ANUARIO BURSÁTIL 2011 ÍNDICE

CAPITALIZACIÓN BURSÁTIL Instituto Argentino de Mercado de Capitales (IAMC) Anuario Bursátil 2011 Equipo IAMC Director General: Pablo M. Aldazabal Directora Ejecutiva: Lic. Mónica Erpen Sector Economía: Lic. Ramiro Tosi Lic. Mario Maydana Act. Cecilia Piscitelli Sector Sistemas: An.María M. Rodríguez Míguez Lic. Rosa Santantonio Fernando Berástegui Asistentes: Mariana Casas Lic. Alberto Pascual Adriana Vidoni Instituto Argentino de Mercado de Capitales (IAMC) 25 de Mayo 359/67-8º piso (C1002ABG) Buenos Aires Argentina Tel.: 4316-6042/6036 Fax: 4316-6034 iamc@iamc.sba.com.ar www.iamc.sba.com.ar Datos de la publicación: Año XII Registro Propiedad Intelectual: 978987 Director de Publicación: Pablo M. Aldazabal Propietario: Mercado de Valores de Buenos Aires S.A. (MERVAL) ANUARIO BURSÁTIL 2011 ÍNDICE Pág. El Mercado de Capitales argentino durante el año 2011 1 Evolución del Índice Merval y Bonos IAMC durante 2011: gráfico de los principales hechos relevantes Indicadores Bursátiles 8 La Economía argentina en 2011 9 Indicadores Macroeconómicos de Argentina 11 Rendimientos anuales 12 Volúmenes Negociados 13 Resumen de Acciones 15 Resumen de Títulos Públicos 16 Presencia Bursátil de Acciones y CEDEARS 18 Presencia Bursátil de Títulos Públicos 19 Presencia Bursátil de Fideicomisos Financieros 20 Presencia Bursátil de Obligaciones Negociables 21 Carteras Índices Bursátiles 22 Índice Merval: variaciones y cierres mensuales 24 Índice M.AR: variaciones y cierres mensuales 25 Índice Merval 25: variaciones y cierres mensuales 26 Índice de Bonos IAMC: variaciones y cierres mensuales 27 Volatilidades históricas de índices bursátiles 28 Índice Merval: evolución del ratio Precio/Ganancias o P/E 29 Índice M.AR: evolución del ratio Precio/Ganancias o P/E 30 Índice Merval: evolución del ratio Precio/Valor Libro o P/VL 31 Índice M.AR: evolución del ratio Precio/Valor Libro o P/VL 32 6

EL MERCADO DE CAPITALES ARGENTINO DURANTE EL AÑO 2011 Instituto Argentino de Mercado de Capitales (IAMC) Anuario Bursátil 2011 El contexto internacional y el impacto local El año 2011 finalizó con fuertes retrocesos de los principales índices bursátiles de referencia en nuestro mercado. El Merval acumuló un rojo del 35,4% en tanto que el M.AR, que refleja la evolución de las cotizantes de nuestro país, observó una baja del 40,7%, en ambos casos en la medición en dólares. Esta pérdida, la segunda en importancia desde el año 2001 (la más profunda fue la del año 2008) dejó a nuestra plaza encabezando el ranking de las peores performances bursátiles del mundo. Esto se produce en un contexto de bajas generalizadas en las principales plazas accionarias mundiales, fuertemente afectadas por el agravamiento de la crisis económica y financiera de Europa. El índice bursátil con la mayor alza fue el de Venezuela (78.6%), influida por el desdoblamiento cambiario de este país. Considerando los índices más representativos, el mercado accionario de Estados Unidos parece haberse consolidado como el refugio de los inversores ante la mayor volatilidad de precios experimentada durante el año. Así, el índice Dow Jones acumuló una suba del 6% en el 2011, en contraposición a lo ocurrido en las principales bolsas europeas que arrojaron pérdidas promedio cercanas al 20% en la medición en dólares. En este contexto, los índices bursátiles argentinos se situaron entre los de peor desempeño durante el año 2011 (luego de haber formado parte del grupo de los de mejor rendimiento en 2010). Venezuela Estados Unidos Filipinas España Alemania China Francia Chile Brasil Hungría Merval M.AR. Las 10 mejores Bolsas del año 2011 Variaciones en U$S desde 30-12-2010 al 29-12-2011-50% -40.7% -17.5% -17.6% -20.1% -20.5% -23.9% -27.3% -29.7% -35.4% -40% -30% -20% -10% 0% 78.6% 6.0% 4.0% Vale destacar que de los 24 índices bursátiles para los cuales el IAMC releva precios en su Informe Diario, sólo 4 registraron alzas que, excluyendo la inusual suba de Venezuela, resultan inferiores al 6% en la medición en dólares. 10% Rendimientos de Acciones Si se consideran las 10 acciones con los mayores rendimientos del año, todas pertenecen al Panel General, y resulta destacable que una integra el Panel Pymes (Insuagro, en el cuarto lugar). Si se considera las acciones que componen el índice Merval 25, sólo una, Molinos Río de la Plata (MOLI) culmina el año con una variación positiva en su precio (+7,5%). En cambio, sí hubo acciones líderes entre las que más cayeron de precio durante el año: CELU (-57,9%), BHIP (-53,9%) y GGAL (-52,6%). En el Anexo de este Resumen Bursátil puede observarse un gráfico del Índice Merval junto con los principales eventos ocurridos que condicionaron su evolución durante el año. Las mejores 10 acciones del año 2011 Especie Var. Anual En $ En U$S 1. Andes Energía (AEN) 102.3% 93.2% 2. Alto Palermo (APSA) 33.1% 23.4% 3. Repsol YPF (REP) 32.8% 22.7% 4. Insuagro (INAG) 29.0% 19.9% 5. Morixe Hnos. (MORI) 28.9% 19.1% 6. Alpargatas (ALPA) 23.3% 14.0% 7. TGLT (TGLT) 17.9% 8.9% 8. Domec (DOME) 16.9% 9.8% 9. Rigolleau (RIGO) 15.3% 6.7% 10. García Reguera (REGE) 11.6% 3.4% Capitalización Bursátil Al 29 de diciembre de 2011, la capitalización bursátil total sumó $1,61 billones (U$S 375.182 millones). Esto implicó una caída anual del 15,2% respecto de fin de 2010 (-21,4% medido en dólares). La capitalización de las empresas domésticas sumó $187.567 millones (U$S 43.671 millones), lo que implicó una reducción del 26,1% respecto de fin de 2010 (-31,5% medido en dólares). Cabe mencionar que la capitalización bursátil de las empresas domésticas alcanzó su máximo en dólares en enero de 2011, con un total de U$S 66.246 millones. De este modo, el valor a diciembre implicó una caída del 34,1% desde dicho máximo. En términos del PIB del 3T-11 (último disponible), la capitalización bursátil de las empresas domésticas al 29-12-11 fue de 10,1%, en comparación con el 16,1% al 30 de diciembre de 2010 (considerando el PIB del 4T- 10). 1

EL MERCADO DE CAPITALES ARGENTINO DURANTE EL AÑO 2011 Instituto Argentino de Mercado de Capitales (IAMC) Anuario Bursátil 2011 Empresas Domésticas (Mill. U$S) Capitalización bursátil de empresas domésticas y extranjeras 70,000 60,000 50,000 40,000 30,000 20,000 10,000 0 Empresas Domésticas Empresas Extranjeras Dic-01 Jun-02 Dic-02 Jun-03 Dic-03 Jun-04 Dic-04 Jun-05 Dic-05 Jun-06 Dic-06 Jun-07 Dic-07 Jun-08 Dic-08 Jun-09 Dic-09 Jun-10 Dic-10 600,000 500,000 400,000 300,000 200,000 100,000 En cuanto a la capitalización de las empresas extranjeras, sumó $1,42 billones (U$S 331.511 millones). Este valor significó una caída, medida en dólares, de 19,9% respecto de diciembre de 2010. Dividendos en efectivo Durante el año 2011, las sociedades cotizantes pagaron un total de $92.069 millones (U$S 22.269 millones). Esto implicó un aumento anual del 5,1%, y el valor más alto para la serie desde 2001. De este total, lo pagado por las empresas extranjeras fue $78.548 millones (+0,2%), mientras que los dividendos distribuidos por las empresas domésticas alcanzaron los $13.522 millones (+46,5%). Casi la totalidad del aumento anual de los dividendos (96,8%) se debió a la suba anual del 46,5% en el monto pagado por las empresas domésticas. Dividendos en efectivo Período 2011 2010 Var. % Mill. $ Mill. U$S Mill. $ Mill. U$S Anual en $ 1 Semestre 55,323 13,571 45,072 11,580 22.7% Domésticas 8,614 2,111 5,578 1,431 54.4% Extranjeras 46,709 11,460 39,494 10,148 18.3% 2 Semestre 36,747 8,698 42,564 10,736-13.7% Domésticas 4,908 1,156 3,651 919 34.4% Extranjeras 31,839 7,542 38,913 9,816-18.2% Total Anual 92,069 22,269 87,635 22,315 5.1% Domésticas 13,522 3,267 9,229 2,351 46.5% Extranjeras 78,548 19,002 78,407 19,965 0.2% En el 2011, también se observó una cifra récord en la cantidad de empresas cotizantes que pagaron dividendos: 50. Este total incluyó 4 empresas extranjeras y 46 empresas domésticas, siendo esta última cifra la más alta desde 2001. 0 Empresas Extranjeras (Mill. U$S) Resultados de Empresas Cotizantes Los resultados netos acumulados al 3T-11 de 89 empresas cotizantes domésticas, arrojaron un resultado global positivo de $14.571 millones. Esto significó un aumento nominal de 2,8% respecto del acumulado al 3T-10. Este resultado se obtuvo a partir de ganancias por $16.115 millones (aumento interanual de 8,8%) y pérdidas por $1.544 millones (aumento anual de 145%). En términos de sectores, 22 de los 25 considerados tuvieron resultados positivos, mientras que 3 registraron pérdidas. Dos de estos últimos (Transporte de Energía Eléctrica y Distribución de Energía Eléctrica), también registraban pérdidas al 3T-10. Resultados de Empresas Cotizantes Domésticas por Sector (Acumulado a fin de cada trimestre, en millones de $) Sector 3T-11 3T-10 3T-11 / 3T-10 Industria de Petróleo y Gas 5,133.7 5,048.8 2% Bancos 4,353.6 3,599.9 21% Telecomunicaciones 2,826.0 2,035.0 39% Industria Metalúrgica y Siderúrgica 1,374.5 1,661.3-17% Alimentos y Bebidas 367.2 409.0-10% Generación de Energía Eléctrica 190.7 127.0 50% Turismo, Recreación y Juegos de Azar 163.4 148.5 10% Construcción 116.3 58.2 100% Manufacturas de Origen Agropecuario 111.7 116.2-4% Actividades Inmobiliarias 87.4 146.6-40% Transporte de Gas 54.8 106.1-48% Comercio 51.6 26.7 94% Industria Automotriz 46.5 5.8 697% Agricultura y Ganadería 44.3 54.0-18% Manufacturas de Origen Industrial 35.3-65.0 154% Calzado e Indumentaria 33.0 26.7 23% Distribución de Gas 32.3 22.0 47% Equipamiento para el Hogar 28.1 26.3 7% Act. Financieras, Bursátiles y Seguros 13.7 22.2-38% Editoriales e Imprentas 2.4 4.8-50% Papel y Celulosa 1.7 20.3-92% Transporte de Pasajeros y Peajes 1.3 331.5-100% Transporte de Energía Electrica -41.7-43.5 4% Holdings -56.9 371.3-115% Distribución de Energía Eléctrica -400.4-83.2-381% TOTAL en Millones de $ (89 empresas) 14,571 14,177 2.8% TOTAL sin Petróleo y Gas (83 empresas, en mill. $) 9,437 9,128 3.4% Títulos Públicos El volátil contexto internacional, que se inició bien temprano en el año con las crisis de gobierno en varios países del Medio Oriente y continuó con la amenaza nuclear en Japón luego de un devastador terremoto, fue empeorando mes a mes con el agravamiento de la crisis de deuda en la mayoría de los países europeos. En este contexto, el Índice de Bonos IAMC, medido en pesos, finalizó el 2011 con una alza de apenas 5,1% respecto a fin de 2010. En la medición en dólares, en tanto, se registró una caída de 2,8% debido a la depreciación del tipo de cambio en el año (8,2%). 2

