UNIVERSIDAD PEDAGÓGICA Y TECNOLÓGICA DE COLOMBIA (UPTC) Calificación Inicial

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1 Contactos: Andrés Felipe Aponte O. Juan Nicolás Pardo Ayala Martha Lucía Muñoz (571) Septiembre de 2006 UNIVERSIDAD PEDAGÓGICA Y TECNOLÓGICA DE COLOMBIA (UPTC) Calificación Inicial BRC INVESTOR SERVICES S.A. CALIFICACIÓN UNIVERSIDAD PEDAGÓGICA Y TECNOLÓGICA DE BBB (Triple B) COLOMBIA UPTC Miles de pesos al 30/06/2006 Historia de la Calificación: Activos Totales: $ ; Patrimonio: $ ; BBB (Triple B) asignada en Septiembre del Pasivos: $ ; Ingresos Totales: $ ; Utilidad Neta: $ ; ROA: 5.7%; ROE: 6.1% La información financiera incluida en este reporte está basada en cifras auditadas de los años 2002, 2003, 2004 y 2005 y los estados financieros al 30 de junio del Fundamentos de la calificación BRC Investor Services S. A. -Sociedad Calificadora de Valoresasignó la calificación de grado de inversión BBB (Triple B) para la Universidad Pedagógica y Tecnológica de Colombia - UPTC. Esta calificación es la categoría más baja de grado de inversión e indica una capacidad aceptable de repagar capital e intereses. Las emisiones de calificación BBB son más vulnerables a los acontecimientos adversos (tanto internos como externos) que las obligaciones con calificaciones más altas. El Decreto Número 610 de Abril 5 de 2002 por medio del cual se reglamenta la Ley 358 de 1995, establece en su Artículo primero el sistema obligatorio de calificación de capacidad de pago para las entidades descentralizadas en orden de poder gestionar endeudamiento externo o efectuar operaciones de crédito público externo o interno con un plazo superior a un año. Con base en lo anterior, el proceso de calificación cumplió con los criterios estipulados en el Artículo cuarto del Decreto 610 de 2002 respecto a las características de la entidad, actividades propias de su objeto y la composición general de ingresos y gastos. La calificación asignada a la universidad se fundamenta en la situación actual de la entidad desde el punto de vista financiero donde resalta la alta dependencia a las transferencias del gobierno y la tendencia desfavorable de los márgenes de rentabilidad producto de la falta de diversificación de ingresos, siendo el impulso de los postgrados y servicios como investigación y asesorías todavía una fuente de ingresos en proceso de desarrollo. La Universidad Pedagógica y Tecnológica de Colombia UPTC remonta su historia a 1827 al ser fundada como Universidad de Boyacá por el Vicepresidente de la Gran Colombia Francisco de Paula Santander. Esta larga historia de la que incluso fue parte el libertador Simón Bolívar al organizar y reglamentar la por entonces conocida como Universidad de Boyacá son reflejo de la sólida presencia institucional que tiene la universidad en el departamento de Boyacá. De acuerdo a cifras del Ministerio de Educación Nacional UPTC representa aproximadamente el 76,79% de los estudiantes matriculados en educación superior en Boyacá. La composición de ingresos de UPTC refleja el apoyo que recibe por parte del Gobierno Nacional, ya que las transferencias son el rubro más importante, con un 75% de participación a junio de Esta estabilidad de las transferencias ha amainado el esfuerzo de la universidad por la diversificación de ingresos que demuestren el compromiso que la institución tiene con su desarrollo y sostenibilidad a futuro. Pese a la alta dependencia de las transferencias, la universidad ha hecho intentos de fortalecer otros rubros de sus ingresos. Los ingresos por matriculas de postgrado todavía representan menos del 10% de los ingresos de la universidad pero su tendencia y estabilidad a diferencia de otros rubros como matriculas de pregrado son reflejo del esfuerzo que la universidad ha venido adelantando por fortalecer esta clase de programas. De igual forma los convenios con otras universidades han pasado a representar en el 2005 unos ingresos por $2.757 millones de pesos producto de programas que cuentan con el apoyo de reconocidas universidades del país como la Universidad Nacional de Colombia y otros convenios con universidades del extranjero. 1

