Presentación a Inversores a largo plazo. EDM Inversión FI. Junio 2016

Transcripción

1 Presentación a Inversores a largo plazo Inversión FI Junio

2 Índice 1. Presentación de 2. Inversión FI 3. Estilo de inversión de 4. Entender Inversión FI 5. La cartera de Inversión FI 6. Está cara la cartera de Inversión FI? 7. Equipo de Inversiones 8. Parámetros estadísticos (Morningstar) 9. Datos administrativos 2 INVERSIÓN FI

3 1. Presentación de 3 INVERSIÓN FI

4 1. Presentación de Independencia, continuidad y crecimiento Fundación en 1989: 27 años de experiencia Capital propiedad de sus Directivos Sólo gestión discrecional y gestión de activos sin conflictos de interés Estilo de inversión: análisis intensivo Continuidad: 20 socios; Total de 65 empleados M / 3171 M US$ AUM INVERSIÓN FI

5 1. Presentación de Por tipo de cliente Por actividad Asset Management 49% Wealth Management 51% Por tamaño de cliente Por clase de activo 61% 24% M.Monetario & R. Fija IG 15% 39% Nº clientes Media 1,3 M 76% ATG 2852M / 3171M US$ Hedge Funds 2% R. Fija HY 20% R. Variable 63% 5 INVERSIÓN FI

6 1. Presentación de HOLDING, S.A. GESTIÓN SAU SGIIC (España) FUND MANAGEMENT (Luxemburgo) ASSET MANAGEMENT (Irlanda) LATIN AMERICA (México DF) (*). Renta (RF). Ahorro (RF). Inversión (RV). Cartera (RV). Valores Uno (Mixto). Radar Inversión (RV). Renta V. Int (RV). Pensiones Uno (FP). Pensiones Dos RVI (FP). Strategy (RV). Spanish Equity (RV). Latin American Equity Fund (RV). American Growth (RV). Emerging Markets (RV). Credit Portfolio (RF). High Yield Short Duration (RF) Capital Selection (FOHF). ValmxES (RV). AXES (RV). Larrain Vial Europa (RV) Gestión discrecional de carteras Gestión delegada (*) Oficina de representación 6 INVERSIÓN FI

7 1. Presentación de Un modelo flexible Gestión Propia (70%) Gestión Delegada (30%) Mercado Monetario R.Fija: Deuda Pública Privada IG Renta Variable: España Europa LatAm Global R.Fija Privada HY R.Variable: Estados Unidos Emergentes (Global) Fondo de Hedge Funds (FOHF) Delegar la gestión de lo que no podemos hacer mejor que otros 7 INVERSIÓN FI

8 2. Inversión FI 8 INVERSIÓN FI

9 2. Inversión FI Renta variable española: Inversión Performance acumulada tras 27 años 660% 560% Inversión 606% 460% 360% 260% 160% Ibex % 60% -40% Resultados 5 años: Resultados desde inicio: 8,13% CAGR 7,48% CAGR 9 INVERSIÓN FI

10 2. Inversión FI Galardones recientes de Inversión Mejor Fondo de R.Variable Española 2012 Morningstar Mejor Fondo de R.Variable Española 2013 All Funds Expansión Mejor Fondo de R.Variable Española INVERSIÓN FI

11 2. Inversión FI Mayor rentabilidad y menor volatilidad Año INVERSION IBEX 35 Diferencial ,87% -21,75% 15,88% ,90% -7,82% 6,92% ,81% -28,11% 17,30% ,95% 28,17% -3,22% ,59% 17,37% 6,22% ,91% 18,20% 5,70% ,46% 31,79% 6,67% ,49% 7,32% -5,83% ,15% -39,43% 2,28% ,84% 29,84% -3,00% ,00% -17,43% 8,43% ,10% -13,11% 7,01% ,35% -4,66% 21,01% ,17% 21,42% 17,76% ,50% 3,66% -0,16% ,21% -7,15% 10,36% may-16 1,18% -5,35% 6,53% Rendimiento acumulado 166,7% -22,4% 189,1% Rendimiento anualizado 6,3% -1,6% 7,9% Volatilidad anualizada 16,4% 21,2% -4,8% 11 INVERSIÓN FI

