Informe Económico Semanal

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1 I-11 II-11 III-11 IV-11 I-12 II-12 III-12 IV-12 I-13 II-13 III-13 IV-13 I-14 Informe Económico Semanal Según informó el INDEC, en el primer trimestre la economía argentina se contrajo interanualmente,2 por ciento. bruta de capital avanzó 1,9 por ciento. El consumo público creció 3,4% y el consumo privado decreció 1,2 por ciento. En mayo, las exportaciones cayeron interanualmente 16,3%, en tanto que las importaciones se retrajeron 17,1 por ciento. En el primer trimestre del año el déficit en Cuenta Corriente creció interanualmente 5 por ciento. Según FIEL en mayo la actividad industrial cayó 7,9%; en tanto que el INDEC señaló una baja de la utilización de la capacidad instalada en la industria. Breves nacionales (ver página 3). Breves internacionales (ver página 3). Principales indicadores (ver página 4). Contexto local Actividad económica Según estimó el INDEC, en el primer trimestre del año el Producto Interno Bruto (PIB), a precios de 24, se contrajo,8% en relación al trimestre previo (considerando la serie desestacionalizada), en tanto que en la comparación interanual se observó una baja de,2 por ciento. Las importaciones de bienes y servicios reales, en tanto, mostraron una baja interanual de 3,8%, lo que hizo que la oferta global (suma de importaciones y PIB) se contrajera,8 por ciento. En lo que respecta a la demanda, se observó que las exportaciones de bienes y servicios reales cayeron 6,4%, mientras que la formación PIB (variación interanual en porcentaje) 12% 1 8% 6% 4% 2% -2% -4% Fuente: CAC en base a INDEC El incremento en la formación bruta de capital estuvo explicado por una suba de 34,4% en Investigación y desarrollo y un aumento de 6,9% en Equipo durable de producción, parcialmente compensados por bajas en Construcción y Recursos biológicos cultivados, de 3,2 y,2%, respectivamente. Comercio exterior En el mes de mayo de 214 las exportaciones argentinas fueron de 7117 millones de dólares, lo que representó un crecimiento de 11,2% en relación al mes anterior. En la comparación interanual se detectó una caída de 16,3%, explicada por un descenso en las cantidades vendidas de 16% y una disminución en los precios de 1 por ciento. Por el lado de las importaciones, se observa que éstas sumaron en mayo último 5858 millones de dólares, lo que implicó un incremento de 7,1% en relación al mes anterior. En la comparación interanual se detectó una contracción de 17,1%, debido a una disminución en las cantidades adquiridas (-13%) y en los precios (-4%). El saldo comercial para Argentina en mayo fue un superávit de 1259 millones de dólares. Esto Pág.1

