PRODUCTIVIDAD SECTORIAL EN CHILE: *

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1 CUADERNOS DE ECONOMÍA, VOL. 43 (MAYO), PP , 2006 PRODUCTIVIDAD SECTORIAL EN CHILE: * RODRIGO VERGARA Universidad Caólica de Chile ROSARIO RIVERO Universidad Caólica de Chile The purpose of his paper is o esimae oal facor produciviy growh by secor of aciviy for he Chilean economy in The main problem ha we face is he lack of daa on he sock of capial by secor for he whole period. We design a mehodology o generae capial sock series by secor. Afer adjusing he generaed series on he sock of capial by an uilizaion facor and he employmen series by heir relaive qualiy, we esimae TFP by secor. Our resuls indicae ha he secor wih he larges produciviy increase in his period has been commerce. Our resuls mach evidence from oher counries where i has been found ha he secors wih he larges increase in produciviy are hose secors ha use inensively informaion echnology. JEL: O4, O47 Keywords: Produciviy, Aciviy Secors, Growh.. INTRODUCCIÓN Esá ampliamene documenado en la lieraura que las diferencias en el crecimieno en los disinos países se explican básicamene por diferencias en el crecimieno de la producividad (Easerly y Levine, 2002). La acumulación de facores, si bien es imporane, no alcanza la misma relevancia. Beyer y Vergara *Agradecemos los comenarios de Raimundo Soo, de dos árbiros anónimos y de los paricipanes del seminario del Deparameno de Economía de la Universidad Caólica. s: [email protected], [email protected] Además, en cada país la producividad oal de los facores (PTF) es generalmene el componene más imporane en la explicación del crecimieno. Así, por ejemplo, Solow (957) encuenra que la PTF explica un 52% de la asa de crecimieno de Esados Unidos enre 902 y 949. Denison (967) esima que para el período la PTF explica un 42% del crecimieno de Esados Unidos y un 62% en un grupo de países europeos.

2 44 CUADERNOS DE ECONOMÍA Vol. 43 (Mayo) 2006 (2002) encuenran que, para una muesra de 07 países en el período , un 80% de la diferencia de crecimieno enre el decil que más aumenó y el que menos lo hizo lo explican las diferencias en producividades. Dichos auores, no obsane, reconocen que sus esimaciones pueden esar abuladas, ya que no corrigen por calidad y uilización de los facores. Las esimaciones que se han hecho para Chile son consisenes con lo anerior. En efeco, las diferencias enre períodos de alo y bajo crecimieno se explican básicamene por disinos incremenos de la PTF. En el Cuadro se hace una descomposición del crecimieno en Chile por quinquenios desde 960 hasa Se observa que un 74% de la diferencia de crecimieno enre el período de más elevado crecimieno de la economía (99-995) y el de menor incremeno (97-975) se explica por las diferencias de producividad en ambos períodos. Si se oma la diferencia enre el segundo período de más alo crecimieno (9-990) y el segundo de más bajo crecimieno (98-85) la PTF explica un 60% de la diferencia. En el Cuadro 2 se ajusa el rabajo por un índice de calidad y el capial por un índice de uilización, 3 de acuerdo a la meodología uilizada para calcular el PIB poencial. 4 Sigue siendo la evolución de la PTF la que explica la mayor pare de las diferencias. Una preguna ineresane que surge al observar las cifras de PTF es qué secores son los que más esán conribuyendo a ese aumeno en producividad. Basu e al. (2003) encuenran que las diferencias del desempeño de la PTF enre EE.UU. y Reino Unido para el período se explican principalmene por las diferencias en el crecimieno de la producividad de indusrias que no producen ecnología de la información enre ambos países. Por su pare, Fernald y Ramnah (2004) analizan la aceleración de la PTF en EE.UU. enre los períodos y Los auores encuenran que dicha aceleración de la PTF no viene mayoriariamene de secores producores de ecnología de la información, sino más bien de aquellos secores que son fueres usuarios de esa ecnología. Así, por ejemplo, dos de los secores con mayores incremenos de producividad son los secores wholesale y reail, que son grandes usuarios de ecnología de la información. Esos auores esiman que un 75% de la aceleración en la producividad de la economía noreamericana en la segunda miad de los 90 iene su origen en esos secores. El ercer mayor conribuyene de la aceleración de producividad es el secor financiero, el cual explica un 32% de la aceleración de la producividad de la segunda miad de los Es ineresane desacar que el secor financiero es ambién un imporane usuario de la ecnología de la información. 2 Siguiendo los supuesos del Miniserio de Hacienda (2004), se asume una paricipación del capial de 45% y del rabajo de 55%. 3 El rabajo se ajusa por un índice de escolaridad y el capial se corrige por un índice que uiliza la asa de desempleo. 4 Ver Miniserio de Hacienda (2004). 5 Esos secores conribuyen con más de un 00% a la aceleración de la producividad, ya que oros secores conribuyen negaivamene a la aceleración de la PTF.

3 PRODUCTIVIDAD SECTORIAL EN CHILE: CUADRO PTF (Sin ajuses de calidad) Conribución de: Crecimieno PIB Trabajo Capial PTF ,8 0,7,7, ,7 0,0,6 3, ,2 0, 0,8 3, ,5 2, 0,4 2, ,7 0,9 0,7 2, ,7 3,2,5 2, ,7, 2,8 4, ,2 0,3 3,0 0, ,5 0, 2,0 0,5 CUADRO 2 PTF (Con ajuses de calidad) Conribución de: Crecimieno PIB Trabajo Capial PTF ,8 2,2,8 0, ,7,3 6,0, ,2 2,4 0, 4, ,5,3,4 4, ,7 2,3 0,3 3, ,7 2,6 2,2, ,7 2,9 2,2 3, ,2,2 2,8 0, ,5 0,8,8 0, Jorgenson y Siroh (2000) y Oliner y Sichel (2000) analizan la conribución de la innovación ecnológica (IT) y la producividad (PTF) a nivel agregado en base al modelo esándar de crecimieno (Solow, 957), donde el capial se desagrega en capial IT y capial no-it. También analizan si el crecimieno de la PTF observado esá cenrado en indusrias que producen información y comunicación ecnológica (IT) o que usan dicha IT. Los resulados son consisenes con los aneriormene ciados, ya que muesran que las indusrias que usan IT han

