Contactos: Andrés Marthá Martínez andres.martha@standardandpoors.com María Soledad Mosquera Ramírez maria.mosquera@standardandpoors.com Comité Técnico: 28 de noviembre de 2014 Acta No. 681 BANCO DAVIVIENDA S. A. Establecimiento Bancario BRC STANDARD & POOR S REVISIÓN PERIÓDICA EMISOR Cifras en millones al 30 de septiembre de 2014 Activos Totales: $51.719.030. Pasivos: $45.176.651. Patrimonio: $6.542.378. Utilidad Operacional: $980.798. Utilidad Neta: $754.294. Deuda de Largo Plazo AAA (Triple A) Historia de la calificación: Revisión Periódica Nov/13: AAA, BRC 1+ Revisión Periódica Nov/12: AAA CWD, BRC 1+ Calificación Inicial Feb./05: AAA, BRC 1+ Deuda de Corto Plazo BRC 1+ (Uno Más) La información financiera incluida en este reporte está basada en estados financieros auditados del Banco de 2011, 2012, 2013 y no auditados a septiembre de 2014. 1. FUNDAMENTOS DE LA CALIFICACIÓN El Comité Técnico de BRC Standard & Poor s en Revisión Periódica mantuvo las calificaciones AAA en Deuda de Largo Plazo y BRC 1+ en Deuda de Corto Plazo al Banco Davivienda S. A. Uno de los principales soportes de la calificación del Banco Davivienda es su fuerte posicionamiento en el sistema financiero colombiano con una participación en el mercado de crédito y leasing de 13% promedio en los últimos cuatro años 1. El perfil de riesgo del Banco también se beneficia de la adecuada diversificación de sus líneas de negocio y de la fortaleza corporativa derivada de pertenecer a Sociedades Bolívar, que es uno de los grupos económicos más importantes de Colombia. En la última década Davivienda ha adelantado una estrategia de crecimiento inorgánico a través de fusiones y adquisiciones, siendo de especial importancia la fusión con Bancafé en 2007 que le permitió consolidarse como uno de los principales bancos universales del país. Así mismo, el Calificado ha sido un participante activo del mercado de capitales local con emisiones de bonos y acciones preferenciales, también ha obtenido acceso al mercado de capitales internacional a través de bonos ordinarios y subordinados. Como parte de su estrategia de crecimiento inorgánico, en el cuarto trimestre de 2012 Davivienda completó la adquisición de entidades bancarias en Costa Rica, El Salvador y Honduras 2. La expansión hacía Centro América es positiva en 1 Entre septiembre de 2010 y septiembre de 2014. 2 Antiguas filiales del HSBC que operan bajo el nombre de Davivienda desde el cuarto trimestre de 2013. términos de diversificar las fuentes de ingreso por fuera de Colombia y mejorar el potencial de crecimiento por el bajo nivel de penetración bancaria en esos países. Sin embargo, el perfil de riesgo de Davivienda puede verse afectado por la inestabilidad de dichas economías, que se refleja en calificaciones de riesgo soberano inferiores a las de Colombia, de forma que el desempeño financiero del Calificado podría tener una mayor sensibilidad ante escenarios económicos adversos en dicha región. A septiembre de 2014, el activo total de las filiales centroamericanas 3 se ubicó en US$5.982 millones y representó el 19,4% del activo de Davivienda Consolidado en cifras homologadas y homogenizadas en pesos colombianos. La cartera de créditos es el principal activo de dichas filiales al representar el 66% del total, la calidad de este portafolio ha presentado una tendencia favorable luego de que el indicador por vencimiento a noventa días pasara de 1,92% en septiembre de 2013 a 1,72% en septiembre de 2014, este último se compara positivamente con el 1,9% del sector bancario colombiano, aunque tiene un menor desempeño frente al 1,56% de Davivienda individual. A pesar de que la cartera de créditos de las filiales centroamericanas mejoró su calidad y presentó un incremento en su saldo de 16,4% entre septiembre de 2013 y septiembre de 2014, la rentabilidad patrimonial agregada de estas entidades disminuyó de 7,1% a 6,4% 4 en el mismo periodo, lo que de acuerdo con el Calificado responde a eventos no recurrentes que afectaron el estado de resultados de las entidades, razón por la cual se 3 Panamá, Costa Rica, Honduras y El Salvador. 4 Indicadores de rentabilidad no anualizados. Los cálculos se realizaron con base en los estados financieros denominados en dólares de Estados Unidos. 2 de 14 CAL-F-5-FOR-06 R1
esperaría un incremento en los indicadores de rentabilidad para 2015. Teniendo en cuenta que la rentabilidad de las nuevas filiales centroamericanas es inferior a la de Davivienda y el sector financiero colombiano 5, uno de los retos para el Calificado será trasladar el conocimiento que ha desarrollado en su mercado local hacía los nuevos mercados. Así mismo, la profundización de sinergias operativas y de gestión de riesgos permitirá mejorar la eficiencia y mantener controlada la exposición de las entidades a los riesgos particulares de sus economías. centroamericanas, como en la operación local, puesto que implica una menor capacidad para afrontar un entorno adverso respecto de sus pares. A septiembre de 2014, el Banco Davivienda se ubicó como la tercera entidad de mayor tamaño patrimonial en el sistema financiero colombiano con $6,54 billones. Las proyecciones del Calificado indican que en 2015 y 2016 su activo tendría un crecimiento entre 15% y 18% anual, lo que unido a la capitalización del 70% de las utilidades que históricamente se ha observado, implicaría que la relación de solvencia consolidada se mantendría cercana al 11%. El riesgo regulatorio de los países en los cuales Davivienda está llevando a cabo su expansión también podría generar volatilidad en sus resultados, amenaza que se ha hecho evidente en algunos casos recientes como la declaración transitoria de Panamá como paraíso fiscal por parte del Gobierno Colombiano, la regulación de las tarifas de servicios bancarios en algunos países y la imposición de un gravamen a los movimientos financieros en El Salvador. Frente a lo anterior se destaca como aspecto positivo las metodologías de gestión de riesgo de liquidez que ha venido implementando Davivienda en alineación con Basilea III, las cuales superan en desarrollo técnico lo observado en otras entidades comparables y son transferidas a sus filiales. El Calificado ha logrado sortear de forma adecuada las coyunturas mencionadas sin presentar una materialización significativa del riesgo; sin embargo, el continuo monitoreo de estos eventos resulta de alta