Centro de Investigaciones Económicas

Transcripción

1 PRINCIPALES ÍNDICES BURSÁTILES: Resultado trimestral Centro de Investigaciones Económicas A continuación se detalla el ranking de la evolución nominal de los principales indicadores bursátiles de la plaza financiera en el primer trimestre del año: VARIACION PRINC. INDICES BURSATILES Pos. País Índice 31/12/ /03/2013 Var. I trimestre 1 ARGENTINA MERVAL 2854, ,78 18,45% 2 JAPON NIKKEI , ,43 15,47% 3 EE. UU. DOW JONES 12938, ,01 13,32% 4 EE. UU. S & P , ,85 11,32% 5 EE. UU. NASDAQ COMP. 2960, ,52 10,01% 6 INGLATERRA FTSE , ,66 9,54% 7 FRANCIA CAC 3620, ,37 5,11% 8 ALEMANIA DAX 7612, ,09 2,32% 9 CHILE IPSA 4301, ,20 2,20% 10 S & P EURO SPEU 1112, ,57 1,53% 11 MEXICO MEXBOL 43698, ,09 0,87% 12 ESPAÑA IBEX , ,40-2,84% 13 PERU LIMA GRAL 20565, ,95-3,43% 14 INDIA SENSEX 19444, ,53-3,81% 15 CHINA SSE 2338, ,74-4,73% 16 GRECIA FTSE ASE 901,36 849,62-5,74% 17 BRASIL BOVESPA 60952, ,10-9,95% Se destaca el rendimiento alcanzado por el Merval argentino, con un acumulado del 18,45 % en el primer trimestre del año, a partir de la dilatación del fallo en los tribunales de Nueva York y a la realidad de contar con activos muy baratos y rentables en términos reales. Seguidamente se ubica un excepcional Nikkei japonés, que luego de haber manifestado su idea de política económica expansiva, ha logrado causar el efecto deseado en su mercado (muy buenas perspectivas para el Nikkei). Continuando con la tendencia con la que culminó el año, los índices estadounidenses vienen manteniendo una marcha ascendente muy significativa, no solo alcanzando sino superando máximos históricos. Con la lógica excepción de Grecia y España, los índices europeos tuvieron un trimestre positivo, donde se destacó el FTSE 100 inglés con un 9,54 %. No resulta menor el hecho de que tres de las principales economías emergentes del mundo, como son India, China y Brasil, hayan arrojado resultados negativos, igualmente tras haber tomado nota de esto, los correspondientes gobiernos ya empezaron a tomar medidas, por lo que la proyección es que se revierta este saldo negativo. VARIACIÓN TRIMESTRAL MONEDAS: VARIACION MONEDAS RESPECTO AL DÓLAR País Moneda 31/12/ /03/2013 Var. I trimestre 1 INGLATERRA LIBRA 0,61 0,66 7,98% 2 JAPON YEN 88,75 93,42 5,26% 3 ARGENTINA PESO 4,93 5,13 4,16% 4 ZONA EURO EURO 0,76 0,78 2,92% 5 PERU NUEVO SOL 2,55 2,59 1,69% 6 EEUU DÓLAR 1,00 1,00 0,00% 7 INDIA RUPIA 54,36 54,29-0,13% 8 CHINA YUAN 6,23 6,19-0,65% 9 CHILE PESO CHILENO 479,16 473,90-1,10% 10 BRASIL REAL 2,05 2,02-1,17% 11 MEXICO PESO MEXICANO 12,85 12,28-4,47% En materia cambiaria se observaron importantes modificaciones tanto apreciativas como devaluatorias. En el ámbito de la revaluación se destaca el 4,47 % del peso mexicano y el pequeño pero significante 1,17 % del real brasilero (una buena noticia para nosotros). La libra lidera el ranking devaluatorio, seguido de cerca por el yen japonés. El peso argentino se posiciona muy cerca también con una devaluación paulatina pero constante acumulando un 4,16 % en el primer trimestre de 2013 (se espera un 20 % para todo el año, cerrando en valores cercanos a $ 6,00). La zona euro por su parte devaluó cercano a un 3 %, en correlación con la política monetaria que está llevando adelante el Banco Central Europeo. Tel: Info@invecq.com 1