2 Los indicadores de deserción estudiantil presentan una gran volatilidad con una deserción de aproximadamente el 14% de los estudiantes matriculados. De estas deserciones más del 60% corresponden a razones no académicas, siendo este factor una de las principales razones que impide un mayor crecimiento en el número de estudiantes, impactando negativamente los ingresos de la universidad. Pese a factores negativos como la deserción estudiantil, los ingresos operacionales de UPTC han mantenido una estabilidad en los últimos años en gran parte por la estabilidad de las transferencias que son reguladas por ley y se encuentran definidas en el presupuesto nacional. La estabilidad demostrada por los ingresos operacionales de la institución en contraste con la tendencia creciente de los gastos, jalonados principalmente por el crecimiento de la planta de profesores, ha implicado un claro sacrificio de los indicadores de rentabilidad de la universidad. Si bien el esfuerzo realizado por la entidad por contratar personal docente de mayor nivel académico ha contribuido a la consecución de objetivos dentro del Plan Educativo Institucional (PEI), igualmente se ha traducido en mayores presiones sobre el flujo de caja de la entidad, sin que esto se haya visto compensado, por lo pronto con la generación de mayores ingresos. UPTC actualmente no cuenta con ningún tipo de deuda, ni pasivo pensional lo que constituye una fortaleza respecto a otras entidades descentralizadas. También es destacable la presencia regional de la universidad en el departamento de Boyacá con sus sedes en Chiquinquirá, Duitama y Sogamoso y los planes de expansión en otras localidades del departamento y del país que junto a los diversos proyectos de inversión de la universidad cuenta con el soporte de la nación mediante las transferencias. Boyacá de acuerdo con cifras del DANE es uno de los departamentos de Colombia con mayor emigración interna en el país por lo que UPTC tiene el reto de retener a los estudiantes de la región, en ves de permitir su salida a universidades de Bogotá y otras regiones del país, mediante programas atractivos y a precios razonables, factor que se deberá ver reflejado en el incremento del número de estudiantes y la disminución de la deserción estudiantil. De esta manera, el actual nivel de estudiantes no justifica el mayor nivel de inversión que esta realizando la universidad en infraestructura, donde incrementos en la capacidad instalada no se ven compensados a través de incrementos agresivos en los cupos ofrecidos. Sólo el incremento en el número de estudiantes permitirá el pleno uso de la infraestructura que se ha adquirido o se encuentra en proceso de construcción. Por último, no es evidente por el momento la consolidación de una tendencia positiva en los indicadores de rentabilidad de la universidad en la medida que las nuevas líneas de negocio de UPTC todavía se encuentran en proceso de formación. 2. Análisis Dofa Debilidades Alta dependencia de las transferencias del gobierno que han representado en los últimos años más del 70% de los ingresos. Indicadores de rentabilidad bajos durante los últimos años. Volatilidad en la deserción estudiantil. Crecimiento vegetativo en sus ingresos operacionales. Concentración en estratos bajos. Falta de diversificación de ingresos dado el escaso impulso de servicios como consultoría e investigación. Sostenimiento de la brecha entre los aspirantes y los cupos ofrecidos por la UPTC. Variabilidad de los activos y pasivos producto del saneamiento contable que impide determinar claramente la estructura financiera de la universidad. Oportunidades Expansión regional en algunos municipios del departamento tales como Chiquinquirá, Duitama y Sogamoso. Además de la posible expansión a otros departamentos del país (Agua Azul Casanare). Alianzas estratégicas para el fortalecimiento de los programas con universidades de reconocida trayectoria en el país como la Universidad Nacional de Colombia. Fortalezas La capacidad instalada de la universidad se destaca frente a otras universidades de Boyacá. El soporte de la nación en los proyectos de inversión. El reducido nivel de endeudamiento. La mejora en la relación Estudiantes/Profesores y el incremento de profesores con nivel de postgrado. Liderazgo a nivel regional en educación pública. UPTC tiene aproximadamente el 95% de los estudiantes matriculados en educación superior en el sector oficial de Boyacá. La capacitación de docentes a nivel de maestrías y doctorados. Obtención de la Acreditación de 12 programas por parte del Ministerio de Educación Nacional y 11 programas se encuentran en proceso de obtenerla. Amenazas Profundización del déficit fiscal que puede afectar las transferencias del gobierno y de la nación. Reducción del poder adquisitivo de la población. 2

