Informe de Cartera de Fondos MES: ABRIL INDICE

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1 Informe de Cartera de Fondos MES: ABRIL INDICE

2 Carteras Modelo Política de Inversión MON y RF RV Volatilidad Máxima Volatilidad Interanual Rentabilidad Interanual Rentabilidad Mes Actual Beta VaR Objetivo VaR Actual Cartera de Fondos Defensiva 90% - 100% 0% - 10% 2,00% 1,07% 2,07% -0,27% 0,62% 1,50% 1,80% Cartera de Fondos Conservadora 80% - 100% 0% - 20% 3,00% 3,22% -2,73% -1,51% 0,84% 3,00% 4,82% Cartera de Fondos Moderada 60% - 80% 20% - 40% 5,00% 7,25% -8,09% -3,00% 0,78% 6,00% 10,82% Cartera de Fondos Decidida 30% - 60% 40% - 70% 10,00% 11,71% -14,54% -3,84% 0,76% 15,00% 18,81% Cartera de Fondos Agresiva 0% - 35% 65% - 100% 15,00% 17,67% -19,72% -6,45% 0,81% 25,00% 28,29% Distribución por Activo Cartera de Fondos Defensiva Cartera de Fondos Conservadora Cartera de Fondos Moderada Cartera de Fondos Decidida Cartera de Fondos Agresiva Monetario/Liquidez 40,25% Monetario/Liquidez 25,75% Monetario/Liquidez 20,25% Monetario/Liquidez 11,50% Monetario/Liquidez 1,00% Renta Fija 58,75% Renta Fija 64,25% Renta Fija 43,75% Renta Fija 30,50% Renta Fija 13,50% Renta Variable 1,00% Renta Variable 10,00% Renta Variable 28,50% Renta Variable 58,00% Renta Variable 85,50% Mixtos 7,50% Escala Rentabilidad-Riesgo Escala Rentabilidad-Riesgo Escala Rentabilidad-Riesgo Escala Rentabilidad-Riesgo Escala Rentabilidad-Riesgo 2

3 Cartera de Fondos Defensiva Clase de Activo: Objetivo de Gestión: Proceso de Inversión: Horizonte Inversor: Perfil Objetivo: Fecha de Constitución: 31/12/2006 Fondos de Inversión Tipo de Activo Calificación Rentabilidad año en Rentabilidad Volatilidad año en Volatilidad MorningStar (+) Monetario/Liquidez 40,25% Renta Fija 58,75% Renta Variable 1,00% Total Cartera 0,90% 2,07% 1,02% 1,07% 100,00% (*) Calculada con las cotizaciones desde el 1 de Enero del año en curso. (**) Interanual,tomando las cotizaciones de los últimos 12 meses. (+) Los fondos con menos de 5 años de antigüedad carecen de calificación. 3

4 Cartera de Fondos Defensiva Ratios Principales y Evolución: Rentabilidad Cartera Benchmark Dif. Año en curso 0,90% 0,73% 0,17% Interanual 2,07% 2,34% -0,28% Rentabilidad últimos 3 años 4,05% 2,37% 1,68% Desde Inicio 2,56% 11,21% -8,65% Riesgo y Control Cartera Benchmark Objetivo Correlacion vs. benchmark 63,45% 80% Beta 0, Alfa 0,00 Sharpe -0,43 VaR 1,80% 1,50% Volatilidad desde inicio 1,67% 1,07% Volatilidad 3 Años 1,09% 1,12% Volatilidad Interanual 1,07% 1,49% Max 2,00% Volatilidad Año en curso 1,02% 1,57% Nota VaR: Los límites de pérdida calculados en base al 'Value at Risk' se establecen única y exclusivamente como un objetivo de apoyo a la gestión, no representando en ningún caso garantía alguna de pérdidas máximas o beneficios mínimos presentes o futuros. Se muestra el VaR objetivo para cada cartera y su nivel a la fecha del informe Distribución: Monetario/Liquidez 40,25% Renta Fija 58,75% Renta Variable 1,00% Límites de Inversión: Evolución: Cartera Benchmark(*) Rentabilidad-Riesgo: (*) Composición del Benchmark. Menos comisión de gestión. Índice AFI FIAMM 50,00% IBOXX EURO SOVEREIGNS ,00% Total 100,00% Nota: Las cifras utilizadas para el cálculo son las series históricas desde el inicio de la cartera. 4

