Supermercados Peruanos S.A. Estados financieros al 30 de junio de 2013 y diciembre de Contenido. Estados financieros

Transcripción

1 Supermercados Peruanos S.A. Estados financieros al 30 de junio de 2013 y diciembre de 2012 Contenido Estados financieros Estado de situación financiera Estado de resultados integrales Estado de cambios en el patrimonio neto Estado de flujos de efectivo Notas a los estados financieros

2 Supermercados Peruanos S.A. Estado de Situación Financiera Al 30 de junio de 2013 y 31 de diciembre de 2012 Notas Notas Activo Pasivo y patrimonio neto Activo corriente Pasivo corriente Efectivo y equivalentes de efectivo 3 40,952 64,989 Cuentas por pagar comerciales , ,458 Otros activos financieros 4 115,052 Otras cuentas por pagar ,833 88,034 Cuentas por cobrar comerciales, neto 5 37,343 40,338 Otras cuentas por pagar a partes relacionadas 22 3,771 6,385 Otras cuentas por cobrar, neto 6 19,092 17,180 Pasivos por impuesto a las ganancias 1,843 Otras cuentas por cobrar a partes relacionadas 21 52,363 15,942 Obligaciones financieras 16 82,434 51,239 Existencias, neto 7 309, ,202 Ingresos diferidos 3,464 3,301 Gastos pagados por anticipado 8 13,365 13,958 Total pasivo corriente 782, ,260 Impuestos pagados por anticipado 20, Inversiones financieras disponibles para la venta 9 28,958 28,319 Total activo corriente 522, ,864 Otras cuentas por pagar a partes relacionadas 22 3,563 3,157 Obligaciones financieras , ,874 Instrumentos financieros derivados 17 2,330 4,995 Activo no corriente Pasivo por impuesto a la renta diferido 24,430 28,708 Otras cuentas por cobrar, neto ,329 Ingresos diferidos 12,625 13,429 Impuestos pagados por anticipado - - Total pasivo no corriente 676, ,163 Gastos pagados por anticipado 8 18,943 17,641 Propiedades de inversión 11 18,443 18,056 Total pasivo 1,459,005 1,433,423 Propiedades, planta y equipo 12 1,418,239 1,339,783 Activos Intangibles, neto 13 63,157 56,609 Patrimonio neto Activo por impuesto a la renta diferido - - Capital emitido 18 ( a) 336, ,349 Inversiones financieras disponibles para la venta - - Ganancia por emisión de acciones 91,784 91,784 Inversiones en subsidiarias Otras reservas de patrimonio 2,236 2,808 Resultados acumulados 139, ,100 Total activo no corriente 1,519,600 1,433,662 Otras reservas de capital 18 ( b ) 12,830 7,062 Total patrimonio neto 583, ,103 2,042,123 2,029,526 Total pasivo y patrimonio neto 2,042,123 2,029,526 Las notas que se acompañan forman parte de este estado financiero.

3 Supermercados Peruanos S.A Estado del Resultados Integrales Por los periódos terminados el 30 de junio de 2013 y 2012 Nota Ingreso de actividades ordinarias 1,541,777 1,454,986 Ingresos por subarrendamiento 17,795 16,194 Total Ingresos 1,559,572 1,471,180 Costo de ventas 20 (1,169,521) (1,093,062) Utilidad bruta 390, ,118 Gastos de ventas y distribución 20 (327,488) (295,687) Gastos de administración 20 (43,129) (37,815) Otros ingresos (gastos) operativos, neto 29,507 (481) Utilidad operativa 48,941 44,135 Ingresos financieros 21 3,452 8,932 Gastos financieros 21 (33,281) (34,879) Diferencia de cambio (38,061) 3,961 Utilidad antes del impuesto a las ganancias (18,949) 22,149 Gasto por impuesto a las ganancias 6,536 (7,249) Utilidad (pérdida) neta (12,413) 14,900 Las notas a los estados financieros adjuntas forman parte integrante de este estado

4 Supermercados Peruanos S.A. Estado de Cambios en el Patrimonio Neto Por los periódos terminados el 30 de junio de 2013 y 2012 Capital emitido Prima de emisión Otras reservas de capital Otras Reservas de patrimonio Resultados acumulados Total Saldo al 1 de enero de ,678 27,314 7,062 2, , ,936 Utilidad (pérdida) neta del periodo 14,900 14,900 Variación de resultados no realizados en instrumentos financieros derivados (53) (53) Aporte de capital 10,007 44,593 54,600 Acciones en tesoreria (9,944) (43,462) (53,406) Otros Resultados integrales Saldo al 30 de junio de ,741 28,445 7,062 2, , ,340 Saldo al 1 de enero de ,349 91,784 7,062 2, , ,103 Utilidad (pérdida) neta del periodo (12,413) (12,413) Variación de resultados no realizados en instrumentos financieros derivados Variación en resultado no realizados en Inversiones disponibles para la venta (1,124) (1,124) Apropiación reserva legal 5,768 (5,768) Saldo al 30 de junio de ,349 91,784 12,830 2, , ,118 Las notas a los estados financieros adjuntas forman parte integrante de este estado

5 Supermercados Peruanos S.A. Estado de Flujos de Efectivo Por los periódos terminados el 30 de junio de 2013 y 2012 Actividades de operación Cobranzas por: Ventas 1,544,772 1,464,371 Otros cobros relativos a la actividad 14,495 17,254 Menos pagos por: Proveedores de bienes y servicios (1,429,113) (1,311,874) Remuneraciones y beneficios sociales (130,052) (139,274) Intereses (28,732) (10,174) Impuestos (19,576) (19,659) Otros cobros relativos a la actividad (2,224) - Efectivo neto proveniente de las actividades de operación (50,430) 644 Actividades de inversión Cobranzas por: Ventas de inmuebles, maquinarias y equipo Ingreso por venta de otros activos financieros 115,052 28,195 Menos pagos por: Compra de inmuebles, maquinaria y equipo (82,668) (111,504) Compra de desarrollo de intangibles (9,939) (5,957) Efectivo neto proveniente de las actividades de inversión 22,941 (89,227) Actividades de financiamiento Entradas por: Emisión de obligaciones financieras 33,527 - Aporte de capital - - Menos pagos por: - - Amortización de obligaciones financieras (27,867) (36,953) Amortización préstamos vinculadas (2,208) (3,639) Efectivo neto proveniente de las actividades de financiamiento 3,452 (40,592) Aumento neto (disminución neta) del efectivo y equivalentes de efectivo (24,037) (129,175) Efectivo y equivalentes de efectivo al inicio de año 64, ,803 Efectivo y equivalentes de efectivo al final del año 40,952 31,628 Las notas a los estados financieros adjuntas forman parte integrante de este estado

