Visión de la economía y el sector industrial. Gerencia de Políticas Públicas y Desarrollo Santiago, octubre de 2016

Transcripción

1 Visión de la economía y el sector industrial Gerencia de Políticas Públicas y Desarrollo Santiago, octubre de 2016

2 Estancamiento? Expectativas = Consumo Variables = Producción Fundamentals = Inversión 2

3 Conclusiones

4 La caída en la inversión generada a partir de 2013 se mantiene y explica parte importante del estancamiento 4

5 La secuela ha sido una disminución en la producción industrial, que hoy muestra nulo crecimiento 5

6 Surge la duda de la trayectoria que seguirá el consumo, de lo cual depende la profundización o reversión del proceso. 6

7 El escenario externo no es desfavorable, por lo que las variables internas deberían ser la explicación 7

8 Qué es lo que ha pasado en la economía y el sector industrial?

9 IMACEC: pasamos de crecer sobre 5% a 2% anual (crecimiento real anual, %) Variación anual Promedio Promedio ,5 5, , ene-04 jul-04 ene-05 jul-05 ene-06 jul-06 ene-07 jul-07 ene-08 jul-08 ene-09 jul-09 ene-10 jul-10 ene-11 jul-11 ene-12 jul-12 ene-13 jul-13 ene-14 jul-14 ene-15 jul-15 ene-16 jul-16 Fuente: Gerencia de Políticas Públicas y Desarrollo SOFOFA con cifras del Banco central de Chile. 9

10 Industria: Cayendoen la mayoría de sus componentes Producción Industrial (*) (100=2003 promedio móvil trimestral) ene.-05 jul.-05 ene.-06 jul.-06 ene.-07 jul.-07 ene.-08 jul.-08 ene.-09 jul.-09 ene.-10 jul.-10 ene.-11 jul.-11 ene.-12 jul.-12 ene.-13 jul.-13 ene.-14 jul.-14 ene.-15 jul.-15 ene.-16 jul.-16 Consumo (43,7%) Exportadoras (18,6%) Inversión (17,3%) Intermedio (20,4%) Total Fuente: Elaboración propia de la Gerencia de Políticas Públicas y Desarrollo SOFOFA. 10

11 Componentesde la Producción Industrial: el sector alimenticio explica gran parte del bajo desempeño Refinación de petróleo Producción Industrial (*) (crecimiento anual acumulado, %) 4 Bebidas y Tabaco Productos Metálico, Maquinas y Equipos Minerales No Metálicos y Metálica Básica Química, Caucho y Plástico Celulosa, Papel e Imprentas Maderas y Muebles Textil, Prendas de Vestir, Cuero Alimentos, Total ago-14 sep-14 oct-14 nov-14 dic-14 ene-15 feb-15 mar-15 abr-15 may-15 jun-15 jul-15 ago-15 sep-15 oct-15 nov-15 dic-15 ene-16 feb-16 mar-16 abr-16 may-16 jun-16 jul-16 ago-16-1,1 Fuente: Elaboración propia de la Gerencia de Políticas Públicas y Desarrollo SOFOFA. 11

12 Inversión Industrial cayendo fuerte Proyectos de inversión en el sector industrial (millones de US$) En Construcción Por Ejecutar Potencial T_16 Fuente: Gerencia de Políticas Públicas y Desarrollo SOFOFA, Catastro de proyectos de Inversión versión preliminar al 1er trimestre de

13 Inversión: Principal factor de desaceleración (crecimiento real anual, %) Inversión total Construcción Maquinaría y Equipos , I-09 III-09 I-10 III-10 I-11 III-11 I-12 III-12 I-13 III-13 I-14 III-14 I-15 III-15 I-16 Fuente: Gerencia de Políticas Públicas y Desarrollo SOFOFA con cifras del Banco central de Chile. 13