importancia teniendo en cuenta que la estructura de fondeo de los bancos centroamericanos se concentra en instrumentos de corto plazo y sus economías dolarizadas facilitan la movilidad de capitales por parte de los inversionistas, a la vez que no se cuenta con una entidad que cumpla las funciones de prestamista de última instancia. La relación de solvencia de Davivienda individual aumentó de 12,7% en septiembre de 2013 a 13,2% en septiembre de 2014; no obstante, al realizar la consolidación con las filiales el indicador se mantuvo relativamente estable al pasar de 11% a 11,2%. Los niveles de capitalización de Davivienda consolidado se encuentran por debajo del 13% promedio de sus pares colombianos que se encuentran en proceso de expansión regional, situación que probablemente se mantendrá en 2015 y 2016. El menor margen en la solvencia de Davivienda cobra importancia a la luz del mayor crecimiento esperado tanto en las filiales 5 A agosto de 2014, el retorno sobre el activo de las filiales centroamericanas calculado en pesos colombianos fue de 0,67% (no anualizado), mientras que en Davivienda fue de 1,4% y en el sector bancario colombiano fue de 1,2%. Las emisiones de acciones preferenciales que realizó Davivienda en 2010 y 2011 6 muestran una adecuada capacidad para acceder a recursos de capital a través del mercado de capitales local, lo que en un futuro podría fortalecer su solvencia patrimonial y apalancar el crecimiento de su operación. En 2014 Davivienda logró un notable aumento en sus colocaciones de crédito y leasing con una variación anual de 21,2% 7 en el saldo de la cartera, lo cual superó por amplio margen el 11,6% de sus pares y el 12,9% del sector. Dicha evolución contribuyó a una mejora importante en sus indicadores de rentabilidad y le permitió recuperar el posicionamiento de mercado 8, esto último teniendo en cuenta que desde el cuarto trimestre de 2010 el crecimiento del Banco era inferior al de sus comparables (Gráfico No.1). En la medida en que Davivienda logre continuar mejorando su eficiencia, y ello le permita ofrecer tasas de colocación competitivas y un servicio bancario diferenciador en el mercado, es probable que en 2015 su ritmo de crecimiento se mantenga por encima del sistema. Sin embargo, persiste el riesgo de que dichos niveles de expansión se traduzcan en una menor calidad de su cartera, como se observó entre 2012 y 2013. La acelerada expansión de la cartera de Davivienda se dio con mayor énfasis en el segmento comercial, cuya tasa de crecimiento anual pasó de 14,7% en septiembre de 2013 a 23,6% en septiembre de 2014, contrario al comportamiento de los pares para quienes se registró un descenso de 20,7% a 9,8%. Según lo informado por el Calificado, esto se debe al fortalecimiento comercial en diferentes aspectos, tales como la presencia en negocios de alto volumen, alianzas estratégicas, el incremento en la fuerza de ventas, el desarrollo de servicios transaccionales con valor agregado y la profundización de ventas cruzadas 6 El monto suscrito en la primera y segunda emisión de acciones preferenciales fue de $1,14 billones. 7 Con corte a septiembre de 2014. 8 Entre septiembre de 2013 y septiembre de 2014, la cuota de mercado de Davivienda medida por los saldos de cartera se incrementó de 12,5% a 13,4%. 3 de 14
en el segmento PYME, entre otros. El 20% del crecimiento de la cartera del Banco se concentró en los sectores económicos de transporte terrestre de pasajeros, generación y distribución de energía e ingeniería y obras civiles; a pesar de lo anterior, la concentración por sector de la cartera comercial se mantiene controlada siendo la más importante la de obras de infraestructura con 4,2% del total, seguido por generación y distribución de energía con 4%. Gráfico No.1: Crecimiento Anual Cartera Total 35% 30% 25% 20% 15% 10% 5% 0% 5% 10% sep 09 ene 10 may 10 sep 10 ene 11 may 11 sep 11 ene 12 may 12 sep 12 ene 13 may 13 sep 13 ene 14 may 14 sep 14 Cálculos: BRC Standard & Poor s. Entre septiembre de 2013 y septiembre de 2014, la calidad de la cartera de Davivienda presentó una evolución positiva luego de que el indicador por vencimiento (ICV) disminuyera de 3,3% a 3%; comportamiento ajustado al pronóstico realizado por BRC Standard & Poor s en la pasada Revisión Periódica. Este desempeño implica que el Banco logró cerrar la brecha negativa que sostuvo frente a la industria entre 2011 y 2013 (Gráfico No.2), lo cual se explica por las mejoras implementadas en los esquemas de originación y cobranza del segmento de consumo. En 2015 es probable que el ICV del Banco presente una desmejora y retorne a un rango entre 3,2% y 3,5%, esto por el mayor nivel de vencimiento que presentarían los créditos de consumo, así mismo el ICV del segmento comercial podría aumentar por el enfoque estratégico del Banco dirigido a profundizar su penetración en el mercado PYME. A septiembre de 2014, la cartera comercial de Davivienda representó el 48% del total (Gráfico No.7) y su ICV se mantuvo estable al ubicarse en 2,2% 9, similar al 2,1% de los pares y el 2,3% del sector. La menor participación del segmento comercial respecto de sus pares, para quienes alcanzó el 63%, es un factor relevante que explica que el ICV total de Davivienda mantenga un menor desempeño. 9 En septiembre de 2013 fue de 2,3%. Davivienda Peer 21,2% 12,9% 11,6% Gráfico No.2: ICV cartera total Cálculos: BRC Standard & Poor s. Los ajustes que ha realizado Davivienda en las políticas de originación y los esquemas de cobranza de los créditos de consumo, junto con su enfoque de crecimiento dirigido a las libranzas, permitieron que en 2014 mejorara el nivel de morosidad del segmento, pero aún conserva un margen desfavorable frente a los pares y el sector (Gráfico No.3). En 2015 es probable que el ICV de consumo de Davivienda aumente y se aproxime al 6%, esto teniendo en cuenta el mayor nivel de vencimiento que han presentado las colocaciones de libranzas de 2013 y 2014 y el alto nivel de ICV en los créditos de libre inversión, siendo estos los productos en los cuales se enfocan los esfuerzos comerciales de Davivienda. Gráfico No.3: ICV Cartera de Consumo Cálculos: BRC Standard & Poor s. Entre 2012 y 2013, los créditos y leasing de consumo de Davivienda presentaron un crecimiento anual promedio de 7,2%, que fue muy inferior al 24,5% de los pares y el 18,6% del sector, situación que respondió a los ajustes en políticas de originación que realizó el Calificado para controlar los altos niveles de su ICV, el cual osciló entre 6,5% y 7,5% en ese periodo. Resultado de lo anterior, en 2014 la calidad del segmento de consumo mejoró al ubicarse en 5,5% para septiembre del presente año, ello permitió que Davivienda retomara la senda de crecimiento en dicha cartera con una variación anual de 14,2% en el 4 de 14 4,5% 4,0% 3,5% 3,0% 2,5% 2,0% 1,5% 9% 8% 7% 6% 5% 4% 3% Davivienda Peer sep 09 ene 10 may 10 sep 10 ene 11 may 11 sep 11 ene 12 may 12 sep 12 ene 13 may 13 sep 13 ene 14 may 14 sep 14 Davivienda Peer sep 09 ene 10 may 10 sep 10 ene 11 may 11 sep 11 ene 12 may 12 sep 12 ene 13 may 13 sep 13 ene 14 may 14 sep 14 3,1% 3,0% 2,6% 5,5% 4,6% 4,4%
