IV TRIMESTRE 2017 Febrero 2018

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1 IV TRIMESTRE 2017 Febrero 2018

2 I. Deuda pública total 1 La deuda pública total cerró el año 2017 con un saldo de 6,486.7 millones de dólares, reflejando un aumento del 9.4 por ciento con relación a diciembre 2016 (US$5,930.5 millones), debido principalmente al incremento de la deuda externa (US$504.0 millones) seguido de la deuda interna (US$52.2 millones). Del total de la deuda pública, el 85.5 por ciento correspondió a deuda del sector público con acreedores externos (US$5,546.1 millones) y el 14.5 por ciento restante a deuda del y Banco de Nicaragua con el sector privado nacional (US$940.6 millones). En cuanto a la composición por deudor, los pasivos públicos fueron liderados por el (70.7%), seguido por el Banco (28.4%) y el resto del Sector Público (0.9%). Deuda pública total (saldos en millones de dólares y porcentaje del PIB) Fuente: MHCP y BCN A diciembre , la razón del saldo de deuda a PIB fue de 46.8 por ciento, mostrando un aumento de 2.0 puntos porcentuales con relación a diciembre 2016 (44.8%). Durante el año 2017, el sector público de Nicaragua honró deuda por 1,997.4 millones de dólares, de los cuales 88.8 por ciento fue dirigido al pago de deuda interna 3 y el 11.2 por ciento restante a pagos de deuda externa. En tanto, el servicio de la deuda pública total, excluyendo el pago de Letras de corto plazo del Banco de Nicaragua (BCN), representó el 33.8 por ciento de los ingresos tributarios recaudados durante el mismo período. 1 Incluye la deuda del sector público con acreedores extranjeros y la deuda del y BCN con acreedores nacionales. 2 En este informe las razones de deuda a PIB son preliminares. Se calcularon utilizando el PIB proyectado para 2017, dato que será revisado una vez se cuente con el PIB estimado. 3 En este servicio se incluyen pagos de Letras de corto plazo del BCN utilizados para manejo de liquidez. Así, los montos brutos de colocaciones y redenciones en 2016 y 2017 se ven incrementados por este concepto. 2

3 II. Deuda pública externa A diciembre 2017, el saldo de la deuda pública externa fue de 5,546.1 millones de dólares, reflejando un aumento del 10.0 por ciento con respecto al cierre de 2016 (US$5,042.1 millones). La razón de deuda a PIB pasó de 38.1 por ciento en diciembre 2016 a 40.0 por ciento en 2017, mostrando un aumento de 1.9 puntos porcentuales. Deuda externa por acreedor (saldos en millones de dólares) Fuente: BCN El incremento del saldo de deuda pública externa por millones de dólares con respecto a diciembre 2016, se explica por los siguientes movimientos: i) (+) Préstamos desembolsados por millones de dólares; ii) (+) Acumulación de intereses y otros ajustes por 20.1 millones; iii) (-) Pagos de principal por millones; iv) (+) Pérdida cambiaria por fluctuación de la moneda extranjera por 87.4 millones de dólares. Desembolsos En 2017 fueron desembolsados millones de dólares, de los cuales 93.0 por ciento provino de fuentes multilaterales (US$502.6 millones), 6.4 por ciento de bilaterales (US$34.3 millones) y el 0.6 por ciento de acreedores privados 4 (US$3.3 millones). Los acreedores que más recursos desembolsaron fueron: BID (53.7%), BCIE (26.0%), Banco Mundial (7.5%) y Corea del Sur (4.4%). El 8.4 por ciento restante correspondió a: Fondo OPEP, BEI, FIDA, Raiffeisen Bank de Austria, Japón, Alemania, Italia y Eximbank de la India. 4 Incluye banca comercial, proveedores y otros. 3