4 46 CUADERNOS DE ECONOMÍA Vol. 43 (Mayo) 2006 enido incremenos más fueres de la producividad que aquellas que producen IT. Específicamene, Oliner y Sichel (2000) esiman que un 48% de la aceleración en la producividad de la economía noreamericana en la segunda miad de los 90 se aribuye a indusrias que usan IT, mienras que un 27% iene su origen en indusrias que producen IT. En Chile, si bien hay un número amplio de esudios sobre PTF a nivel agregado y sus deerminanes (Rojas e al., 997; Roldós, 997; Coeymans, 999; Beyer y Vergara, 2002, op. ci.; Chumacero y Fuenes, 2002; Bergoeing e al., 2002; Fuenes e al., 2006, enre oros), hay menos sobre la producividad a nivel secorial. La razón es que los daos a nivel secorial, sobre odo los de capial, son más bien escasos. Exise una serie de arículos que dan cuena de las fueres diferencias de producividad en los disinos subsecores de la indusria manufacurera (Fuenes, 995; Camhi e al., 997), debido a que al inerior de ese secor sí hay bases de daos más amplias. Alvarez y Fuenes (2004) realizan un análisis de las fuenes de crecimieno en Chile para el período haciendo la disinción enre el secor ransable y no ransable. Los resulados muesran que ano la conribución de la PTF como la acumulación de facores (capial y rabajo) explican en forma similar el dinamismo del secor no ransable en el primer subperíodo de los años de rápido crecimieno (987-99), mienras que en el período la expansión del secor no ransable se debió básicamene a acumulación de facores. A diferencia de eso, el secor ransable se expande debido a la acumulación de capial y rabajo, y casi sin aumeno de la producividad en los años , mienras que la PTF es imporane para explicar el crecimieno de ese secor enre 992 y 998. El objeivo de ese arículo es hacer esimaciones de la producividad oal de los facores a nivel secorial. El principal desafío que se enfrena es la ausencia de series de sock de capial por secores para un período largo de iempo. Sólo se ienen daos de sock de capial para el período Se diseña una meodología para, a parir de dichos daos y ora información, generar cifras de sock de capial para el período Se ajusan los daos de capial por un índice de uilización secorial del capial y los de rabajo por un índice de calidad secorial del rabajo. Con ello se esiman los crecimienos de la producividad para el período para seis secores de la economía chilena (indusria; elecricidad, gas y agua; consrucción; comercio, resauranes y hoeles; ranspore y comunicaciones; y servicios financieros). 7 Asimismo, se hacen esimaciones para los subperíodos y Obenidos de Pérez (2003). 7 La agriculura, la minería y los servicios comunales no se esiman, ya que los daos de sock de capial muesran ala volailidad, lo que genera dudas con respeco a su confiabilidad. Es imporane desacar que los seis secores que se analizan en ese esudio corresponden al 30-35% del sock de capial de la economía, por lo que se hace difícil sacar conclusiones de producividad a nivel agregado en base a esos daos aisladamene.

5 PRODUCTIVIDAD SECTORIAL EN CHILE: El arículo se organiza de la siguiene forma. Luego de esa inroducción, en la sección 2 se hace una esimación del sock de capial secorial para el período 9-995, de forma de obener la serie de socks secoriales de capial para el período compleo del esudio (9-200). En la sección 3 se corrigen los socks de capial y de rabajo por índices de uilización y calidad respecivamene. Con ello se calcula la PTF secorial. Las conclusiones se presenan en la sección 4. En el Apéndice se enregan las series de daos que se uilizaron para la esimación de los socks de capial por secores. El Apéndice 2 coniene las series de rabajo y capial ajusadas. Finalmene, el Apéndice 3 coniene las paricipaciones del capial y el rabajo en cada secor. 2. UNA ESTIMACIÓN DEL STOCK DE CAPITAL POR RAMAS DE ACTIVIDAD ECONÓMICA PARA A la fecha se cuena con una serie de sock de capial secorial consruida por el Banco Cenral de Chile (Pérez, 2003) para el período Sin embargo, se esima que un esudio más acabado sobre conribuciones al crecimieno secorial debiera considerar un período más largo. En paricular, se eligió el período porque: (i) el período previo incluye fueres salos de crecimieno de la economía, que pudiesen ensuciar las medidas de crecimieno de la PTF; (ii) se cuena con mayor información desde ese período en adelane; (iii) el año 9 fue año base en las esimaciones de Cuenas Nacionales hasa hace unos años, 9 lo que lo hace conveniene para nuesros propósios, dado que nuesras esimaciones se basan en la mariz insumo-produco de un año base. Luego, dada la inexisencia de series de capial por secores para el período 9-995, es necesario desarrollar una meodología que permia esimar una serie de sock de capial como aproximación a la serie verdadera. De esa forma, se podrá esablecer la conribución de los facores y de la producividad al crecimieno secorial para el período La Meodología Se opó esimar la serie de sock de capial en base a la idenidad de invenarios perpeuos. Esa idenidad nos dice que el sock de capial por secor para el período es igual al sock de capial en el período - menos la asa a la cual se deprecia el sock de capial y más la formación brua de capial fijo (en adelane, FBCF) por secor en el período. Eso es: 8 El Cuadro A.. en el Apéndice muesra la serie de sock de capial secorial consruida por Pérez (2003). 9 En la acualidad el año base es 996.

