RESUMEN ANALÍTICO EN EDUCACIÓN - RAE - RIUCaC

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1 FACULTAD DE CIENCIAS ECONÓMICAS Y ADMINISTRATIVAS PROGRAMA DE ECONOMÍA ESPECIALIZACIÓN O MAESTRÍA EN ADMINISTRACIÓN FINANCIERA BOGOTÁ D.C. LICENCIA CREATIVE COMMONS: Atributición-NoComercial 2.5 Colombia (CC BY-NC 2.5) AÑO DE ELABORACIÓN: 2018 TÍTULO: Análisis de la estructura financiera de la empresa Caso X AUTOR (ES): Monroy Lopez, David Leonardo; Quintero Nieto, Jose David y Sierra Gaitán, Edgar Hernán DIRECTOR(ES)/ASESOR(ES): Roque, Daniel Isaac. MODALIDAD: Trabajo de grado dirigido PÁGINAS: 65 TABLAS: 7 CUADROS: 2 FIGURAS: 2 ANEXOS: 7 CONTENIDO: Se refiere a los capítulos que se desarrollaron. Sólo los grandes capítulos. Ejemplo: INTRODUCCIÓN 1. PRINCIPALES ASPECTOS TEÓRICOS DE LA ADMINISTRACIÓN FINANCIERA Y LA ESTRUCTURA DE CAPITAL. 2. CARACTERIZACIÓN Y DIAGNÓSTICO FINANCIERO DE LA EMPRESA CASO X 3. ANÁLISIS DE LA ESTRUCTURA FINANCIERA DE LA EMPRESA CASO X CONCLUSIONES RECOMENDACIONES BIBLIOGRAFÍA ANEXOS DESCRIPCIÓN: Análisis de la estructura financiera de la empresa Caso X, que permita examinar las debilidades de la conformacion de su estructura de capital y 1

2 del costo de su financiacion. Identificar su estructura de capital y costo de su financiacion con base en las teorias de estructura de capital y del cálculo del costo promedio ponderado. Para concluir con un diagnostico financiero y el analisis de su estructura financiera, con el fin de evaluar el valor economico agregado (EVA) que genera para sus accionistas. METODOLOGÍA: Este trabajo se elaboró utilizando el método cuantitativo (Hernández Sampieri). Este método propone relaciones entre variables con la finalidad de arribar a proposiciones precisas y hacer recomendaciones. Estas variables fueron procesadas a través de la hoja de calculo Microsoft Excel con modelos matemáticos que estimaron la relación entre las diferentes variables. PALABRAS CLAVE: ESTRUCTURA DE CAPITAL, COSTO DE CAPITAL PROMEDIO PONDERADO, VALOR ECONÓMICO AGREGADO (EVA). CONCLUSIONES: La empresa Caso X durante los últimos cinco años ha realizado cambios destinados hacia una determinación de su estructura de capital que le generen menores costos financieros y en ese sentido han realizado la tarea en forma acertada; sin embargo, esto no ha sido suficiente y deben revisarse las políticas que atañen a la generación de ingresos y del control de los gastos operacionales. Se revisaron las principales teorías sobre la estructura de capital, lo que permitió establecer que para la empresa Caso X, su estructura financiera se identifica en mayor porcentaje con los postulados de la teoría de Jerarquía de preferencias. Con el diagnostico financiero realizado a la empresa, se logró establecer y analizar las políticas financieras y con el uso del cálculo del costo promedio ponderado, se determinó si la empresa está o no creando valor para sus accionistas. Se estableció una propuesta de mejora del costo promedio ponderado, que permita mejora el valor del EVA para la empresa basado en la conformación de su estructura de capital; sin embargo, es necesario un proceso de reestructuración más profundo para obtener una mejora significativa, lo cual no fue el objeto de la presente investigación. 2