EL MERCADO DE CAPITALES ARGENTINO DURANTE EL AÑO 2011 Instituto Argentino de Mercado de Capitales (IAMC) Anuario Bursátil 2011 Este comportamiento del índice se explicó a partir de una caída del 22,4% del subíndice Bonos Largos en pesos, que fue compensada por subas en todos los demás subíndices. Evolución del mercado de renta fija (Bonos Nacionales Performing ) Índice de Bonos IAMC medido en Pesos (Base 1/1/95=100) Valor al 29- Variación mensual Var. desde 30-Dic-10 Ponderación Bonos cortos en pesos 1852.36 7.54% 25.62% 36.45% Bonos cortos en dólares 555.87 4.10% 20.99% 13.73% Bonos largo en pesos 1754.62 4.30% -22.38% 15.52% Bonos largos en dólares 1038.50 9.81% 20.17% 34.30% Índice de Bonos IAMC 1326.64 7.34% 5.15% 100.00% Evolución del mercado de renta fija (Bonos Nacionales Performing ) Índice de Bonos IAMC medido en Dólares (Base 1/1/95=100) Valor al 29- Variación mensual Var. desde 30-Dic-10 Ponderación Bonos cortos en pesos 1285.57 6.98% 16.07% 36.45% Bonos cortos en dólares 138.78 3.56% 11.79% 13.73% Bonos largo en pesos 874.20 3.76% -28.28% 15.52% Bonos largos en dólares 241.50 9.24% 11.04% 34.30% Índice de Bonos IAMC 308.28 6.78% -2.84% 100.00% Entre las alzas, se destacó la del subíndice Bonos Cortos en pesos, con un incremento del 25,6% respecto de fin de 2010, seguida por la del subíndice Bonos Cortos en dólares con un aumento del 21%. Si se consideran los 10 bonos públicos con los mayores incrementos de precio durante el año, se destaca que, al igual que a fin de 2010, las Unidades Vinculadas al PIB (UVP) ocuparon 3 de las 10 posiciones. Los 10 mejores bonos performing de 2011 Especie Var. Anual En $ En U$S 1. Bono Descuento en - Bs. As. (BDEE) 70.1% 53.9% 2. Cert. Deuda Clase 3 - Serie 2 - Río Negro en $ (RN32) 62.0% 49.5% 3. Bonar 2013 en $ a tasa variable BADLAR (AA13) 46.1% 35.8% 4. Bogar 2020 en $ ajustable por CER (NO20) 41.1% 27.4% 5. Unidad Vinculada al PIB en U$S Ley New York Canje 2010 (TVY0) 35.3% 25.0% 6. Bonos de Cons. Previsional 5 Serie en $ (PRE0) 35.1% 24.8% 7. Unidad Vinculada al PIB en U$S Ley Argentina (TVPA) 33.6% 23.4% 8. Unidad Vinculada al PIB en U$S Ley New York Canje 2005 (TVPY) 33.5% 23.4% 9. Bono Aconcagua Mendoza en U$S (BARX1) 28.6% 20.2% 10. Bonar 2015 en $ a tasa variable BADLAR (AS15) 28.8% 19.3% Se observó también que, además de las UVP, los bonos provinciales fueron mayoría entre los instrumentos de mejor performance: el BDEE (Buenos Aires denominado en euros) ocupó el primer lugar con una suba del 70,1%, seguido por el RN32 (Río Negro) que ganó 62%. En cuanto a los bonos que registraron caídas de precios durante el año, se observó que 6 de los 10 que más cayeron fueron bonos nacionales denominados en pesos y con cláusula de ajuste de capital por CER. El bono con el mayor retroceso fue el PAP0 (Bono Par en $ 2035 Canje 2010), con una baja del 36,8% seguido por el CUAP (Cuasipar en $ 2045) con una caída del 34%. En el Anexo de este Resumen Bursátil puede observarse un gráfico del Índice de Bonos IAMC junto con los principales eventos ocurridos que condicionaron su evolución durante el año. Volumen Negociado El volumen efectivo acumulado del año 2011 totalizó $207.805 millones, lo que representó un aumento del 17% respecto de lo operado en todo 2010. Miles de millones de $ 26 24 22 20 18 16 14 12 10 8 6 4 2 0 14,4 Ene-11 Feb-11 Volúmenes negociados en BCBA Enero Diciembre 2011 Acciones Tit. Públicos Cauciones y Pases Resto Cedear 13,6 16,7 16,9 Abr-11 18,2 May-11 17,8 Al igual que en años anteriores, casi el 80% del aumento interanual del volumen total se explicó por el incremento de lo negociado en Títulos Públicos (+22,4%). Si a lo anterior se agrega la suba en el volumen de Cauciones y Pases (+17,9%), se explica casi la totalidad del incremento anual del volumen. Si se considera la composición del volumen, la participación de los Títulos Públicos aumentó desde el 59,8% del total en el año 2010 al 62,6% en el 2011. Como contratara, Acciones y CEDEAR, vieron reducir tanto sus participaciones como su volumen en el año 2011. 16,2 Jul-11 20,3 Ago-11 18,8 Set-11 21,9 Participación anual en el Volumen Negociado Año 2011 Año 2010 Títulos Públicos Cauciones y Pases Acciones Resto Cedear 6.5% 4.0% 0.5% 26.4% 62.5% 26.2% Oct-11 17,4 Nov-11 15,5 Títulos Públicos Cauciones y Pases Acciones Resto Cedear 8.4% 4.3% 1.3% 59.8% El volumen promedio diario negociado en títulos públicos fue de $530 millones, lo que implicó un aumento del 23% respecto del total de 2010. 3

EL MERCADO DE CAPITALES ARGENTINO DURANTE EL AÑO 2011 Instituto Argentino de Mercado de Capitales (IAMC) Anuario Bursátil 2011 Cabe mencionar que el volumen efectivo negociado en títulos públicos durante el año 2011 fue el mayor desde 2008. Del total negociado durante el año, el 29% correspondió al mercado de concurrencia, mientras que el 71% restante se negoció en rueda continua. Millones $ 1,400 1,200 1,000 800 600 400 200 0 Volúmenes de Títulos Públicos Promedio Diario Dic-07 Mar-08 Jun-08 Set-08 Dic-08 Mar-09 Rueda Continua Mercado de Concurrencia Promedio diario últimos 6 meses (MC+RC) Jun-09 Set-09 En tanto, el volumen negociado en acciones alcanzó los $13.579 millones, lo que implicó un descenso interanual del 8,8%. El volumen promedio diario observó esta tendencia negativa y totalizó $55,4 millones, interrumpiendo un crecimiento que se había registrado en el segundo y tercer trimestre del año (ver gráfico a continuación). Millones $ 160 140 120 100 80 60 40 20 0 Dic-07 Mar-08 Dic-09 Mar-10 Jun-10 Set-10 Dic-10 Volúmenes de Acciones Promedio Diario Jun-08 Set-08 Dic-08 Mar-09 Jun-09 Set-09 Dic-09 Financiamiento Empresario Mar-10 Jun-10 Set-10 Dic-10 Set-11 Promedio diario (Mill. $) Promedio diario últimos 6 meses (Mill. $) El financiamiento a través del mercado de capitales doméstico en el año 2011 alcanzó el valor más alto de los últimos once años, luego de evidenciar caídas en los años 2008 y 2009, y mostrar una recuperación en el año 2010. La suba se explica por el incremento en las de emisiones de fideicomisos financieros, especialmente en los relacionados con créditos al consumo y los destinados a financiar obras de infraestructura. Set-11 El financiamiento total obtenido por las empresas durante el año 2011 alcanzó los U$S 8.052 millones, un 3,6% mayor al obtenido en el año 2010. De este total, el 94,6% fue destinado a grandes empresas, mientras que el 5,4% restante se originó en la financiación de PyMEs. Respecto al financiamiento a grandes empresas, el 71,3% se canalizó a través de fideicomisos financieros (FF), el 28,2% a través de obligaciones negociables (ON) y el 0,6% mediante la suscripción de acciones. La colocación de FF se incrementó un 20,3%, mientras que la emisión de ON y la suscripción de acciones disminuyeron 19% y 83,9%, respectivamente. Financiamiento Empresario a través del mercado de capitales doméstico Tipos de Empresa y de Financiamiento Total. Mill U$S Instrumentos 2011 2010 Var. Total Empresas Grandes 7,616 7,426 2.6% Obligaciones Negociables 2,146 2,649-19.0% Fideicomisos Financieros 5,427 4,512 20.3% Suscripción de Acciones 43 265-83.9% Total PyME 436 346 26.0% Obligaciones Negociables 25 4 456.6% Cheques de Pago Diferido 346 290 19.5% Fideicomisos Financieros 59 52 13% Suscripción de Acciones 6 - - TOTAL General 8,052 7,772 3.6% El financiamiento a empresas PyME fue el más alto en términos históricos, explicado principalmente por récords en la negociación de cheques de pago diferido (CPD) y la colocación de ON, que mostraron subas anuales de 19,5% y 456,6%, respectivamente. Además, una empresa PyME realizó una Oferta Pública Inicial en el mes de agosto, y logró financiarse por U$S 6 millones. Se destaca que del total emitido durante 2011, el 98,8% correspondió a financiamiento genuino (excluye reestructuraciones y productos estructurados). En el año 2010 el 95,8% de la emisión fue genuina. Las tasas de interés de todos los instrumentos de financiamiento registraron los niveles más bajos durante los primeros meses del año. A partir del mes de septiembre, se evidenciaron subas importantes que ubicaron las tasas a fin de 2011 en valores históricamente altos. A modo de ejemplo, la tasa de interés promedio de los Valores de Deuda Fiduciaria de los títulos Senior a diciembre se ubicó en 25,5%, la más alta de los últimos 36 meses, superando en 11,80 p.p al valor de enero. En tanto, las tasas de los CPD promedio de diciembre fueron de 17% y 25,4% para los CPD avalados y patrocinados, respectivamente, mientras que a principios de 2010 se ubicaban en 11,3% y 16,4%. 4

EL MERCADO DE CAPITALES ARGENTINO DURANTE EL AÑO 2011 Cambios en el Panel de Cotizantes Instituto Argentino de Mercado de Capitales (IAMC) Anuario Bursátil 2011 El 10/01/11, la BCBA hizo efectiva la cancelación de la autorización de cotización de las acciones representativas del capital social de Electricidad Argentina S.A. (EASA), a raíz de la decisión adoptada en forma unánime por los accionistas controlantes de la sociedad. El 14/03/11, la BCBA hizo efectiva la suspensión de la autorización de cotización de las acciones representativas del capital social de Socotherm Américas S.A. (STHE) a raíz de que en la información contable correspondiente al ejercicio finalizado el 31-12-10, los resultados no asignados negativos insumían la totalidad del patrimonio neto. El 20/04/11, la BCBA adecuó el capital admitido a cotizar de Inversora Juramento S.A. (INVJ) en función del resultado de colocación de las acciones ordinarias clase B. El capital autorizado pasó a ser de 52.569.459 acciones de V$N1. El 30/06/11, la BCBA hizo efectiva la cancelación de la autorización de cotización de las acciones representativas del capital social de American Plast S.A (APLA) en razón de la Declaración Unilateral de Voluntad de Adquisición de la totalidad del capital remanente en poder de terceros. El 26/07/11, la BCBA hizo efectiva la cancelación de la autorización de cotización de las acciones representativas del capital social de Sniafa S.A (SNIA), a raíz de la decisión adoptada por la Comisión de Títulos en virtud de que el balance trimestral de la emisora con fecha al 31 de diciembre de 2008 surgían resultados no asignados negativos que insumían la totalidad del patrimonio neto y la no remisión de los balances anuales sucesivos. El 01/08/11, la BCBA autorizó el aumento del capital a cotizar de Socotherm Américas S.A. (STHE) como consecuencia de la suscripción de nuevas acciones. El nuevo capital autorizado pasó a ser de 180.000.000 acciones Clase B de V$N1. El 10/08/11, la BCBA autorizó la admisión a la cotización de las acciones de Ovoprot International S.A. (OVOP). El capital autorizado se compone de 13.314.793 acciones ordinarias de V$N1. El 27/09/11, la BCBA autorizó el aumento del capital autorizado a cotizar de BBVA Banco Francés S.A. (FRAN) a raíz de la fusión por absorción con Consolidar Comercializadora S.A. El nuevo capital autorizado luego de la fusión quedó establecido en 536.877.850 acciones de V$N1. El 23/11/11, la BCBA adecuó el capital admitido a cotizar de Socotherm Américas S.A. (STHE) en función del resultado de colocación de las acciones ordinarias clase B. El capital autorizado pasó a ser de 267.005.987 acciones de V$N1. 5

