ORGANISMO SUPERVISOR DE LA INVERSIÓN EN ENERGÍA y MINERÍA GERENCIA ADJUNTA DE REGULACIÓN TARIFARIA

ORGANISMO SUPERVISOR DE LA INVERSIÓN EN ENERGÍA y MINERÍA GERENCIA ADJUNTA DE REGULACIÓN TARIFARIA Propuesta de Metodología para el Cálculo del Precio de Referencia del Diesel B2 Enero 2011

INDICE 1. OBJETIVO... 3 2. ANTECEDENTES... 3 3. METODOLOGÍA PARA EL CÁLCULO DEL PRECIO DE REFERENCIA DEL DIESEL B2...4 4. ESTRUCTURA DEL INFORME SEMANAL... 16 5. ANEXOS... 17 002

1. Objetivo Proponer una metodología para el cálculo del Precio de Referencia del Diesel B2. 2. Antecedentes De acuerdo con el Reglamento para la Comercialización de Biocombustibles (Decreto Supremo Nº 021-2007-EM), desde el 1 de enero del año 2009, la comercialización del Diesel B2 es obligatoria en todo el país, en reemplazo del Diesel N 2. El mencionado Reglamento también determina, que el porcentaje de Biodiesel B100 en la mezcla de Biodiesel B100 - Diesel N 2 q ue se comercialice en el país, será desde 2% (dos por ciento) hasta 20% (veinte por ciento). No está permitida la comercialización de mezclas en proporciones diferentes a las establecidas en la tabla siguiente : % Vol. Biodiesel B100 % Vol. Diesel Nº 2 Denominación 2 98 Diesel B2 5 95 Diesel B5 20 80 Diesel B20 Con fecha 29.12.2008, el Ministerio de Energía y Minas, mediante Oficio Nº1763-2008-EM/DGH, solicitó a OSINERGMIN, la publicación, a partir del 5 de enero del 2009, del Precio de Referencia del Diesel B2. Para cumplir con este objetivo, OSINERGMIN presentó a la DGH un Informe Metodológico Preliminar; en el cual, con la información disponible, se determinó el procedimiento de cálculo del Precio de Referencia del Diesel B2. Este informe fue aprobado la primera semana de enero 2009. En concordancia con dicho informe metodológico, desde el 5 de enero 2009 hasta la fecha, el Precio de Referencia de Importación del Diesel B2, es equivalente al Precio de Referencia de Importación del Diesel 2 (2500 ppm de Azufre), multiplicado por un factor de 1.015. Posteriormente, mediante Contrato de Locación de Servicios, correspondiente a la, OSINERGMIN otorgó a World Products Trading S.A.C., el encargo de realizar el Servicio de Cálculo del Precio de Referencia del Diesel B2. Como parte del mencionado servicio, se debe elaborar el presente Informe Metodológico para el cálculo del precio de referencia del Diesel B2, de acuerdo con los principios de cálculo de precios de referencia de combustibles establecidos por OSINERGMIN. 003

3. Propuesta Metodológica 3.1. Estructura general del precio de referencia del Diesel B2. La demanda de Biodiesel B100 para la formulación de Diesel B2, de acuerdo con las condiciones actuales del Mercado Peruano, es de aproximadamente 1,456 barriles diarios 1, la cual es cubierta con Biodiesel B100 nacional e importado. Considerando que somos deficitarios de Biodiesel B100 y en concordancia con la normativa vigente para la comercialización de biocombustibles, se propone la siguiente estructura para el cálculo del Precio de Referencia del Diesel B2: PR1 DIESEL B2 = ((PR1 DIESEL Nº2) * 98%) + ((PR1 BIODIESEL B100) * 2%) Donde: - PR DIESEL B2 = Precio de Referencia de Importación del Diesel B2 en el Callao, en US$/Bl. - PR1 DIESEL Nº2 = Precio de Referencia de Importación del Diesel 2 en el Callao, en US$/Bl. - PR1 BIODIESEL B100 = Precio de Referencia de Importación del Biodiesel B100 en el Callao, en US$/Bl. - Precio de Referencia de Importación El Precio Referencial de Importación, es un valor teórico que refleja los costos en los que se incurren en una importación eficiente. Se calcula adicionando al valor FOB (libre sobre barco en puerto de origen) la totalidad de costos, gastos y tasas necesarias para colocar el producto en el Puente de Despacho de la Planta de Abastecimiento Callao. La estructura general de la Paridad de Importación Callao, sería: Precio de Referencia de Importación = Valor FOB + Flete + Seguro + Ad Valorem + Gastos de Importación + Almacenamiento y Despacho + Ley 27332 La descripción de cada uno de los componentes de los precios de referencia, la forma de cálculo y las fuentes de información respectivas se muestran en la sección 3.2 del presente informe. 1 Fuente : Ministerio de Energía y Minas / Periodo Enero - Abril 2009 004