6 Nota a los estados financieros (continuación) Supermercados Peruanos S.A. 1. Identificación y actividad económica de la Compañía (a) Identificación - Supermercados Peruanos S.A. (en adelante la Compañía) es una empresa comercial peruana, constituida en junio de La Compañía, es una subsidiaria de InRetail Perú Corp., quien adquirió recientemente las acciones de la Compañía y posee en forma directa el 99.98% de su capital social. InRetail Perú Corp. pertenece al Grupo Intercorp Perú, el cual está constituido por diversas empresas que operan en el Perú y en el exterior El domicilio legal de la Compañía, donde se encuentran sus oficinas administrativas, está ubicado en calle Morelli N 181, San Borja, Lima. (b) Actividad económica - De acuerdo con sus estatutos, la Compañía se dedica al negocio de representaciones, comisiones, distribuciones de bienes y compra-venta de bienes muebles en general; igualmente podrá dedicarse a realizar inversiones en valores bursátiles y extrabursátiles de renta fija o variable, así como en bienes muebles e inmuebles y acciones de personas jurídicas, pudiendo realizar cualquier otra actividad comercial vinculada a su objeto social o extender su actividad a otros negocios o inversiones que acuerde su Directorio. En el desenvolvimiento de sus actividades, la Compañía podrá realizar cualquier acto, contrato y operación que permitan las leyes del Perú. Para la realización de sus actividades comerciales, la Compañía cuenta, al 30 de junio de 2013, con una cadena de 88 tiendas distribuidas en Lima y provincias, conformada por 49 hipermercados, los cuales operan bajo la razón comercial Plaza Vea, 31 supermercados, los cuales operan bajo las razones comerciales de Plaza Vea Super (23 y Vivanda (8) y 8 tiendas de descuento, las cuales operan bajo las razones comerciales de Mass, Economax y Plaza Vea Express (al 31 de diciembre 2012, la Compañía contaba con 49 hipermercados, 26 supermercados y 11 tiendas de descuento). Los estados financieros adjuntos no incluyen los efectos de la consolidación de la Compañía con sus subsidiarias detalladas en la nota 9. Al 30 de junio de 2,013 y diciembre de 2012, estas inversiones son llevadas al costo. El efecto de la no consolidación en el caso de los rubros ventas netas, gastos, activos y pasivos, en opinión de la Gerencia, no es importante para los estados financieros adjuntos, por lo que ambos estados financieros son en esencia similares. A continuación se muestran la comparación de las principales cifras al 30 de junio de 2013 y 31 de diciembre de 2012 entre ambos estados financieros Estados financieros adjuntos Estados financieros consolidados S/ (000) S/ (000) S/ (000) S/ (000) Total activos 2,040,077 2,029,526 2,038,488 2,028,748 Total pasivos 1,456,959 1,433,423 1,458,570 1,434,941 Patrimonio Neto 583, , , ,807 Ventas netas 1,559,572 1,471,180 1,561,778 1,474,107 Utilidad Operativa 48,941 44,135 48,165 43,904 (Pérdida) utilidad neta (12,413) 14,900 (13,311) 14,618 2

7 Nota a los estados financieros (continuación) 2..Bases de preparación y cambios contables - (a) Los estados financieros se preparan de acuerdo con las Normas Internacionales de Información Financiera (en adelante NIIF ), emitidas por la International Accounting Standards Board (en adelante ( IASB ), vigentes al 30 de junio de 2013 y diciembre de Los estados financieros adjuntos se presentan en nuevos soles y todos los valores están redondeados a miles de nuevos soles (S/.(000), excepto cuando se indique lo contrario. (b) Nuevas normas, interpretaciones y modificaciones adoptadas por la Compañía. Las políticas contables utilizadas para la preparación de los estados financieros adjuntos son consistentes con las utilizadas en la preparación de los estados financieros de la Compañía al y por el año terminado el 31 de diciembre de 2012, excepto por la adopción de las nuevas normas e interpretaciones vigentes a partir del 1 de enero de 2013 descritas a continuación, las cuales no han tenido ningún impacto en las políticas contables, posición financiera o desempeño de la Compañía: NIC 1 Presentación de estados financieros presentación de otros resultados integrales, Estas modificaciones cambia la agrupación de las partidas presentadas en otros resultados integrales. Los ítems que pueden requerir ser reclasificados a resultados en el futuro deben presentarse separados de aquellos ítems que no se espera reclasificar a resultados nunca. Esta modificación sólo tiene impacto a nivel de presentación y no tiene impacto a nivel de la posición financiera de la compañía o de sus resultados. Nic 32 Instrumentos Financieros: Presentación-Compensación de activos y pasivos financieros Mejoras a la NIC 32 Estas mejoras aclaran el concepto de solamente si existe un derecho actual legalmente exigible de compensar. La mejora también aclara la aplicación de los criterios de compensación de la NIC 32. La Gerencia estima que la adopción de estas modificaciones no tendrá impacto en la posición financiera de la Compañía y será efectiva para periodos anuales que empiecen el o después del 1 de enero de NIIF 9 Instrumentos financieros : Clasificación y medición, aplicable para periodos anuales que comienzan a partir del 1 de enero de La NIIF 9 emitida refleja la primera fase del trabajo del IASB para reemplazar la NIC 39 y aplica la clasificación y medición de activos y pasivos financieros según la definición de la NIC 39. Esta norma inicialmente se previó sea efectiva a partir del 1 de enero de 2013, pero modificaciones posteriores emitidas en diciembre de 2011 postergaron la entrada en vigencia de esta norma al 1 de enero de En fases subsecuentes, el IASB abordará el tratamiento contable de las coberturas y la desvalorización de activos financieros. La adopción de la primera fase de esta norma tendrá impacto a nivel de clasificación y medición de activos financieros. La Compañía cuantificará los impactos de la aplicación de esta norma en conjunto, cuando la norma final haya sido emitida. NIIF 10 Estados de resultados consolidados Publicada en mayo de 2011 por el IASB, define principios para la presentación y preparación de estados de resultados consolidados cuando una entidad controla a una o más entidades adicionales. La NIIF 10 reemplaza los requisitos de consolidación existentes en la SIC-12 Consolidación Entidades de propósito especial y la NIC 27 Estados financieros consolidados y separados y se encuentra vigente para los períodos anuales que comiencen en o después del 1 de enero de No tiene un impacto significativo sobre los estados financieros de la Compañía. 3

