2016: UN AÑO QUE SE VIENE COMPLICADO. EXPOCORMA Concepción, 19 de Noviembre de 2015 Alejandro Fernández Beroš

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1 2016: UN AÑO QUE SE VIENE COMPLICADO EXPOCORMA Concepción, 19 de Noviembre de 2015 Alejandro Fernández Beroš

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3 Puntos Relevantes Panorama externo se ve potencialmente complicado en Problemas en los países emergentes China con mayor debilidad en mucho tiempo. En América Latina: Brasil, Argentina y Venezuela. En Europa: Grecia, Portugal y España, más adelante Gran Bretaña. Otros emergentes: Rusia, Sudáfrica, Nigeria, Turquía. EI, Medio Oriente, Palestina, Israel.

4 Puntos Relevantes Internamente, el panorama se ve estable con actividad muy débil. Factor político clave. Reforma laboral y Constitución. Elecciones Difícil recuperación de las expectativas. Menor expansión fiscal y desaparición efecto petróleo. Reactivación difícil antes de 2018.

5 ECONOMÍA INTERNACIONAL

6 PROYECCIONES DE CRECIMIENTO MUNDIAL Promedio G-7 2,3 2,0-0,3-3,7 2,9 1,5 1,4 1,1 1,7 1,8 2,1 Estados Unidos 3,1 2,4-0,3-2,8 2,5 1,6 2,2 1,5 2,4 2,4 2,6 Japón 1,0 1,5-1,0-5,5 4,7-0,5 1,7 1,6-0,1 0,6 1,3 Alemania 2,0 1,4 1,1-5,1 4,1 3,6 0,4 0,1 1,6 1,7 1,8 Francia 1,6 1,8-0,2-2,6 1,9 2,1 0,2 0,7 0,2 1,1 1,5 Reino Unido 2,9 2,8-0,3-4,3 1,9 2,0 1,2 2,2 2,9 2,5 2,4 Italia 1,3 1,1-1,2-5,5 1,7 0,4-2,4-1,9-0,4 0,8 1,3 Canadá 2,4 2,6 0,7-2,7 3,4 2,5 1,7 2,0 2,4 1,1 1,9 UNIÓN EUROPEA 2,2 2,2 0,3-4,3 2,0 1,7-0,8-0,3 0,9 1,5 1,6 Resto Europa Occidental 2,5 2,7 0,8-3,5 1,2 0,6-0,9-0,3 1,4 2,0 1,8 EUROPA ORIENTAL -6,2 7,0 5,5-6,0 3,9 4,3 2,3 2,2 1,2-1,0 1,7 ASIA-PACIFICO 6,6 7,4 6,4 6,1 8,7 7,0 6,0 6,3 6,1 5,8 5,8 AMERICA LATINA 3,5 3,5 4,1-2,0 6,1 4,3 2,6 2,6 1,0-0,1 0,9 OTROS 3,4 4,3 3,6-0,7 5,9 6,7 3,2 3,0 2,8 2,9 2,5 MUNDO 3,1 4,3 3,0-0,6 5,4 4,2 3,3 3,3 3,3 3,0 3,4

7 CRECIMIENTO DEL PIB EN AMÉRICA LATINA Promedio América Latina 3,0 3,5 4,1-2,0 6,1 4,3 2,6 2,6 1,0-0,1 0,9 Argentina 3,8 4,1 4,4-2,4 9,6 7,0-1,7 1,7-2,1 0,9 0,8 Bolivia 3,9 3,6 6,1 3,4 4,1 5,2 5,2 6,8 5,5 4,0 4,0 Brasil 1,9 3,3 5,1-0,6 7,5 2,7 0,9 2,5 0,1-2,8-1,0 Chile 6,4 4,8 3,3-1,0 5,8 5,9 5,6 4,1 1,9 2,1 2,4 Colombia 2,9 4,5 3,5 1,7 4,0 5,9 4,2 4,7 4,6 2,8 2,8 Costa Rica 5,1 5,2 2,6-0,7 4,2 4,2 5,1 3,6 3,5 2,6 3,3 R. Dominicana 4,9 5,1 5,3 3,5 7,8 4,5 3,9 4,1 7,3 5,2 4,5 Ecuador 2,3 4,8 6,5 0,4 3,6 8,0 5,1 4,5 3,7 0,9 1,5 Mexico 3,7 2,5 1,5-6,1 5,4 3,9 3,8 1,1 2,1 2,3 2,8 Panama 5,8 5,9 9,2 2,4 7,5 10,6 10,7 8,4 6,2 5,9 5,9 Paraguay 1,9 3,4 5,8-3,8 14,5 4,0-1,2 14,4 4,4 3,8 3,9 Peru 3,2 5,3 9,8 0,9 8,8 6,9 6,3 5,8 2,4 2,7 3,5 Uruguay 2,8 2,9 8,9 2,9 8,5 5,7 3,9 4,4 3,5 2,5 2,6 Venezuela 2,6 4,9 4,8-3,3-1,5 4,2 5,6 1,3-3,7-7,8-3,7