3.2. Criterios utilizados para la determinación del Precio de Referencia de Importación del Diesel B2 El Precio de Referencia de Importación del Diesel B2, está compuesto por el 98% del Precio de Referencia de Importación del Diesel 2 y un 2% del Precio de Referencia de Importación del Biodiesel B100. Esta proporción de mezcla se encuentra dentro de los rangos permitidos por el marco normativo vigente, para la comercialización de biocombustibles en el Perú. 3.3.1. Precio de Referencia de Importación del Diesel 2 Este precio de referencia es el que publica semanalmente OSINERGMIN en su Reporte de Precios de Referencia de Combustibles, de manera que la metodología y procedimiento de cálculo del precio de referencia de importación del Diesel 2, han sido establecidos mediante lineamientos del Ministerio de Energía y Minas y OSINERGMIN. Para mayores detalles se recomienda revisar los documentos relacionados a la publicación de precios de referencia de combustibles 2. 3.3.2. Precio de Referencia de Importación del Biodiesel B100 En términos generales, la metodología de cálculo del Precio de Referencia de Importación del Biodiesel B100 está basada en los principios de cálculo de los precios de referencia de combustibles establecidos por OSINERGMIN. Si bien la estructura del precio es la misma que se emplea para el cálculo del precio de referencia del Diesel 2; se consideran algunas condiciones particulares, propias de la comercialización del Biodiesel B100 en el mercado interno, por lo que es conveniente detallar los criterios utilizados para el cálculo de cada uno de los componentes del precio de referencia del Biodiesel B100; de manera especial de aquellos que tienen diferencias con los componentes de precios de referencia de los combustibles derivados del petróleo.. A. Precios FOB del Biodiesel B100 El Precio FOB ó Valor USGC del Biodiesel B100, se determina por la sumatoria del Precio del Producto Marcador y las Mermas correspondientes, mediante la siguiente relación: Precio de Producto Marcador (PPM) FOB = PPM + Mermas Para el cálculo del Precio de Referencia de Importación del Biodiesel B100 se usará como marcador, el Biodiesel B100 del mercado de la Costa del Golfo de EE.UU., por ser éste nuestro mercado relevante 3, el lugar de origen de los mayores volúmenes de importación de biodiesel a nuestro país y por la disponibilidad de publicaciones oficiales de precios del Biodiesel B100 transado en dicho mercado. 2 Resolución OSINERGMIN Nº103-2007-OS/CD, Resolución Directoral Nº122-2006-EM/DGH del 06.10.2006. 3 El mercado relevante para el cálculo de los Precios de Referencia, es aquel capaz de abastecer las unidades marginales de la demanda interna a mínimo costo en condiciones de liquidez y transparencia de mercado. 005