8 Nota a los estados financieros (continuación) NIIF 12 Divulgación de intereses en otras entidades La NIIF 12 incluye todas las revelaciones que antes se incorporaban en la NIC 27 relacionadas a estados financieros consolidados, así como todas las revelaciones previamente incorporadas en la NIC 31 y NIC 28. Estas revelaciones se refieren a intereses de la entidad en subsidiarias, negocios conjuntos, asociadas y entidades estructuradas. Esta NIIF se encuentra vigente para los períodos anuales que comienzan en o después del 1 de enero de La Compañía aún se encuentra evaluando el impacto, en caso de existir alguno, de la adopción de esta normativa. NIIF 13 Medición del valor razonable La NIIF 13 establece una guía completa bajo NIIF para todas las mediciones de valor razonable. La NIIF 13 no cambia cuando una entidad requiere usar valor razonable, en cambio proporciona guía sobre cómo efectuar las mediciones de valor razonable bajo NIIF cuando el valor razonable es requerido o permitido. La Compañía, en base a un análisis preliminar, no tiene ningún impacto material como resultado de la adopción de esta normativa. El estándar se encuentra vigente para los períodos anuales que comienzan en o después del 1 de enero de NIIF 7 Instrumentos financieros: Divulgaciones (modificación) Mejoras a los requerimientos para las revelaciones por baja de instrumentos financieros; la modificación requiere revelaciones adicionales sobre los activos financieros transferidos pero no dados de baja, a fin de que el usuario de los estados financieros comprenda la relación entre esos activos financieros que no han sido dados de baja y los pasivos financieros asociados a ellos. La modificación también requiere revelar información acerca del involucramiento o compromiso de la entidad con los activos financieros no dados de baja, para permitir que el usuario evalúe la naturaleza de este involucramiento y los riesgos asociados al mismo. La modificación tiene vigencia para los períodos anuales que se inicien a partir del 1 de enero de Esta modificación afecta únicamente la información a revelar y no tiene efecto sobre la situación financiera ni sobre el rendimiento financiero de la Compañía. La información contenida en estos estados financieros es responsabilidad de la Gerencia de la Compañía, que manifiestan expresamente que se han aplicado en su totalidad los principios y criterios incluidos en las Normas Internacional de Información Financiera (NIIF) emitidos por el IASB. 3. Efectivo y equivalentes de efectivo (a) A continuación se presenta la composición del rubro del rubro: Caja y fondo fijo (b ) 7,335 9,400 Cuentas corrientes (c ) 27,817 39,576 Depósitos a plazo (d ) 5,800 16,013 Total 40,952 64,989 (b) El saldo al 30 de junio de 2013 y 31de diciembre de 2012, comprende principalmente el dinero en efectivo mantenido por la Compañía en los locales de la cadena de tiendas y en bóvedas de una empresa de custodia de valores, correspondiente a las ventas efectuadas durante los últimos días del mes de junio de 2013 y de diciembre

9 Nota a los estados financieros (continuación) (c) La Compañía mantiene cuentas corrientes en bancos locales, los cuales están denominados en nuevos soles y dólares estadounidenses y no generan intereses. (d) Al 30 de junio de 2013 y 31 de diciembre 2012, corresponden a depósitos a plazo, con vencimiento de hasta 30 días, efectuados en bancos locales, los cuales están denominados principalmente en moneda local. Estos depósitos devengan una tasa de interés promedio anual que fluctúa entre 2.80 y 3.35 para el año 2013 (3.80 y 3.95 por ciento para el año 2012). (e) Al 30 de junio de 2013 y 31 de diciembre de 2012, las cuentas corrientes y los depósitos a plazo, son de libre disponibilidad y se encuentran libres de gravamen. 4. Otros activos financieros La gerencia de la Compañía ha decidido invertir sus excedentes de efectivo en fondos mutuos de renta variable, los cuales han sido designados como activos financieros a valor razonable con cambios en resultados. A continuación se presenta la composición del rubro. Fondo administrado por Credifondo S.A. SAF - 13,531 Fondo administrado por Scotiafondo SAF - 13,521 Fondo administrado por Interfondo S.A. SAF - 88,000 Total - 115,052 Estos fondos están compuestos por una cartera de papeles comerciales de renta variable emitidos por el Estado Peruano y por entidades financieras de reconocido prestigio en el mercado local y; en opinión de la Gerencia, son altamente líquidos y cuentan con un bajo nivel de riesgo. 5. Cuentas por cobrar comerciales, neto (a) A continuación se presenta la composición del rubro: Tarjetas de crédito (c ) 21,813 25,487 Facturas (d ) 10,595 9,957 Alquileres por cobrar (e ) 4,935 4,894 Cuentas de cobranza dudosa 1,048 1,048 Total 38,391 41,386 Provisión para cuentas de cobranza dudosa (1,048) (1,048) Total Neto 37,343 40,338 (b) Las cuentas por cobrar comerciales están denominadas en nuevos soles, tienen vencimiento corriente y no generan intereses. 5

