COOPERATIVA FINANCIERA DE ANTIOQUIA

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1 COOPERATIVA FINANCIERA DE ANTIOQUIA Acta Comité Técnico No. 326 Fecha: 2 de diciembre de 2016 Fuentes: Cooperativa Financiera de Antioquia. Estados financieros de CFA suministrados por la Superintendencia Financiera de Colombia. Información de Cooperativas Financieras suministrada por la Superintendencia Financiera de Colombia. Información Financiera Ago-15 Ago-16 Activos $ $ Patrimonio $ $ Utilidad Neta $2.734 $3.654 ROE 9,84% 10,72% ROA 1,28% 1,58% Cifras en millones de pesos e indicadores anualizados. Miembros Comité Técnico: Mariena Pizarro Delgado Javier Bernardo Cadena Lozano Iván Darío Romero Barrios Contactos: Ana María Guevara Vargas anamaria.guevara@vriskr.com Patricia Álvarez Ruiz patricia.alvarez@vriskr.com Luis Fernando Guevara O. luisfguevara@vriskr.com PBX: (571) Bogotá D.C Deuda a Corto Plazo Deuda a Largo Plazo REVISIÓN ANUAL VrR 1- (Uno Menos) AA- (Doble A Menos) El Comité Técnico de Calificación de Value and Risk Rating S.A. Sociedad Calificadora de Valores, decidió mantener las calificaciones VrR1- (Uno Menos) para la Deuda de Corto plazo y AA- (Doble A Menos) a la Deuda de Largo plazo a la. La calificación AA- (Doble A Menos) otorgada para la Deuda a Largo Plazo indica una capacidad alta para pagar intereses y devolver el capital, con un riesgo incremental limitado en comparación con otras entidades o emisiones calificadas con la categoría más alta. De otro lado, la calificación VrR1- (Uno Menos) de Corto Plazo corresponde a la más alta categoría en grado de inversión, que indica que la Entidad goza de una alta probabilidad en el pago de las obligaciones en los términos y plazos pactados. La liquidez de la Institución y la protección para con terceros es buena. Adicionalmente, la capacidad de pago no se verá afectada ante variaciones del sector o la economía. Adicionalmente, para las categorías de riesgo entre VrR 1 y VrR 3, y AA y B, Value and Risk Rating S.A. utilizará la nomenclatura (+) y (-) para otorgar una mayor graduación del riesgo relativo. EXPOSICIÓN DE MOTIVOS DE LA CALIFICACIÓN Dentro de los aspectos que sustentan las calificaciones de corto y largo plazo asignadas a la, en adelante CFA, se encuentran: Posición competitiva y plan estratégico. El desarrollo de la operación de CFA ha estado determinado por el dinamismo en el departamento de Antioquia, sin embargo, acorde con la estrategia de expansión geográfica, en los últimos años ha aumentado su presencia en otras regiones del país, mediante el incremento de corresponsales bancarios, extensiones de caja y oficinas, aspectos ponderados positivamente en la presente calificación. Lo anterior, sumado a la formalización de nuevos convenios de recaudos con la tarjeta débito y los diversos programas de fidelización, se han traducido en mejores niveles de retención 1 así como en un aumento progresivo en el número de clientes y asociados 2. Por su parte el plan estratégico establecido para está orientado en profundizar los servicios para su población objetivo 3, dinamizar en mayor medida la banca móvil, así como en fortalecer la 1 Entre 2015 y 2016, el indicador de permanencia de asociados pasó de cinco a seis años. 2 Entre agosto de 2015 y 2016, el número de clientes pasó de a , y el de asociados lo hizo de a Estratos socioeconómicos 1, 2 y 3. 1

2 integración con el sector financiero y cooperativo, entre otros. De sus objetivos estratégicos se resaltan los avances registrados en materia de accesibilidad, como la puesta en marcha del CFA Express (DDE) 4 y la expansión de puntos de atención, con el fin de reducir la concentración a nivel regional. Asimismo, se destacan los cambios en las estrategias financieras y comerciales que CFA ha definido, las cuales en opinión de la Calificadora, buscan satisfacer las necesidades de sus asociados mediante programas sociales, a la vez que propenden por la generación de una propuesta de valor que le permita aumentar sus niveles competitividad frente a la banca tradicional. Evolución de los ingresos y gastos por intereses. Si bien el sector solidario se ha caracterizado por un mayor número de participantes y una importante competencia en tasas de interés, entre agosto de 2015 y 2016, los ingresos por intereses de CFA presentaron un incremento interanual del 12,83% y alcanzaron los $ millones. Dicha dinámica se mantiene superior frente al sector (12,52%) aunque inferior al grupo comparable de cooperativas financieras 5 (13,12%). En este sentido, Value and Risk destaca el cumplimiento presupuestal de los ingresos de cartera (99,8%) que sumado a las estrategias orientadas en la colocación y captación, le han permitido mantener un margen de intermediación creciente. En opinión de la Calificadora los ingresos por tipo de cartera dan cuenta de moderados niveles de diversificación, toda vez que su principal fuente de ingresos corresponde a la modalidad de consumo (62,65%), seguido del segmento comercial, microcrédito y vivienda, los cuales aportaron en su orden el 18,22%, 16,24% y 2,89% al total de los ingresos por intereses. Fuente: Superintendencia Financiera de Colombia. Cálculos: Value and Risk Rating S.A. Para agosto de 2016, los gastos por intereses registraron un aumento de 13,73% frente al mismo mes del año anterior y totalizaron $6.750 millones, rubro que continua impulsado por los depósitos y 4 Depósito de Dinero Electrónico. 5 Cotrafa y Confiar. 2