4 Los desembolsos fueron utilizados en su totalidad para la ejecución de proyectos del gobierno, agrupados en los siguientes sectores económicos: Electricidad y agua (33.8%), Construcción (31.7%); Administración pública (17.5%); Servicios sociales, salud y educación (7.3%); Transporte y comunicaciones (3.7%) y el resto (6.0%) para los sectores de agricultura, ganadería, pesca y silvicultura, y otros sectores. Desembolsos a diciembre de 2017 (participación porcentual por acreedor) Fuente: BCN Contratación de nuevos préstamos Durante el 2017, el contrató diecinueve préstamos por la suma de 1,179.8 millones de dólares, de los cuales el 86.6 por ciento corresponden a préstamos con acreedores multilaterales (US$1,021.8), 12.0 por ciento a préstamos con acreedores bilaterales (US$141.2) y el restante 1.4 por ciento con acreedores privados (US$16.8). En términos promedios, las condiciones financieras fueron: i) plazo de 25 años; ii) período de gracia de 9 años; iii) tasa de interés 2.94 por ciento. El elemento de concesionalidad fue de por ciento. Del total de préstamos contratados, el BCIE aprobó cuatro préstamos por millones de dólares para financiar los siguientes proyectos: (i) Programa de sostenibilidad del sector eléctrico de Nicaragua, (ii) proyecto de desarrollo sostenible de los medios de vida de las familias rurales en el corredor seco de Nicaragua (NICAVIDA), (iii) Proyecto de rehabilitación de la pista Juan Pablo II y construcción de pasos a desnivel en la ciudad de Managua cofinanciado con otro préstamo del Banco Europeo de Inversiones (BEI) y (iv) Adendum II del Programa Nacional de Electrificación Sostenible y Energía Renovable para Nicaragua (PNESER). Asimismo, el BID aprobó cuatro préstamos por millones de dólares para los siguientes proyectos: (i) Programa de Mejora de la Productividad en Nicaragua II, (ii) Programa para fortalecer el sector eléctrico de Nicaragua III, (iii) Programa Multisectorial de Atención a Determinantes de la Salud en el Corredor Seco y (iv) Proyecto de Mejora y Gestión Sostenible de los Servicios de Agua Potable y Saneamiento en Zonas Urbanas y Periurbanas. 4

5 Por su parte, el Banco Mundial aprobó tres créditos por millones de dólares para los siguientes proyectos: i) Mejoramiento del acceso a las zonas rurales y urbanas, (ii) Alianza para la calidad en la educación y (iii) Proyecto de financiamiento adicional para el segundo proyecto de ordenamiento territorial. Los demás préstamos fueron financiados por Fondo OPEP, Corea del Sur, España, Japón, Raiffeisen Bank International AG de Austria y la Compañía B.V. Scheepswerf Damen Gorinchem de Holanda. Préstamos: Contrataciones en 2017 Proyectos Acreedor Monto contratado (millones US$) Programa de Sostenibilidad del Sector Eléctrico de Nicaragua BCIE Programa de Mejora de la Productividad en Nicaragua II BID 65.0 Capital Ordinario Concesional 26.0 Capital Ordinario Regular 39.0 Proyecto de Alianza para la calidad en la educación ( NI) Banco Mundial 55.0 Proyecto de Mejoramiento del Acceso a las zonas rurales y urbanas Banco Mundial 96.8 Fondos de IDA 46.8 Fondos de IDA SUF 50.0 Proyecto de Rehabilitación de la Pista Juan Pablo II y Construcción de pasos a desnivel en la Ciudad de Managua (FI No87383) BEI Proyecto de Desarrollo Sostenible de los Medios de Vida de las Familias Rurales en el Corredor Seco de Nicaragua (NICAVIDA) (2189) Fuente: MHCP y BCN. BCIE 15.0 Proyecto de Rehabilitación de la Pista Juan Pablo II y Construcción de pasos a desnivel en la Ciudad de Managua (2194) 2/ BCIE Programa para fortalecer el sector eléctrico de Nicaragua III (4313) BID 65.0 Capital Ordinario Concesional ("CO Concesional") 26.0 Capital Ordinario Regular ("CO Regular") 39.0 Proyecto de financiamiento adicional para el segundo proyecto de ordenamiento territorial (6087) Banco Mundial 18.0 Programa Multisectorial de Atención a Determinantes de la Salud en el Corredor Seco (4422) BID Capital Ordinario Concesional ("CO Concesional") 53.2 Capital Ordinario Regular ("CO Regular") 79.8 Fase II del Proyecto de Electrificación Rural en la Costa Caribe (12656P) OPEP 10.5 Proyecto de Mejora y Gestión Sostenible de los Servicios de Agua Potable y Saneamiento en Zonas Urbanas y Periurbanas (4412) BID 72.0 Capital Ordinario Concesional ("CO Concesional") 28.8 Capital Ordinario Regular ("CO Regular") 43.2 Programa Nacional de Electrificación Sostenible y Energía Renovable para Nicaragua (PNESER) Tramo B (Adendum II) (2050) 3/ BCIE 86.5 Proyecto de Construcción del Bypass Managua (Ticuantepe-Santo Domingo-San Judas-Nejapa) (NIC-10) Proyecto de Mejoramiento de la Calidad Educativa por medio de Aulas Digitales en Centros de Educación Secundaria/4 Corea del Sur 70.6 España 26.8 Proyecto de Construcción de Puentes sobre Carretera Nacional entre Rio Blanco y Siuna (NC-P3) Japón 43.8 Proyecto de mejoramiento y equipamiento del Hospital Manolo Morales Austria 7.0 Proyecto para financiar la construcción, venta y entrega de dos Buques Damen Stan Patrol 4207 Astillero / Holanda 4.9 Proyecto para financiar la construcción, venta y entrega de dos Buques Damen Stan Patrol 4207 Astillero No YN / Holanda 4.9 Total 1,

