Cementos Argos Reporta los Resultados Financieros del Tercer Trimestre 2016
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- Adolfo Pereyra Castillo
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1 Cementos Argos Reporta los Resultados Financieros del Tercer Trimestre 2016 USA, Caribe y Centroamérica compensaron parcialmente los resultados en Colombia Noviembre 22, 2016 Cementos Argos S.A. (Argos) es una compañía geográficamente diversa con rápido crecimiento en cemento y concreto (RMC), con posiciones de liderazgo en Estados Unidos, Colombia y Caribe y Centroamérica (CCA). Argos tiene una capacidad anual de aproximadamente 21M de toneladas de cemento y de 18M m 3 de concreto. BVC: CEMARGOS, PFCEMARGOS ADR LEVEL 1: CMTOY / ADR 144A: CMTRY - Reg-S: CMTSY Hechos relevantes Adquisición de la planta de Martingsburg en West Virginia EEUU, con una capacidad instalada de 2.2 M TM y 8 terminales. Recibimos la aprobación por parte de la FTC y el cierre de esta transacción está programado para el próximo 30 de Noviembre. A la fecha, hemos alcanzado resultados tangibles con nuestro programa Argos BEST: Transformación de las plantas de Sabanagrande y San Gil, con ahorros esperados de más de COP 30 mil millones por año. Iniciamos un proceso similar para apagar las líneas húmedas de Cartagena, con ahorros esperados de aproximadamente COP 15 mil millones por año. Suspensión de operaciones en la planta de concreto de Mamonal, en el norte de Colombia. En Colombia, redujimos considerablemente el número de colaboradores, entre empleados directos e indirectos. Cierre exitoso de la venta del 20% de las acciones de Argos Panamá y avance en la desinversión de activos inmobiliarios por aproximadamente USD 25 M, transacción que se espera culmine antes de finalizar el año.
2 El Centro de Servicios compartidos inició operaciones con ahorros estimados de USD 3.5 millones en Adicionalmente, finalizamos una actualización completa de nuestro Plan Maestro a largo plazo. Para esto, tuvimos en cuenta las proyecciones de demanda en Colombia, los cronogramas de construcción de los proyectos de infraestructura, así como el escenario macroeconómico. Los resultados nos motivan a acelerar las expansiones a través de tecnologías livianas e innovadoras. Dicho esto, como parte del programa BEST, hemos desarrollado iniciativas para reducir nuestra relación clínker a cemento, y expandir nuestra capacidad instalada en aproximadamente 1 millón de toneladas en los próximos 24 meses, con un capex de alrededor de USD 120 por tonelada. Por esta razón, hemos decidido posponer la expansión de nuestra planta de Sogamoso. Estamos seguros que seguiremos jugando un papel relevante en la infraestructura en Colombia, aumentando el Retorno sobre el Capital, optimizando el flujo de caja e incrementando el valor para nuestros inversionistas. Cementos Argos es una compañía que ha basado su estrategia de crecimiento mediante la diversificación geográfica y el desarrollo continuo de propuestas de valor que se ajusten a las necesidades de nuestros clientes. Lo anterior, sumado a los resultados que ha empezado a dar nuestro programa Construyendo Eficiencia y Sostenibilidad para el Mañana o BEST, por sus siglas en inglés, nos ha permitido seguir generando resultados satisfactorios para nuestros accionistas y demás grupos de interés. Estados Unidos, Honduras y Panamá continúan impulsando los resultados de la compañía y ofreciendo grandes oportunidades de crecimiento, compensando la desaceleración de la demanda que enfrentamos este segundo semestre en el mercado colombiano como resultado de la demora en el inicio de la construcción de los proyectos 4G puntualizó Juan Esteban Calle, presidente de Cementos Argos. Cifras Relevantes del Tercer Trimestre Los volúmenes despachados, tanto de cemento como de concreto, disminuyeron 7.4% y 11.9%, respectivamente. Los ingresos consolidados se ubicaron en COP 2.1 billones 1, una disminución del 7.6% A/A. Las regionales de USA, el Caribe y Centroamérica compensaron parcialmente las condiciones desafiantes del mercado en Colombia. 1 Para propósitos de este reporte: 1 billón =
