INFORME DE REPRESENTACIÓN LEGAL DE TENEDORES

Transcripción

1 INFORME DE REPRESENTACIÓN LEGAL DE TENEDORES Diciembre de 2011 BONOS ORDINARIOS LEASING BANCOLOMBIA S.A. COMPAÑÍA DE FINANCIAMIENTO 1. INTRODUCCION Este Prospecto presenta información sobre el Leasing y los demás aspectos relacionados con la Emisión de Bonos Ordinarios de Leasing Bancolombia S.A. La información sobre la situación financiera del Emisor se encuentra actualizada a corte 31 de diciembre de 2011, con base en los estados financieros

2 2. CARACTERISTICAS Y CONDICIONES DE LA EMISIÓN ENTIDAD EMISORA Leasing Bancolombia S.A: NIT CLASE TITULO Bonos Ordinarios MONTO DE LA EMISION Hasta $2,000, ,000. VALOR NOMINAL DE CADA BONO Series A, B, C, D, E, F, H, I, J, K, L, M, O, P, Q, R, S y T: $1 000,000 Pesos Series G, N y U: 6,000 UVR s FECHA EMISION 25 de Mayo de 2011 PLAZO Entre 18 meses y 20 años. SERIES Serie A: TASA FIJA Serie B: DTF Serie D: IPC Serie E: IBR CUANTIA $ millones INSCRIPCIÓN CALIFICACIÓN Bolsa de Valores de Colombia S.A. AAA (col) Fitch Ratings Colombia S.A.

3 3. CUMPLIMIENTO DE LAS OBLIGACIONES QUE SURGEN DE LA EMISIÓN 3.1. COMISION DEL REPRESENTANTE LEGAL DE TENEDORES El Emisor ha cumplido oportunamente con el pago de las comisiones pactadas con el representante legal de los tenedores de bonos DEBER DE INFORMACIÓN Se ha cumplido con el deber de suministrar información oportuna sobre el estado de la emisión, de acuerdo con los términos establecidos, así como la remisión de los estados financieros con corte a diciembre de 2011, los cuales están debidamente firmados por el Representante Legal y el Revisor Fiscal de la sociedad emisora. 4. CERTIFICACIÓN DEL CONTENIDO DEL INFORME Fiduciaria Fiducor S.A. como representante legal de los tenedores de Bonos Ordinarios Leasing Bancolombia S.A., certifica la debida diligencia empleada en la verificación del contenido del informe, la veracidad del mismo y que en el no se presentaron omisiones de información que revistan de materialidad que puedan afectar la inversión de los tenedores de bonos.

4 5. ENTORNO MACROECONOMICO Aspectos Generales de la Economía. El cuarto trimestre de 2011 estuvo caracterizado por una recuperación de los principales índices accionarios mundiales. El déficit de los gobiernos de la Unión Europea en especial Grecia, España e Italia hicieron que los mercados financieros entraran en pánico y tuvieran altas volatilidades. El dólar americano ganó valor con respecto a sus demás pares ya que se convirtió en refugio durante este periodo turbulento. Sin embargo, la salida de muchos líderes de la Unidad Europea y de las políticas de rescate de Alemania han reactivado la economía de ésta región y de esta forma se han estabilizado las economías. En el contexto colombiano, el Banco de la Republica subio su tasa de intervención en Noviembre ubicándola en 4.75% efectivo anual al final del año para el cierre del 2011, con el argumento que el aumento de tasa contribuye a mantener la inflación dentro del rango meta de este año, lo cual fue logrado y evitar futuros desequilibrios financieros. Según las últimas cifras publicadas por el DANE, la tasa de desempleo para las 13 principales ciudades se ubicó en 10.3% y en 9.2% para el total nacional en el mes de Noviembre de 2011, presentando una disminución con respecto al mismo periodo del año pasado. Tasas de interés e IPC. El índice de precios al consumidor con corte a Diciembre de 2011 registró una variación mensual 0.42% ubicándose en 3.73% en los últimos 12 meses. La inflación sigue estando en el rango planteado por el banco de la república entre el 2% y el 4%. Ver gráfico 2.