14 .. Y las ventas industriales también se encuentran en zona negativa Ventas Industriales (crecimiento anual del promedio móvil 12 meses, %) 10 5 Ventas Totales Ventas Internas ene-14 feb-14 mar-14 abr-14 may-14 jun-14 jul-14 ago-14 sep-14 oct-14 nov-14 dic-14 ene-15 feb-15 mar-15 abr-15 may-15 jun-15 jul-15 ago-15 sep-15 oct-15 nov-15 dic-15 ene-16 feb-16 mar-16 abr-16 may-16 jun-16 jul-16 ago-16 Fuente: Elaboración propia de la Gerencia de Políticas Públicas y Desarrollo SOFOFA. 14

15 Cuál es la situación actual?

16 Confianza Empresarial (*) (Índice de Difusión) Construcción Industria IMCE total ene-08 may-08 sep-08 ene-09 may-09 sep-09 ene-10 may-10 sep-10 ene-11 may-11 sep-11 ene-12 may-12 sep-12 ene-13 may-13 sep-13 ene-14 may-14 sep-14 ene-15 may-15 sep-15 ene-16 may-16 sep-16 (*) Un valor sobre (bajo) 50 puntos indica optimismo (pesimismo). Fuente: Gerencia de Políticas Públicas y Desarrollo SOFOFA con cifras Icare/Universidad Adolfo Ibáñez., 16

17 Confianza de los Consumidores cayendo (*) (Índice de Difusión) IPEC ene-08 may-08 sep-08 ene-09 may-09 sep-09 ene-10 may-10 sep-10 ene-11 may-11 sep-11 ene-12 may-12 sep-12 ene-13 may-13 sep-13 ene-14 may-14 sep-14 ene-15 may-15 sep-15 ene-16 may-16 sep-16 (*) Un valor sobre (bajo) 50 puntos indica optimismo (pesimismo). Fuente: Gerencia de Políticas Públicas y Desarrollo SOFOFA con cifras de Adimark. 17

18 Desempleo creciendo (%) Tasa de desempleo (%) Desempleo Desempleo sin efectos estacionales ,9 5 ene.-10 abr.-10 jul.-10 oct.-10 ene.-11 abr.-11 jul.-11 oct.-11 ene.-12 abr.-12 jul.-12 oct.-12 ene.-13 abr.-13 jul.-13 oct.-13 ene.-14 abr.-14 jul.-14 oct.-14 ene.-15 abr.-15 jul.-15 oct.-15 ene.-16 abr.-16 jul.-16 Fuente: Gerencia de Políticas Públicas y Desarrollo SOFOFA con cifras del INE. 18

19 Empleo con un marcado deterioro Creación de empleo por categoría (diferencia anual,miles de personas) abr-11 jul-11 oct-11 ene-12 abr-12 jul-12 oct-12 ene-13 abr-13 jul-13 oct-13 ene-14 abr-14 jul-14 oct-14 ene-15 abr-15 jul-15 oct-15 ene-16 abr-16 jul-16 Empleadores Asalariado Cuenta propia Personal de Servicio Familiar no remunerado Aumento Total 12 meses Fuente: Gerencia de Políticas Públicas y Desarrollo SOFOFA con cifras del INE. 19

20 ..y el empleo asalariado es precario Creación de empleo por tipo de contrato (diferencia anual,miles de personas) feb.-12 abr.-12 jun.-12 ago.-12 oct.-12 dic.-12 feb.-13 abr.-13 jun.-13 ago.-13 oct.-13 dic.-13 feb.-14 abr.-14 jun.-14 ago.-14 oct.-14 dic.-14 feb.-15 abr.-15 jun.-15 ago.-15 oct.-15 dic.-15 feb.-16 abr.-16 jun.-16 ago.-16 Contrato escrito Acuerdo de palabra TOTAL Fuente: Gerencia de Políticas Públicas y Desarrollo SOFOFA con cifras del INE. 20

21 y mayores de 60 años han dominadoen los nuevos puestos de trabajo 500 Creación de empleo por grupo etario (diferencia anual,miles de personas) mar-11 may-11 jul-11 sep-11 nov-11 ene-12 mar-12 may-12 jul-12 sep-12 nov-12 ene-13 mar-13 may-13 jul-13 sep-13 nov-13 ene-14 mar-14 may-14 jul-14 sep-14 nov-14 ene-15 mar-15 may-15 jul-15 sep-15 nov-15 ene-16 mar-16 may-16 jul-16 más de Total Fuente: Gerencia de Políticas Públicas y Desarrollo SOFOFA con cifras del INE. 21