12 3. Estilo de inversión de 12 INVERSIÓN FI

13 3. Estilo de inversión de Estilo de gestión tradicional Estilo de inversión long-only Seleccionar empresas, no replicar índices: tracking error significativo Seleccionar empresas por sus fundamentos: ROE, g Horizonte de inversión a largo plazo Negocios comprensibles Baja rotación: 18% de media en los últimos 6 años No sobrepagar por las buenas compañías Cartera concentrada, alrededor de 20 compañías Siempre invertido, no market timing 13 INVERSIÓN FI

14 3. Estilo de inversión de Selección exigente ROE elevado muy superior a la media del mercado (16,8% en 2016) Crecimiento tendencial de los EPS 10% a LP Negocios de ciclicidad moderada Equipo directivo de calidad Valoraciones contenidas; P/E 16: 15,7x El universo se reduce: 50 compañías en España 14 INVERSIÓN FI

15 4. Entender Inversión FI 15 INVERSIÓN FI

16 4. Entender Inversión FI El crecimiento sostenido de beneficios... 30% EPS Inversión: +10,6% CAGR EPS Ibex 35 NR: +2,0% CAGR 20% 10% 0% -10% -20% -30% Inversión Ibex 35 NR 16 INVERSIÓN FI

17 4. Entender Inversión FI... es el motor del resultado... 50% Expansión de P/E 40% +38,5% +39,2% 30% 20% 10% +23,9% +13,3% -37,1% +26,8% -9,0% -6,1% +16,4% +3,5% +3,2% RESULTADO A LP +7,8% 10,6% EPS 0% -10% 3,5% -6,3% Dividendo P/E -20% +7,8% Inversión -30% -40% -50% Compresión de P/E Rentab. dividendo Crecimiento en BPA Expansión P/E Compresión P/E 17 INVERSIÓN FI

18 4. Entender Inversión FI... frente a la ciclicidad del Índice 50% 40% +35,4% +36,6% Expansión de P/E 30% +21,4% -13,8% +26,4% RESULTADO A LP 20% 10% 0% -10% +16,2% -37,0% -8,8% +1,2% +7,6% -4,3% +5,0% 2,0% 3,9% -0,9% EPS Dividendo P/E -20% +5,0% Ibex 35 NR -30% -40% -50% Compresión de P/E Rentab. dividendo Crecimiento en BPA Expansión P/E Compresión P/E 18 INVERSIÓN FI

19 5. La cartera de Inversión FI 19 INVERSIÓN FI

20 5. La cartera de Inversión FI: Datos básicos 20 INVERSIÓN FI

21 5. La cartera de Inversión FI Top 10 Grifols 9,62% Acerinox 8,34% Cie. Automotive 6,22% Técnicas Reunidas 5,81% Cons. y Aux. de Ferrocarriles 5,44% Grupo Catalana Occidente 5,17% Distribuidora Internacional 4,80% Bolsas y Mercados 4,75% Viscofan 4,42% Repsol 3,98% 21 INVERSIÓN FI

22 5. La cartera de Inversión FI Sector Capitalización Muy grande 27% Pequeña 15% Grande 19% Mediana 39% 22 INVERSIÓN FI

23 5. La cartera de Inversión FI Grado de internacionalización compañías en la cartera (2015) Grado de internacionalización compañías en la cartera (2.015) Compañía Ventas internacionales (%) Gamesa 91% Técnicas Reunidas 98% Ebro Foods 94% Cie. Automotive 86% Grifols 94% Acerinox 90% Tubacex 92% Viscofan 86% Miquel y Costas 86% CAF 80% Inditex 81% Telefónica 73% Santander 88% Iberdrola 54% Colonial 73% Repsol 48% Gas Natural 55% Catalana Occidente 23% Enagas (1) 0% Bolsas y Mercados (1) 0% Masmóvil (1) Media simple 0% Promedio 71% Promedio sin (1) 80% 23 INVERSIÓN FI

