SODIMAC S.A. Prospecto SODIMAC S.A. Emisión de Bonos desmaterializados al portador Series F y G Enero 2009

Transcripción

1 SODIMAC S.A. Prospecto SODIMAC S.A. Emisión de Bonos desmaterializados al portador Series F y G Enero 2009

2 Contenidos Características de la emisión SODIMAC S.A. Estrategia de negocio Modelo de negocios Puntos de venta Negocio internacional Imperial y CMR Consideraciones de inversión Antecedentes financieros

3 Características de la emisión Emisor: Sodimac S.A. Monto de las emisiones: Serie F: Hasta $ Serie G: Hasta UF Monto máximo de la colocación: UF Uso de los fondos: Clasificación de riesgo Fitch Ratings: Humphreys: Nemotécnicos: Pago o prepago de pasivos de corto plazo del Emisor. AA- AA BSODI - F BSODI - G Cortes Serie F: $ Serie G: UF 500 Moneda: Plazo: Opción de Rescate anticipado: (para mayor detalle ver punto de los respectivos Prospectos Legales) Serie F: Pesos Serie G: Unidad de Fomento Serie F: 7 años Serie G: 21 años Serie F: A partir del 15 de julio de 2012, a valor par Serie G: A partir del 15 de julio de 2012, al mayor valor entre valor par y benchmark + 1,0% Fecha inicio devengo de intereses: 15 de enero de 2009 Tasa de carátula: Período de intereses: Serie F: 7,00% anual Serie G: 5,00% anual Semestral Amortizaciones: Serie F: A partir del 15 de julio de 2012 Serie G: A partir del 15 de julio de 2019 Banco representante de los tenedores de bonos y Banco pagador: Principales resguardos: (para mayor detalle ver punto 5.5 de los respectivos Prospectos Legales) Banco de Chile Nivel de endeudamiento financiero neto consolidado no superior a 1,5 veces. Mantener activos libres de toda prenda, hipoteca u otro gravamen por a lo menos 1,20 veces su Pasivo Exigible sin Garantías. 3

4 SODIMAC S.A. La empresa Los orígenes de SODIMAC se remontan a 1952, cuando nació como una cooperativa creada por un grupo de empresas constructoras para abastecer de productos y precios competitivos a sus socios a lo largo del país. Tres décadas más tarde era la principal red distribuidora de materiales para la construcción dentro del territorio nacional, con una cobertura desde Arica hasta Punta Arenas. En 1982, fue adquirida por Empresas Dersa, controlada por la Familia Del Río, dando inicio a la transformación y modernización de la empresa. En 1988, SODIMAC introdujo el concepto Homecenter, el primero de su tipo en Chile y en América Latina. Esta operación permitió llevar a SODIMAC a nuevos escenarios de crecimiento y desarrollo, transformándose en el líder indiscutido de la industria del mejoramiento del hogar en Chile, posición que fue reforzada con el desarrollo del nuevo formato Constructor en SODIMAC es la cadena líder de Latinoamérica en el rubro de la comercialización de materiales de construcción y productos para el mejoramiento del hogar. El año 2003 fue uno de los más trascendentales en la historia de SODIMAC, con el acuerdo alcanzado entre Falabella y SODIMAC para fusionar ambas empresas, lo que dio origen al segundo conglomerado más grande de retail en Latinoamérica. Esto ha potenciado aún más el desarrollo local y regional del negocio de SODIMAC. Hoy, SODIMAC es el líder indiscutido en la comercialización de productos para el mejoramiento del hogar y de materiales de construcción, a través de sus formatos SODIMAC Homecenter, SODIMAC Constructor, SODI- MAC Venta a Empresas y Ferreterías Imperial. 4

5 SODIMAC S.A. Estrategia de Negocio El plan de negocios desarrollado por la Compañía descansa sobre cinco pilares estratégicos fundamentales: La Profundización del Negocio Esta fase de la estrategia fija los objetivos y acciones para lograr una mejora continua en los procesos de la Compañía, profundizando: La innovación de los surtidos El posicionamiento de las marcas La excelencia en el servicio al cliente La eficiencia operacional La cadena de abastecimiento Tecnología de punta La responsable y eficaz implementación de esta estrategia le ha permitido alcanzar sus objetivos locales y regionales fortaleciendo su liderazgo en la región. La Extensión del Negocio Este pilar estratégico está focalizado en generar nuevos prospectos de tiendas, nuevos formatos comerciales, servicios diferenciadores y nuevas formas de financiamiento. Destacan por ejemplo, la adquisición de la cadena de Ferreterías Imperial y la creación del servicio de instalaciones. La Formación de Líderes La llave maestra del sostenido crecimiento de SODIMAC ha sido su capacidad de generar liderazgo en sus ejecutivos y trabajadores, lo que le permite contar con una sólida base para enfrentar sus desafíos futuros. El permanente compromiso en el desarrollo integral de sus empleados, ha llevado a Sodimac a ser reconocida por la Cámara Chilena de la Construcción y el Sence, entre otros, como la empresa que más trabajadores capacita en Chile. La Expansión Geográfica del Negocio En este segmento de la estrategia se concentran las evaluaciones de nuevos mercados y ubicaciones no cubiertas por la Compañía. SODIMAC está permanentemente evaluando oportunidades para aumentar la penetración del negocio y llegar a nuevas plazas. Obsesión por los Clientes Un elemento distintivo y diferenciador de SODIMAC es su continua exploración de los hábitos, conductas de compra y niveles de satisfacción de los diversos clientes ligados a cada categoría. Este conocimiento acumulado le ha permitido innovar sistemáticamente en la elaboración de nuevas propuestas de valor para satisfacer las necesidades de un consumidor cada vez más exigente. 5

