Perspectivas globales para los mercados agroalimentarios: oportunidades y desafíos

Perspectivas globales para los mercados agroalimentarios: oportunidades y desafíos presentación para: Paula Savanti Food & Agribusiness Research and Advisory Rabobank International Noviembre, 2010 1

Sección 1: Rabobank Sección 2: Principales tendencias en agronegocios Sección 3: Algunos jugadores: China, India, Rusia, África Sección 4: Conclusiones 2

Rabobank International El eslabón financiero en la cadena agroalimentaria Banco cooperativo Holandés con mas de 110 años de historia Nace como una cooperativa de productores rurales holandeses con el objetivo de facilitar el acceso al crédito de los productores Reconocido a nivel mundial Uno de los 25 bancos más grandes del mundo Máxima calificación crediticia: AAA (S&P, Moodys) 5to banco más seguro del mundo (Financial Times) Con casa matriz en Utrecht, ofrece servicios de banca minorista y corporativa en 48 países con más de 1,600 oficinas y 60,000 empleados Focalizado principalmente en el mercado de agronegocios Énfasis en Responsabilidad Social Corporativa 3

Food and Agribusiness Research (FAR) Red Global de profesionales dedicados a la investigación de Mercados Agroalimentarios Más de 80 analistas en 14 países Cobertura de los principales sectores: Proteínas Animales Bebidas (alcohólicas/no alcohólicas) Energías Renovables Lácteos Insumos Agrícolas Frutas y Hortalizas Granos y Oleaginosas Alimentos procesados Azúcar y endulzantes Chicago Mexico DF New York London Utrecht New Delhi Mumbai Singapore Beijing Shanghai Hong Kong Santiago Sao Paulo Buenos Aires Melbourne Sydney Christchurch 4

Sección 1: Rabobank Sección 2: Principales tendencias en agronegocios Sección 3: Algunos jugadores: China, India, Rusia, África Sección 4: Conclusiones 5

Agroindustria: renovada atención en la agenda internacional El boom de precios que comienza en 2007 marca un antes y un después para la agroindustria Renovada atención por parte de organismos internacionales, gobiernos y actores privados Reducción de pobreza y crecimiento económico Necesidad de asegurar alimentos Mayores demandas de energía Mayor participación de inversores (para producción, en busca de retornos) US /bushel 800 700 600 500 400 300 200 100 0 1959 1964 1969 1974 1979 1984 1989 1994 1999 2004 2009 Monthly CBOT Corn Prices Source: Bloomberg, Rabobank 6

Los factores que influyen sobre el mundo agroalimentario Aumentos de precio como cambio estructural? Esperamos precios mas altos y mas volátiles Factores de Demanda Crecimiento de los ingresos en países con grandes poblaciones (Asia) Cambios en dietas por mayor ingreso, urbanización, occidentalización Biocombustibles Precio de Alimentos Factores de Oferta Disponibilidad de tierra y agua Producción en regiones mas volátiles Desaceleración de los aumentos de productividad Cambio climático Políticas económicas y comerciales Otros Factores Precio del dólar Precio del petróleo Tasas de interés Mayor volatilidad 7

Crecimiento poblacional El 95% del aumento poblacional en los próximos diez años será en países emergentes millones 1,800 1,600 1,400 1,200 1,000 800 600 400 200 0 Africa SS China India Asia (otros) America Latina Rusia EEUU y Canada Europa Oceania Otros Fuente: Naciones Unidas Población 2010 Población 2020 8

Crecimiento de población e ingresos Los países con mayor población son los que crecen mas rápido 2 INDIA 1.5 INDONESIA USA MEXICO BRASIL 1 CANADA ARGENTINA 0.5 FRANCIA UK CHINA 0 JAPON ALEMANIA -2.0 0.0 2.0 4.0 6.0 8.0 10.0 12.0 14.0 Población (crecimiento anual 2005-2010) PBI (crecimiento anual 2010) -0.5 RUSIA -1 Fuente: Rabobank en base a información del Banco Mundial, Nacionas Unidas 9

Efectos del crecimiento económico: comer más y más caro Aumenta el consumo de carnes, lácteos, frutas y verduras en los países emergentes Crecimiento anual de las calorías consumidas por tipo de producto % 4.0 3.5 3.0 2.5 2.0 1.5 1.0 0.5 0.0-0.5-1.0 Cereales Azúcar Aceites Horticultura Carnes Lacteos 1961-75 1976-90 1991-03 Fuente: Banco Mundial Informe sobre el Desarrollo Mundial 2008 10

Exigencias del consumidor occidental A pesar de la recesión, los consumidores occidentales son exigentes SALUD INTERESES SOCIALES MEDIOAMBIENTE 11

Restricciones de oferta: disponibilidad de tierras y agua Aún hay posibilidad de aumentar el área bajo producción, pero requerirá inversiones Disponibilidad de tierra cultivable (en uso y potencial) 1400 Porcentaje de uso del total de agua disponible 80 Millones de hectareas 1200 1000 800 600 400 200 0 70 60 50 40 30 20 10 0 Current Potential Source: The resource outlook to 2050: By how much do land, water and crop yields need to increase by 2050? FAO, 2009 Fuente: Banco Mundial Informe sobre el Desarrollo Mundial 2008 12

