INVERSIONES DE EPM EN EL EXTERIOR UN DESACIERTO? Sesión Plenaria Concejo de Medellín Junio 29 de 2016
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- Yolanda Luna Ávila
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1 INVERSIONES DE EPM EN EL EXTERIOR UN DESACIERTO? Sesión Plenaria Concejo de Medellín Junio 29 de 2016
2 El Alcalde Federico Gutiérrez y el Gerente de EPM Jorge Londoño de la Cuesta, NO son responsables de los resultados de las inversiones que vamos a debatir hoy. Fuente: El Colombiano, 18 de abril de 2016
3 Contenido Análisis financiero inversiones en el exterior. Endeudamiento de EPM. Transferencias al Municipio de Medellín.
4 Antofagasta se compró a precios de mercado? Cuánto pagó EPM? USD 965 millones Cuánto ofertó el segundo proponente? USD 740 millones SOBRECOSTO: USD 225 millones Cuánto costaba según el Citigroup? USD 290 millones Cuál era el valor patrimonial? USD 594 millones Empresa Valor Patrimonial 31/12/2014 Aguas de Antofagasta S.A. 193 Econssa 401 Total 594 El Mercurio, Abril 24 de 2015.
5 Es Rentable Antofagasta? Todas las inversiones que realiza EPM deben rentar mínimo el 10% Gerente EPM, Febrero Rentabilidad sobre patrimonio (ROE)? 1% 6% 6% 7% 19% Fuente: Respuesta de EPM a cuestionario. Junio 24/2016 EPM no suministró la información de 2015
6 EPM engañada o mala administradora? Abril 2015 Fuentes: : Superintendencia de Servicios Sanitarios de Chile : Respuesta de EPM a cuestionario, Junio 24/2016 Extrañamente la utilidad de 2015 EPM la informa a diciembre 23. En el 2016 la utilidad proyectada cae 85%. Los años serán los peores en la historia de Antofagasta
7 Tiene Antofagasta capacidad de retornar la inversión? Anualidad requerida para recuperar la inversión Inversión $2.5 Billones Rentabilidad 10% Tiempo 18.5 Años de Concesión Anualidad Requerida $ millones por año Utilidad (COP) Anualidad Requerida # Veces Utilidad La utilidad no alcanza a cubrir la anualidad requerida
8 EPM NO recuperará la Inversión Compró la concesión hasta el año El año de recuperación de la inversión es Fuente: Respuesta de EPM a cuestionario, Junio 24/2016 Antofagasta Año recuperación flujo de caja Descontado 2035
9 Presentación engañosa de la información?
10 Presentación engañosa: Recuperación de la Inversión Préstamo $1,4 Billones $1,1 Billones Esto es lo que llaman recuperación de la inversión? Fuente: Estados Financieros Grupo EPM, Marzo 31 de 2016
11 Antofagasta sólo cumplió el 65% del plan de inversiones de 2015 Superintendencia de Servicios Sanitarios de Chile:
12 Superintendencia inició procedimiento de sanción contra Antofagasta Superintendencia de Servicios Sanitarios de Chile, Mayo 20 de 2016: 1. Uso indebido de by pass. 2. Deficiente tratamiento y disposición de aguas servidas. 3. No garantizó calidad y continuidad en el servicio. 4. Incumplimiento Plan de Desarrollo e Inversiones.
13 Parque Eólico Cururos: 33 años para recuperar la inversión? Valor Inversión: USD 227 millones (2013). Capacidad: MW. Costo por MW Cururos: USD 2.1 millones. Costo promedio MW eólico otros proyectos: USD 1.2 millones Rentabilidad del patrimonio (ROE)?? 3% 3% 3% 3% 6% Utilidades acumuladas: USD 7 millones ($ Millones) Año Recuperación Inversión: 2035
14 Aguas Residuales TICSA-México: Incumplimiento Utilidades del 87% Valor Inversión: USD 113 millones (2013) Capacidad: 11 Plantas Rentabilidad del patrimonio (ROE) -3% 5% 1% 3% 7% 6% 2% Utilidades millones de Pesos Mexicanos Acumulado Utilidad Proyectada Utilidad Real Incumplimiento Utilidades 87%
15 Hidroeléctrica Bonyic Panamá: Sobrecosto 391% (USD 250 millones) Valor Inicial: USD 64 millones Valor Final: USD 314 millones (4 veces) Tiempo de Construcción: 12 años (2 veces HidroItuango) Sobrecosto: USD 250 millones ($ millones) Costo MW (Millones dólares) HidroItuango 1.5 Isagen (Precio Brookfield) 1.1 Bonyic 9.8 REFICAR (2 veces el costo inicial) EPM EXCLUYÓ esta inversión en la información enviada al Concejo de Medellín
16 Hidroeléctrica Bonyic Panamá: Perdidas adicionales por USD 122 Millones Utilidades USD millones Utilidad Proyecta da Utilidad Real Acum.???????