mismo mes. Las libranzas son el producto de mayor peso en su portafolio de consumo con 37% 10, seguido por las tarjetas de crédito con 25% y créditos de libre inversión con 16%. La cartera hipotecaria de Davivienda continúa presentando un importante ritmo de crecimiento al registrar una variación de 28,5% anual a septiembre de 2014. Si bien los saldos han presentado una desaceleración frente al 38,1% registrado en septiembre de 2013, el crecimiento de esta línea de negocio continúa siendo la más dinámica del Banco y también supera lo observado en los pares comparables y el sector, los cuales registraron tasas de crecimiento anual de 22% y 22,6%, respectivamente, a septiembre de 2014. Davivienda mantiene una excelente calidad en la cartera hipotecaria con un ICV de 1,5% a septiembre de 2014, que se compara favorablemente frente al 2,3% de los pares y el 2,1% del sector. El loan to value se ha mantenido estable en un rango entre el 36% y 38% entre el 2012 y lo corrido de 2014, lo que muestra una cobertura adecuada de las garantías respecto al valor de los créditos. Entre septiembre de 2013 y septiembre de 2014, la cobertura de cartera vencida de Davivienda se mantuvo relativamente estable al pasar de 139,5% a 139,7%; sin embargo, disminuyó la brecha negativa frente a la industria debido a que en esta última se redujo de 151,4% a 144,2%. En el caso del segmento de consumo, la cobertura del Calificado disminuyó de 94,9% a 88,9% con lo cual continúa comparándose desfavorablemente frente al 99,3% del sector y el 103,3% de los pares. La baja cobertura de consumo de Davivienda se relaciona con el menor desempeño en sus indicadores de calidad de la cartera, lo cual indica una menor capacidad del Calificado para enfrentar un escenario económico adverso que afecte la calidad de los activos. La rentabilidad patrimonial de Davivienda presentó una mejora importante con un indicador de 11,53% a septiembre de 2014 11, que es el más alto desde 2009 y fue superior al 9,45% del sector y el 8,44% de los pares comparables (Gráfico No.4). Este resultado se explica por el aumento que presentaron los saldos de cartera del Banco y la mejor calidad del segmento de consumo, elementos que incidieron positivamente en el margen neto de intereses y el gasto de provisiones 12. Así mismo, las utilidades del portafolio de inversiones aumentaron por la valorización que registró la deuda pública en 10 Información pública de la Superfinanciera al corte de agosto de 2014. 11 Indicador no anualizado. 12 Entre septiembre de 2013 y septiembre de 2014, el margen neto de intereses de Davivienda se incrementó 13,8% mientras que en los pares fue de 12,4%. Así mismo, el gasto de provisiones neto de recuperaciones de Davivienda presentó una disminución de 10,1% mientras que en los pares se incrementó el 7,7%. BANCO DAVIVIENDA S. A. el primer semestre del año, a la vez que las filiales reportaron mayores ingresos de dividendos. Dado el incremento que tendrían las tasas de interés del mercado junto con la tendencia de mayor crecimiento en la cartera y la expectativa de una calidad controlada, en 2015 Davivienda mantendría una rentabilidad similar o mayor a la registrada en 2014 con lo cual conservaría el margen favorable frente a la industria y sus pares. El control de los gastos operacionales también fue un factor relevante en los resultados, ya que permitió que el indicador de eficiencia 13 disminuyera de 45,1% en septiembre de 2013 a 42,2% en septiembre de 2014, esto compensó el menor margen de intermediación provocado por la fuerte competencia entre los establecimientos de crédito que ha conducido a la disminución en las tasas de colocación. La mejora continua de la eficiencia es uno de los pilares estratégicos de Davivienda, ya que le permitirá mantener precios competitivos y de esa forma ganar participación en el mercado. Gráfico No.4: Rentabilidad sobre el Patrimonio Cálculos: BRC Standard & Poor s. Indicador no anualizado. Una de las principales fortalezas de Davivienda es la diversificación de sus depósitos a la vista que son su principal fuente de fondeo (Gráfico No.5) y tienen una alta participación de personas naturales, aspectos que le permiten una mejor estabilidad de sus pasivos respecto de otros competidores cuyos depósitos están más concentrados en inversionistas institucionales, corporativos y del sector oficial. El Calificado también se caracteriza por ser un emisor de bonos recurrente en el mercado local y ha colocado emisiones de títulos de deuda en el mercado internacional, lo cual es positivo pues le permite acceder a instrumentos de fondeo de largo plazo que son atractivos para los inversionistas por la mejor liquidez secundaria respecto de otros emisores. La concentración de los veinte mayores depositantes en las cuentas de ahorro de Davivienda fue de 23,5% a septiembre de 2014, inferior al 40% promedio de otros bancos calificados por BRC Standard & Poor s, lo cual muestra un nivel de dispersión favorable en el 13 Costos Administrativos / Margen Financiero Bruto. 5 de 14 25% 23% 21% 19% 17% 15% 13% 11% 9% 7% sep 06 sep 07 sep 08 sep 09 sep 10 sep 11 Davivienda Peer sep 12 sep 13 sep 14 11,53% 9,45% 8,44%