El comercio internacional seguirá creciendo Mayor importancia del comercio sur-sur en búsqueda de diversificación en las fuentes de abastecimiento Proporción de la producción comerciada internacionalmente 100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% Comercio de productos agrícolas en proporción al comercio total de productos primarios 60 50 40 30 20 10 0 % comerciado % consumo domestico Exportaciones Importaciones Fuente: Rabobank, 2010 Fuente: Rabobank, 2010 13

Restricciones de oferta: rendimientos Las tasas de crecimiento en rendimientos se desaceleran, pero aún existe potencial para incrementar mejorar en muchas regiones Crecimiento en los Rendimientos - Países Emergentes 6 5 4 Crecimiento en los Rendimientos -Países Industrializados 6 % 5 4 % 3 3 2 2 1 1 0 1966 1968 1970 1972 1974 1976 1978 1980 1982 1984 1986 1988 1990 1992 1994 1996 1998 2000 2002 Wheat Rice Maize Soybean 0 1966 1968 1970 1972 1974 1976 1978 1980 1982 1984 1986 1988 1990 1992 1994 1996 1998 2000 2002 Wheat Maize Soybeans Fuente: Banco Mundial, Informe sobre el Desarrollo Mundial, 2008. Nota: Valor en cada año es el promedio de los 10 años anteriores 14

Cambio Climático: efectos sobre la producción agropecuaria Aumento en la probabilidad de eventos climáticos extremos; algunas regiones dejarán de ser productivas, otras se verán favorecidas Fuente: UNEP 2008 15

Mas allá de los fundamentals La relación entre los precios y los fundamentals ha cambiado en los últimos años Mayores precios de insumos Interés por parte de inversores Mayor prima de riesgo Volatilidad por impacto de otros mercados Valor del dólar Relación entre precio del maíz y los stocks disponibles $5.50 10 $5.00 $4.50 Precio del petróleo $4.00 07 08 Tasas de interés Desempeño de la economía global USD/bu $3.50 $3.00 95 09 06 $2.50 $2.00 96 93 03 02 91 97 94 01 90 05 04 98 99 00 92 $1.50 0% 5% 10% 15% 20% 25% 30% Corn Stocks / Use (%) Fuente: Rabobank, Bloomberg 16

Sección 1: Rabobank Sección 2: Principales tendencias en agronegocios Sección 3: Algunos jugadores: China, India, Rusia, África Sección 4: Conclusiones 17

China: Urbanización Impulsada por las diferencias de ingresos entre las aéreas rurales y urbanas Diferencias entre el ingreso urbano y rural Población urbano/rural X 2.5 X 3.5 2009 2007 2005 2003 2001 1999 1997 1995 1993 1991 1985 1978 0% 20% 40% 60% 80% 100% Urban Rural Fuente: China Statistics Yearbook Fuente: China Statistics Yearbook 18

China: cambios en el consumo Hoy, la población urbana consume el doble de carne y el triple de leche que la rural Consumo per cápita urbano vs rural (kg) Proyecciones de consumo de proteínas Millones de tons 70 29% 60 50 40 30 20 10 0 26% 25% 196% Pork Beef Poultry Fluid Milk 1999 2009 2019 Fuente: China Statistics Yearbook Fuente: FAPRI, 2010 19

China: principales importaciones Soja, aceite de palma, algodón y lana son las principales importaciones 20

China: producción e importación de granos En 2009 comenzaron a importar maíz a futuro importarán maíz o proteínas? Proporción de producción e importaciones de China sobre el total mundial 70 60 Uso de maíz por sector Alimentos 7% Semillas 1% Residuo 2% 50 #1 40 30 20 #2 #2 Industrial 26% Forraje 64% 10 #4 #4 0 Maíz Soja Cerdo Pollo Carne Producción Importaciones Fuente: USDA, Rabobank, Fuente: China Statistics Yearbook, Rabobank, 2009 21

China: Importaciones de maíz cambio estructural? Su posición exportadora parecería poco sostenible. Mayor dependencia de EEUU Millones de tons 18 16 14 12 10 8 6 4 2 0-2 -4 140 120 100 80 60 40 20 0 Millones de tons En los últimos diez años redujeron sus stocks de maíz, pero volvieron a incrementarlos a partir del boom 2007/08. Dudas sobre el verdadero valor de los stocks Se han convertido en un importador neto Será un cambio de largo plazo? Net Trade Ending Stocks Source: USDA, Rabobank 22

China: La producción porcina se consolidará En respuesta a mayores necesidades de producción, manejo de la volatilidad y mejor control sanitario Evolución de la producción porcina por tamaño de operación 100% 90% 80% 70% 60% 50% 5% 7% 21% 36% 12% 15% 51% 55% 40% 30% 20% 10% 74% 57% 37% 30% 0% 2001 2005 2009 2013f Pequeños (1-49 cabezas) Medianos (50-3,000 cabezas) Grandes (mas de 3,000 cabezas) Fuente: Ministerio de Agricultura Chino, Rabobank, 2009 23