EL MERCADO DE CAPITALES ARGENTINO DURANTE EL AÑO 2011 Instituto Argentino de Mercado de Capitales (IAMC) Anuario Bursátil 2011 ANEXO Evolución del Índice Merval durante el año 2011 13-2 : Protestas en Medio Oriente. 3-1: El M erval quiebra el récord de su medición en dólares (U$S 912.25) alcanzado en junio de 1992. Anexo 27-10: El M inisterio de Economía y la AFIP emiten la Resolución conjunta 3.210 que establece la obligación de las entidades bancarias y cambiarias de consultar y validar con la AFIP las operaciones cambiarias de todo cliente. 15-9 : La Fed y los bancos centrales de la Eurozona, Inglaterra, Suiza y Japón anuncian que actuarán en forma coordinada para garantizar liquidez al sector bancario europeo. 21-7: La UE aprueba un paquete de ayuda a Grecia. 2-8: El senado de EEUU aprueba un compromiso que eleva el límite de endeudamiento. 7-6: El presidente de la FED reconoce la desaceleración de la economía de EEUU. 18-4 : S&P baja la perspectiva de la calificación de la deuda soberana de Estados Unidos a "negativa". 12-4 : Se emite el Decreto 441/2011 que elimina el tope del 5% de derecho a voto en las Asambleas que se aplicaba a las tenencias accionarias del Fondo de Garantía de Sustentabilidad de la Anses. 10-3 : Terremoto en Japón. Alerta nuclear. 5-8: S&P rebaja la calificación de deuda a EEUU, de AAA a AA+. 22-6: La Fed decide mantener sin cambios su política monetaria. 3-Ene 7-Ene 13-Ene 19-Ene 25-Ene 31-Ene 4-Feb 10-Feb 16-Feb 22-Feb 28-Feb 4-Mar 14-Mar 18-Mar 28-Mar 1-Abr 7-Abr 13-Abr 19-Abr 27-Abr 3-May 9-May 13-May 19-May 26-May 1-Jun 7-Jun 13-Jun 17-Jun 24-Jun 30-Jun 6-Jul 12-Jul 18-Jul 22-Jul 28-Jul 3-Ago 9-Ago 15-Ago 19-Ago 26-Ago 1-Set 7-Set 13-Set 19-Set 23-Set 29-Set 5-Oct 12-Oct 18-Oct 24-Oct 28-Oct 3-Nov 9-Nov 15-Nov 21-Nov 25-Nov 2-Dic 12-Dic 16-Dic 22-Dic 29-Dic 4,500 4,300 4,100 3,900 3,700 3,500 3,300 3,100 2,900 2,700 2,500 2,300 2,100 1,900 1,700 1,500 15-4 : Conflicto entre Siderar y el Gobierno Nacional respecto al pago de dividendos. 6-4: Portugal presenta la petición oficial para obtener un salvataje. 27-1: Crisis en Egipto. 14-1: Cae el 7-2: China gobierno de aumenta las Túnez. tasas de referencia. 6-12: Nombramiento de Hernán Lorenzino como nuevo M inistro de Economía. 23-10: Reelección de Cristina Fernandez de Kirchner con el 54% de los votos. 23-5: Grecia advierte que sin ayuda externa entraría en cesación de pagos. 29-6: El Parlamento griego aprueba un plan de ajuste. 23-2: Tensión en Libia impulsa el precio del petróleo a U$S 100 el barril. 2-11: El Gobierno Nacional anuncia la eliminación gradual de subsidios. 3-10: Grecia reconoce que incumplirá las metas de déficit fiscal del 2011 y 2012 fijados por la Unión Europea y el FM I. 25-8: Moody's rebaja la perspectiva de calificación al sistema bancario argentino. 29-3: S&P rebaja la nota de Grecia a "bonos basura", al otorgarle la calificación BB- a su deuda de largo plazo. 26-10: M iembros de la 13-11: Renuncia el Primer Eurozona acuerdan M inistro de Italia, Silvio incrementar el fondo de Berlusconi. rescate financiero y en un encuentro de acreedores privados de deuda griega se logra aumentar la quita al 50%. Fuente: Instituto Argentino de M ercado de Capitales (IAM C) 6

EL MERCADO DE CAPITALES ARGENTINO DURANTE EL AÑO 2011 1,370 1,350 1,330 1,310 1,290 1,270 1,250 1,230 1,210 1,190 1,170 1,150 1,130 1,110 1,090 1,070 Instituto Argentino de Mercado de Capitales (IAMC) Anuario Bursátil 2011 ANEXO Evolución del Índice de Bonos IAMC durante el año 2011 3-1: El M erval quiebra el récord de su medición en dólares (U$S 912.25) alcanzado en junio de 1992. 13-2 : Protestas en Medio Oriente. 14-1: Cae el gobierno de Túnez. 27-1: Crisis en Egipto. 7-2: China aumenta las tasas de referencia. 23-2: Tensión en Libia impulsa el precio del petróleo a U$S 100 el barril. 12-4 : Se emite el Decreto 441/2011 que elimina el tope del 5% de derecho a voto en las Asambleas que se aplicaba a las tenencias accionarias del Fondo de Garantía de Sustentabilidad de la Anses. 10-3: Terremoto en Japón. Alerta nuclear. 29-3: S&P rebaja la nota de Grecia a "bonos basura", al otorgarle la calificación BB- a su deuda de largo plazo. 6-4: Portugal presenta la petición oficial para obtener un salvataje. 18-4 : S&P baja la perspectiva de la calificación de la deuda soberana de Estados Unidos a "negativa". 15-4 : Co nflicto entre Siderar y el Gobierno Nacional respecto al pago de dividendos. 7-6: El presidente de la FED reconoce la desaceleración de la economía de EEUU. 23-5: Grecia advierte que sin ayuda externa entraría en cesación de pagos. 29-6: El Parlamento griego aprueba un plan de ajuste. 22-6: La Fed decide mantener sin cambios su política monetaria. 21-7: La UE aprueba un paquete de ayuda a Grecia. 2-8: El senado de EEUU aprueba un compromiso que eleva el límite de endeudamiento. 25-8: Moody's rebaja la perspectiva de calificación al sistema bancario argentino. 5-8: S&P rebaja la calificación de deuda a EEUU, de AAA a AA+. 15-9 : La Fed y los bancos centrales de la Eurozona, Inglaterra, Suiza y Japón anuncian que actuarán en forma coordinada para garantizar liquidez al sector bancario europeo. 26-10: M iembros de la Eurozona acuerdan incrementar el fondo de rescate financiero y en un encuentro de acreedores privados de deuda griega se logra aumentar la quita a 50%. 23-10: Reelección de Cristina Fernandez de Kirchner con el 54% de los votos. 2-11: El Gobierno Nacional anuncia la eliminación gradual de subsidios. 27-10: El M inisterio de Economía y la AFIP emiten la Resolución conjunta 3.210 que establece la obligación de las entidades bancarias y cambiarias de consultar y validar con la AFIP las operaciones cambiarias de todo cliente. 13-11: Renuncia el Primer M inistro de Italia, Silvio Berlusconi. 6-12: Nombramiento de Hernán Lorenzino como nuevo M inistro de Economía. 3-10: Grecia reconoce que incumplirá las metas de déficit fiscal del 2011 y 2012 fijados por la Unión Europea y el FM I. Fuente: Instituto Argentino de M ercado de Capitales (IAM C) 3-Ene 7-Ene 13-Ene 19-Ene 25-Ene 31-Ene 4-Feb 10-Feb 16-Feb 22-Feb 28-Feb 4-Mar 14-Mar 18-Mar 28-Mar 1-Abr 7-Abr 13-Abr 19-Abr 27-Abr 3-May 9-May 13-May 19-May 26-May 1-Jun 7-Jun 13-Jun 17-Jun 24-Jun 30-Jun 6-Jul 12-Jul 18-Jul 22-Jul 28-Jul 3-Ago 9-Ago 15-Ago 19-Ago 26-Ago 1-Set 7-Set 13-Set 19-Set 23-Set 29-Set 5-Oct 12-Oct 18-Oct 24-Oct 28-Oct 3-Nov 9-Nov 15-Nov 21-Nov 25-Nov 2-Dic 12-Dic 16-Dic 22-Dic 29-Dic 7