6 48 CUADERNOS DE ECONOMÍA Vol. 43 (Mayo) 2006 () S = S ( d ) + FBCF donde: S i d i i, i, i i,, = sock de capial del secor i en el período = depreciación económica en el secor i FBCF i, = formación brua de capial fijo del secor i en el período En ese conexo, el sock de capial en el período - en el secor i es: (2) S i, Si FBCF = ( d ), i, i La ecuación (2) indica que si se oma como puno de parida la serie de sock de capial por acividad económica generada por Pérez (2003) para el año 996, y si la depreciación y la FBCF secorial para el año 996 son conocidas, se puede esimar el sock de capial secorial para el año 995. Luego, con el sock de capial esimado para el año 995, y si la depreciación y la FBCF secorial del año 995 son conocidas, se puede esimar el sock de capial por secor para el año 994. De esa forma, se puede aplicar esa secuencia hasa complear la serie del sock de capial necesaria para esimar la conribución de la PTF al crecimieno secorial. El méodo seleccionado implica que para esimar la serie de sock de capial secorial es necesario conar con la serie de FBCF por secor, como ambién conocer los valores a los que se deprecian los socks de capial secoriales. A la fecha sólo se cuena con la FBCF secorial para los años 9 y 996. Sin embargo, exise información sobre la FBCF por acivo. Los acivos consiuyen una amplia gama de bienes durables que se encuenran en la FBCF de Cuenas Nacionales. La FBCF por acivo permie, bajo cieros supuesos, generar una aproximación a la FBCF por secor económico. A coninuación se explica la meodología y los supuesos que se uilizan para consruir una serie aproximada de FBCF por secor. La esimación de la serie de FBCF por acividad económica pare de las marices de inversión 9 y 996. Esas marices conienen información sobre la inversión de los disinos acivos j en las acividades 0 i. La mariz de inversión del año 9 cuena con 75 acivos y 75 acividades y la mariz de inversión del año 996 cuena con 73 acivos y 73 acividades. El primer paso fue reducir el orden de las marices. Ambas marices fueron agregadas a 6 filas y 9 columnas, donde las filas corresponden a los acivos y las columnas a los secores. Se elimi- 0 Las acividades corresponden a odos los secores económicos, pero a un mayor nivel de desagregación.

7 PRODUCTIVIDAD SECTORIAL EN CHILE: naron las filas irrelevanes, es decir, aquellos acivos donde no exise inversión y se sumaron algunas columnas de manera de obener 9 secores (agriculura; minería; elecricidad, gas y agua; indusria; consrucción; comercio, resauranes y hoeles; ranspore y elecomunicaciones; servicios financieros y servicios comunales). De esa forma se obuvieron dos marices de inversión reducidas de orden 6x9. El Gráfico muesra la mariz de inversión reducida para el año 9, donde, por ejemplo, IB, es la inversión del acivo en el secor en el año 9 (la mariz de inversión del año 996 iene iguales caracerísicas). El segundo paso para consruir la serie de FBCF por acividad económica es esimar, en base a las marices de inversión reducidas de los años 9 y 996, las esrucuras de inversión para los años y 96. Las esrucuras de inversión son marices que permien calcular la inversión en un secor específico uilizando los daos de inversión por acivos. Específicamene, son marices que en sus columnas presenan la razón enre la inversión de un acivo j en un secor i y la inversión oal del acivo j en odos los secores en el período. Así, por ejemplo, la primera celda (fila, columna ) de 9 la mariz del año sería IB / IB, i es decir, la razón enre la inversión del acivo en el secor y la inversión oal en la economía del acivo en el año 9. El Gráfico 2 presena esa esrucura de inversión para el año 9 (la mariz del año 996 iene iguales caracerísicas). 2 El ercer paso es esimar las esrucuras de inversión para el período Para eso se supone que la esrucura de inversión del período (donde perenece al período ) será un promedio de las esrucuras de inversión de los años 9 y 996, ponderado por la disancia enre el período y los años 9 y 996. Así, la forma general de una celda de la mariz que define la esrucura de inversión es: donde EIB ji período. IB EIB = ( ) ( IB / IB ) + ( IB / IB ) ji 9 9 ji ji ji ji = esrucura de inversión brua del acivo j en la acividad i en el 9 ji / IB ji = razón enre la inversión del acivo j en la acividad i y la inversión oal en el acivo i en el año 9. El Cuadro A..2 en el Apéndice muesra las marices de inversión reducidas para los años 9 y El Cuadro A..3 en el Apéndice muesra las esrucuras de inversión para los años 9 y 996.

8 50 CUADERNOS DE ECONOMÍA Vol. 43 (Mayo) 2006 IB ji / IB ji = razón enre la inversión del acivo j en la acividad i y la inversión oal en el acivo i en el año 996. = ponderador que oma valor 0 para el año 9; 0, para 987; 0,2 para ; para 996. Así, por ejemplo, la esrucura de inversión para el año 987 del acivo en el secor es: 9 EIB 87 IB IB j IB = ( 09, )*( / ) + 0, *( / IB j ) El Gráfico 3 presena la mariz que define la esrucura de inversión para el año 987 (las marices de los años ienen iguales caracerísicas). 9 GRAFICO REPRESENTACION GRAFICA DE LA MATRIZ DE INVERSION REDUCIDA 9 Mariz de Inversión Brua 9 Secores,2.. i.. 9 Acivos. j. 6 IB, IB IB IB j,i,9 6, IB6,9 GRAFICO 2 REPRESENTACION GRAFICA DE LA ESTRUCTURA DE INVERSION 9 Mariz IB 9 Esrucura de Inversión Brua 9 Secores Secores,2. i.. 9,2. i.. 9 Acivos. j. 6 IB, IB IB,9 6, IB6,9 9 9 IB, i IB 6, i. j , / IB, i IB,9 / IB, i 9 9 6, / IB6, i IB6,9 / IB6, i IB IB