2 I-11 II-11 III-11 IV-11 I-12 II-12 III-12 IV-12 I-13 II-13 III-13 IV-13 I-14 representó un aumento de 36% en relación al saldo a favor observado en abril pero un descenso de 12,4% respecto al de mayo de 213. El déficit energético trepó a U$S 832 millones, lo que evidencia un aumento de 64,4% en relación al saldo negativo registrado en mayo de 213. De esta manera, en los primeros cinco meses del año, el desequilibrio entre las exportaciones e importaciones de combustibles se situó en U$S 237 millones, lo que implica un incremento de 29,3% respecto al acumulado en igual período del año pasado. Para más información, consultar nuestro Informe de Actualización de Comercio Exterior Junio de 214. Balance de pagos En el primer trimestre del año la Cuenta Corriente del Balance de Pagos registró un déficit de 334 millones de dólares, un 5 superior al déficit de 223 millones de dólares registrado en igual período de 213. La Cuenta Financiera, en tanto, mostró un déficit de 619 millones de dólares (que contrasta con el ingreso de capitales de 468 millones de dólares de igual período del año pasado) y la variación de reservas internacionales del Banco Central fue una merma de 3733 millones de dólares. Saldo en cuenta corriente (en millones de dólares) Fuente: INDEC Al analizar el saldo en Cuenta Corriente se observa que fue consecuencia de un excedente de 85 millones en el componente mercancías, un déficit de 1288 millones en servicios reales, un déficit de 283 de la categoría rentas de la inversión. Otras rentas y Transferencias corrientes, en tanto, hicieron un aporte negativo de 19 millones de dólares. Al realizar la comparación interanual se observa que el deterioro de la cuenta corriente, de 111 millones de dólares, se debió esencialmente al menor excedente de la categoría mercancías (cayó 1385 millones de dólares). Actividad industrial Según FIEL, la actividad industrial (medida a partir del Índice de Producción Industrial, IPI) registró en mayo una caída interanual de 7,9 por ciento. Considerando el acumulado de los primeros cinco meses del año se observó una retracción de 4,4% en relación a igual período del año pasado. Analizando la variación interanual de mayo, se observa que la mayor baja correspondió al sector Automotores, con un 35,5%, seguido por Cigarrillos y Metalmecánica, con 17,5 y 13,1%, respectivamente. En el otro extremo se ubicó Petróleo procesado, con un avance de 13,1 por ciento. Actividad industrial (mayo de 214; variación interanual en porcentaje) Insumos químicos y plásticos Minerales no metálicas Fuente: FIEL Petróleo procesado Siderurgia Papel y celulosa Insumos textiles Alimentos y bebidas IPI Metalmecánica Cigarrillos Automotores -35,5-17,5-13,1-7,7-7,9-2,6-3,9-4,1,6 5,4 13, Pág.2

3 Por otra parte, el INDEC informó que en el quinto mes del año la utilización de la capacidad instalada en mayo se ubicó en 7,8%, lo que representó un menor nivel que los observados en abril último (73%) y en mayo del año pasado (73,3%). Distinguiendo por sectores, se observa que en mayo la menor utilización de la capacidad instalada correspondió a la industria automotriz, con un 5, seguida de cerca por Metalmecánica excluida la industria automotriz, con un 53,4 por ciento. En el otro extremo se ubicó Refinación del petróleo, con un 88,5 por ciento. Utilización de la capacidad instalada (mayo de 214) Refinación del petróleo Industrias metálicas básicas Productos minerales no metálicos Sustancias y productos químicos Papel y cartón Productos textiles 78,1 77, ,5 84,6 83,4 pidió tiempo para negociar con los acreedores de títulos en situación irregular. El INDEC informó que en marzo las ventas en comercios de electrodomésticos y artículos para el hogar a precios corrientes registraron un alza interanual de 13,3 por ciento. El mayor incremento se observó en Equipos de aire acondicionado, con un 64,1 por ciento. En mayo las operaciones de compraventa de propiedades en el territorio bonaerense cayeron interanualmente un 29%, según datos del Colegio de Escribanos de la Provincia de Buenos Aires. Por otra parte, la Cámara del Comercio Automotor reportó que en dicho mes hubo una caída interanual de 23% de la venta de autos usados. Según informó el INDEC, en el primer trimestre de 214 el índice de Gini se ubicó en,367, lo que implicó una baja de la desigualdad en la distribución del ingreso tanto respecto al trimestre anterior como a igual período de 214. Edición e impresión 74,5 Productos alimenticios y bebidas Productos del caucho y plástico 69,9 69,7 Contexto internacional Metalmecánica excluida la industria automotriz Fuente: INDEC Productos del tabaco Vehículos automotores Breves nacionales 53,4 El viernes pasado la presidenta Cristina Kirchner señaló su voluntad de normalizar el pago de la deuda pública con el 1 de los acreedores. Por otra parte, en el día de ayer, el ministro de Economía Axel Kicillof 5 67, Breves internacionales En el primer trimestre del año la economía estadounidense se contrajo a una tasa anualizada 2,9% respecto al trimestre anterior, considerando la serie desestacionalizada. Esto contrasta con la expansión de 2,6% registrada a finales del año pasado. La caída fue atribuida al efecto de las fuertes tormentas de nieve y a las extraordinarias bajas temperaturas de los primeros meses del año. Pág.3