3 Competencia de universidades como la Universidad de Boyacá, la Universidad Santo Tomás y la Escuela Superior de Administración Pública (E.S.A.P) además de las carreras técnicas ofrecidas por organismos del estado como el Servicio Nacional de Aprendizaje (SENA). Demanda decreciente dada la preferencia de los estudiantes de Boyacá de reconocidas universidades de Bogotá. Flujos migratorios negativos para el departamento. Es decir una alta emigración que disminuye la población objetivo de la universidad. 3. Sector La educación superior colombiana está regida por la Ley 30 de 1992 y numerosos decretos reglamentarios, que desarrollan los preceptos constitucionales. Las universidades del Estado, tienen un régimen especial basado en la autonomía universitaria (Artículo 69 de la Constitución Política de Colombia). Las más importantes normas que guían a las universidades estatales colombianas son las siguientes: Acceso de estudiantes mediante concurso de méritos. Contratación de profesores mediante concursos de méritos. Contratación de profesores ocasionales o en la modalidad de hora cátedra deben cumplir las formalidades del Código Sustantivo de Trabajo. Contratación de empleados públicos y trabajadores oficiales de acuerdo con normas del derecho laboral administrativo. Normas de contratación administrativa autónoma. En Colombia las Universidades estatales pueden, al amparo de la autonomía, darse su propio estatuto de contratación o adoptar las normas legales vigentes en el país. En la mayoría de las universidades estatales se contrata con base en normas del derecho privado para facilitar la gestión oportuna. En el caso específico de los programas académicos, estos cumplen unos estándares mínimos y obligatorios para obtener o revalidar el registro académico. A través de la autonomía universitaria, el Estado reconoce a las universidades el derecho a darse y modificar sus estatutos, designar sus autoridades académicas y administrativas, crear, organizar y desarrollar sus programas académicos, definir y organizar sus actividades formativas, académicas, docentes, científicas y culturales, organizar los títulos correspondientes, seleccionar sus profesores, admitir a sus alumnos y adoptar sus correspondientes regímenes y establecer, arbitrar y aplicar sus recursos para el cumplimiento de su misión social y de su función institucional. En la actualidad la inspección y vigilancia es ejercida por el Ministerio de Educación Nacional, que creó el Viceministerio de Educación Superior. En el plano de la gestión las universidades estatales rinden cuentas ante la Contraloría General de la República, la Personería Regional, la Procuraduría General de la Nación, la Contaduría General de la Nación y el Ministerio de Hacienda y Crédito Público. La tasa de cobertura bruta de la Educación Superior en Colombia (tasa calculada como los estudiantes de pregrado en relación con la población entre los 18 y 23 años) muestra avances lentos en la vinculación de nuevos estudiantes. En 5 años, es decir entre el 2001 y el 2005, la tasa de cobertura ha pasado del 21% al 25%, es decir ha aumentado sólo 4 puntos o estudiantes matriculados (Gráfico 1). Esto es reflejo del difícil acceso a la educación superior y la escasa vinculación de nuevos estudiantes que se ha presentado en los últimos años. Gráfico 1 Cobertura Bruta Colombia Educación Superior Tasa de Cobertura 25% 24% 23% 22% 21% 20% 19% 18% Tasa de Cobertura B ruta Fuente: Ministerio de Educación Nacional. No. de alum nos 1,250,000 1,200,000 1,150,000 1,100,000 1,050,000 1,000, , , , ,000 A nivel departamental, Boyacá no ha presentado avances notables en sus indicadores de cobertura de educación superior (Tabla 1). Entre el 2002 y el 2005 presentó un aumento de sólo 4,5 puntos al pasar de 17,5% a 22% de cobertura. Este nivel de cobertura en educación superior se encuentra por debajo de departamentos como Atlántico (29,7%) y Santander (36,6%). Aunque es destacable que un departamento como Boyacá presente la séptima mejor cobertura entre los 32 departamentos del país, superando a departamentos como Norte de Santander (21,7%) e incluso Cundinamarca (13,1%). Respecto al total de estudiantes matriculados en educación superior en Boyacá el sector oficial ha liderado el incremento en el número de estudiantes teniendo una participación mayoritaria desde el 2002 y representando en el 2005 el 76,79% de los estudiantes matriculados (Gráfico 2). La Universidad Pedagógica y Tecnológica de Colombia UPTC constituye la mayor parte de los estudiantes matriculados en el sector oficial. UPTC tenía matriculados estudiantes a diciembre de 2005 de los estudiantes matriculados en el sector oficial en Boyacá en el No. de Alum nos 3