La fuente de información seleccionada es la Publicación Weekly Price Assessments 4 de la empresa ICISPricing, la cual monitorea precios del Biodiesel en los mercados de Europa, Asia y Estados Unidos. El precio tomado como referencia corresponde al de un Biodiesel B100 procedente de soya (SME Soy Methyl Ester), exportado en condiciones FOB desde la Costa del Golfo de Estados Unidos, el cual cubre ampliamente las importaciones de Biodiesel que se realizan al Perú. En el siguiente cuadro extraído de la publicación Weekly Price Assessments del 21.05.2009, se muestra el precio del Biodiesel B100 USGC propuesto como marcador: Tabla Nº1 21st May 2009 Biodiesel (USA) DOMESTIC PRICES Click for Price History Price Range One year ago B100 FOB MIDWEST USD/GAL n/c 2.95-3.05 n/c 5.20-5.30 FAME 0 CFPP FD MIDWEST USD/GAL n/c 2.60-2.75 n/c n/a-n/a EXPORT PRICES B100 FOB USG USD/GAL n/c 2.80-3.00 n/c 5.30-5.40 NOTE: For full details on the criteria ICIS pricing uses in making these price assessments visit www.icispricing.com and click on methodology. En la Gráfica Nº1 se comparan los precios del Diesel 2 y Biodiesel B100 de la Costa del Golfo - USA durante Enero Mayo 2009. 140.00 Precio del Biodiesel B100 USGC vs. Precio del Diesel 2 USGC 120.00 100.00 US$/Bl 80.00 60.00 40.00 20.00 0.00 02/01/09 12/01/09 22/01/09 01/02/09 11/02/09 21/02/09 03/03/09 13/03/09 23/03/09 02/04/09 12/04/09 22/04/09 02/05/09 12/05/09 22/05/09 BIODIESEL B100 USGC Nº2 USGC Gráfica Nº1: Datos tomados de las publicación Weekly Price Assessments y del Sistema Platts Terminal On the Net 4 Esta publicación es la fuente de información de Empresas Productoras Comercializadoras de Biocombustibles, de reconocido prestigio internacional, tal como D1 British Petroleum. 006

Las importaciones de Biodiesel al Perú, tienen dos países de procedencia: PETROPERÚ importa del Ecuador, Biodiesel B100 procedente de palma (PME - Palm Methyl Ester); no obstante, el marcador propuesto es un Biodiesel B100 procedente de soya, que por su mayor punto de congelamiento tiene un precio en el mercado internacional, superior al precio del Biodiesel procedente de palma. A nivel de costos de producción, según la Empresa Oleoline (Marketplace de commodities, dentro de los cuales tienen biodiesel), el Biodiesel B100 de soya es aproximadamente 10.0 US$/Bl más caro que el Biodiesel B100 procedente de palma, tal como puede observarse en el Anexo I del presente informe. RELAPASA ha importado desde Houston EE.UU., Biodiesel B99 procedente de soya (SME - Soy Methyl Ester) o FAME (Fatty Acid Methyl Ester). Al respecto, cabe recalcar que el precio de exportación del Biodiesel B100 FOB USGC publicado por ICISpricing, está exento de los subsidios que el gobierno de EE.UU. otorga a los mezcladores de Biodiesel en dicho país, por concepto de impuestos federales; lo que determina una diferencia aproximada entre los precios de ambos productos (Biodiesel B100 vs. Biodiesel B99) de 1.0 US$/Gl 5. De acuerdo con la información de Aduanas - Callao, los mayores volúmenes de importación proceden de EE.UU. y corresponden a RELAPASA, habiéndose registrado cargamentos de 37.5 MB y 37.2 MB en los meses de enero y marzo 2009 respectivamente (Ver Anexo II). Ajuste por mermas Al igual que los combustibles convencionales, se propone el reconocimiento de aquellas mermas no cubiertas por el seguro marítimo, que se producen durante la travesía y descarga, las cuales son estimadas como una proporción del valor CFR (Precio FOB+ Flete) del producto, de acuerdo a la siguiente relación: Merma = TM * CFR Donde la tasa de mermas (TM), corresponde a valores internacionalmente aceptados, y que han sido considerados en otros procedimientos de fijación de precios de referencia de combustibles, como es el caso de la CNE y ENAP en Chile. Para el Biodiesel B100, se usará la tasa de mermas del Diesel 2, equivalente a 0,3%. B. Flete Marítimo del Biodiesel B100 Si bien numerosos países han puesto en marcha recientemente políticas para fomentar el uso de los biocombustibles, sobre todo en el sector transporte, a través de incentivos fiscales y de mandatos (el establecimiento de porcentajes fijos de etanol y de biodiesel en mezclas de gasolina y diesel, respectivamente), el mercado de este tipo de energía renovable todavía se encuentra en una etapa de crecimiento, lo cual se refleja también en el mercado internacional de 5 Estimación proporcionada por Agentes de Platt s, debido a que el precio del Biodiesel en Houston publicado por esta compañía corresponde a un Biodiesel B99 (procedente de soya) puesto en camión comercialización en el mercado doméstico. cisterna, para su 007