5 Cartera de Fondos Conservadora Clase de Activo: Objetivo de Gestión: Proceso de Inversión: Horizonte Inversor: Perfil Objetivo: Fecha de Constitución: 30/12/2004 Fondos de Inversión Tipo de Activo Calificación Rentabilidad año en Rentabilidad Volatilidad año en Volatilidad MorningStar (+) Monetario/Liquidez 25,75% Renta Fija 64,25% Renta Variable 10,00% Total Cartera -0,53% -2,73% 2,91% 3,22% 100,00% (*) Calculada con las cotizaciones desde el 1 de Enero del año en curso. (**) Interanual,tomando las cotizaciones de los últimos 12 meses. (+) Los fondos con menos de 5 años de antigüedad carecen de calificación. 5

6 Cartera de Fondos Conservadora Ratios Principales y Evolución: Rentabilidad Cartera Benchmark Dif. Año en curso -0,53% -1,06% 0,53% Interanual -2,73% -1,45% -1,28% Rentabilidad últimos 3 años 2,58% -0,51% 3,09% Desde Inicio 9,75% 9,82% -0,07% Riesgo y Control Cartera Benchmark Objetivo Correlacion vs. benchmark 92,98% 80% Beta 0,84 0,8 Alfa 0,01 Sharpe -0,32 VaR 4,82% 3,00% Volatilidad desde inicio 2,68% 2,24% Volatilidad 3 Años 2,93% 2,62% Volatilidad Interanual 3,22% 2,79% Max 3,00% Volatilidad Año en curso 2,91% 2,22% Nota VaR: Los límites de pérdida calculados en base al 'Value at Risk' se establecen única y exclusivamente como un objetivo de apoyo a la gestión, no representando en ningún caso garantía alguna de pérdidas máximas o beneficios mínimos presentes o futuros. Se muestra el VaR objetivo para cada cartera y su nivel a la fecha del informe Distribución: Monetario/Liquidez 25,75% Renta Fija 64,25% Renta Variable 10,00% Límites de Inversión: Evolución: Cartera Benchmark(*) Rentabilidad-Riesgo: (*) Composición del Benchmark. Menos comisión de gestión. Índice AFI FIAMM 30,00% IBEX 35 10,00% IBOXX EURO SOVEREIGNS ,00% Total 100,00% Nota: Las cifras utilizadas para el cálculo son las series históricas desde el inicio de la cartera. 6

7 Cartera de Fondos Moderada Clase de Activo: Objetivo de Gestión: Proceso de Inversión: Horizonte Inversor: Perfil Objetivo: Fecha de Constitución: 30/12/2004 Fondos de Inversión Tipo de Activo Calificación Rentabilidad año en Rentabilidad Volatilidad año en Volatilidad MorningStar (+) Monetario/Liquidez 20,25% Renta Fija 43,75% Renta Variable 28,50% Mixtos 7,50% Total Cartera -1,83% -8,09% 6,24% 7,25% 100,00% (*) Calculada con las cotizaciones desde el 1 de Enero del año en curso. (**) Interanual,tomando las cotizaciones de los últimos 12 meses. (+) Los fondos con menos de 5 años de antigüedad carecen de calificación. 7