4 De este análisis se obtiene como principal conclusión que UPTC tiene una alta participación de mercado con aproximadamente el 72,94% del total de estudiantes matriculados en Educación Superior en Boyacá. Tabla 1 Departamentos con Mayor Cobertura en Educación Superior Departamento BOGOTA D.C. 48.3% 48.5% 50.9% 52.2% SANTANDER 26.5% 26.5% 28.4% 32.6% ATLANTICO 28.3% 26.9% 26.7% 29.7% ANTIOQUIA 22.3% 22.9% 24.8% 26.7% RISARALDA 15.2% 16.4% 19.5% 24.5% CALDAS 19.4% 19.2% 21.2% 23.2% QUINDIO 18.9% 17.9% 20.0% 23.1% BOYACA 17.5% 17.8% 19.1% 22.0% NORTE SANTANDER 18.8% 21.9% 23.0% 21.7% VALLE 20.0% 19.9% 19.7% 21.3% BOLIVAR 10.8% 12.6% 15.3% 17.3% TOLIMA 15.0% 18.7% 22.9% 16.9% CHOCO 15.8% 15.1% 15.6% 16.3% HUILA 9.8% 9.6% 11.6% 16.2% META 11.1% 11.0% 12.8% 16.1% CAUCA 10.7% 11.0% 12.0% 14.0% CORDOBA 9.7% 10.8% 10.2% 13.7% CUNDINAMARCA 9.6% 10.4% 10.0% 13.1% TOTAL NACIONAL 20.5% 21.4% 22.6% 24.6% Fuente: Ministerio de Educación Nacional. Gráfico 2 Estudiantes Matriculados Educación Superior en el Departamento de Boyacá (Sector Oficial y Privado) Núm ero de Estudiantes M a tric u la d o s 23,000 18,000 13,000 8,000 3,000-2, O fic ia l Fuente: Ministerio de Educación Nacional. Privado Un factor desfavorable en el mercado de la Educación en Boyacá es el comportamiento de la demanda. Los flujos de población del departamento han dado como resultado que Boyacá de acuerdo a información del DANE 1 sea uno de los departamentos en Colombia con el más bajo Índice de Migración Toda la Vida (IMTD), al ser este índice de 0,648 de acuerdo al Censo General del Este nivel del IMTD significa que Boyacá es un departamento expulsor, por lo que emigra más gente de la que entra al departamento, derivando en una pérdida neta de población. De las personas que salen del departamento, un 66,5% van con destino a Bogotá y un 13,5% a Cundinamarca. Estas estadísticas se ven reflejadas en las preferencias de las personas de Boyacá de estudiar y trabajar en Bogotá o Cundinamarca con un efecto nocivo sobre la demanda de cupos educativos a nivel de educación superior. En el caso de las Universidades Públicas donde la demanda siempre es mayor que la oferta, esta menor demanda se puede medir a través del número de aspirantes a la UPTC, los cuales han disminuido en los últimos años (Gráfico 3). Gráfico 3 Número de Aspirantes UPTC Núm ero de Estudiantes 12,000 10,000 8,000 6,000 4,000 2, I-2006 De acuerdo a UPTC esta disminución en el número de aspirantes también se debe a la competencia de las carreras técnicas ofrecidas por organismos del Estado como el Servicio Nacional de Aprendizaje (SENA). Este problema en la demanda es el mayor desafío que tienen que afrontar las universidades de Boyacá, ofreciendo programas de calidad y tarifas adecuadas en pro de evitar la salida de estudiantes universitarios que prefieren las universidades de Bogotá o de otras regiones del país. 4. Universidad Pedagógica y Tecnológica de Colombia - UPTC La institución tiene su origen en la creación de la Universidad Oficial en Boyacá en el año de 1827 por parte del Vicepresidente de la Gran Colombia Francisco de Paula Santander. El libertador Simón Bolívar organiza y reglamenta 1 4

5 en 1828 la Universidad de Boyacá. En 1870 se crea la Escuela Normal de Varones de Tunja y mediante Decreto 2655 del 10 de octubre de 1953 se transforma la Antigua Escuela Normal Universitaria en Universidad Pedagógica de Colombia. La Universidad tiene seccionales en tres regiones del departamento de Boyacá localizadas en Chiquinquirá, Duitama y Sogamoso. El campus principal de la universidad se encuentra localizado en Tunja. Actualmente la entidad cuenta con 8 facultades con 28 programas académicos en la sede de Tunja, 3 carreras en la sede de Chiquinquirá, 7 en Duitama y 6 en Sogamoso. Dentro de estos programas académicos tiene acreditados 12 por el Ministerio de Educación Nacional y 11 se encuentran en proceso de acreditación. UPTC cuenta con estudiantes matriculados en el primer semestre del Esta población estudiantil registrada por la universidad, ha presentado variación en sus tasas de crecimiento de acuerdo al comportamiento de la deserción estudiantil (Gráfico 4). La deserción estudiantil ha sido bastante volátil y la mayor parte se debe a razones no académicas (68,44% de las deserciones en