Calificado. En las cuentas corrientes y los CDT dicho porcentaje fue de 15,6% y 11%, respectivamente, lo que también refleja adecuados niveles de diversificación. Gráfico No.5: Estructura de las Fuentes de Fondeo 100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% 17% 16% 15% 9% 8% 11% 10% 11% 9% 11% 22% 23% 40% 38% 41% 10% 11% 11% 17% 14% Cálculos: BRC Standard & Poor s. Indicador no anualizado. El acelerado crecimiento en la cartera de créditos y leasing de Davivienda llevó a una disminución en su posición de liquidez, con lo que la relación de activos líquidos 14 sobre el activo total pasó de 12,6% en septiembre de 2013 a 11,7% en septiembre de 2014, ubicándose por debajo del 12,5% de los pares y el 12,8% del sector (Gráfico No.6). La menor liquidez también se observa en la relación del IRL 15 a 30 días que disminuyó de 2,31 promedio en 2013 a 1,95 en lo corrido de 2014 16, nivel inferior a lo observado en otros bancos comparables. Si bien la adecuada diversificación del pasivo limita el riesgo derivado de la disminución en los activos líquidos, la Calificadora realizará seguimiento en futuras revisiones respecto de la evolución de esta variable, particularmente teniendo en cuenta la tendencia de mayor crecimiento que ha presentado el Banco. A pesar de la disminución en el IRL, la estructura de liquidez del Banco Davivienda muestra una amplia suficiencia para cubrir sus requerimientos pasivos, pero el acelerado crecimiento ha mermado esta holgura a un nivel menor al de otros bancos comparables. Se destaca que los modelos de seguimiento al riesgo de liquidez de Davivienda se enmarcan bajo los lineamientos de Basilea III y sus resultados muestran suficiencia para cubrir los requerimientos pasivos de corto y largo plazo, inclusive bajo escenarios de estrés que contemplan un retiro masivo del 25% de los depósitos vista. A septiembre de 2014, el portafolio de inversiones se ubicó en $5,6 billones 17 y presentó una disminución anual de 14 Inversiones negociables + disponible en caja. 15 Indicador de Riesgo de Liquidez Regulatorio. 16 Enero septiembre. 17 No se tiene en cuenta las inversiones disponibles para la venta de títulos participativos que contabilizan la participación accionaria en filiales. 24% 24% 25% 40% 40% sep 12 sep 13 sep 14 Pares Cuenta Corriente Ahorro CDT Creditos con otras Instituciones Financieras Titulos de Deuda Otros BANCO DAVIVIENDA S. A. 5,6%, comportamiento asociado con las necesidades de liquidez del Banco. Este portafolio conserva una excelente calidad crediticia dado que se concentra en títulos de deuda pública de la Nación. La relación entre VaR 18 y el patrimonio técnico fue de 4,6% promedio entre septiembre de 2013 y septiembre de 2014, lo que indica una exposición a riesgo de mercado ligeramente superior al 2,9% de los pares comparables y el 3,5% del sector. Lo anterior está relacionado con la estrategia del Calificado dirigida a tener una alta porción clasificada como negociable 19 para tener un acceso permanente al mercado secundario, lo cual cobra relevancia dada su participación activa en el mercado de valores a través del esquema de creadores de mercado del Ministerio de Hacienda y Crédito Público. Gráfico No.6: Activos Líquidos / Activos Totales Cálculos: BRC Standard & Poor s. Davivienda cuenta con una avanzada plataforma tecnológica que le permite tener un adecuado control de sus operaciones manteniendo un bajo nivel de incidencias. Los servicios transaccionales para productos bancarios de personas jurídicas y naturales son una fortaleza que ha venido desarrollando el Banco en los últimos años y que le permiten generar un factor diferenciador en el mercado, entre estos se destacan los portales transaccionales y aplicativos móviles con estándares de seguridad de la información que son de vanguardia en la industria. A septiembre de 2014, de acuerdo con la información remitida por el Banco Davivienda, la Entidad presentó procesos legales en contra, clasificados como eventuales o probables, con pretensiones por $46.635 millones (0,71% del patrimonio), que se encuentran provisionados en un 31%. Entre estos procesos se encuentras aquellos suscritos en su momento en contra de Bancafé, los cuales cuentan con un contrato de garantía de contingencias pasivas suscrito con Fogafín, el cual provee una cobertura adicional de 24% sobre el valor de las pretensiones. Las 18 Valor en riesgo regulatorio. 19 A septiembre de 2014, las inversiones negociables de Davivienda representaron el 37% del portafolio total mientras que en los pares y el sector dicho porcentaje fue de 20% y 21%, respectivamente. 6 de 14 25% 23% 21% 19% 17% 15% 13% 11% 9% Davivienda Peer sep 09 ene 10 may 10 sep 10 ene 11 may 11 sep 11 ene 12 may 12 sep 12 ene 13 may 13 sep 13 ene 14 may 14 sep 14 12,8% 12,5% 11,7%
contingencias legales no representan una amenaza para el patrimonio de la Entidad. 2. EL EMISOR Y SU ACTIVIDAD En 1997 se protocolizó el proceso en virtud del cual la Corporación Colombiana de Ahorro y Vivienda Davivienda se convierte en banco de carácter comercial, bajo el nombre de Banco Davivienda S. A. En 2005, Davivienda adquirió el 97,89% del Banco Superior con el objetivo de obtener los productos y servicios especializados, relacionados con las tarjetas de crédito y la franquicia de la Tarjeta de Crédito Diners. En noviembre de 2006, Davivienda adquirió la Compañía de Financiamiento Comercial Confinanciera, especializada en la financiación de vehículos, lo que le permitió acceder a nuevos nichos del mercado. Dicha entidad fue absorbida por el Banco en el tercer trimestre de 2012. Finalmente, en febrero de 2007, concluyó el proceso de compra del 99,06% de las acciones de Bancafé. En diciembre de 2012, Davivienda llevó a cabo la integración de las antiguas filiales de HSBC en Costa Rica, El Salvador y Honduras. Este proceso es uno de los más relevantes en la historia reciente de Davivienda, pues hace parte de su estrategia de internacionalización, con lo cual espera diversificar sus fuentes de ingreso fuera de Colombia. Los países donde incursiona Davivienda ofrecen un potencial de crecimiento importante por su bajo nivel de bancarización, de forma que el Calificado podrá aprovechar la experiencia que ha desarrollado en Colombia al convertirse en uno de los líderes de los productos de la banca de personas. En septiembre de 2013, Davivienda concretó la adquisición de la totalidad de la propiedad accionaria de la comisionista de bolsa Corredores Asociados S. A., transacción que ascendió a $120.000 millones y generó un crédito mercantil de $70.732 millones. Esta adquisición le permite al Banco incrementar de forma importante su presencia en el mercado de capitales colombiano, con lo cual podrá potencializar las sinergias entre sus filiales y desarrollar ventajas competitivas. El 56% del Banco Davivienda pertenece