3 El EBITDA consolidado alcanzó los COP 395 mil millones, lo que implica un margen de 18.7%. La utilidad neta fue de COP 113 mil millones. Nota: Cifras en proceso de auditoría. Resultados Consolidados Cifras Relevantes Var Cemento M TM 3,843 3, % 10,685 10, % RMC M m3 3,224 2, % 8,685 8, % Ingresos COP MM 2,284 2, % 5,760 6, % Ebitda COP MM % 1,104 1, % Margen Ebitda % 19.0% 18.7% % 19.3% 11.7 Utilidad Neta COP MM % % Margen Neto % 6.4% 5.3% % 6.0% 28.5 Var Para el tercer trimestre, los volúmenes de cemento y concreto disminuyeron un 7.4% y 11.9%, respectivamente. Resaltamos el buen desempeño de nuestra regional USA, donde los volúmenes de cemento crecieron un 5.7%. Con relación a los resultados financieros, registramos unos ingresos consolidados de COP 2.1 billones y un EBITDA de COP 395 mil millones, con un margen EBITDA de 18.7%. Nuestros resultados consolidados mostraron resiliencia durante el tercer trimestre, debido a nuestra exitosa estrategia de diversificación geográfica. Las regionales de USA, Caribe y Centroamérica, parcialmente compensaron las condiciones desafiantes del mercado colombiano, así como el retraso en la construcción de los proyectos de infraestructura. Adicionalmente, los resultados estuvieron impactados por gastos no recurrentes por valor de COP 15,600 millones asociados a BEST, los cuales impactan tanto en el margen EBITDA como en el margen Neto.
4 Resultados por Regional Regional Colombia Volúmenes y desempeño de mercado Var Var Volumen Cemento 000 TM 1,687 1, % 4,606 3, % RMC 000 m 3 1, % 2,767 2, % Como resultado de la dinámica competitiva actual del mercado, y el efecto del paro de transportadores en el país, nuestros volúmenes despachados de cemento en 16 decrecieron en 22.1%, alcanzando un total de 1.3 millones de toneladas métricas. El Departamento Administrativo Nacional de Estadística, DANE, reportó una contracción del 11% en volúmenes de cemento para toda la industria, afectado principalmente por una disminución en los despachos a granel del orden del 15%, producto de los retrasos en los proyectos de infraestructura 4G y del periodo posterior a las elecciones regionales, el cual afecta las contrataciones públicas en la mayoría de las municipalidades. Como líderes de mercado en el sector de infraestructura, fuimos la compañía que más se vio afectada de la caída de demanda del cemento a granel. Sin embargo, seguimos optimistas sobre la futura mejora del mercado colombiano. Tenemos la mejor propuesta de valor y de productos diseñados específicamente para la infraestructura. Al día de hoy, hemos sido seleccionados para proveer cemento o concreto para 25 unidades funcionales de la primera ola de 4G de un total de 44 unidades, teniendo en cuenta que unas 10 unidades todavía se encuentran en negociación. Argos está bien posicionado para proveer soluciones para las 48 unidades funcionales de la segunda ola de 4G, así como para las 40 unidades funcionales de las APP s de iniciativa privada, en proceso de negociación. Adicionalmente, estamos participando para atender importantes proyectos de infraestructura tales como: plantas hidroeléctricas, puentes, túneles, puertos, entre otros. Finalmente, somos optimistas sobre Bogotá, donde el reciente alcalde electo anunció un programa de infraestructura por valor de USD 7 mil millones. Además, el Concejo Municipal