INDICADORES BURSÁTILES AÑOS ÍNDICES BURSÁTILES 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 Merval (fdp) 525.0 1,072.0 1,375.4 1,543.3 2,090.5 2,151.7 1,079.7 2,320.7 3,523.6 2,462.6 Var. Anual (en $) 77.7% 104.2% 28.3% 12.2% 35.5% 2.9% -49.8% 115.0% 51.8% -30.1% Merval Argentina (fdp) 477.5 1,015.3 1,278.4 1,331.8 1,542.4 1,578.3 773.6 1,652.9 2,964.8 1,904.3 Var. Anual (en $) 77.0% 112.6% 25.9% 4.2% 15.8% 2.3% -51.0% 113.7% 79.4% -35.8% Merval 25 (fdp) - 1,064.7 1,337.9 1,526.1 2,052.2 2,158.7 1,077.0 2,317.9 3,591.3 2,528.8 Var. Anual (en $) - 102.8% 25.7% 14.1% 34.5% 5.2% -50.1% 115.2% 54.9% -29.6% TÍTULOS PÚBLICOS Índice de Bonos IAMC - Valor fdp 329.7 373.0 489.8 626.7 755.9 674.2 389.6 909.9 1,261.7 1,326.6 Índice de Bonos IAMC - Var. Anual 110.4% 13.8% 30.0% 27.8% 20.6% -10.8% -42.2% 133.6% 38.7% 5.2% Subíndice Corto Plazo en $ - Var. Anual -4.8% 4.7% -0.6% 3.2% 0.2% 2.1% 4.6% 6.3% 4.1% 7.5% Subíndice Corto Plazo en U$S - Var. Anual -5.3% 1.0% 4.9% 0.0% 0.0% 1.7% 12.0% 8.8% 2.3% 4.1% Subíndice Largo Plazo en $ - Var. Anual 16.9% 35.8% 50.5% 45.3% 22.6% -14.6% -44.2% 126.1% 64.7% -22.4% Subíndice Largo Plazo en U$S - Var. Anual 107.1% 30.6% 37.0% 15.5% 18.7% -9.5% -54.5% 186.3% 28.3% 20.2% VOLUMEN PROMEDIO (Mill. $) Total 306.37 339.31 325.79 577.5 532.2 849.8 962.7 545.9 722.0 848.2 Acciones 17.67 35.52 56.01 79.1 64.9 93.1 85.2 46.0 60.8 55.4 CEDEAR 19.37 13.06 9.70 9.1 9.3 16.0 17.2 9.2 9.4 4.1 Títulos Públicos 171.31 135.59 181.89 381.0 333.8 595.9 697.6 316.0 431.5 530.4 Obligaciones Negociables 0.44 0.43 2.72 13.8 1.9 1.5 5.0 7.1 8.3 10.9 Cheques de Pago Diferido - 0.001 0.17 0.8 1.7 2.5 2.6 3.5 4.7 6.0 Fideicomisos Financieros 0.19 0.16 0.30 0.6 3.0 3.8 4.4 5.8 3.5 5.6 Cauciones y Pases 93.80 146.55 64.94 80.9 105.6 121.6 133.3 143.5 189.4 224.2 Opciones 0.47 3.02 6.00 6.5 5.7 5.4 4.4 3.7 5.9 4.7 Préstamos 0.47 2.66 3.66 5.4 6.1 9.9 13.0 11.1 8.4 6.9 Otros 2.65 2.32 0.40 0.09 0.17 0.11 0.05 0.02 0.01 0.00 Ejercicios (1) 0.18 2.45 3.94 5.2 4.1 4.6 2.4 2.3 4.6 3.5 Ventas en Corto (1) 0.05 0.06 0.05 0.03 0.06 0.1 0.1 0.2 0.3 0.1 Cantidad de Ruedas 235 249 252 252 248 247 247 244 246 245 TAMAÑO DE MERCADO Capitalización Bursatil Total (fdp, miles mill $) 348 542 690 771 1,229 1,773 1,234 2,185 1,900 1,611 Cap. Bursátil Doméstica (miles mill $) (2) 55 103 121 144 157 180 138 174 254 188 Cap. Bursátil Doméstica / PIB 16.3% 25.7% 25.6% 25.1% 22.3% 19.8% 12.8% 14.2% 16.1% 10.1% Free Float Prom. Emp. Domésticas (fdp) - - - - - - 31.9% 32.1% 31.2% 31.5% Cantidad de Empresas Listadas (fdp) 115 111 108 105 107 110 111 105 104 105 Ofertas Públicas Iniciales (OPI) FINANCIAMIENTO DE EMPRESAS Total (Mill. U$S) 2,585 2,117 2,421 6,322 5,939 7,106 4,186 3,877 7,772 8,054 Grandes (Mill. U$S) 2,580 2,106 2,382 6,182 5,688 6,748 3,825 3,559 7,426 7,617 PyME (Mill. U$S) 5 11 39 140 251 357 361 318 346 438 DIVIDENDOS EN EFECTIVO (Mill. $) Total 5,894 13,481 20,911 25,901 28,214 49,149 69,690 91,363 87,635 92,071 Empresas Domésticas 1,701 3,313 6,107 5,787 3,396 3,687 11,445 6,571 9,229 13,523 Empresas Extranjeras 4,193 10,169 14,804 20,114 24,818 45,462 58,245 84,792 78,407 78,548 TASAS DE INTERÉS (fdp) Bonos Tesoro USA 10 años (%) 3.81 4.26 4.24 4.39 4.70 4.03 2.22 3.84 3.29 1.88 LIBOR en U$S 180 días (% anual) 1.38 1.22 2.78 4.70 5.37 4.60 1.75 0.43 0.46 0.81 Riesgo País (EMBI+ Argentina, bps) 6391 5632 4703 504 216 410 1704 659 496 925 Caución en $ 30 días (% anual) 20.00 3.45 4.40 8.00 9.50 10.50 7.00 12.15 13.00 14.00 CPD Avalados (% Anual) n/d n/d 7.0 10.60 12.80 18.00 24.90 13.50 13.90 17.00 Notas: (1) Este volumen se incluye y se distribuye entre los distintos rubros según el instrumento sobre el cual se efectuó la operación (acciones, títulos públicos, etc.) (2) La capitalización bursátil de empresas domésticas excluye de su cómputo a las siguientes firmas: Andes Energía (AEN), Tenaris (TS), Repsol YPF (REP), Banco Santander (STD), Telefónica S.A. (TEF) y Petróleo Brasileiro (APBR). fdp: fin del período 8

LA ECONOMOMÍA ARGENTINA EN 2011 HECHOS DESTACADOS Según las cifras del Estimador Mensual de Actividad Económica (EMAE), elaboradas por el INDEC, el nivel de actividad económica del año 2011 (PIB) registró un crecimiento de 8,8% respecto del año 2010. Aunque se esperaba que el crecimiento fuese mayor al 9%, las cifras del EMAE pueden verse modificadas cuando se conozcan los datos definitivos del PIB del 4T-11 en marzo de 2012. Durante el año 2011, el volumen de producción industrial (medido a través del EMI del INDEC) observó un crecimiento de 6,5%. Los sectores de Industria Metalmecánica e Industria Automotriz explicaron casi el 60% del aumento anual del EMI. Por otra parte, sólo 2 de 12 subíndices sectoriales observaron caídas para el acumulado anual: Refinamiento de Petróleo (-4%) y Productos del Tabaco (-1,7%). Según las cifras del ISAC (INDEC), la actividad de la construcción -el principal componente de la Inversión Bruta Interna Fija- registró un aumento de su nivel de actividad durante el año 2011 del 8,7% (en 2010 lo había hecho en un 11%). El sector de construcción para viviendas, que explica casi el 60% del ISAC, creció 8,3%, mientras que obras de infraestructura fue el que menos aumentó (0,5%). La recaudación tributaria del año 2011 totalizó $540.134 millones, con un aumento nominal de 29,6%. Ganancias aumentó 20,2% anual, mientras que IVA y Seguridad Social aumentaron 28,7% y 24,7, respectivamente. Estos tres rubros explicaron el 80% del aumento anual. Comercio Exterior, en tanto, aumentó 12,8% y significó el 9% del aumento anual de la recaudación. El resultado primario del año 2011 registró un superávit de $4.920 millones, el menor desde el año 2002. Este valor representó el 0,3% del PIB (considerando las cifras al 3T-11). Luego de un pago anual de intereses, también récord, por $35.584 millones el resultado financiero arrojó un déficit de $30.664 millones, también el mayor déficit desde el año 2002. Las exportaciones del año 2011 alcanzaron los U$S 84.270 millones, con un crecimiento anual del 24%. Con respecto a las importaciones, aumentaron 31% respecto del valor del año 2010. Cabe destacar que tanto las exportaciones como las importaciones del año 2011 fueron las más altas desde el año 1993. Como consecuencia de lo anterior, el saldo de balanza comercial de 2011 exhibió un superávit de U$S 10.347 millones. Este resultado fue 11% inferior al valor positivo del año previo, y el menor desde el año 2001. Según las cifras oficiales (INDEC), la inflación minorista del año 2011 fue 9,5%, mientras que si se excluyen los precios regulados y estacionales (IPC Resto), el aumento de los precios minoristas durante el año fue 9,1%. Durante el año 2011, y según el Índice de Salarios elaborado por el INDEC, los salarios del sector privado registrado aumentaron 35,8%, mientras que los del sector privado no registrado se incrementaron 32,7%. El Índice Nivel General aumentó 29,4% anual. 9

LA ECONOMOMÍA ARGENTINA EN 2011 Al 31-12-11, los depósitos totales del sistema financiero argentino (pesos más dólares) alcanzaron los $452.868 millones. Esto representó un aumento del 22% respecto de fin de 2010. De este total, $324.138 millones correspondieron al sector privado, cuyos depósitos experimentaron un incremento anual del 26,8%. Si se consideran sólo los depósitos denominados en dólares del sector privado, totalizaron U$S 12.178 millones a fin de 2011, con un aumento anual de 3,8%. Los préstamos totales al sector privado a diciembre de 2011 (pesos más dólares, promedio mensual de saldos diarios) sumaron $281.994 millones, aumentando 48% respecto del valor de diciembre del año previo, y el más elevado de la serie histórica desde 2001. Los préstamos denominados en dólares totalizaron U$S 40.901 millones, siendo este también un máximo para la serie desde 2001. El tipo de cambio nominal peso-dólar (bancos vendedor) experimentó una depreciación de 8,2% durante el año 2011, finalizando en $4,3075 por unidad de moneda estadounidense. Con respecto al Euro, la moneda argentina se depreció 4,7% en 2011, registrándose un tipo de cambio de $5,578 por unidad de moneda europea a fin de año. Finalmente, con respecto al Real, que cerró 2011 en $2,302, la moneda argentina se apreció 4%. El saldo de la intervención del BCRA en el mercado de divisas durante el año 2011 acumuló un valor positivo de U$S 3.172 millones (expansión monetaria). Este resultado fue 73% inferior al del año 2010 (U$S 11.798 millones). Las reservas internacionales del BCRA finalizaron el año 2011 en U$S 46.376 millones, lo que representó una disminución de 11% respecto del valor observado a fin de 2010. 10

INDICADORES MACROECONÓMICOS DE ARGENTINA CUENTAS NACIONALES 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 PIB (Mill. $ corrientes) 312,580 375,909 447,643 531,939 654,439 812,456 1,032,758 1,145,458 1,442,655 1,865,391 (1) PIB per-capita (U$S corrientes) 2,589 3,350 3,962 4,694 5,436 6,595 8,175 7,618 9,061 10,995 (2) Cuenta Corriente / PIB 9.0% 6.4% 2.1% 2.9% 3.7% 2.8% 2.1% 3.6% 0.8% 0.1% (3) INDUSTRIA y CONSTRUCCIÓN EMI - Var. Anual -10.6% 16.2% 10.7% 8.4% 8.4% 7.6% 5.0% 0.1% 9.7% 6.5% IPI - Var. Anual -8.4% 13.2% 10.9% 7.7% 7.8% 7.3% 1.0% -4.4% 8.8% 4.2% (4) ISAC - Var. Anual -28.3% 37.8% 20.5% 18.7% 16.2% 7.2% 4.5% -2.0% 11.0% 8.7% SECTOR FISCAL Recaudación Tributaria (Mill. $) 50,475 72,275 98,285 119,253 150,009 199,781 269,375 304,931 409,900 540,134 Resultado Primario (Mill. $) 2,256 8,677 17,333 19,623 23,158 25,670 32,529 17,278 25,082 4,920 Resultado Primario / PIB Nominal 0.7% 2.3% 3.9% 3.7% 3.5% 3.2% 3.1% 1.5% 1.7% 0.3% SECTOR EXTERNO Exportaciones (Mill. U$S) 25,650 29,937 34,575 40,387 46,546 55,980 70,022 55,668 68,133 84,270 Importaciones (Mill. U$S) 8,989 13,850 22,443 28,687 34,154 44,707 57,423 38,780 56,503 73,923 Balanza Comercial 16,661 16,087 12,132 11,700 12,393 11,273 12,599 16,888 11,630 10,347 PRECIOS, SALARIOS Y TIPO DE CAMBIO IPC INDEC - Var. Anual 40.9% 3.7% 6.1% 12.3% 9.8% 8.5% 7.2% 7.7% 10.9% 9.5% Materias Primas - (BCRA) - Var. Anual en U$S 24.8% 20.5% -5.3% 10.5% 18.3% 47.5% -32.5% 26.2% 22.7% -10.0% Índice de Salarios Nivel General -Var Anual 7.6% 12.1% 9.3% 20.3% 18.9% 22.7% 22.4% 16.7% 26.3% 29.4% Tasa de Desempleo (4T de cada año) 17.8% 14.5% 12.1% 10.1% 8.7% 7.5% 7.3% 8.4% 7.3% 6.7% Dólar Minorista Casa de Cambio Vendedor (fdp) 3.38 2.96 2.98 3.05 3.10 3.17 3.47 3.83 4.00 4.32 SECTOR MONETARIO Depósitos Totales (Mill. $, fdp) 73,823 91,487 114,292 133,754 166,901 200,679 231,492 266,477 371,444 452,868 Agregado Monetario M2 (Mill. $, fdp) 45,760 62,387 83,257 103,865 123,576 145,849 173,198 196,795 252,088 324,947 Préstamos al Sector Priv. (Mill. $) (5) 35,878 30,725 38,633 52,486 74,214 104,601 128,542 139,049 190,578 281,994 Reservas Internacionales (Mill. U$S fdp) 10,476 14,119 19,646 28,077 32,037 46,176 46,386 47,967 52,190 46,376 Tasa Call en $ hasta 15 días (fdp) n/d 1.61% 2.10% 8.37% 8.65% 10.83% 10.31% 8.72% 10.11% 9.08% Plazo Fijo en $ 30 a 44 días (6) (fdp) 27.24% 3.59% 2.52% 4.08% 3.96% 9.55% 17.25% 9.69% 10.16% 12.76% BADLAR en $ 30-35 días Bcos. Priv. (fdp) 29.68% 2.81% 4.00% 7.63% 9.88% 13.63% 19.75% 10.00% 11.25% 17.19% AÑOS Notas: fdp: fin del período (1) PIB nominal del 3T-11 (Último dato disponible). (2) Considerando el PIB nominal del 3T-11 y el tipo de cambio bancos vendedor promedio del año. (3) Tiene en cuenta el resultado de cuenta corriente acumulado al 3T-11 (último dato disponible). (4) Acumulado a noviembre de 2011 (último dato disponible). (5) Considera préstamos en pesos y en dólares. Promedio mensual de saldos diarios. Para el dato anual se considera el valor de diciembre. (6) Total general. 2011 11

