HOSPITAL UNIVERSITARIO DEPARTAMENTAL DE NARIÑO E.S.E

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1 Contactos: Laura Alfonso Maria Carolina Barón Comité Técnico: 11 de febrero de 2010 Acta No: 228 HOSPITAL UNIVERSITARIO DEPARTAMENTAL DE NARIÑO E.S.E BRC INVESTOR SERVICES S. A. Revisión Extraordinaria Capacidad de Pago Millones de pesos a 31/12/2009 Activos totales: $85.609; Pasivo: $16.842; Patrimonio: $68.767; Utilidad Operacional: -$1.997; Utilidad Neta: $63. BBB (Triple B) Perspectiva Negativa Historia de la calificación: Revisión Extraordinaria: 10/2009 BBB (Triple B) Revisión Periódica: 08/2009 E (Sin suficiente información para calificar) Revisión Periódica: 08/2008 BBB+(Triple B Más) Calificación Inicial : 08/2007 BBB (Triple B) La información financiera incluida en este reporte está basada en estados financieros auditados de los años 2006, 2007 y 2008 y no auditados a diciembre de FUNDAMENTOS DE LA CALIFICACIÓN El comité técnico de BRC Investor Services S.A. SCV en revisión extraordinaria mantuvo la calificación de BBB y asignó la Perspectiva Negativa de capacidad de pago al Hospital Universitario Departamental de Nariño E.S.E. representar el 9,3% de los ingresos del 2008 al 19,3% en Este incremento se explica por el recorte que decretó el gobierno para la atención de la población vinculada en este año lo que generó un mayor gasto por cuenta del hospital y el mayor número de usuarios vinculados que tuvo que atender la entidad. El Decreto 610 del 5 de abril del 2002 reglamentó el artículo octavo de la Ley 358 de 1997, referente a la capacidad de pago de las entidades descentralizadas y los entes territoriales. El artículo primero de este decreto establece la obligación de calificar la capacidad de pago de las entidades mencionadas como condición para que éstas puedan gestionar endeudamiento o efectuar operaciones de crédito público externo o interno con plazos superiores a un año. El proceso de calificación que llevó a cabo BRC, cumplió con lo exigido por el artículo cuarto del Decreto 610 del 2002: análisis de las características de la entidad, de las actividades propias de su objeto y de la composición general de sus ingresos y gastos. Al cierre de 2009 el Hospital Universitario de Nariño presentó los indicadores de rentabilidad más bajos desde 2005, como consecuencia del aumento en el gasto social el cual pasó de 1 Instituto departamental de Salud de Nariño oportunamente. La información contenida en esta publicación ha sido obtenida de fuentes que se presumen confiables y precisas; por ello, no asumimos responsabilidad por errores u omisiones o por resultados derivados del uso de esta información. CAL-P-FOR-10 R2 2 de 10 A esto se debe agregar que el monto del contrato con el IDSN 1 fue menor al del año anterior, tendencia que se mantendrá en el 2010 por la demora en la firma de los mismos con esta institución, el atraso en el pago y la menor cuantía de recursos por parte del gobierno para la atención a la población marginal. Una presión adicional que tendrá el Hospital, y la cual se convierte en un riesgo sistémico, provendrá de los decretos de emergencia social adoptados por el gobierno, ya que estos buscan financiar el sistema de salud a través de mecanismos en los que se requiere una mayor liquidez por parte de las entidades. No obstante es prudente esperar a la reglamentación de los mismos.

