Economía Mundial: Qué es Normal?

Transcripción

1 ASESORÍA DE INVERSIONES ASESORÍA ECONÓMICA Y FINANCIERA FONDOS DE INVERSIÓN Economía Mundial: Qué es Normal? José Ramón Valente Octubre, 2015 Av. El Golf 99, Piso 12, Las Condes, Santiago, Chile Tel: (56-2) Fax: (56-2)

2 Visión Retrospectiva 2

3 Crecimiento: Qué es Normal? PIB Mundial (En Mill. de US$ ctes de 2014) Crecimiento real anual promedio : 2.0% : 0.1% : 3.2% Año 1: Fuente: Angus Maddison y FMI 3

4 Crecimiento Mundial ( ) 6 Crecimiento Mundial (Var. % real anual) Crec. Emerg. / Desarrollados (Var. % real anual) Crecimiento Económico en China (Var. % real anual) Fuente: FMI 4

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6 EEUU vs. China Población (Millones de Personas) ,375 PIB (US$ Miles de Mill.) ,125 PIB Per Cápita (US$ Corrientes) ,421 11, ,154 China EEUU China EEUU China EEUU Fuente: FMI 6

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8 Crecer copiando vs. crecer innovando Universidades Top (Nº dentro de las 50 Primeras) Ranking de Innovación (Menor es Mejor) China EEUU China EEUU Fuente: CWUR World University Rankings y WIPO (World Intellectual Property Organization) 8

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10 Instituciones Rule of Law - Ranking (Menor es mejor, escala inversa) 2014 Libertad Económica - Ranking (Menor es mejor, escala inversa) 2015 Corrupción - Ranking (Menor es mejor, escala inversa) /209 13/178 17/ / / /175 EEUU China EEUU China EEUU China Fuente: GBI World Bank, Heritage Foundation y Transparency International 10

11 Instituciones 11

12 Dólar y mercados financieros Reservas Internacionales (% del Total) I Trim Comercio Internacional (% del Total) I Trim Emisión Instrumentos de Deuda (% del Total) EEUU China EEUU China EEUU China Fuente: FMI 12

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14 Precios: qué es normal? 8 Precio Real del Cobre Ene Ago.31, 2015 (US$ Ago.2015/ lb) 160 Precio Real del Petróleo WTI Ene Sep (US$ Ago.2015/ br) Prom : % Prom : % Fuente: FED 14

15 Precios: qué es normal? 130 Tipo de Cambio Real Multilateral Ene Ago.31, 2015 (Indice Prom = 100) 18 Treasury 10 años Ene Sep (% nominal anual) Prom : Prom : Fuente: FED 15

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17 Latinoamérica 8 Crecimiento Latinoamérica (Var. % real anual) 6 Brecha de Crec. Emerg. - Latam (Var. % real anual) 8 Brecha de Crec. Mundo - Latam (Var. % real anual) ? 1 1.4?? Fuente: FMI 17

18 Latinoamérica -6 Déficit Fiscal - Latam (% PIB) 65 Deuda Fiscal Bruta - Latam (% PIB) 2 Cuenta Corriente - Latam (% PIB) ? -2-1?? Fuente: FMI 18

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20 Chile 15 Crecimiento Chile (Var. % real anual) 11 Brecha de Crec. Chile. - Emerg (Var. % real anual) 11 Brecha de Crec. Chile - Mundo (Var. % real anual) ? ? ? Fuente: FMI 20

21 Chile 9 Balance Fiscal Chile (Var. % real anual) 20 Deuda Fiscal Neta Chile (Var. % real anual) 6 Cuenta Corriente Chile (Var. % real anual) ? ? -1-3? Fuente: FMI 21

22 Precios: qué es normal? Tipo de Cambio Nominal $/USD (May Sep.2015) % may-13 sep-13 ene-14 may-14 sep-14 ene-15 may-15 sep-2015 Fuente: Bloomberg 22

23 Precios: qué es normal? Tipo de Cambio Real Bilateral Chile Al 30 de septiembre de 2015 (Indice May.2013=100) EEUU Japón Z.Euro Brasil Colombia Perú China Corea TCR Multi. Fuente: Bloomberg, FED y Econsult 23