8 Cartera de Fondos Moderada Ratios Principales y Evolución: Rentabilidad Cartera Benchmark Dif. Año en curso -1,83% -3,26% 1,43% Interanual -8,09% -8,32% 0,24% Rentabilidad últimos 3 años 0,20% -4,93% 5,13% Desde Inicio 11,36% 0,07% 11,29% Riesgo y Control Cartera Benchmark Objetivo Correlacion vs. benchmark 97,21% 80% Beta 0, Alfa 0,01 Sharpe -0,26 VaR 10,82% 6,00% Volatilidad desde inicio 5,83% 5,56% Volatilidad 3 Años 6,58% 6,57% Volatilidad Interanual 7,25% 7,17% Max 5,00% Volatilidad Año en curso 6,24% 5,36% Nota VaR: Los límites de pérdida calculados en base al 'Value at Risk' se establecen única y exclusivamente como un objetivo de apoyo a la gestión, no representando en ningún caso garantía alguna de pérdidas máximas o beneficios mínimos presentes o futuros. Se muestra el VaR objetivo para cada cartera y su nivel a la fecha del informe Distribución: Monetario/Liquidez 20,25% Renta Fija 43,75% Renta Variable 28,50% Mixtos 7,50% Límites de Inversión: Evolución: Cartera Benchmark(*) Rentabilidad-Riesgo: (*) Composición del Benchmark. Menos comisión de gestión. Índice AFI FIAMM 20,00% IBEX 35 20,00% IBOXX EURO SOVEREIGNS ,00% EUROSTOXX 50E 10,00% Total 100,00% Nota: Las cifras utilizadas para el cálculo son las series históricas desde el inicio de la cartera. 8

9 Cartera de Fondos Decidida Clase de Activo: Objetivo de Gestión: Proceso de Inversión: Horizonte Inversor: Perfil Objetivo: Fecha de Constitución: 30/12/2004 Fondos de Inversión Tipo de Activo Calificación Rentabilidad año en Rentabilidad Volatilidad año en Volatilidad MorningStar (+) Monetario/Liquidez 11,50% Renta Fija 30,50% Renta Variable 58,00% Total Cartera -2,00% -14,54% 8,70% 11,71% 100,00% (*) Calculada con las cotizaciones desde el 1 de Enero del año en curso. (**) Interanual,tomando las cotizaciones de los últimos 12 meses. (+) Los fondos con menos de 5 años de antigüedad carecen de calificación. 9

10 Cartera de Fondos Decidida Ratios Principales y Evolución: Rentabilidad Cartera Benchmark Dif. Año en curso -2,00% -6,44% 4,44% Interanual -14,54% -17,02% 2,48% Rentabilidad últimos 3 años 2,83% -10,14% 12,98% Desde Inicio 13,37% -11,56% 24,93% Riesgo y Control Cartera Benchmark Objetivo Correlacion vs. benchmark 96,81% 80% Beta 0, Alfa 0,03 Sharpe -0,08 VaR 18,81% 15,00% Volatilidad desde inicio 11,38% 12,49% Volatilidad 3 Años 11,44% 12,73% Volatilidad Interanual 11,71% 13,71% Max 10,00% Volatilidad Año en curso 8,70% 10,18% Nota VaR: Los límites de pérdida calculados en base al 'Value at Risk' se establecen única y exclusivamente como un objetivo de apoyo a la gestión, no representando en ningún caso garantía alguna de pérdidas máximas o beneficios mínimos presentes o futuros. Se muestra el VaR objetivo para cada cartera y su nivel a la fecha del informe Distribución: Monetario/Liquidez 11,50% Renta Fija 30,50% Renta Variable 58,00% Límites de Inversión: Evolución: Cartera Benchmark(*) Rentabilidad-Riesgo: (*) Composición del Benchmark. Menos comisión de gestión. Índice AFI FIAMM 15,00% IBEX 35 35,00% IBOXX EURO SOVEREIGNS ,00% EUROSTOXX 50E 20,00% Total 100,00% Nota: Las cifras utilizadas para el cálculo son las series históricas desde el inicio de la cartera. 10

11 Cartera de Fondos Agresiva Clase de Activo: Objetivo de Gestión: Proceso de Inversión: Horizonte Inversor: Perfil Objetivo: Fecha de Constitución: 30/12/2003 Fondos de Inversión Tipo de Activo Calificación Rentabilidad año en Rentabilidad Volatilidad año en Volatilidad MorningStar (+) Monetario/Liquidez 1,00% Renta Fija 13,50% Renta Variable 85,50% Total Cartera -5,16% -19,72% 14,11% 17,67% 100,00% (*) Calculada con las cotizaciones desde el 1 de Enero del año en curso. (**) Interanual,tomando las cotizaciones de los últimos 12 meses. (+) Los fondos con menos de 5 años de antigüedad carecen de calificación. 11