9 PRODUCTIVIDAD SECTORIAL EN CHILE: GRAFICO 3 REPRESENTACION GRAFICA DE LA ESTRUCTURA DE INVERSION 987 Acivos. j. 6 Esrucura inversión 987 Secores,2 i EIB, EIB 87,9 87 EIB6, EIB 87 6,9 Por úlimo, en base a las esrucuras de inversión y a las series de FBCF por acivo, 3, 4 se consruye la FBCF por secor. La FBCF de cada acivo se asigna según la esrucura de inversión en las disinas acividades. Luego, las columnas que conienen la FBCF por acividades se reducen en 9 secores económicos. En érminos mariciales, las series de FBCF por secor se calculan como la muliplicación enre las marices de FBCF por acivo ranspuesas y las marices que definen la esrucura de inversión, de acuerdo a la siguiene expresión: i j T ji FBCF = ( FBCF ) * EIB donde FBCF i = formación brua de capial fijo del secor i en el período. ( FBCF j ) T = formación brua de capial fijo del acivo j en el período ranspuesa. EIB ji = esrucura de inversión brua del acivo j en la acividad i en el período. De esa forma se obienen 9 marices de FBCF por secor de orden x9, una para cada año, como la que se represena en el Gráfico 4. 5, 6 3 La serie de FBCF por acivo (pesos 996) uilizada se consruyó en base a () serie empalme FBCF oal y (2) FBCF por acivo en base 996 (ver Apéndice, Cuadro A..4). 4 Se iene información sobre la FBCF por acivo para los años , pero no se sabe en cuál acividad económica son uilizados. 5 El Cuadro A..5 en el Apéndice muesra la FBCF por acividad económica Una forma alernaiva de calcular las esrucuras de inversión para el período es asociar la inerpolación de las marices a la rayecoria del precio relaivo de la inversión con respeco al produco (en vez de inerpolarlas linealmene). Sin embargo, las esimaciones de las series de FBCF por secor y de sock de capial secorial son poco sensibles al supueso de inerpolación de las esrucuras de inversión y, por lo ano, el esudio uiliza las esrucuras de inversión calculadas bajo el supueso de inerpolación lineal. El Cuadro A..6 en el Apéndice muesra la formación brua de capial fijo con esa meodología y se observa que, con la excepción del secor consrucción y sólo en algunos años, los daos no son muy diferenes de los que se obienen con una inerpolación lineal. En érminos de producividad por secores las diferencias son aún menores.

10 52 CUADERNOS DE ECONOMÍA Vol. 43 (Mayo) 2006 GRAFICO 4 REPRESENTACION GRAFICA DE LA MATRIZ DE FBCF POR ACTIVIDAD ECONOMICA PARA 987 Esrucura inversión 987 Secores FBCF por acivo 987,2... i.. 9 Acivos. j. 6 (FBCF ) 87 T (FBCF ) 87 T 6. j EIB, EIB 87,9 87 EIB6, EIB 87 6,9 Serie FBCF por secor 987 Secores i 9 87 T T 87 T T 87 ( FBCF ) * EIB, + + ( FBCF6 ) * EIB6, ( FBCF6 ) * EIB,9 + + ( FBCF6 ) * EIB6,9 Serie FBCF por secor 987 Secores i FBCF FBCFi FBCF9 Por ora pare, para esimar la serie de sock de capial secorial ambién es necesario conocer los valores a los que se deprecian los socks de capial en cada secor. Sin embargo, no exisen daos oficiales sobre depreciación económica por secor, por lo que es necesario realizar supuesos sobre la vida úil de los acivos en los disinos secores, de manera de obener asas de depreciación secorial. En ese esudio, las fuenes de información de vida úil de acivos consideradas son la conabilidad de las empresas y el Servicio de Impuesos Inernos (S.I.I.). 7, 8 7 El Cuadro A..7 en el Apéndice muesra la depreciación por acividad económica y la fuene de información uilizada para cada secor. La depreciación promedio (ponderada por la paricipación en FBCF oal) es de 6%, lo que parece basane razonable. 8 Es imporane desacar que los supuesos de vida úil consiuyen unos de los parámeros más significaivos en el méodo del invenario perpeuo. Pérez (2003) reconoce que los socks de capial son sensibles a los supuesos de vida úil de los acivos, ya que esablecen el período de iempo en que los acivos permanecerán en el sock de capial. Por lo mismo, en ese esudio se dejan de lado res secores (minería, agriculura y servicios comunales), que arrojan mayor volailidad en el sock de capial, y por lo ano las conclusiones para la PTF son menos confiables.

11 PRODUCTIVIDAD SECTORIAL EN CHILE: Finalmene, se calcula la serie de sock de capial secorial para el período 9-995, uilizando el sock de capial secorial para 996 de Pérez (2003), 9 la serie esimada de FBCF por secor y las asas de depreciación secorial FBCF Secorial En el Cuadro 3 se presena la razón enre la FBCF y el valor agregado de los 6 secores analizados para el período Si se oman los años de rápido crecimieno se aprecia que odos los secores experimenan un fuere crecimieno de la inversión en relación al valor agregado. Las asas más alas de crecimieno se producen en la indusria (aumeno de la razón inversión a valor agregado de 20 punos porcenuales), elecricidad, gas y agua (9 punos porcenuales) y ranspore y comunicaciones (8 punos porcenuales), seguidos por la consrucción y los servicios financieros (0 punos porcenuales). Es ineresane desacar que el comercio y el secor elecricidad, gas y agua ienen peaks a fines de los 80 muy similares a los que se producen nuevamene a mediados de los 90. En el período se desaca una desaceleración en la razón FBCF/ valor agregado en odos los secores, especialmene desaca el secor elecricidad, gas y agua y el secor ranspore y elecomunicaciones, los cuales presenan una fuere disminución (7 punos porcenuales). Lo anerior es consisene con la significaiva disminución en la inversión agregada en ese período. El reso de los secores presenan una imporane disminución en el año 999. En los años poseriores la relación enre FBCF y valor agregado se maniene esable, aunque a un nivel más bajo que el alcanzado previamene. 3. PTF SECTORIAL En esa sección se calcula la PTF secorial para el período Dado que se iene información oficial del sock de capial para el período , se hacen ambién esimaciones separadas para ese subperíodo. 9 En érminos generales, exisen dos ipos de medición para medir los acivos de una economía: el méodo direco y el méodo indireco (esimaciones basadas en modelos de comporamieno). Las primeras son alamene cososas en iempo y recursos, razón por la cual se realizan en pocos países. Ane la fala de daos direcos sobre el capial para Chile se hace necesario uilizar el méodo indireco. En ese rabajo se uilizó el méodo de invenarios perpeuos para calcular el sock de capial secorial. Ese méodo iene como desvenaja la uilización de supuesos como formación de capial y depreciación. Ver Pérez (2003) para enconrar un resumen deallado sobre los disinos méodos de medición. 20 El Cuadro A..8 en el Apéndice muesra la serie de sock de capial secorial para los secores analizados para el período La agriculura, minería y servicios comunales no se esimaron, ya que los daos no son confiables.