4 ene-9 may-9 sep-9 may-1 sep-1 may-11 may-12 may-13 may ene-9 may-9 sep-9 may-1 sep-1 may-11 may-12 may-13 may sep-9 dic-9 mar-1 jun-1 sep-1 dic-1 mar-11 jun-11 dic-11 mar-12 jun-12 dic-12 mar-13 jun-13 dic-13 mar Principales indicadores Actividad - EMAE 16% 14% 12% 1 8% 6% 4% 2% -2% Mar-14: -,9% Riesgo País - EMBI+ Argentina (en puntos básicos) Junio-14: 676pb Fuente: CAC en base a INDEC Fuente: CAC en base a Ámbito Financiero Precios - Inflación minorista (variación interanual del IPC) Mayo-14: 37,8% Graciela Bevacqua Tasa Badlar - Bancos Privados (en porcentaje) : 22,81% Fuente: CAC en Base a Indec y G. Bevacqua Tipo de Cambio (en pesos por dólar) Tipo de cambio de referencia ,13 / 11,9 Tipo de cambio informal Fuente: CAC en base a Puente Índice Merval (en puntos) : 7912,54 Fuente: CAC en base a Ámbito Financiero Reservas internacionales argentinas (en millones) U$S 29.2M Fuente: CAC enbase a Ámbito Financiero Base Monetaria - Al cierre del mes Mayo-14 14,65% Fuente: Prensa Argentina Fuente: CAC en base a BCRA Pág.4

5 abr-1 jul-1 oct-1 abr-1 jul-1 oct abr-1 jul-1 oct-1 jun-11 ago-11 dic-11 feb-12 jun-12 ago-12 dic-12 feb-13 jun-13 ago-13 dic-13 feb-14 abr-1 jul-1 oct-1 ene-9 may-9 sep-9 may-1 sep-1 may-11 may-12 may-13 may-14 Recaudación - Sector Público Nacional Supermercados - Ventas a precios corrientes Mayo-14: 35,1% Abr-14 43,4% Fuente: CAC en base a INDEC Fuente: CAC en base a MECON Comercio Exterior (en miles de millones de dólares) Exportación Importación Saldo (eje derecho) 2, 1,5 1,,5, -,5 Confianza del Consumidor - Índice (en puntos) Fuente: CAC en base a INDEC Soja - Precio en el mercado de Chicago (en dólares por tonelada) : US$ 519,38 Fuente: CAC en base a UTDT Patentamientos de vehículos Mayo-14-39,5% Fuente: CAC en base a Ámbito Financiero Fuente: CAC en base a ACARA Shoppings - Ventas a precios corrientes Abr-14: 41,5% Expectativas de Inflación - A 12 meses (valor mediano; en porcentaje) Mayo-14: 3 Fuente: CAC en bae a INDEC Fuente: CAC en base a UTDT Pág.5

6 Economista Jefe Lic. Gabriel Molteni Analistas Lic. Gonzalo de León Alejo Krasnopol Martín Mattiazzi Si desea suscribirse a nuestros informes, solicítelo escribiendo a economia4@cac.com.ar Exención de Responsabilidad Las opiniones vertidas en este informe son exclusiva responsabilidad del, y no representan necesariamente el pensamiento institucional de la. Esta publicación contiene datos e información de dominio público así como ciertos comentarios desarrollados a partir del análisis e interpretación de dichas fuentes. La no está por medio de la presente publicación prestando asesoría o servicios profesionales de contabilidad, negocios, economía, finanzas, impuestos, legal, consultoría u otros. La lectura del contenido de esta publicación no sustituye tales asesorías y/o búsqueda de recomendaciones profesionales especializadas en diversas materias, ni tampoco debe ser usada como base de soporte exclusivo para la toma de decisiones de relevancia en tales materias. Antes de tomar cualquier decisión significativa en esas áreas, Usted debe buscar consejo de su consultor calificado en la materia. Por lo tanto, la no es responsable de las potenciales pérdidas que se pudieran producir en relación a decisiones de negocios basadas en la simple lectura de esta publicación. Pág.6