24 5. La cartera de Inversión FI AUMENTA Inditex Banco Santander Grupo Catalana Occidente Inmobiliaria Colonial DISMINUYE Ebro Food Cie. Automotive Técnicas Reunidas Gas Natural Repsol Acerinox Telefónica Iberdrola Const. y Aux. de Ferrocarriles Gamesa Bolsas y Mercados DIA COMPRA VENTA Enagas ED M 24 INVERSIÓN FI

25 6. Está cara la cartera de Inversión FI? 25 INVERSIÓN FI

26 6. Está cara la cartera de Inversión FI? INVERSION FI Δ EPS 2016 P/E 2016 Ibex 35 3,6% 14,9x Inversión 21,6% 15,7x INVERSION Evolución PE Ratio ,5x Burbuja! ,7x INVERSIÓN FI

27 7. Equipo de inversiones 27 INVERSIÓN FI

28 7. Equipo de inversiones Albert Batiste Graduado en Administración y Dirección de Empresas por la Universidad de Lleida y Máster en Finanzas por el IEF. Analista Financiero Europeo (CEFA). Analista de Inversiones Internacionales (CIIA) Experiencia previa a de 1 año en Everis ( ), en el departamento de Mercados Financieros. Se incorporó a como Analista en Gonzalo Cuadrado Socio Licenciado en Economía por la UB (Barcelona). Master en Finanzas por el IEF. Analista Financiero Europeo (CEFA). Analista de Inversiones Internacionales (CIIA). Analista de Inversiones Alternativas (CAIA). Experto en Valoración de Empresas (CEVE) por el IEAF. Experiencia previa a de más de 4 años en Caixa Penedès como Analista/Gestor de IIC s ( ). Se incorporó a como Analista/Gestor en Alberto Fayos Socio Licenciado en Ciencias Financieras y Actuariales y Diplomado en Estadística por la UB (Barcelona). CEFA (Analista Financiero Europeo). Experiencia previa a de 9 años en Gaesco Gestión ( ) y de 3 años en Banco Sabadell Inversión ( ). Se incorporó a como Analista/Gestor en Lila Fekih Analista Licenciada en Finanzas y Master en Banca y Finanzas por la Universidad de La Sorbona en París. Experiencia previa a de 13 años en SG Asset Management (Grupo Amundi) (París ); AXA Investment Managers (París ); y como Analista Senior de crédito en Pictet (Londres ). Se incorporó a como Analista en Juan Grau Consejero Holding. Socio-Fundador Titular Mercantil y Diplomado en Dirección de Empresas por el IESE. Diplomado en Análisis Financiero y Tributación por EADA. Trabajó en el área financiera de varias empresas industriales, como Túnel del Cadí, CESA. Socio-Fundador, en 1989, del Grupo y miembro del Consejo de Administración de Holding. 28 INVERSIÓN FI

29 7. Equipo de inversiones Beatriz López Socio Licenciada en Economía por la Universidad Pompeu Fabra (Barcelona) y Master en Economía y Finanzas por el CEMFI (Fundación Banco de España). Analista de Inversiones Alternativas (CAIA). Experiencia previa a de 7 años en Banco Sabadell como Analista Senior de renta variable ( ). Se incorporó a como Analista/Gestor en Adolfo Monclús Chief of Institutional Business. Socio Licenciado en Economía y Finanzas por Bentley University (USA). MBA Internacional por IE Business School (Madrid) en las áreas de Estrategia yfinanzas. Experiencia previa a de 5 años en BBVA ( ). Se incorporó a en 2005 como Analista/Gestor de Carteras. Co-Director de Inversiones ( ) Director Negocio Institucional desde Miembro del Consejo de Administración de Gestión. Mariona Selva Licenciada en Administración y Dirección de Empresas por la Universidad de Barcelona (UB). CEFA (Analista Financiero Europeo). Analista de Inversiones Internacionales (CIIA) Experiencia previa a de 2 años en Caixa Manresa en el departamento de Front Office ( ). Se incorporó a en 2007 en el Departamento de Valoración, y al Departamento de Inversiones como Analista en Karina Sirkia Socio Licenciada en Ciencias Económicas y Empresariales por la Universidad Pompeu Fabra (Barcelona) y Master en Ciencias Económicas. Experiencia previa a de 3 años como analista macro y gestora de renta fija en FIMARGE S.A. (Andorra) ( ). Se incorporó a como gestora de renta fija en en Borja Soldevila Licenciado en Derecho, Master Business in Law y Master en Fiscalidad por ESADE (Barcelona). MBA por la Universidad de Chicago, Booth School of Business, con especialización en Finanzas y Contabilidad. Experiencia previa a de 5 años en el equipo de Fiscalidad Internacional (M&A y Private Client) del Área Financiero-Tributaria de Cuatrecasas, Gonçalves Pereira ). Se incorporó a como Analista/Gestor en INVERSIÓN FI