el primer trimestre del 2006). Gráfico 4 Número de Estudiantes Vs. Deserción Estudiantil* Deserción E s tu d ia n til 3,300 3,200 3,100 3,000 2,900 2,800 2, Deserción Estudiantil 22,000 21,500 21,000 20,500 20,000 19,500 19,000 Núm ero de Estudiantes Núm ero de Estudiantes * Se presenta una clara relación negativa entre el número de estudiantes y la deserción estudiantil. La universidad Pedagógica y Tecnológica de Colombia (UPTC) tampoco ha realizado un esfuerzo consistente en los últimos años para reducir la brecha entre el número de estudiantes que aplican y los cupos ofrecidos (Gráfico 5). Esto es indicio de la falta de políticas claras que respondan a la necesidad de mayores cupos por parte de la comunidad. Respecto a la planta profesoral de UPTC es relevante mencionar su alta formación académica. A junio de 2006, el 39% de los profesores tenían alguna especialización, el 33% tenían maestría, el 24% sólo tenían el título profesional de pregrado y el 1% tenían título de doctorado. Además de la alta formación académica de los profesores de UPTC, la universidad ha aumentado la planta profesoral con una mejora de la relación Estudiante por Profesor (Gráfico 6). Grafico 5 Aspirantes Vs. Cupos Ofrecidos UPTC Número de Estudiantes 7,400 6,900 6,400 5,900 5,400 4,900 4,400 3,900 3,400 2,900 2,400 I-2002 II-2002 I-2003 A spirantes II-2003 I-2004 II-2004 I-2005 Cupos O frecidos Gráfico 6 Relación Estudiante / Profesor II Análisis financiero Rentabilidad: Los ingresos operacionales presentan un crecimiento homogéneo en los últimos 4 años en gran parte por la estabilidad de las transferencias que se encuentran reguladas por ley y son claramente definidas en el presupuesto nacional. Dentro de los ingresos por ventas de servicios (Tabla 2) UPTC tiene una marcada concentración de ingresos por matrículas de pregrado. El otro gran componente son los ingresos por I

6 matrícula de posgrado que fueron superados en el 2005 por el recaudo por convenios, lo que se debe al atractivo que representan los programas ofrecidos en conjunto con reconocidas universidades públicas del país en especial la Universidad Nacional de Colombia. La tabla 2 muestra como ante el incremento de la deserción estudiantil que se observó entre el 2003 y el 2004, los ingresos que se vieron afectados en mayor medida fueron los de Pregrado, Convenios y Extensión y Servicios educativos, mientras los ingresos por posgrado mantuvieron su tendencia creciente. Es decir, hay indicios de una menor sensibilidad de los ingresos por posgrado a los factores causantes de la deserción estudiantil. Tabla 2 Ingresos Servicios Educativos Ingresos Jun-06 Pregrado 15,292,124,908 14,361,093,014 13,628,213,751 6,555,948,924 Postgrado 810,342,750 1,173,077,597 1,234,051, ,605,306 Convenios 523,358, ,942,168 2,757,852, ,396,800 Extensión y Educación Continuada 363,038, ,272, ,479, ,866,438 Dentro de los distintos componentes de los ingresos operacionales sobresale la alta dependencia a las transferencias del gobierno. Durante los últimos 4 años, las transferencias han representado más del 70% de los ingresos operacionales, siendo clara la necesidad de diversificar los ingresos en especial a través de servicios de investigación y consultoría y el fortalecimiento de los cursos de posgrado. En el 2006 la universidad empezó a recibir ingresos por la Estampilla Prodesarrollo UPTC, siendo a junio de 2006 un ingreso menor de sólo $49 millones de pesos. De este modo, en el mediano plazo no se espera que este rubro adquiera una participación relevante dentro de la composición de ingresos de la entidad. Respecto a los costos de los servicios educativos entre el 2002 y el 2005 pasaron de $ millones de pesos a $ millones de pesos. Esto se debe al incremento de la planta de profesores que pasaron de 851 en el 2002 a en el 2005 y junto a un mayor nivel de formación académica de la planta de profesores, han sido factores determinantes en el deterioro de la utilidad operacional de la universidad con un efecto desfavorable en los indicadores de rentabilidad (Tabla 3). De este modo, la disminución de la utilidad neta no se debe a la mayor depreciación, provisiones y amortizaciones efecto del saneamiento contable tal como lo demuestra el Margen EBITDA que no presenta una mejora notable en la rentabilidad de la universidad. Tabla 3 Indicadores de Rentabilidad Rentabilidad Dic-02 Dic-03 Dic-04 Dic-05 Jun-05 Jun-06 Ingresos por matriculas / Ingresos Operacionales 26.89% 23.88% 25.70% 25.89% 27.56% 