12 54 CUADERNOS DE ECONOMÍA Vol. 43 (Mayo) 2006 CUADRO 3 FBCF / VALOR AGREGADO POR SECTOR POR SECTOR. Elecricidad, gas y agua 0,70 0,60 0,50 0,40 0,30 0,20 0,0 0, Indusria 0,30 0,25 0,20 0,5 0,0 0,05 0, Consrucción 0,2 0,0 0,08 0,06 0,04 0,02 0, Comercio, resauranes y hoeles 0,6 0,4 0,2 0,0 0,08 0,06 0,04 0,02 0, Transpores y comunicaciones 0,40 0,35 0,30 0,25 0,20 0,5 0,0 0,05 0, Servicios financieros 0,4 0,2 0,0 0,08 0,06 0,04 0,02 0, Meodología La asa de crecimieno de la PTF, o conribución de la PTF al crecimieno del valor agregado, se mide como el residuo del crecimieno económico que no puede ser explicado por la acumulación de los facores de producción (capial y rabajo). Esa descomposición esá basada en una función de producción neoclásica, de manera que la conribución de la PTF al crecimieno del valor agregado real del secor i se obiene de la siguiene fórmula: 2 2 Se supone que los mercados de los facores de producción son compeiivos.

13 PRODUCTIVIDAD SECTORIAL EN CHILE: (4) ΔTPF = ΔVA α ΔL α ΔK i i il ik donde ΔPTF i = asa de crecimieno de la PTF en el secor i ΔVA i = asa de crecimieno del valor agregado real en el secor i ΔL = asa de crecimieno del rabajo en el secor i ΔK = asa de crecimieno del capial en el secor i α il = paricipación del rabajo en el secor i = paricipación del capial en el secor i α ik Las series de produco esán disponibles direcamene de Cuenas Nacionales. Como medida de produco se uiliza el valor agregado secorial en pesos de 996. Para las series previas a 996 (que esán con base 9), se usa un empalme simple. Las cifras de empleo provienen del Insiuo Nacional de Esadísicas (INE). Para una mejor medición de ese facor se hace un ajuse por la calidad relaiva del rabajo de cada secor, represenado por una medida de salarios relaivos. 22 Para eso se consruye un índice salarios por secor IW i y IW G, donde IW i es el índice salarial en el secor i en el período y IW G es el índice salarial general en el período. IW i es igual a 00 para odo i en 996 y IW G es igual a 00 en 996. Luego, el rabajo se corrige de acuerdo a la siguiene expresión: IWi (5) Li IW G donde L i es el número de ocupados en el secor i en el período. Los salarios por acividad económica provienen del INE. 23 La idea derás de esa corrección es que exisen disinos ipos de rabajadores, los cuales ienen disinos niveles de producividad, reflejo de facores como edad, experiencia y educación. En la medida que los secores van evolucionando van cambiando su mix de rabajadores hacia más o menos calificados. Para conrolar esas diferencias se uiliza una medida de salarios relaivos; si un secor ha ido aumenado sus salarios relaivos al reso de la economía, es probable que sea porque esá uilizando rabajadores relaivamene más capaciados. El capial se obiene de acuerdo a la meodología presenada en la sección previa. Para eviar los problemas en la medición de la PTF que se produ- 22 En ese esudio, a diferencia del rabajo de Fuenes e al. (2006), no se ajusa el facor rabajo según horas rabajadas, ya que el INE no dispone de daos de horas rabajadas desagregadas por secor económico. 23 La excepción es el secor agrícola, sobre el cual el INE no publica salarios. Para ese secor se usó la encuesa CASEN.

14 56 CUADERNOS DE ECONOMÍA Vol. 43 (Mayo) 2006 cen por sub o sobreuilización de ese facor, se corrige por la asa de desempleo secorial en relación al desempleo naural del secor de acuerdo a la siguiene expresión: i (6) K i * ( μ ) N ( μ ) i donde K i es el sock de capial en el secor i en el período, μ i es el desempleo N nacional del secor i en el período y μ i desempleo naural del secor i. Se supone que el desempleo naural del secor i es consane en el iempo. 24 El capial no se corrige por calidad. El número de rabajadores ocupados y desocupados por acividad económica proviene del INE. Las series de rabajo y capial ajusadas se encuenran en el Apéndice 2. Por úlimo, para esimar la conribución del capial, el rabajo y la PTF al crecimieno de cada secor es necesario obener la paricipación del rabajo y del capial en el produco secorial. La información de Cuenas Nacionales y del INE permie esimar la conribución del rabajo de cada secor α Wi * Li il = VA, donde W i i es el salario en el secor i, L i es el número de ocupados en el secor i y VA i es el valor agregado en el secor i. Según esos cálculos, la paricipación del rabajo en la economía alcanza a un 40% (α il ponderado por la imporancia relaiva del secor i en la economía). No obsane, el Miniserio de Hacienda (2004), para esimar el PIB poencial de la economía chilena, considera que la paricipación del rabajo en la economía es un 55%. Para ser consisenes con dicha cifra, se decidió reescalar la paricipación del rabajo secorial en 5%. De esa manera se obiene la conribución del rabajo corregida para cada secor, α C il. Para hacer nuesros cálculos de conribución al crecimieno, se omó el promedio de la paricipación del rabajo de cada secor en el período y se supone consane para el período analizado (ver Apéndice 3). La conribución del capial al secor i, α ik, suponiendo reornos consanes a escala, es α C il PTF Secorial Con los anecedenes aneriores se puede calcular la conribución del rabajo, del capial y de la PTF al crecimieno secorial. El primer paso es hacer los cálculos para el período , que es donde se cuena con odas las series oficiales. Luego compleamos las esimaciones para En el Cuadro 3 se muesran los resulados para ese subperíodo. Cinco de los nueve secores 24 Dado ese supueso, el valor que oma μ i no es imporane, ya que se uilizan las variaciones del sock de capial.

