La Calificación de Riesgo de Empresas Familiares Gary Barquero Arce, M.B.A Presidente SCRiesgo Rating Agency FORO: FINANCIANDO EL FUTURO DE LAS EMPRESAS FAMILIARES 7 de agosto 2014 Managua, Nicaragua
1. Empresas familiares: retos y oportunidades. 2. Qué es una calificación de riesgo y cual es su importancia? 3. Quiénes utilizan las calificaciones de riesgo? 4. Proceso de calificación. 5. Perfil de la Calificadora.
Empresas familiares Según estudio de Pricewaterhouse Coopers(PWC),2012 En Iberoamérica las empresas familiares constituyen aproximadamente el 90% del parque empresarial. Participan en todos los sectores económicos, dentro de la economía formal e informal. Constituidas bajo diversas formas legales y con distintos grados de profesionalización.
Empresas familiares Su permanencia en el mercado es hasta un 50% menor comparada con la de las empresas no familiares. 60% no sobreviven a la segunda generación. 85% no sobreviven a la tercera generación. 95% no sobreviven a la cuarta generación
Principales factores de riesgo Una gran parte de empresas familiares no sobreviven a la primera generación, siendo el relevo generacional un importante factor de riesgo. EL crecimiento desorganizado hace que muchas empresas familiares no cuenten con una estructura jurídica y organizativa eficiente. La sucesión no está planificada o lo está insuficientemente, provocando tensiones intrafamiliares.
Principales factores de riesgo Los órganos de gobierno de la empresa no están profesionalizados y con frecuencia se confunde la gestión empresarial y la del patrimonio familiar. El factor emocional pesa demasiado en la toma de decisiones. En muchos casos hay ausencia de consejeros independientes que aporten objetividad a las decisiones claves de la empresa y resulta difícil atraer el talento de directivos profesionales.
Principales factores de riesgo El patrimonio familiar y el empresarial no se gestionan de forma diferenciada, confundiendo los riesgos asociados a cada uno.
Expectativas a futuro Datos encuesta a 2000 empresas a nivel global (PWC 2012) En 2017, la internacionalización supondrá hasta 35% de los ingresos las empresas familiares de todo el mundo. Dentro de cinco años, el 74% de las empresas familiares del planeta espera tener presencia en mercados distintos a los suyos de origen.
Financiamiento La búsqueda de financiamiento es uno de los mayores desafíos que enfrentan los negocios familiares a la hora de ingresar a otros mercados distintos a los de origen o al consolidar su posición actual (procesos de innovación, desarrollo productos, ampliación del mercado local, etc). Surge la posibilidad de financiamiento a través del mercado de valores: Emisión de deuda. Alternativa al financiamiento bancario (ante restricciones al crédito y/o mayores tasas)
Calificación de riesgo como herramienta para mejorar las fuentes de fondeo y la gestión empresarial. Facilita el acceso al fondeo. Mejora la percepción de los proveedores en general. Se constituye en un elemento diferenciador ante el mercado. Permite identificar opciones de mejora para propiciar con mayor eficiencia la administración de los riesgos. Es una herramienta decisiva en la toma de decisiones. Denota transparencia por parte de la empresa.
Qué es una Calificación de Riesgo? Es la percepción que se tiene sobre la capacidad de pago del capital e intereses de las obligaciones financieras de una empresa, a corto y largo plazo, en los términos y plazos acordados, incluyendo además su capacidad para enfrentar eventuales riesgos.
Usuarios de las calificaciones Accionistas Inversionistas Administradores Proveedores Fondeadores Reguladores
Variables que intervienen en la calificación Factores internos Factores cualitativos Factores cuantitativos Factores externos Riesgo de la industria Riesgo económico Riesgo político
Otros Factores relevantes Gobernabilidad (Gobierno Corporativo) Equipo de gestión y estrategia Riesgo de crédito y de mercado Administración del riesgo Fondeo y liquidez Capital Flexibilidad financiera
Etapas del proceso de calificación En una primera etapa, se conocen los términos generales del proyecto. Se designa el analista encargado y se remite Guía de Información. Una vez recibida toda la información, se programa una reunión de trabajo y posteriormente el analista elabora el informe de calificación. En la siguiente etapa se presenta el informe al Consejo de Calificación, constituido como un órgano independiente quién en última instancia asigna la calificación de riesgo.
Etapas del proceso de calificación Se informa al emisor (entidad) sobre la calificación otorgada, la cual puede ser apelada en un plazo máximo de 5 días posteriores a su notificación. Si la calificación es apelada se convoca al Consejo de Calificación para que conozca dicha apelación y emita una resolución definitiva. Posteriormente se informa al mercado (calificación pública) y al cliente sobre dicha calificación. Posteriormente se da un proceso de monitoreo continuo, con el fin de mantener actualizada la calificación de riesgo asignada
Esquema del proceso Analistas internos Asesores Externos Apelación de la calificación 7. Monitoreo de la calificación
Información requerida General : Conformación Junta Directiva Estructura Organizativa Plan Estratégico Gobierno Corporativo Hechos relevantes. Financiera: Balance General Estado Pérdidas y Ganancias Activo: Inversiones Cartera crédito
Información requerida Pasivos Capital Tecnologías de Información
Escalas de calificación GRADO DE INVERSION AAA AA A BBB BB B C D NIVEL ESPECULATIVO
Nomenclatura AAA : Emisiones con la más alta capacidad de pago del capital e intereses en los términos y plazos acordados. No se vería afectada ante posibles cambios en el emisor, en la industria a la que pertenece o en la economía. Nivel Excelente. BB: Emisiones debajo del grado de inversión, son emisiones con capacidad de pago de capital e intereses según lo acordado, pero variable y susceptible de deterioro ante posibles cambios en el emisor, la industria o la economía. Además se utilizan los signos (+, ) para denotar posición relativa dentro de cada categoría, así como la Perspectiva (Positiva, Estable, Negativa, En Observación)
Quiénes somos Calificadora con presencia en toda la Región Centroamericana y Panamá, con más de 16 años en el mercado. Única calificadora de riesgo de capital centroamericano. Cuenta con metodologías de calificación para diversos tipos de empresas: (Bancos, Corporaciones, Fondos de Inversión, Titularizaciones, Finanzas Estructuradas, Aseguradoras, Microfinancieras, y Cooperativas). Inscrita desde el 2008 ante la SIBOIF y todos los demás entes reguladores de la región.
Nuestros clientes en Nicaragua Banco de la Producción (BANPRO) Banco Lafise Banco de América Central (BAC) Deli Pollo Corporación Agrícola (Agricorp) Empresa Administradora del Aeropuerto Internacional (EAAI) FUNDESER Financiera Fama PRODEL Financia Capital Factoring Serfigsa
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