al Grupo Bolívar, uno de los más grandes conglomerados económicos de Colombia. Entre las compañías más importantes de este grupo se encuentran: Banco Davivienda, Fiduciaria Davivienda, Davivalores, Leasing Bolívar, Fondo de Seguridad Bolívar, Constructora Bolívar, Asistencia Bolívar, Seguros Bolívar, Seguros Comerciales Bolívar, Capitalizadora Bolívar, Aseguradora el Libertador y Soft Bolívar. A septiembre de 2014, la composición accionaria del Banco se distribuye de la siguiente manera: Tabla No. 1: Composición Accionaria Accionista Participación Bolivar 55,8% Acciones Preferenciales 22,6% Cusezar 17,6% IFC 2,0% Otros 1,9% TOTAL 100% Fuente: Banco Davivienda S. A. 3. LÍNEAS DE NEGOCIO A raíz de los procesos de adquisición (Bansuperior en 2006 y Granbanco S. A. - Bancafé en 2007) Davivienda realizó una recomposición en su portafolio de créditos hacia el segmento comercial. La fuerte profundización en crédito comercial lograda a partir de 2008 condujo a una mayor representatividad de esta línea sobre el total de la cartera de créditos y leasing, aunque todavía se mantiene su amplia diversificación geográfica y por clientes. Gráfico No. 7: Composición de la Cartera 8% 10% 11% 10% 32% 12% 12% 30% 28% 50% 48% 48% Cálculos: BRC Investor Services S. A. SCV. 5% 6% 10% 10% En el portafolio de productos pasivos el Banco presenta una alta participación en el segmento de banca personal, gracias a la consolidación de sus estrategias enfocadas a fortalecer su red de distribución y al esfuerzo realizado en la vinculación y profundización de productos por cliente a través de sus productos: cuentas de ahorro, cuentas corrientes y depósitos a término. Las nuevas estrategias, como la entrada de la línea de negocios Daviplata, van a aumentar progresivamente la participación de personas de ingresos bajos en la base de clientes de Davivienda. El enfoque corporativo que tenía la tesorería de Bancafé se ha podido potenciar y ha permitido que Davivienda sea un importante creador de mercado en Colombia. Además, el Calificado ha consolidado la tarea de profundización de productos estructurados para coberturas de su portafolio de inversiones y penetración de los clientes en esta línea 22% 63% 3% 28% 54% sep 12 sep 13 sep 14 Pares Comercial Consumo Microcredito Vivienda L. Comercial L. Consumo L. Microcredito 7 de 14
de negocio. En este sentido, la tesorería seguirá siendo una línea de negocio rentable para la Entidad, al igual que una herramienta de fidelización de clientes, al ofrecer productos financieros innovadores, que generen un mayor valor agregado. 4. ANÁLISIS DOFA Fortalezas Respaldo del Grupo Empresarial Bolívar. Experiencia y trayectoria de la alta gerencia. Alto posicionamiento del Banco en los segmentos de banca personal e hipotecaria. Amplia y atomizada base de clientes en el activo y en el pasivo. Emisor activo en el mercado de capitales local. Cobertura nacional e internacional en Miami, Panamá y Centroamérica. Reconocida marca en el mercado y exitosa estrategia comercial. Oportunidades Estrategia del Gobierno Nacional de impulsar sectores como la infraestructura, la minería y el agro, lo que hace prever una mayor demanda de créditos corporativos y de PYMES. Mejorar la eficiencia operacional. Profundización y penetración en negocios internacionales. Bajo nivel de bancarización en el país. Profundizar las oportunidades que presentan las operaciones recientemente adquiridas en Centroamérica. cliente y la entrega de la información se cumplió en los tiempos previstos y de acuerdo con los requerimientos de la Calificadora. Es necesario mencionar que se ha revisado la información pública disponible para contrastar con la información entregada por el Calificado. Se aclara que la Calificadora de Riesgos no realiza funciones de Auditoría, por tanto, la Administración de la Entidad asume entera responsabilidad sobre la integridad y veracidad de toda la información entregada y que ha servido de base para la elaboración del presente informe. 5. CONTINGENCIAS A septiembre de 2014, de acuerdo con la información remitida por el Banco Davivienda, la Entidad presentó procesos legales en contra, clasificados como eventuales o probables, con pretensiones por $46.635 millones (0,71% del patrimonio), que se encuentran provisionados en un 31%. Entre estos procesos se encuentras aquellos suscritos en su momento en contra de Bancafé, los cuales cuentan con un contrato de garantía de contingencias pasivas suscrito con Fogafín, la cual provee una cobertura adicional de 24% sobre el valor de las pretensiones. Debilidades Menor calidad de cartera por vencimiento frente a los pares comparables. Una mayor exposición a créditos de consumo en comparación con sus pares y mayores niveles de mora en este segmento. La relación de solvencia del Banco consolidado que se ubica por debajo del promedio histórico y de sus pares comparables. Amenazas Fuerte competencia de tasas de interés en el sector bancario que reduce los márgenes financieros. Deterioro en las condiciones macroeconómicas, tanto en Colombia como en Centroamérica, que puedan afectar la calidad de los activos. Mayor nivel de riesgo de los paises centroamericanos en donde mantiene inversiones, en comparación con Colombia. La visita técnica para el proceso de calificación se realizó con la oportunidad suficiente por la disponibilidad del 8 de 14
6. ESTADOS FINANCIEROS BRC STA NDA RD & POOR'S BANCO DAVIVIENDA (Cifras en millones de pesos colombianos) BALANCE GENERAL dic-11 dic-12 dic-13 sep-13 sep-14 Variación % Variación % dic-12 / dic-13 sep-13 / sep-14 ANALISIS HORIZONTAL Variación % Pares sep-13 / sep- Variación % sep-13 / sep- DISPONIBLE 3.207.371 2.689.498 3.355.109 3.145.710 3.434.070 24,7% 9,2% 28,6% 19,4% INVERSIONES 4.489.025 5.907.295 7.175.603 7.443.888 7.030.744 21,5% -5,6% -0,7% -2,6% Negociables en títulos de deuda 2.970.948 3.501.864 2.363.055 2.518.794 2.616.548-32,5% 3,9% -51,3% -36,7% Negociables en títulos participactivos - - - - - 26,8% 12,4% Disponibles para la venta en títulos de deuda 949.936 849.798 1.496.687 1.943.258 1.819.439 76,1% -6,4% 40,9% -2,7% Disponibles para la venta en títulos participactivos 302.877 1.189.924 1.354.377 1.345.918 1.395.860 13,8% 3,7% 30,9% 20,2% Hasta el vencimiento 289.556 381.852 1.228.598 889.889 1.189.474 221,7% 33,7% 8,3% 15,9% Derechos de transferencia - - 748.552 761.734 27.663-96,4% 52,8% 