3 exigibilidades. Si bien los intereses pagados a través de los CDT y CDAT representan el 69,35% de los gastos por intereses, vale la pena mencionar que los gastos por cuentas a la vista crecieron en 16,36%, acorde con la estrategia para optimizar las fuentes de fondeo y limitar el gasto por intereses. De este modo, el margen neto de intereses presentó un incremento 12,57% hasta ubicarse en $ millones, nivel que refleja un mayor dinamismo frente al 10,33% de las cooperativas financieras y al 8,37% del grupo de pares. Igualmente, el indicador que relaciona el margen neto de intereses con los ingresos por el mismo concepto se ubicó en 79,10%, comparándose favorablemente frente a los observados en los grupos de referencia 6. En opinión de Value and Risk, a pesar del bajo ritmo de crecimiento económico y el incremento en los niveles de competencia en el mercado, CFA ha logrado ingresos operacionales crecientes y sostenibles en el tiempo, a la vez que ha controlado sus costos de fondeo, aspectos que de mantenerse contribuirán al crecimiento de la operación y a alcanzar un mejor posicionamiento dentro del sector. Eficiencia operacional. Dado que el margen financiero bruto registró un mayor crecimiento (+13,57%) respecto a los costos administrativos (+11,44%), entre agosto de 2015 y 2016, el indicador de eficiencia 7 mejoró en 1,29 p.p. hasta ubicarse en 67,89%, sin embargo, mantiene importantes brechas frente al sector (53,33%) y a los pares (60,37%). De igual forma, la relación costos administrativos sobre los ingresos por intereses pasó de 62,14% a 61,38%, aun así, es superior al sector y al grupo comparable (46,46% y 52,79%, respectivamente). Si bien en el periodo evaluado se evidencia un monitoreo continuo de los gastos por parte de CFA, la Calificadora estará atenta a que las diversas estrategias de control de gastos, como la consolidación de los canales de externos, se vean traducidas en el corto y mediano plazo, en una reducción de las brechas frente a los niveles de eficiencia mostrados por los grupos de referencia. Este aspecto será uno de los factores a considerar en futuras revisiones de la calificación. Evolución de la rentabilidad. A pesar de la dinámica de los costos administrativos (asociados a la adecuación de nuevos puntos de atención y traslados de oficinas), así como por las mayores provisiones dada la alineación de cartera con el sector financiero, los importantes niveles de recuperación de cartera en conjunto con las estrategias de racionalización del gasto, permitieron que en el periodo de análisis, la utilidad neta de la Cooperativa presentara un crecimiento interanual de 33,66% hasta alcanzar los $3.654 millones. De este modo, los indicadores de rentabilidad de ROE 8 y ROA 9 se ubicaron en su orden en 10,72% y 1,58%, niveles que reflejan una posición favorable frente al 6 Sector (77,26%) y pares (72,48%). 7 Medido como Costos administrativos / Margen Financiero Bruto. 8 Medido como Utilidad neta / Patrimonio total (indicador anualizado). 9 Medido como Utilidad neta / Activo total (indicador anualizado). 3

4 grupo de pares (9,85% y 1,55%), aunque inferior respecto a los registrados por las cooperativas financieras (15,12% y 3,21%) y el sector bancario (18,73% y 2,47%). Rentabilidad del Patrimonio Indicadores de Rentabilidad y Eficiencia SECTOR PARES Dic-14 ago-15 Dic-15 ago-16 ago-15 ago-16 ago-15 ago-16 8,66% 9,84% 9,61% 10,72% 15,63% 15,12% 9,36% 9,85% Rentabilidad del Activo 1,34% 1,28% 1,30% 1,58% 2,98% 3,21% 1,40% 1,55% Margen neto de 79,89% 79,29% 79,41% 79,10% 78,79% 77,26% 75,66% 72,48% intereses Costos Admon / Margen 69,73% 69,18% 69,50% 67,89% 54,51% 53,33% 59,55% 60,37% Financiero (Eficiencia) Costos Admon / Ingresos 64,63% 62,14% 62,68% 61,38% 48,35% 46,46% 54,19% 52,79% Int (Eficiencia) Fuente: Superintendencia Financiera de Colombia. Cálculos: Value and Risk Rating S.A. Value and Risk resalta la evolución de los excedentes de la Cooperativa, los cuales le permiten apalancar los proyectos misionales además de robustecer su patrimonio. Asimismo, considera importante que CFA continúe fortaleciendo sus márgenes de rentabilidad, aspecto que cobra relevancia al considerar cambios regulatorios, como la reforma tributaria, la cual pretende gravar a las Entidades Sin Ánimo de Lucro (ESAL). Evolución de la cartera e indicadores de calidad y cubrimiento. Para agosto de 2016, la cartera bruta de CFA alcanzó los $ millones con un crecimiento interanual de 13,33%, tendencia superior a la observada en los grupos de referencia 10. Lo anterior, gracias a las diversas estrategias adoptadas por la fuerza de ventas, que buscan que la colocación de cartera se realice en mejores condiciones. Respecto a su estructura, durante el periodo de análisis, no se presentaron cambios relevantes, toda vez que consumo 11 continua como su principal segmento (62,97%), seguido de comercial, microcrédito y vivienda los cuales participaron en su orden con el 22,66%, 10,59% y 3,77%. Adicionalmente, por sector económico los asalariados (39,93%) mantienen la mayor participación en la cartera, seguido del comercio (15,76%), la agricultura 12 (11,77%) y el transporte (10,78%), los cuales registraron indicadores de morosidad de 3,79%, 5,75%, 5,48% y 1,62%, respectivamente. En opinión de Value and Risk, CFA cuenta con apropiados niveles de atomización en su cartera, teniendo en cuenta que los veinte principales deudores por temporalidad, riesgo y reestructurados representaron en su orden el 0,02%, 5,08% y 0,18% del total de la cartera. La Cooperativa ha venido implementando políticas de segmentación, análisis del perfil de riesgo de los clientes y ha robustecido sus procesos 10 Sector (13,20%), pares (12,39%) y sector bancario (9,38%). 11 Las libranzas son cerca de un 10%, mientras que la diferencia corresponde a créditos de libre inversión. 12 Incluye ganadería, silvicultura y pesca. 4

5 de otorgamiento, aspecto que ha contribuido para que a agosto de 2016, la calidad de cartera por temporalidad mejorara en 0,09 p.p. hasta ubicarse en 3,98%, nivel que se compara favorablemente respecto a los observados en los grupos de referencia 13. De esta manera, el ajuste en las políticas de originación y otorgamiento del crédito, aunado a las medidas prudenciales de colocación de cartera (teniendo en cuenta el menor dinamismo económico con su correspondiente efecto en la capacidad de pago de algunos sectores económicos), han permitido reducir la exposición al riesgo crediticio. Ahora bien, al incorporar los castigos de capital, los cuales entre agosto de 2015 y 2016 crecieron en 8,61%, el indicador de morosidad se ubicaría en 7,25%, inferior al del año anterior (7,47%), así como al del sector y los pares (7,65% y 8,30%, respectivamente). Es de anotar que al incluir el total de los castigos de cartera 14, el ICV 15 aumentaría a 12,92%. En este sentido, Value and Risk considera importante que la Cooperativa continúe fortaleciendo sus políticas y procesos de crédito, de modo que los niveles de castigo disminuyan a través del tiempo. Por su parte, a pesar del proceso de alineación externa y por lo tanto, el rodamiento de la cartera a categorías de mayor riesgo, el indicador de calidad de cartera por calificación se ubicó en 5,84% y se mantiene en mejor posición frente al 7,00% del sector de cooperativas financieras y al 7,30% del grupo de pares. Sin embargo, al considerar los castigos de capital y el total de los castigos de cartera, dicho índice se sitúa en 9,05% y 14,61%, respectivamente. Si bien en las matrices de transición se ve reflejado que la cartera con calificaciones de A y B presentan una mayor probabilidad de recuperarse o mantenerse, se evidencia un mayor crecimiento de la cartera improductiva (+19,88%). En línea con lo anterior, el indicador C, D y E / cartera bruta presentó un incremento de 0,23 p.p. frente a agosto de 2015 y se situó en 4,29%, nivel favorable frente al sector y al grupo comparable (4,66% y 5,18%, respectivamente). En opinión de Value and Risk, es primordial que CFA continúe robusteciendo la gestión de seguimiento y recuperación de cartera, más aun al considerar la menor perspectiva de crecimiento de la economía local. Por su parte, y con el fin de hacer frente a pérdidas esperadas por deterioros en la cartera, CFA incrementó la provisión general. De esta manera, para agosto de 2016, los indicadores de cobertura por temporalidad y calificación, registraron un aumento en su orden de 11,52 p.p. y 2,20 p.p. hasta ubicarse en 147,63% y 100,67%. No obstante, aún se encuentran por debajo de los niveles mostrados por el sector de cooperativas financieras (195,71% y 119,49%), aunque cercanos a los pares (150,29% y 82,38%). Capacidad patrimonial. Entre agosto de 2015 y 2016, el patrimonio de la Cooperativa registró un crecimiento interanual de 22,85% y totalizó 13 Sector de cooperativas financieras (4,27%) y pares (4,00%). 14 Contempla castigos de capital, intereses y otros rubros. 15 Índice de Cartera Vencida. 5