15 PRODUCTIVIDAD SECTORIAL EN CHILE: considerados endrían crecimieno negaivo de la PTF, lo que coincide con un período de baja en crecimieno del PIB en relación al período inmediaamene anerior. De hecho, el crecimieno promedio de la economía en ese período fue 4,% en comparación con 7,7% de los diez años aneriores. Minería presena un fuere incremeno en la PTF (6,34%), lo que probablemene esá influenciado por las imporanes inversiones que se hicieron en los años previos. Se raa precisamene de un secor donde las inversiones oman un período largo de iempo, por lo que las mediciones de producividad esán algo sesgadas. En oras palabras, no es de exrañar que se observen crecimienos negaivos de la PTF en el período en que se realiza la inversión y muy posiivos en el período poserior a ella. Agriculura ambién presena un fuere incremeno en la PTF (5,92%), En el reso de los secores se observan crecimienos de la PTF en el rango (,49% a 2,45%). Las mayores conribuciones al crecimieno en ese período provienen del facor capial (Cuadro 4), a excepción de la agriculura, minería y los servicios comunales donde la PTF es la mayor fuene de crecimieno. Se debe desacar que, aunque la inversión como porcenaje del PIB cayó luego de la recesión de 999, siguió maneniendo asas relaivamene elevadas. CUADRO 4 PTF Conribución de: Crecimieno PIB Trabajo Capial PTF Agriculura 4,2 2,76 0,95 5,92 Minería 8,09,45 3,20 6,34 Indusria,5,66 3,43 0,26 Elecricidad, gas y agua 3,58,79 4,9,8 Consrucción 0,0,64 3,98,44 Comercio, resauranes y hoeles 2,54 0,38 2,50 0,34 Transpore y comunicaciones 6,78 2,0 5,22 0,54 Servicios financieros y empresariales 4,3 0,88 3,74,49 Servicios comunales 3,59 0,37,5 2,45 En el Cuadro 5 se presenan los crecimienos de la PTF para el período compleo (9-200) para 6 secores de la economía. Según esos cálculos, el comercio es el secor donde más aumeno de la producividad ha habido en el período Lo ineresane es que eso coincide con los esudios para oros países, 25 que muesran que los secores con mayor aumeno de la PTF corresponden a aquellos que usan inensivamene la ecnología de la información. 25 Fernald y Ramnah (2004) (op. ci.) y Basu e al. (2003) (op. ci.).

16 58 CUADERNOS DE ECONOMÍA Vol. 43 (Mayo) 2006 El secor comercio es específicamene mencionado en dichos esudios como un fuere usuario de ecnología de la información, 26 a la vez que es uno de los secores con mayor incremeno de la PTF. CUADRO 5 PTF PTF Indusria 0,48 0,45 Elecricidad, gas y agua 0,84 0,67 Consrucción 2,2 0,95 Comercio, resauranes y hoeles 3,93 2,65 Transpores y comunicaciones,96,23 Servicios financieros y empresariales 2,73,38 El secor financiero, el elécrico, la consrucción y el ranspore y comunicaciones han enido incremenos en la PTF promedio en esos 6 años de enre 0,7% y,4%. Aunque por esrecho margen, el segundo secor donde más crece la PTF es el financiero, que es ambién oro secor usuario de ecnología de la información. En cuano a la conribución al crecimieno para el período compleo (Cuadro 6) se observa que la PTF ha sido más relevane en el comercio (donde explica 36% del crecimieno). En el secor financiero la conribución al crecimieno de la PTF es 9%. Por su pare, para los secores elécrico, consrucción y secor ranspore y elecomunicaciones la PTF explica enre un 3% y un 6% del crecimieno del secor. En esos secores la inversión es la que ha jugado el rol más relevane. CUADRO 6 PTF Conribución de: Crecimieno PIB Trabajo Capial PTF Indusria 4,77 0,89 443,00 0,45 Elecricidad, gas y agua 0,03 0,08 4,28 0,67 Consrucción 5,87 2,02 2,90 0,95 Comercio, resauranes y hoeles 7,39,92 2,82 2,65 Transpore y comunicaciones 9,02 2,90 4,80,23 Servicios financieros y empresariales 7,26 3,90,98,38 26 Por ejemplo, programas compuacionales que permien mejor manejo de los invenarios y ajusar los precios de forma más eficiene.

17 PRODUCTIVIDAD SECTORIAL EN CHILE: CONCLUSIONES En ese arículo se han esimado crecimienos de la producividad oal de los facores para el período El principal desafío ha sido complear la serie de sock de capial secorial, que sólo esá disponible para Se diseñó una meodología para esos efecos y se calculó la serie de sock de capial por secores para odo el período. Esa serie iene un alo poencial para desarrollar esudios en el iempo y a nivel secorial. De hecho, permie complear paneles con esa variable y con ello expandir la escasa lieraura que exise en Chile en érminos de crecimieno secorial. Luego se calcularon las PTF secoriales para odo el período y para el subperíodo Se esudiaron 6 secores de la economía y se obuvo que el secor comercio es donde el incremeno de la producividad ha sido más elevado, ano en érminos absoluos (sobre 2,7 punos del crecimieno anual de ese secor se explican por ese facor) como en érminos relaivos (36% del crecimieno de ese secor iene su origen en incremenos de la PTF). Ese secor es muy inensivo en el uso de la ecnología de la información. Eso es ineresane porque coincide con esudios para oros países, que muesran que los secores donde ha habido una mayor aceleración de la PTF han sido precisamene en aquellos secores usuarios de la ecnología de la información, en conraposición con los secores producores de dicha ecnología. En paricular, la aceleración de producividad en Esados Unidos en la segunda pare de los 90 se explica en forma imporane por la mayor producividad en el secor reail. El segundo secor con mayor incremeno en producividad es el secor financiero, ambién inensivo en el uso de la ecnología de la información y ambién ciado en diversos esudios inernacionales como uno de los con mayor incremeno en PTF. REFERENCIAS Alvarez, R. y R. Fuenes (2004). Parones de Especialización y Crecimieno Secorial en Chile. Documeno de Trabajo 288, Banco Cenral de Chile. Basu, S., Fernald, J. G, Oulon, N. y S. Srinivasan, (2003). The case of he missing produciviy growh: Or, does informaion echnology explain why produciviy acceleraed in he Unied Saes bu no he Unied Kingdom?. Working Paper 000, NBER. Bergoeing, R., Kehoe P., T. Kehoe, y R. Soo (2002). A Decade of Los and Found: Mexico and Chile in he 980s. Review of Economic Dynamics, 5 (): Beyer, H. y R. Vergara (2002). Produciviy and Economic Growh: The case of Chile. En Economic Growh: Sources, Trends, and Cycles, ediado por Loayza, N. y R. Soo. Saniago de Chile, Banco Cenral de Chile, Cahmi, A., Engel, E. y A. Micco (997). Dinámica de empleo y producividad en manufacuras y consecuencias macro. En Análisis Empírico del Crecimieno en Chile, ediado por Morandé F. y R. Vergara, Saniago: CEP/ILADES,