5 Gráfico 1 Gráfico2 Fuente: DANE, Cálculos Fiducor. En el cuarto trimestre de 2011, la DTF mostró una variación positiva pasando del 4.5% para ubicarse por encima del 5% efectivo anual. Por su parte, la IBR anticipó las subidas en la tasa de intervención del Banco de la República para luego mantener una marcada relación con respecto a este indicador. Ver gráfico 1. Crecimiento Económico. El Producto Interno Bruto de Colombia ha venido en una tendencia alcista en los últimos años. Para el tercer trimestre de 2011 la variación anual fue de 7.7%. Los sectores que experimentaron mayor crecimiento en el periodo con respecto al año anterior fueron el de Minería (18.4%), Construcción (18.1%) y Transporte (8.5%). Ningún sector presentó decrecimiento en el periodo sin embargo los grupos con crecimiento más bajo fueron Suministro de electricidad, gas y agua (2.9%) Servicios Sociales Comunales y Personales (3.8%) y Agropecuario (3.8%). Estas cifras revelan el excelente desempeño de la economía colombiana apoyado por el crecimiento de las exportaciones, el consumo final y la formación bruta de capital. Mercado accionario local. Los Índices accionarios locales (IGBC, COLCAP y COL20) presentaron desvalorizaciones en lo corrido del cuarto trimestre de Los malos datos de la economía estadounidense durante el semestre y la crisis fiscal de la Unión

6 Europea fueron las principales razones para la caída en el precio de las acciones. Además, la gran cantidad de emisiones a lo largo del semestre (Empresa de Energía de Bogota, Davivienda, Éxito, Grupo Sura, etc. ) hicieron que el mercado liquidara posiciones para entrar en estos nuevos activos. No obstante, en lo corrido del semestre se demostró que la correlación con los principales índices internacionales sigue siendo muy marcada ya que, a pesar de que la economía colombiana, el desempleo y el IPC mostraron cifras bastante sólidas los precios de las acciones siguen la tendencia mundial. Ver gráficos 3 y 4. Gráfico 3 Gráfico 4 Fuente: Bloomberg, Cálculos FIDUCOR Mercado Cambiario. En cuarto trimestre el peso colombiano se depreció un 9.12%,lo que generó un aumento del 1.61% año corrido. Este fenómeno se dio principalmente por el fortalecimiento del dólar con respecto a las demás divisas como consecuencia de la crisis europea. Sin embargo, siguen entrando al país grandes flujos de divisa norteamericana, especialmente en el sector petrolero y minero. Ver gráfico 5

7 Gráfico 5 Fuente: Bloomberg, Cálculos FIDUCOR Petróleo. En el cuarto trimestre de 2011 la cotización del petróleo presentó una valorización. A partir del mes de Octubre el precio tuvo una recuperación y en los últimos meses se ha mantenido alrededor de los $USD 100 el barril. También es importante resaltar que en este periodo el spread entre las dos principales referencias ( WTI y BRENT ) se ha venido cerrando para ubicarse en $USD 10. Ver gráfico 6 Gráfico 6 Fuente: Bloomberg, Cálculos FIDUCOR

8 Mercado Inmobiliario. El sector inmobiliario presentó un comportamiento positivo en el tercer trimestre del En Octubre de 2011 (último dato reportado por el DANE) las licencias de construcción presentaron un incremento del 13.6% en comparación al año anterior. Con respecto a los datos del PIB del tercer trimestre el aumento del 18.1% del valor agregado del sector de la construcción se dio principalmente por el incremento en obras civiles (20.9%) y en el valor agregado de edificaciones (14%). El gobierno sigue estimulando el sector con nuevos créditos, bajas tasas de interés y nuevas obras civiles.