3 FUENTES: Asociación Nacional de Industriales - ANDI. (2017). Informe: Balance 2017 y perspectivas Recuperado el 14 de mayo de 2018, de ANDI: pdf Asociacion Nacional de Instituciones Financieras - Anif. (2017). Gran Encuesta Pyme 2017 Lectura Nacional. Bogotá: Anif. Banco de la República. (Enero de 2013). El sistema financiero colombiano: estructura y evolución reciente. Revista del Banco de la República, LXXXVI(1023), Banco Interamericano de Desarrollo. (Enero de 2002). Acceso de las pequeñas y medianas empresas al financiamiento. Recuperado el 25 de 02 de 2018, de Banco Interamericano de Desarrollo: Banco Mundial. (2013). Capacidades financieras en Colombia: resultados de la encuesta nacional sobre comportamientos, actitudes y conocimientos financieros. Recuperado en Marzo de 2018, de Banco Mundial: idades%20financieras%20en%20colombia.pdf Carmona, J. (2008). Modelos Financieros con Excel 2a Edición. Bogotá: Ecoe Ediciones. 3

4 Gitman, L., & Zutter, C. (2012). Principios de Administración Financiera. Mexico: Pearson Educación. Horne, J. V., & Wachowicz, J. (2010). Fundamentos de Administración Financiera. Mexico: Pearson Educación. Miller, M. (Mayo de 1977). Debt and taxes. The Journal of Finance, 32, Recuperado el 15 de Abril de 2018, de Wiley Online Library: Myers, S. (2001). Capital Structure. (J. of, Ed.) Journal of Economic Perspectives, 15(2), Obtenido de American Economic Association. Ortiz Gomez, A. (2005). Gerencia Financiera y Diagnostico Estratégico. Bogotá: McGraw-Hill Interamericana. Restrepo, L. A., & Jiménez, S. J. (Julio - Diciembre de 2017). Aplicación del Costo de Capital en las pymes en Colombia: Una revisión. Revista Science Of Human Action, 2, Obtenido de Rivera Godoy, J. (2002). Teoria sobre la estructura de capital. Recuperado el 27 de Marzo de 2018, de Scielo.org.co: Sanchez, L. K., & Diaz, R. Y. (2015). El Costo del capital y el impacto en la rentabilidad de la empresa MEC transportes multiples S.A.C. Recuperado el 18 de 02 de 2018, de Universidad Señor de Sípan: 4

5 Solomon, E. (1965). Teoría de la administración financiera. Recuperado el 22 de Abril de 2018, de al/ent:$002f$002fsd_ils$002f0$002fsd_ils:246360/ada?qu=solomon%2 C+Ezra.&ic=true Superintendencia de Sociedades. (Noviembre de 2005). Las Mipymes en Colombia años Recuperado el 01 de Mayo de 2018, de Superintendencia de Sociedades: ocuments/forms/allitems.aspx?rootfolder=%2fdelegatura_aec%2festudi os_financieros%2fdocuments%2fsector%20real%20de%20la%20econo m%c3%ada&folderctid=0x a0b7bbb8d2c61458f900d2fba28 2 Tenjo, F., Lopez, E., & Zamudio, N. (2006). Determinantes de la estructura de capital de las empresas colombianas: Recuperado el 19 de Marzo de 2018, de Fedesarrollo: Vera Colina, M. M.-R. (2014). Acceso a la financiación en Pymes colombianas: una mirada desde sus indicadores financieros. Innovar, Villabona Robayo, J. O., & Quimbay Herrera, C. J. (2017). Tasas efectivas del impuesto de renta para sectores de la economía colombiana entre el y el Innovar,

6 Wadnipar, S., & Cruz, M. J. (enero de 2008). Determinación de la estructura de capital de las empresas colombianas. Revista Soluciones de Postgrado EIA, LISTA DE ANEXOS: A. Estados financieros Caso X Colombia aportados por la empresa a. Balance general a 31 de diciembre de b. Estado de resultados a diciembre 31 de c. Balance a diciembre 31 de d. Estado de resultados a diciembre 31 de B. Estados financieros Caso X Colombia no aportados por la empresa 6