17 Destrucción de valor por inversiones en el exterior 66% de las inversiones han sido un desacierto $4.8 Billones de pesos le sacaron a los antioqueños para hacer inversiones irresponsables en el exterior. Supera el presupuesto anual de Medellín.
18 Inversiones ocultas en el Exterior? EPM sólo envió información de 6 inversiones en el exterior. En los Estados Financieros a marzo 31 de 2016 relacionan 17 subsidiarias en el exterior, no incluidas en la respuesta al cuestionario. Algunas subsidiarias en el exterior NO están acordes al objeto social de EPM.
19 Algunas inversiones en el exterior NO tienen relación con el objeto social de EPM Empresa País Objeto Social Maxseguros Bermudas Reaseguradora ($ en 2015) Innova Tecnología y Negocios El Salvador Venta de electrodomésticos a los usuarios de energía de Delsur Inmobiliaria Desarrolladora Empresarial de América Guatemala Inversiones en bienes inmobiliarios Panamá Distribution Group Panamá Inversiones de capital en sociedades EPM Latam Panamá Inversiones de capital en sociedades Proinmobiliaria S.A. Panamá Comprar, vender, construir, modificar, administrar, arrendar, y en general celebrar cualquier contrato para la disposición, mejoramiento, uso y usufructo de los bienes inmuebles no necesarios para la operación del grupo EPM
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21 Se encuentra EPM sobre-endeudada? El endeudamiento financiero del grupo EPM creció un 42% entre Marzo de 2015 y Marzo El endeudamiento del Grupo EPM a Marzo de 2016 fue 15.9 Billones (Estados Financieros EPM Marzo 2016). El endeudamiento del Grupo EPM a Mayo de 2016 fue 11.5 Billones (Respuesta cuestionario). Felicitaciones!!! EPM pagó 4.4 Billones de deuda en 2 meses a pesar de que: La utilidad neta del 1er trimestre de 2016 bajó 66% comparado con el 1er trimestre de No vendió activos No fue capitalizada
22 Fuente: Respuesta de EPM a Cuestionario, Junio 24/2016 Se encuentra EPM sobre-endeudada? Entre 2019 y 2020 EPM debe pagar más de 4 billones de deuda. HidroItuango inicia operaciones gradualmente en diciembre 2018, a finales de 2019 sólo funcionará el 50%. Los ingresos y utilidades generados por HidroItuango sólo se verán reflejados después del Tampoco se podrá pagar con los rendimientos de las utilidades en el exterior.
23 EPM le esta incumpliendo a sus acreedores? EPM incumplió las condiciones de los contratos de crédito con sus acreedores. El indicador de endeudamiento DEUDA/EBITDA no puede exceder el 3.5. A dic/31/2015 este indicador alcanzó Fue necesario solicitar una dispensa a los acreedores. EPM afirma que va a volver a incumplir en 2016 con un nivel de llegué a 4.2. El fenómeno del niño y el daño de Guatapé NO son excusas para el incumplimiento. Fuente: Respuesta de EPM a Cuestionario, Junio 24/2016
24 EPM NO cumplirá la meta de transferencias al Municipio Las transferencias proyectas por EPM son inferiores a las presupuestadas en el Plan de Desarrollo: Transferencias proyectas Total Plan de Desarrollo EPM (Junio 24/2016) Déficit EPM NO presentó las contribuciones de cada una de las inversiones en el exterior a las transferencias al Municipio.
25 EPM NO suministró información relevante para el estudio del Plan de Desarrollo
26 EPM Megaempresa social o financiera?
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28 Inversiones en el exterior Un DESACIERTO? Si!!! Cuantiosas inversiones tienen problemas estructurales de utilidades y rentabilidad. Está en peligro la supervivencia de EPM (Baja rentabilidad y Sobreendeudamiento). Dificultades para financiar parte del Plan de Desarrollo. Estos descalabros los hemos pagado TODOS LOS ANTIOQUEÑOS a través de las tarifas de servicios públicos
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