MERCADOS FINANCIEROS Análisis del entorno actual

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Fernando Soto Miranda
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1 MERCADOS FINANCIEROS Análisis del entorno actual Aula CaixaBank 1

2 Mercados financieros. Análisis entorno actual Xavier Puig Aula CaixaBank 2

3 Mercados Financieros. 5 Mercados Financieros Cómo hemos llegado hasta aquí? Y ahora qué? Resumen y alguna conclusión. Aula CaixaBank 3

4 5 MERCADOS FINANCIEROS 1.- Monetario (de dinero) 2.- Renta fija (bonos) 3.- Renta variable (acciones) 4.- Divisas 5.- Derivados Aula CaixaBank 4

5 MERCADO MONETARIO El euribor es el tipo de interés al que los bancos...no se prestan el dinero Aforismo City, Londres 2008 EURIBOR Octubre / % Aula CaixaBank 5

6 MERCADO RENTA FIJA Julio 2012 Bono alemán Prima de Bono español 10 años Riesgo 10 años 1,11% 6 50% 7,61% Aula CaixaBank 6

7 Mercados Financieros. 5 Mercados Financieros Cómo hemos llegado hasta aquí? Y ahora qué? Resumen y alguna conclusión. Aula CaixaBank 7

8 1er. Círculo vicioso: crisis bancaria Crisis sistema financiero Balance Consolidado Entidades de Crédito Españolas JUNIO 2010 ACTIVO (Inversión) PASIVO (Captación) Créditos: 2,40 B Otros Activos: 0,90 B RRPP: 0,28 B (8,48%) Depósitos: 2,3 B Otros pasivos: 0,72 B Fuente: Boletín Estadístico del Banco de España 3,30 B 3,30 B Aula CaixaBank 8 8

9 1er. Círculo vicioso: crisis bancaria REDUCCIÓN CRÉDITO NECESIDAD DE RECURSOS por INSOLVENCIA DEUDA PRIVADA BAJO CRECIMIENTO DIFÍCIL SANEAMIENTO BANCA Aula CaixaBank 9

10 MERCADO MONETARIO EURIBOR Octubre / % Octubre / % Febrero / % Aula CaixaBank 10

11 1er. Círculo vicioso: crisis bancaria Aula CaixaBank 11

12 Bancos Centrales: Protagonistas Tipos de interés: FED, BCE, BoJ, BoE 7,00 6,00 5,00 4,00 3,00 2,00 1,00 0, USA Japón Zona Euro Reino Unido Fuente: Reuters - Eikon Aula CaixaBank 12

13 1er. Círculo vicioso: crisis bancaria Balance Consolidado Entidades de Crédito Españolas ( ) Junio 2010 Agosto (p) 2016 ACTIVO (Inversión) Créditos: 2,40 B Otros Activos: 0,90 B PASIVO (Captación) RRPP: 0,28 B (8,48%) Depósitos 2,3 B Otros pasivos: 0,72 B ACTIVO (Inversión) Créditos: 1,71 B Otros Activos: 0,98 B PASIVO (Captación) RRPP: 0,37 B (13,75%) Depósitos 1,89 B Otros pasivos: 0,41 B 3,30 B 3,30 B 2,69 B 2,69 B Aula CaixaBank 13 Fuente: Boletín Estadístico del Banco de España 13

14 2º Círculo vicioso: crisis fiscal CONSOLIDACIÓN FISCAL BAJO CRECIMIENTO MÁS DÉFICIT FISCAL - INGRESOS + GASTOS Aula CaixaBank 14

15 Deuda total Mundial 52 Pública 100 Privada 152 bill. $ 225 % / PIB Fuente: FMI. Fiscal monitor. Octubre 2016 Aula CaixaBank 15

16 2º Círculo vicioso: crisis fiscal Déficit Deuda Aula CaixaBank 16

17 2º Círculo vicioso: España Déficit Público: M M M 99,16% s/pib -5,08%s/PIB M PIB Deuda Pública Déficit Público Fuente: Eurostat y Aula CaixaBank 17

18 2º Círculo vicioso: crisis fiscal 2009 Déficit/PIB Déficit/PIB Déficit/PIB Déficit/PIB 2012(%) 2013(%) 2014(%) 2015(%) Alemania 0,1 0,1 0,7 0,6 España -10,3-6,8-5,8-5,1 Niveles de déficit público Fuente: Aula CaixaBank 18

19 2º Círculo vicioso: crisis fiscal Deuda/PIB Deuda/PIB Deuda/PIB Deuda/PIB 2012(%) 2013(%) 2014(%) 2015(%) Alemania 79,3 77,1 74,7 71,0 España 84,4 92,1 97,7 99,2 Niveles de deuda pública Fuente: Aula CaixaBank 19

20 2º Círculo vicioso: crisis fiscal Julio 2012 Bono alemán 10 a. Prima de Riesgo Bono español 10a. 1,11% 6 50% 7,61% Dentro de nuestro mandato, el BCE está preparado para hacer lo que sea necesario para proteger al euro. Y créanme, será suficiente (M. Draghi, 26 julio 2012) Febrero 2017 Bono alemán 10 a. Prima de Riesgo Bono español 10a. 0,39 % 1 26% 1 65% Aula CaixaBank 20

21 MERCADO MONETARIO 2º Círculo vicioso: crisis fiscal Aula CaixaBank 21

22 2º Círculo vicioso: crisis fiscal Fuente: Guide to the Markets. US, 3T junio pag 8 Aula CaixaBank 22

23 La falacia de los tipos negativos LOS QUE SE ENDEUDAN COBRAN y LOS QUE PRESTAN PAGAN Aula CaixaBank 23

24 2º Círculo vicioso: crisis fiscal Aula CaixaBank 24 24

25 2 Círculos viciosos: espiral terrible REDUCCIÓN CRÉDITO CONSOLIDACIÓN FISCAL NECESIDAD DE RECURSOS por INSOLVENCIA DEUDA PRIVADA BAJO CRECIMIENTO MÁS DÉFICIT FISCAL DIFÍCIL SANEAMIENTO BANCA - INGRESOS + GASTOS Aula CaixaBank 25

26 Mercados Financieros. 5 Mercados Financieros Cómo hemos llegado hasta aquí? Y ahora qué? Resumen y alguna conclusión. Aula CaixaBank 26

27 Resumen y alguna conclusión...el problema de las tres D DEMOGRAFÍA DEFLACIÓN DEUDA Aula CaixaBank 27

28 Resumen y alguna conclusión Aula CaixaBank 28

29 Dicen que la historia se repite. Pero sus lecciones no se aprovechan. Camille Sée ( ) El presupuesto debe equilibrarse, el Tesoro debe ser reaprovisionado, la deuda pública debe ser disminuida, la arrogancia de los funcionarios públicos debe ser moderada y controlada, y la ayuda a otros países debe eliminarse, para no llegar a la bancarrota. La gente debe aprender nuevamente a trabajar, en lugar de vivir a costa del Estado. Marco Tulio Cicerón (Arpino, 106 A. C. Formias, 43 A. C.) Año 55 antes de Cristo. Aula CaixaBank 29

30 Resumen y alguna conclusión DEFLACIÓN!!! Fuente: JP Morgan. Guide to the Markets. US, 3T junio pag 14 Aula CaixaBank 30

31 Resumen y alguna conclusión Aula CaixaBank 31

32 Calidad, confianza y compromiso social Resumen y alguna conclusión Aula CaixaBank 32

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