30 7. Equipo de inversiones Johan Svensson Licenciado en Ciencias Económicas por la Universidad de Gotemburgo (Suecia). Analista de inversiones Alternativas (CAIA). Experiencia previa a de 4 años en Londres como analista senior de renta variable en UBS ( ), de 2 años en Estocolmo en Swedbank ( ) y de 9 años en Banco de Sabadell como director de relaciones con inversores y analista de renta variable. Se incorporó a como Analista en Pere Ventura Licenciado en Administración y Dirección de Empresas por la UAB (Barcelona) y Master en Finanzas por el IEF (Barcelona). Analista Financiero Europeo (CEFA), Analista de Inversiones Internacionales (CIIA) y Asesor Financiero (EFA). Experiencia previa a de 2 años en Inmobiliaria Colonial en el departamento de tesorería y en Everis en el Back Office ( ). Se incorporó a en Ricardo Vidal Director de Inversiones. Socio Licenciado en Ciencias Empresariales y MBA por ESADE (Barcelona). Analista Financiero Europeo (CEFA). Experiencia previa a de 4 años en Banco Vitalicio (Compañía de Seguros) y Gesindex SGIIC (Servicios Financieros) ( ). Se incorporó a en 1997 como Analista/Gestor. Es Director de Inversiones desde Miembro del Consejo de Administración de Gestión, SGIIC. Teresa Watkins Licenciada MA(Oxon) por la Universidad de Oxford, Reino Unido. Certificación británica del IMC (Investment Management Certificate) y del IIMR (Institute of Investment Management & Research). Experiencia previa a de 14 años en Donaldson, Lufkin & Jenrette (Londres ), ABN Amro (Londres ) y Comgest (Paris ) siempre como Analista/Gestor de Renta Variable. Se incorporó a como Analista/Gestor en INVERSIÓN FI