6 Servicio En 2017, el servicio de la deuda externa fue de millones de dólares, de los cuales, 64.0 por ciento fue dirigido a pago de principal (US$143.7 millones) y el 36.0 por ciento restante fueron pagos de intereses (US$80.7 millones). Del monto total pagado, el 75.1 por ciento fueron pagos realizados por el (US$168.6 millones), 23.4 por ciento fueron pagos del Banco (US$52.5 millones) y 1.5 por ciento pagos del resto del Sector Público (US$3.4 millones). Del total del servicio de la deuda externa pública, millones de dólares fueros pagos a acreedores multilaterales (87.9%), 26.2 millones a bilaterales (11.7%) y 0.8 millones a acreedores privados (0.4%) 5. Condonaciones Se registraron condonaciones de deuda externa pública por 3.5 millones de dólares, correspondientes al alivio de intereses de deuda con acreedores bilaterales. III. Deuda interna del y Banco de Nicaragua 6 Al cierre del año 2017, el saldo de la deuda del y del BCN con acreedores nacionales fue de millones de dólares. Por tipo de instrumento, la mayor parte de la deuda correspondió a Bonos de la República de Nicaragua (BRN) (40.9%), seguido por la participación de BPI y CBPI (28.5%), Letras emitidas por el BCN (15.6%), Bonos Bancarios (14.7%) y otros Bonos gubernamentales (0.3%) 7. Saldo de deuda pública interna por instrumentos (millones de dólares) Fuente: MHCP y BCN 5 Incluye banca comercial, proveedores y otros. 6 Se incluye la deuda del y Banco con el sector privado. Asimismo, las colocaciones de Bonos de la República, Letras de Tesorería y Letras del BCN con el sector privado y entidades del resto del sector público. 7 Incluye Bonos del Tesoro y otros acuerdos y contratos 6

7 El saldo de deuda pública interna representó el 14.5 por ciento del total de pasivos contraídos por el sector público. De los millones de dólares, el 84.4 por ciento (US$794.3 millones) fue deuda emitida para fines presupuestarios y el 15.6 por ciento restante (US$146.3 millones) fueron Letras emitidas por el BCN como parte de las operaciones realizadas para la implementación del Programa Monetario. Saldo de deuda pública interna (millones de dólares) Fuente: MHCP y BCN Colocaciones Durante el 2017, el y Banco lograron colocar deuda por 1,767.4 millones de dólares. Así, se emitieron Letras del BCN (90.7%), BRN (6.8%) y otros instrumentos gubernamentales (2.5%). Asimismo, las colocaciones de títulos valores de corto plazo (menores a 1 año) representaron el 92.7 por ciento del total y las de largo plazo (mayores a 1 año) el 7.3 por ciento. Banco de Nicaragua Las nuevas operaciones con Letras a plazos de 7 y 14 días fueron introducidas por el BCN, con el fin de promover un manejo más activo de la liquidez de corto plazo del sistema financiero. Estas operaciones se separan en dos: i) Las de manejo de liquidez de corto plazo (Letras a plazos menores a 30 días); y ii) Las de manejo de liquidez estructural (Letras a plazos de 1 a 12 meses). Aun cuando las operaciones de corto plazo no generan un aumento neto de la deuda del BCN, éstas implican un mayor volumen de emisión y servicio. Por lo tanto, en el presente informe se reflejarán aumentos en los flujos de la deuda (colocaciones y servicio) por concepto de Letras emitidas por el BCN. El BCN llevó a cabo una estrategia más activa durante el año 2017, a través de las Operaciones de Mercado Abierto (OMA), procurando captar los excesos de liquidez en moneda nacional. En este marco, las colocaciones brutas de Letras crecieron en un 86.2 por ciento con respecto a 2016, destacando las colocaciones de más corto plazo (7 y 14 días y 1 mes). La menor demanda por Letras a plazos más largos se asocia a que los excedentes de liquides estructural están siendo invertidos en Bonos de la República de Nicaragua. 7

