De la crisis financiera a la crisis de Europa Andreu Missé 19 de abril de 2014 Cercle d Economia de Mallorca
I La explosión del crédito II El crecimiento de la deuda privada III La evolución de la deuda pública IV Los bancos ganan dinero pero no prestan V Las recetas de la austeridad y sus consecuencias VI La crisis en las instituciones europeas
La explosión del crédito
Crecimiento de los bancos Evolución de los activos bancarios de 2001 a 2011 (Índice 2001 = 100 Fuente: BCE/Informe Liikanen
Total activos de las instituciones financieras 50,000 400% Fuente: BCE/Informe Liikanen Total assets ( bn) 45,000 40,000 35,000 30,000 25,000 20,000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 350% 300% 250% 200% EU bank assets in % of EU GDP
Préstamos de los bancos alemanes Fuente: OCDE/The Euro Area - Febrero 2014
Préstamos de los bancos franceses Fuente: OCDE/The Euro Area - Febrero 2014
Evolución del precio de la vivienda Precios inmuebles (1999 : 1 = 100) Fuente: Datastream
Tamaño de la banca en Europa, EEUU y Japón Fuente: European Bank Federation/Informe Liikanen
Tamaño de la banca en la sombra Activos en % del PIB en 2012 Fuente: Financial Stability Board/Financial Times
Activos de la banca internacional en España Cifras en miles de millones de dólares 1.400 a. Activos de la banca internacional (mm de dólares) 1.200 1.000 800 600 400 200 0 Fuente: Banco de España
Reducción de las inversiones bancarias de Francia y Alemania Variación entre 2008 y 2011 en % 0-10 -20-30 -40-50 -60-70 Alemania Francia Total 2008/T2-2011/T2 2011/T2-2013/T2 2008/T2-2013/T2 Fuente: Banco de España
Exportaciones netas de capital Fuente: The EEAG Report/Eurostat
La huida de la banca extranjera Evolución de los activos de la banca internacional sobre España. Cifras en millones de euros. 1.500 1.304 1.200 889 900 602 600 300 177 99 00 01 02 02 03 04 05 05 06 07 08 08 09 10 11 11 12 13 Fuente:Josep Oliver Alonso (UAB i EuropeG)
Evolución de la financiación neta del BCE a la banca española y europea Cifras en millones de euros 1.200 900 743 876 884 907 787 LEYENDA Europa España Porcentaje de financiación a la banca española sobre el total europeo 745 718 712 675 600 361 378 43% 300 356 347 375 50% 340 38% 298 32% 259 33% 254 34% 248 34% 241 33% 220 32% 227 62% 287 82% 0 133 37% ene 2012 feb 2012 mar 2012 abr 2012 may 2012 jun 2012 jul 2012 ago 2012 sep 2012 oct 2012 nov 2012 dic 2012 ene 2013 feb 2013 mar 2013 abr 2013 may 2013 jun 2013 jul 2013 ago 2013 sep 2013 oct 2013 nov 2013 Fuente: BANCO DE ESPAÑA
Créditos fiscales de los principales bancos europeos En porcentaje del capital principal Bancos españoles Fuente: FMI Bankia Sabadell Santander Caixa Intesa San Paolo Unicredito BBVA Société Générale KBC Commerzbank Lloyds Crédit Agricole BNP Paribas Barclays RBS HSBC Erste Bankinter Rabobank DNB Dexia Swedbank Nordea Danske SEB Handelsbanken -15 0 15 30 45 60 75
Beneficios de la banca en los años buenos y ayudas públicas en la crisis Cuadro comparativo entre los beneficios obtenidos por los bancos, cajas de ahorro y cooperativas de crédito durante los años de auge económico (1996 2007), que siguieron elevados hasta 2010 a pesar de la crisis y las ayudas obtenidas entre 2009 y 2012. (Cifras en millones de euros.) 4.979 5.854 6.463 6.918 8.283 8.585 9.247 9.439 10.732 13.498 19.121 25.112 18.421 12.956 Total años de beneficios 9.6763 169.281 Total pérdidas - 28.586 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012* 2013 2014 Ayudas en forma de capital 60.000-14.717 Avales 117.497 * sólo los tres primeros trimestres de 2012. Fuente: Banco de España Préstamos blandos del Banco Central Europeo 313.000