6 $ millones. Si bien por efecto de la convergencia a las NIIF 16, la parte volátil de los aportes sociales se trasladó al pasivo, el capital social aumentó en 27,52%, principalmente por la definición de una nueva política interna que establece que el capital mínimo irreductible no debe ser inferior a $ millones. Asimismo, las reservas mantienen un senda creciente (+11,79%) gracias a políticas de capitalización del 40% de las utilidades. En este sentido, Value and Risk resalta las campañas comerciales de colocación vía reciprocidad de aportes, además estrategias del mantenimiento de la base social, las cuales propenden por la estabilidad en los aportes sociales y por el continuo fortalecimiento de la estructura patrimonial. Para el periodo evaluado, el patrimonio técnico ascendió a $ millones lo que significó un incremento interanual de 25,28%. Teniendo en cuenta la mayor dinámica del patrimonio técnico frente a los APNR 17 (+13,48%), el margen de solvencia total aumentó en 1,45 p.p. hasta ubicarse en 15,42%, porcentaje que supera ampliamente el límite mínimo exigido por la regulación (9%). De igual forma, la relación de solvencia básica mejoró en 1,13 p.p. y para agosto de 2016, se situó 14,67%, con una importante brecha frente al límite regulatorio (4,5%). Cabe anotar que bajo escenarios de estrés en el que sólo se contempla el capital mínimo irreductible, la Calificadora estima que el nivel de solvencia total lograría mantenerse superior al límite normativo. Lo anterior, evidencia la capacidad con la que cuenta CFA para absorber las pérdidas no esperadas, aspecto que se encuentra en línea con la calificación asignada. Niveles de liquidez. Para agosto de 2016, el pasivo de CFA totalizó $ millones (+6,57%), 90,85% correspondiente a depósitos y exigibilidades, su principal fuente de fondeo. Es de anotar que los créditos con otras instituciones han aumentado su participación hasta el 6,01%, principalmente los de redescuento, en línea con el objetivo de potencializar las colocaciones, entre tanto se activan las campañas de captación como fuente de fondeo. Fuente: Superintendencia Financiera de Colombia. Cálculos: Value and Risk Rating S.A. 16 Normas Internacionales de Información Financiera. 17 Activos ponderados por nivel de riesgo. 6

7 Históricamente se ha observado que la Cooperativa se fondea esencialmente con CDT y CDAT (51,36% del total de los depósitos, a agosto de 2016), no obstante, Value and Risk pondera positivamente los esfuerzos de CFA por profundizar en cuentas de ahorros y depósitos contractuales a la vista, aspecto que se ha traducido en la optimización de los costos en la estructura de fondeo. El importante índice de renovación de CDT (70%), sumado al grado de estabilidad de los depósitos a la vista (99%) y al nivel de atomización de los veinte principales depositantes (7,98%), en opinión de Value and Risk, mitigan parcialmente la exposición al riesgo de liquidez. Al respecto, la Calificadora estima que la iniciativa de un nuevo producto de ahorro contractual a largo plazo, impactará positivamente en la liquidez al contribuir en la reducción del descalce de plazos entre las posiciones activas 18 y pasivas 19. De otra parte, para agosto de 2016, el Indicador de Riesgo de Liquidez (IRL) para la banda de 30 días se situó en 164,10%, que aunado a los Activos Líquidos de Alta Calidad (ALAC), dan cuenta de la capacidad de CFA para hacer frente a sus requerimientos, conforme a la calificación asignada de corto plazo. Si bien el indicador que relaciona los activos líquidos con el total de activos disminuyó en 3,27 p.p. hasta ubicarse en 12,58%, se mantiene en una mejor posición frente al 10,47% de las cooperativas financieras y al 11,59% del grupo de pares. Es de anotar que, de acuerdo a las recomendaciones emitidas por la SFC respecto a la gestión del riesgo de liquidez, la Cooperativa estableció una clara separación física y funcional entre el área de Administración de Riesgos y la Tesorería. Asimismo, CFA ha definido un plan de acción que contempla la modificación al modelo interno de liquidez, así como la definición de políticas para el plan de contingencia y ajustes a los límites del IRLr en escenarios de estrés. Value and Risk hará seguimiento en futuras revisiones a la calificación, a la adopción de los planes de acción establecidos para las oportunidades de mejora identificadas, los cuales permitirán fortalecer la administración de dicho riesgo. Administración de riesgos. CFA cuenta con sistemas para la administración de las distintas tipologías de riesgos, soportado en políticas, procedimientos, órganos de control, recurso humano e infraestructura tecnológica. Para la administración del riesgo de crédito, la Cooperativa continuó robusteciendo las políticas de originación 20 y otorgamiento, definió políticas especiales para las oficinas que presentan mayores indicadores de mora, a la vez que fortaleció el seguimiento y recuperación de cartera. Value and Risk destaca que CFA acató y automatizó las 18 El plazo promedio ponderado de la cartera es de 51,48 meses. 19 El plazo promedio ponderado de los CDT es de 6,2 meses. 20 Entre ellos, una mayor exigencia para las actividades económicas de minería, salud, transporte, cafetera, así como los asalariados informales. 7

