UNIVERSIDAD PEDAGÓGICA Y TECNOLÓGICA DE COLOMBIA - UPTC Seguimiento Semestral

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1 Contactos Luz Mary Pabón Castro Maria Carolina Barón Mayo de 2007 UNIVERSIDAD PEDAGÓGICA Y TECNOLÓGICA DE COLOMBIA - Seguimiento Semestral BRC INVESTOR SERVICES S. A. CALIFICACIÓN Universidad Pedagógica y Tecnológica de Colombia - BBB (Triple B) Miles de pesos al 31/12/2006 Activos: $89.932; Patrimonio: $83.559; Pasivos: $6.372; Ingresos Operacionales: $92.976; Utilidad Neta: $939; ROA: 1,0%; ROE: 1,1% Historia de la Calificación: BBB (Triple B) asignada en septiembre de La información financiera incluida en este reporte está basada en cifras auditadas de los años 2002, 2003, 2004 y 2005 y FUNDAMENTOS DE LA CALIFICACIÓN BRC Investor Services S. A. -Sociedad Calificadora de Valores- asignó la calificación de grado de inversión BBB (Triple B) a la Universidad Pedagógica y Tecnológica de Colombia -. Esta calificación es la categoría más baja de grado de inversión e indica una capacidad aceptable de repagar capital e intereses. Las emisiones de calificación BBB son más vulnerables a los acontecimientos adversos (tanto internos como externos) que las obligaciones con calificaciones más altas. Dentro de los distintos componentes de los ingresos operacionales de la universidad sobresale la alta dependencia a las transferencias del Gobierno. En el 2006 este rubro representó el 73,57% de los ingresos operacionales, superior al registrado en el 2005 cuando tuvo una participación de 72,64%. Cabe resaltar que en el 2006 la universidad empezó a recibir ingresos por la Estampilla Prodesarrollo, con el fin de atender gastos inherentes al Plan de Desarrollo y de inversiones de la institución. A diciembre de 2006 se recibió por este concepto $433,4 millones, equivalente a cerca del 1% de los ingresos operacionales. A pesar que los ingresos operacionales presentaron un incremento de 4,48% en el 2006 con respecto al año anterior, la utilidad operacional continuó disminuyendo pasando de -$ en 2005 a -$ en Esto fue el resultado del incremento de los costos por servicios educativos (9.22%) y de los gastos de administración (7.77%). Estos cambios se presentaron por la contratación de un mayor número de profesores, el cuál pasó de en el 2005 a en el último semestre de 2006, a lo que se debe agregar inversión en el nivel de formación académica de la planta de profesores. Estos han sido factores que han deteriorado la utilidad operacional de la universidad con un efecto desfavorable en los indicadores de rentabilidad (Tabla 1). Tabla 1 Indicadores de Rentabilidad Cálculos: BRC Investor Services S.A. Dado el importante deterioro de los indicadores de rentabilidad que se ha presentado en las últimas vigencias, la Calificadora considera relevante mantener un continuo seguimiento a la evolución de éstos, así como al comportamiento de los ingresos generados y la dependencia a las transferencias del Gobierno. Por otra parte, cabe resaltar los ajustes de ejercicios anteriores que afectaron positivamente la utilidad neta y corresponden en parte a ingresos por servicios educativos de algunos saldos pendientes de vigencias anteriores por un valor de $2.013 millones. Dentro de estos ajustes también se incluye el menor valor de los gastos provenientes de la provisión para contingencias, la cual disminuyó en $