los fletes marítimos para el transporte de biocombustibles, que no cuenta con el elevado flujo naviero característico de los combustibles derivados del petróleo. Este contexto determina que haya una carencia de fuentes de estimación permanente (spot) de fletes de mercado como se tiene en la determinación de la tarifa de transporte de los combustibles derivados del petróleo (Worldscale). Sin embargo, la dificultad para obtener una estimación confiable del costo del transporte marítimo del Biodiesel B100, se supera mediante la publicación Shippìng Intelligence Weekly (SIW), editada por Clarkson Research Services Ltd., la cual provee información semanal de fletes marítimos por viajes spot (voyage) para buques de productos químicos con capacidades desde 2,000 TM a 10,000 TM. En el contrato de fletamento por viajes spot (voyage), el fletador conoce de antemano el costo de transporte, el cual solamente se incrementará en la eventual sobreestadía en que pudiera incurrir debido a demoras de su responsabilidad producidas en las faenas de carga y descarga. Los riesgos del transporte los afronta el armador, quien al calcular la tarifa del flete debe hacer una estimación de ellos. El margen del negocio y la competitividad del armador dependerán en gran medida de lo acertada que sea dicha estimación. Considerando que nuestro mercado relevante es la Costa del Golfo de Estados Unidos, se calculará el flete de importación del Biodiesel B100 para la ruta Houston Callao, tomando como referencia el costo de oportunidad que tiene el armador de un buque quimiquero para esta ruta. Este costo de oportunidad es el flete correspondiente a la ruta Houston - MPFE 6, disponible en la publicación Shipping Intelligence Weekly (SIW), para buques de productos químicos de 5000 TM; capacidad que se estima adecuada para los lotes de Biodiesel que importa el Perú de manera eficiente. Las tarifas de la ruta Houston Far East han sido concebidas, considerando como principales puertos del Far East, los puertos de China : eg Nantong or Ningbo, siendo la distancia desde Houston a Ningbo, vía Canal de Panamá de 10,300 millas. Las razones que llevaron a seleccionar como referencia la tarifa de transporte marítimo para la ruta Houston MPFE son las siguientes : Las fuentes de información oficiales, entre las que destaca la publicación Shipping Intelligence Weekly (SIW), no incluyen tarifas de transporte para la ruta Houston - Callao, debido a que únicamente publican tarifas correspondientes a las principales rutas del comercio internacional ( rutas relevantes ), es decir aquellas en las que se da el mayor flujo o actividad naviera, entre las que destacan, dentro del mercado de productos químicos: Houston Rotterdam y Houston - MPFE. El flete correspondiente a la ruta marítima Houston MPFE representa actualmente el costo de oportunidad de los fletadores que transportan biodiesel desde Houston, con destino al Callao. El principal destino del Biodiesel B100 exportado desde Houston hasta Febrero 2009 fue Europa; los productores norteamericanos exportaron alrededor del 75% de este producto a dicho mercado. Sin embargo la imposición de tarifas altas de parte del gobierno de la Unión Europea a la importación del Biodiesel de Estados Unidos, a mediados de marzo 2009; redujo significativamente el 6 MPFE = Main Port Far East 008

flujo de este biocombustible hacia Europa. A partir de ese momento, la mayoría de las compañías de Biodiesel de Estados Unidos disminuyeron sus niveles de producción y empezaron a exportar Biodiesel en pequeñas cantidades, con destino a Asia y América del Sur 7. La ruta Houston MPFE es más líquida en el transporte de productos químicos que la ruta Houston Callao, debido a que el armador tiene la opción de transportar biodiesel en su viaje de ida y regresar con productos químicos. De acuerdo con agentes del mercado naviero de la Compañía Clarkson Research Services Ltd, las tarifas por el transporte de Biodiesel hacia Sudamérica, se mueven en una correlación razonable con el suministro de buques y la demanda de cargamentos en los tráficos Houston Far East y Houston Europa. Desde la crisis financiera, la caída de la demanda de cargamentos ha sido el factor principal de la disminución del flujo naviero en la ruta Houston Europa, por lo que muchos armadores han reportado renuencia a comprometer buques en la Costa del Golfo por embarques procedentes de Europa, debido a la incertidumbre de obtener un cargamento de retorno a dicho continente. Siendo así, es de esperarse que los armadores muestren una similar renuencia a optar por la ruta con destino a países de América del Sur, a menos que sean compensados significativamente con un mayor flete. A continuación, en la Gráfica Nº2, se comparan el Flete Marítimo Referencial para la ruta Houston MPFE y el Flete Marítimo Real de las importaciones de Biodiesel realizadas por RELAPASA desde Estados Unidos al Callao, durante el período Diciembre 2008 Marzo 2009 : 14.00 13.00 12.00 11.00 Flete Spot de Buque Quimiquero en la Ruta Houston - MPFE vs. Flete Real de Importación US$/Bl 10.00 9.00 8.00 7.00 6.00 5.00 4.00 Dic-08 E ne-09 F eb-09 Mar-09 Flete Houston - MPFE 5000 TM Flete Real Importación Gráfica Nº2: Elaboración propia, a partir de datos tomados del Sistema de Información de Aduanas del Perú y de la publicación Shippìng Intelligence Weekly (SIW), editada por Clarkson Research Services Ltd. 7 Información brindada por Especialista de ICIS Pricing (Chemical Business Americas) en Abril 2009. 009