8 recomendaciones de Control Interno, respecto al cálculo de provisiones, validación de altura de mora y topes de crédito por grupo familiar. Frente a la pasada revisión de la calificación, no se evidencian cambios en las políticas de SARL 21, sin embargo, se espera que con el fin de mitigar la exposición a dicha tipología riesgo, CFA ajuste el modelo interno de liquidez. Respecto a SARM 22, la Cooperativa definió en sus políticas, los factores de riesgo a los que puede tener exposición en el portafolio. En cuanto a SARO 23, incluyó nuevos procesos en el mapa de riesgos, lo cual no implicó modificaciones en el perfil de riesgo residual de CFA. Por su parte, el Plan de Continuidad del Negocio (PCN) se actualizó conforme a lo estipulado anualmente y durante el periodo evaluado, se realizaron pruebas de continuidad que incluyeron los procesos críticos, principalmente aquellos relacionados con el core de negocio, las cuales resultaron satisfactorias. De otro lado, fortaleció el SARLAFT 24 mediante el proceso de seguimiento a la actualización, calidad y poblamiento de la base de datos. Es de anotar que a nivel tecnológico, implementó la telefonía IP y el sistema SIEM, el cual propende por la gestión integral de eventos de seguridad. De acuerdo con los informes de la Auditoria Interna, existen oportunidades de mejora orientadas a robustecer en mayor medida los diferentes sistemas de administración de riesgos, no obstante, se aclara que no se evidencian elementos materiales que afecten la posición financiera de Cooperativa. Contingencias. De acuerdo con la información suministrada, CFA registra cuatro procesos en contra, cuyas pretensiones ascienden a $359 millones. Es de anotar que dos están clasificados como acciones populares, los cuales no están cuantificados. En este sentido, en opinión de Value and Risk, en el evento en que dichos procesos se materializaran, no tendrían un impacto importante en la estructura financiera de la Cooperativa. 21 Sistema de Administración de Riesgo de Liquidez. 22 Sistema de Administración de Riesgo de Mercado. 23 Sistema de Administración de Riesgo Operativo. 24 Sistema de Administración de Riesgo de Lavado de Activos y Financiación del Terrorismo. 8

9 PERFIL DE COOPERATIVA FINANCIERA DE ANTIOQUIA La es una empresa de carácter asociativa sin ánimo de lucro, la cual tiene como objeto social satisfacer las necesidades de sus asociados y de la comunidad en general, mediante la prestación de servicios financieros y la gestión social. En este sentido, mantiene en su portafolio productos de ahorro y crédito, a la vez que realiza actividades de cooperativismo que buscan proporcionar bienestar a sus asociados y beneficiarios. De estas últimas se resaltan los programas de educación financiera, inclusión financiera, acercamiento a la tecnología, y demás actividades lúdicas, culturales y deportivas. CFA cuenta con oficinas en la ciudad de Medellín, Barranquilla, Montería, Bogotá, Cali, Pereira y Cartagena. Acorde con el objetivo estratégico de expansión geográfica, la Cooperativa busca reducir su concentración en el departamento de Antioquia y así mitigar el riesgo frente a condiciones adversas económicas en la región. Durante el último año, la estructura organizacional no presentó cambios. De esta manera, la Asamblea de Asociados se constituye como el máximo órgano, la cual está conformada por delegados que son elegidos por aquellos asociados que están al día tanto en los aportes como en las obligaciones con la Cooperativa. El Consejo de Administración lo integran siete miembros principales con sus respectivos suplentes, quienes son elegidos por la Asamblea General cada dos años. De igual forma, la Asamblea General elije tres miembros con sus respectivos suplentes para la Junta de Vigilancia. De otra parte, la clara separación física y funcional de las áreas de front, middle y back office, contribuye al adecuado desarrollo de su objeto social, a la vez que mitiga la presencia de posibles conflictos de interés. Al respecto, se resalta que en el periodo de análisis, con el propósito de mejorar los procesos, el comité de normalización de cartera presentó cambios. De este modo, en la actualidad está conformado por el jefe de cartera y el jefe de crédito como miembros permanentes. Fortalezas Cambios en las estrategias financieras y comerciales, las cuales propenden por aumentar sus niveles competitividad frente a la banca tradicional. Fortalecimiento continúo de la red de oficinas, extensiones de caja y corresponsales en otras regiones del país. Integración por medio de la red financiera Visionamos 25, que le permite alcanzar un mayor posicionamiento dentro del sector así como una mayor profundización de su portafolio de productos. Orientación estratégica que le permite obtener ingresos operacionales crecientes y sostenibles. Indicadores de rentabilidad en niveles destacables, frente a los mostrados por los grupos de pares. Robustecimiento de las políticas de originación y otorgamiento, ajustadas a las condiciones económicas actuales y a la baja capacidad de pago de algunos sectores económicos. Continúa implementación de campañas de fidelización y retención de clientes, situación que le otorga estabilidad en sus depósitos. Fortalecimiento continúo del capital mínimo irreductible y de reservas, lo que permite hacer frente a pérdidas no esperadas en el desarrollo de la operación. Sobresaliente cumplimiento de los márgenes de solvencia básica y total, con brechas importantes respecto a los limites regulatorios. Continúo robustecimiento de su infraestructura tecnológica. Retos Dar cumplimiento a las metas definidas en el direccionamiento estratégico, con el propósito de continuar robusteciendo el desarrollo de la operación. Continuar con el proceso de expansión geográfica, y de esta manera, disminuir la concentración a nivel regional. 25 FORTALEZAS Y RETOS Red de servicios cooperativos y financieros con amplia cobertura geográfica que brinda una solución tecnológica para dar respuesta a las necesidades del sector solidario. 9