8 Asimismo, durante el último trimestre de 2017, el BCN realizó nuevas transacciones de Letras denominadas en dólares y pagaderas en dólares (anteriormente solo se autorizaba la emisión de Letras denominadas en dólares y pagaderas en córdobas con mantenimiento de valor). Esta medida tiene como objetivo complementar los instrumentos monetarios tradicionales con instrumentos que incidan directamente en la liquidez en moneda extranjera. El BCN colocó Letras por el equivalente a 1,602.8 millones de dólares, de las cuales 59.7 por ciento correspondió a Letras de manejo de liquidez de corto plazo (US$956.7 millones) y el 40.3 por ciento restante a Letras estructurales (US$646.1 millones). Las Letras del BCN a 7 y 14 días fueron colocadas a una tasa promedio de 0.54 por ciento. En tanto, las Letras estructurales fueron adjudicadas en promedio a una tasa de 1.63 por ciento, 54 puntos básicos inferior a la tasa registrada en el mismo período de 2016 (2.17%). El plazo promedio de las Letras mayores a un mes fue de 74.3 días (120.1 días en el mismo período de 2016). Ministerio de Hacienda y Crédito Público (MHCP) En 2017, el MHCP emitió deuda por millones de dólares, de los cuales el 78.0 por ciento (US$128.4 millones) fue deuda de largo plazo y el 22.0 por ciento (US$36.1 millones) fue deuda de corto plazo (menor a 1 año). El estableció para 2017 una meta de colocación de BRN por millones de dólares, con los siguientes tres objetivos: i) Financiar la brecha presupuestaria; ii) Refinanciar parcial o totalmente los vencimientos de BRN del año; y iii) Crear una curva de rendimiento para los Valores Gubernamentales. 8 A octubre 2017 el MHCP logró cumplir con el Plan Anual de Colocación El total emitido fue a través de subastas competitivas y en tramos de vencimiento que oscilaron entre 1,015 y 1,802 días. La tasa de rendimiento promedio ponderada del total colocado fue de por ciento. Servicio Finalmente, el servicio de deuda interna pagado a diciembre 2017 totalizó 1,773.0 millones de dólares. El honró deuda por millones, distribuyéndose entre pagos de BPI y CBPI (US$64.8 millones), BRN (US$118.4 millones) y otra deuda gubernamental 9 (US$36.1 millones). En tanto, el BCN pagó 1,553.7 millones de dólares, de los cuales el 98.9 por ciento (US$1,536.0 millones) fue en concepto de Letras (de estos, US$921.7 millones fueron por operaciones a 7 y 14 días) y 1.1 por ciento fue para pagos de Bonos Bancarios (US$17.7 millones). 8 Reporte del MHCP. 9 Incluye contratos, acuerdos (asunción de adeudos) y pagarés. 8

9 Colocaciones a diciembre 2017 (millones de dólares) Servicio pagado a diciembre 2017 (millones de dólares) BPI y CBPI Otros gubernamentales Letras del BCN; 1,536.0 BPI y CBPI; 64.8 BRN y otros Bonos; BRN y otros Bonos Letras del BCN 1,602.8 Fuente: MHCP y BCN ,000 1,200 1,400 1,600 1,800 Bonos bancarios; 17.7 Otros gubernamenta les;