En la gráfica se puede apreciar que los fletes reales de importación no siguieron la tendencia ascendente de los fletes referenciales. Esto se explica porque los agentes del mercado peruano realizaron importaciones en condiciones de emergencia a fines de Diciembre 2008, para la comercialización del Diesel B2 en el mercado interno, a partir del 01 de Enero 2009. De esta manera, el Perú incursionó en el mercado internacional del Biodiesel, realizando su primera importación desde Houston con una programación ajustada, lo cual contribuyó a encarecer el flete. Sin embargo, también puede apreciarse que desde Diciembre 2008 a Marzo 2009, la brecha entre el flete real y el flete referencial ha ido disminuyendo, señal de que han mejorado las condiciones de compra/venta, permitiendo que los fletes de importación sean más competitivos y se ajusten cada vez más al costo de oportunidad en el mercado internacional. En consultas a algunos agentes del mercado de buques 8 para el transporte de productos químicos, bajo la modalidad de contratos de fletamento por viajes spot, se obtuvo como mejor estimado del costo de transporte del biodiesel para la ruta Houston Callao, en el presente año, un valor de 20 centavos/galón, equivalente a 8.4 US$/Bl aproximadamente; monto muy cercano al flete real de la última importación de Biodiesel al Perú, realizada por RELAPASA, tal como puede observarse en la Gráfica Nº2. La fórmula y procedimiento para el cálculo del flete Houston Callao del Biodiesel B100 de detalla a continuación: Flete BB100 = (Flete Referencial) * (1+(Z%)/100) Donde : Flete BB100 = Flete de transporte marítimo del Biodiesel B100 para la ruta Houston - Callao en US$/Bl. Flete Referencial = Flete de transporte marítimo para buques de productos químicos con una capacidad de 5000 TM, EN la ruta Houston MPFE, convertido de US$/TM a US$/Bl. Z% = Diferencia relativa entre el flete unitario promedio ponderado real y el flete unitario promedio ponderado referencial. La expresión del valor Z% será la siguiente : Donde: Z% = ((Flete Real/ Flete Referencial) - 1) * 100 Flete Real = valor del flete unitario promedio ponderado, calculado en base a las importaciones reales desde Houston al Callao. Z se actualizará trimestralmente, el primer día de hábil de cada trimestre y será determinado, considerando las importaciones de biodiesel del trimestre precedente al que tendrá vigencia. Los pasos para calcular el valor Z, serán los siguientes : - Identificar las importaciones de Biodiesel por vía marítima registradas en Aduanet y seleccionar las que fueron efectuadas durante los tres últimos meses 9 previos a la fecha de actualización 10. Para cada importación 8 Empresa de Contacto: Platts Latin America. 9 Si en alguno de los meses no se registraran importaciones se tomará el mes inmediato precedente en el cual se hayan efectuado importaciones. 0010