10 Lograr la consolidación de los canales de externos, aspecto que se traduce no solo en el crecimiento de los márgenes de rentabilidad sino en mejores niveles de eficiencia. Contener en mayor medida el deterioro de los indicadores de calidad de cartera por calificación con y sin castigos. Llevar a cabo un control más estricto al seguimiento y recuperación de cartera, más aun al considerar la menor perspectiva de crecimiento de la economía local. Aumentar los niveles de cobertura por calificación para hacer frente a pérdidas esperadas por deterioro en la cartera. Alcanzar mejores niveles de eficiencia, y disminuir las brechas frente a los observados en el sector de cooperativas financieras y grupo de pares. Lograr estructurar el nuevo producto de ahorro contractual a largo plazo, con el fin de mitigar la exposición al riesgo de liquidez por el descalce entre sus posiciones activas y pasivas. Adoptar oportunamente los planes de acción establecidos ante los entes reguladores, respecto a la gestión del riesgo de liquidez. Adaptarse a los cambios regulatorios que conllevan mayores costos, adecuación de la tecnología, procedimientos y controles de riesgo. ESTRATEGIA Y ADMINISTRACIÓN Value and Risk destaca el plan estratégico de CFA, en el que se establecen objetivos que contribuirán a mejorar el servicio, al tiempo que le permitirán profundizar en los nichos atendidos con mayores niveles de diversificación geográfica e integración del sector cooperativo. En este sentido, se destacan los avances en los proyectos de accesibilidad, como la puesta en marcha del CFA Express, cuyo propósito es habilitar los Depósitos de Dinero Electrónico (DDE) para asociados, ahorradores y clientes nuevos. Asimismo, la Cooperativa espera habilitar transacciones desde dispositivos móviles mediante CFA móvil y demás proyectos de banca móvil, como propuesta de valor del sector. De igual forma, la Calificadora resalta los esfuerzos orientados al crecimiento mediante expansión de puntos de atención y canales de ventas externos, que sumado a las continuas capacitaciones a todo el personal de oficinas y a la fuerza comercial, han contribuido con mayores niveles de profundización, así como en una mayor fidelización de clientes, estabilidad y crecimiento de los aportes sociales. Provisiones. Como consecuencia de la alineación de la cartera con el sector financiero (que implicó el rodamiento a categorías de mayor riesgo), entre de agosto de 2015 y 2016, el gasto por provisiones aumentó en 8,51% y alcanzó los $8.664 millones. Por su parte, las recuperaciones pasaron de $5.283 millones a $5.917 millones (+11,99%). Lo anterior especialmente por la recuperación de cartera castigada, dados los diferentes mecanismos de cobro implementados, así como las modificaciones en la estructura organizacional relacionadas con el comité de normalización. De este modo, las provisiones netas de recuperación de cartera ascendieron a $2.747 millones. Calidad de la Cartera. Al cierre de agosto de 2016, la cartera bruta de CFA totalizó $ millones 26 con un crecimiento interanual de 13,33%, dinámica superior a la mostrada por el sector de cooperativas financieras (13,20%), grupo de pares (12,39%) y sector bancario (9,38%). Las estrategias definidas para lograr mayores niveles de profundización han contribuido con dicho comportamiento. Estructura de la Cartera 100% 80% 60% 40% 20% 0% PERFIL FINANCIERO 10,59% 22,66% 62,97% Dic-12 Dic-13 Dic-14 ago-15 Dic-15 ago-16 Consumo Comercial Microcrédito Vivienda Fuente: Superintendencia Financiera de Colombia. Cálculos: Value and Risk Rating S.A. En el periodo evaluado, no se evidencian cambios de su composición, dado que la modalidad de consumo mantiene la mayor participación (62,97%) dentro del total de la cartera. Mientras que el segmento comercial, microcrédito y vivienda representaron el 22,66%, 10,59% y 3,77%, respectivamente. 26 Representa el 12,17% de total de la cartera del sector. 10

11 MICROCRÉDITO CONSUMO COMERCIAL TOTAL MICROCRÉDIT O VIVIENDA CONSUMO COMERCIAL TOTAL COOPERATIVAS Para agosto de 2016, el indicador de calidad por temporalidad se contrajo en 0,09 p.p. y se ubicó en 3,98%, con lo cual logró una mejor posición respecto al sector de cooperativas financieras y grupo de pares (4,27% y 4,00%, respectivamente). Sin embargo, al considerar los castigos de capital y los castigos totales de cartera que contemplan capital, intereses y otros rubros, dichos índices aumentarían en su orden a 7,25% y 12,92%. POR TEMPORALIDAD Indicadores de Calidad y Cubrimiento Dic-15 ago-15 ago-16 ago-15 ago-16 ago-15 ago Calidad 4,14% 4,07% 3,98% 5,11% 4,00% 5,09% 4,27% Cubrimiento 134,26% 136,11% 147,63% 119,11% 150,29% 159,70% 195,71% Calidad 4,65% 5,00% 3,60% 11,64% 3,82% 9,14% 3,87% Cubrimiento 127,98% 121,04% 155,14% 67,93% 176,70% 84,47% 200,04% Calidad 3,47% 3,41% 3,63% 4,63% 4,90% 5,01% 4,80% Cubrimiento 154,94% 154,22% 155,99% 143,25% 144,32% 174,78% 177,36% Calidad 0,47% 0,00% 0,80% 1,44% 1,35% 1,35% 1,30% Cubrimiento 789,59% 0,00% 366,68% 183,09% 192,79% 199,39% 200,70% Calidad 8,77% 7,96% 8,02% 7,59% 5,38% 5,14% 4,66% Cubrimiento 76,44% 88,06% 110,07% 106,81% 119,61% 214,28% 370,15% POR CALIFICACIÓN PARES SECTOR COOPERATIVO Calidad 6,15% 5,62% 5,84% 7,74% 7,30% 7,88% 7,00% C,D y E / Cartera 4,05% 4,06% 4,29% 5,88% 5,18% 5,29% 4,66% Cubrimiento 90,40% 98,47% 100,67% 78,55% 82,38% 103,16% 119,49% Calidad 9,78% 8,95% 7,46% 19,04% 17,06% 15,69% 13,46% C,D y E / Cartera 5,23% 5,32% 4,84% 15,40% 9,72% 11,08% 7,05% Cubrimiento 60,86% 67,58% 74,92% 41,52% 39,54% 49,21% 57,59% Calidad 4,79% 4,47% 5,12% 6,35% 6,85% 6,76% 6,66% C,D y E / Cartera 3,40% 3,47% 3,73% 4,75% 5,30% 4,90% 4,74% Cubrimiento 112,22% 117,86% 110,72% 104,31% 103,12% 129,54% 127,79% Calidad 8,80% 7,99% 8,40% 12,20% 9,23% 14,73% 7,32% C,D y E / Cartera 7,25% 6,78% 7,70% 7,78% 5,58% 4,76% 4,25% Cubrimiento 76,22% 87,71% 105,06% 66,40% 69,67% 74,76% 235,75% Fuente: Superintendencia Financiera de Colombia. Cálculos: Value and Risk Rating S.A. Por su parte, el indicador de calidad por calificación se situó en 5,84%, nivel favorable frente al 7,00% del sector de cooperativas financieras y al 7,30% de los pares. Ahora bien, al incorporar los castigos de capital, así como el total de castigos de cartera dicho indicador se ubicaría en 9,05% y 14,61%, respectivamente. Es de mencionar que en el periodo de análisis, CFA incrementó la provisión general situación que contribuyó a que los indicadores de cobertura por temporalidad y calificación, presentaran una evolución positiva hasta ubicarse en 147,63% y 100,67%, respectivamente. Cartera de consumo. Entre agosto de 2015 y 2016, la cartera de consumo creció en 12,92% y ascendió a $ millones. Teniendo en cuenta que la cartera vencida (+20,16%) aumentó en mayor proporción que el total de cartera de dicha modalidad, el indicador de calidad por temporalidad se deterioró en 0,22 p.p. hasta ubicarse en 3,63%. Lo anterior, se evidencia en la velocidad de deterioro de las cosechas originadas en el primer semestre de De igual forma, al incorporar los castigos de capital y total de castigos del segmento de consumo, dicho indicador se ubicaría en su orden en 7,29% y 13,78%. A pesar de que el indicador de calidad por calificación aumenta en 0,65 p.p. hasta situarse en 5,12%, se mantiene en mejor posición en relación al sector (6,66%) y pares (6,85%). Por su parte, como resultado del incremento de la cartera calificada en riesgo, la cobertura por calificación disminuyó a 110,72% desde 117,86%, nivel inferior al sector de cooperativas financieras aunque superior al grupo de pares (127,79% y 103,12%, respectivamente). Cartera comercial. Para agosto de 2016, este segmento alcanzó los $ millones lo que significó un crecimiento interanual de 19,67%, acorde con la dinámica de las colocaciones, cuya principal fuente de fondeo son créditos de redescuento. La calidad por morosidad mejora para agosto de 2016 hasta ubicarse en 3,60%, respecto a 5,00% del mismo periodo del año anterior. Adicionalmente, se destaca la menor velocidad de deterioro observado en las cosechas que fueron originadas en el segundo semestre de 2015, lo que anticipa un favorable comportamiento en los niveles de morosidad en este segmento. Ahora bien, al considerar tanto los castigos de capital como el total de castigos de dicha modalidad de crédito, el índice asciende a 5,38% y 8,89%, respectivamente. Para el periodo evaluado, el indicador de calidad por calificación mejoró en 1,50 p.p. y se situó en 7,46%, 11