31 8. Parámetros estadísticos 31 INVERSIÓN FI

32 Inversión Renta Variable España Return Date: 31/05/2016 Portfolio Date: 30/04/2016 Principales Datos Nombre Categoría Custodio / Administrador Auditor Domicilio Morningstar Rating UCITS Rentabilidad-Riesgo 15 años Time Period: 01/06/2001 to 31/05/2016 8,0 Inversión 6,0 4,0 2,0 -Inversión R FI EAA OE Spain Equity RBC Investor Services España SA KPMG Auditores S.L. Spain ÙÙÙÙÙ Yes Spain IBEX 35 TR EUR Renta Variable España (Categoría) Características Fecha lanzamiento Month End Price Patrimonio del fondo ( ) Comisión de gestión Divisa ISIN Comentario del gestor 02/04/ , Euro ES En Mayo el mercado doméstico se ha recuperado ligeramente, a pesar de la contribución negativa del sector bancario y la fuerte corrección de -25% de Banco Popular tras anunciar una nueva ampliación de capital muy dilutiva para sus actuales accionistas. El índice Ibex-35 se mantiene casi plana con un +0,09%, y todavía acumula una corrección en el año de -5,35%. Por su parte, Inversión ha subido un +2% y entra en terreno positivo en el año con una rentabilidad de +1,18%. Amplia el diferencial positivo frente al índice a 6,53%. Durante el mes se han acabado de presentar los resultados pendientes del primer trimestre. Grifols publicó en línea, con un crecimiento del 10.9% (6.3% a moneda constante) en su división de biociencia que es un 79% de sus ventas. Ha anunciado su plan de inversiones para que le permitirán incrementar su capacidad productiva para hacer frente al crecimiento en la demanda hasta Sus acciones han sido el principal contribuidor a la rentabilidad positiva en el mes. Gamesa obtuvo los mejores resultados de su historia en ventas y rentabilidad en un primer trimestre de ejercicio, gracias a la contribución de las ventas en India, Latinoamérica y Estados Unidos. Obtiene un ROCE (retorno sobre capital empleado) de 19%. Sigue el fuerte crecimiento en nuevos pedidos (+26%). Inmobiliaria Colonial, patrimonialista especializada en oficinas en zona prime en Paris, Madrid y Barcelona incrementó sus rentas un 20% (+8% por incremento ocupación y +12% por reposicionamiento de activos y nuevas adquisiciones). La ocupación de la cartera sube a 96% desde 86.3% del primer trimestre de Días después de los resultados presentó el Proyecto Alpha, la compra por más de 400M de 4 activos de oficinas prime en Madrid y Barcelona así como el incremento de su participación en su filial francesa SFL, que mejora claramente el perfil de la compañía. Retorno 0,0 0,0 4,0 8,0 12,0 16,0 20,0 24,0 Std Dev Durante el mes se ha vendido toda la posición en Enagás por criterios de valoración. También se reducen los pesos en Ebro y Gas Natural. Por otro lado, incrementamos las posiciones en Colonial e Inditex. Rentabilidad histórica Time Period: 01/01/2000 to 31/05/ ,0 250,0 200,0 150,0 100,0 50,0 0, Inversión Spain IBEX 35 TR EUR Renta Variable España (Categoría) Retornos acumulados 200,0 150,0 167,6 Retorno 100,0 50,0 0,0-50,0 71,8 47,9 52,1 32,1 39,2 37,1 24,3 24,2 1,2 12,3 14,2 31,5 20,8-3,4-2,6-8,7-16,1-13,3 YTD 1 año 3 años 5 años 7 años 10 años 15 años 81,0 62,2 Inversión Spain IBEX 35 TR EUR Renta Variable España (Categoría) Datos estadísticos Alpha Beta Volatilidad Correlación Ratio Sharpe Ratio Sortino 1 año 3 Años 5 Años 7 Años 10 Años 15 Años 0,69 7,19 9,35 7,72 5,29 6,05 0,81 0,72 0,63 0,66 0,73 0,71 4,92 13,50 14,11 15,06 16,85 15,78 0,92 0,89 0,87 0,89 0,90 0,91-0,13 0,75 0,59 0,55 0,24 0,37-0,18 1,26 0,96 0,85 0,34 0,53 En la comparativa mostrada se ha tenido en cuenta: a) Para el Fondo, la clase de acción retail (la de mayor comisión). b) Para los índices, Total Return (dividendos incluidos) Asset Management Tel edm@edm.es