10 Nota a los estados financieros (continuación) (c) Corresponde principalmente, a los vouchers de ventas realizadas con tarjetas de crédito Visa y American Express en los últimos días del mes de junio 2013 y diciembre (d) Corresponden al saldo por cobrar por la venta de vales de mercadería a diversas empresas e instituciones públicas. A la fecha del presente informe, los referidos saldos al 30 de junio de 2013 y diciembre de 2012 se encuentran en su mayoría cobrados. (e ) Corresponde a las cuentas por cobrar originadas por el alquiler de espacios a concesionarios dentro de las tiendas para la comercialización de sus bienes y servicios. (f) En opinión de la Gerencia de la Compañía, la provisión para cuentas de cobranza dudosa al 30 de junio de 2013 y diciembre de 2012 cubre adecuadamente el riesgo de crédito de este rubro a esas fechas. 6. Otras cuentas por cobrar, neto (a) A continuación se presenta la composición del rubro: Fondos mantenidos en el Banco de la Nación (b ) 7,910 8,501 Descuentos por cobrar a proveedores 3,782 3,028 Cuentas por cobrar al personal 1,552 1,259 Reclamos y entregas a rendir 1, Depósitos por alquiler 2,008 1,478 Pagos por cuenta de terceros (c ) 574 1,329 Cobranza dudosa 1,455 1,455 Otras cuentas por cobrar 2,785 2,376 Provisión para cuentas de cobranza dudosa (1,455) (1,455) Otras cuentas por cobrar, neto 19,666 18,509 Por plazo: Corto 19,092 17,180 Largo 574 1,329 Total 19,666 18,509 (b) De acuerdo con la Resolución de Superintendencia N /SUNAT, los fondos mantenidos en el Banco de la Nación deben ser utilizados exclusivamente para el pago de deudas tributarias, o puede también solicitarse su devolución en efectivo. En el caso de la Compañía, estos fondos han sido utilizados íntegramente para el pago de impuestos durante el mes de julio 2013 y enero de 2013, respectivamente. (c) Corresponde a las cuentas por cobrar originadas por pagos en nombre de los propietarios de ciertos locales alquilados por la Compañía. Dicho saldo pendiente de cobro es aplicado de manera proporcional a las rentas mensuales de los períodos siguientes hasta el año Estas cuentas por cobrar no generan intereses y se presentan a su valor razonable al 30 de junio de 2013 y 31 de diciembre de (d) En opinión de la Gerencia de la Compañía, la provisión para las otras cuentas de cobranza dudosa al 30 de junio de 2013 y diciembre de 2012 cubre adecuadamente el riesgo de crédito de este rubro a esas fechas. 6

11 Nota a los estados financieros (continuación) 7. Existencias, neto (a) A continuación se presenta la composición del rubro: Mercaderías 296, ,794 Existencias por recibir (b ) 8,894 4,667 Suministros diversos 6,015 5,395 Total 311, ,856 Menos Estimación de rebates - Provisión por desvalorización de existencias (1,654) (1,654) Total 309, ,202 (b) Al 30 de junio de 2013 y diciembre de 2012, el rubro incluye principalmente mercaderías en tránsito (electrodomésticos, juguetes, artículos de limpieza y artículos para el hogar) y suministros diversos, importados por la Compañía con la finalidad de atender la demanda de sus clientes en su cadena de tiendas a nivel nacional. (c) En opinión de la Gerencia de la Compañía, la provisión para desvalorización de existencias al 30 de junio de 2013 y 31 de diciembre de 2012 cubre adecuadamente el riesgo de desvalorización a dichas fechas. 8. Impuestos y gastos contratados por anticipado (a) A continuación se presenta la composición del rubro: S/.(000) S/.(000) Derecho de ingreso (b ) 14,651 13,164 Alquileres de locales pagados por adelantado 8,175 7,728 Seguros 1,672 3,558 Otros menores 7,298 6,127 Derechos de autor 512 1,022 32,308 31,599 Por plazo Porción corriente 13,365 13,958 Porción no corriente 18,943 17,641 Total 32,308 31,599 (b) Los derechos de ingreso corresponden al monto pagado por la Compañía por la cesión de los derechos de uso de ciertos locales comerciales. El plazo de duración de los contratos es de hasta 30 años. La amortización de los derechos se presenta en el rubro Gastos de ventas del estado de resultados integrales. 7

12 Nota a los estados financieros (continuación) 9. Inversiones financieras disponibles para la venta (a) A continuación se presenta la composición del rubro: Valor razonable Valor razonable Bonos corporativos (b) 28,958 28,319 (b) Corresponde a la adquisición de bonos emitidos en el exterior en noviembre de 2011 por un fideicomiso constituido por una subsidiaria de Maples FS Limited (una entidad no vinculada). El valor de adquisición de estos bonos fue de US$25,000,000, los cuales presentan vencimientos semestrales hasta noviembre de 2018 y devengan intereses a tasas efectivas fijas de por ciento anual en moneda extranjera. Estos instrumentos de deuda han sido negociados en el mercado extranjero. Al 30 de junio de 2013, la Compañía ha registrado una pérdida no realizada, neto de su impuesto diferido, por S/.1,124,,000 (ganancia de S/.363,000 al 30 de junio de 2012) la cual se encuentra registrada en la cuenta Reserva por actualización de inversiones disponibles para la venta, en el estado de cambios en el patrimonio neto. 10. Inversiones en subsidiarias (a) A continuación se presenta la composición del rubro: Peruana de Tiquetes S.A.C. (b ) y (c ) Plaza Vea SUR S.A.C. (c ) Total (b) Esta empresa se dedica a la comercialización de entradas para conciertos y espectáculos en Lima y provincias. (c) La Compañía es propietaria del 100 por ciento del capital social de estas empresas. 11. Inversión inmobiliaria (a) A continuación se muestra la composición del rubro: Cine Tacna 9,194 9,227 Cine Puno 7,028 6,586 Cine Comas 2,221 2,243 Total 18,443 18,056 (b) En opinión de la Gerencia, el valor en libros de su inversión inmobiliaria no difiere significativamente de su valor razonable. 8

13 Notas a los estados financieros (continuación) 12. Inmuebles, maquinaria y equipo, neto (a) A continuación se presenta el movimiento y composición del rubro: Costo Terrenos Edificios, Infraestructura e Instalaciones Equipos Diversos Equipos de Cómputo Unidades de Transporte Muebles y Enseres Trabajos en curso Total Total 31 Diciembre 2012 Saldos al 01 de enero 379, , ,262 78,527 1,076 13,855 56,888 1,776,428 1,493,542 Adiciones 23,589 55,392 22,229 4, , , ,583 Retiros y/o ventas - - (3,222) (31) (168) (72) - (3,493) (12,697) Transferencias - 12, (46) (13,499) (576) - Saldos al 30 de junio de , , ,315 82,914 1,114 14,061 52,207 1,887,335 1,776,428 Depreciación Terrenos Edificios, Infraestructura e Instalaciones Equipos Diversos Equipos de Cómputo Unidades de Transporte Muebles y Enseres Trabajos en curso Total Total 31 Diciembre 2012 Saldos al 01 de enero - 147, ,582 55, , , ,077 Adiciones 8,142 21,251 5, ,367 70,172 Retiros y/o ventas (17) (2,769) (20) (76) (34) (2,916) (10,604) Transferencias Saldos al 30 de junio de , ,064 61, , , ,645 Costo neto 403, , ,251 21, ,393 52,207 1,418,239 1,339,783 (b) Al 30 de junio de 2013, terrenos, edificios e instalaciones están hipotecados por un costo neto de S/.262,466,000 (S/.247,762,000 al 31 de diciembre de 2012), en garantía de préstamos recibidos y de los arrendamientos financieros 9