2 millones debido a que se efectuó un estudio de los procesos en contra y se encontró que la mayor parte de demandas se encuentra pendiente de fallo en primera instancia, por tal motivo se aplicó la circular externa 34 de 2000 de la Contaduría General de la Nación en donde se establece que se deben trasladar estos saldos a las cuentas de orden. Estos ajustes producen gran volatilidad al resultado neto de la universidad y corresponden mayoritariamente a problemas contables. Debido a dichos ajustes la utilidad neta de la compañía pasó de un nivel negativo de - $266,9 millones en 2005 a $939,1 millones en Por otra parte, en el 2006 se produce un importante incremento de las cuentas por pagar pasando de $1.706,7 millones en 2005 a $4.332,7 millones en 2006, dado que la empresa tuvo como política de gestión administrativa registrar al finalizar la vigencia aquellas obligaciones por conceptos tales como adquisición de bienes y servicios, viáticos y gastos de viaje que no alcanzaron a ser canceladas en diciembre; como consecuencia de esta inclusión, también se incrementan las cuentas de retenciones por pagar. Así mismo, dentro de los pasivos corrientes se encuentran otros pasivos correspondientes al saldo en cuenta bancaria por concepto de aportes al sistema de seguridad social en salud de docentes y administradores. El incremento de las cuentas por pagar y de los otros pasivos de corto plazo conllevó a que la razón corriente presentara una notable disminución al pasar de 6,41 veces en el 2005 a 1,57 en el 2006, lo que representa que se cuenta con menos recursos en el corto plazo para respaldar sus obligaciones corrientes. Debido a la importancia que tiene este indicador en términos de liquidez, se deberá hacer un seguimiento a estos rubros con el fin de entender su dinámica y el futuro de la misma. Por otra parte, la cuenta del capital en el patrimonio aumentó 27,96% al pasar de $3.607,3 millones en el 2005 a $ 4.615,9 millones en el 2006 como consecuencia de los cambios que se registraron en algunas cuentas por efecto del Saneamiento Contable. Finalmente, no cuenta con ningún tipo de deuda, ni pasivo pensional lo que constituye una fortaleza respecto a otras entidades descentralizadas. A la fecha la compañía no ha contratado el crédito por $3.686 objeto de la calificación inicial que sería destinado para el mejoramiento de la capacidad física, dado que la institución esta contemplando la posibilidad de financiar esta inversión a través de la caja que ha generado. 2

3 (Miles de pesos) Balance General Activos Disponible Inversiones Deudores Provision Deudores Inventarios Gastos Pagados por Anticipado Cargos Diferidos Total activos corrientes Inversiones a largo plazo Propiedad, Planta y Equipo Depreciación Recursos Naturales y Bienes Públicos Valorizaciones Otros Activos Total activos no corrientes Total Activos Pasivos Operaciones de Crédito Público Obligaciones Financieras Cuentas por Pagar Salarios y Prestaciones Sociales Otros Pasivos Total pasivos corrientes Operaciones de Crédito Público Obligaciones Financieras Provisión para Contingencias Otros Pasivos Total pasivos no corrientes Total pasivos Patrimonio Capital Resultados de Ejercicios Anteriores Resultados del Ejercicio Superavit por Donación Superavit por Valorización Ajustes por inflación Patrimonio Institucional Incorporado Efectos del Sanamiento Contable Total patrimonio Total patrimonio + pasivos

4 En Miles de pesos PYG Servicios Educativos Devolucionesy Descuentos Ingresos Fiscales Tranferencias generales Operaciones Interinstitucionales Ingresos operacionales Costo Servicios Educativos Utilidad Bruta Gastos de Administración Total gastos operacionales Depreciaciones Provisiones Amortizaciones Amortización, Provisión y Depreciacion Utilidad Operacional Venta de bienes Costo de Ventas Bienes Gastos de intereses Gastos Financieros Ingreso financiero Otros Ingresos Otros Gastos Utilidad antes de ajustes Ajustes Ejercicios Anteriores Utilidad neta

5 INDICADORES Rentabilidad Ingresos por matriculas / Ingresos Operacionales 26,89% 23,88% 25,70% 25,89% 24,36% Ingresos por matriculas / gastos operacionales 29,24% 25,66% 26,30% 26,45% 23,90% Margen Bruto 38,60% 38,46% 34,67% 30,93% 27,80% Margen Operacional 7,01% 5,57% -1,28% -1,02% -5,08% Margen Ebitda 8,05% 6,94% 2,26% 2,11% -1,93% Margen Neto 10,94% 7,11% -1,19% -0,30% 1,01% ROA 19,39% 11,87% -1,21% -0,31% 1,04% ROE 20,29% 12,53% -1,28% -0,32% 1,12% Liquidez Razón Corriente 19,58 12,33 7,53 6,41 1,57 Prueba ácida 19,57 12,32 7,53 6,41 1,57 Endeudamiento Endeudamiento (Pas/Act-Valoriz) 5,53% 6,36% 11,79% 10,29% 14,12% Activos corrientes sobre total de pasivos 959,37% 818,50% 354,83% 259,87% 154,48% Deuda Financiera largo plazo / Total pasivos Deuda Financiera / Total pasivos Deuda Financiera / Patrimonio Actividad Rotación de Cartera 31,84 4,86 16,75 6,46 6,32 Rotación Cuentas por Pagar 2,91 7,10 9,65 7,15 16,69 Endeudamiento Pasivo/Activo 4,43% 5,26% 6,17% 4,98% 7,09% Pasivo Crrt/Pasivo Total 49,00% 66,40% 47,15% 40,56% 98,43% Pasivo Crrt/Total Activo 2,17% 3,50% 2,91% 2,02% 6,98% Pasivo /Patrimonio 4,63% 5,56% 6,57% 5,24% 7,63% 5