23.69% Ingresos por matriculas / gastos operacionales 29.24% 25.66% 26.30% 26.45% 26.39% 27.10% Margen Bruto 38.60% 38.46% 34.67% 30.93% 30.86% 39.25% Margen Operacional 7.01% 5.57% -1.28% -1.02% -7.15% 10.09% Margen Ebitda 8.05% 6.94% 2.26% 2.11% -4.43% 12.60% Margen Neto 10.9% 7.1% -1.2% -0.3% -9.1% 11.9% ROA 19.4% 11.9% -1.2% -0.3% -3.9% 5.7% ROE 20.3% 12.5% -1.3% -0.3% -4.5% 6.1% El último componente importante antes de la utilidad neta son los ajustes de ejercicios anteriores que corresponden al menor valor de gastos de periodos anteriores especialmente por depuración de cuentas por pagar, registro de partidas por conciliaciones bancarias y los ajustes a otros ingresos. También refleja el saldo resultante de ajustes y correcciones a transacciones originadas en vigencias anteriores como gastos financieros. Estos ajustes producen gran volatilidad al resultado neto de la universidad y corresponden mayoritariamente a problemas contables. Para los siguientes años, se espera un fortalecimiento de los ingresos por posgrado ante la creación de nuevos programas pero aún sigue siendo preocupante el problema de deserción estudiantil que no ha permitido un incremento sostenido del número de estudiantes. Proceso de Saneamiento Contable: Las cuentas del balance se ven afectadas por el proceso de saneamiento contable que comenzó en el 2003 y debe estar completamente terminado en septiembre del Todo este proceso de saneamiento que tratan las Leyes 716 de 2001, 901 de 2004 y 998 de 2005 se hace a través del Comité Técnico de Saneamiento Contable. En los activos, las cuentas que reflejan este proceso de saneamiento contable son los Bienes y Derechos en Investigación ADMVA, que forman parte de los otros activos y corresponden a partidas originadas en diferencias entre el valor contable y almacén que están siendo analizadas con el objeto de establecer los valor reales de los bienes muebles, reclasificaciones de las responsabilidades fiscales que son objeto de saneamiento contable por su elevada antigüedad y el valor en libros de intangibles que igualmente se encuentran en análisis para depuración. Esta cuenta presenta una alta volatilidad: 6

7 Tabla 4 (Miles de pesos) Bienes y Derechos en Investigación ADMVA Jun Jun Los pasivos también tienen su respectiva cuenta de saneamiento contable en otros pasivos denominada Obligaciones en investigación Administrativa y son las cuentas por pagar, obligaciones financieras y retención en la fuente objeto de investigación administrativa para establecer la realidad. Todo esto produce fuertes distorsiones en el balance y grandes variaciones de los activos y pasivos. Inversión: Los planes de inversión que espera desarrollar UPTC durante los próximos años, están estrechamente relacionados con el aumento y mejoramiento de la capacidad física de la institución. Dentro de las principales inversiones de la universidad destacan: El Hospital San Rafael que será utilizado para salones de la facultad de medicina con un costo del edificio de $5.165 millones de pesos y de adecuación de $1.264 millones de pesos. La Sede de Agua Azul Casanare. Durante el 2006 el Plan de Inversiones es específicamente: Tabla 5 Plan de Inversiones 2006 (Miles de pesos) Aporte Nombre del Proyecto de la Nación 1. Implantación del sistema de investigación universitaria como eje de la actividad académica de la UPTC. 2. Implementación de la infraestructura para política social y ambiente universitario de la UPTC. 3. Implantación transformación logística y tecnológica de la Recursos Propios Total UPTC TOTAL Fuente: UPTC. El rubro de Implementación de la infraestructura para política social y ambiente universitario de la UPTC incluye diversos proyectos como Construcción y dotación de varias facultades (Artes y Música, Medicina, Veterinaria y Zootecnia y Salud entre otras) y dotación de laboratorios y bibliotecas en las diversas sedes de la universidad. Los aportes de la nación para el Plan de Inversiones 2006 a junio de 2006 habían sido recibidos completamente por la universidad, mostrando la celeridad con que el gobierno gira los recursos para estos proyectos. En el caso del Hospital San Rafael la universidad tiene programado tramitar un crédito con el sector financiero por $3.686 millones de pesos de los cuales $1.264 serán para la adecuación del edificio, $1.000 millones se financiarán con recursos propios y el resto con becas para los mejores estudiantes y convenios. Activos: Los principales activos de UPTC son