6 SODIMAC S.A. a. Mejoramiento del Hogar: Clientes: Familias (dueños y dueñas de casa) b. Mantención y reparación del Hogar: Clientes: Maestros, contratistas, pequeños especialistas c. Obras Nuevas: Clientes: Empresas constructoras medianas y grandes Modelo de Negocios SODIMAC ha implementado una exitosa estrategia de segmentación de mercado, estableciendo distintos tipos de formato de negocio y servicios complementarios, de manera de atender mejor las necesidades de cada tipo de cliente. Para esto, se han desarrollado tres tipos de formato de negocios: Homecenter SODIMAC, SODIMAC Constructor y SODIMAC Venta Empresas, logrando abarcar a cada uno de los principales segmentos de la industria. Este concepto de tienda desarrolla una propuesta de valor orientada a toda la familia, con un balanceado surtido de productos para hombres y mujeres en un cálido ambiente, donde destacan, los servicios de cafetería y guardería infantil, entregando una experiencia de compra única. Los dueños de casa prefieren los departamentos de ferretería, maderas, electricidad y gasfitería. Las categorías más amigables para las dueñas de casa son las de menaje, muebles y jardín. La familia compra junta en los departamentos de iluminación, pintura, decoración, cocina y baño. El alto desarrollo que ha alcanzado el hágalo usted mismo hace necesaria la asesoría experta de una fuerza de venta altamente capacitada y servicios profesionales de instalaciones garantizadas. Homecenter SODIMAC cuenta con una poderosa estrategia de marketing que promociona masivamente su política de precios bajos, un gran surtido y la mejor asesoría para el desarrollo de los proyectos de sus clientes. Este formato está organizado para satisfacer las necesidades de los profesionales de la construcción, entregando un rápido servicio, un surtido permanentemente en stock, servicios de apoyo como arriendo de herramientas y siempre, el mejor precio de la plaza. Estas tiendas cuentan con un amplio patio en el que los vehículos pueden transitar cómodamente, cargando sus productos de manera fácil y segura, además de una ferretería techada en la que los profesionales de la construcción encuentran solución a su necesidad de one stop & fast shopping SODIMAC Constructor posee una poderosa imagen de precios lo que le permite capturar a los consumidores de materiales de construcción de grandes cantidades, incluso a empresas constructoras y comerciantes que requieren abastecerse urgentemente. Las grandes empresas constructoras son atendidas por una división especialista de la compañía quienes actúan como brokers, transando grandes cantidades de productos con las empresas más importantes del país, dedicadas principalmente a obras de infraestructura, vivienda social y proyectos inmobiliarios. Para estos clientes el precio y el cumplimiento con las fechas de entrega y el crédito comercial son factores claves en la toma de decisiones. 6

7 SODIMAC S.A. Puntos de venta Los 58 puntos de venta que tiene actualmente SODIMAC, sumado a los 8 puntos de venta de Imperial, se encuentran distribuidos en 31 ciudades a lo largo de todo el país, desde Arica hasta Punta Arenas. La importancia de mantener un eficiente y oportuno abastecimiento de su creciente cadena de distribución, así como la necesidad de entregar los más altos estándares de servicio al menor costo, ha llevado a SODIMAC a desarrollar una operación logística de máxima eficiencia. Para el año 2009, quedará concretada una inversión de más de US$ 50 millones, dando inicio al Centro de Distribución más grande y moderno de Latinoamérica. Junto con lo anterior, la empresa ha desarrollado una base estable de más de proveedores, en Chile y en 30 países de todos los continentes, lo que le permite cumplir con una oportuna reposición de productos, además de tener una alta diversificación en sus compras. Evolución de miles de m2 tiendas 143 m² * * Incluye m 2 Ferreterías Imperial 7