22 Dondeel sector comercio ha sobresalido en lacreación deempleo 300 Minería 250 Resto Privado 200 Creación de empleo por categoría (diferencia anual,miles de personas) Construcción 150 Agro-silvícola Industria Comercio y HHRR Público (2) -100 Total -150 mar-14 abr-14 may-14 jun-14 jul-14 ago-14 sep-14 oct-14 nov-14 dic-14 ene-15 feb-15 mar-15 abr-15 may-15 jun-15 jul-15 ago-15 sep-15 oct-15 nov-15 dic-15 ene-16 feb-16 mar-16 abr-16 may-16 jun-16 jul-16 ago-16 Fuente: Gerencia de Políticas Públicas y Desarrollo SOFOFA con cifras del INE. 22

23 y un consumo debilitado 12 Masa salarial y ventas al comercio (crecimiento real anual,%) ene-11 abr-11 jul-11 oct-11 ene-12 abr-12 jul-12 oct-12 ene-13 abr-13 jul-13 oct-13 ene-14 abr-14 jul-14 oct-14 ene-15 abr-15 jul-15 oct-15 ene-16 abr-16 jul-16 Masa Salarial Indice de ventas del comercio minorista (eje der) Fuente: Gerencia de Políticas Públicas y Desarrollo SOFOFA con cifras del INE. 23

24 Qué ocurre con la producción industrial en este momento?

25 Componentesdel sector industrial muy débiles Producción Industrial (crecimiento anual acumulado, enero-agosto 2016/2015; %) Minerales No Metálicos y Metálica Básica Refinacion de petróleo 3,3 3,3 Textil, Prendas de Vestir, Cuero Química, Caucho y Plástico Bebidas y Tabaco 0,4 0,3 0,9 Maderas y Muebles Productos Metálico, Maquinas y Equipos -1,8-1,3 Alimentos Celulosa, Papel e Imprentas -4,5-3,8 Fuente: Gerencia de Políticas Públicas y Desarrollo SOFOFA. Total -1,1. 25

26 Indicadores del sector industrial Tabla Resumen de los indicadores de Industria (%) agosto 2016 % Var. Mensual % Var. 12 Meses % Var. Trimestral % Var. Acumulado Producci ón Indus tri a l 7,4-0,1-4,2-1,1 Ventas Totales 10,0-0,7-2,6-0,6 Ventas Internas 10,7-3,9-4,6-1,9 Ocupación Industrial -0,3 0,2 0,0-0,8 Fuente: Gerencia de Políticas Públicas y Desarrollo SOFOFA. 26

27 Cuál es el contexto para el 2017?

28 El mundo creciendo por sobre la EconomíaChilena (promedio móvil trianual del crecimiento real anual, %) ,2 3,2 1, Chile Mundo Emergentes Fuente: Gerencia de Políticas Públicas y Desarrollo SOFOFA con cifras del FMI WEO, octubre

29 Socios comerciales Impulsando a la Economía Chilena (crecimiento ponderado por la participación de las Exportaciones totales, %) 7 6, ,0 4,7 3,7 3,8 3,7 3,4 3,1 3,4 2 1, China Estados Unidos Japón Corea del Sur Brasil Resto India Total impulso Externo (*): Los socios comerciales fueron obtenidos a partir de los 20 principales destinos de las exportaciones totales del 2015, lo que corresponde al 87% del total exportado en el Fuente: SOFOFA con cifras del Fondo Monetario Internacional - World Economic Outlook Database, octubre

30 Con un entorno financiero relativamente favorable Indicadores Bursátiles (variación del 24 de octubre 2016 respecto del 30 de diciembre de 2015) Brasil 48,1 Colombia Chile Mexico Londres 17,7 17,5 12,4 11,4 EEUU Dow Jones Alemania 0,2 4,5 España Japón China -9,5-11,6-3,4 Fuente: Reuters