5 recientemente aprobó la venta del 20% de las acciones de la Empresa de Energía de Bogotá para financiar parte de este ambicioso plan. En el negocio del concreto, despachamos 809 mil metros cúbicos, una disminución de 23.9%, explicado por la contracción en el sector de infraestructura. Resultados Financieros Cifras Claves Var Ingresos COP MM % 2,174 1, % EBITDA COP MM % % Margen EBITDA % 28.3% 25.4% % 27.3% Var Los ingresos, al igual que el EBITDA, mostraron una disminución del 20.9% y 29.0%, respectivamente. El margen EBITDA fue impactado por el efecto del menor volumen vendido, el apalancamiento operativo, así como por gastos no recurrentes que se presentaron por valor de COP 15,600 millones, relacionados con liquidaciones laborales y pensiones anticipadas asociadas a la disminución considerable en el personal, entre directos e indirectos. Sin embargo, esta decisión va a generar ahorros de aproximadamente COP 9 mil millones por año. A través de la implementación de BEST, tenemos como objetivo la reducción del costo por tonelada en cerca de 6 dólares antes de finalizar el Regional USA Volúmenes y desempeño de mercado Var Var Volumen Cemento 000 TM 958 1, % 2,502 3, % RMC 000 m 3 2,050 1, % 5,591 5, %
6 Los despachos de cemento crecieron 5.7%. Año corrido, el crecimiento de nuestros volúmenes es superior al 3.4% en promedio que registró el mercado. Sin embargo, las condiciones climáticas particularmente en la zona sur centro, explican la disminución del 6.2% en el negocio del concreto. Estados Unidos continúa con su tendencia de recuperación con sólidos fundamentales, a pesar de las condiciones climáticas durante el trimestre. Para el 16, el PIB creció un 2.9%, superior al 1% de incremento promedio observado en los últimos tres trimestres, impulsado por el gasto de consumo y de la dinámica del mercado laboral. El mercado residencial continúa mostrando una tendencia positiva en licencias de construcción, construcción de viviendas, venta de viviendas nuevas y existentes. Resultados Financieros Var Var Cifras Claves Ingresos USD M % 940 1, % EBITDA USD M % % Margen EBITDA % 10.5% 13.9% % 13.1% Al 16, el EBITDA tuvo un resultado sólido y se incrementó en 30.8%, alcanzando los USD 49 millones. El margen EBITDA para el periodo fue 13.9%, 340 pbs superior al 15. Estos resultados fueron impulsados por el incremento de precios en cemento y concreto de medio dígito bajo y mayor apalancamiento operativo en la regional. Con base en la recuperación del mercado laboral y los salarios, el gasto en consumo y los requerimientos de inversión en infraestructura, continuamos optimistas sobre las perspectivas de largo plazo de la economía en EEUU. Además, la adquisición de Martinsburg y la firma de un contrato de largo plazo en Texas para la compra de cemento para nuestra operación de concreto, son pruebas de nuestra confianza en este mercado. Dado esto, reiteramos nuestro guidance para el EBITDA entre USD 150 y 170 millones para 2016.
7 Regional Caribe y Centroamérica Volúmenes y desempeño de mercado Var Volumen Cemento 000 TM 1,198 1, % 3,577 3, % RMC 000 m % % Var Comercializamos 1.2 millones de toneladas métricas de cemento en 16, con un incremento de 2.8% en comparación al 15, debido principalmente al buen desempeño de Honduras, Haití y las operaciones de trading. En Panamá, al eliminar el efecto base del canal, nuestros volúmenes crecieron 6%. Continuamos con perspectivas positivas en este mercado. Actualmente hay un gran pipeline de proyectos a ser ejecutados: el cuarto puente sobre el canal, la renovación de la ciudad de Colón, el aeropuerto Tocumen, proyectos de transmisión de energía, una mina de cobre y el mejoramiento de múltiples vías. Para 1S16, tanto el PIB de la construcción, como los créditos bancarios destinados para esta actividad, tuvieron un incremento de 9.4%. Además en Honduras, el mercado, así como nuestros volúmenes, crecieron 6% durante el 16. Tenemos una posición privilegiada en este país. Actualmente somos el jugador mejor posicionado para atender el creciente mercado, con una molienda en el sur que fue reabierta recientemente, una planta integrada en el centro y un centro de distribución en el norte. Resultados Financieros Var Var Cifras Claves Ingresos USD M % % EBITDA USD M % % Margen EBITDA % 34.7% 33.7% % 34.6% Registramos un EBITDA de USD 47 millones, con un notable margen de 33.7%, impulsado por los márgenes en Honduras y Panamá de 56% y 35%, respectivamente.