14 Nota a los estados financieros (continuación). (c) Las adiciones de los tres meses del año 2013 y del año 2012 corresponden principalmente a las construcciones y equipamiento de nuevos locales para la cadena de tiendas de la Compañía. (d) La Compañía mantiene seguros sobre sus principales activos de acuerdo con las políticas establecidas por la Gerencia. En este sentido, al 30 de junio de 2013, Supermercados Peruanos S.A., ha contratado pólizas de seguros corporativos por daños materiales y pérdida de beneficios que cubre la integridad de los activos de la Compañía. En opinión de la Gerencia de la Compañía, sus políticas de seguros son consistentes con la práctica internacional en la industria. (e) Al 30 de junio de 2013 y 31 de diciembre de 2012, la Gerencia efectuó una evaluación sobre el estado de uso de sus inmuebles, maquinaria y equipo, y no ha encontrado indicios de desvalorización en dichos activos por lo que en su opinión el valor en libros de los activos fijos son recuperables con las utilidades futuras que genere la Compañía. 10

15 Nota a los estados financieros (continuación) 13. Activos intangibles, neto (a) A continuación se presenta el movimiento y composición de los activos intangibles, los cuales corresponden en su totalidad a licencias y desarrollos de software, relacionados a los diferentes sistemas que utiliza la Compañía para el desempeño de sus operaciones: Proyectos en Total al 31 Costo Software Otros activos Total curso diciembre 2012 Saldos al 01 de enero 87,099-87,099 69,002 Adiciones 9,940-9,940 18,097 Retiros y/o ventas (397) - - (397) - Transferencias - - Saldos al 30 de junio de , ,642 87,099 Proyectos en Total 31 Depreciación Software Otros activos Total curso diciembre 2011 Saldos al 01 de enero 30, ,490 25,402 Adiciones 2, ,996 5,088 Retiros y/o ventas (1) - - (1) - Transferencias Saldos al 30 de junio de , ,485 30,490 Costo neto 63, ,157 56,609 11

16 Nota a los estados financieros (continuación) (b) Al 30 de junio de 2013 y 31 de diciembre de 2012, en opinión de la Gerencia, no hay indicios de desvalorización de los activos intangibles que posee la Compañía, por lo que considera que no es necesario registrar provisión alguna para esos activos a la fecha del estado de situación financiera. (c) Al 30 de junio de 2013 y 31 de diciembre de 2012 la Compañía no mantiene en garantía ningún intangible ni mantiene intangibles de vida indefinida. 14. Cuentas por pagar comerciales (a) A continuación se presenta la composición del rubro: Facturas por pagar por compra de mercadería 513, ,893 Facturas por pagar por servicios comerciales 78,278 96,565 Total 591, ,458 (b) Este rubro comprende principalmente las obligaciones con proveedores locales no relacionados, denominadas en moneda nacional y dólares estadounidenses originadas principalmente por la adquisición de mercaderías, las cuales son comercializadas en los puntos de venta (hipermercados, supermercados y mini mercados) de la Compañía, tienen vencimientos corrientes y no devengan intereses. La Compañía no ha otorgado garantías por dichas obligaciones. 15. Otras cuentas por pagar (a) A continuación se presenta la composición del rubro: Impuesto general a las ventas 14,185 21,601 Provisiones por servicios y mantenimiento 4,691 9,895 Vacaciones por pagar 9,071 8,682 Intereses por pagar 8,446 8,684 Depósitos de terceros 8,983 3,801 Remuneraciones y beneficios sociales 16,769 4,095 Tributos por pagar 3,139 4,392 Alquileres por pagar 1,774 1,256 Detracciones por pagar 8,414 7,630 Participación de los trabajadores 1,201 7,452 Diversas 25,160 10,546 Otras cuentas por pagar 101,833 88,034 (b) Los conceptos que comprenden este rubro tienen vencimiento corriente, no generan intereses y no se han otorgado garantías específicas por los mismos. 12

17 Nota a los estados financieros (continuación) 16. Obligaciones financieras (a) A continuación se presenta la composición del rubro: Por tipo: Moneda origen Tasa de interés Importe Original Total Porción Corriente Porción No Corriente Vencimiento US$(000) Bonos subordinados: (b ) Emitidos para reestructuración de posición financiera 1ra emisión US$ 7.50 semestral al ,000-33,396 30, ,396 30,612 2da emisión US$ 8.04 semestral al ,005-19,495 17, ,495 17,870 3ra emisión S/ semestral al ,540 21,540 21, ,540 21,540 19,005 21,540 74,431 70, ,431 70,022 Bonos corporativos: (c ) Emitidos para financiamiento de expansión y capital de trabajo 1ra emisión S/ Semestral ,437 14,219 16,250 4,062 4,062 10,157 12,188 2da emisión S/ semestral ,090 37,108 39,963 56,213 5,709 5,709 31,399 34,254-85,527 51,327 56,213 9,771 9,771 41,556 46,442 Arrendamiento financiero: Relacionadas: Banco Internacional del Perú-Interbank S/ y Mensual hasta el ,921 66,754 12,382 12,586 70,539 54,168 Terceros: Banco de Crédito del Perú S/ Mensual hasta el ,584 10,980 1,298 1,255 17,286 9,725 BBVA Banco Continental S/ y Mensual hasta el ,496 45,333 14,231 11,829 25,265 33,504 Banco Interamerizano de Finanzas S/ Mensual hasta el ,009 3,447 2,009 2, Banco Scotiabank S/ Mensual hasta el ,444 18,828-2,929 2,821 14,515 16, , ,342 32,849 31, , ,916 Pagarés y préstamos: Banco Continental S/ Mensual hasta dic ,480 31,480-31, Bank of America, Préstamo senior (h ) US$ 7.87 Semestral hasta el , , , , ,121 Bank of America, Préstamo subordinado (h) US$ 8.87 Semestral hasta el , , , , , , , ,161 31, , ,161 Obligaciones con terceros: (f ) Hewlett Packard SA US$ 1.02 y 8.85 Mensual hasta el ,886-7,693 7,858 4,257 4,718 3,436 3,140 IBM Perú SAC US$ 5.32 y Mensual hasta el ,787-6,437 8,517 4,077 5,324 2,360 3,193 23,673-14,130 16,375 8,334 10,042 5,796 6,333 Total 19,005 21, , ,113 82,434 51, , ,874 Por plazo: Corto 82,434 51,239 Largo 633, ,874 Total 715, ,113 13