10 ANEXOS ESTADÍSTICOS 10

11 Cuadro I Indicadores de sostenibilidad de la deuda pública Concepto I Trim II Trim III Trim IV Trim 1/ / I Deuda a PIB (en %) Saldo de deuda total Saldo deuda externa Saldo de deuda interna II Deuda a exportaciones (en %) 2/ Saldo de deuda externa 3/ n.d n.d n.d Servicio deuda total n.d n.d n.d Servicio deuda total (excluye Letras de c/plazo) n.d n.d n.d Servicio de deuda externa n.d n.d n.d Servicio de deuda interna n.d n.d n.d III Deuda a ingresos tributarios (en %) Servicio deuda total Servicio deuda total (excluye Letras de c/plazo) Servicio deuda externa Servicio deuda interna Servicio deuda interna Servicio deuda interna Banco IV V VI Deuda pública total (millones de dólares) Saldo la deuda total 5, , , , , , Servicio deuda total , Deuda externa (millones de dólares) Saldo deuda externa 4, , , , , , Servicio deuda externa Desembolsos deuda externa Deuda interna 4/ (millones de dólares) Saldo deuda interna 1, Servicio deuda interna , Servicio deuda interna Servicio deuda interna Banco Del cual servicio Letras de corto plazo Partidas informativas: PIB en millones de US$ 11, , , , , , Ingresos tributarios del General 2, , , Exportaciones de bienes y servicios 5, , , , , ,460.7 n.d n.d 1/ Preliminar. 2/ Se refiere a exportaciones de bienes y servicios del período (incluye exportaciones totales: mercancías, bienes adquiridos en puerto y zona franca). 3/ Se consideran exportaciones móviles doce meses. 4/ Corresponde a deuda del y Banco con el sector privado y entidades del resto del Sector Público (Letras de Tesorería, Bonos de la República y Letras del BCN). A partir de octubre 2015, la Autoridad Monetaria introdujo instrumentos a plazos de 7 y 14 días. Fuente: MHCP y BCN.

12 Cuadro II Saldos de deuda pública total (Millones de dólares) Concepto I Trim II Trim III Trim IV Trim 1/ / I. Deuda total 5, , , , , , , , , , , , , , , , Resto del Sector Público no Financiero Banco 2, , , , , , , , Resto del Sector Público Financiero II. Deuda externa 4, , , , , , , , , , , , , , , , Resto del Sector Público no Financiero Banco 1, , , , , , , , Resto del Sector Público Financiero III. Deuda interna 1, BPI y CBPI Otra deuda interna 2/ Banco Títulos bancarios Otros títulos 2/ Partidas informativas: Deuda total / PIB Deuda externa / PIB Deuda interna / PIB / Preliminar. 2/ Corresponde a deuda contraída por el y Banco con el sector privado y entidades del resto del Sector Público (caso de Letras de Tesorería, Bonos de la República y Letras del BCN). Fuente: MHCP y BCN.

13 Cuadro III Saldos de deuda pública externa por deudor y acreedor (Millones de dólares) Concepto I Trim II Trim III Trim IV Trim 1/ / Total por deudor 4, , , , , , , , , , , , , , , ,931.4 Resto del Sector Público no Financiero Banco 1, , , , , , , ,557.4 Resto del Sector Público Financiero Total por acreedor 4, , , , , , , , Oficiales 4, , , , , , , ,507.0 Bilaterales 1, , , , , , , ,731.5 Club de París Otros bilaterales 1, , , , , , , ,552.1 Europa del Este Latinoamérica , , , , , ,026.9 Otros Multilaterales 2, , , , , , , ,775.4 FMI BM/IDA BID 1, , , , , , , ,956.8 BCIE Otros Privados Banca comercial Proveedores y otros / Preliminar. Fuente: BCN.

14 Cuadro IIIb Saldos de deuda pública externa por acreedor y plazo (Millones de dólares) Concepto I Trim II Trim III Trim IV Trim 1/ / Total por acreedor y plazo 4, , , , , , , ,546.1 Corto plazo Mediano y largo plazo 4, , , , , , , , Oficiales 4, , , , , , , ,507.0 Corto plazo Mediano y largo plazo 4, , , , , , , ,496.3 Bilaterales 1, , , , , , , ,731.5 Corto plazo Mediano y largo plazo 1, , , , , , , ,720.9 Multilaterales 2, , , , , , , ,775.4 Corto plazo Mediano y largo plazo 2, , , , , , , , Privados Corto plazo Mediano y largo plazo Banca Comercial Corto plazo Mediano y largo plazo Proveedores y otros Corto plazo Mediano y largo plazo Partidas informativas: Acreedores miembros Club de París Corto plazo Mediano y largo plazo / Preliminar. Fuente: BCN.