8 SODIMAC S.A. Puntos de venta Homecenter SODIMAC 12 SODIMAC Constructor 8 Ferreterías Imperial 1 Nodo de venta a Empresas El crecimiento de la Compañía ha venido acompañado de un aumento en el número de tiendas, abarcando nuevas zonas geográficas y abriendo nuevos mercados. en Región Metropolitana 16 Homecenter SODIMAC 5 SODIMAC Constructor 28Tiendas 6 Ferreterías Imperial 1 Nodo de venta a Empresas 8

9 SODIMAC S.A. Negocio Internacional La expansión internacional del negocio comenzó en 1994 cuando, en asociación con el grupo Corona, ingresó a Colombia. Posteriormente se continuó el año 2005 con el ingreso a Perú y recientemente con la apertura de su primera tienda en Argentina. Actualmente, Colombia cuenta con 17 locales y una superficie de venta de 171 mil m²; Perú tiene 12 tiendas y una superficie de 95 mil m²; y Argentina abrió durante el tiendas, con una superficie de 46 mil m². Es importante destacar que la inversión en estos países se concreta a través de filiales Falabella siguiendo la política del grupo. De esta manera, el negocio internacional no tiene una influencia financiera directa en SODIMAC S.A. SODIMAC es la cadena líder de Latinoamérica en el rubro de la comercialización de materiales de construcción y productos para el mejoramiento del hogar. Sin embargo, existe una gestión coordinada entre las operaciones de los distintos países, logrando importantes sinergias comerciales, logísticas, tecnológicas y operativas, como es el caso de los volúmenes de compra y Know How de los distintos mercados. 9

10 SODIMAC S.A. Imperial La permanente preocupación por conocer las distintas y cambiantes necesidades de los clientes y encontrar para ellos respuestas satisfactorias, ha llevado a SODIMAC a explorar nuevos formatos comerciales que cubran segmentos específicos de mercado. Es así como, a mediados del 2007, la Compañía adquirió el 60% de la cadena de ferreterías Imperial, que cuenta con 8 locales, de los cuales 6 están ubicados en la Región Metropolitana, uno en Valparaíso y otro en Concepción. Imperial es una cadena de ferreterías dedicada principalmente a la venta de materiales de construcción, con un importante énfasis en la venta de tableros y maderas, donde destaca su eficiente servicio de dimensionado, así como la asesoría y financiamiento que ofrece a sus clientes para el desarrollo de sus proyectos. Esta adquisición le permite a SODIMAC ampliar su mercado objetivo, incorporando el segmento de maestros especialistas en carpintería y mueblistas. CMR Un elemento distintivo y diferenciador en la propuesta de valor de SODIMAC es su alianza estratégica con la mejor tarjeta del mercado, CMR Falabella. foto de dimensionado Imperial 10

11 Consideraciones de Inversión Participa en una industria creciente y en consolidación Siguiendo la tendencia mundial, la industria del Mejoramiento de Hogar y de Materiales de Construcción en Chile ha experimentado un crecimiento sostenido en los últimos años, siendo SODIMAC su principal protagonista. Durante el año 2007, este mercado alcanzó en Chile, de acuerdo a estimaciones de la Compañía, alrededor de US$ millones. El crecimiento de esta industria está directamente relacionado a actividades de la construcción, por lo que SODIMAC está expuesto a variaciones en este sector. Sin embargo, cada día, el mercado de los consumidores finales, como el equipamiento y mejora del hogar, adquiere una mayor importancia, lo que reduce la dependencia de SODIMAC a los ciclos de la construcción. Evolución del Mercado (MMM$) CAC 5,1% MMM$ Miles de Millones de Pesos CAC: Crecimiento Anual Compuesto Fuente: La Compañía 11

12 Consideraciones de Inversión Indiscutido liderazgo dentro de su industria Desde sus inicios, SODIMAC ha jugado un rol fundamental en el desarrollo de la industria, siendo pionero en Chile y América Latina al introducir los formatos Homecenter en 1988 y Constructor en 1992, llegando a ser hoy en día un referente de la industria no sólo a nivel regional, sino también a nivel mundial. 1º competidor 8,9% SODIMAC 23,4 % OTROS 53,0% 2º competidor 5,6% 3º competidor 5,2% Imperial 2,4% 4º competidor 1,5% 12

13 Consideraciones de Inversión CAC 13,3% Crecimiento sólido y rentable. Producto de la exitosa implementación de su estrategia de negocio, SODIMAC ha experimentado un sostenido crecimiento a través de los años, lo que ha ido acompañado de sustanciales mejoras en la rentabilidad. ingresos CAC 12,0% Utilidad (MMM$) y ROE¹ 25,6 % 26,1 % ,3 % 24,1 % sept sept ,0% 25 18,6 % Evolución del Ebitda² (MMM$) CAC 20,9% CAC 21,8% ROE sept sept ) ROE: Utilidad Neta / Promedio Patrimonio año actual con año anterior ROE a sept y sept es anualizado sept sept ) EBITDA: Resultado Operacional + Depreciación + Amortizaciones MMM$ Miles de Millones de Pesos CAC: Crecimiento Anual Compuesto Fuente: La Compañía 13