estimar las fechas de bill of lading, a partir de la fecha de llegada reportada por Aduanas y los tiempos de travesía establecidos, desde el puerto de origen del producto al Perú. - A cada fecha de bill of lading asignarle un flete de referencia, que se corresponda con la respectiva importación de Biodiesel. - Calcular el Flete Total de Referencia y el Flete Total Real en US$. Con estos resultados se procede a determinar los fletes unitarios promedio ponderados. C. El Seguro Marítimo (SM) El valor de este rubro, se obtiene de aplicar la tasa de seguro marítimo vigente, TSM, sobre el valor CFR, es decir el precio FOB más el flete. SM = TSM * (FOB + Flete)/100 Donde: TSM : Tasa de seguro vigente (0.0392%) El valor de 0,0392% que se recomienda aplicar como Tasa de Seguro Marítimo, corresponde a la tarifa real que en promedio pagan las empresas más eficientes en la importación de biodiesel para el mercado peruano. D. Derechos Ad Valorem Los derechos Advalorem se calculan por la aplicación de la tasa arancelaria vigente sobre el valor CIF. Actualmente la tasa arancelaria aplicable al biodiesel es de 0%. E. Gastos de Importación Este componente, representa los costos de internar el producto en el país y comprende los siguientes rubros: Inspección El costo real de inspección es del 0,5% del Valor FOB siempre y cuando no exceda el monto de US$ 10.000 en cuyo caso éste último valor será considerado, y debe ser pagado íntegramente por el importador, de acuerdo al Decreto Legislativo No. 659 publicado el 22 de agosto de 1991. Gasto de Puerto Comprende la tarifa publicada por la empresa ENAPU, por el trasvase del producto a través de sus instalaciones en Callao. Para el Biodiesel, se propone aplicar la tarifa correspondiente al Diesel 2, estimada en 0,40 US$/Bl. 10 Para el presente informe se evaluaron las importaciones al cierre de Mayo 2009 (Diciembre 2008, Enero 2009 y Marzo 2009). 0011

Gasto Financiero (CF) En la determinación de los costos financieros, se considera una tasa de interés de mercado adecuada (Libor a 180 días más un spread de 3.75%) 11, aplicable a los diferentes períodos obtenidos entre las fechas en que se incurre en cada uno de los principales costos de importación y la fecha en que el producto se expende en el mercado nacional (fecha de liquidación). La expresión del costo financiero, será: CF = r [40*(GCC+SM) + 30*(Ad Valorem+IGV+ISC) + 10 * (FOB + FM)] Al igual que el resto de combustibles, los costos de apertura de la Carta de Crédito y el Seguro Marítimo se pagan al momento del embarque. A la fecha de arribo (10 días), se pagan los derechos AdValorem, el IGV y el ISC 12. El precio FOB del producto y el Flete se pagan a los 30 días del embarque. Desde el arribo hasta la liquidación del producto, transcurren en promedio, 30 días. En este plazo se incluye también el período de stock mínimo requerido por ley. Donde: r : Tasa de interés en dólares (%) = (Libor+Spread)/360 Libor : Tasa Libor en dólares a 180 días (%) Spread : Spread bancario = 3.75 % GCC : Gastos de apertura de Carta de Crédito FM : Flete marítimo unitario FOB : Precio FOB Unitario de Combustibles SM : Seguro Marítimo Ad Valorem : Derechos Ad Valorem IGV : Impuesto General a las Ventas ISC : Impuesto Selectivo al Consumo 11 Similar criterio aplican también las metodologías chilenas (CNE y ENAP) considerando un spread de 1,5%. Entidades nacionales como COFIDE y otras del sector público peruano aplican también dicho criterio. 12 El Biodiesel se encuentra exonerado del Impuesto Selectivo al Consumo. Para mayores detalles ver Anexo III : Medidas Impositivas que rigen para el Biodiesel B100, publicadas por la Superintendencia Nacional de Aduanas. 0012