2 La entidad cuenta con una administración sólida, la cual enfoca sus esfuerzos en el cambio de la composición de su facturación, buscando una mayor participación de usuarios con mejor capacidad de pago, con el fin de obtener un sistema de pagos más eficiente. Para tal fin, la ESE continúa ejecutando su programa de inversión dentro del cual se encuentra la construcción de la Unidad Complementaria 2, la modernización de equipos médicos y la acreditación; lo que le permitirá atender nuevos nichos de mercado y ser más competitivo ante la comercialización de servicios de mayor complejidad. Se constituye en un reto que estos proyectos generen suficientes recursos para financiar la inversión que se realizó y compensar los mayores niveles de gasto social; resultados que se esperan evidenciar a partir del mes de agosto de 2010 una vez se culmine el 100% de la Unidad Complementaria. Como fuente de financiación para la Unidad Complementaria, la ESE adquirió un préstamo con FINDETER en el año 2008 por un monto de $7.000 millones. A diciembre de 2009 el 81% de estos recursos ya han sido ejecutados. Adicionalmente para el año 2010 la ESE espera realizar inversiones en infraestructura por $ millones, las cuales financiará con recursos propios. Estos se obtendrán de la operación parcial de la Unidad Complementaria y la recuperación de cartera especialmente del IDSN y la E.P.S Salud el Cóndor, entidades con las que ya tienen acuerdos de pago que suman aproximadamente $5.100 millones, ingresos que se esperan obtener durante el primer semestre del año. Sin embargo, se constituye en un riesgo que la entidad no obtenga los recursos equivalentes a los 81.4% de las inversiones que tiene planeadas llevar a cabo en el 2010, las cuales se relacionan con la culminación del proyecto de la Unidad Complementaria, el cual se considera crítico para la óptima operación de la ESE. Los ejercicios de cobertura de deuda permiten concluir que la cobertura de deuda es inferior a 1 vez 2 Remodelación de los ambientes funcionales del servicio de urgencias y la reubicación de los servicios de quirófanos, hospitalización, unidad de cuidados intensivos y hospitalización. con su EBITDA y la utilidad operativa, dado la alta necesidad de recursos para las inversiones y la atención a la población menos favorecida, la atención a regímenes con una mayor capacidad de pago y su impacto en los ingresos. Otro riesgo al que se enfrenta el HUDN es la lenta recuperación de las cuentas por cobrar (278 días). Esto se debe a que más del 45% de la cartera está concentrada en dos de sus principales clientes: el Instituto Departamental de Nariño y E.S.P. Salud Cóndor S.A.. A esto se debe agregar que el 51% se encuentra con un vencimiento mayor a 181 días, lo que presiona la liquidez de la entidad, afectando la generación de flujo de caja. Este hecho sumado a los proyectos contemplados en el programa de inversión y el reconocimiento del gasto social han hecho que el HUDN se financie a través de sus proveedores, haciendo que las cuentas por pagar pasen de 66 días a 70 días entre el año 2008 y 2009, ampliando el ciclo de efectivo. No obstante para la ESE es importante la culminación de los proyectos con el fin diversificar sus ingresos por medio de la atención a otros regímenes y la mayor oferta de servicios de mayor nivel de complejidad, por lo que se espera que la rotación se mantenga en estos niveles por lo menos hasta el tercer trimestre del presente año. 2. ANÁLISIS DOFA Fortalezas Estabilidad y compromiso del nivel directivo con el mejoramiento de la entidad. Reconocimiento a nivel nacional de la calidad de los servicios prestados. Cuerpo directivo capaz de generar un ambiente de estabilidad laboral. Apoyo integral en el desarrollo de las diferentes áreas de trabajo del hospital. Oportunidades Plan de modernización y expansión en ejecución. Implantación de sistemas de información dirigidos a la optimización de procesos. Reconocimiento de empresas prestadoras de salud, públicas y privadas, a través del manejo de tecnología, equipos y procedimientos de punta. oportunamente. La información contenida en esta publicación ha sido obtenida de fuentes que se presumen confiables y precisas; por ello, no asumimos responsabilidad por errores u omisiones o por resultados derivados del uso de esta información. 3 de 10