33 Inversión Renta Variable España Return Date: 31/05/2016 Portfolio Date: 30/04/2016 Top 10 posiciones Distribución por sectores % Acerinox SA 8,5 CIE Automotive SA 7,3 Tecnicas Reunidas SA 6,8 Grifols SA ADR 6,3 Construcciones y Auxiliar de Ferrocarriles SA 5,5 Bolsas y Mercados Espanoles 5,0 Grupo Catalana Occidente SA 4,9 Distribuidora Internacional De Alimentacion SA 4,5 Repsol SA 4,4 Viscofan SA 4,4 Other 42,5 Total 100,0 % Basic Materials 15,8 Consumer Cyclical 10,5 Financial Services 13,2 Real Estate 1,6 Consumer Defensive 12,3 Healthcare 6,5 Utilities 8,7 Communication Services 7,3 Energy 4,5 Industrials 15,7 Technology 3,7 Construcción de la cartera Estilo de inversióntradicional (Long-only) Stock picking, no replicar índices (bajo solapamiento con benchmark) Horizonte de inversióna largo plazo (media de permanencia: 5 años) Baja rotación (18% de media en los últimos 6 años) Alta liquidez (93% de la carterase puedevender en un solo día) Cartera concentrada, alrededorde 20 compañías Siempre invertido por encima del 80% (competencia entre compañías) Metodología de selección de compañías Centrado en negocios comprensibles y predecibles, a precios razonables Un equipo directivo íntegro y de calidad es crucial para nosotros Negocios sólidos con retornos superiores a la media (ROE = 16,98%) Crecimiento sostenible del BPA (9,08% a 5 años) Cash-flows sólidos y recurrentes Compañías con importante presencia en mercados internacionales Ausencia de sectores sin suficiente visibilidad en beneficios: - Banca - Cíclicos Sectores del Fondo vs. Índice Materiales Básicos % Consumo Cíclico % Servicios Financieros % Sector Inmobiliario % Consumo Defensivo % Inversión 15,84 10,50 13,25 1,60 12,35 Ibex 35 0,67 12,55 32,15 0,73 0,67 Style Box 19,1 0,0 9,5 13,4 28,1 10,5 3,2 16,3 0,0 Value Blend Growth Large Mid Small Holdings-Based Style Map Market Cap % Market Cap Giant 14,2 Market Cap Large 14,3 Market Cap Mid 52,0 Market Cap Small 13,3 Market Cap Micro 6,2 Sector Salud % Sector Utilities % Sector Comunicaciones % Sector Energético % Sector Industrial % Sector Tecnológico % 6,46 8,73 7,33 4,52 15,69 3,73 1,80 16,61 10,51 3,66 16,79 3,87 Micro Small Mid Large Giant Deep-Val Core-Val Core Core-Grth High-Grth Inversión Acción IBEX 35 ETF FI Cotiz. Armonizado Categoría Bolsa española Asset Management Tel edm@edm.es