15 Cuadro IIIc Saldos de deuda pública externa por sector institucional 1/ (Millones de dólares) Concepto I Trim II Trim III Trim IV Trim 1/ / general 2, , , , , , , ,931.4 A corto plazo Moneda y depósitos Títulos de deuda Préstamos Créditos y anticipos comerciales Otros pasivos de deuda A largo plazo 2, , , , , , , ,930.3 Derechos especiales de giros (asignaciones) Moneda y depósitos Títulos de deuda Préstamos 2, , , , , , , ,905.0 Créditos y anticipos comerciales Otros pasivos de deuda Banco 1, , , , , , , ,557.4 A corto plazo Moneda y depósitos Títulos de deuda Préstamos Créditos y anticipos comerciales Otros pasivos de deuda A largo plazo 1, , , , , , , ,547.9 Derechos especiales de giros (asignaciones) Moneda y depósitos Títulos de deuda Préstamos 1, , , , , , , ,367.9 Créditos y anticipos comerciales Otros pasivos de deuda Sociedades captadoras de depósitos excepto el banco central Otros sectores A corto plazo Moneda y depósitos Títulos de deuda Préstamos Créditos y anticipos comerciales Otros pasivos de deuda A largo plazo Moneda y depósitos Títulos de deuda Préstamos Créditos y anticipos comerciales Otros pasivos de deuda Total 4, , , , , , , ,546.1 Partida informativa otros sectores Otras Sociedades financieras A corto plazo Moneda y depósitos Títulos de deuda Préstamos Créditos y anticipos comerciales Otros pasivos de deuda A largo plazo Moneda y depósitos Títulos de deuda Préstamos Créditos y anticipos comerciales Otros pasivos de deuda Sociedades no financieras A corto plazo Moneda y depósitos Títulos de deuda Préstamos Créditos y anticipos comerciales Otros pasivos de deuda A largo plazo Moneda y depósitos Títulos de deuda Préstamos Créditos y anticipos comerciales Otros pasivos de deuda / Preliminar Fuente: BCN

16 Cuadro IV Desembolsos de deuda pública externa (Millones de dólares) Concepto I Trim II Trim III Trim IV Trim 1/ / Total deudores Mediano y largo plazo Resto del Sector Público no Financiero Banco Resto del Sector Público Financiero Corto plazo Total acreedores Mediano y largo plazo Bilaterales Multilaterales Banca comercial Proveedores y otros Corto plazo / Preliminar. Fuente: BCN.

