ASPECTOS CLAVE de la REGULACIÓN de las IIC

Transcripción

1 ASPECTOS CLAVE de la REGULACIÓN de las IIC SEPARACIÓN GESTORA/DEPOSITARIO CONFLICTOS DE INTERÉS

2 Separación Gestora/Depositario Conflictos de Interés GESTORA DEPOSITARIO Administración Facultades de dominio, sin propiedad Comisiones Custodia Activos Institución Confianza Lealtad/Honestidad Inversor Confianza Protección

3 Exigencia de un Depositario Independiente Es un principio internacional de la regulación de las IIC (IOSCO). Obligación y Responsabilidad: Custodia y Separación de los activos. Garantizar la propiedad, pleno dominio y libre disposición de los activos de la Institución. Vigilar y Supervisar actuación de la Gestora.

4 Exigencia de un Depositario Independiente Independencia Funcional: en su actuación y realización de obligaciones. Estructura corporativa separada Consejeros independientes Líneas de reporte diferenciadas Actuación en interés de los partícipes

5 El Caso Español Separación Gestora/Depositario del mismo Grupo Separación entre Administradores: Inexistencia de consejeros comunes. Dirección efectiva de la Gestora por personas independientes. Separación Física: Domicilios diferentes y separación física de centros de actividad.

6 El Caso Español Separación Gestora/Depositario del mismo Grupo Límites a la Inversión: Máximo 1% del activo de las IIC en valores emitidos por el Depositario. Información: El folleto e informes económicos periódicos deben indicar el tipo exacto de relación que les vincula. Información en informes económicos periódicos sobre operaciones de adquisición/venta de valores en los que el Depositario sea vendedor/comprador.

7 El Caso Español Separación Gestora/Depositario del mismo Grupo Normas de Conducta: Arbitrar medidas y procedimientos de Control sobre la información. Funcionamiento autónomo de funciones. Prevención de conflictos de interés. Régimen interno de operaciones personales en el mercado de valores y medios para su control. Reglamento Interno de Conducta

8 CONFLICTOS DE INTERÉS Separación entre PROPIEDAD y GESTIÓN de los activos de la Institución

9 Prohibiciones: El Caso Español Operaciones Vinculadas Los consejeros, directores de las Gestoras y Depositarios no pueden comprar o vender para sí, directamente o por persona interpuesta, elementos en que se concreten inversiones de las Instituciones. Por excepción: Podrán adquirir activos contratados en mercado siempre que el precio sea igual o superior al de mercado.

10 El Caso Español Nuevo sistema de control de conflicto de interés en operaciones vinculadas Personas afectadas: Gestora y sus Consejeros y Directores. Entidades pertenecientes al mismo grupo que la Gestora y sus Consejeros y Directores.

11 El Caso Español Nuevo sistema de control de conflicto de interés en operaciones vinculadas Operaciones afectadas: Cobro de remuneraciones por prestación de servicios a una IIC. Obtención de la IIC de financiación o la constitución de depósitos. Adquisición por una IIC de valores o instrumentos emitidos o avalados por personas afectadas o en los que alguna de ellas actúe como colocador, asegurador, director, o asesor.

12 El Caso Español Nuevo sistema de control de conflicto de interés en operaciones vinculadas Sistema de Control: Procedimiento interno formal, recogido en su RIC, se realiza en interés exclusivo de la IIC y a precios o condiciones iguales o mejores que los de mercado. Control por una Comisión independiente. Información en folleto y en información periódica sobre medidas adoptadas y operaciones realizadas. Información al Consejo de Administración.

13 Conflictos de Interés Sistemas de Control Normas de Conducta Objetivo Instaurar un código de comportamiento y cánones de diligencia, profesionalidad, conocimientos y honorabilidad que los inversores pueden esperar de los intermediarios

14 Reglamento Interno de Conducta Configuración Norma interna básica de obligada adopción por la entidades y de obligado cumplimiento por los sujetos afectados Contenido Medidas y procedimientos que garanticen la consecución de los objetivos y mecanismos eficientes de control para detectar conductas no deseadas. Autorregulación Debe tener en cuenta las características y estructura de la entidad y de las personas a las que se dirige y adaptarse a ellas. Modelos elaborados por Asociaciones.

15 Reglamento Interno de Conducta Contenido Específico Mecanismos y procedimientos de control sobre: - Información - Operativa por cuenta propia de consejeros y empleados