18 Notas a los estados financieros (continuación) (b) Bonos subordinados - En Junta General de Accionistas del 28 de marzo de 2007, se aprobaron los términos y condiciones generales para la emisión del Primer Programa de Bonos Subordinados Supermercados Peruanos S.A., hasta un máximo de US$30,000,000 y/o su equivalente en nuevos soles. El monto máximo del programa será revolvente, es decir, el monto total aprobado de emisiones bajo el programa podrá exceder el monto del programa siempre que el monto total del saldo deudor de las emisiones no exceda el monto del programa. Durante el año 2007, la Compañía realizó la subasta pública de sus Bonos Subordinados por US$12,000,000, US$7,005,000 y S/.21,540,000 correspondientes a la primera, segunda y tercera emisión, respectivamente. El capital de dichas emisiones será amortizado al vencimiento de la deuda. Dichas emisiones están garantizadas genéricamente con el patrimonio de la Compañía y no cuentan con otras garantías específicas. (c) Bonos corporativos - En Junta General de Accionistas del 25 de marzo de 2009, se aprobaron los términos y condiciones generales para la emisión del Primer Programa de Bonos Corporativos Supermercados Peruanos S.A., hasta un máximo de S/.250,000,000 y/o su equivalente en dólares estadounidenses. En noviembre de 2009, la Compañía realizó la subasta pública de sus Bonos corporativos por S/.28,437,000 y S/.57,090,000, a 7 y 10 años, correspondientes a la primera y segunda emisión, respectivamente. Al igual que los Bonos subordinados, el monto máximo del programa de Bonos Corporativos será revolvente, ver acápite (c) de la presente nota. (d) Las emisiones estarán garantizadas genéricamente con el patrimonio de la Compañía y específicamente con el Fideicomiso de Administración en Garantía. Para este propósito, en noviembre de 2009 la Compañía firmó con La Fiduciaria S.A. un contrato de Fideicomiso de Administración en Garantía, cuyo objeto fue la Constitución de un Patrimonio Fideicometido conformado por el dominio sobre los flujos futuros derivados de las ventas de la Compañía canceladas con ciertas tarjetas de crédito, con el fin de respaldar el cumplimiento de las cuotas e intereses de dichos bonos. La Compañía debe cumplir, hasta el vencimiento y cancelación de los bonos mencionados anteriormente, con determinadas obligaciones y clausulas restrictivas. Entre las principales obligaciones se encuentran el mantener ciertos ratios financieros como: - Ratio de deuda financiera / EBITDA no mayor a 3.0, - Ratio de endeudamiento no mayor a 2.5, - Ratio de EBITDA / Servicio de deuda no menor a 1.5 y - Ratio de EBITDA / Gasto financiero no menor a 5.0. Estos dos últimos ratios no son aplicables para los Bonos Corporativos. Asimismo, los Bonos Subordinados no están sujetos a cumplimiento de ratios financieros. La Gerencia considera que el ratio de deuda financiera no debe incluir las obligaciones con terceros, explicadas en el acápite (g) de la presente nota. En este contexto, el contrato marco de emisión del Primer Programa de Bonos Corporativos indica expresamente la exclusión de dichas obligaciones. 14

19 Notas a los estados financieros (continuación) El cumplimiento de las obligaciones y cláusulas restrictivas es supervisado por la Gerencia de la Compañía y el propio Fiduciario según sea el caso. Si la Compañía no cumpliese con las obligaciones mencionadas durante el período establecido en el contrato y previo aviso de alerta del acreedor, éste tendrá la facultad de declarar vencidos los plazos de las obligaciones y exigir el pago parcial y/o total de las sumas adeudadas. En opinión de la Gerencia, al 30 de junio de 2013 y 31 de diciembre de 2012, la Compañía ha cumplido con todas las obligaciones y cláusulas restrictivas descritas. (e) Los préstamos y pagarés bancarios están orientados para capital de trabajo, compra de inmuebles y/o construcción de nuevas tiendas no tienen garantías específicas. Los arrendamientos financieros están garantizados por los activos afectos a las operaciones de leasing. Estas obligaciones no tienen condiciones especiales que se deban cumplir (covenants), ni restricciones que afecten las operaciones de la Compañía. (f) Corresponde a la deuda adquirida con IBM del Perú S.A.C., por la compra y arrendamiento financiero de equipos de cómputo. Asimismo, Hewlett Packard S.A. firmó un pagaré con la Compañía por un importe de US$2,301,000 para el financiamiento del pago de las saldos adeudados a SAP Andina del Caribe, S.A., por el desarrollo del sistema SAP. Dichos contratos no tienen garantías específicas. (g) Las obligaciones financieras son pagaderas como sigue: S/.(000) S/.(000) ,353 51, , , ,095 23, ,367 65, ,744 28, en adelante 400, , , ,113 (h) En el mes de noviembre 2011, la Compañía obtuvo un préstamo del Bank of América, N.A. en dos tramos, un préstamo senior por un monto ascendente a S/.269,700,000 (US$100,000,000) y un préstamo subordinado por un monto ascendente a S/.107,880,000 (US$40,000,000), a una tasa de interés nominal anual de 8.87 por ciento. Este préstamo fue registrado a su costo amortizado considerando una tasa de interés efectiva anual de 9.86 por ciento después de considerar los costos de estructuración relacionados ascendentes a S/.7,590,000. Este préstamo fue aprobado en Junta General de Accionistas de fecha 9 de Setiembre de La Compañía consideró destinar estos fondos, principalmente, a la cancelación de pagarés, papeles comerciales, adquisición de terrenos y construcción de nuevos locales comerciales. Adicionalmente, la Compañía realizó un pago adelantado por un monto ascendente a S/.35,997,000 para la cancelación, principalmente, de las primeras dos cuotas de intereses a devengar en el Al 30 de junio de 2013 no existe importe por devengar (por devengar S/. S/.2,264,000, al 31 de diciembre de 1012). La obligación financiera por esta deuda se presenta neta de los costos de estructuración mencionados anteriormente, con lo cual el saldo neto de dicha deuda al 30 de junio de 2013 asciende a S/. 383,772,000 (S/351,161,000 al 31 de diciembre de 2012) 15