12 manteniendo brechas importantes y favorables frente al 13,46% del sector de cooperativas financieras y al 17,06% de pares, aspecto que es ponderado de forma positiva por Value and Risk. De otra parte, el indicador de cobertura por calificación se incrementó de 67,58% a 74,92%%, teniendo en cuenta el menor rodamiento a categorías de mayor riesgo. Dichos niveles de cobertura se ubican en mejor posición frente a los grupos de referencia 27. Cartera microcrédito. Para el periodo de análisis, la cartera de microcrédito creció en 13,99% y totalizó $ millones, dinámica inferior a la observada en las cooperativas financieras (24,76%) pero superior a los pares (5,67%). La calidad por temporalidad, en esta modalidad de crédito, para agosto de 2016 se ubicó en 8,02%, levemente superior a la observada en el mismo periodo del año anterior (7,96%). Sin embargo, aún se ubica en niveles superiores respecto a los niveles del sector de cooperativas financieras (4,66%) y grupo de pares (5,38%). Al respecto, la Calificadora estará atenta a que los ajustes en la metodología para la asignación de crédito, en conjunto con el seguimiento cercano de los créditos contribuya a disminuir los índices de morosidad. Si bien la cartera de este segmento representa el 10,59% del total, Value and Risk considera importante que la Cooperativa establezca políticas de crédito que permitan contener el deterioro con castigos, toda vez que los castigos incrementaron en 33,22% y alcanzaron los $4.349 millones. En línea con lo anterior, el ICV con castigos se situó en 18,99%. Por su parte, el indicador de calidad por calificación presentó un deterioro de 0,41 p.p. y para agosto de 2016, se ubicó en 8,40%. Por otro lado, al tener en cuenta el incremento en las provisiones para la cartera de microcrédito (+43,53%), la cobertura por calificación aumentó a 105,06%, nivel que se mantiene en mejor posición frente al grupo de pares (69,67%), aunque inferior al sector (235,75%). 27 Sector (57,59%) y pares (39,54%). Cartera de vivienda. Acorde con la estrategia que busca dinamizar los otros segmentos de crédito, entre agosto de 2015 y 2016, la cartera de vivienda se contrajo en 11,03% y alcanzó los $ millones. Se destaca que el indicador de calidad por temporalidad se ubicó en 0,80%. Por su parte, el indicador de calidad por calificación pasó de 0,77% a 1,03%, nivel sobresaliente respecto a los grupos de referencia 28. Es así como la cobertura por calificación se ubicó en 287,72%, respecto al 95,02% observado en cooperativas financieras y al 89,38% de entidades pares. Tesorería. Al cierre de agosto de 2016, el portafolio de inversiones de CFA totalizó $9.136 millones, 60% compuesto por cuentas a la vista. Lo anterior, acorde con la política enfocada en mantener altos niveles de liquidez en sus inversiones. El porcentaje restante son inversiones negociables que corresponden a títulos participativos. Por su parte, las inversiones hasta el vencimiento, son Títulos de Desarrollo Agropecuario (TDA). Es de anotar que la mayoría de los emisores que componen el portafolio cuentan con calificaciones crediticias de AAA, AA+ y AA- 29, aspecto que mitiga la exposición al riesgo de contraparte. Fuente:. Por su parte, para agosto de 2016, el VaR 30 ascendió a $165 millones, lo que significó un incremento interanual del 15,44%. De esta manera, la relación de VaR / patrimonio técnico se ubicó en 0,35%, menor nivel respecto a lo observado en el sector de 28 Sector de cooperativas financieras (2,75%) y pares (2,91%). 29 Corresponde a CDT y cuentas de ahorros del Banco Coopcentral. 30 Value at Risk, por sus siglas en inglés. 12

13 cooperativas financieras (0,63%) y al grupo de pares (1,48%). Lo anterior, se encuentra en línea con el perfil de riesgo conservador de la Cooperativa. ADMINISTRACIÓN DE RIESGOS Riesgo de mercado y liquidez. Para la administración de los riesgos de mercado y liquidez, CFA cuenta con un Manual de Tesorería, en el cual se encuentran las políticas debidamente documentadas. Durante el último año, la Cooperativa definió en sus políticas, los factores de riesgo a los que puede tener exposición en el portafolio, como lo son la tasa de interés, la tasa de cambio y la volatilidad de riesgos asociados. Es de mencionar que, la Cooperativa continua calculando el VaR tanto por el modelo estándar de la SFC, como por una metodología interna de VaR Paramétrico, el cual se aplica únicamente a las operaciones realizadas por la tesorería. Por su parte, el monitoreo y control del riesgo de liquidez se realiza mediante el análisis del comportamiento del I+D (Inversiones+Disponible) y el IRL. En adición, se soporta en el Comité GAP y el área de riesgos, áreas que efectúan un seguimiento a la concentración de las captaciones, a la estructura de tasas de interés, así como a la relación de los principales depositantes. Es de anotar que la Cooperativa registra un descalce para la banda de 31 a 90 días, tanto por el modelo interno como por el modelo estándar de la SFC. No obstante, la razón del IRL a 30 días es del 164,10%, que sumado a los Activos Líquidos de Alta Calidad (ALAC), le permiten mantener los recursos suficientes para hacer frente a los requerimientos de liquidez. Es importante mencionar que acorde con las recomendaciones de la SFC, Cooperativa definió un plan de acción que implica la modificación al modelo interno de liquidez, a las políticas del plan de contingencia y a los límites del IRL en escenarios de estrés, aspecto al cual Value and Risk hará seguimiento en futuras revisiones a la calificación. Riesgo de crédito. Para la administración del riesgo de crédito, CFA continuó con el robustecimiento de las políticas de originación y otorgamiento, entre las que se encuentran las políticas de segmentación y análisis del perfil de riesgo de los clientes. Asimismo, definió exigencias especiales para oficinas que presentan mayores indicadores de mora, a la vez que fortaleció el seguimiento y recuperación de la cartera, aspectos que en opinión de Value and Risk contribuyen a mitigar la exposición al riesgo crediticio. Igualmente, como medida prudencial de colocación de cartera y alineada con la coyuntura económica actual, ajustó las políticas de algunas actividades económicas como la minería, salud, transporte, cafetera, así como los asalariados informales. Riesgo operativo. Para la administración del riesgo operativo, CFA presenta informes periódicos del Sistema de Gestión Integral de Procesos, tanto al Consejo de Administración como al Comité de Auditoria. Para el periodo de análisis, la Cooperativa incluyó nuevos procesos en el mapa de riesgos y modificó los porcentajes de participación de los parámetros de calificación. De esta manera, como parte del fortalecimiento continuo, realiza una revisión periódica y el respectivo ajuste a los mapas de riesgos, con el fin de establecer controles y reducir el riesgo residual. Entre enero y septiembre de 2016, se materializaron eventos de riesgo operativo, de los cuales sólo ocho son eventos tipo A que han generado pérdida insignificante para la Cooperativa. Es de anotar que de acuerdo con las políticas internas, el Plan de Continuidad de Negocio se actualiza de forma anual. En diciembre de 2015, se realizaron pruebas de continuidad que incluyeron los procesos críticos, principalmente aquellos relacionados con el core de negocio. De estas pruebas, se destacan los cambios tecnológicos que le permitieron replicar información y bases de datos entre el centro de cómputo principal y el Centro Alterno de Operación. Riesgo de lavado de activos y financiación del terrorismo. La gestión del LA/FT se soporta en los aplicativos COBIS y VIGIA, así como en políticas y procedimientos de acuerdo a lo establecido en la normatividad para detectar y reportar de forma oportuna las posibles operaciones sospechosas. Durante el periodo evaluado, con el fin de atender las oportunidades de mejora identificadas tanto por la SFC como por la Auditoria Interna, para incrementar la calidad de la información y el poblamiento de bases de datos, CFA fortaleció el proceso de 13