24 Precios: qué es normal? Peso Chileno Dólar Autraliano Tipo de Cambio Nominal Chile Australia May Sep.30, 2015 ($/USD) may-13 sep-13 ene-14 may-14 sep-14 ene-15 may-15 sep-15 Fuente: Bloomberg, FED y Econsult 24

25 Ranking de competitividad de Chile Posición de Chile en el Ranking de Competitividad 2015 Ranking WEF Instituciones Infraestructura Entorno Económico 7 29 Salud y Educ. Primaria Ed. Superior y Capacitación Eficiencia en Mdo. Laboral Innovación * 2015 * Para el caso de eficiencia en el Mercado laboral, el ranking corresponde al del año Fuente: WEF 25

26 Expectativas de Mercado 65 Confianza de los Consumidores (Indice IPEC) 70.0 Confianza de los Empresarios (Indice IMCE) mar-10sep-10mar-11sep-11mar-12sep-12mar-13sep-13mar-14sep-14mar mar-10sep-10mar-11sep-11mar-12sep-12mar-13sep-13mar-14sep-14mar Sin Minería 36.1 Con Minería Fuente: Adimark e Icare 26

27 Precios: qué es normal? 1,050 Peso Chileno Tipo de Cambio Nominal Chile y Brasil May Sep.30, 2015 ($/USD) 950 Real Brasileño may-13 sep-13 ene-14 may-14 sep-14 ene-15 may-15 sep-15 Fuente: Bloomberg, FED y Econsult 27

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29 Precios de las viviendas en EEUU Precio Real Casas EEUU Indice Ene.2000= Var % real anual Fuente: Case Shiller y FED 29

30 Precios de las viviendas en EEUU Ciudades Densamente Pobladas 1/ Ciudades de Menor Densidad 2/ Precio Real de las Casas en EEUU Indice Ene.2000= Var % real anual / Nueva York, Miami, Boston y San Francisco. 2/ Atlanta, Dallas, Phoenix, Seattle y Tampa. Fuente: Case Shiller y FED 30

31 Mónaco Londres Hong Hong Nueva York Paris Moscú Singapur Austria Suiza Mumbai Tokyo Roma Luxemburgo Sidney Shangai Berlin Dubai Auckland Madrid Bangkok Sao Paulo Atenas Estonia Buenos Aires Santiago Ciudad de México Montevideo Lisboa Bogota Rep. Dominicana Lima San josé San Juan Quito San Salvador Dar es Salaam 22,814 18,499 18,415 16,021 15,251 14,592 13,529 11,455 10,784 8,007 7,654 7,250 6,932 5,506 5,037 4,964 4,647 3,952 3,751 3,473 3,204 2,813 2,749 2,635 2,562 2,391 2,379 2,078 2,074 1,642 1,365 1,278 1, ,531 60,114 Precio relativo de las viviendas Precio de las Viviendas 2015 En US$ por m2 Fuente: CBRE 31

32 Londres (West End) Hong Kong Central Beijing Finance St Beijing CBD Nueva Delhi Hong Kong Kowloon Tokio London - (City) Moscow Shangai Pudong Midtown Manhatan San Francisco Dntn Shangai Puxi Singapur Mombai Boston Downtown Paris Ile-de-France Dubai Ginebra Washington Sydney Dntn Manhatan Los Angeles Sao Paulo Ciudad de México Santiago Tel Aviv Rome Buenos Aires Madrid Lima Lisboa Durban, Sudáfrica Precio relativo las oficinas Costo de Arriendo de Oficinas 2015 En US$ por ft Fuente: CBRE 32

33 Japón: Efecto del incremento del IVA en abril de meses antes del anuncio 6 meses antes del incremento en el IVA 6 meses después del incremento en el IVA (Variación del indicador en 12 meses, promedio del período) Ventas de Supermercados Ventas del Retail Ventas de Tiendas de Departamento Ventas de Vehículos Fuente: Bloomberg 33

34 Av. El Golf 99, Piso 12, Las Condes, Santiago, Chile Tel: (56-2) Fax: (56-2)