11,5% CARTERA DE CREDITOS Y OPERACIONES DE LEASING 24.338.046 27.321.524 32.605.953 30.546.256 37.193.944 19,3% 21,8% 11,6% 12,9% CARTERA DE CREDITOS NETA 22.950.608 25.191.020 29.298.329 27.618.709 33.253.939 16,3% 20,4% 11,3% 12,5% Cartera Comercial 12.915.970 13.980.192 16.471.415 15.384.134 18.697.088 17,8% 21,5% 9,2% 11,1% Cartera de Consumo 8.495.501 9.258.697,66 9.711.869 9.528.626 10.878.970 4,9% 14,2% 13,0% 12,2% Cartera Microcredito 5 88.705 74.824 102.196 86.524-15,6% -15,3% 20,7% 11,2% Cartera Vivienda 2.459.215 2.935.678 4.143.672 3.724.390 4.787.430 41,1% 28,5% 22,0% 22,6% Provisiones de Cartera de Creditos 920.084 1.072.252 1.103.451 1.120.636 1.196.073 2,9% 6,7% 11,4% 11,5% Cartera Vencida 731.803 858.712 872.852 935.591 981.521 1,6% 4,9% 23,3% 16,3% OPERACIONES DE LEASING 1.676.978 2.415.302 3.613.900 3.227.884 4.285.187 49,6% 32,8% 18,2% 19,8% Leasing Comercial 1.716.446 2.453.713 3.685.550 3.286.572 4.380.951 50,2% 33,3% 17,8% 20,4% Leasing de Consumo - 12.843 10.781 11.200 10.906-16,1% -2,6% 40,7% -4,8% Leasing Microcredito - 1.388 1.056 2.444 958-23,9% -60,8% -37,4% Provisiones Leasing 39.468 52.642 83.486 72.330 107.627 58,6% 48,8% 11,5% 14,6% Leasing vencido 77.602 89.921 116.328 134.600 198.861 29,4% 47,7% 22,9% 24,4% Provisiones Componente Contraciclico 289.540 284.798 306.276 300.338 345.182 7,5% 14,9% 8,9% 9,8% Aceptaciones (Bancarias) e Instrumentos Fin. Derivados 125.319 125.332 75.509 100.574 215.021-39,8% 113,8% 14,7% 35,3% OTROS ACTIVOS 3.023.985 3.613.019 3.694.670 3.758.382 3.845.250 2,3% 2,3% 24,0% 16,2% Valorizacion Neta 669.992 735.429 874.468 792.568 948.520 18,9% 19,7% 10,9% 11,2% Derechos Fiduciarios 44 44 44 44 44 0,0% 0,0% 1,8% Bienes dados en Lesing Operativo - 3.528 3 10 - -99,9% -100,0% 6,3% 7,1% Depreciacion Diferida - - - - - -15,2% -17,4% Cuentas por cobrar 368.544 422.764 390.271 410.972 430.874-7,7% 4,8% 3,9% 6,6% Activos Diferidos 214.678 200.650 159.949 199.927 130.158-20,3% -34,9% -22,6% -21,1% Bienes de Uso Propio y Otros Activos 573.515 575.853 645.722 662.897 769.040 12,1% 16,0% 0,4% 5,6% Bienes Recibidos en Pago (Brutos) 29.967 34.240 45.485 38.151 41.198 32,8% 8,0% -3,3% 5,8% ACTIVOS 35.183.747 39.656.668 46.906.844 44.994.810 51.719.030 18,3% 14,9% 11,7% 10,8% Depositos y Exigibilidades 21.706.783 24.010.497 28.791.992 27.471.703 33.261.856 19,9% 21,1% 12,5% 12,6% Cuenta Corriente 3.447.947 3.544.763 4.559.385 3.970.525 4.664.095 28,6% 17,5% 19,4% 17,5% Ahorro 12.270.161 13.462.792 14.733.271 14.444.073 17.867.915 9,4% 23,7% 7,2% 10,2% CDT 5.696.304 6.697.966 9.169.831 8.843.275 10.528.548 36,9% 19,1% 18,0% 14,3% CDAT 53.514 11.185 18.966 31.732 758 69,6% -97,6% -51,5% -40,2% Otros 238.857 293.792 310.539 182.098 200.539 5,7% 10,1% 1,9% 11,0% Creditos con otras Instituciones Financieras 3.548.272 3.450.688 4.126.697 4.148.184 3.695.532 19,6% -10,9% 2,7% 3,8% Tesorería - - - - - Créditos y descuentos 1.796.267 2.032.864 1.878.315 1.948.569 2.015.324-7,6% 3,4% 0,6% 2,6% Exterior 1.670.554 1.395.825 1.247.073 1.223.875 1.519.068-10,7% 24,1% -5,7% 3,8% Repos - - 749.310 703.540 39.051-94,4% 22,0% 5,3% Interbancarios 81.452 22.000 252.000 272.201 122.089 1045,5% -55,1% 15,5% 9,1% Titulos de Deuda 3.700.988 5.123.384 6.398.156 6.069.100 6.360.690 24,9% 4,8% -1,5% 0,1% OTROS PASIVOS 1.318.567 1.477.868 1.532.680 1.484.156 1.689.299 3,7% 13,8% -0,4% 2,6% PASIVOS 30.371.193 34.240.435 40.909.620 39.265.895 45.176.651 19,5% 15,1% 9,8% 10,3% Capital Social 55.480 55.527 62.190 62.190 62.190 12,0% 0,0% 10,5% -2,9% Reservas y Fondos de Destinacion Especifica 3.796.979 4.239.203 4.319.501 4.322.420 4.768.356 1,9% 10,3% 31,2% 16,7% Superavit 667.433 778.677 885.852 831.557 957.538 13,8% 15,2% 8,8% 9,0% Resultados no realizados en Inv. Disponibles para la venta -2.559 43.249 11.384 38.989 9.018-73,7% -76,9% 5,1% 4,3% Resultados Ejercicios Anteriores - - - - - -100,1% Resultado del Ejercicio 292.662 342.826 729.680 512.748 754.294 112,8% 47,1% 6,3% 17,2% PATRIMONIO 4.812.554 5.416.233 5.997.224 5.728.915 6.542.378 10,7% 14,2% 22,9% 14,1% 9 de 14
ESTADO DE RESULTADOS (P&G) dic-11 dic-12 dic-13 sep-13 sep-14 Variación % Variación % dic-12 / dic-13 sep-13 / sep-14 ANALISIS HORIZONTAL Variación % Pares sep-13 / sep- 14 Variación % sep-13 / sep- 14 Cartera Comercial 718.731 982.852 960.410 711.746 812.861-2,3% 14,2% 3,7% 4,5% Cartera de Consumo 1.022.254 1.036.860 997.975 739.359 824.815-3,8% 11,6% 7,7% 7,0% Cartera Microcredito 9 18.035 16.888 13.277 11.106-6,4% -16,3% 20,0% 9,7% Cartera de Vivienda 299.678 345.956 414.238 300.346 409.606 19,7% 36,4% 20,3% 22,0% Leasing Comercial 179.036 234.691 314.722 226.374 309.289 34,1% 36,6% 5,4% 10,3% Leasing Consumo - 1.708 1.506 1.168 945-11,8% -19,1% 10,1% -19,7% Leasing Microcredito - 230 305 252 123 33,0% -51,3% -35,4% Tarjeta de Credito 428.097 567.991 609.093 461.550 429.206 7,2% -7,0% 10,7% 4,8% Sobregiros 44.654 53.139 48.915 36.482 36.068-7,9% -1,1% -5,1% -13,7% Cartera Redescontada (BR+Otras Entidades) 98.963 150.880 154.265 120.111 101.356 2,2% -15,6% 5,9% -3,6% Posiciones Activas Mcdo. Monetario y relacionadas 22.274 41.180 15.213 9.289 8.468-63,1% -8,8% 31,9% 35,1% Operaciones de Descuento y Factoring -618-1.417-666 -524-224 -53,0% -57,3% -6,6% 14,3% Depositos en Otras Entidades Financieras y BR 4.176 7.784 9.591 7.835 7.190 23,2% -8,2% 13,5% 6,2% INGRESOS INTERESES 2.817.259 3.439.895 3.542.455 2.627.264 2.950.808 3,0% 12,3% 7,5% 6,9% INGRESOS INTERESES POR MORA 38.813 47.381 57.102 46.426 38.675 20,5% -16,7% 4,8% 0,7% Depósitos y Exigibilidades 498.504 727.177 687.663 509.176 585.644-5,4% 15,0% -1,5% 2,1% Crédito Otras Instituciones de Crédito 106.119 167.751 150.923 116.382 104.477-10,0% -10,2% 10,2% -1,2% Títulos de deuda 228.412 306.065 351.082 266.137 268.170 14,7% 0,8% -1,6% 0,4% Otros 20.469 21.146 22.667 15.953 21.104 7,2% 32,3% 9,8% 15,1% GASTO DE INTERESES 853.504 1.222.138 1.212.336 907.647 979.395-0,8% 7,9% -0,4% 1,7% MARGEN NETO DE INTERESES 2.002.568 2.265.137 2.387.222 1.766.042 2.010.088 5,4% 13,8% 12,4% 9,6% INGRESOS FINANCIEROS DIF. DE INTERESES 2.614.236 2.890.593 3.688.741 2.835.940 3.475.323 27,6% 22,5% 10,9% 18,0% Valorizacion de Inversiones 196.904 322.921 250.274 140.345 202.888-22,5% 44,6% 10,4% 24,2% Ingresos venta, Dividendo Inversiones 98.464 130.453 185.900 128.168 172.218 42,5% 34,4% -20,4% -12,8% Utilidad por posiciones en corto en el mercado monetario 501 83 309-1.685 272,5% -58,3% -51,5% Servicios Financieros 696.500 728.042 757.438 555.550 604.000 4,0% 8,7% 10,4% 9,0% Utilidad en Venta de Cartera 12.084 16.871 15.296 15.296 2.946-9,3% -80,7% -100,0% -70,1% Divisas 228.296 524.218 1.439.657 1.117.184 1.394.169 174,6% 24,8% 58,5% 43,8% Operaciones a plazo, de contado y con Derivados 1.381.487 1.165.423 1.037.067 876.826 1.097.344-11,0% 25,1% -0,3% 17,2% Leasing Financiero - Otros - 88 - - - -100,0% 12,8% -7,6% Leasing Operativo -0 2.494 2.802 2.571 72 12,4% -97,2% 25,8% 18,4% GASTOS FINANCIEROS DIF. DE INTERESES 1.705.665 1.800.521 2.702.911 2.129.315 2.651.551 50,1% 24,5% 14,7% 23,5% Valoracion inversiones - 52 26.947 - - 52092,8% -100,0% -99,5% Egresos Venta Dividendos Inversiones 23.170 34.794 68.510 54.119 40.098 96,9% -25,9% 39,9% 19,2% Pérdida por posiciones en corto en el mercado monetario 2.262 336 1.031-3.372 206,5% -54,6% -16,5% Servicios Financieros. 