20 Notas a los estados financieros (continuación) 17. Instrumentos financieros derivados Al 30 de junio de 2013 y 31 de diciembre de 2012, el rubro está conformado por un contrato cross currency swap (swap de moneda) designado como cobertura de flujos de efectivo y que está registrado a su valor razonable. El detalle de esta operación es como sigue: Contraparte Monto referencial Vencimiento Recibe fija a Paga fija a Tipo de cambio Valor Razonable Valor Razonable US$(000) % % S/.(000) S/.(000) BBVA - Banco Continental S.A. 7,005 jul ,330 4,995 2,330 4,995 El instrumento financiero tiene como objetivo reducir la exposición al riesgo de tipo de cambio asociado a la obligación financiera de Bonos Subordinados- Segunda emisión. La porción efectiva de las variaciones en el valor razonable del Instrumento financiero derivado que califica como cobertura son reconocidas como activos o como pasivos, teniendo como contrapartida el patrimonio neto. En junio 2013 se ha reconocido en el rubro Resultado no realizado en instrumentos financieros derivados del estado de cambios en el patrimonio neto una pérdida por variación en el valor razonable, antes del efecto de su impuesto diferido de aproximadamente S/.3,617,000 (ganancia de S/ 539,000 al 31 de diciembre de 2012) 16

21 Notas a los estados financieros (continuación) 18. Patrimonio neto (a) Capital social - Al 30 de junio de 2013 y al 31 de diciembre de 2012, el capital social está representado por 320,332,671 acciones comunes, íntegramente autorizadas y pagadas y cuyo valor nominal es de S/.1.05 por acción equivalente a S/.336,349,305. El 16 de febrero de 2012 entro en vigencia la escisión acordada en la Junta General de Accionistas del 14 de Octubre de 2011, en la que los accionistas de la Compañía aprobaron por unanimidad el proyecto de escisión y la escisión por segregación de Inmobiliaria Milenia S.A., en virtud de la cual Inmobiliaria Milenia S.A. transfirió a favor de la Compañía un bloque patrimonial conformado por dos unidades inmobiliarias, por un valor neto ascendente a S/ ,000. Como resultado de la escisión, el capital social de la Compañía se incrementó en S/.10,007,263, pasado del importe de S/.306,678,288 al importe de S/.316,685,551, dando lugar a la emisión de ,263 nuevas acciones representativas del capital social de la Compañía las cuales fueron distribuidos entre los accionistas de Inmobiliaria Milenia S.A. en función de su participación en el capital social de esta última. La diferencia entre el bloque patrimonial recibido y las acciones emitidas de S/. 44,592,737 fue registrada como una prima de capital. Con fecha 17 de mayo y 13 de junio de 2012, la Compañía adquirió 9,876,097 y 68,725 acciones de propia emisión a los accionistas de Inmobiliaria Milenia S.A. por un total de S/. 53,405,756. De este monto, S/. 9,944,822 se presenta neto del capital social. La diferencia entre el valor pagado y las acciones adquiridas, se presentan como una menor ganancia de capital. En Junta General de Accionista del 9 de julio de 2012 se acordó reducir el número de acciones sin disminuir el capital social mediante la amortización de 9,944,822 acciones de propia emisión y aumentar el capital social en S/. 5,392,214 sin emitir nuevas acciones, También se acordó aumentar el valor nominal de las acciones de S/ a S/ El 28 de diciembre de 2012 la Junta General Accionista acordó la emisión de 13,591,942 acciones, a un valor nominal de S/. 1.05, que fueron suscritas y pagadas a un valor de S/ por acción generándose una prima de emisión de S/.4.66 por acción. Al 30 de junio de 2013, la composición del accionariado que participa en la compañía está formado por las siguientes empresas: Accionista Número de Número de acciones % acciones % InRetail Perú Corp 320,270, ,270, Otros 62, , ,332, ,332,

22 Notas a los estados financieros (continuación) b) Reserva legal - Según lo dispone la Ley General de Sociedades, se requiere que un mínimo del 10 por ciento de la utilidad distribuible de cada ejercicio se transfiera a una reserva legal hasta que ésta sea igual al 20 por ciento del capital. La reserva legal puede compensar pérdidas o puede ser capitalizada, existiendo en ambos casos la obligación de reponerla. La reserva legal se apropia cuando la Junta General de Accionistas aprueba la misma. 19, Situación tributaria (a) La Compañía está sujeta al régimen tributario peruano. Al 30 de junio de 2013 y 31 de diciembre de 2012, la tasa del impuesto a la renta es de 30 por ciento sobre la utilidad gravable, luego de deducir la participación de los trabajadores que se calcula con una tasa de 8 por ciento sobre la utilidad imponible. Las personas jurídicas no domiciliadas en el Perú y las personas naturales deberán pagar un impuesto adicional de 4.1 por ciento sobre los dividendos que reciban. (b) De acuerdo con el texto de la Ley de Impuesto a la Renta, modificada por la Ley y 29757, a partir del ejercicio 2011, entre las operaciones sujetas al referido tributo, se encuentran las obtenidas por la enajenación indirecta de acciones de empresas peruanas. Para estos fines, se configura una transferencia indirecta cuando ocurran los siguientes supuestos de manera conjunta: (i ) En primer lugar, el 10 por ciento o más de las acciones de la no domiciliada debe ser vendido en un periodo cualquiera de doce meses; y, (ii) En segundo lugar, el valor de mercado de las acciones de la sociedad peruana debe representar el 50 por ciento o más del valor de mercado de la no domiciliada, en un periodo cualquiera de doce meses. (c) Para propósito de la determinación del Impuesto a la Renta e Impuesto General a las Ventas, los precios de transferencia de las transacciones con empresas relacionadas y con empresas residentes en territorios de baja o nula imposición, deben estar sustentados con documentación e información sobre los métodos de valoración utilizados y los criterios considerados para su determinación. Con base en el análisis de las operaciones de la Compañía, la Gerencia y sus asesores legales opinan que, como consecuencia de la aplicación de estas normas, no surgirán contingencias de importancia para la Compañía al 30 de junio de 2013 y 31 de diciembre de (d) La autoridad tributaria tiene la facultad de revisar y, de ser aplicable, corregir el impuesto a la renta calculado por la Compañía en los cuatro años posteriores al año de la presentación de la declaración de impuestos. En años anteriores, la autoridad tributaria ha realizado revisiones, las mismas que se encuentran en proceso de reclamo o apelación. Las declaraciones juradas del impuesto a la renta e impuesto general a las ventas de los años 2008 a 2012, están pendientes de fiscalización por parte de las autoridades tributarias. 18