RENDIMIENTOS ANUALES RENDIMIENTOS DE LAS 25 ACCIONES MÁS NEGOCIADAS (* ) CELU -57.9% BHIP -53.9% GGAL -52.6% BMA -48.8% EDN -46.8% TGNO4-46.7% FRAN -42.8% PESA -40.8% BPAT -40.7% ALUA -36.0% M.AR -35.8% MERVAL -30.1% MERVAL 25-29.6% TRAN -29.0% PAMP -29.0% ERAR -25.7% APBR -24.0% TGSU2-18.9% IRSA -17.9% TECO2-11.0% CEPU2-10.9% TS -10.4% YPFD -9.3% LEDE -7.7% INVJ -5.6% MIRG -5.3% COME 0.0% MOLI 7.5% RENDIMIENTOS DE LOS 25 TÍTULOS PÚBLICOS MÁS NEGOCIADOS (* ) PR13-19.4% NF18-0.5% PARA 0.9% PR12 5.3% AM11 4.2% PRE9 10.1% RS14 9.9% BP15 13.4% AJ12 12.4% Indice de Bonos IAMC 7.3% RA13 20.5% PR14 19.8% TVPE 19.7% AA17 19.1% TVPP 24.2% RO15 24.1% BDED 23.9% AE14 23.7% RG12 22.5% AS13 22.3% AS15 28.3% TVY0 35.3% TVPA 33.6% TVPY 33.5% PARP -35.0% DICP -28.0% (*) Se consideran las especies sólo en su plazo estándar de negociación. 12

VOLÚMENES NEGOCIADOS VOLÚMEN EFECTIVO NEGOCIADO AÑO 2011 (en millones de $) MERCADO CONCURRENCIA Ene. Feb. Mar. Abr. May. Jun. Jul. Ago. Set. Oct. Nov. Dic. Acciones 1,435 1,328 1,034 1,016 818 1,169 1,244 1,246 925 1,798 863 701 Contado 0 0 0 1,016 818 0 0 1,246 925 1,798 863 701 Plazo 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 Cedears 131 76 83 123 109 77 61 100 84 50 53 45 Títulos Públicos 2,328 2,314 3,166 3,020 3,271 3,117 2,922 3,928 3,383 4,308 2,998 3,037 Contado 2,328 2,309 3,152 3,000 3,271 3,117 2,922 3,928 3,383 4,308 2,998 3,037 Plazo 0 5 14 20 0 0 0 0 0 0 0 0 Obligaciones Negociables 46 71 36 95 118 62 73 41 71 189 56 93 Cheques de Pago Diferido 87 77 100 87 108 135 148 147 131 141 154 153 Fideicomisos Financieros 40 74 35 41 52 73 79 73 100 113 131 96 Certificados de Participación 4 10 8 8 7 6 8 11 8 7 19 15 Valores de Deuda Fiduciaria 36 64 27 33 45 66 71 61 92 106 112 81 Warrants 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 Cauciones y Pases 4,049 3,840 4,246 4,122 4,825 4,709 4,677 4,990 4,990 4,670 5,285 4,316 Opciones 111 110 76 117 81 102 125 108 76 108 73 66 Préstamos 135 102 139 119 163 129 125 150 210 209 116 90 TOTAL M. CONCURRENCIA 8,363 7,993 8,916 8,741 9,545 9,572 9,455 10,782 9,970 11,587 9,730 8,599 Ejercicios ² 22 178 45 127 23 97 66 78 9 86 25 112 Venta en Corto ² 2 2 1 3 2 5 1 3 2 5 4 2 RUEDA CONTINUA Títulos Públicos 5,852 5,498 7,607 7,972 8,311 8,070 6,589 9,351 8,679 10,114 7,475 6,643 Obligaciones Negociables 144 101 129 181 261 116 121 124 107 113 78 243 Fideicomisos Financieros 20 31 14 19 31 55 63 33 58 35 61 38 Certificados de Participación 6 14 7 6 8 8 11 14 7 7 19 9 Valores de Deuda Fiduciaria 14 17 7 13 23 47 51 19 52 28 42 29 Cauciones y Pases 22 9 19 15 17 12 17 19 21 17 31 14 TOTAL R. CONTÍNUA 6,039 5,639 7,769 8,186 8,620 8,254 6,790 9,527 8,866 10,280 7,645 6,938 VOLUMEN TOTAL 14,402 13,632 16,685 16,927 18,165 17,826 16,245 20,310 18,836 21,867 17,375 15,536 Volumen Total - MC + RC Acciones Cedears Títulos Públicos Cauciones y Pases Otros Distribución del Volumen Total T.PUBLICOS 63% CAUCIONES 26% OTROS 4% ACCIONES 7% CEDEAR 0% Ene. Feb. Mar. Abr. May. Jun. Jul. Ago. Set. Oct. Nov. Dic. ¹ No se encuentran incluidos en el volumen total por estar comprendidos en el rubro Acciones y/ó T. Públicos. 13

VOLÚMENES NEGOCIADOS Volumen anual por tipo de instrumento y operaciones. Años 2001-2011 Miles de millones de $ 250 225 200 175 150 125 100 75 50 25 0 72,0 Opciones Fideicomisos Cauciones y Pases CEDEAR ON Bonos Acciones Resto 84,5 82,1 145,5 131,9 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 209,9 237,8 133,2 Volumenes negociados y participación porcentual (en millones de $) Instrumentos 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 Acciones Títulos Públicos CEDEAR Cauciones y Pases Otros 4,153 40,258 4,552 22,042 991 8,845 33,770 3,251 36,491 2,138 14,113 45,836 2,450 16,366 3,334 19,938 96,019 2,298 20,396 6,884 16,093 82,781 2,316 26,187 4,607 23,001 147,186 3,957 30,024 5,737 21,050 172,319 4,238 32,916 7,266 11,221 77,103 2,240 35,005 7,639 14,955 106,158 2,306 46,598 7,596 13,579 129,953 992 54,935 8,346 5.8% 55.9% 6.3% 30.6% 1.4% 10.5% 40.0% 3.8% 43.2% 2.5% 17.2% 55.8% 3.0% 19.9% 4.1% 13.7% 66.0% 1.6% 14.0% 4.7% 12.2% 62.7% 1.8% 19.8% 3.5% 11.0% 70.1% 1.9% 14.3% 2.7% 8.9% 72.5% 1.8% 13.8% 3.1% 8.4% 57.9% 1.7% 26.3% 5.7% 8.4% 59.8% 1.3% 26.2% 4.3% 6.5% 62.5% 0.5% 26.4% 4.0% TOTAL 71,996 84,495 82,099 145,535 131,984 209,905 237,790 133,208 177,613 207,805 Volumenes negociados y participación porcentual (en millones de U$S) Instrumentos 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 Acciones Títulos Públicos CEDEAR Cauciones y Pases Resto 1,232 11,946 1,351 6,541 294 3,008 11,486 1,106 12,412 727 4,740 15,394 823 5,497 1,120 6,575 31,663 758 6,726 2,270 5,255 27,030 756 8,551 1,504 7,296 46,689 1,255 9,524 1,820 6,093 49,875 1,227 9,527 2,103 2,947 20,250 588 9,194 2,006 3,758 26,673 579 11,708 1,909 3,152 30,169 230 12,753 1,938 5.8% 55.9% 6.3% 30.6% 1.4% 10.5% 40.0% 3.8% 43.2% 2.5% 17.2% 55.8% 3.0% 19.9% 4.1% 13.7% 66.0% 1.6% 14.0% 4.7% 12.2% 62.7% 1.8% 19.8% 3.5% 11.0% 70.1% 1.9% 14.3% 2.7% 8.9% 72.5% 1.8% 13.8% 3.1% 8.4% 57.9% 1.7% 26.3% 5.7% 8.4% 59.8% 1.3% 26.2% 4.3% 6.5% 62.5% 0.5% 26.4% 4.0% TOTAL 21,364 28,740 27,573 47,992 43,097 66,584 68,825 34,986 44,626 48,243 177,6 207,8 14