Crecimiento de la deuda privada
El lento desendeudamiento Las 10 principales economías desarrolladas En % del PIB Fuente: McKinsey Global Institute
La composición de la deuda en los 10 principales países desarrollados En % del PIB en el segundo trimestre del 2012 Fuente: McKinsey Global Institute
El fuerte crecimiento de la deuda privada en España entre 2000 y 2008 En % del PIB Fuente: McKinsey Global Institute
Deuda total por agentes económicos (1994-2013*, datos trimestrales) Billones de 4,5 4,0 3,5 3,0 2,5 2,0 1,5 1,0 0,5 0 mar-94 dic-94 sep-95 jun-96 mar-97 dic-97 sep-98 jun-99 mar-00 dic-00 sep-01 jun-02 mar-03 dic-03 sep-04 jun-05 mar-06 dic-06 sep-07 jun-08 mar-09 dic-09 sep-10 jun-11 mar-12 dic-12 jun-13 Empresas no financieras Instituciones financieras Administraciones públicas Hogares *Datos hasta junio, inclusive. Fuente: Elaboración propia a partir de datos del Banco de España. Fuente: Informe FOESSA / Banco de España
Evolución de la deuda por agentes económicos (Datos trimestrales en números índice, marzo 1994=100) Números índice en base 3.400 3.200 3.000 2.800 2.600 2.400 2.200 2.000 1.800 1.600 1.400 1.200 1.000 800 600 400 200 0 mar-94 dic-94 sep-95 jun-96 mar-97 dic-97 sep-98 jun-99 mar-00 dic-00 sep-01 jun-02 mar-03 dic-03 sep-04 jun-05 mar-06 dic-06 sep-07 jun-08 mar-09 dic-09 sep-10 jun-11 mar-12 dic-12 jun-13 Empresas no financieras Instituciones financieras Administraciones públicas Hogares Fuente: Informe FOESSA / Banco de España
Evolución de la deuda privada en España 250 200 150 100 50 0 Fuente:Banco de España
Evolución de la deuda pública
Deuda pública en % del PIB (1991, 1999, 2007 y 2013) de varios países europeos Fuente: Eurostat
Incumplimientos de Maastricht YEARS WHEN A FISCAL MAASTRICHT CRITERIA WAS NOT ACCOMPLISHED BY EACH COUNTRY Countries in the Euro Area December 2000 Finland Luxembourg EDP 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 Deficit 6,8 5,0 4,0 2,4 2,3 2,7 4,0 5,2 4,2-2,6-2,5 Debt 43,8 42,5 41,5 44,5 44,4 41,7 39,7 35,2 34,1 43,8 48,4 Deficit 6,0 6,1 2,1 0,5-1,1 0,0 1,4 3,7 3,0-0,9-1,7 Debt 6,2 6,3 6,3 6,1 6,3 6,1 6,7 6,7 13,6 14,6 18,4 No performing Maastricht criteria (def -3%; debt 60%) Deficit -1,0-0,6-0,5-0,2-0,3 1,0 2,0 1,9-4,2-11,1-9,2 Spain 4 Debt 59,3 55,5 52,5 48,7 46,2 43,0 39,6 36,1 39,8 53,3 60,1 Ireland Deficit 4,7 0,9-0,4 0,4 1,4 1,6 2,9 0,1-7,3-14,3-32,4 5 Debt 37,8 35,5 32,1 30,9 29,6 27,4 24,8 25,0 44,4 65,6 96,2 Netherlands Deficit 2,0-0,2-2,1-3,1-1,7-0,3 0,5 0,2 0,6-5,5-5,4 5 Debt 53,8 50,7 50,5 52,0 52,4 51,8 47,4 45,3 58,2 60,8 62,7 Belgium Deficit 0,0 0,4-0,1-0,1-0,3-2,7 0,1-0,3-1,3-5,9-4,1 13 Debt 107,9 106,6 103,5 98,5 94,2 92,1 88,1 84,2 89,6 96,2 96,8 Euro area (17 countries) Deficit 0,0-1,9-2,6-3,1-2,9-2,5-1,4-0,7-2,0-6,3-6,0 14 Debt 69,1 68,1 67,9 69,0 69,5 70,0 68,4 66,2 69,9 79,3 85,1 Germany Deficit 1,3-2,8-3,7-4,0-3,8-3,3-1,6 0,3 0,1-3,0-3,3 14 Debt 59,7 58,8 60,4 63,9 65,8 68,0 67,6 64,9 66,3 73,5 83,2 France Deficit -1,5-1,5-3,1-4,1-3,6-2,9-2,3-2,7-3,3-7,5-7,0 14 Debt 57,3 56,9 58,8 62,9 64,9 66,4 63,7 63,9 67,7 78,3 81,7 Austria Deficit -1,7 0,0-0,7-1,5-4,5-1,7-1,6-0,9-0,9-4,1-4,6 14 Debt 66,5 67,3 66,7 65,8 65,2 64,6 62,8 60,7 63,8 69,6 72,3 Portugal Deficit -2,9-4,3-2,9-3,0-3,4-5,9-4,1-3,1-3,5-10,1-9,1 14 Debt 48,5 51,2 53,8 55,9 57,6 62,8 63,9 68,3 71,6 83,0 93,0 Italy Deficit -0,8-3,1-2,9-3,5-3,5-4,3-3,4-1,5-2,7-5,4-4,6 18 Debt 109,2 108,8 105,7 104,4 103,9 105,9 106,6 103,6 106,3 116,1 119,0 Deficit -3,7-4,5-4,8-5,6-7,5-5,2-5,7-6,4-9,8-15,4-10,5 Greece Debt 103,4 103,7 101,7 97,4 98,6 100,0 106,1 105,4 110,7 127,1 142,8 New members after December 2000 Deficit 0,1 Estonia 0 Debt 6,6 Slovenia Deficit -1,4-0,1-1,8-6,0-5,6 2 Slovakia Cyprus Debt 26,4 23,1 21,9 35,2 38,0 Deficit -2,1-8,0-7,9 Debt 27,8 35,4 41,0 Deficit 3,4 0,9-6,0-5,3 Debt 58,3 48,3 58,0 60,8 Deficit -2,4-4,5-3,7-3,6 Malta Debt 62,0 61,5 67,6 68,0 Other countries outside the EURO United Kingdom Deficit 3,6 0,5-2,1-3,4-3,4-3,4-2,7-2,7-5,0-11,4-10,4 8 European Union (27 countries) Debt 41,0 37,7 37,5 39,0 40,9 42,5 43,4 44,5 54,4 69,6 80,0 Deficit 0,6-1,4-2,5-3,1-2,9-2,5-1,5-0,9-2,4-6,8-6,4 Debt 61,9 61,0 60,4 61,8 62,2 62,8 61,5 59,0 62,3 74,4 80,0 0 0 22 2 3 7 13
Evolución de la deuda pública y del pago de intereses En % del PIB 1995-2013 % del PIB 100 90 80 6 5 % del PIB 70 60 4 50 3 40 30 2 20 10 1 0 0 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013* Deuda pública/pib Intereses/PIB (eje derecho) Fuente: Informe FOESSA / Banco de España / FMI / Ministerio de Hacienda
Evolución de la deuda pública y de las instituciones financieras (1998-2013*, datos trimestrales) (1998-2013*, datos trimestrales) Billones de 1,4 1,2 1,0 0,8 0,6 0,4 0,2 0 mar-98 nov-98 jul-99 mar-00 nov-00 jul-01 mar-02 nov-02 jul-03 mar-04 nov-04 jul-05 mar-06 nov-06 jul-07 mar-08 nov-08 jul-09 mar-10 nov-10 jul-11 mar-12 nov-12 jun-13 Instituciones financieras Deuda pública total Fuente: Informe FOESSA / Banco de España *Datos hasta junio, Inclusive. Fuente: Elaboración propia a partir de datos del Banco de España.
Los bancos siguen sin prestar
Crédito al sector privado, España y eurozona Fuente: Club de Prospectiva del Col legi d Economistes de Catalunya
Préstamos a empresas Tasa de crecimiento interanual Fuente: OCDE The Euro Area / Febrero 2014
Cada vez menos crédito
Las recetas de la austeridad y sus consecuencias
El impacto de la larga recesión Evolución del PIB entre 2007 y 2013. En %
Tasa de paro en los distintos países de la zona euro Fuente: Eurostat
Austeridad y crecimiento Las políticas restrictivas han contraído la actividad económica Fuente: IESE con datos del Fiscal Monitor, FMI, octubre
España va a la cabeza en pobreza... Año 2011
Tantos parados, tantos morosos
Fuerte aumento de los hogares en que todos sus miembros están parados o inactivos Porcentaje de adultos que viven en casas con todos los miembros en paro
La crisis en las instituciones europeas
Resultado de las elecciones europeas Fuente: Parlamento Europeo
Resultado de las elecciones europeas en España Fuente: Parlamento Europeo
Evolución de la participación en las elecciones europeas Fuente: Parlamento Europeo
Muchas gracias por su atención
Otros gráficos
Evolució del deute públic 1791-2009
Tipos de interés de los bonos a 10 años
Evolución de la prima de riesgo Fuente: Bloomberg / El País
Precios de la deuda pública a 10 años
Tipos de interés de los bonos a 10 años
Activos y créditos de los principales bancos europeos