3 Generación de un volumen de pacientes de estratos altos, que le permita a la entidad financiar usuarios de bajos recursos y desfavorecidos, sin desmejora su posición financiera. Debilidades Falta de garantías de la estabilidad de las políticas de la salud en el tiempo. Impacto financiero por las diferencias entre la facturación y lo reconocido por los estamentos locales. La mayor parte de los usuarios está concentrada en población de bajo poder adquisitivo. Inestabilidad de las transferencias recibidas por la Nación y el Departamento. Más del 45% de la cartera está concentrada en dos clientes. Amenazas Aumento en el número de vinculados atendidos. Reducción en el valor del contrato suscrito con el Instituto Departamental de Salud de Nariño. El desempleo, que incrementa el número de personas por inscribirse al régimen subsidiado. Cambios en la regulación tarifaria y, en general, los cambios regulatorios. 3. DESEMPEÑO FINANCIERO Rentabilidad La principal fuente de ingresos de la entidad es la prestación de servicios de salud de mediana y alta complejidad en el Departamento de Nariño. Los ingresos durante el último año crecen en un 4.52% como resultado del aumento de los servicios prestados a los régimen contributivo y especial, ya que durante el mismo periodo estos presentan un aumento en la atención al número de usuarios del 65.33% y 14.68% respectivamente. El recorte de recursos destinados a la atención de los vinculados por parte del gobierno ha generado que un mayor número de usuarios se remita al HUDN, ya que en otros hospitales no son atendidos por la falta de recursos. Este hecho se evidencia en el incremento del gasto social del calificado, el cual presenta un aumento mayor al 100% en el periodo evaluado, haciendo que el margen operativo y de EBITDA sean negativos. Con el objeto de identificar claramente a que usuarios debe atender dependiendo del nivel de complejidad de sus necesidades, la ESE se ha visto en la obligación de mejorar su proceso de triage 3. Tabla 1. Indicadores de rentabilidad Crecimiento en Ventas 17,8% 10,1% 9,2% 4,5% Margen Bruto 37,5% 36,4% 38,4% 32,1% Margen Operacional 16,2% 14,8% 15,8% 4,3% Margen Neto 23,1% 17,0% 19,8% 0,1% Margen EBITDA 17,2% 17,1% 16,8% 0,7% ROA 14,2% 10,4% 10,1% 0,1% ROE 16,3% 11,6% 12,9% 0,1% Fuente: Hospital Universitario Departamental de Nariño E.S.E En el futuro se espera que la base de usuarios con una mayor capacidad de pago continúe creciendo, atraídos por la construcción en la Unidad Complementaria, la cual ampliará los servicios de salud en cuanto a especializaciones adicionales, tendrá una mayor capacidad de atención y contará con equipos médicos de mayor tecnología. La calificadora hará un seguimiento a los resultados de las nuevas estrategias de la administración con el fin de controlar del gasto social y sustituir los recursos que son recortados por el gobierno para la atención de de población pobre y vulnerable ya que de estas medidas dependerá que en el año 2010 se dinamicen los ingresos de la entidad con el objeto de no presentar pérdidas operativas. Liquidez Un riesgo adicional al que se enfrenta la ESE es que más del 45% de la cartera se encuentra concentrada en el IDSN y E.S.P. Salud Cóndor S.A., lo que refleja una alta dependencia de los ingresos de estas dos instituciones. A esto es importante agregar que mantiene más del 50% de la cartera con un vencimiento superior a los 180 días, lo que hace que el periodo de recuperación sea más lento. La calificadora hará un seguimiento en esta materia ya que de no adoptar controles y acuerdos de pagos en especial con la atención al régimen subsidiado la liquidez de la entidad en el futuro empezará a estrecharse. 3 Es un método de la Medicina de emergencias y desastres para la selección y clasificación de los pacientes basándose en las prioridades de atención privilegiando la posibilidad de supervivencia, de acuerdo a las necesidades terapéuticas y los recursos disponibles. Trata por tanto de evitar que se retrase la atención del paciente que empeoraría su pronóstico por la demora en su atención. oportunamente. La información contenida en esta publicación ha sido obtenida de fuentes que se presumen confiables y precisas; por ello, no asumimos responsabilidad por errores u omisiones o por resultados derivados del uso de esta información. 4 de 10