17 Cuadro V Préstamos externos contratados en 2017 Fuente / Proyecto Sector Acreedor Deudor Condiciones Elemento Monto Plazo Gracia Interés Moneda concesionalidad contratado (años) (porcentaje) (porcentaje) (millones US$) Total % 29.67% 1,179.8 Bilaterales % 63.44% Proyecto de Construcción del Bypass Managua (Ticuantepe-Santo Domingo-San Judas-Nejapa) (NIC-10) Construcción Corea del Sur % USD 66.68% 70.6 Proyecto de Mejoramiento de la Calidad Educativa por medio de Aulas Digitales en Centros de Educación Secundaria/4 Servicios sociales, salud y educación España % USD 46.24% 26.8 Proyecto de Construcción de Puentes sobre Carretera Nacional entre Rio Blanco y Siuna (NC-P3) Construcción Japón % USD 68.73% 43.8 Multilaterales % 29.91% 1,021.8 Programa de Sostenibilidad del Sector Eléctrino de Nicaragua (2187) Electricidad, gas y agua BCIE % USD 5.97% Programa de Mejora de la Productividad en Nicaragua II (4010/BL-NI ) Administración BID Pública % USD 50.61% 65.0 Capital Ordinario Concesional (CO Concesional) % USD 95.66% 26.0 Capital Ordinario Regular (CO Regular) % USD 20.58% 39.0 Proyecto de Mejoramiento del Acceso a las zonas rurales y urbanas Construcción Banco Mundial % USD 19.42% 96.8 Fondos de IDA ( NI) % USD 30.44% 46.8 Fondos de IDA SUF ( NI) 1/ % USD 9.10% 50.0 Proyecto de Alianza para la calidad en la educación ( NI) Servicios sociales, Banco Mundial salud y educación % USD 29.83% 55.0 Proyecto de Rehabilitación de la Pista Juan Pablo II y Construcción de pasos a desnivel en la Ciudad de Managua (FI No87383) Proyecto de Desarrollo Sostenible de los Medios de Vida de las Familias Rurales en el Corredor Seco de Nicaragua (NICAVIDA) (2189) Proyecto de Rehabilitación de la Pista Juan Pablo II y Construcción de pasos a desnivel en la Ciudad de Managua (2194) 2/ Proyecto de financiamiento adicional para el segundo proyecto de ordenamiento territorial (6087) Programa para fortalecer el sector eléctrico de Nicaragua III (4313) Construcción Servicios sociales, salud y educación Construcción Administración pública Electricidad, gas y agua BEI BCIE BCIE Banco Mundial BID % USD 32.14% % USD 5.38% % USD 5.47% % USD 30.44% % USD 50.61% 65.0 Capital Ordinario Concesional ("CO Concesional") % USD 95.66% 26.0 Capital Ordinario Regular ("CO Regular") % USD 20.58% 39.0 Fase II del Proyecto de Electrificación Rural en la Costa Caribe (12656P) Programa Multisectorial de Atención a Determinantes de la Salud en el Corredor Seco (4422) Electricidad, gas y agua Servicios sociales, salud y educación OPEP BID % USD 18.32% % USD 42.12% Capital Ordinario Concesional ("CO Concesional") % USD 95.66% 53.2 Capital Ordinario Regular ("CO Regular") % USD 6.42% 79.8 Proyecto de Mejora y Gestión Sostenible de los Servicios de Agua Potable y Saneamiento en Zonas Urbanas y Periurbanas (4412) Electricidad, gas y agua BID % USD 42.12% 72.0 Capital Ordinario Concesional ("CO Concesional") % USD 95.66% 28.8 Capital Ordinario Regular ("CO Regular") % USD 6.42% 43.2 Programa Nacional de Electrificación Sostenible y Energía Renovable para Nicaragua (PNESER) Tramo B (Adendum II) (2050) 3/ Electricidad, gas y agua BCIE % USD 3.96% 86.5 Privados (comerciales) % 13.27% 16.8 Proyecto de mejoramiento y equipamiento del Hospital Manolo Morales Servicios sociales, salud y educación Austria % USD 35.32% 7.0 Proyecto para financiar la construcción, venta y entrega de dos Buques Damen Stan Patrol 4207 Astillero / Administración pública Holanda % USD -2.40% 4.9 Proyecto para financiar la construcción, venta y entrega de dos Buques Damen Stan Patrol 4207 Astillero No YN / Administración pública Holanda % USD -2.40% 4.9 1/: El Banco Mundial aprobó en Marzo 2016 una facilidad de ampliación de fondos AIF (Scale-Up Facility (SUF)) con el objetivo de brindar apoyo adicional a los países de la AIF en el período AIF17. 2/: El programa de rehabilitación integral de la pista Juan Pablo II y construcción de pasos a desnivel será cofinanciado por fondos del BCIE y BEI. 3/: Corresponde a modificación al préstamo No. 2050, suscrito originalmente el 02/09/2011 y modificado inicialmente el 13/03/2013 mediante Adendum I, para el desarrollo del proyecto "Programa Nacional de Electrificación Sostenible y Energía Renovable para Nicaragua (PNSER)" 4/: El Instituto de crédito oficial (ICO) actúa en nombre y representación del Español y por cuenta del Estado, en su calidad de Agente Financiero del Fondo para la Internalización de la Empresa Española F.C.P.J. (FIEM). 5/: Corresponde a contrato de préstamo entre el de Nicaragua y la Compañía B.V. Scheepswerf Damen Gorinchem de Holanda. Los Buques referidos tienen número de astillero YN y YN Fuente: MHCP y BCN

18 Cuadro VI Servicio de deuda pública externa (Millones de dólares) Concepto I Trim 2017 II Trim 2017 III Trim 2017 IV Trim / / Intereses Amortización Servicio Intereses Amortización Servicio Intereses Amortización Servicio Intereses Amortización Servicio Intereses Amortización Servicio Intereses Amortización Servicio Intereses Amortización Servicio Intereses Amortización Servicio Total deudores Mediano y largo plazo Resto del Sector Público no Financiero Banco Resto del Sector Público Financiero Corto plazo Resto del Sector Público no Financiero Banco Resto del Sector Público Financiero Total acreedores Mediano y largo plazo Bilaterales Multilaterales Banca comercial Proveedores y otros Corto plazo Bilaterales Multilaterales Banca comercial Proveedores y otros / Preliminar. Fuente: BCN.