14 seguimiento y actualización de variables principalmente financieras. Asimismo, mejoró la segmentación de clientes y las señales de alerta, y reforzó el personal del área de cumplimiento con el propósito de logar una actualización y seguimiento con mayor intensidad. Infraestructura tecnológica. La Cooperativa dispone de herramientas tecnológicas entre las que se encuentran: Work Manager, SERCA (Sistema de Evaluación de Riesgo de Crédito y Aprobación), ADMINIFO (soporte de la gestión de cobro) y COBIS (Módulo trámites). Se destaca que en el último año, CFA implementó el producto CFA Express, el sistema de monitoreo SIEM (gestión integral de eventos de seguridad), renovó la plataforma de COBIS y modificó la modalidad de soporte a SYBASE, entre otros cambios tecnológicos. Para 2016, el presupuesto para el área de tecnología de la Cooperativa ascendió a $2.697 millones, de los cuales al corte de agosto de 2016, ejecuto el 85,86%. Dicho presupuesto contempla entre otros, la implementación del sistema de telefonía IP, el fortalecimiento de los niveles de autenticación de canales oficina virtual y CFA Móvil, e inversiones de software y hardware. 14

15 Cooperativas BALANCE (cifras en $ millones) Dic-12 Dic-13 Dic-14 ago-15 Dic-15 ago-16 Sector Ago-16 Pares Ago-16 ACTIVOS DISPONIBLE INVERSIONES CARTERA DE CREDITOS Y OPERACIONES DE LEASING CARTERA DE CREDITOS OTROS ACTIVOS PASIVOS Y PATRIMONIO PASIVOS PASIVOS COSTOS INTERES DEPOSITOS Y EXIGIBILIDADES CDT OTROS CRÉDITOS OTRAS INSTITUCIONES CRÉDITO APORTES DE CAPITAL OTROS PATRIMONIO CAPITAL SOCIAL RESERVAS Y FONDOS DE DESTINACION ESPECIFICA SUPERAVIT RESULTADO DEL EJERCICIO ESTADO DE PERDIDAS Y GANANCIAS (cifras en $ millones) COOPERATIVA FINANCIERA DE ANTIOQUIA Estados Financieros INGRESOS INTERESES INTERESES POR MORA GASTO INTERESES MARGEN NETO DE INTERESES INGRESOS FINANCIEROS DIFERENTES DE INTERESES GASTOS FINANCIEROS DIFERENTES DE INTERESES MARGEN FINANCIERO BRUTO COSTOS ADMINISTRATIVOS (SIN DEPR Y AMORT) PROVISIONES NETAS DE RECUPERACION MARGEN OPERACIONAL ANTES DE DEPR Y AMORT DEPRECIACIONES Y AMORTIZACIONES MARGEN OPERACIONAL NETO DESPUES DE DEPR Y AMORT GANANCIA O PERDIDA DEL EJERCICIO

16 Cooperativas CFA Vs. SECTOR Y PARES Item Cooperativa Financiera De Antioquia Sector Cooperativas Financieras Cotrafa Confiar (Cifras en miles de millones $) ago-15 ago-16 ago-15 ago-16 ago-15 ago-16 ago-15 ago-16 Activos Cartera De Creditos Y Operaciones De Leasing Calidad De Cartera 4,07% 3,98% 5,09% 4,27% 6,55% 5,55% 4,09% 2,87% Calidad De Cartera Por Calificacion 5,62% 5,84% 7,88% 7,00% 7,86% 6,90% 7,66% 7,59% Cartera C, D y E / Cartera Bruta 4,06% 4,29% 5,29% 4,66% 6,03% 5,38% 5,77% 5,04% Calidad (Comercial) Por Calificación 8,95% 7,46% 15,69% 13,46% 47,24% 19,92% 15,99% 16,72% Calidad (Consumo) Por Calificación 4,47% 5,12% 6,76% 6,66% 6,65% 6,89% 5,91% 6,80% Calidad (Hipotecaria) Por Calificación 0,00% 1,03% 2,92% 2,75% 0,38% 0,63% 3,46% 3,24% Calidad (Microcrédito) Por Calificación 7,99% 8,40% 14,73% 7,32% 16,08% 8,49% 11,27% 9,45% Cubrimiento De Cartera 136,11% 147,63% 159,70% 195,71% 116,73% 132,96% 121,80% 174,74% Cubrimiento De Cartera Por Calificacion 98,47% 100,67% 103,16% 119,49% 97,32% 106,93% 64,96% 66,09% Cobertura C, D y E 68,08% 71,31% 87,15% 94,49% 79,66% 86,39% 48,66% 57,26% Pasivos Depositos Y Exigibilidades CDT / Pasivo total 47,88% 46,66% 58,34% 58,87% 65,40% 64,99% 48,95% 51,23% Patrimonio ROE 9,84% 10,72% 15,63% 15,12% 12,41% 14,68% 6,83% 6,24% ROA 1,28% 1,58% 2,98% 3,21% 1,94% 2,30% 0,98% 0,98% Resultado del Período Margen Neto de Int / Ing por Intereses 79,29% 79,10% 78,79% 77,26% 77,35% 75,73% 77,88% 73,47% Margen Operacional 17,98% 20,55% 29,66% 30,85% 19,93% 23,33% 22,60% 21,64% Margen Financiero / Activos 7,92% 8,27% 7,75% 7,74% 7,58% 7,55% 7,23% 6,85% Rendto de cartera (Ingresos por int / Cartera bruta) 10,58% 10,53% 10,08% 10,02% 10,39% 10,24% 9,25% 9,44% Gtos Admin / Ingresos Operac (Eficiencia) 62,14% 61,38% 48,35% 46,46% 50,81% 51,49% 56,95% 53,86% Activos Líquidos / Total Activo 15,85% 12,58% 12,26% 10,47% 14,24% 13,51% 8,94% 10,15% Indice de Solvencia 13,97% 15,42% 19,22% 19,88% 13,49% 13,44% 16,95% 19,13% 16