4 Gráfico 1. Composición de la cartera por plazos 100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% 39,08% 38,66% 40,00% 18,52% 22,07% 14,27% 12,17% 9,71% 8,02% 8,29% 10,28% 10,13% 8,80% 10,36% 17,77% 8,55% 30,6% 20,8% 21,06% 6,04% 10,76% 8,90% 12,56% 12,59% < Fuente: Hospital Universitario Departamental de Nariño E.S.E La rotación de las cuentas por pagar aumenta en 4 días como consecuencia que la ESE se empieza a financiar con sus proveedores, debido a la construcción de la Unidad Complementaria, la dotación de la misma y de acuerdo a la necesidad de recursos para financiar sus proyectos de inversión. A pesar de que esta es una fuente válida de recursos, es un factor de riesgo la administración que se haga de estos recursos. Tabla 3. Indicadores de liquidez y actividad Relación de efectivo 169% 226% 106% 101% Razón Corriente 4,1 5,0 2,5 3,5 Prueba Ácida 4,0 4,8 2,4 3,4 Rot CxC 207,6 210,5 232,7 271,2 Rot CxC Ajustado* 121,2 124,8 164,1 196,2 Rot CxP 88,6 47,1 66,9 70,5 Rot Inventarios 15,6 12,4 7,0 0,0 Ciclo de efectivo 134,6 175,8 172,8 200,8 *Se toma las cuentas por cobrar neta de servicios de salud. Fuente: Hospital Universitario Departamental de Nariño E.S.E Deuda El HUDN solicitó un crédito en el 2008 con el propósito de financiar parte de la compra de los equipos de la Unidad Complementaria por $7.000 millones a un plazo de 7 años y tasa DTF -0.75% con FINDETER. En el año 2010 espera ejecutar proyectos de infraestructura por $ millones, lo cuales financiará con recursos propios. Estas inversiones son de vital importancia para que la administración pueda sustituir la participación de los regímenes vinculados y subsidiado en la facturación hacia los que tienen una mayor capacidad de pago, con el objeto de consolidar resultados financieros favorables y así contar con los recursos suficientes para atender a la población pobre y vulnerable. Sin embargo, al realizar los ejercicios de deuda, se evidencian coberturas inferiores a 1 vez con la utilidad operativa y el EBITDA, ya que el gasto social representan en el año 2009 el 19.73% de los ingresos, el máximo histórico, desplazando recursos líquidos para el pago de la deuda y los proyectos de inversión. La calificadora hará un seguimiento a los resultados que se presentes una vez la Unidad complementaria entre en operación en agosto de 2010, con el fin de evaluar la dinamización del aumento en la venta de servicios y los resultados financieros al cierre del año. Tabla 4. Indicadores de Endeudamiento Pasivo Corriente / Pasivo Total 100,0% 100,0% 100,0% 65,3% Total Pasivo / Patrimonio 14,6% 12,2% 27,4% 24,5% Deuda fin. / Pasivo Total 0,0% 0,5% 33,2% 31,2% Intereses / Ventas 0,0% 0,0% 0,5% 0,3% Utilidad Operacional / Intereses NA NA 31,9 16,9 Utilidad Operacional / Deuda Total NA 177,4 1,1 0,4 EBITDA / Intereses NA NA 33,9 2,8 EBITDA / Deuda Total NA 205,7 1,2 0,1 Deuda / Patrimonio 0,0% 0,1% 9,1% 7,6% Deuda / Patrimonio Valorizaciones 0,0% 0,1% 9,3% 7,8% Fuente: Hospital Universitario Departamental de Nariño E.S.E 4. CONTINGENCIAS En relación a las contingencias jurídicas, según la información proporcionada por la administración, a diciembre del 2009 la firma no tiene procesos jurídicos en contra de carácter administrativo y laboral por $ millones, los cuales representan el 15.1% de su patrimonio. La calificadora no tiene información sobre la probabilidad de fallo en contra o a favor de dichas contingencias. El proceso de calificación se realizó con la oportunidad suficiente por la disponibilidad del cliente y la entrega de la información se cumplió en los tiempos previstos y de acuerdo con los requerimientos de la Calificadora. Es necesario mencionar que se ha revisado la información pública disponible para contrastar con la información entregada por el Calificado. oportunamente. La información contenida en esta publicación ha sido obtenida de fuentes que se presumen confiables y precisas; por ello, no asumimos responsabilidad por errores u omisiones o por resultados derivados del uso de esta información. 5 de 10

5 Se aclara que la Calificadora de Riesgos no realiza funciones de Auditoría, por tanto, la Administración de la Entidad asume entera responsabilidad sobre la integridad y veracidad de toda la información entregada y que ha servido de base para la elaboración del presente informe. 4. ESTADOS FINANCIEROS oportunamente. La información contenida en esta publicación ha sido obtenida de fuentes que se presumen confiables y precisas; por ello, no asumimos responsabilidad por errores u omisiones o por resultados derivados del uso de esta información. 6 de 10