RESUMEN DE ACCIONES Índices Bursátiles MERCADO DE CONCURRENCIA (* ) Precios, Volúmenes y Variaciones Anuales por Especie Panel General (cont.) Mínimo Máximo Cierre Var. % Especie Cantidad Efectivo ($) Mínimo Máximo Cierre Var. % MERVA 2,212.28 3,700.90 2,462.63-30.11 COLO 154,869 1,325,066 4.70 10.60 5.10-37.42 MER25 2,274.69 3,778.51 2,528.81-29.59 CRES 4,067,891 27,534,262 4.50 7.77 5.32-25.09 M.ARG 1,853.36 3,210.07 1,904.29-35.77 CTIO 2,201,997 7,200,548 2.60 3.36 2.65-10.90 IBG 123,909.98 199,245.95 144,517.98-23.29 DGCU2 1,096,028 2,899,049 2.40 3.05 2.50-12.83 BURCA 7,446.05 12,547.87 8,696.53-26.66 DOME 15,194 62,991 2.79 4.49 3.80 16.92 DYCA 424,308 2,807,083 5.40 7.41 6.15-7.30 Panel Merval y Merval 25 (último trimestre) EMDE 306,087 586,470 1.77 2.42 1.77-19.55 Especie Cantidad Efectivo ($) Mínimo Máximo Cierre Var. % ESME 11,478 160,262 11.61 12.81 13.70-7.64 ALUA 46,825,419 227,115,806 2.31 4.65 3.35-35.99 ESTR 526,636 2,313,047 2.72 5.98 3.10-3.24 APBR 13,385,632 960,712,761 46.74 81.44 57.50-24.02 FERR 656,144 2,446,465 2.19 4.13 2.40-23.32 BHIP 47,527,709 116,414,209 1.35 3.48 1.48-53.89 FIPL 6,656,561 13,800,380 1.49 2.54 1.67-28.21 BMA 73,435,494 873,904,293 8.50 20.26 9.45-48.80 GALI 385,040 4,338,372 6.00 14.40 6.50-26.62 BPAT 49,187,402 252,038,419 3.00 5.75 3.10-40.72 GAMI 1,041,953 29,168,163 20.50 33.90 24.70-20.63 CELU 12,303,261 88,554,633 3.72 10.45 3.84-57.89 GARO 1,315,924 8,627,573 3.57 4.90 4.15 2.55 CEPU2 3,315,736 62,058,529 15.50 21.50 17.15-10.89 GBAN 1,104,247 3,179,248 2.49 3.27 2.78-10.63 COME 181,209,040 126,064,900 0.51 0.92 0.59 0.00 GCLA 2,349,204 38,895,942 8.60 24.03 8.90-55.07 EDN 127,571,018 253,215,280 1.24 2.85 1.41-46.79 GGALC 14,265 82,259 - - - - ERAR 16,475,263 481,224,804 18.20 31.60 22.50-25.74 GRAF 191,569 279,386 1.12 1.60 1.12-23.81 FRAN 39,349,992 526,980,735 7.60 15.70 7.95-42.82 GRAF6 6,065 6,065 - - - - GGAL 508,530,826 2,446,371,155 2.70 6.76 2.86-52.64 GRAF7 6,502 6,502 - - - - INVJ 27,289,250 50,170,915 1.59 2.02 1.68-5.62 GRAF8 6,270 6,270 - - - - IRSA 8,943,429 51,324,546 3.50 6.36 4.65-17.89 GRIM 440,459 3,805,142 3.30 5.70 3.70-31.80 LEDE 14,357,852 121,436,285 5.09 10.57 7.40-7.68 GRIM5 3 56 - - - - MIRG 1,193,651 136,261,110 45.00 97.73 65.00-5.34 INAG 125,112 704,106 4.34 5.90 5.60 28.96 MOLI 4,809,202 153,503,600 22.90 42.00 30.00 7.53 INDU 13,087,064 39,446,680 1.63 4.10 1.70-48.01 PAMP 319,482,703 797,037,041 1.87 3.12 1.96-28.99 INTR 217,123 960,491 2.77 4.88 3.30-8.37 PESA 29,604,931 252,374,768 5.60 11.34 6.19-40.80 JMIN 4,736,663 22,433,719 3.64 4.80 4.63 10.21 TECO2 50,068,418 1,001,796,316 15.60 22.70 17.00-11.04 LONG 1,705,455 5,418,602 1.62 3.07 2.00-24.37 TGNO4 45,506,531 53,999,640 0.73 1.70 0.81-46.69 METR 10,264,275 11,460,892 0.69 1.45 0.69-40.52 TGSU2 14,380,115 54,535,062 2.48 3.79 2.75-18.94 MIRGC 568 72,609 - - - - TRAN 109,371,079 149,495,520 0.97 1.79 1.15-29.01 MOLI5 2,944 103,033 26.00 39.05 26.00 54.03 TS 25,074,358 2,095,275,786 54.52 107.20 86.70-10.36 MOLIC 2,434 82,251 - - - - YPFD 4,284,915 786,273,008 141.67 205.98 167.55-9.33 MORI 673,594 5,022,680 4.55 10.00 5.80 28.89 MVIA 220 594 - - - - Panel General OEST 2,195,545 4,267,706 1.44 2.15 1.65-1.38 OVOP 27,000 218,550 8.09 8.10 8.10 0.12 AEN 279,784 589,646 1.31 3.32 2.65 102.29 PATA 159,582 4,427,329 24.54 32.88 27.00-5.15 AGRO 2,376,811 9,167,117 2.80 4.90 3.64-15.35 PATY 733,979 13,983,105 9.70 27.10 10.00-49.75 ALPA 1,941,579 12,784,880 4.50 7.40 7.40 23.33 PERK 841,496 1,027,694 0.68 1.47 0.75-18.70 ALUAC 14,782 82,259 - - - - POLL 16,553,363 4,887,785 0.17 0.48 0.17-62.42 APBRA 230,273 12,586,362 44.60 68.52 54.00-9.97 PSUR 1,795,260 1,716,925 0.60 1.24 0.69-27.37 APBRD 11,200 649,384 11.08 13.62 11.30-30.95 REGE 2,175 25,031 9.63 10.50 12.00 11.63 APSA 439,342 8,368,173 11.90 25.99 18.00 33.08 REP 134,115 17,969,287 103.25 149.53 142.00 32.81 AUSO 6,761,100 8,842,240 0.74 1.64 0.89-33.08 RIGO 265,409 9,277,012 27.80 46.16 32.50 15.31 BMA.5 408 3,672 - - - - ROSE 6,618,187 12,348,644 0.94 1.80 1.09-30.44 BMA.C 18,300 245,798 - - - - SALO 648,489 1,162,379 0.95 2.47 0.95-49.47 BOLT 4,093,125 25,816,594 3.25 7.45 3.85-41.92 SAMI 544,781 18,717,754 19.50 41.07 22.00-33.42 BPATB 44,171,692 229,471,940 - - - - SEMI 2,599,824 9,979,695 1.67 4.24 2.10-28.61 BRIO 1,214,066 13,724,814 6.00 15.62 6.11-47.09 STD 684,910 30,190,593 30.50 50.07 34.50-13.43 BRIO6 1,265,516 14,356,384 7.20 13.10 7.20-14.60 STHE 1,193,659 6,465,174 2.21 2.92 4.70-11.65 CADO 2,195,108 14,566,938 4.40 8.52 4.65-33.29 TECOB 14,500,000 297,250,000 - - - - CAPU 708,418 4,208,140 3.60 7.25 4.30-24.66 TECOC 4,241 82,259 - - - - CAPX 2,164,692 13,360,366 4.05 7.95 4.40-20.72 TEF 208,988 20,014,816 76.64 107.12 80.00-3.87 CARC 10,196,133 11,174,776 0.88 1.29 0.88-26.11 TGLT 1,325,848 12,240,400 9.00 11.35 11.20 17.89 CECO2 5,828,023 27,014,765 2.70 6.38 2.88-50.26 TSC 1,171 110,926 - - - - CGPA2 527,323 872,787 1.10 2.37 1.10-40.54 YPFDB 1,985,823 351,490,671 - - - - Los precios son ajustados. Los mínimos y máximos corresponden a los precios de cierre. El valor del cierre corresponde al último operado en el año y las especies que muestran guiones en los precios no registraron cotizaciones en el plazo estándar de negociación. Los volúmenes incluyen lo operado en todos los plazos. 15

RESUMEN DE TÍTULOS PÚBLICOS MERCADO DE CONCURRENCIA (* ) Precios, Volúmenes y Variaciones Anuales por Especie Especie Cantidad Efectivo($) Mínimo Máximo Cierre Var. % Especie Cantidad Efectivo($) Mínimo Máximo Cierre Var. % A136 268 214 - - - - DICYC 15,000 71,587 - - - - A237 2,062 1,650 - - - - DIP0 33,339,270 42,701,992 105.61 169.05 126.00-24.74 A238 400 320 - - - - DIY0 32,848,234 163,358,641 413.91 516.18 463.75 4.39 A239 2,762 2,210 - - - - FORM3 3,839,513 11,964,929 281.71 344.69 350.00 24.40 A240 395 316 - - - - GJ17 19,660,030 88,111,042 384.91 457.00 457.00 19.16 A241 2,762 2,210 - - - - GJ17C 211,554 920,349 - - - - A242 392 313 - - - - L01F2 200,000 196,104 980.52 980.52 980.52 0.00 A243 2,762 2,210 - - - - L01J1 439,000 435,398 982.65 991.90 991.90 0.94 A244 387 309 - - - - L02F1 402,903 402,500 - - - - AA13 10,000 10,050 92.67 92.67 100.50 46.12 L02FC 402,903 399,250 - - - - AA17 1,137,782,456 4,404,352,909 334.75 416.00 407.00 19.11 L02M1 1,000,000 992,857 992.86 992.86 992.86 0.00 AA17C 7,971,787 29,400,298 0.00 91.87 82.00-4.11 L02N1 13,766,228 13,515,729 966.15 987.03 987.03 10.31 AA17D 3,275,000 11,588,788 - - - - L02NC 3,162,923 2,857,917 - - - - AE14 1,485,284,743 1,476,302,909 81.70 101.27 106.00 23.70 L03G1 5,705,000 5,666,951 989.72 993.85 993.85 0.42 AE14C 241,344,805 226,523,908 18.89 20.18 21.90-6.40 L04A2 10,000,000 9,127,470 912.75 912.75 912.75 0.00 AJ12 240,919,009 238,794,311 85.83 99.00 98.60 12.40 L04E2 18,582,000 18,421,908 909.20 998.23 998.23 9.79 AJ12C 11,509,117 10,372,593 - - - - L04Y1 3,000,000 2,992,848 997.62 997.62 997.62 4.19 AM11 157,975,937 676,158,372 412.00 436.40 433.30 4.16 L06A1 1,705,038 1,689,717 975.42 999.45 999.45 3.58 AM11C 3,125,730 13,022,004 103.00 103.35 103.30 0.19 L06L1 2,000,000 1,954,450 974.11 980.34 980.34 0.64 AS13 381,886,261 1,702,891,823 381.51 495.00 475.00 22.33 L07D1 4,576,964 4,534,853 985.16 991.26 991.26 0.62 AS13C 33,464,029 141,407,274 96.35 100.60 96.35 4.95 L07DC 76,964 67,713 - - - - AS15 793,371,790 920,740,645 101.51 130.00 129.00 28.25 L07M2 15,000 13,201 880.09 880.09 880.09 0.00 AS15C 11,090,630 12,106,365 27.40 27.40 27.40 13.18 L07S1 15,006,679 14,661,325 964.20 985.68 985.68 12.21 BAPX9 205,000 887,600 432.90 432.90 432.90 0.00 L07SC 2,376,679 2,260,662 - - - - BARX1 2,083,000 5,132,675 204.18 258.00 255.00 28.56 L08F2 997,706 927,793 907.62 989.55 989.55 18.46 BARY1 7,496,000 18,728,081 207.36 259.50 259.50 25.89 L08J1 20,934,000 20,747,565 979.00 990.20 990.20 1.14 BB2N1 2,630,000 2,738,571 103.91 104.26 104.26 0.34 L09M1 1,500,000 1,488,861 990.91 990.91 990.91 5.16 BB2S1 37,936,000 38,633,927 99.52 103.43 103.43 3.93 L09N1 3,500,000 3,434,723 925.73 996.27 996.27 7.62 BBD11 1,500,000 1,503,795 100.25 100.25 100.25 0.00 L10G1 5,810,000 5,762,243 942.61 991.87 991.87 5.23 BBM12 10,000 10,090 100.900 100.900 100.900 0.000 L10O2 20,000 17,104 855.200 855.200 855.200 0.000 BC2N1 2,000,000 2,062,680 - - - - L11E2 12,577,601 12,367,137 960.20 996.81 996.81 3.81 BCF12 3,000,000 3,141,900 - - - - L11EC 876,525 780,953 - - - - BCN11 8,000,000 8,095,800 102.16 102.16 102.16 0.00 L11Y1 10,000 9,982 998.18 998.18 998.18 0.00 BCOR3 8,355,913 6,353,975 66.580 76.98 77.75 10.00 L14S1 3,000,000 2,922,192 974.064 974.06 974.06 0.00 BDED 67,722,122 289,467,171 356.070 463.00 444.00 23.90 L15J1 3,023,220 2,984,671 980.000 990.00 990.00 1.02 BDEDC 44,000 165,305 - - - - L16F1 16,000,000 15,843,136 989.77 996.65 996.65 1.66 BDEE 78,000 354,600 406.47 610.00 500.00 70.06 L16M1 14,600,000 14,451,083 985.77 989.94 989.94 11.26 BP15 82,904,000 374,010,189 386.08 467.70 443.00 13.43 L17G1 15,367,411 14,961,259 940.17 972.38 972.38 3.43 BP15C 500,000 2,235,100 - - - - L17GC 10,857,411 10,107,033 - - - - BP18 56,437,000 217,324,872 324.50 410.00 365.00 13.13 L18Y1 5,400,000 5,332,648 986.62 996.40 996.40 13.87 BP21 18,840,000 74,933,010 331.53 394.10 355.00-3.80 L19O1 100,000 99,816 998.16 998.16 998.16 0.00 BPLD 95,778,185 181,110,080 170.34 203.00 195.00 11.91 L20A1 5,000,000 4,958,230 991.65 991.65 991.65 4.80 BPLE 26,042,300 68,068,998 216.42 266.00 259.20 18.14 L20J2 356,000,000 319,643,996 879.92 928.73 928.28 17.86 BPMD 6,952,815 15,964,761 201.57 265.16 224.00 12.20 L21S1 5,843,907 5,783,879 975.50 993.09 993.09 1.80 BPME 6,502 9,963 150.000 151.18 150.00-0.78 L21SC 2,943,907 2,802,458 - - - - BY11 6,777,000 6,996,644 1,001.82 1,020.70 1,020.70 3.38 L22F2 6,000,000 5,720,160 947.75 981.87 981.87 3.60 CCH1 786,268 3,490,462 404.02 442.19 450.00 9.53 L22J1 3,000 2,910 970.00 970.00 970.00 0.00 CHAQ 149,730 519,563 314.61 314.61 347.00 - L23M1 11,650,000 11,565,100 986.00 997.75 997.75 2.71 CHSG1 10,220 29,945 283.00 283.00 293.00 114.66 L23N1 5,224,000 4,849,125 920.85 966.49 966.49 4.42 CHSG2 332,641 1,267,336 314.29 407.21 411.00 31.37 L27A1 26,932,468 26,640,696 970.49 997.57 997.57 3.93 CO17 7,832,094 33,852,593 367.36 446.51 434.00 16.07 L27AC 6,352,468 6,073,200 - - - - CUAP 25,051,272 17,422,494 51 86 54.75-34.04 L27L1 100,000 98,796 988 988 987.96 0.00 DIA0 21,707,359 97,601,113 376.050 461 452.00 7.67 L28D1 34,432,581 32,612,720 940.000 988 988.04 19.13 DIA0C 742,273 3,186,566 - - - - L28DC 1,438,581 1,298,023 - - - - DICA 16,020,280 72,704,708 366.642 465 465.00 8.36 L29J1 1,300,000 1,285,060 - - - - DICE 13,333,184 65,884,931 482.02 568.32 550.00 1.33 L30M1 11,725,606 11,543,386 978.00 991.00 991.00 5.02 DICP 920,139,821 1,400,950,952 102 182 126.00-28.04 L30MC 4,225,606 4,071,264 - - - - DICPC 6,436,084 11,022,740 45.89 45.89 48.15 5.24 L30N1 4,822,378 4,757,434 983.04 983.04 983.04 0.00 DICY 30,583,838 146,655,581 414 536 480.00 6.68 L30NC 2,722,378 2,439,649 - - - - 16