India: potencial demanda de granos El consumo de proteínas en India está creciendo, pero desde un nivel muy bajo La pregunta principal es cuánta carne consumirán cuando suban sus ingresos Consumo per cápita de proteínas animales Actualmente India es casi autosuficiente en granos (maíz, soja) El principal factor de demanda de granos en el futuro vendrá por el crecimiento de la producción de leche y avícola El consumo de lácteos creció 40% en los últimos 10 años. Producción en pequeña escala con baja productividad por mala genética y alimentación Estimamos que India continuará siendo autosuficiente en lácteos pero con algunos años que necesitará importar con gran impacto en el mercado mundial La producción avícola se duplicó en la última década. Sector mas organizado, que eventualmente determinará la necesidad de importar maíz y soja Exportan carne de búfalo, principalmente a mercados musulmanes de Asia y África 140 120 100 80 60 40 20 0 Población mayormente vegetariana! Carne Cerdo Pollo Pescado Fuente: Rabobank 24

India: limitaciones para aumentar su producción Tiene posibilidad de expandir su producción de granos, pero con severas limitaciones de agua La producción de maíz ha crecido en los últimos años en área (desplazando al arroz) y también en rendimiento India es el 5to productor de oleaginosas en el mundo (actualmente autosuficiente en soja) Con el crecimiento económico, el consumo per cápita de aceites vegetales crece fuertemente, pero la producción no logra mantener el ritmo La industria avícola también demandará mas harina Producción y exportaciones de Maíz Millones de toneladas 25 20 15 Limitaciones para aumentar la producción agrícola Escasez de agua Fragmentación de la producción Falta de infraestructura Uso limitado de prácticas agronómicas modernas y usos de tecnología Sector altamente regulado 10 5 0 Producción Exportaciones Fuente: Rabobank, USDA 25

Rusia, Ucrania, Kazakstán (RUK) La región pasó de importar a exportar granos. Se espera que se convierta en la principal exportadora de trigo en los próximos 10 años Exportaciones netas de granos, RUK Exportaciones de Trigo mundiales (proyección 2020) Millones de tons 60 50 40 30 20 10 0-10 -20-30 Fuente: USDA Fuente: USDA Feature Report Former Soviet Union Region to play larger role in meeting world wheat needs 26

Mayor producción en RUK: implicancias globales Debido a variabilidad climática implicará mayor variabilidad en la producción global 1. Para aumentar su producción requiere precios altos Mejoramiento de rindes Necesidad de inversión en infraestructura de almacenamiento y transporte Derechos sobre la tierra (ej. Ucrania no permite ventas de tierra, solo arrendamientos a 50 años) 2. Mayor volatilidad para el mercado global Variabilidad climática de la región podría tener fuertes impactos sobre los mercados mundiales Políticas gubernamentales tanto en 2006/07 como 2010 restringieron las exportaciones 3. Incentivo a la producción de proteínas animales La región continúa importando proteínas (mayor importador mundial), y el gobierno está incentivando políticas de mayor producción local Tarifas a la importación (carne, pollos) Variación de los rendimientos respecto a la tendencia 0.8 0.6 0.4 0.2 0.0-0.2-0.4-0.6-0.8 Difieren por país Rusia será mas agresivo con las políticas, Kazakstán menos Rusia EEUU Fuente: Rabobank 27

África Sub-Sahariana Junto con América del Sur es la región con mayor disponibilidad de tierras, pero con severas restricciones para aumentar la producción en el corto plazo Se estiman alrededor de 700 millones de hectáreas que son productivas (x3 Cerrado Brasileño) - Regiones con potencial productivo mediano/alto - Congo, Sudan, Mozambique, Madagascar, Angola Actualmente solo 50 millones bajo producción - Con bajos rendimientos, agricultura de subsistencia Crecimiento económico en el continente. Crecimiento de los mercados internos - Actualmente importan 25 millones de tons de granos Aumento en las inversiones en el sector (organismos multilaterales, estados, entidades privadas) - Mejorar la seguridad alimentaria del continente - Fomentar el crecimiento económico - Interés en adquirir tierras Restricciones - Infraestructura, - Canales de comercialización - Derechos de propiedad de la tierra mal definidos, - Acceso a tecnologías - Conflictos bélicos 28

Conclusiones: el panorama es positivo para la Argentina Indicaciones de que estamos viviendo un cambio estructural en el mercado - Mayor demanda - Recursos naturales bajo presión Nuevo equilibrio a niveles más altos de los que vimos al principio de la década - Pero también con mayor volatilidad. El manejo del riesgo en precios será fundamental Qué implica esto para Argentina? - El mundo demanda los productos que podemos producir - Estamos en ventaja de otras regiones con potencial productivo un sector desarrollado, avanzado tecnológicamente, población altamente calificada - No sólo commodities agrícolas, pero también productos de mayor valor agregado: proteínas, lácteos, bebidas, biocombustibles - Algunas dificultades: estabilidad macroeconómica, políticas hacia el sector 29

Muchas Gracias! 30