100.477 103.568 134.150 86.831 118.920 29,5% 37,0% 8,9% 12,6% Perdida en Venta de Cartera - - - - - -87,6% -74,3% Divisas. 221.981 502.237 1.407.101 1.093.964 1.414.819 180,2% 29,3% 56,4% 43,8% Operaciones a plazo, de contado y con Derivados 1.357.774 1.156.894 1.064.551 893.928 1.074.259-8,0% 20,2% 1,8% 17,9% Leasing Operativo - 2.640 471 465 3-82,2% -99,3% 30,1% 23,9% Riesgo Operativo 1 0 150 8 80 99920,0% 852,5% -27,2% 172,6% MARGEN NETO DIFERENTE DE INTERESES 908.571 1.090.072 985.831 706.625 823.772-9,6% 16,6% -0,6% 5,1% MARGEN FINANCIERO BRUTO 2.911.139 3.355.209 3.373.053 2.472.667 2.833.860 0,5% 14,6% 7,3% 8,0% COSTOS ADMINISTRATIVOS 1.334.726 1.484.328 1.561.729 1.115.225 1.195.426 5,2% 7,2% 1,5% 3,2% Personal y Honorarios 653.793 759.680 780.035 567.789 595.758 2,7% 4,9% 3,0% 3,7% Costos Indirectos 678.116 723.132 778.931 545.982 597.354 7,7% 9,4% 0,2% 2,8% Riesgo Operativo 2.817 1.515 2.762 1.454 2.314 82,3% 59,2% 22,3% 11,4% PROVISIONES NETAS DE RECUPERACION 554.165 698.106 656.945 549.484 493.724-5,9% -10,1% 7,7% 3,2% Provisiones 1.721.215 1.939.515 1.586.298 1.285.672 1.235.868-18,2% -3,9% 2,2% 1,7% Recuperacion Generales 1.167.050 1.241.408 929.353 736.188 742.144-25,1% 0,8% -0,6% 0,9% MARGEN OPERACIONAL 1.022.248 1.172.775 1.154.378 807.958 1.144.709-1,6% 41,7% 13,2% 15,6% Depreciacion y Amortizaciones 252.073 197.333 207.253 167.080 163.911 5,0% -1,9% 26,0% 25,3% MARGEN OPERACIONAL NETO 770.175 975.442 947.125 640.878 980.798-2,9% 53,0% 10,8% 13,6% Cuentas No operacionales -23.614-66.842-31.106-31.383-10.480-53,5% -66,6% 167,5% -9,7% GANANCIA O PERDIDA ANTES DE IMPUESTOS 746.562 908.600 916.019 609.496 970.318 0,8% 59,2% 9,7% 13,9% Impuestos 153.749 197.656 186.339 96.748 216.024-5,7% 123,3% 31,5% 27,0% GANANCIA O PERDIDA DEL EJERCICIO 592.813 710.944 729.680 512.748 754.294 2,6% 47,1% 4,0% 9,7% 10 de 14
BRC STANDARD & POOR'S BANCO DAVIVIENDA (Cifras en millones de pesos colombianos) INDICADORES dic-11 dic-12 dic-13 sep-13 sep-14 PEER SECTOR sep-13 sep-14 sep-13 sep-14 RENTABILIDAD Ingresos Netos de Intereses / Cartera y Leasing Bruto 11,2% 12,1% 10,6% 8,3% 7,7% 7,4% 7,1% 8,2% 7,8% Gastos operativos / Activos 4,9% 4,7% 4,2% 3,1% 3,0% 3,0% 2,9% 3,3% 3,2% Gastos Provisiones / Activos 6,7% 6,8% 4,7% 4,0% 3,2% 3,0% 2,7% 3,4% 3,1% Margen operacional / Activos 2,2% 2,5% 2,0% 1,4% 1,9% 1,8% 1,8% 1,8% 1,8% ROE (Retorno Sobre Patrimonio) 12,3% 13,1% 12,2% 9,0% 11,5% 10,0% 8,4% 9,8% 9,4% ROA (Retorno sobre Activos) 1,7% 1,8% 1,6% 1,14% 1,46% 1,4% 1,3% 1,3% 1,3% Margen Neto Intereses / Ingresos Operativos 70,1% 65,0% 66,3% 66,1% 67,2% 61,5% 64,4% 63,9% 65,6% Ingresos Financieros Brutos / ingresos Operativos 91,5% 82,9% 102,5% 106,1% 116,3% 156,1% 161,1% 116,3% 128,5% Ingresos Fin desp Prov / Ingresos Operativos 72,1% 62,9% 84,2% 85,5% 99,7% 142,4% 147,3% 101,4% 114,1% Gastos Administración / Ingresos Operativos 60,8% 53,8% 54,2% 51,5% 52,6% 58,8% 59,2% 59,3% 60,3% Rendimiento Acumulado de las Colocaciones 10,9% 11,8% 10,3% 11,0% 10,2% 9,7% 9,3% 10,7% 10,1% Rendimiento Acumulado de la Cartera 10,9% 12,0% 10,5% 11,2% 10,3% 9,7% 9,2% 10,7% 10,2% Rendimiento Acumulado de Leasing 10,4% 9,6% 8,6% 9,3% 9,5% 27,4% 24,0% 10,8% 9,8% Rendimiento Acumulado de las Inversiones 6,0% 7,1% 4,7% 3,9% 6,4% 7,2% 6,6% 6,5% 6,8% Costo de los Pasivos 2,9% 3,8% 3,1% 3,2% 3,0% 3,2% 3,0% 3,3% 3,0% Costo de los Depósitos 2,3% 3,0% 2,4% 2,5% 2,4% 2,9% 2,6% 2,9% 2,6% CAPITAL Activos Productivos / Pasivos con Costo 134,68% 133,61% 132,59% 130,97% 131,50% 140,78% 144,73% 135,85% 137,49% Activos improductivos / Patrimonio+Provisiones 13,67% 12,55% 10,99% 11,53% 10,88% 14,47% 14,71% 13,88% 13,98% Riesgo de Mercado / Patrimonio Técnico 5,02% 3,03% 4,86% 5,93% 4,18% 3,49% 2,69% 3,99% 3,26% Relación de Solvencia Básica 11,57% 11,27% 7,85% 7,91% 7,36% 9,70% 10,32% 10,21% 10,05% Relación de Solvencia Total 14,95% 17,52% 12,62% 12,75% 13,25% 15,64% 16,30% 15,11% 15,26% Patrimonio / Activo 13,68% 13,66% 12,79% 12,73% 12,65% 14,20% 15,64% 13,60% 14,01% Quebranto Patrimonial 8674,5% 9754,3% 9643,4% 9212,0% 10520,0% 107348,59% 121120,71% 1616,61% 1900,80% LIQUIDEZ Activos Liquidos / Total Activos 17,6% 15,6% 12,2% 12,6% 11,7% 15,2% 12,5% 14,6% 12,8% Activos Liquidos / Depositos y exigib 28,5% 25,8% 19,9% 20,6% 18,2% 23,5% 19,2% 22,5% 19,3% Cartera Bruta / Depositos y Exigib 110,0% 109,4% 105,6% 104,6% 103,6% 100,5% 99,4% 98,6% 98,4% Cuentas Corrientes / Total Pasivo 11,4% 10,4% 11,1% 10,1% 10,3% 14,6% 15,8% 12,2% 13,0% CDT s / Total pasivo 18,8% 19,6% 22,4% 22,5% 23,3% 21,0% 22,6% 23,0% 23,8% Cuenta de ahorros / Total Pasivo 40,4% 39,3% 36,0% 36,8% 39,6% 38,9% 38,0% 38,1% 38,1% Repos+interbancarios / Total Pasivos 0,3% 0,1% 2,4% 2,5% 0,4% 2,9% 3,2% 2,9% 2,8% Deuda Bca Extranjera/ Total Pasivos 5,5% 4,1% 3,0% 3,1% 3,4% 5,8% 5,0% 3,9% 3,7% Repo Activo / Repo Pasivo 0,0% 0,0% 0,0% 12,9% 6,1% 6,7% 3,7% Cartera+Leasing/Depositos y Exigibilidades 117,9% 119,7% 118,4% 116,6% 116,8% 105,9% 105,1% 104,2% 104,5% Credito Inst Finan / Total Pasivos 11,7% 10,1% 10,1% 10,6% 8,2% 10,8% 10,1% 11,3% 10,6% Bonos / Total Pasivos 12,2% 15,0% 15,6% 15,5% 14,1% 9,1% 8,2% 8,8% 8,0% CALIDAD DEL ACTIVO Por Vencimientos Calidad de Cartera y Leasing 3,2% 3,3% 2,9% 3,3% 3,0% 2,4% 2,6% 3,0% 3,1% Cubrimiento de Cartera y Leasing 154,3% 148,6% 151,0% 139,5% 139,7% 166,2% 149,6% 151,4% 144,2% Indicador de cartera vencida con castigos 7,1% 8,1% 7,5% 7,7% 7,2% 5,8% 6,0% 6,8% 7,0% Calidad de la cartera de Creditos 3,1% 3,3% 2,9% 