2 RENTABILIDAD REAL EN U$D DE LOS PRINCIPALES ÍNDICES: Al analizar la rentabilidad real de cada uno de los índices, medida en U$D, que es la que en definitiva importa verdaderamente, encontramos mínimas diferencias. Argentina sigue liderando la tabla, pero a partir de una devaluación persistente, la rentabilidad real resulta menor a la nominal, pero igualmente muy positiva. Japón es uno de los que más siente la devaluación y su rentabilidad real se ve fuertemente reducida. Los países de la zona euro, dada la política devaluatoria del BCE, vieron reducir sus rentabilidades. En la vereda de en frente, Chile y México mejoraron sus rentabilidades por sus correspondientes revaluaciones, destacándose el índice mexicano, que obtiene una rentabilidad casi 6 veces mayor. PAIS INDICE RENT. EN U$D 1 ARGENTINA MERVAL 13,71% 2 EE. UU. DOW JONES 13,32% 3 EE. UU. S & P ,32% 4 EE. UU. NASDAQ COMP. 10,01% 5 JAPON NIKKEI 225 9,70% 7 MEXICO MEXBOL 5,59% 8 CHILE IPSA 3,34% 9 FRANCIA CAC 2,13% 6 INGLATERRA FTSE 100 1,44% 10 ALEMANIA DAX -0,58% 11 S & P EURO SPEU -1,35% 12 INDIA SENSEX -3,68% 13 CHINA SSE -4,11% 14 PERU LIMA GRAL -5,04% 15 ESPAÑA IBEX 35-5,59% 16 GRECIA FTSE ASE -8,42% 17 BRASIL BOVESPA -8,88% Tel: Info@invecq.com 2

3 MERVAL: A continuación presentamos la evolución anual del índice Merval, tanto en pesos como en dólares, y la respectiva devaluación oficial del peso. Rendimiento I Trimestre 2013 Merval 18,45% Merval U$D 13,71% Devaluación 4,16% El primer trimestre de 2013 mostró variaciones muy importantes entre los tres meses, donde tras un gran arranque, sufrió un desplome en febrero, para finalmente cerrar marzo con un aumento por encima del 10 %. El Merval en dólares siguió similar trayectoria, de acuerdo a una devaluación oficial del tipo de cambio mínima pero continua. Dada las características actuales del mercado, precios bajos y ajuste inflacionario, la proyección es muy positiva para el mediano y largo plazo para las acciones argentinas. MERVAL-ACCIONES LIDERES Empresa 31/12/ /03/2013 Var. I trimestre Telecom 15,5 24,55 58,39% Edenor 0,654 0,93 42,20% Pampa Energía 0,97 1,27 30,93% YPF ,5 24,75% Tenaris 139,8 173,5 24,11% Petrobras Argentina 3,38 4,12 21,89% Siderar 1,58 1,92 21,52% Aluar 2,42 2,74 13,22% Comercial del Palta 0,552 0,611 10,69% Petrobras 66,3 70,9 6,94% Banco Macro 12,1 12,65 4,55% Banco Frances 11,5 12 4,35% Grupo Galicia 4,5 4,6 2,22% Dentro de las acciones líderes, el mejor desempeño lo registraron, por un lado Telecom con un aumento del 58,39 %, y por el otro Edenor, con una suba del 42,20 % a partir de los valores bajos con los que cerró el año pasado. A diferencia de 2012, dentro de este selecto grupo, los papeles referidos al sector bancario si bien con rendimientos positivos, los mismos son pequeños, basado principalmente en las últimas medidas tomadas en lo que se refiere a controles y topes en las tasas. Tel: Info@invecq.com 3

4 PANEL GENERAL LAS 10 - Empresa Especie 31/12/ /03/2013 Var. I trimestre Importadora y Exportadora de la Patagonia PATA 50,5 4,95-90,20% Socotherm Americas STHE 1,54 1,39-9,74% Molinos Rio de la Plata MOLI 25,9 25,1-3,09% Polledo POLL 0,2 0,195-2,50% Boldt Gaming GAMI 14 13,7-2,14% Banco Santander Rio BRIO 7,9 7,84-0,76% Compañia Introductora de Buenos Aires INTR 3 3 0,00% Metrogas METR 0,7 0,7 0,00% Garovaglio y Zorraquin GARO 5,7 5,75 0,88% Longvie LONG 1,67 1,7 1,80% LAS 10 + Empresa Especie 31/12/ /03/2013 Var. I trimestre Grimoldi GRIM 2,1 5,6 166,67% IRSA IRSA 4,8 7,8 62,50% Caputo CAPU 1,44 2,3 59,72% Transportadora de Gas del Norte TGNO4 0,59 0,94 59,32% Telecom TECO2 15,5 24,55 58,39% Mirgor MIRG 71,45 101,95 42,69% Edenor EDN 0,654 0,93 42,20% Cresud CRES 5,54 7,8 40,79% Quickfood PATY 7,5 10,4 38,67% Carlos Casado CADO 4,2 5,7 35,71% DÓLAR: 31/12/ /03/2013 Var. I trimestre DÓLAR INFORMAL 6,82 8,3 21,70% MAYORISTA(SIOPEL 4,9225 5,125 4,11% BANCO NACION 4,918 5,122 4,15% LIBRE 4,925 5,13 4,16% EURO 6,55 6,69 2,14% El mercado cambiario argentino sigue firme en su devaluación en el ámbito oficial con una variación del 4,16 % en estos tres primeros meses del año. Mientras tanto, el mercado paralelo registró un aumento del 21,7 %, estirando la brecha entre ambas cotizaciones por encima del 60 %. El euro por su parte lleva devaluado un 2,14 % en lo que va de OTROS ACTIVOS FINANCIEROS: El panorama de los precios internacionales de los principales cereales, fundamentales para el desarrollo y futuro de la economía argentina, no es muy prometedor, con disminuciones del 1,64 %, 8,27 % y % para la soja, el maíz y el trigo respectivamente. Por su parte, el oro acumula pérdidas por 5,97 % en este primer trimestre, dejando únicamente subas para la carne y el petróleo. VARIACION PRINC. ACTIVOS FINANCIEROS 31/12/ /03/2013 Var.I trimestre INDICE NOVILLO LIN 8,799 9,390 6,72% PETROLEO 91,820 97,190 5,85% SOJA 521, ,220-1,74% ORO 1676, ,400-5,97% MAIZ 274, ,160-8,27% TRIGO 285, ,460-13,79% Tel: Info@invecq.com 4