18 60 CUADERNOS DE ECONOMÍA Vol. 43 (Mayo) 2006 Chumacero, R. y J.R. Fuenes (2002). On he Deerminans of he Chilean Economic Growh. Documeno de Trabajo 34, Banco Cenral de Chile. Coeymans, J.E. (999). Ciclos y Crecimieno Sosenible a Mediano Plazo en la Economía Chilena, Cuadernos de Economía 36 (07): Denison, E. (967). Why growh raes differ, Washingon, DC: The Brookings Insiuion. Easerly, W y R. Levine (2002). I s no Facor Accumulaion: Sylized Facs and Growh Models. En: Economic Growh: Sources, Trends, and Cycles, ediado por Loayza, N. y R. Soo. Saniago de Chile, Banco Cenral de Chile, 6-4. Fernald J.G y S. Ramnah (2004). The acceleraion in U.S. oal facor produciviy afer 995:The role of informaion echnology. Economic Perspecives. T/2004. Fuenes, R. (995). Openness and Economic Efficiency: Evidence from de Chilean Manufacuring Indusry. Esudios de Economía 22 (2): Fuenes, J.R., Larraín, M. y K. Schmid-Hebbel (2006). Fuenes del Crecimieno Económico Chileno. Cuadernos de Economía, ese número. Jorgenson, D. W., y K. J. Siroh (2000). Raising he speed limi: U.S. economic growh in he informaion age. Brookings Papers on Economic Aciviy, Vol., Miniserio de Hacienda, Chile (2004), Resulados del Comié Consulivo del PIB Poencial, Saniago, agoso ( Oliner S.D. y D.E. Sichel (2000), The resurgence of growh in he lae 990s: Is informaion echnology he sory?. Journal of Economic Perspecives, 4 (3): Pérez, J. (2003). Sock de Capial de la Economía Chilena y su Disribución Secorial. Documeno de Trabajo 233. Banco Cenral de Chile. Rojas, P., López, E. y S. Jiménez (997). Deerminanes del Crecimieno y Esimación del Produco Poencial en Chile: El Rol del Comercio Inernacional. En: Análisis Empírico del Crecimieno en Chile, ediado por Morandé, F y R. Vergara, Saniago: CEP/ILADES, Roldós, J. (997). El Crecimieno del Produco Poencial en Mercados Emergenes: El Caso de Chile. En: Análisis Empírico del Crecimieno en Chile, ediado por Morandé, F. y R. Vergara, Saniago: CEP/ILADES, Solow, R. (957). Technical change and he aggregae producion funcion. Review of Economics and Saisics 39 (3):

19 PRODUCTIVIDAD SECTORIAL EN CHILE: APENDICE CUADRO A... STOCK DE CAPITAL NETO POR RAMAS DE ACTIVIDAD (Miles de millones de pesos de 996) Ramas de acividad Agriculura Minería Indusria manufacurera Elecricidad, gas y agua Consrucción Comercio, resauranes y hoeles Transpore y comunicaciones Servicios financieros y empresariales Servicios sociales y personales Fuene: Pérez 2003.

20 62 CUADERNOS DE ECONOMÍA Vol. 43 (Mayo) 2006 CUADRO A..2. MATRIZ DE INVERSION REDUCIDA (Corresponden al Gráfico ) Mariz de inversión reducida 9 Indusria Elecricidad, Servicios Servicios Acivo/ Rama de acividad Agrícola Minería manufacurera gas y agua Consrucción Comercio Transpore financieros comunales Producción agrícola Producción de fruas Producción pecuaria Silviculura Cobre Fabricación de exiles Indusria del caucho Fabricación de producos minerales no meálicos Indusria meálica básica Fabricación de producos meálicos Fabricación de maquinaria no elécrica Maquinaria y equipos y accesorios elécricos Consrucción de maerial de ranspore Fabricación de muebles y accesorios Oras indusrias manufacureras Consrucción Mariz de inversión reducida 996 Indusria Elecricidad, Servicios Servicios Acivo/ Rama de acividad Agrícola Minería manufacurera gas y agua Consrucción Comercio Transpore financieros comunales Producción agrícola Producción de fruas Producción pecuaria Silviculura Cobre Fabricación de exiles Indusria del caucho Fabricación de producos minerales no meálicos Indusria meálica básica Fabricación de producos meálicos Fabricación de maquinaria no elécrica Maquinaria y equipos y accesorios elécricos Consrucción de maerial de ranspore Fabricación de muebles y accesorios Oras indusrias manufacureras Consrucción Fuene: Cálculos propios a parir de la mariz de inversión 9 y 996 (BCCh).