9 6. PRINCIPALES CIFRAS DEL BALANCE 6.1. ACTIVO Los activos a diciembre de 2011 aumentaron del 20.2% alcanzando los $10.8 billones. Esta variación se debe principalmente al crecimiento en propiedad, planta y equipo que con una participación del 15.5% en el activo, aumentó un 31.7% o $ millones. Otra cuenta que tuvo influencia en el crecimiento semestral del activo fue la de carteras de crédito, que con una participación de 56.81%, aumentó 12.6% que traducido en pesos es millones. 12,000, ACTIVO 10,000, ,000, ,000, ,000, ,000, Otros Activos Propiedades y Equipo Cartera de Creditos Inversiones Disponible de diciembre de de junio de de diciembre de 2011 Fuente: Superfinanciera, cálculos FIDUCOR 6.2. PASIVO Los pasivos a diciembre de 2011 aumentaron 20.8% en comparación al periodo de junio de La cuenta que más decreció durante este periodo fue la de pasivos estimados y provisiones que tuvo un decrecimiento del 54.9%

10 Pero lo que expresa mejor este crecimiento es el aumento en el los créditos de bancos y otras obligaciones financieras que representa el 26.9% del total de los pasivos y tuvo un crecimiento del 26.9%, la primera cuenta en nivel de participación en el pasivo es la depósitos y exigibilidades que tuvo un crecimiento del 16.6% llegando %4.7 billones. 12,000, ,000, ,000, ,000, ,000, ,000, PASIVO Otros Pasivos Titulos de Inversion en Circulacion Creditos de Bancos y otras Obligac.Financieras Certificados de Deposito a Termino de diciembre de de junio de 2011 Fuente: Superfinanciera, cálculos FIDUCOR 31 de diciembre de 2011 Depositos de Ahorro 6.3. PATRIMONIO El patrimonio para el segundo periodo de de 2011 tuvo un incremento del 14.5% con respecto al presentado en junio de 2011 y llego a $955 millones con un crecimiento de $121 millones solo en este periodo. Este incremento en el patrimonio esta dado por los buenos resultados de la entidad al presentar un resultado del ejercicio 92% mas grande que en el periodo anterior, otra cuenta que tuvo movimientos importantes en este periodo fue la de superávit que aumento en 48.5%

11 1,200, PATRIMONIO 1,000, , , , , Resultados Ejercicio Superavit Reservas Capital Social de diciembre de de junio de 2011 Fuente: Superfinanciera, cálculos FIDUCOR 31 de diciembre de ESTRUCTURA DEL ESTADO DE GANANCIAS Y PÉRDIDAS Leasing Bancolombia registro una utilidad neta para diciembre de 2011 de %201millones con un crecimiento de $102 mil millones y pero con respecto a finales del año anterior se evidencia que se tuvieron ingresos no operacionales importantes. 300, PERDIDAS Y GANACIAS 250, , , , , RESULTADO OPERACIONAL NETO GANANCIAS (EXCEDENTES) Y PERDIDAS - 31 de diciembre de de junio de 2011 Fuente: Super-Financiera, cálculos FIDUCOR 31 de diciembre de 2011

12 6.5. PRINCIPALES INDICADORES Leasing B ancolombia muestra solidez en sus principales indicadores de rentabilidad que le han permitido obtener los resultados observados en los últimos periodos. Los indices de rentabilidas muestran que la entidad sigue manteniendo los mismos niveles que el periodo anterior. Su nivelde solvencia demuestra que puede afrontar sus deudas las deudas. 31 de diciembre de de junio de 2011 ROE 22.25% 13.25% ROA 1.96% 1.22% ENDEUDAMIENTO TOTAL 91.20% 90.76% SOLVENCIA CON RIESGO DE MERCADO* 10.57% 11.35% * Cifras Públicadas Superfinanciera 7. CONCLUCIONES Al conocer los resultados del segundo semestre de 2011 y como representante de tenedores de bonos FIDUCOR S.A. considera que estas cifras son estables y se prevé que tenga un mejor resultado al finalizar el año. En la actualidad no prevemos ningún factor que comprometa fuertemente la solvencia para cumplir con las obligaciones adquiridas en la emisión de bonos ordinarios