Efectivo, Deudores y Propiedad, Planta y Equipo. El efectivo a diciembre de 2005 representaba el 72,7% de los activos corrientes con un saldo de $ miles de pesos. Parte de este efectivo tiene destinación específica (Tabla 6), es decir corresponde a los recursos que el gobierno ha girado para inversión o gastos de funcionamiento y todavía no se ha realizado el gasto correspondiente. Tabla 6 Destinación Caja Saldo final efectivo 17,710,715 12,620,590 8,162,642 Con destino: Inversion (Recursos Nación) 3,771,337 4,147,796 4,680,816 Gastos de funcionamiento (Recursos Nación) 5,305,472 3,994, ,734 Recursos propios 8,633,906 4,478,687 3,254,092 Durante los últimos años la Propiedad, Planta y Equipo se ha incrementado a través de una mayor inversión en infraestructura en pro de ofrecer un mejor servicio. Además las actualizaciones catastrales de predios rurales y urbanos explican parte del incremento de los activos. En el 2004 se registraron construcciones en curso que se vienen realizando en Tunja, Chiquinquirá, Duitama, Sogamoso y Garagoa-Boyacá por valor de $ miles de pesos. Este valor ascendió a $ miles de pesos en el Pasivos: La universidad actualmente no presenta ninguna clase de deuda ni pública ni privada. En los pasivos destaca la provisión para contingencias cuyo aumento entre el 2003 y el 2004 se 7

8 debe a las demandas laborales no resueltas. La mayor parte de estas demandas se encuentran pendientes de fallo de segunda instancia y la de mayor cuantía es de $449 millones de pesos. UPTC no cuenta con pasivo pensional dado que las pensiones se manejan a través de la Caja Nacional de Previsión Social CAJANAL E.I.C.E. Cobertura: El préstamo para la adquisición del Hospital San Rafael es de alrededor de $3.686 millones de pesos. Se asume amortización anual, un plazo a 5 años y una tasa del DTF + 4%. La cobertura del flujo de caja operacional sobre el servicio de la deuda, teniendo en cuenta los pagos de capital y de intereses que implicaría el préstamo del Hospital San Rafael, muestran niveles adecuados durante los próximos años con un promedio de 1,99 veces. Aunque en el 2006 hay claros indicios de presión en el flujo de caja con una cobertura de 0,88 veces y al tener en cuenta el flujo de caja libre disminuye a -0,43 veces. Eficiencia: La estructura del balance de la universidad refleja las mejoras que se han presentado en su operación, y los esfuerzos realizados por el cuerpo directivo para hacerse más eficiente y cumplido en la recepción y envío de pagos. Los índices de rotación de cuentas por cobrar han venido mejorando gradualmente año a año, hasta registrar su mejor nivel en junio de 2006, cuando la cartera presentó 6 días de rotación; por lo cual el flujo de efectivo derivado de la convertibilidad de las cuentas por cobrar no ha presentado problemas. De este rubro de cartera, la cuenta más representativa es por Prestación de servicios educativos. La rotación de cuentas por pagar a proveedores tiene un nivel estable con un periodo de 7 días a diciembre de En la siguiente tabla se puede ver la evolución de los indicadores de rotación desde diciembre del 2002 hasta Junio 2006: Tabla 7 Rotación de las cuentas del capital del trabajo Dic-02 Dic-03 Dic-04 Dic-05 Jun-05 Jun-06 Rotación de Cartera Rotación Cuentas por Pagar Contingencias Según el informe remitido el 24 de Abril de 2006, donde se relacionan los procesos legales en contra, las cuantías de las demandas no comprometen el patrimonio de la entidad a junio del En consecuencia, se considera que las contingencias sobre los procesos y demandas en contra de la Universidad Pedagógica y Tecnológica de Colombia UPTC no representan un monto importante que en caso de fallar en contra implique un deterioro patrimonial para la institución. 8

9 UPTC (Miles de pesos) Dic-02 Dic-03 Dic-04 Dic-05 Jun-05 Jun-06 % Crec Balance General Activos Disponible 10,652,503 17,710,715 12,620,590 8,162,642 12,706,776 9,072, % % Inversiones 156, , ,164 1,066,872 1,027,204 6,507, % % Deudores 6,379,181 1,059,727 3,824,041 1,574,183 2,520,069 1,505, % % Provision Deudores 23, ,847 97,289 98,629 97, , % 80.89% Inventarios 9,012 7, % Gastos Pagados por Anticipado 0 39,364 41,880 55,303 54,631 52, % -3.54% Cargos Diferidos 339, , , , , , % % Total activos corrientes 17,512,439 20,551,385 17,962,486 11,236,214 16,900,991 17,334, % 2.57% Inversiones a largo plazo 201, , , , , , % 0.00% Propiedad, Planta y Equipo 21,688,128 23,423,385 16,009,899 38,125,037 35,856,241 40,838, % 13.89% Depreciación 