Comercio Mundial. Lenta recuperación del comercio mundial, creciendo 3,5% en el promedio

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1 Comercio Mundial Comercio mundial medido por importaciones Var% a/a,15,13,11,9,7,5,3,1 -,1 Lenta recuperación del comercio mundial, creciendo 3,5% en el promedio Desde el año 213 se acelera la demanda de importaciones de las economías avanzadas y se modera la de emergentes. Fuente: IERAL de Fundación Mediterránea en base a CPB World Monitor * datos hasta junio

2 América Latina en los últimos 15 años: fuerte correlación entre Crecimiento real vs Exportaciones crecimiento Datos Acumulados y exportaciones ,2 Perú Crecimiento real 1,2 8,2 6,2 4,2 2,2 México Argentina Chile Brasil Colombia, Crecimiento de las exportaciones Fuente: IERAL de Fundación Mediterránea en base a base ARKLEMS de Ariel Coremberg, Banco Mundial y OMC Participación de Argentina en las exportaciones intensivas en recursos Participación en las exportaciones mundiales naturales Bienes intensivos en recursos naturales* Brasil La participación de Argentina pasó de 1,3% en 1998 a,9% en el presente. % Argentina Recuperando el market share de 1998, las exportaciones de Argentina podrían aumentar en 29,6 mil millones de dólares. * Total de las exportaciones menos Manufacturas de Origen Industrial Fuente: IERAL de Fundación Mediterránea en base a OMC y WITS Una investigación de IERAL encontró que podrían generarse 2,8 millones de puestos de trabajo en una década, aprovechando el potencial de 16 sectores estudiados.

3 ,23,18,13 Participación de Argentina en la importación de los países vecinos Participación de las exportaciones argentinas en importaciones del país de destino - Argentina aumentaría sus exportaciones en 2,2 mil millones de dólares recuperando el market share de 1998,8,3 Fuente: IERAL de Fundación Mediterránea en base a Banco Mundial - Y además, hay que tener en cuenta que el market share de Argentina en las importaciones de México es de solo el,27% La participación de Argentina en las importaciones de estos 6 países pasó de 13,8% al 8,3% del total (-5,5 puntos) entre 1998 y 212. La economía argentina pierde exportabilidad Argentina: Apertura externa y sector transable (como % del PIB) 12,35 1,35 8,35 6,35 4,35 2,35,35 Participación Agricultura, Industria e Hidrocarburos en el PIB * Grado de apertura de la economía 9,22 8,4 7,58 6,76 5,94 5,12 4,3 3,48 2,66 1,84 1,2,2 * Incluye agricultura, ganadería, caza y silvicultura; pesca; explotación de minas y canteras e industria manufacturera ** Los datos para 213 son de los últimos cuatro trimestres disponibles Fuente: IERAL de Fundación Mediterránea en base a Indec

4 como consecuencia de los precios relativos y de los cuellos de botella Argentina: Precios Implicitos del PIB para sectores transables vs. no transables y evolución de la cuenta corriente del balance de pagos (%PIB) 9,2 8,5 6,9 5,75 4,6 3,45 2,3 1,15 Cuenta Corriente (%PIB) Índice IERAL de precios relativos 1,1 1,9,8,7,6,5 Industria: demanda insatisfecha de gas En millones de m3 / día Fuente: elaboración propia de IERAL de Fundación Mediterranea en base a Indec - Precios implícitos de los sectores transables: 278% en 1 años - Precios implícitos de los no transables: 421% Fuente: RG Consultores Industria manufacturera en Estados Unidos antes y después del shale: -384 mil puestos/año de 1997 a mil puestos/año de 211 en adelante Para salir de la estanflación,35 Argentina: inflación y nivel de actividad (Promedio móvil 3 años),15,28,12,21,14,9,6 Atraso cambiario e inflación: de ancla a turbina,7,3 Fuente: IERAL de Fundación Mediterránea en base a INDEC y Dirección Provincial de Estadísticas y Censos de San Luis (DPEyC)

5 ya no sirve la referencia de Chile de los 9 El plan de estabilización de Chile a principios de los 9 Tipo de cambio e Inflación Variación Interanual (%) Fuente: Ieral de Fundación Mediterranea en base a Instituto Nacional de Estadisticas chileno Simulación de salario real con inflación ascendente y contratos anuales Será necesario separar inflación correctiva de nueva inflación El problema del set de precios relativos (de 1 a 4,8) Tipos de cambio implícitos ($/US$) Dólar electrónica 16,84 Dólar Blue 14,2 Dólar Cuarto de Libra 11,26 Dólar Oficial 8,42 Dólar Petróleo 5,63 Dólar Soja 5,47 Dólar Gas 3,48

6 ,2 8,4 7,6 6,8 6 5,2 4,4 3,6 2,8 2 1,2,4 Argentina, con un esquema impositivo a contramano de las cadenas de valor Ingresos brutos + Sellos provinciales / IVA total Desde 21 el ratio pasó de 41,6% a 58,9% Impuesto al cheque + retenciones / Recaudación total,2,15,1,5 -,5 * Datos hasta jul-14 -Se necesita un pacto fiscal federal para mejorar la competitividad sistémica -Debería arrancarse eliminando retenciones a economías regionales, industrias y trigo -Facilitación del comercio exterior: admisión temporaria, drawback Qué diferencia a Brasil y Argentina Tipo de del Cambio resto? Real Multilateral Índice base 1994=1 Fuente: IERAL de Fundación Mediterránea en base a BIS y BCRA La experiencia muestra que los tipos de cambio fijos no promueven la estabilidad real del tipo de cambio. Los tipos de cambio flexibles pueden hacerlo, pero esto depende de los fundamentos.

7 Tipos de cambio: estables vs errantes, qué hay detrás? Gasto Público (como % del PIB) - Gasto + Gasto Resultado Fiscal (como % del PIB) Superávit Déficit Inflación - Inflación + Inflación 1,9 6,9 11,9 16,9 21,9 Apertura Comercial + Apertura - Apertura Eficiencia del Mercado Laboral + Eficiencia - Eficiencia Factor cualitativo: el grado de independencia del Banco Central Los cambios que podría encarar Brasil - Búsqueda de reducción del costo Brasil (impuestos, concesiones) - Reducción gradual del proteccionismo en sus diversas vertientes - Negociaciones con Unión Europea/Alianza del Pacífico/NAFTA Las señales: La carta Lula-Lagos

8 No hay conflicto entre más competitividad y mejor distribución El impulso a las cadenas del de ingreso valor en el interior puede ayudar a revertir la macrocefalia argentina Política de viviendas sociales congruente con la reversión de la macrocefalia Tipo de cambio en equilibrio: ni peso sobrevaluado (pérdida de competitividad) ni subvaluado (mayor pobreza) Subsidios estrictamente focalizados (canasta básica energética) Centro de gravedad de las políticas sociales a favor de la educación y la capacitación Promoción de los empleos formales