Teoría de Contratos con Incentivos Óptimos

Transcripción

1 Tópicos de Microeconomía Teoría de Contratos con Incentivos Óptimos (Una visión General) Sandro A. Huamaní Antonio LAMBDA GROUP S.A.C Lima, Junio

2 Contenido I. Aspectos Generales de la Teoría de Contrato. II. Introducción al Diseño de Mecanismos. III. Introducción a la Teoría de la Implementación. 2

3 Aspectos Importantes de la Teoría de Contratos 3

4 I.1 Objeto de estudio Definiciones Básicas La Teoría de Contrato estudia la relación de Agentes Económicos, en un contexto de Incertidumbre en donde existe Asimétrica de Información. Es decir, existe un agente que posee una Información privilegiada (el Agente) frente al otros (el Principal). En el este contexto, el agente menos informados genera incentivos suficientes (mediante el diseño de Contratos) para que el agente que posee la información privilegiada lo revele voluntariamente. I.2 Algunas Precisiones Qué tipo de Agentes Económicos modelamos? Debido a que son agentes económicos que buscan obtener, mediante incentivos, mayor información para la toma de una mejor decisión, se dice que son de naturaleza ACTIVA. Además, estos pueden ser individuos, empresas, entidades financieras, instituciones gubernamentales, etc. 4

5 Definiciones Básicas Qué tipo de Información modelamos? Existen dos tipos de información: (i) Información de Valor Privado: Sólo afecta los pagos de la parte que lo posee. (ii) Información de Valor Común: Afecta los pagos de la parte que lo posee y de quién no lo posee. En la Teoría de Contratos sólo nos importa la información de Valor Común. Qué es un Contrato? Es un conjunto de compromisos que se establecen entre dos o más agentes económicos con el objetivo de realizar transacciones. La naturaleza de la relación contractual entre los agentes puede ser muy variada y depende de las características de los bienes o servicios a transar, de la racionalidad de los agentes, la asimetría de información, entre otros. 5

6 Definiciones Básicas I.3 Algunos Ejemplos: Aplicación a la Regulación Contexto: Cuando el Regulador desea implementar un mecanismo de regulación de tarifas a la Empresa regulada. Información no observable: la eficiencia productiva de la empresa. Agentes Económicos: El Regulador (el Principal) y la empresa regulada (el Agente). El Contrato: Nivel de Tarifas topes y Nivel de Ingresos. Aplicación a la Economía Pública Contexto: Cuando la SUNAT desea implementar sistema de impuesto a la Renta. Información no observable: El nivel de Renta. Agentes Económicos: La Sunat (el Principal) y el Contribuyente (el Agente). El Contrato: Tasa de Impuesto y nivel de Consumo. 6

7 I.4 Características de un Contrato Definiciones Básicas (i) Es un compromiso creíble y de obligatorio cumplimiento. (ii) No renegociable (supuesto que mantendremos por ahora). (iii) Diseñado en base a variables observables o verificables. Ejm: Precios, producto, Salarios, Ingresos, etc. (iv) Es diseñado únicamente por el Principal. I.5 Objetivos de un Contratos (i) Maximizar su propio beneficio o utilidad esperado. (ii) Lograr que el Agente acepte el Contrato. Por ahora asumiremos que no existen negociaciones (RESTRICCIÓN DE PARTICIPACIÓN). (iii) Lograr que el Agente revele la verdadera información que oculta, eso mediante incentivos. (RESTRICCIÓN DE COMPATIBILIDAD DE INCENTIVOS). (iv) Otros objetivos en particular. Nota: No es posible que el Principal, ofreciendo una variedad de Contratos complejos a diversos agentes, pueda obtener un mejor resultado que cuando ofrece un sólo contrato por cada tipo de agente (Principio de revelación). 7

8 Definiciones Básicas I.5.1 Aplicación Mussa y Rosen (1978) consideran que el monopolista no observa la valoración (Θ) de los consumidores por la calidad de su producto (la producción de vino), por ello buscará diseñar un contrato basado en un combinación de Calidad (q) Precio (t) que le permita distinguir a los individuos de alta valoración por la calidad y los de baja valoración. El Contrato será obtenido bajo el cumplimiento de los objetivos antes expuesto: Máx π Donde el contrato diseñado es: [ t c( q )] + (1 π )[ t c( )] : q2 θ1q1 t1 0 θ2q2 t2 0 θ q1 t1 θ1q2 θ q t θ q 1 t t1 * * * { q, t }{ q t } 1 1 2, * 2 Segundo Objetivo Tercer Objetivo Primer Objetivo 8

9 Problemas de Asimetría de Información En la Literatura Económica podemos ubicar básicamente tres tipos de problemas en un contextos de Información asimétrica, cuya solución es uno de los objetivos de la teoría de Contrato, las cuales son: I). Información Oculta (Selección Adversa): Se caracteriza porque el problema de información asimétrica se presenta ANTES del Contrato, además la información relevante no observable es de carácter EXÓGENO. En estos tipos de problema el resultado depende del TIPO de agente, algunos ejemplos son: 1. Discriminación por Calidad (Mussa y Rosen, 1978) 2. Regulación de un monopolio (Baron y Myerson, 1982) 3. Aplicación de Impuestos a la Renta no lineales (Mirrless, 1971) 4. Señales en el mercado laboral (Spence, 1973) La solución a dicho problema (respuestas) son los mecanismos de Señalización y Screening. 9

10 Problemas de Asimetría de Información Screening vs Señalización (Signaling) Screening El principal toma la iniciativa y diseña un contrato por cada tipo de agente que existe. Señalización El agente toma la iniciativa y emite una señal al principal para ser seleccionados. El Objetivos es distinguir entre los agentes Buenos y los agentes malos. Ejm: Empresas eficientes y Empresas no eficientes. Entiéndase por señal a las características observables y alterables, cuya manipulación tiene un costo. Ejem: Educación. 10

11 Problemas de Asimetría de Información II). Acción Oculta (Riesgo Moral): Se caracteriza porque el problema de información asimétrica se presenta DESPUÉS de un contrato, además de ello la variable inobservable es de carácter ENDOGENO. En estos tipos de problema el resultado depende de la ACCIÓN de agente, algunos ejemplos son: 1.Seguridad Automovilística (Peltzman, 1979). 2. Contratos de Seguros Médico 3. El esfuerzo del Empleado La solución a dicho problema (respuestas) son los mecanismos de compartir de riesgos. III). Verificación Costosa: Juega una papel importante el estado de la naturaleza que genera costos de verificación continua. Ejm: Construcción de Carreteras por un ente privado. 11

12 Contratos en la práctica Caso de los Contrato de Concesión en Transporte en el Perú En la práctica los diseñadores de contratos buscan evitar problemas de selección Adversa y riesgo moral simultáneamente. Esto no son ajenos a los contratos firmados por las asociaciones privado-público (APP), por ejemplo, normalmente los contratos poseen las siguientes cláusulas: Para evitar la Selección Adversa: 1. El Plazo y objeto de la Concesión. 2. La Retribución al Estado. Para evitar el Riesgo Moral: 1. El Cierre Financiero. 2. Los Hitos de Construcción (Riesgo Financiero). 12