34 Inversión Bolsa Española Return Date: 31/05/2016 Retornos Mensuales Retornos Acumulados Inversión IBEX 35 Retornos Anualizados Inversión IBEX 35 Volatilidad Anualizada Inversión IBEX 35 Ratio Sharpe Inversión IBEX 35 Ratio Sortino Inversión IBEX 35 Ene Feb Mar Abr May Jun Jul Ago Sep Oct Nov Dic AÑO -6,12 0,54 1,82 3,21 2,00 5,56 5,56 2,71-0,87 0,81-3,55 0,27-5,98-7,24 9,37 2,50-4,56 3,21 2,32 1,90 2,47 0,54 1,75 2,53-3,04-0,34-1,99-2,09 3,00-3,31 3,50 3,28 4,25-0,24 5,26 0,49-0,51 8,08-1,31 6,52 6,54 0,66 0,80 38,82 2,16 0,08-0,34-3,97-8,91 9,42-0,07 5,95 4,89 3,81-2,45 6,36 16,64 5,99 1,98 1,93 2,78-1,87-2,06-3,09-6,37-4,72 1,23-2,72 1,36-6,10-3,04-3,33 3,41-3,51-9,09-3,42 8,84-1,74 2,98 4,06-10,87 8,48-9,00-3,47-7,61-0,55 17,87 5,64 0,65 6,68 3,92 3,71-5,11 0,97 3,60 26,84-8,86 3,00 2,05 2,16 0,16-8,83-3,25 0,41-11,16-16,07-4,09 1,25-37,14 2,68 0,43 4,16-0,84 3,70-3,04-0,20-3,35-1,85 6,61-2,64-3,57 1,47 5,61 5,92 1,39 0,95-3,82 0,79 3,26 1,81 5,36 4,77 4,13 3,24 38,45 4,11 1,25-1,06-1,11 5,14 4,61 2,93 1,06 6,49-3,92 0,85 1,77 23,91 4,21 4,55-0,88 1,92-0,46 1,25-0,21 0,60 1,32 2,66 1,65 4,96 23,59 0,77-1,57-2,21 7,68 2,02 3,90 4,14 0,54-2,48 3,37 2,35 4,46 24,95-0,10 1,36 3,66 1,24-0,42-6,07-5,25-0,27-8,93 5,39 6,13-6,76-10,81 8,18-3,44-2,68 6,67-2,37-4,89-3,64-4,16-7,20 7,92 7,41-0,94-0,90 YTD 1 Año 2 Años 3 Años 5 Años 7 Años 10 Años 15 Años 20 Años 1,18-5,35-8,69-19,47-1,12-16,34 32,07 8,57 47,90-13,76 YTD 1 Año 2 Años 3 Años 5 Años 7 Años 10 Años 15 Años 20 Años 1,18-5,35 Correlación con su Categoría Alpha Beta Return Ratio de Información Tracking Error Correlación R2 Riesgo Estadístico Up Capture Ratio Down Capture Ratio Longest Down-Streak Start Date Longest Down-Streak End Date Down Number Up Number Best Quarter Worst Quarter Gain/Loss Ratio Max Drawdown Overall Deviation Overall Capture Ratio 1 Año 2 Años 3 Años 5 Años 7 Años 10 Años 15 Años 20 Años 17,04 19,39 14,18 15,86 13,50 16,67 14,11 19,50 1 Año 2 Años 3 Años 5 Años 7 Años 10 Años 15 Años 20 Años -0,45-1,01 0,02-0,49 0,75 0,24 0,59-0,08 1 Año 2 Años 3 Años 5 Años 7 Años 10 Años 15 Años 20 Años -0,61-1,20-8,69-19,47 0,04-0,62-0,56-8,54 1,26 0,36 9,72 2,78 0,96-0,11 8,14-2,92 1 año 2 años 3 años 5 años 7 años 10 años 15 años 20 años 0,69 6,52 7,19 9,35 7,72 5,29 6,05 0,81 0,80 0,72 0,63 0,66 0,73 0,71-8,69-0,56 9,72 8,14 8,04 4,29 6,78 9,60 6,08 1,23 0,89 1,14 0,89 0,73 0,80 0,55 2,20 7,11 7,57 9,98 9,75 9,22 8,92 9,70 0,92 0,89 0,89 0,87 0,89 0,90 0,91 84,74 79,91 80,08 76,09 79,60 81,10 81,91 1 Año 2 Años 3 Años 5 Años 7 Años 10 Años 15 Años 20 Años 100,30 100,72 92,68 86,14 84,56 85,77 86,76 82,68 69,65 69,34 60,88 48,31 55,49 64,90 61,79 61,24 01/12/ /07/ /07/ /07/ /05/ /05/ /05/ /05/ /01/ /10/ /10/ /10/ /09/ /09/ /09/ /09/2011 5,00 11,00 13,00 24,00 33,00 49,00 71,00 93,00 7,00 13,00 23,00 36,00 51,00 71,00 109,00 147,00 6,99 14,45 14,45 14,45 14,97 25,32 25,32 37,86-12,55-12,55-12,55-13,54-15,28-18,49-18,49-22,53 0,72 1,02 1,75 1,58 1,53 1,29 1,45 1,61-15,65-15,71-15,71-24,68-26,09-48,78-48,78-48,78 2,33 1,44 1,45 1,52 1,78 1,52 1,32 1,40 1,35 Asset Management Tel edm@edm.es 15,06 20,42 0,55 0,04 0,85 0,06 71,77-4,14 8,04-0,60 16,85 20,73 52,14-20,34 0,24-0,08 0,34-0,11 4,29-2,25 167,64-4,91 6,78-0,34 15,78 20,12 0,37-0,01 0,53-0,02 525,03 119,72 9,60 4,01 16,79 21,53

35 Inversión Bolsa Española Return Date: 31/05/2016 Histograma de Retornos Time Period: 01/06/2001 to 31/05/ ,0 20,0 16,0 Drawdown Chart Time Period: 01/06/2006 to 31/05/2016 0,0-7,5-15,0-22,5 Nº de periodos 12,0 8,0 4,0 0,0-18,0-14,0-10,0-6,0-2,0 2,0 6,0 10,0 14,0 18,0-30,0-37,5-45,0-52,5-60,0-67, Inversión IBEX 35 Inversión IBEX 35 12M Rolling Retornos Anualizados 50,0 0,0 Retorno -50, Inversión IBEX 35 12M Rolling Volatilidad Anualizada 40,0 20,0 Volatilidad 0, Inversión IBEX 35 3 Años Rolling Alpha 15,0 10,0 5,0 Alpha 0, Inversión IBEX 35 3 Años Rolling Beta 1,0 0,8 0,6 Beta 0, Inversión IBEX 35 Asset Management Tel edm@edm.es