6 Anexo 1. Balance General HOSPITAL UNIVERSITARIO DEPARTAMENTAL DE NARIÑO E.S.E. Balance General (en miles de pesos) ACTIVO Activo Corriente Efectivo , , , ,0 Deudores , , , ,0 Inventarios , , , ,0 Total Activo Corriente , , , ,0 Propiedades, Planta y Equipo , , , ,0 Otros Activos , , , ,0 Total Activo no Corriente , , , ,0 TOTAL ACTIVO , , , ,0 PASIVO Pasivo Corriente Cuentas por pagar , , , ,0 Obligaciones financieras C.P , ,0 - Obligaciones laborales , , , ,0 Otros Pasivos , Total Pasivo Corriente , , , ,0 Pasivo no Corriente Obligaciones Financieras L.P ,0 Otros Pasivos ,0 Total Pasivo no Corriente ,0 TOTAL PASIVO , , , ,0 PATRIMONIO Patrimonio Institucional , , , ,0 Capital Fiscal , , , ,0 Resultado del Ejercicio , , , ,0 Superávit por valorización , , , ,0 Superávit por donación , , , ,0 Efecto del Saneamiento Contable - - TOTAL PATRIMONIO , , , ,0 TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO , , , ,0 7 de 10

7 Anexo 2. Estado de Resultados HOSPITAL UNIVERSITARIO DEPARTAMENTAL DE NARIÑO E.S.E. Estado de Resultados (en miles de pesos) Hospital Universitario Departamental de Nariño E.S.E. INGRESOS OPERACIONALES Venta de Servicio Transferencias COSTO DE VENTA DE SERVICIOS UTILIDAD BRUTA GASTOS OPERACIONALES De Administración Sueldos y Salarios Contribucciones Imputadas Contribucciones Efectivas Aportes Sobre la Nomina Generales Impuestos, Contribucciones y Tasas Provisiones, Agotamiento, Depreciaciones y Amortizaciones Provisión Para Deudores Provisión Para Inversiones Provision Para Proteccion de inventario Provision PP&E Provision Para Responsabilidades Depreciación Amortizacion de Intangible Gasto Social UTILIDAD OPERACIONAL ( ) Otros Ingresos Otros Egresos UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS UTILIDAD NETA EBITDA ( ) 8 de 10

8 CALIFICACIONES DE DEUDA A LARGO PLAZO Hospital Universitario Departamental de Nariño E.S.E. Esta calificación se asigna respecto de instrumentos de deuda con vencimientos originales mayores de un (1) año. Las calificaciones representan una evaluación de la probabilidad de un incumplimiento en el pago tanto de capital como de sus intereses. En este sentido, establece la capacidad de pago de una institución en cuanto a sus pasivos con el público, considerando la calidad de los activos, la franquicia en el mercado, sus fuentes de fondeo, así como la estabilidad de sus márgenes operativos. También considera la estructura de manejo de riesgos financieros y la calidad de la gerencia. La calificación pueden incluir un signo positivo (+) o negativo (-) dependiendo si se aproxima a la categoría inmediatamente superior o inferior respectivamente. Las calificaciones de deuda a largo plazo se basan en la siguiente escala: Grados de inversión: Indica que la capacidad de repagar oportunamente capital e intereses es sumamente alta. Es la más AAA alta categoría en grados de inversión. Es la segunda mejor calificación en grados de inversión. Indica una buena capacidad de repagar AA oportunamente capital e intereses, con un riesgo incremental limitado en comparación con las emisiones calificadas con la categoría más alta. Es la tercera mejor calificación en grados de inversión. Indica una satisfactoria capacidad de repagar A capital e intereses. Las emisiones de calificación A podrían ser más vulnerables a acontecimientos adversos (tantos internos como externos) que las obligaciones con calificaciones más altas. La categoría más baja de grados de inversión. Indica una capacidad aceptable de repagar capital e BBB intereses. Las emisiones BBB son más vulnerables a los acontecimientos adversos (tanto internos como externos) que las obligaciones con calificaciones más altas. Grados de no inversión o alto riesgo BB B CCC CC D E Aunque no representa un grado de inversión, esta calificación sugiere que la probabilidad de incumplimiento es considerablemente menor que para obligaciones de calificación mas baja. Sin embargo, existen considerables factores de incertidumbre que podrían afectar la capacidad de servicios de la deuda. Las emisiones calificadas con B indican un nivel más alto de incertidumbre y por lo tanto mayor probabilidad de incumplimiento que las emisiones de mayor calificación. Cualquier acontecimiento adverso podría afectar negativamente el pago oportuno de capital e intereses. Las emisiones calificadas de CCC tienen una clara probabilidad de incumplimiento, con poca capacidad para afrontar cambio adicional alguno en la situación financiera. La calificación CC se le aplica a emisiones que son subordinadas de otras obligaciones calificadas CCC y que por lo tanto contarían con menos protección. Incumplimiento. Sin suficiente información para calificar. 9 de 10