12 Cartera de Fondos Agresiva Ratios Principales y Evolución: Rentabilidad Cartera Benchmark Dif. Año en curso -5,16% -9,56% 4,39% Interanual -19,72% -25,60% 5,88% Rentabilidad últimos 3 años -0,76% -15,19% 14,44% Desde Inicio 3,64% -16,80% 20,44% Riesgo y Control Cartera Benchmark Objetivo Correlacion vs. benchmark 97,99% 80% Beta 0, Alfa 0,04 Sharpe -0,12 VaR 28,29% 25,00% Volatilidad desde inicio 15,64% 17,59% Volatilidad 3 Años 17,20% 19,38% Volatilidad Interanual 17,67% 21,52% Max 15,00% Volatilidad Año en curso 14,11% 16,11% Nota VaR: Los límites de pérdida calculados en base al 'Value at Risk' se establecen única y exclusivamente como un objetivo de apoyo a la gestión, no representando en ningún caso garantía alguna de pérdidas máximas o beneficios mínimos presentes o futuros. Se muestra el VaR objetivo para cada cartera y su nivel a la fecha del informe Distribución: Monetario/Liquidez 1,00% Renta Fija 13,50% Renta Variable 85,50% Límites de Inversión: Evolución: Cartera Benchmark(*) Rentabilidad-Riesgo: (*) Composición del Benchmark. Menos comisión de gestión. Índice AFI FIAMM 5,00% IBEX 35 50,00% IBOXX EURO SOVEREIGNS ,00% EUROSTOXX 50E 30,00% Total 100,00% Nota: Las cifras utilizadas para el cálculo son las series históricas desde el inicio de la cartera. 12

13 Visión del Gestor Durante el mes de abril, las bolsas europeas han mantenido el mal comportamiento que mostraron en marzo. En España lo más destacable ha sido la expropiación de YPF a Repsol por parte del gobierno argentino argumentando falta de inversiones de la petrolera española. Dicha expropiación ha pasado factura a Repsol que en el mes ha tenido un comportamiento del -23,18% (el doble que el Ibex 35). El miedo en los mercados es que está situación se extienda a otros países de Latinoamérica lo que provocaría mucha incertidumbre jurídica para las empresas. Por otro lado, los resultados de las elecciones en Francia y Grecia y la dimisión del gobierno holandés han aumentado las dosis de incertidumbre tanto sobre las políticas de austeridad como sobre la permanencia del país heleno dentro del euro y por tanto sobre la propia supervivencia de esta divisa. El mes de abril en los mercados norteamericanos han tenido mejor comportamiento que el de sus homólogos europeos, aunque no han logrado colocarse en terreno positivo. Una buena temporada de resultados empresariales ha conseguido compensar en parte las pérdidas generadas por la incertidumbre sobre la situación europea y por unos resultados macroeconómicos mixtos, especialmente preocupantes por el lado del empleo que no consigue terminar de despegar. Resultados mensuales mixtos en los mercados emergentes durante el mes de abril. Las preocupaciones acerca de la los problemas de deuda soberana europea y una escalada en las dificultades de Europa pondría poner las buenas perspectivas de los países emergentes en riesgo. El informe advierte a los políticos de estos países de que en ausencia de respuestas políticas adecuadas, una recesión más profunda en la Eurozona podría cortar entre dos o cinco puntos de crecimiento en Asia. El Banco Central chino ha indicado que está atento para incrementar la liquidez en el sistema en caso de que lo considere necesario si detecta serias amenazas de desaceleración en la economía china. Japón ha iniciado su año fiscal sin poder abstraerse de las caídas sufridas por prácticamente todos los países desarrollados. Los datos macro conocidos, como el Tankan, mostraron que las empresas están aun preocupados acerca de la relativa fuerza del yen y que son cautos acerca de las perspectivas de sus negocios ante la incertidumbre existente sobre el crecimiento global y las preocupaciones sobre la economía china. Por otro lado, las tensiones del mercado monetario han continuado moderándose ante la fuerte liquidez que hay en el sistema, tras las dos subastas de plena adjudicación del BCE. 13

14 Glosario de Términos VaR (Value at Risk): Correlación vs. Benchmark: Beta: Volatilidad: Ratio de Sharpe: Alfa: 14