19 Cuadro VII Calendario de pago del servicio de la deuda externa pública y privada con garantía pública al final del período (Millones de dólares) Concepto Deuda externa del sector público Trimestre inmediato 1/ , , ,147.4 Principal 1, ,918.0 Interés Deuda externa privada con garantía pública Principal Interés Total 1, , ,147.4 Principal 1, ,918.0 Interés / Incluye atrasos acumulados de principal e intereses. Fuente: BCN. Un año o menos (meses) Más de un año hasta 2 años (meses) 3er. año 4to. año 5to. año Más de 5 años a 10 años Más de 10 años a 15 años Más de 15 años

20 Cuadro VIII Saldo de deuda interna del y Banco con el sector privado (Millones de dólares) 2017 Concepto I Trim II Trim III Trim IV Trim 1/ 2017 Total por deudor 1, Banco Total por instrumentos 1, BPI y CBPI Bonos de la República y Pagos 2/4/ Otros 3/ Banco Títulos bancarios Bonos Bancarios 5/ Otros títulos Letras del BCN 4/ Total por plazo 1, Vencimiento < 1 año Banco Vencimiento > 1 año Banco Partidas Informativas: Deuda interna total / PIB Deuda interna del / PIB Deuda interna del BCN / PIB / Preliminar. 2/ Incluye Bonos de Pagos y Bonos de la República de Nicaragua. 3/ Incluye certificados, acciones, pagarés y contratos. 4/ Títulos colocados mediante subastas competitivas y no competitivas al sector privado y entidades del resto del sector público. 5/ Se refiere al principal de la deuda en concepto de Bonos del Banco de Nicaragua cupón cero (Bonos Bancarios) emitidos por el BCN por cuenta del (no incluye intereses). Fuente: MHCP y BCN.

21 Cuadro IX Emisión de deuda interna del y Banco con el sector privado (Millones de dólares) 2017 Concepto I Trim II Trim III Trim IV Trim 1/ 2017 Totales por instrumentos , , BPI y CBPI Bonos de la República y Pagos 2/4/ Otros 3/ Banco ,602.8 Letras del BCN 4/ ,602.8 Totales por plazo , , Vencimiento < 1 año , Banco , Vencimiento > 1 año Banco / Preliminar. 2/ Incluye Bonos de Pagos y Bonos de la República de Nicaragua. 3/ Incluye certificados, acciones, pagarés y contratos. 4/ Títulos colocados mediante subastas competitivas y no competitivas al sector privado y entidades del resto del sector público. A partir de octubre 2015, se introdujeron letras del BCN a plazos de 7 y 14 días. Fuente: MHCP y BCN.

22 Cuadro X Servicio de deuda interna del y Banco con el sector (Millones de dólares) Concepto I Trim 2017 II Trim 2017 III Trim 2017 IV Trim / / Amortización Amortización Amortización Intereses Amortización Intereses Amortización Intereses Amortización Intereses Amortización Servicio Amortización Intereses Servicio Intereses Servicio Intereses Servicio Servicio Servicio Servicio Intereses Servicio Total por instrumento , , , , BPI y CBPI Bonos de la República y Pagos 2/4/ Letras de cambio y subastas 2/ Otros 3/ Banco , ,553.7 Títulos bancarios Bonos bancarios 5/ Otros Títulos , ,536.0 Letras del BCN 4/ , , / Preliminar 2/ Incluye Bonos de Pagos y Bonos de la República de Nicaragua. 3/ Incluye certificados, acciones, pagarés y contratos. 4/ Títulos colocados mediante subastas competitivas y no competitivas al sector privado y entidades del resto del sector público. A partir de octubre 2015, se introdujeron Letras del BCN a plazos de 7 y 14 días. 5/ Se refiere al principal de la deuda en concepto de Bonos del Banco de Nicaragua cupón cero (Bonos Bancarios) emitidos por el BCN por cuenta del. Fuente: MHCP y BCN