31 Con una inflación estable Inflación y Tasa de Política Monetaria (%) IPC TPM -4 ene-08 jun-08 nov-08 abr-09 sep-09 feb-10 jul-10 dic-10 may-11 oct-11 mar-12 ago-12 ene-13 jun-13 nov-13 abr-14 sep-14 feb-15 jul-15 dic-15 may-16 31

32 Precio del petróleo bajando, aunque en lo más reciente se ajusta al alza Precio del Petróleo (dólares por barril) Brent: -53% WTI: -48% nov.-11 feb.-12 may.-12 ago.-12 nov.-12 feb.-13 may.-13 ago.-13 nov.-13 feb.-14 may.-14 ago.-14 nov.-14 feb.-15 may.-15 ago.-15 nov.-15 feb.-16 may.-16 ago.-16 Petróleo Brent (1) WTI(2), Spot Cushing (1):Precio entregado por Banco Central. (*): WTI: West Texas Intermediate. (**): Precio nominal deflactado por el IPM de EEUU Líneas punteadas corresponde a cifras promedio desde enero 2012 a agosto Ultima cifra promedio al 19 de octubre Fuente: Banco Central de Chile y Reuters. 32

33 Precio del Cobre en niveles mínimos 390 Precio del Cobre (centavos de dólar por libra) 360 Precio del Cobre Cobre: -26% ene.-12 mar.-12 may.-12 jul.-12 sep.-12 nov.-12 ene.-13 may.-13 jul.-13 sep.-13 nov.-13 ene.-14 mar.-14 may.-14 jul.-14 sep.-14 nov.-14 ene.-15 mar.-15 may.-15 jul.-15 sep.-15 nov.-15 ene.-16 mar.-16 may.-16 jul.-16 sep.-16 Ultima cifra promedio al 19 de octubre Fuente: Banco Central de Chile y Reuters. 33

34 Con una política fiscal impulsando el gasto y en lo más reciente acotándose Gastos (*) (crecimiento nominal anual, %) 16 Otros gastos Gastos en prestaciones previsionales Intereses Gastos en bienes y servicios de consumo y producción Gastos en personal III 12 II 13 III 14 III 15 III 16 III Gastos en subsidios y donaciones Gastos (*): Ultima cifra es el promedio de los meses de julio y agosto. Fuente: Banco Central de Chile y Dipres. 34

35 Con una política fiscal impulsando el gasto y en lo más reciente acotándose Ingresos (*) (crecimiento nominal anual, %) Ingresos por cobre bruto Otros ingresos Ingreso por rentas de la propiedad III 12 II 13 III 14 III 15 III 16 Ingresos de operación Ingresos por donaciones Ingresos por imposiciones previsionales Ingresos tributarios netos Ingresos (*): Ultima cifra es el promedio de los meses de julio y agosto. Fuente: Banco Central de Chile y Dipres. 35

36 Una reflexión antes de pasar a lo que viene El hilo común que une los capítulos de esta edición del informe WEO es el carácter aún débil y precario de la reactivación mundialy los peligros queenfrenta. Especialmente en un entorno de baja demanda, en que las tasas de política monetaria se aproximan al límite inferior efectivo, se corre el riesgo de que se perpetúe un crecimiento frágil a medida que la inversión disminuya, la tasa de crecimiento de la productividad se reduzca, los mercados laborales pierdan dinamismo y el capital humano se deteriore.. (Palabras del resumen ejecutivo del informe WEO de Octubre 2016 del FMI) 36

37 Y ahora, lo que todos esperan.

38 Perspectivas Inversión industrial: continuará negativa. Los proyectos de inversión no retoman dinamismo. 38

39 Perspectivas Inversión industrial: % % 39

40 Perspectivas Producción industrial: % % 40

41 Perspectivas Economía: ,7% ,5-2% 41

42 Marco Antonio González Marcela Urrutia

43 Muchas gracias