17 Coo COOPERATIVA FINANCIERA DE ANTIOQUIA Indicadores Financieros Item Dic-12 Dic-13 Dic-14 ago-15 Dic-15 ago-16 Sector Ago-16 RENTABILIDAD Y CAPITALIZACION Utilidad neta / Patrimonio (ROE) 9,16% 8,12% 8,66% 9,84% 9,61% 10,72% 15,12% Utilidad neta / Total Activos (ROA) 1,42% 1,27% 1,34% 1,28% 1,30% 1,58% 3,21% Margen Operacional 19,54% 18,19% 19,55% 17,98% 18,76% 20,55% 30,85% Margen Financiero / Activos 12,58% 12,81% 12,32% 7,92% 11,99% 8,27% 7,74% Rendto de Cartera (Ingresos por Int / Cartera Bruta) 17,17% 17,03% 16,05% 10,58% 15,47% 10,53% 10,02% Gastos operacionales / Margen Financiero Bruto (eficiencia) 72,27% 71,40% 69,73% 69,18% 69,50% 67,89% 53,33% CALIDAD DE ACTIVOS Cartera Total % Cartera Vivienda / Total cartera 2,92% 3,72% 3,98% 4,81% 4,43% 3,77% 11,88% % Cartera Comercial / Total cartera 29,43% 23,06% 20,88% 21,46% 21,36% 22,66% 11,07% % Cartera Consumo / Total cartera 59,80% 62,07% 64,13% 63,20% 63,75% 62,97% 69,80% % Cartera Microcrédito / Total cartera 7,86% 11,15% 11,00% 10,53% 10,47% 10,59% 7,24% Indicadores de calidad de cartera Calidad (Total) Por Temporalidad 3,31% 4,07% 3,81% 4,07% 4,14% 3,98% 4,27% Calidad (Total) Por Calificación 4,57% 4,67% 4,89% 5,62% 6,15% 5,84% 7,00% Calidad (Comercial) Por Calificación 4,90% 5,90% 6,51% 8,95% 9,78% 7,46% 13,46% Calidad (Consumo) Por Calificación 4,55% 4,23% 4,25% 4,47% 4,79% 5,12% 6,66% Calidad (Vivienda) Por Calificación 0,31% 1,03% 1,11% 0,77% 2,07% 1,03% 2,75% Calidad (Microcrédito) Por Calificación 5,08% 5,79% 6,94% 7,99% 8,80% 8,40% 7,32% Cubrimiento (Total) Por Temporalidad 140,42% 122,43% 136,29% 136,11% 134,26% 147,63% 195,71% Cubrimiento (Total) Por Calificación 101,69% 106,66% 105,99% 98,47% 90,40% 100,67% 119,49% Cartera C, D y E / Cartera Bruta 3,33% 3,58% 3,97% 4,06% 4,05% 4,29% 4,66% Cobertura C, D y E 63,58% 62,91% 62,03% 68,08% 67,49% 71,31% 94,49% Calidad De Cartera (Con Castigos) 7,87% 8,02% 8,24% 14,23% 14,75% 14,61% 10,85% Activos Improductivos / Total Activos 4,97% 4,06% 3,51% 1,19% 0,88% 0,80% -2,41% Bienes Recibidos en Pago / Total Activos 0,02% 0,03% 0,03% 0,00% 0,00% 0,00% 0,06% INDICADORES DE CAPITAL Activos Improductivos / Patrimonio 32,10% 25,90% 22,80% 8,98% 6,48% 5,33% -11,15% Activos Productivos / Pasivos con costo 116,60% 117,17% 117,07% 118,64% 118,76% 119,62% 138,48% PASIVO TOTAL CDT / Pasivo Total 40,06% 45,39% 44,42% 47,88% 46,94% 46,66% 58,87% Otros Dep / Pasivo Total 4,13% 5,92% 7,04% 8,87% 8,82% 9,82% 0,16% Cuenta Ahorro / Pasivo Total 38,02% 34,81% 33,71% 34,40% 34,87% 34,37% 23,32% Créditos / Pasivo Total 11,30% 9,34% 10,63% 4,71% 5,39% 6,01% 11,44% Titulos de Deuda / Pasivo Total 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% Otros Pasivos / Pasivo total 3,58% 2,89% 2,55% 2,67% 2,19% 2,92% 7,08% INDICADORES DE LIQUIDEZ Activos Líquidos / Total Activo 16,43% 15,11% 15,08% 15,85% 13,30% 12,58% 10,47% Activos Líquidos / Total Depósitos + Exigibilidades 22,83% 20,42% 20,54% 20,04% 16,97% 16,28% 16,24% Activos Líquidos / Patrimonio 106,19% 96,36% 97,82% 119,85% 98,50% 84,18% 48,37% Patrimonio técnico (Millones de $) Activos ponderados por nivel de riesgo (Millones de $) Riesgo de mercado (Millones de $) Relación de solvencia 17,52% 17,20% 14,49% 13,97% 13,45% 15,42% 19,88% VeR / Patrimonio técnico 0,38% 0,30% 0,32% 0,38% 0,40% 0,35% 0,63% Una calificación de riesgo emitida por Value and Risk Rating S.A., Sociedad Calificadora de Valores, es una opinión técnica y en ningún momento pretende ser una recomendación para comprar, vender o mantener una inversión determinada y/o un valor, ni implica una garantía de pago del título sino una evaluación sobre la probabilidad de que el capital del mismo y sus rendimientos sean cancelados oportunamente. La información contenida en esta publicación ha sido obtenida de fuentes que se presumen confiables y precisas; por ello la Calificadora no asume responsabilidad por errores, omisiones o por resultados derivados del uso de esta información. Las hojas de vida de los miembros del Comité Técnico de Calificación se encuentran disponibles en la página web de la Calificadora 17