21 PRODUCTIVIDAD SECTORIAL EN CHILE: CUADRO A..3. ESTRUCTURA DE INVERSION (Corresponden al Gráfico 2) Mariz de inversión reducida 9 Indusria Elecricidad, Servicios Servicios Acivo/ Rama de acividad Agrícola Minería manufacurera gas y agua Consrucción Comercio Transpore financieros comunales Producción agrícola Producción de fruas Producción pecuaria Silviculura Cobre Fabricación de exiles 0,907 0,004 0, , ,080 Indusria del caucho Fabricación de producos minerales no meálicos Indusria meálica básica 0 0,838 0, ,029 0, Fabricación de producos meálicos 0,02 0,40 0,284 0,058 0,002 0,0 0,056 0,033 0,057 Fabricación de maquinaria no elécrica 0,42 0,2 0,35 0,037 0,029 0,072 0,050 0,072 0,072 Maquinaria y equipos y accesorios elécricos 0,006 0,445 0,70 0,06 0,04 0,037 0,53 0,042 0,07 Consrucción de maerial de ranspore 0,68 0,07 0,9 0,029 0,009 0,078 0,340 0,025 0,24 Fabricación de muebles y accesorios 0 0,050 0,329 0,06 0 0,227 0,057 0,09 0,85 Oras indusrias manufacureras 0 0 0, ,05 0 0,02 0,834 Consrucción 0,028 0,42 0,058 0, 0 0,032 0,033 0,006 0,240 Mariz de inversión reducida 996 Indusria Elecricidad, Servicios Servicios Acivo/ Rama de acividad Agrícola Minería manufacurera gas y agua Consrucción Comercio Transpore financieros comunales Producción agrícola Producción de fruas Producción pecuaria Silviculura Cobre Fabricación de exiles 0,939 0,000 0,02 2,0E-05 7,7E-05 2,0E-02 8,7E-04 3,E-03 0,06 Indusria del caucho 0,000 0,96 0, ,39E-06 Fabricación de producos minerales no meálicos 0 0 0, ,005 0,026 0,46 0,023 Indusria meálica básica 0 0,354 0,07 0,004 0,029 0,230 0,364 0,00 0,002 Fabricación de producos meálicos 0,00 0,064 0,455 0,283 0,078 0,06 0,009 0,09 0,074 Fabricación de maquinaria no elécrica 0,055 0,8 0,392 0,078 0,08 0,069 0,027 0,44 0,036 Maquinaria y equipos y accesorios elécricos 0,04 0,064 0,87 0,22 0,045 0,035 0,228 0,043 0,263 Consrucción de maerial de ranspore 0,060 0,069 0,255 0,005 0,265 0,00 0,237 0,065 0,034 Fabricación de muebles y accesorios 0,008 0,037 0,555 0,099 0,002 0,053 0,03 0,26 0,08 Oras indusrias manufacureras 0,004 0,03 0,066 0,00 0,02 0,060 0,026 0,270 0,539 Consrucción 0,023 0,069 0,065 0, ,069 0,068 0,026 0,80 Fuene: Cálculos propios a parir de la mariz de inversión 9 y 996 (BCCh).

22 64 CUADERNOS DE ECONOMÍA Vol. 43 (Mayo) 2006 CUADRO A..4. FORMACION BRUTA DE CAPITAL FIJO POR ACTIVO (Millones de pesos 996) Especificación Agropecuario-Silvícola Agriculura Fruiculura Reso Minería Reso minería Indusria Manufacurera Texil, prendas de vesir y cuero Madera y muebles Química, peróleo, caucho y plásico Fabricación de producos minerales no meálicos Meálica básica Producos meálicos, maquinaria y equipos Reso Consrucción Toal Fuene: Serie empalme FBCF oal (BCCh) y FBCF por acivo en base 996 (empalme simple).

23 PRODUCTIVIDAD SECTORIAL EN CHILE: CUADRO A..5. FORMACION BRUTA DE CAPITAL FIJO POR RAMAS DE ACTIVIDAD (Corresponde al Gráfico 4). Inerpolación lineal (Millones de pesos 996) Especificación Minería Indusria Elecricidad, gas y agua Consrucción Comercio, resauranes y hoeles Transpore y comunicaciones Servicios financieros y empresariales Fuene: Cálculos propios a parir de la mariz de inversión 9 y 996 (BCCh). CUADRO A..6. FORMACION BRUTA DE CAPITAL FIJO POR RAMAS DE ACTIVIDAD (Corresponde al Gráfico 4). Inerpolación según precios relaivos (Millones de pesos 996) Especificación Minería Indusria Elecricidad, gas y agua Consrucción Comercio, resauranes y hoeles Transpore y comunicaciones Servicios financieros y empresariales Fuene: Cálculos propios a parir de la mariz de inversión 9 y 996 (BCCh).

24 66 CUADERNOS DE ECONOMÍA Vol. 43 (Mayo) 2006 CUADRO A..7. DEPRECIACION ECONOMICA POR RAMAS DE ACTIVIDAD 996 Ramas de acividad Depreciación (%) Fuene Agriculura 8,5 S.I.I. Minería 0 Conabilidad de empresas Indusria 7 S.I.I. Elecricidad, gas y agua 5,8 S.I.I. Consrucción 2,2 Conabilidad de empresas Comercio, resauranes y hoeles 6,5 Conabilidad de empresas Transpore y comunicaciones 9,8 Conabilidad de empresas Servicios financieros y empresariales 9,7 Conabilidad de empresas Servicios comunales 2,5 S.I.I. Fuene: Conabilidad de empresas y S.I.I. CUADRO A..8. SERIE STOCK DE CAPITAL POR RAMAS DE ACTIVIDAD (Miles de millones de pesos en 996) Especificación Indusria Elecricidad, gas y agua Consrucción Comercio, resauranes y hoeles Transpore y comunicaciones Servicios financieros y empresariales Fuene: Cálculos propios a parir de la mariz de inversión 9 y 996 (BCCh).

25 PRODUCTIVIDAD SECTORIAL EN CHILE: APENDICE 2 CUADRO A.2.. STOCK DE CAPITAL NETO POR RAMAS DE ACTIVIDAD AJUSTADO (Millones de pesos de 996) Indusria Elecricidad, Transpore y Servicios Año / Secor manufacurera gas y agua Consrucción Comercio comunicaciones financieros Fuene: Cálculos propios en base a daos del INE y BCCh. CUADRO A.2.2. NUMERO DE OCUPADOS POR RAMAS DE ACTIVIDAD AJUSTADO (Miles de personas) Indusria Elecricidad, Transpore y Servicios Año / Secor manufacurera gas y agua Consrucción Comercio comunicaciones financieros Fuene: Cálculos propios en base a daos del INE.

26 68 CUADERNOS DE ECONOMÍA Vol. 43 (Mayo) 2006 APENDICE 3 CUADRO A.3.. PARTICIPACION DEL TRABAJO POR RAMAS DE ACTIVIDAD (%) Secor / Año Indusria 4 Elecricidad, gas y agua 23 Consrucción 37 Comercio, resauranes y hoeles 73 Transpore y comunicaciones 59 Servicios financieros 56 Fuene: Cálculos propios en base a daos del INE y CASEN.