7,796,773 8,631,981 1,379,419 10,931,857 10,255,728 11,953, % 16.56% Recursos Naturales y Bienes ,585 1,585 1,585 1, % 0.00% Valorizaciones 8,218,875 8,218,875 39,157,828 44,813,474 47,348,723 44,813, % -5.35% Otros Activos 1,414,545 3,937,292 10,018,376 3,233,203 3,101,968 3,128, % 0.84% Total activos no corrientes 23,726,709 27,149,505 64,124,684 75,582,857 76,394,204 77,169, % 1.01% Total Activos 41,239,148 47,700,890 82,087,170 86,819,071 93,295,195 94,503, % 1.30% Pasivos Operaciones de Crédito Público 341,980 60, % Obligaciones Financieras % Cuentas por Pagar 535,259 1,440,396 2,154,394 1,706,753 4,440,113 3,782, % % Salarios y Prestaciones Sociales 17,269 33, ,466 47, ,255 47, % % Otros Pasivos 0 133,437 68, ,596, , % % Total pasivos corrientes 894,508 1,667,279 2,386,740 1,753,783 9,140,496 3,967, % % Operaciones de Crédito Público 78, % Obligaciones Financieras % Provisión para Contingencias 843, ,589 2,675,504 2,570,046 2,608,590 2,558, % -1.91% Otros Pasivos 8, % Total pasivos no corrientes 930, ,589 2,675,504 2,570,046 2,608,590 2,558, % -1.91% Total pasivos 1,825,416 2,510,868 5,062,244 4,323,829 11,749,086 6,526, % % Patrimonio Capital 54,132 54,132 3,607,337 3,607,337 3,607,337 3,607, % 0.00% Resultados de Ejercicios Anteriores 18,822,783 26,820,050 32,481,458 31,491,812 31,491,812 31,224, % -0.85% Resultados del Ejercicio 7,997,268 5,661, , ,909-3,669,715 5,387, % % Superavit por Donación 1,050,310 1,153,485 1,182,839 1,779,474 1,182,839 1,818, % 53.73% Superavit por Valorización 8,218,875 8,218,875 39,157,828 44,813,474 47,348,723 44,813, % -5.35% Ajustes por inflación 3,241,094 3,234, % Patrimonio Institucional Incorporado 29,289 47,552 61,415 61,415 61, , % 90.02% Efectos del Sanamiento Contable 1,523,698 1,008,639 1,523,698 1,008, % % Total patrimonio 39,413,751 45,190,022 77,024,926 82,495,242 81,546,109 87,976, % 7.89% Total patrimonio + pasivos 41,239,167 47,700,890 82,087,170 86,819,071 93,295,195 94,503, % 1.30% Una calificación de riesgo emitida por BRC INVESTOR SERVICES S.A.- Sociedad Calificadora de Valores- es una opinión técnica y en ningún momento pretende ser una recomendación para comprar, vender o mantener una inversión determinada y/o un valor, ni implica una garantía de pago del título sino una evaluación sobre la probabilidad de que el capital del mismo y sus rendimientos sean cancelados oportunamente. 9

10 UPTC En Miles de pesos PYG Dic-02 Dic-03 Dic-04 Dic-05 Jun-05 Jun-06 % Crec Servicios Educativos 19,902,382 19,573,995 21,950,067 23,465,367 11,198,036 11,017, % -1.61% Devolucionesy Descuentos 243, , , , , , % 87.88% Ingresos Fiscales , % Tranferencias generales 53,458,725 59,303,549 61,512,467 64,643,654 28,518,507 34,048, % 19.39% Operaciones Interinstitucionales 0 1,264, ,334 1,309, , , % 10.06% Ingresos operacionales 73,117,817 79,571,944 83,351,142 88,993,247 40,165,523 45,511, % 13.31% Costo Servicios Educativos 44,895,998 48,972,069 54,450,980 61,464,643 27,769,241 27,648, % -0.43% Utilidad Bruta 28,221,819 30,599,875 28,900,162 27,528,604 12,396,282 17,862, % 44.10% Gastos de Administración 22,336,214 25,076,014 27,015,900 25,650,274 14,176,051 12,129, % % Total gastos operacionales 67,232,212 74,048,083 81,466,880 87,114,917 41,945,292 39,778, % -5.17% Depreciaciones 598, ,684 1,949,213 2,127, ,351 1,026, % 11.75% Provisiones 104, , , ,097 72,925 23, % % Amortizaciones 59,753 74, , , ,614 92, % -8.24% Amortización, Provisión y Depreciacion 763,258 1,088,464 2,952,895 2,790,427 1,091,890 1,142, % 4.62% Utilidad Operacional 5,122,347 4,435,397-1,068, ,097-2,871,659 4,591, % % Venta de bienes 1, , % % Costo de Ventas Bienes 2,618 1, % Gastos de intereses 123,571 40,145 5, % Gastos Financieros 33,526 3,755 6, % 63.09% Ingreso financiero 1,123, , , , , , % 28.92% Otros Ingresos 137,244 1,743, , ,085 69, , % 99.33% Otros Gastos 7,411 22,396 31, ,274 40, , % % Utilidad antes de ajustes 6,251,674 7,102, , ,553-2,434,685 5,019, % % Ajustes Ejercicios Anteriores 1,745,594-1,441, ,251 15,644-1,235, , % % Utilidad neta 7,997,268 5,661, , ,909-3,669,715 5,387, % % Una calificación de riesgo emitida por BRC INVESTOR SERVICES S.A.- Sociedad Calificadora de Valores- es una opinión técnica y en ningún momento pretende ser una recomendación para comprar, vender o mantener una inversión determinada y/o un valor, ni implica una garantía de pago del título sino una evaluación sobre la probabilidad de que el capital del mismo y sus rendimientos sean cancelados oportunamente. 10