DIAGRAMA DE PAGO EN LA IMPORTACION DE Biodiesel B100 Días 0 10 40 EMBARQUE PLAZO EFECTIVO FOB PLAZO DE VENTA Carta de Crédito + Seguro Ad Valorem + IGV + ISC FOB+ Flete Gastos de Carta de Crédito (GCC) La comisión de apertura y los gastos del corresponsal bancario con relación al pago por Carta de Crédito del precio FOB y el seguro, han sido estimados en 0,25% del valor CFR. Dicho valor representa un promedio de las cotizaciones del mercado financiero en las importaciones del Diesel 2 y considera la experiencia de algunos importadores nacionales que negociaron con los bancos bajo la modalidad de All In, es decir, un solo porcentaje por todo concepto dependiendo del plazo de validez y el importe de la Carta de Crédito. La experiencia indica también que las condiciones de las Líneas de Crédito de bancos en el exterior son más favorables y flexibles operativamente respecto de los bancos nacionales. F. Almacenamiento y Despacho Se han considerado los costos de Almacenamiento y Despacho que cobra la empresa VOPAK, concesionaria de la Planta de Abastecimiento Callao. Las tarifas por sus servicios, correspondientes al año 2009 se muestran en el siguiente cuadro: Tarifas SERLIPSA en Callao US$/barril Tarifa de Almacenamiento (TA) 0.7829 Tarifa de Despacho (TD) 0.7568 Por lo tanto, la tarifa unitaria global por almacenamiento y despacho (CGI), se determina, de acuerdo al período en que el producto permanece almacenado desde la fecha de arribo hasta la fecha de liquidación correspondiente y será : CGI Donde: = TA * (Período de almacenamiento / 30) + TD Período de almacenamiento : Diferencia en días entre fecha de liquidación del producto y fecha de arribo a puerto, equivalente a 30 días. 0013

El costo de recepción, almacenamiento y despacho, considera la rotación del Biodiesel B100, de acuerdo con las condiciones actuales del mercado peruano. G. Ley No. 27332 El Decreto Supremo N 114-2001-PCM, establece el apo rte por regulación aplicable a empresas y entidades del sector hidrocarburos que realizan actividades de importación, refinación o distribución mayorista de hidrocarburos. Dicho Aporte tiene un límite de 1% de la facturación 13, deducido el IGV y el IPM, y se aplica de acuerdo a la siguiente fórmula : (1 * Precio Ex Planta + ISC) / (1 / %Aporte - 1) Donde: %Aporte : Aporte regulatorio, porcentaje vigente igual 0,42% ISC : Impuesto Selectivo al Consumo vigente. 14 13 De acuerdo al D.S. No. 136-2002-PCM publicado el 26/12/2002 la tasa vigente es de 0,42%. 14 El Biodiesel B100, se encuentra exonerado del ISC. 0014

4. Hoja de cálculo Excel sobre la metodología propuesta (materialización de la metodología en un caso real) A partir de la metodología propuesta, se ha efectuado el cálculo del Precio de Referencia del Diesel B2 al 27.12.2010, cuya estructura se presenta en la Tabla Nº2. Tabla Nº2 : Precios de Referencia al 27.12.2010 PR1 Diesel 2 2500-5000 ppm US$/Bl PR1 Diesel 2 0-2500 ppm US$/Bl Biodiesel B100 US$/Bl Valor FOB 102.84 103.70 140.37 Flete 4.41 4.41 9.35 Valor CFR 107.24 108.11 149.72 Seguro 0.04 0.04 0.06 Valor CIF 107.28 108.15 149.77 Gastos de Importación 1.01 1.00 1.32 Ex-Aduana 108.29 109.15 151.09 Almacenamiento y Despacho 1.58 1.58 1.58 Ex Planta 109.87 110.73 152.67 Alícuota 0.55 0.55 0.64 TOTAL 110.4 111.3 153.3 PR1 - Diesel B2 US$/Bl Diesel B2 - Diesel 2 (US$/Bl) Diesel B2 - Diesel 2 (%) Diesel B2 (2500-5000 ppm) 111.2 0.77 0.70% Diesel B2 (0-2500 ppm) 112.0 0.72 0.65% Del cuadro anterior se observa que el Precio de Referencia de Importación del Diesel B2 es mayor que el Precio de Referencia de Importación del Diesel 2 en 0.70% para el Diesel de alto contenido de azufre y 0.65% para el Diesel de bajo contenido de azufre. 0015

4. Estructura de Informe Semanal El Informe Semanal del Precio de Referencia del Diesel B2, comprenderá los siguientes puntos: 1. Introducción 2. Hechos relevantes de la semana - Mercado Externo - Mercado Interno 3. Precios Internacionales Diesel USGC Biodiesel USGC 4. Precios en el Mercado Interno del Diesel B2 5. Precios de Referencia : Diesel 2 Biodiesel B100 Diesel B2 6. Estadísticas de Importaciones del Biodiesel B100. 0016