36 9. Datos administrativos 32 INVERSIÓN FI

37 9. Datos administrativos INVERSION DIVISA Euro PLATAFORMAS DE DISTRIBUCIÓN VALOR LIQUIDATIVO 31/05/16 (Clase Retail) 55,21 Inversis Bank VALOR LIQUIDATIVO 31/05/16 (Clase Institucional) 55,50 PATRIMONIO FONDO 31/05/ CODIGOS FECHA DE INICIO 21/02/1987 ISIN (Clase Retail) ES COMISION DE GESTIÓN (Retail) 2,25% ISIN (Clase Institucional) ES COMISION DE GESTIÓN (Institucional) 1% Min: CODIGO CNMV 46 GESTOR DEL FONDO Juan Grau, Ricardo Vidal, Alberto Fayos BLOOMBERG (Retail) INVE SM GESTORA Gestión, S.A.U SGIIC BLOOMBERG (Institucional) INVI SM DEPOSITARIO RBC Investor Services España REUTERS ES AUDITOR KPMG Auditores, S.L. LIPPER DOMICILIO España VALORACIÓN Diaria REGISTRADO PARA LA VENTA EN: CATEGORÍA Renta Variable Española España ("Traspasable") ESTRUCTURA LEGAL ES & PT - FI IDENTIDAD UK REPORTING STATUS (CLASE I) LIQUIDEZ D INVERSIÓN FI

38 CONSIDERACIONES LEGALES 1) La presente información tiene carácter publicitario de y fin meramente informativo de los destinatarios, cumpliendo las normas de conducta aplicables a todo servicio de inversión en España. Por ello se ha intentado que la información sea suficiente y comprensible para cualquier receptor probable de la misma. Dado que la información puede referirse o conllevar documentación adicional separada, se invita a que la misma sea solicitada a. Si dentro de la información de esta comunicación existe cualquier oferta sobre productos, instrumentos financieros o servicios los receptores de la misma tienen también a su disposición cualquier documentación complementaria o adicional que les permita conformar todos los términos y condiciones de la oferta objeto de su interés. 2) Gestión, S.A. SGIIC es una sociedad anónima de derecho español inscrita en el Registro Especial de Sociedades Gestoras de Instituciones de Inversión Colectiva de la CNMV con el nº 49 e inscrita en el Registro Mercantil de Barcelona, en el tomo 7665, libro 6930 de la sección 2ª, folio 41, hoja nº B-29079, inscripción 1ª. CIF: A Su actividad es la representación, gestión y administración de Fondos y Sociedades de Inversión de domicilio y legislación española y la gestión discrecional de carteras. 3) Los receptores de esta información deben considerar que todo resultado o dato facilitado puede estar sujeto al efecto de honorarios, comisiones, impuestos, gastos o tasas, lo que puede conllevar una disminución o alteración del resultado bruto, que dependerá en cada caso de las singularidades del mismo. 4) Se deja constancia que los instrumentos recogidos en esta información están sometidos a posibles afectaciones por causas comunes diversas tales como: Las alteraciones del mercado por circunstancias imprevisibles Riesgos de liquidez y otros que alteren la evolución de la inversión 5) Dentro de la presente información aparecen datos referidos a rendimientos del pasado de los productos comentados. Es obvio que debe tomarse tal información como referencia y antecedentes validos para alcanzar una conclusión propia, pero en absoluto como un indicador incuestionable de la evolución en el futuro. De igual modo, la información contenida que pueda ser una simulación de futuro de la evolución de cualquier producto y su resultado debe ser tomada, por idénticas razones que lo comentado sobre los datos del pasado, como referencia válida en aras a establecer una conclusión propia, pero en ningún caso como una garantía del resultado a obtener. 6) Dentro de esta documentación puede haber datos basados en divisas ajenas de las utilizadas por los receptores de la misma. Por ello debe considerarse la posibilidad de cualquier cambio al alza o a la baja del valor de la divisa y su afectación a los resultados de los productos o instrumentos propuestos. 34