RESUMEN DE TÍTULOS PÚBLICOS MERCADO DE CONCURRENCIA (* ) Precios, Volúmenes y Variaciones Anuales por Especie (cont.) Especie Cantidad Efectivo($) Mínimo Máximo Cierre Var. % Especie Cantidad Efectivo($) Mínimo Máximo Cierre Var. % L31G1 21,041,233 20,729,329 980.00 995.08 995.08 1.54 NF18C 1,474,831 3,079,404 57.14 57.14 59.70 63.91 L31GC 4,031,236 3,796,846 - - - - NO20 14,800 24,420 162.69 162.69 165.00 41.14 LB2J1 4,000,000 3,913,680 - - - - NRH1 9,268,000 21,239,254 174.67 198.44 218.55 19.05 LB2M1 700,000 695,800 99.40 99.40 99.40 0.00 NRH2 14,730,000 65,671,505 411.48 490.19 486.50 13.25 LB2O1 7,000,000 6,970,250 - - - - NRH2C 200,000 854,551 - - - - LB3M1 20,000 19,771 - - - - PAA0 25,083,451 40,306,255 135.00 173.00 164.00 9.57 LB3N1 6,000,000 5,919,960 - - - - PAP0 2,184,252 1,229,430 41.00 66.82 41.00-36.85 LB3S1 13,348,000 13,286,332 - - - - PARA 88,007,731 147,122,822 145.00 177.00 160.00 0.94 LBF11 600,000 593,856 98.98 98.98 98.98 0.00 PARAC 5,894,512 9,252,563 - - - - LBM11 25,000 24,625 98.50 98.50 98.50 0.00 PARE 37,547 75,426 187.43 193.48 200.00 8.66 LC2A1 100,000 99,190 99.19 99.19 99.19 0.00 PARP 692,951,711 376,474,065 37.00 73.38 45.50-34.98 LC2O1 5,500,000 5,458,135 99.68 99.68 99.68 0.00 PARPC 17,593,655 8,407,737 - - - - LC3A1 8,000,000 7,949,560 - - - - PARY 16,114,510 28,612,436 155.00 185.88 167.00-3.02 LC3J1 5,000,000 4,979,200 - - - - PARYC 114,783 193,335 - - - - LC5L1 5,000,000 4,970,300 - - - - PAY0 5,697,235 9,200,005 143.53 182.00 164.00 7.91 N03G1 700,000 705,929 1,008.47 1,008.47 1,008.47 0.00 PB14 8,686,781 10,730,459 112.25 130.60 131.00 15.94 N03O2 138,750,000 144,895,500 926.68 1,026.30 1,080.00 10.33 PB17 3,218,656 2,305,681 63.82 71.46 73.00 9.15 N04A2 16,600,000 17,177,800 911.92 992.00 1,046.00 8.24 PR10 4,000 2,200 55.00 55.00 55.00-52.17 N07S1 3,169,625 3,240,180 977.21 977.21 1,011.71 0.00 PR12 175,282,392 450,676,009 227.59 263.66 263.60 5.33 N07SC 3,115,256 3,025,646 - - - - PR12C 6,410,743 15,782,625 54.80 56.15 59.43 143.39 N09N1 4,095,383 4,155,738 971.24 980.85 1,005.55-0.98 PR13 732,245,660 816,356,487 75.40 137.25 99.50-19.40 N09NC 3,363,383 3,242,569 - - - - PR13C 6,464,363 6,603,283 - - - - N10G1 10,000 10,193 1,019.30 1,019.30 1,019.30 0.00 PR14 246,226,862 209,198,312 69.12 92.80 90.00 19.80 N11Y1 10,000 10,320 1,032.00 1,032.00 1,032.00 0.00 PR15 189,266,529 130,889,865 54.00 80.50 76.00 9.35 N12O1 69,706 71,073 980.37 980.37 1,014.60 0.00 PRE0 19,071,003 16,842,178 62.42 95.51 95.00 35.08 N12OC 64,706 61,350 NULL NULL NULL NULL PRE3 1,396 530 - - - - N12S2 10,000 10,139 892.97 892.97 1,013.90 0.00 PRE4 2,099 525 - - - - N14D1 50,000 51,000 914.86 914.86 1,020.00 0.00 PRE9 91,598,923 171,457,992 171.31 194.36 195.00 10.11 N14M2 57,100,000 58,907,550 918.10 1,014.10 1,064.50 10.46 PRE9C 2,421,906 4,209,984 - - - - N15G2 7,550,000 7,791,615 842.65 981.75 1,032.00 16.51 PRO7 3,370,934 2,576,821 67.60 78.25 79.00 9.82 N16N1 41,800,000 42,254,350 1,008.00 1,014.00 1,014.00 11.56 PRO9 114,084 16,686 14.00 15.00 14.00-31.71 N16Y2 4,000,000 4,092,400 976.70 978.23 1,023.50 12.82 PROR1 1,403,047 3,329,659 212.18 224.50 231.00 6.38 N18E2 2,900,000 2,957,250 942.57 1,027.80 1,027.80 9.04 RA13 77,168,613 318,327,578 373.04 479.00 457.25 20.48 N18J4 10,000 10,285 942.32 942.32 1,028.50 0.00 RA13C 1,220,575 4,709,216 93.70 94.19 96.50 7.24 N18L2 1,010,000 1,046,256 880.89 943.00 1,035.90 7.05 RG12 597,755,425 2,551,849,748 378.76 491.88 468.00 22.51 N19O1 29,800,000 30,388,550 1,022.50 1,022.50 1,022.50 12.23 RG12C 23,720,513 95,841,697 92.75 97.37 97.45 5.36 N19S2 5,010,000 5,147,680 899.26 939.45 1,027.50 4.47 RG12D 3,068,275 12,549,870 92.59 98.56 98.80 14.00 N20G4 600,000 598,740 953.44 953.44 997.90 0.00 RN32 172,194 118,372 42.42 66.51 75.00 62.02 N21N2 100,000 103,200 985.39 985.39 1,032.00 0.00 RNG12 30,000 22,800 63.01 63.01 76.00 0.00 N22F2 10,000 10,181 971.03 971.03 1,018.10 0.00 RNG21 6,553,799 27,140,569 351.31 434.65 415.00 18.78 N22G2 30,000,000 31,095,000 973.88 982.98 1,029.50 0.93 RNG22 2,032,494 1,286,534 46.17 59.03 62.00 26.20 N22Y3 10,000 10,345 953.47 953.47 1,034.50 0.00 RO15 1,292,135,821 5,363,424,441 359.48 456.00 449.00 24.11 N23A4 10,000 9,770 849.15 849.15 977.00 0.00 RO15C 102,530,955 402,870,009 80.40 96.62 94.50 4.55 N23E3 50,000 49,775 833.81 833.81 995.50 0.00 RO15D 21,200 86,116 96.00 96.00 99.50 0.00 N23N1 50,000 50,373 939.06 939.06 1,007.46 0.00 RS14 203,235,925 332,697,927 148.00 169.00 169.00 9.91 N23Y2 7,000,000 7,198,971 952.63 1,029.00 1,029.00 8.02 SALT2 520,749 343,209 58.16 58.16 66.00 - N24G1 3,000 3,060 986.73 986.73 1,020.00 0.00 TDEC 75,000 333,536 - - - - N24O2 20,000,000 20,620,000 932.16 943.99 1,037.50 1.27 TUCS1 4,065,235 8,265,693 153.84 215.75 207.00-1.69 N25A2 3,000,000 3,120,750 921.35 938.59 1,032.50 12.22 TUCS2 5,949,178 20,843,856 309.89 385.00 384.00 23.91 N25E2 13,000 13,585 1,045.00 1,045.00 1,045.00 0.00 TVPA 1,039,490,931 731,032,685 44.48 60.79 60.20 33.55 N27A1 3,000,000 3,032,100 1,010.70 1,010.70 1,010.70 0.00 TVPAC 3,832,087 2,680,787 - - - - N28D1 10,000 10,114 1,011.40 1,011.40 1,011.40 0.00 TVPE 209,029,737 173,570,234 51.08 67.40 66.00 19.65 N28G3 10,000 10,240 1,024 1,024 1,024.00 0.00 TVPEC 310,000 229,248 - - - - N28M2 6,556,391 6,632,511 929.34 953.61 1,006.00 2.61 TVPP 41,903,391,072 6,348,217,464 8.03 12.10 11.54 24.24 N28MC 556,391 514,176 - - - - TVPPC 147,723,700 21,971,819 - - - - N28S1 510,000 517,290 979.55 982.22 1,014.24-0.27 TVPY 2,547,051,284 1,794,703,858 45.17 63.00 62.10 33.51 N29F2 10,000 10,190 972.41 972.41 1,019.00 0.00 TVPYC 16,001,914 11,019,837 - - - - N31G1 1,750,000 1,796,375 958.51 958.51 1,026.50 1.37 TVY0 726,064,356 513,315,682 44.48 61.00 60.50 35.33 N31GC 354,000 358,706 237.05 237.05 253.80 0.00 TVY0C 2,477,000 1,648,050 11.09 11.09 15.48 0.00 NF18 983,048,847 2,034,450,555 150.41 229.88 221.50-0.54 Los precios son ajustados. Los mínimos y máximos corresponden a los precios de cierre. El valor del cierre corresponde al último operado en el año y las especies que muestran guiones en los precios no registraron cotizaciones en el plazo estándar de negociación. Los volúmenes incluyen lo operado en todos los plazos. 17