23 Notas a los estados financieros (continuación) Debido a las posibles interpretaciones que la autoridad tributaria pueda dar a las normas legales vigentes, no es posible determinar, a la fecha, si de las revisiones que se realicen resultarán o no pasivos para la Compañía, por lo que cualquier mayor impuesto o recargo que pudiera resultar de eventuales revisiones fiscales sería aplicado a los resultados del ejercicio en que éste se determine. Sin embargo, en opinión de la Gerencia de la Compañía y de sus asesores legales, cualquier eventual liquidación adicional de impuestos no sería significativa para los estados financieros al 30 de junio de 2013 y 31 de diciembre de Costos y Gastos operativos por naturaleza (a) A continuación se detallan la conformación del costo de venta: S(000) S(000) Saldo inicial de mercaderías 290, ,832 Compras de mercaderías 1,175,133 1,078,308 Saldo final de mercaderías (296,406) (279,078) Total 1,169,521 1,093,062 (b ) A continuación se detallan la conformación de los gastos de venta: S(000) S(000) Gastos de personal 104,192 91,444 Depreciación 31,553 35,864 Amortización 1,947 1,833 Servicios prestados por terceros 30,549 47,417 Publicidad 27,164 24,210 Empaque y Envasado 14,026 12,732 Alquileres de locales 32,404 25,690 Tributos 9,369 7,671 Seguros 3,251 2,337 Otras cargas de gestión 73,033 46,489 Total 327, ,687 19

24 Notas a los estados financieros (continuación) (c ) A continuación se detalla la conformación de los gastos de administración: S(000) S(000) Gastos de personal 24,437 21,880 Depreciación 4,060 5,364 Amortización 1, Servicios prestados por terceros 4,521 5,075 Empaque y Envasado Alquileres de locales 2, Tributos Seguros Otras cargas de gestión 5,861 3,596 43,129 37, Ingresos y gastos financieros A continuación presentamos la composición de estos rubros S(000) S(000) Intereses y otros 3,452 8,932 Intereses por disponible - Ingresos financieros 3,452 8,932 S(000) S(000) Intereses de obligaciones financieras 27,873 28,409 Interés por instrumentos derivados - Swaps de moneda Cargas financieras y otros con accionistas 1,371 1,085 Otros gastos financieros 3,692 4,896 Gastos financieros 33,281 34,879 20

25 Notas a los estados financieros (continuación) 22. Transacciones con partes relacionadas (a ) Como resultado de las transacciones con las empresas relacionadas, La Compañía mantiene los siguientes saldos al 30 de junio de 2013 y 31 de diciembre de 2012: Otras cuentas por cobrar S(000) S(000) Banco Internacional del Perú S.A.A. Interbank 5,513 5,256 Horizonte Global Oportunities 1,186 Bembos S.A.C Bellavista Global Opportunities S.A.C Cineplex S.A Patrimonio en Fideicomiso EF Interproperties 1,177 Interseguro Compañía de Seguros S.A Peruana de Ticketes S.A.C. 3,207 2,864 Plaza vea sur S.A.C Tiendas Peruanas S.A Financiera uno S.A. 37, Home Center Peruanos S.A Eckerd Perú S.A. 1, Urbi Propiedades S.A InRetail Properties Management Otros Total 52,363 15,942 Otras cuentas por pagar Banco Internacional del Perú S.A.A. Interbank: Lineas de créditos y otros Depositos en garantia 3,563 3,157 Horizonte Global Opportunities Perú S.A. 5 4,429 Real Plaza S.A Cineplex S.A Tiendas Nessus Peruanas S.A S.A. 93 Financiera Uno s.a. 24 Home Center center Peruanos S.A Eckerd Perú Amazonia S.A Otros 1, Remuneraciones al personal clave 2,100 1,500 Total 7,334 9,542 Corriente 3,771 6,385 No corriente 3,563 3,157 Total 7,334 9,542 21

26 Notas a los estados financieros (continuación) 23. Objetivos y políticas de gestión de riesgos financieros Por la naturaleza de sus actividades, la Compañía está expuesta a riesgos de crédito, tasa de interés, liquidez y tipo de cambio, los cuales son manejados a través de un proceso de identificación, medición y monitoreo continuo, con sujeción a los límites de riesgo y otros controles. Este proceso de manejo de riesgo es crítico para la rentabilidad continua de la Compañía y cada persona dentro de la Compañía es responsable por las exposiciones de riesgo relacionadas con sus responsabilidades. El proceso independiente de control de riesgos no incluye riesgos de negocio como cambios en el medio ambiente, tecnología e industria. Estos son monitoreados a través del proceso de planificación estratégica de la Compañía. (a) Estructura de gestión de riesgos - La estructura de gestión de riesgos tiene como base el Directorio y la Gerencia de la Compañía, que son los responsables de identificar y controlar los riesgos en coordinación con otras áreas como se explica a continuación: (i) Directorio - El Directorio es responsable del enfoque general para el manejo de riesgos. El Directorio proporciona los principios para el manejo de riesgos, así como las políticas elaboradas para áreas específicas, como riesgo de tipo de cambio, riesgo de tasa de interés, riesgo de crédito y el uso de instrumentos financieros derivados. (ii) Auditoría Interna - El área de auditoría interna de la Compañía es responsable de supervisar el funcionamiento y fiabilidad de los sistemas de control interno y la información administrativa y contable. También, es responsable de supervisar la información financiera y hechos significativos presentados por la Compañía. Los procesos de manejo de riesgos en la Compañía son monitoreados por Auditoría Interna, que analiza tanto la adecuación de los procedimientos como el cumplimiento de ellos. Auditoría Interna discute los resultados de sus evaluaciones con la Gerencia General, e informa de sus hallazgos y recomendaciones al Directorio de la Compañía. (iii) Tesorería y finanzas - El área de tesorería y finanzas es responsable de administrar diariamente el flujo de fondos de la Compañía, tomando en cuenta las políticas, procedimientos y límites establecidos tanto por el Directorio y la Gerencia de la Compañía. Asimismo gestionan la obtención de líneas de crédito a entidades financieras, cuando es necesario. (b) Mitigación de riesgos - Como parte del manejo total de riesgos, la Compañía evalúa constantemente los diferentes escenarios e identifica diferentes estrategias para manejar las exposiciones resultantes de cambios en las tasas de interés, moneda extranjera, riesgo de capital y riesgos de crédito. 22