8 ECONOMÍA CHILENA

9 5,5 EVOLUCIÓN PROYECCIONES DE CRECIMIENTO DE CHILE ENCUESTA BANCO CENTRAL ,0 4,5 4,0 3,5 3,0 2,5 2,0 1,5 mar' 13 jun' 13 sep' 13 dic' 13 mar' 14 jun' 14 sep' 14 dic' 14 mar' 15 jun' 15 sep'

10 EVOLUCIÓN DEL PIB, TASAS DE VARIACIÓN EN 12 MESES I II IV AÑO I II IV AÑO PIB pm 2,5 1,9 2,2 1,7 2,1 2,1 2,3 2,5 2,3 2,3 Consumo Privado 1,9 1,5 1,8 2,2 1,9 1,9 2,3 1,9 2,1 2,1 Consumo Gobierno 5,7 4,0 5,9 3,4 4,6 4,1 2,2 3,8 4,0 3,5 FBCF -2,1-3,3 7,1 2,6 0,0 5,2 6,3 4,0 2,6 5,5 Construcción -0,1 2,7 4,9 6,0 3,4 7,7 5,9 3,7 2,0 4,8 Maquinaria y Equipos -6,1-15,5 12,2-1,0-2,9 4,6 12,6 7,7 3,7 6,9 Exportaciones 1,3-5,5-0,9-4,1-2,3-2,4-0,6 0,5 1,0-0,4 Importaciones -2,4-5,4 3,1-0,3-1,2 1,5 1,1-4,7 0,9-0,4 Demanda Interna 1,2 2,1 3,6 3,3 2,4 3,6 2,9 0,9 2,2 2,5

11 EVOLUCIÓN DEL PIB, TASAS DE VARIACIÓN EN 12 MESES 2015 I II Agropecuario-silvícola 7,7 4,0 0,8 Pesca -9,8-12,5-4,3 Minería 3,3 0,8-3,0 Industria manufacturera -0,1 0,2 2,6 Electricidad, gas y agua 2,6 1,1 6,0 Construcción 0,1 2,7 3,8 Comercio 0,3 1,0 1,2 Restaurantes y hoteles 2,5-1,0-4,6 Transporte 2,4 0,8 2,4 Comunicaciones 7,0 7,7 7,2 Servicios financieros 3,1 5,0 6,2 Servicios empresariales 1,8 2,3 3,1 Servicios de vivienda 1,8 1,6 1,7 Servicios personales 4,8 2,8 2,9 Administración pública 3,8 4,3 4,6 PIB cf 2,5 1,9 2,1 IVA 1,3 1,4 2,7 Derechos de importación 6,7 10,5 2,9

12 1997.I IV II 2000.I IV II 2003.I IV II 2006.I IV II 2009.I IV II 2012.I IV II 2015.I 19,0 17,0 15,0 13,0 11,0 9,0 7,0 5,0 3,0 1,0-1,0-3,0-5,0-7,0-9,0-11,0 EVOLUCIÓN PIB Y GASTO PIB Gasto

13 2003.I 2004.I 2005.I 2006.I 2007.I 2008.I 2009.I 2010.I 2011.I 2012.I 2013.I 2014.I 2015.I INVERSIÓN EN CONSTRUCCIÓN Y MAQUINARIA Y EQUIPOS (Millones de $ de 2008, SA) Construcción Maq. Y Equipos

14 II IV 2009.I II IV 2010.I II IV 2011.I II IV 2012.I II IV 2013.I II IV 2014.I II IV 2015.I II 30,0 25,0 20,0 15,0 10,0 5,0 0,0-5,0-10,0-15,0-20,0 CRECIMIENTO DEMANDA INTERNA Y CONSUMO PRIVADO DESESTACIONALIZADOS Y ANUALIZADOS (Tasas de Variación) Demanda Interna Consumo Privado

15 BALANZA DE PAGOS (Millones de US$) Trimestre Trimestre Trimestre Trimestre I II IV Año I II IV Año I II IV Año I II Balanza Comercial Ex portaciones Cobre No Cobre Importaciones Servicios Rentas Transferencias Unilaterales Cuenta Corriente Cuenta Financiera Inv ersión Directa Neta Inv ersión de Cartera Neta Errores y Omisiones Saldo Balanza de Pagos Memorándum: Prom. Móv il Cuenta Corriente (1) Saldo Cta.Cte/Pib (1) -1,7-2,4-3,0-3,6-3,6-4,2-4,2-3,8-3,7-3,7-3,2-2,7-1,8-1,2-1,2-0,8-0,7-1,1 Fuente: Banco Central de Chile (1) Promedio Móvil de 4 trimestres