PRESENCIA BURSÁTIL DE ACCIONES Y CEDEARS 18 19 20 21 22 23 24 25 PARTICIPACIÓN ANUAL DE ACCIONES Pos. Código Empresa Volumen Efectivo Part. Part. (en Pesos) (%) Acum. (%) 1 GGAL Grupo Financiero Galicia 2,446,453,414 18.02 18.02 2 TS Tenaris 2,095,386,712 15.43 33.45 3 TECO Telecom Argentina 1,299,128,575 9.57 43.01 4 YPFD YPF 1,137,763,679 8.38 51.39 5 APBR Petróleo Brasileiro - Petrobras 973,948,506 7.17 58.57 6 BMA Banco Macro 874,153,763 6.44 65.00 7 PAMP Pampa Energía 797,037,041 5.87 70.87 8 FRAN BBVA Banco Frances 526,980,735 3.88 74.75 9 BPAT Banco Patagonia 481,510,359 3.55 78.30 10 ERAR Siderar 481,224,804 3.54 81.84 11 EDN EDENOR 253,215,280 1.86 83.71 12 PESA Petrobras Argentina 252,374,768 1.86 85.57 13 ALUA Aluar 227,198,065 1.67 87.24 14 MOLI Molinos Río de la Plata 153,688,884 1.13 88.37 15 TRAN Transener 149,495,520 1.10 89.47 16 MIRG Mirgor 136,333,720 1.00 90.48 17 COME Sociedad Comercial del Plata 126,064,900 0.93 91.40 18 LEDE Ledesma 121,436,285 0.89 92.30 19 BHIP Banco Hipotecario 116,414,209 0.86 93.16 20 CELU Celulosa 88,554,633 0.65 93.81 21 CEPU Central Puerto 62,058,529 0.46 94.27 22 TGSU Transportadora de Gas del Sur 54,535,062 0.40 94.67 23 TGNO Transportadora de Gas del Norte 53,999,640 0.40 95.06 24 IRSA IRSA 51,324,546 0.38 95.44 25 INVJ Inversora Juramento 50,170,915 0.37 95.81 Otras 568,663,600 4.19 100.00 TOTAL 13,579,116,144 TECO 9.57% TS 15.43% Participación Anual (10 primeras empresas) YPFD 8.38% GGAL 18.02% PARTICIPACIÓN ANUAL DE CEDEARS Pos. Código Empresa Volumen Efectivo Part. Part. (en Pesos) (%) Acum. (%) 1 C Citigroup 270,304,028 27.24 27.24 2 LMT Lockheed Martin Corporation 87,367,028 8.80 36.04 3 DGE5 General Electric Capital Corp. 5 7 57,217,999 5.77 41.81 4 BHP BHP Billiton Limited 40,708,384 4.10 45.91 5 NEM Newmont Mining Corp. 34,886,217 3.52 49.43 6 ABX Barrick Gold Corp. 29,223,508 2.95 52.37 7 VALE Companhia Vale do Rio Doce 23,565,752 2.37 54.75 8 HL Hecla Mining Company 23,135,495 2.33 57.08 9 IBM IBM Corp. 21,541,064 2.17 59.25 10 UTX United Technologies Comp. 21,057,989 2.12 61.37 11 IP International Paper Company 13,488,835 1.36 62.73 12 GOOG Google Inc. 11,799,932 1.19 63.92 13 GFI Gold Fields Ltd. 11,496,568 1.16 65.08 14 HMY Harmony Gold Mining Co. Ltd. 11,359,933 1.14 66.23 15 BBV Banco Bilbao Vizcaya Argentaria 10,448,432 1.05 67.28 16 GE General Electric Comp. 10,275,499 1.04 68.31 17 CVX Chevron Corp. 9,725,925 0.98 69.29 18 CAT Caterpillar Inc. 9,015,268 0.91 70.20 19 KO The Coca Cola Company 8,560,583 0.86 71.07 20 XOM Exxon Mobil Corp. 8,032,789 0.81 71.88 21 BA.C Bank of America Corporation 7,852,824 0.79 72.67 22 X United States Steel Corp. 7,742,028 0.78 73.45 23 AA Alcoa Inc. 7,703,068 0.78 74.22 24 GG Goldcorp Inc. 7,577,911 0.76 74.99 25 AMX America Movil S.A.B. ADR Series 7,415,390 0.75 75.73 Otras 240,790,682 24.27 100.00 TOTAL 992,293,131 992293131 DGE5 9.57% LMT 15.43% APBR 7.17% BMA 6.44% PAMP 5.87% FRAN 3.88% Otras 18.15% Participación Anual (10 primeras empresas) BHP 8.38% C 18.02% 26 Incluye operaciones en contado y plazo firme, negociación en bloque y cupones. Las mismas se encuentran agrupadas por instrumento. NEM 7.17% ABX 6.44% BPAT 3.55% ERAR 3.54% VALE 5.87% HL 3.88% IBM 3.55% UTX 3.54% Otras 18.15% 18

PRESENCIA BURSÁTIL DE TÍTULOS PÚBLICOS PARTICIPACIÓN ANUAL Mercado de Concurrencia Pos. Código Título Volumen Efectivo Part. Part. (en Pesos) (%) Acum. (%) 1 TVPP Valor Negociable Vinculado al PIB en $ 6,370,189,283 16.86 16.86 2 RO15 BODEN en u$s 7% - Vto. 2015 5,766,380,567 15.26 32.11 3 AA17 BONAR X en u$s 7% - Vto. 2017 4,445,341,994 11.76 43.88 4 RG12 BODEN en u$s Cupón Variable 1ra. Serie - Vto. 2012 2,660,241,315 7.04 50.92 5 NF18 BOGAR 2018 2,037,529,959 5.39 56.31 6 AS13 BONAR VII en u$s 7% - Vto. 2013 1,844,299,096 4.88 61.19 7 TVPY Valor Negociable Vinculado al PIB en u$s Ley N. Y. 1,805,723,695 4.78 65.96 8 AE14 BONAR en $ BADLAR+275 pbs. - Vto. 2014 1,702,826,817 4.51 70.47 9 DICP DISCOUNT en $ Step Up - Vto. 2033 1,411,973,693 3.74 74.21 10 AS15 BONAR en $ BADLAR+300 pbs. - Vto. 2015 932,847,010 2.47 76.67 11 PR13 Bono de Consolidación en $ 6ta. Serie 2% 822,959,770 2.18 78.85 12 TVPA Valor Negociable Vinculado al PIB en u$s Ley Argentina 733,713,472 1.94 80.79 13 AM11 BONAR V en u$s 7% - Vto. 2010 689,180,376 1.82 82.62 14 TVY0 Valor Neg. Vinc. al PIB en u$s Ley N.Y. 2035 Cje. 2010 514,963,732 1.36 83.98 15 PR12 Bono de Consolidación en $ 4ta. Serie 2% 466,458,634 1.23 85.21 16 PARP PAR en $ Step Up - Vto. 2038 384,881,801 1.02 86.23 17 BP15 Bono en u$s 11.75% Pcia. de Bs. As. - Vto. 2015 376,245,289 1.00 87.23 18 RS14 BODEN en $ 2% - Vto. 2014 332,697,927 0.88 88.11 19 RA13 BODEN en u$s Cupón Variable 1ra. Serie - Vto. 2013 323,036,795 0.85 88.96 20 L20J2 Lebac Interna en $ Vto. 20/06/2012 319,643,996 0.85 89.81 21 BDED DISCOUNT en u$s Pcia. Bs. As. Step Up - Vto. 2017 289,632,476 0.77 90.58 22 AJ12 BONAR V en $ 10.5% - Vto. 2012 249,166,903 0.66 91.23 23 BP18 Bono en u$s 9.375% Pcia. de Bs. As. - Vto. 2018 217,324,872 0.58 91.81 24 PR14 Bono de Consolidación en $ 7ma. Serie 209,198,312 0.55 92.36 25 BPLD PAR a Largo Plazo en u$s Pcia. Bs. As. - Vto. 2035 181,110,080 0.48 92.84 Otros 2,705,036,134 7.14 100.00 TOTAL 37,792,603,998 Rueda Continua Pos. Código Título Volumen Efectivo Part. Part. (en Pesos) (%) Acum. (%) 1 RO15 BODEN en u$s 7% - Vto. 2015 13,250,135,714 14.38 14.38 2 RG12 BODEN en u$s Cupón Variable 1ra. Serie - Vto. 2012 10,483,268,383 11.37 25.75 3 AA17 BONAR X en u$s 7% - Vto. 2017 7,823,950,038 8.49 34.24 38.7 4 TVPP Valor Negociable Vinculado al PIB en $ 6,617,671,104 7.18 41.42 45.53 5 NF18 BOGAR 2018 5,793,851,956 6.29 47.71 52.12 6 AS13 BONAR VII en u$s 7% - Vto. 2013 5,377,282,012 5.83 53.54 57.43 7 DICP DISCOUNT en $ Step Up - Vto. 2033 4,678,384,758 5.08 58.62 62.47 8 AE14 BONAR en $ BADLAR+275 pbs. - Vto. 2014 4,253,293,976 4.62 63.24 67.25 9 TVPY Valor Negociable Vinculado al PIB en u$s Ley N. Y. 4,078,484,959 4.43 67.66 71.93 10 PR13 Bono de Consolidación en $ 6ta. Serie 2% 2,260,140,010 2.45 70.11 76.49 11 AS15 BONAR en $ BADLAR+300 pbs. - Vto. 2015 2,204,420,267 2.39 72.50 79.5 12 PARP PAR en $ Step Up - Vto. 2038 1,832,060,818 1.99 74.49 RO15 14.38% 81.98 13 AM11 BONAR V en u$s 7% - Vto. 2010 1,831,397,739 1.99 76.48 84.35 14 TVPA Valor Negociable Vinculado al PIB en u$s Ley Argentina 1,517,577,216 1.65 78.13 86.38 15 TVY0 Valor Neg. Vinc. al PIB en u$s Ley N.Y. 2035 Cje. 2010 1,222,550,595 1.33 79.45 88.13 16 PR12 Bono de Consolidación en $ 4ta. Serie 2% 1,197,643,349 1.30 80.75 89.57 17 DICY DISCOUNT en u$s Step Up Vto. 2033 Ley N.Y. 1,190,093,012 1.29 82.04 90.72 18 RS14 BODEN en $ 2% - Vto. 2014 1,120,485,292 1.22 83.26 91.73 19 RA13 BODEN en u$s Cupón Variable 1ra. Serie - Vto. 2013 926,718,831 1.01 84.27 92.55 20 BP15 Bono en u$s 11.75% Pcia. de Bs. As. - Vto. 2015 854,180,056 0.93 85.19 93.34 21 L20J2 Lebac Interna en $ Vto. 20/06/2012 746,356,624 0.81 86.00 94.1 22 DIA0 DISCOUNT en u$s Step Up Vto. 2033 Ley Arg. - Canje 2010 692,372,248 0.75 86.75 94.71 23 DIY0 DISCOUNT en u$s Step Up Vto. 2033 Ley N.Y. - Canje 2010 658,124,426 0.71 87.47 95.23 24 AJ12 BONAR V en $ 10.5% - Vto. 2012 556,419,228 0.60 88.07 25 N15Y3 Nobac interna en $ Vto. 15/05/2013 531,080,694 0.58 88.65 Otros 10,462,770,952 11.33 100.00 TOTAL 92,160,714,257 TVPP 16.86% RO15 15.26% RG12 11.37% Participación Anual (10 primeros títulos) Otros 23.31% AA17 11.76% Participación Anual (10 primeros títulos) AA17 8.49% TVPP 7.18% RG12 7.04% NF18 5.39% AS13 4.88% TVPY 4.78% AE14 4.51% DICP 3.74% AS15 2.47% NF18 6.29% AS13 5.83% DICP 5.08% AE14 4.62% TVPY 4.43% Otros 29.88% PR13 2.45% Incluye operaciones en contado y plazo firme, negociación en bloque y cupones. Las mismas se encuentran agrupadas por instrumento. 19