14 Consideraciones de Inversión Sólido posicionamiento de Marca Según la empresa de Investigación de mercado Millward Brown, SODIMAC es la marca líder de la categoría, alcanzando los más altos niveles de recordación y fidelización. Esta alta performance le ha permitido ubicarse entre los máximos exponentes del Home Improvement a nivel mundial, ingresar al Hall of Fame Chile y ser reconocida como una de las 5 empresas con mejor reputación corporativa, según el último estudio de Hill Knowlton Captiva y Diario La Tercera. 14

15 Consideraciones de Inversión Solidez financiera SODIMAC cuenta con clasificaciones de riesgo AA según Humphreys Clasificadora de Riesgo y AA- según Fitch Ratings. Estas se sustentan en su privilegiada posición competitiva dentro de la industria en que participa, la fortaleza de su marca y su sólida posición financiera. SODIMAC ha contado históricamente con una fuerte generación de caja, incluso en periodos de menor actividad económica, y ha mantenido un moderado nivel de endeudamiento, lo que le permite cumplir holgadamente con sus compromisos financieros. Actualmente la compañía no cuenta con ninguna inversión comprometida para el Evolución Endeudamiento¹ 1,53 Evolución Cobertura de gastos financieros¹ 1,28 1,36 1,19 1,13 22,4 23,5 21,2 0,96 17,9 5,5 7, sept sept sept sept ) EBITDA / Gastos Financieros 1) Pasivo exigible / Patrimonio + interés minoritario 15

16 Consideraciones de Inversión Evolución Endeudamiento Financiero² 0,83 Evolución Deuda financiera / EBITDa² 3,54 0,53 0,46 1,26 0,98 1,36 1,15 1,50 0,30 0,34 0, sept sept ) Deuda Financiera / Patrimonio + Interés Minoritario sept sept ) EBITDA: Resultado Operacional + Depreciación + Amortizaciones. Indice a sept y sept considera el EBITDA de últimos 12 meses 16

17 Consideraciones de Inversión Respaldo y sinergias con el grupo controlador. SODIMAC es controlada por el grupo Falabella, contando con el respaldo del conglomerado de retail más importante a nivel nacional y uno de los mayores de Latinoamérica, con presencia en Chile, Argentina, Perú y Colombia. El grupo es reconocido por su capacidad de creación de valor en cada uno de los sectores en que participa y su amplia experiencia en administración de empresas. Falabella participa en diversos sectores de la economía desarrollando un gran conocimiento de los mercados y en constante adaptación e innovación ante las necesidades del consumidor. Su modelo de negocios - conformado además de Mejoramiento del Hogar por Tiendas por Departamento, Supermercados, Retail Financiero, Banco e Inmobiliaria le permite entregar una amplia oferta de productos y servicios a sus clientes y obtener importantes economías de escala y sinergias entre las distintas áreas. Además, Falabella tiene una sólida posición financiera, lo que se demuestra en su clasificación de riesgo AA por Fitch Ratings y Feller Rate. 17

18 Antecedentes financieros BALANCE Sep-07 Sep-08 (millones de $ a sept. 2008) Activos Circulantes Activos Fijos Otros Activos Total Activos Pasivos Circulantes Pasivos Largo Plazo Interés Minoritario Patrimonio Total Pasivos y Patrimonio Estado de Resultados Ingresos de Explotación Variación 13,0% 17,7% 12,0% Resultado Operacional % sobre ingresos 5,1% 6,1% 5,7% 5,5% 5,7% EBITDA % sobre ingresos 5,9% 7,1% 6,7% 6,5% 7,0% Gastos Financieros Resultado No Operacional Utilidad del Ejercicio % sobre ingresos 4,3% 5,4% 4,7% 4,5% 4,5% Indicadores Financieros Endeudamiento 0,96 1,19 1,28 1,13 1,36 Endeudamiento Financiero 0,30 0,34 0,46 0,38 0,53 Cobertura Gastos Financieros 7,82 17,90 22,37 23,49 21,19 Deuda Financiera / EBITDA 1,26 0,98 1,36 1,15 * 1,50 * (*) EBITDA consolidado de los últimos doce meses a septiembre de cada año. Nota: Sodimac S.A. consolida con Imperial S.A. a partir de abril de Las cifras presentadas para los años 2005 y 2006 corresponden a los estados financieros individuales de Sodimac S.A., y las cifras presentadas para el año 2007 y los meses de septiembre de 2007 y 2008 corresponden a cifras consolidadas. 18

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