Anexo I COSTOS DE PRODUCCIÓN DEL BIODIESEL Fuente : www.oleoline.com 0017

Anexo III IMPORTACIONES REALES DE BIODIESEL DICIEMBRE 2008 MARZO 2009 Fecha Embarque Valor FOB Valor Flete Seguro Valor CIF Barriles Flete US$/Bl UNID_F IDE S Descripción IMP OR TADOR P aís de Origen 29/12/2008 73,859.92 10,794.96 169.31 84,824.19 697.08 15.49 BIODIE S E L B100 L A F ABR IL P E R U S AC E C UADOR 24/12/2008 1,889,022.50 165,000.00 4,108.04 2,058,130.54 16,910.79 9.76 BIODIE S E L B100 L A F ABR IL P E R U S AC E C UADOR 29/12/2008 42,886.48 10,565.35 100.22 53,552.05 427.79 24.70 BIODIE S E L B100 L A F ABR IL P E R U S AC E C UADOR 28/12/2008 60,612.42 21,340.00 153.66 82,106.08 639.40 33.38 BIODIE S E L B100 L A F ABR IL P E R U S AC E C UADOR 20/12/2008 2,625,216.50 497,085.66 897.36 3,123,199.52 37,343.18 13.31 BIODIESEL (SOY METHYL ESTER) REFINERIA LA PAMPILLA S.A. UNITED STATES F lete Terres tre 175,794.96 17,607.87 9.98 F lete Marítimo 497,085.66 37,343.18 13.31 03/01/2009 39,068.60 13,755.00 99.04 52,922.64 412.13 33.38 PALM METHYL ESTER B100 LA FABRIL PERU SAC ECUADOR 04/01/2009 40,218.92 14,160.00 101.96 54,480.88 424.27 33.38 PALM METHYL ESTER B100 LA FABRIL PERU SAC ECUADOR 09/01/2009 59,923.64 21,097.50 151.91 81,173.05 632.13 33.38 PALM METHYL ESTER B100 LA FABRIL PERU SAC ECUADOR 27/01/2009 69,818.56 12,268.45 153.91 82,240.92 633.78 19.36 PALM METHYL ESTER B100 LA FABRIL PERU SAC ECUADOR 27/01/2009 70,740.48 11,884.20 154.92 82,779.60 613.93 19.36 PALM METHYL ESTER B100 LA FABRIL PERU SAC ECUADOR 18/01/2009 3,076,997.28 399,310.11 901.72 3,477,209.11 37,524.61 10.64 BIODIESEL (FATTY ACID METHYL) REFINERIA LA PAMPILLA S.A. UNITED STATES F lete Marítimo 399,310.11 37,524.61 10.64 01/02/2009 112,575.82 11,956.10 233.50 124,765.42 1,053.63 11.35 PALM METHYL ESTER B100 LA FABRIL PERU SAC ECUADOR 13/02/2009 1,033,839.56 96,473.76 2,481.37 1,132,794.69 9,612.15 10.04 BIODIESEL B100. PALM METHYL ESTER LA FABRIL PERU SAC ECUADOR 13/02/2009 168,956.04 15,526.25 405.52 184,887.81 1,546.95 10.04 BIODIESEL B100. PALM METHYL ESTER LA FABRIL PERU SAC ECUADOR 25/02/2009 1,246,064.34 77,500.00 2,922.25 1,326,486.59 11,224.80 6.90 BIODIESEL B100. PALM METHYL ESTER LA FABRIL PERU SAC ECUADOR F lete Terres tre 201,456.11 23,437.54 8.60 28/03/2009 482,545.10 25,718.59 1,115.10 509,378.79 4,312.04 5.96 BIODIESEL B100. PALM METHYL ESTER LA FABRIL PERU SAC ECUADOR 28/03/2009 1,487,517.42 79,281.41 3,437.48 1,570,236.31 13,292.50 5.96 BIODIESEL B100. PALM METHYL ESTER LA FABRIL PERU SAC ECUADOR 20/03/2009 3,135,708.51 311,564.92 1,141.99 3,448,415.42 37,192.34 8.38 BIODIESEL (FATTY ACID METHYL ESTER) REFINERIA LA PAMPILLA S.A. UNITED STATES F lete Terres tre 105,000.00 17,604.54 5.96 Flete Marítimo 311,564.92 37,192.34 8.38 Fuente: www.aduanet.gob.pe 0018