16 92.I 93.II IV 97.I 98.II IV 02.I 03.II mar-04 ago-04 ene-05 jun-05 nov-05 abr-06 sep-06 feb-07 jul-07 dic-07 may-08 oct-08 mar-09 ago-09 ene-10 jun-10 nov-10 abr-11 sep-11 feb-12 jul-12 dic-12 may-13 oct-13 mar-14 ago-14 ene-15 jun INDICE DE EXPECTATIVAS DE CONSUMIDORES ADIMARK

17 nov-03 may-04 nov-04 may-05 nov-05 may-06 nov-06 may-07 nov-07 may-08 nov-08 may-09 nov-09 may-10 nov-10 may-11 nov-11 may-12 nov-12 may-13 nov-13 may-14 nov-14 may ÍNDICE MENSUAL DE EXPECTATIVAS EMPRESARIALES ICARE-UAI COMERCIO CONSTRUCCIÓN INDUSTRIA MINERÍA TOTAL IMCE sin Minería

18 feb-86 ene-87 dic-87 nov-88 oct-89 sep-90 ago-91 jul-92 jun-93 may-94 abr-95 mar-96 feb-97 ene-98 dic-98 nov-99 oct-00 sep-01 ago-02 jul-03 jun-04 may-05 abr-06 mar-07 feb-08 ene-09 dic-09 nov-10 oct-11 sep-12 ago-13 jul-14 jun-15 CRECIMIENTO DEL EMPLEO Y TASA DE DESOCUPACIÓN ,0 11,0 9,0 7,0 5,0 3,0 1,0-1,0-3,0 Tasa de desempleo Crecimiento del empleo

19 ene-00 jul-00 ene-01 jul-01 ene-02 jul-02 ene-03 jul-03 ene-04 jul-04 ene-05 jul-05 ene-06 jul-06 ene-07 jul-07 ene-08 jul-08 ene-09 jul-09 ene-10 jul-10 ene-11 jul-11 ene-12 jul-12 ene-13 jul-13 ene-14 jul-14 ene-15 jul TASA DE CRECIMIENTO DE LA MASA SALARIAL Cifras INE Prom. Móvil

20 02-ene mar may jul sep nov ene mar may jul sep nov ene mar may jul sep nov EVOLUCIÓN TIPO DE CAMBIO OBSERVADO

21 PRECIO DEL COBRE Y TIPO DE CAMBIO ENERO-NOVIEMBRE Precio del Cobre Tipo de Cambio

22 ene-11 abr-11 jul-11 oct-11 ene-12 abr-12 jul-12 oct-12 ene-13 abr-13 jul-13 oct-13 ene-14 abr-14 jul-14 oct-14 ene-15 abr-15 jul-15 oct DESDE 2001: 36 MESES < 2% 48 MESES > 4% 48% DEL TIEMPO FUERA DE RANGO. PROMEDIO 3,3% MEDIANA 3% INFLACIÓN (Variación en 12 Meses) 5,1% 4,8% 4,8% 4 4,0% IPC-X IPC IPC- X1 IPC-Sin alimentos y energía 0

23 dic-04 jun-05 dic-05 jun-06 dic-06 jun-07 dic-07 jun-08 dic-08 jun-09 dic-09 jun-10 dic-10 jun-11 dic-11 jun-12 dic-12 jun-13 dic-13 jun-14 dic-14 jun INGRESOS Y GASTOS DEL FISCO (Millones de Pesos de Septiembre de 2015, Promedio Móvil de 12 meses) Resultado Ingresos Gasto

24 Aspectos Políticos Reforma laboral: queda para 2016, pero manteniendo sesgo pro sindical y anti empleo. Puede haber algunas concesiones a las PYME. Reforma Constitucional: Proceso potencialmente largo y difícil de frenar. Riesgos: Debilitamiento derecho de propiedad, mayor intervención del Estado en la economía, debilitamiento independencia Banco Central, establecimiento de múltiples «derechos sociales»

25 Evaluación Final Perspectivas complicadas para la economía hasta 2017 como mínimo. Perspectivas de más largo plazo complicadas. Riesgo de retroceso progresivo y falta de oportunidades. Cómo llegamos hasta aquí? ( cuando se jodió Chile?).

26 2016: UN AÑO QUE SE VIENE COMPLICADO EXPOCORMA Concepción, 19 de Noviembre de 2015 Alejandro Fernández Beroš