3,3% 2,8% 2,3% 2,6% 2,9% 3,0% Cubrimiento de Cartera de Creditos 165,3% 158,0% 161,5% 151,9% 157,0% 174,6% 157,1% 157,5% 150,6% Calidad Leasing 4,5% 3,6% 3,1% 4,1% 4,5% 3,7% 3,8% 3,7% 3,9% Cubrimiento de Leasing 50,9% 58,5% 71,8% 53,7% 54,1% 68,1% 61,8% 68,2% 62,8% % Comercial / Total Cartera + Leasing 57,2% 57,2% 59,1% 58,3% 59,4% 69,3% 68,1% 60,1% 59,6% % Consumo / Total Cartera + Leasing 33,2% 32,3% 28,5% 29,8% 28,0% 21,4% 21,7% 28,0% 27,8% % Vivienda / Total Cartera 10,3% 11,2% 13,6% 13,0% 13,9% 9,3% 10,2% 9,4% 10,3% % Microcredito / Total Cartera+Leasing 0,0% 0,3% 0,2% 0,3% 0,2% 0,5% 0,5% 3,0% 2,9% Calidad de Cartera y Leasing Comercial 1,4% 1,8% 2,0% 2,3% 2,2% 1,7% 2,1% 2,1% 2,3% Cubrimiento Cartera y Leasing Comercial 180,7% 158,0% 135,8% 127,7% 128,9% 159,2% 132,1% 148,6% 133,5% Calidad de Cartera y Leasing Consumo 6,5% 6,4% 5,3% 6,1% 5,5% 4,5% 4,4% 4,8% 4,6% Cubrimiento Cartera y Leasing Consumo 93,0% 97,7% 102,5% 94,9% 88,9% 104,9% 103,3% 99,4% 99,3% Calidad de Cartera Vivienda 2,2% 1,9% 1,4% 1,5% 1,5% 2,3% 2,3% 2,2% 2,1% Cubrimiento Cartera Vivienda 105,1% 74,1% 90,1% 85,7% 87,0% 101,6% 96,6% 90,9% 89,0% Calidad Cartera y Leasing Microcredito 79,1% 3,8% 3,2% 3,9% 4,3% 10,0% 9,4% 6,1% 7,1% Cubrimiento Cartera y Leasing Microcredito 62,4% 162,6% 190,4% 176,7% 155,5% 88,2% 87,0% 95,4% 93,3% Por Nivel de Riesgo Calidad de la cartera y Leasing B,C,D,E 7,2% 7,0% 6,0% 6,6% 6,1% 6,1% 6,1% 6,7% 6,6% Cubrimiento Cartera+ Leasing B,C,D y E 52,3% 55,8% 57,9% 56,6% 55,2% 52,5% 52,7% 54,5% 54,8% Cartera y leasing C,D y E / Bruto 3,5% 3,5% 3,1% 3,3% 2,9% 3,4% 3,4% 3,8% 3,8% Cubrimiento Cartera+ Leasing C,D y E 63,3% 68,7% 62,6% 65,4% 62,9% 58,7% 58,3% 60,4% 60,9% Calidad de la Cartera B,C,D,E 7,2% 7,1% 6,2% 6,8% 6,2% 6,0% 5,9% 6,7% 6,5% Cubrimiento de Cartera B,C,D,E 53,2% 57,2% 58,7% 57,6% 56,2% 53,8% 54,8% 55,5% 56,3% Cartera C,D y E / Cartera Bruta 3,6% 3,7% 3,3% 3,5% 3,1% 3,4% 3,4% 3,9% 3,8% Cobertura de Cartera C,D y E 64,6% 70,3% 64,5% 67,4% 64,9% 59,3% 59,8% 61,2% 62,1% Calidad del Leasing 6,2% 5,7% 4,6% 4,9% 5,3% 7,5% 8,5% 6,9% 7,4% Cubrimiento de Leasing 37,3% 37,6% 48,9% 44,7% 46,4% 33,3% 27,9% 36,5% 32,9% Leasing C,D y E / Leasig Bruto 1,6% 1,3% 1,5% 1,4% 1,7% 3,1% 3,7% 2,8% 3,0% Cubrimiento de Leasing C,D y E 23,5% 20,6% 28,5% 23,7% 34,4% 46,0% 34,6% 42,6% 36,0% Calidad Cartera y Leasing Comercial C,D y E 1,5% 1,7% 1,9% 1,8% 2,0% 3,1% 3,2% 3,4% 3,4% Cubrimiento Cartera y Leasing Comercial C,D y E 74,3% 76,7% 63,9% 73,3% 68,6% 52,1% 51,6% 55,2% 56,1% Calidad Cartera y Leasing Consumo C,D y E 7,5% 7,3% 6,3% 6,8% 5,7% 4,8% 4,7% 5,0% 4,7% Cubrimiento Cartera y Leasing de Consumo C,D y E 58,1% 65,0% 58,7% 58,9% 54,9% 62,0% 62,0% 61,6% 61,3% Calidad de Cartera Vivienda C,D y E 2,0% 1,7% 1,2% 1,3% 1,1% 2,2% 2,0% 2,0% 1,9% Cubrimiento Cartera de Vivienda C,D y E 33,0% 16,2% 15,9% 16,1% 15,7% 58,0% 55,3% 44,3% 42,5% Calidad de Cartera Microcredito C,D y E 79,1% 2,5% 2,2% 2,4% 2,8% 9,1% 8,4% 7,0% 8,5% Cobertura Cartera y Leasing Microcredito C,D,E 61,9% 81,8% 88,7% 90,9% 82,7% 86,6% 85,5% 59,8% 61,6% Garantía Idonea Garantía idonea Total / Cartera y leasing Total 24,1% 26,8% 31,0% 29,1% 31,2% 34,4% 35,5% 33,4% 34,5% Garantía idonea Comercial / Cartera y leasing Comercial 18,7% 21,1% 25,4% 23,2% 26,0% 30,8% 31,6% 31,1% 32,2% Garantía idonea Consumo / Cartera y leasing Consumo 11,2% 12,9% 12,5% 12,3% 11,6% 18,2% 17,8% 12,6% 12,5% Garantía idonea Vivienda / Cartera y leasing Vivienda 99,9% 99,9% 100,0% 100,0% 100,0% 100,0% 100,0% 99,9% 100,0% Garantía idonea Vivienda / Cartera y leasing Microcrédito 0,0% 99,7% 99,8% 99,8% 99,9% 71,8% 77,9% 76,7% 73,6% 11 de 14
CALIFICACIONES DE DEUDA A LARGO PLAZO Esta calificación se aplica a instrumentos de deuda con vencimientos originales de más de un (1) año. Las escalas entre AA y CC pueden tener un signo (+) o (-), que indica si la calificación se aproxima a la categoría inmediatamente superior o inferior, respectivamente. Las calificaciones de deuda a largo plazo se basan en la siguiente escala: Grado de Inversión ESCALA AAA AA DEFINICIÓN La calificación AAA es la más alta otorgada por BRC, lo que indica que la capacidad del Emisor o Emisión para cumplir con sus obligaciones financieras es sumamente fuerte. La calificación AA indica que la capacidad del Emisor o Emisión para cumplir con sus obligaciones financieras es muy fuerte. No obstante, los emisores o emisiones con esta calificación podrían ser más vulnerables ante acontecimientos adversos en comparación con aquellos calificados en la máxima categoría. A La calificación A indica que la capacidad del Emisor o Emisión para cumplir con sus obligaciones financieras es fuerte. No obstante, los emisores o emisiones con esta calificación podrían ser más vulnerables ante acontecimientos adversos en comparación con aquellos calificados en categorías superiores. BBB La calificación BBB indica que la capacidad del Emisor o Emisión para cumplir con sus obligaciones financieras es adecuada. Sin embargo, los emisores o emisiones con esta calificación son más vulnerables ante acontecimientos adversos en comparación con aquellos calificados en categorías superiores. Grado de No Inversión o Alto Riesgo ESCALA BB DEFINICIÓN La calificación BB indica que la capacidad del Emisor o Emisión para cumplir con sus obligaciones financieras es limitada. Los emisores o emisiones con esta calificación sugieren una menor probabilidad de incumplimiento en comparación con aquellos calificados en categorías inferiores. B CCC CC D E La calificación B indica que la capacidad del Emisor o Emisión para cumplir con sus obligaciones financieras es baja. Los emisores o emisiones con esta calificación sugieren una considerable probabilidad de incumplimiento. La calificación CCC indica que la capacidad del Emisor o Emisión para cumplir con sus obligaciones financieras es muy baja. Los emisores o emisiones con esta calificación, actualmente sugieren una alta probabilidad de incumplimiento. La calificación CC indica que la capacidad del Emisor o Emisión para cumplir con sus obligaciones financieras es sumamente baja. Los emisores o emisiones con esta calificación, actualmente sugieren una probabilidad muy alta de incumplimiento. La calificación D indica que el Emisor o Emisión ha incumplido con sus obligaciones financieras. La calificación E indica que BRC no cuenta con la información suficiente para calificar. 12 de 14