8 Destacamos grandes avances en nuestros indicadores operacionales en ambas regionales. Por ejemplo, en Honduras, la utilización de combustibles alternativos registró 26.9% y el ratio clínker a cemento fue reducido en 160 puntos básicos. Además, en Panamá, los costos operativos por tonelada disminuyeron 2 dólares y el ratio de clínker a cemento decreció 300 puntos básicos. Resumen de Resultados A continuación se presenta un resumen de las principales cifras consolidadas y por regional a septiembre 30 de COP MM Colombia USA CCA Subtotal Corporativo Otros Negocios Total Consolidado USD M Colombia USA CCA Corp & Otros Negocios Total Consolidado Ingresos EBITDA Var (%) 2015 Mgn (%) 2016 Mgn (%) Var (%) 2,174 1, % % % -12.9% 2,482 3, % % % 84.6% 1,104 1, % % % 21.9% 5,760 6, % 1, % 1, % 15.9% -2 0 N/A N/A -33.1% % -3 N/A -7 N/A % 5,760 6, % 1, % 1, % 13.8% % % % -24.9% 940 1, % % % 59.0% % % % 5.0% N/A -44 N/A -51 N/A -17.0% 2,181 2, % % % -2.0% Nota: todas las cifras bajo NIIF
9 Flujo de caja a septiembre 30 de 2016 (COP miles de millones 2 ): 2 * Para propósitos de este reporte: 1 billón =
10 Portafolio de inversiones a septiembre 30 de : Compañía % Part. Precio Acción (COP) Valor (COP millones)* Valor (USD millones)* Grupo Suramericana 6.0% 37,620 1,060, Bancolombia 4.0% 26, , Cartón Colombia 2.1% 5,200 12,006 4 * Tasa de cambio a septiembre 30 de 2016: COP 2,880 / USD 1,605, Endeudamiento e indicadores de cobertura *: A septiembre 30 de 2016, la deuda financiera consolidada de Cementos Argos ascendió a USD 1,817 millones, de los cuales el 44% es en pesos y el 56% en dólares. El costo promedio anual de la deuda en pesos cerró en 13.0%, mientras que el mismo en dólares lo hizo en 2.9%. A nivel consolidado, al cierre del periodo, los indicadores de cobertura de deuda continúan en niveles adecuados: la relación Deuda Neta / EBITDA + Dividendos registró un valor de 3.07x y la relación EBITDA / Gastos financieros cerró en 4.44x. * Nota: Desde el 2T15, para el indicador Deuda Neta / EBITDA + Dividendos, la deuda neta y el EBITDA se expresan en la misma tasa de cambio del corte. 3 Las variaciones del portafolio de inversiones no cementeras no afectan el estado de resultados de Cementos Argos, pero sí afectan las cifras del balance general, a través de la cuenta de valorizaciones o desvalorizaciones. Todas estas compañías reportan periódicamente sus resultados por lo cual no se detalla en este reporte información referente a las mismas.
11 CEMENTOS ARGOS S. A. Y SUBSIDIARIAS Estado del resultado consolidado Periodos terminados al 30 de septiembre Millones de pesos colombianos o millones de dólares Variación % Operaciones continuadas Ingresos operacionales $ 6,513,053 $ 5,760, US$ dólares 2,124 2,181 (2.6) Costos de la mercancía vendida 4,979,009 4,440, Costo de ventas 4,619,330 4,113, Depreciaciones y amortizaciones 359, , Utilidad bruta $ 1,534,044 $ 1,320, Gastos de administración 427, , Gastos de venta 171, , Depreciaciones y amortizaciones 88,253 83, Otros ingresos (gastos) operacionales (39,928) (11,943) (234.3) Depreciaciones y amortizaciones activos no operativos (46.3) Deterioro de valor de crédito mercantil y activos 6, Utilidad operativa $ 800,667 $ 693, EBITDA 1,256,036 1,104, US$ dólares (1.9) Gastos financieros, netos 242, , Ganancia (pérdida) por diferencia en cambio, neta 12,410 27,771 (55.3) Participación neta en el resultado de asociadas y negocios conjuntos (3,213) (860) (273.6) Utilidad antes de impuesto de renta $ 567,239 $ 523, Impuesto sobre la renta 66, ,381 (49.3) Utilidad del ejercicio de operaciones continuadas $ 500,652 $ 392, Operaciones discontinuadas neta, después de impuestos - (13,315) Utilidad neta del ejercicio $ 500,652 $ 379, Resultado del periodo atribuible a: Participaciones controladoras 393, , Participaciones no controladoras 107,482 47, Utilidad neta del ejercicio $ 500,652 $ 379, US$ dólares Información complementaria: Margen bruto 23.6% 22.9% Margen operacional 12.3% 12.05% Margen neto 6.0% 5.8% EBITDA 1,256,036 1,104,137 Margen EBITDA 19.3% 19.2%