5 CUADRO DE RESULTADOS AL PRIMER TRIMESTRE DEL AÑO: RANKING I TRIMESTRE 2013: RENTABILIDAD EN PESOS POR TIPO DE INVERSION Inversión 31/12/ /03/2013 Rent. I Trimestre ACCIONES LIDERES Telecom 15,5 24,55 58,39% ACCIONES LIDERES Edenor 0,654 0,93 42,20% ACCIONES LIDERES Pampa Energía 0,97 1,27 30,93% ACCIONES LIDERES YPF ,5 24,75% ACCIONES LIDERES Tenaris 139,8 173,5 24,11% ACCIONES LIDERES Petrobras Argentina 3,38 4,12 21,89% DÓLAR TIPO INFORMAL 6,82 8,3 21,70% ACCIONES LIDERES Siderar 1,58 1,92 21,52% INDICE MERVAL 2854, ,78 18,45% PRINCIPALES BONOS BONAR X 585,5 693,000 18,36% PLAZO FIJO BADLAR 14,88% ORO CON DÓLAR INFORMAL 14,44% PLAZO FIJO PROMEDIO PRIVADO 30 días 14,30% ACCIONES LIDERES Aluar 2,42 2,74 13,22% ACCIONES LIDERES Comercial del Palta 0,552 0,611 10,69% PRINCIPALES BONOS DISCOUNT $ 8,57% ACCIONES LIDERES Petrobras 66,3 70,9 6,94% ACTIVOS PETROLEO 91,820 97,190 5,85% PRINCIPALES BONOS BOGAR $ 5,43% ACCIONES LIDERES Banco Macro 12,1 12,65 4,55% ACCIONES LIDERES Banco Frances 11,5 12 4,35% DÓLAR LIBRE 4,925 5,13 4,16% DÓLAR BANCO NACION 4,918 5,122 4,15% DÓLAR MAYORISTA(SIOPEL) 4,9225 5,125 4,11% INFLACIÓN IPC CONGRESO 3,94% ACCIONES LIDERES Grupo Galicia 4,5 4,6 2,22% INFLACIÓN INDEC 2,00% ACTIVOS SOJA 521, ,220-1,74% PRINCIPALES BONOS CUPON PBI $ -5,56% ORO CON DÓLAR OFICIAL 1676, ,400-5,97% PRINCIPALES BONOS CUPON PBI U$D -7,00% ACTIVOS MAIZ 274, ,160-8,27% ACTIVOS TRIGO 285, ,460-13,79% A partir del cuadro, es posible observar cuales fueron los rendimientos en pesos de las principales opciones de inversión en el país durante el primer trimestre del corriente. Si bien no son una inversión por si mismas, los peores resultados se los llevaron los principales cereales que el país produce y exporta, lo cual no es una buena noticia para la economía. Se destacan además los rendimientos negativos de aquellos bonos, tanto en dólares como en pesos que están atados a la evolución del PBI. La inflación oficial provista por el INDEC acumula un 2 % en estos tres meses, por debajo del índice calculado por el Congreso, el cual acumula un 3,94 %. De esta manera, aquellas rentabilidades que superen este valor estarían resultando positivas nominalmente en pesos. El oro calculado con la cotización del dólar paralelo viene acumulando una muy buena rentabilidad. Las acciones atadas a los papeles bancarios apenas si logran superar a la inflación privada, ubicándose en torno al 4 %. El dólar informal, sigue siendo una alternativa más que rentable, con un acumulado de 21,70 %, por encima del rendimiento de los principales bonos. El índice Merval con un acumulado de 18,45 % logró recuperarse en el tercer mes luego de un febrero bastante malo. Los primeros lugares del ranking fueron para algunas de las acciones líderes que componen el índice, destacándose principalmente las primeras tres: Telecom, Edenor y Pampa Energía, con acumulados de 58,39 %, 42,20 % y 30,93 % respectivamente. Estas dos últimas revirtiendo la muy mala performance con la que terminaron el año pasado. Tel: Info@invecq.com 5