12 CEMENTOS ARGOS S. A. Y SUBSIDIARIAS Estado de situación financiera consolidado Periodos terminados al 30 de septiembre y 31 de diciembre Millones de pesos colombianos o millones de dólares Variación % ACTIVO Activo corriente Efectivo y equivalentes de efectivo $ 287,760 $ 545, Instrumentos financieros derivados 13,901 22, Otros activos financieros corrientes 15,113 3, Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar, neto 1,355,056 1,071, Saldos a favor de impuestos 345, , Inventarios 751, , Activos biológicos Gastos pagados por anticipado 92,369 64, Activos no corrientes mantenidos para la venta 8,596 10, Total activo corriente $ 2,870,064 $ 2,724, Activo no corriente Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar, neto 34,545 35,628 (3) Inversiones en asociadas y negocios conjuntos 78,677 81,857 (4) Instrumentos financieros derivados (100) Otros activos financieros no corrientes 1,631,948 1,466, Otros activos intangibles, neto 1,045,142 1,202, Activos biológicos 20,242 20, Propiedad, planta y equipo, neto 8,977,960 9,373, Propiedades de inversión, neto 150, , Crédito mercantil 1,666,472 1,836, Activo por impuesto diferido 469, , Gastos pagados por anticipado y otros activos 3,045 2, Total activo no corriente $ 14,078,355 $ 14,722, TOTAL ACTIVOS $ 16,948,419 $ 17,446,998 (2.9) US$ dólares 5,777 5, PASIVO Pasivo corriente Obligaciones financieras 455,890 1,186, Pasivos comerciales y cuentas por pagar 1,093, Impuestos, gravámenes y tasas 321, , Pasivo por beneficios a empleados 139, , Provisiones corrientes 82,043 86, Otros pasivos financieros - 45, Instrumentos financieros derivados Bonos en circulación y acciones preferenciales 382, , Ingresos recibidos por anticipado y otros pasivos 480, , Pasivos asociados a activos no corrientes mantenidos para la venta Total pasivo corriente $ 2,956,883 $ 3,356,532 (11.9) Pasivos no corriente Obligaciones financieras 2,297,284 2,243, Pasivos comerciales y cuentas por pagar 6,366 10, Pasivo por beneficios a empleados 256, , Otros pasivos financieros Instrumentos financieros derivados 90, , Impuestos por pagar Provisiones 184, , Bonos en circulación y acciones preferenciales 2,155,158 1,822, Otros pasivos 27,625 8, Pasivo por impuesto diferido 470, , Total pasivo no corriente $ 5,488,670 $ 5,352, TOTAL PASIVO $ 8,445,553 $ 8,709,492 (3.0) US$ dólares 2,879 2, TOTAL PATRIMONIO $ 7,903,001 $ 8,105, Participaciones no controladoras 599, , TOTAL PATRIMONIO $ 8,502,866 $ 8,737,506 (2.7) US$ dólares 2,898 2, TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO $ 16,948,419 $ 17,446,998 (2.9)
13 Información Teleconferencia de Resultados La conferencia para discutir los resultados del 16 se llevará a cabo el miércoles 23 de noviembre de 2016 a las 8:00 am hora Colombia (8:00 am hora del este). ID de la conferencia #: Números telefónicos: Estados Unidos/Canadá: (866) Colombia: UK Toll-Free: International (outside U.S): (706) La presentación de resultados y reporte del 16 están disponibles desde hoy martes 22 de noviembre de 2016 en la página web de Relación con Inversionistas de Cementos Argos: Información de contacto: Relación con Inversionistas Cementos Argos Manuela Ramírez - Gerente Relación con Inversionistas mramirezm@argos.com.co Catalina Ricaurte Directora de Relación con Inversionistas cricaurte@argos.com.co Ana Catalina Castaño - Líder Relación con Inversionistas acastanol@argos.com.co
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