EMPRESAS CABLEVISION, S.A.B. DE C.V.

EMPRESAS CABLEVISION, S.A.B. DE C.V. Reporte de Cobertura de Análisis Precio Objetivo Estimamos un precio objetivo para el cierre del 2012 en 30.21 pesos que representa un rendimiento de 2.4% con respecto al precio del 11 de octubre. Estructura Financiera Cable ha mejorado su estructura financiera, las inversiones de Cable han crecido, el activo total ha evolucionado favorablemente de 13,710 millones de pesos (MP) al 31 de diciembre de 2011 a 14,395 MP al segundo trimestre del 2012, un aumento de 5 por ciento. Dicho activo total se encuentra financiado por 33% de pasivos y un 67% a través de capital propio. Estrategia a Futuro. La compañía espera ampliar su red de cable actual para incrementar la cobertura y penetración de casas pasadas; además crecer en al venta de paquetes en combinaciones de dos o tres servicios (Doble o Triple Play). Valuación Modelo financiero para nuestra cobertura de análisis se realiza a través del promedio aritmético del modelo de flujos descontados a valor presente (DCF) para el capital (FCFE) y a la empresa (FCFF) Datos relevantes: Fecha 11-Oct-12 Precio Actual Ps$29.5 Precio estimado 2012 Ps$30.21 Rendimiento 2012 2.40% Precio estimado 2013 Ps$32.9 Rendimiento 2013 11.5% Precio Máximo 12m Ps$29.9 Precio Mín 12m Ps$26.76 Capitalización (Ps$MILL) 20,076.28 Acciones en circ. (Mill) 680.6 Bursatilidad Mínima Datos por 2012e U.P.A. 12 m Ps$1.03 V.L. Ps$15.16 Múltiplos 2012e P/U 45.60 P/Ebitda 8.48 P/VL 2.26 VE/Ebitda 9.58 La expectativa futura de los flujos de efectivo al capital fueron descontados usando un costo de capital de 10.5% resultado de una tasa libre de riesgo de 5.50%, una beta de 0.74, calculada con el promedio del sector para emisoras de poca bursátilidad, y un prima de riesgo de 6.87 por ciento. Cifras de Balance 2009 2011 2T12 Activo total 11,890 13,905 14,396 Pasivo total 5,686 4,736 4,731 Capital contable 5,374 8,411 9,665 Millones de pesos Revelación La información contenida en el presente reporte, así como la metodología utilizada y los recursos con los que se elabora son responsabilidad exclusiva de la empresa Servicios de Análisis en Línea, S.C.. La empresa Servicios de Análisis en Línea, S.C., ha sido aprobada por la BMV para actuar como Analista Independiente y está sujeta a lo dispuesto por el Reglamento Interior de la BMV. Dicha aprobación en ningún momento implica que la empresa Servicios de Análisis en Línea, S.C. ha sido autorizada o supervisada por la Comisión Nacional Bancaria y de Valores. Servicios de Análisis en Línea, S. C. Grupo Bursamétrica Tel.: +52 (55) 5531-0042 / 7599

Reporte de cobertura de análisis A. Información General. 1) Descripción de la Emisora y sus Valores. La Compañía es una sociedad anónima bursátil de capital variable, denominada Empresas Cablevisión, S.A.B. de C.V., y su nombre comercial es Cablevisión y clave de pizarra Cable. Al 30 de junio de 2012, la Estructura de Capital Social de Cablevisión Inscrito en la Bolsa Mexicana de Valores y en el Registro Nacional de Valores e Intermediarios: Numero de Acciones Capital Social PORCIÓN FIJA PORCIÓN VARIABLE FIJO VARIABLE SERIES Valor nominal A 0.50000 1,361,103,962 0 680,551,981 0 B 0.50000 680,551,981 0 340,275,991 0 TOTAL 2,041,655,943 0 1,020,827,972 0 Total de Certificados de Participación Ordinarios listados 680,551,980 cada uno de los cuales ampara dos acciones Serie A y una acción común Serie B, representativas del Capital Social de la Emisora Domicilio: Av. Dr. Rio de la Loza No. 182, Col. Doctores, C.P. 06720, México, D.F. Teléfono: 9183-1871 Clave de Pizarra: CABLE CPO PERFIL: Empresas Cablevisión, S.A.B. de C.V., es uno de los operadores digitales en servicios de telecomunicación por cable más grande de México, en ofrecer servicios de Televisión Digital por cable, Internet de alta velocidad y Telefonía Digital, así como la prestación de servicios de telefonía local, de larga distancia, de líneas privadas e Internet, a través de su compañía subsidiaria Bestel desde el 1 de diciembre de 2007. Telefonía 8.9% Ingresos por segmento Publicidad 1.7% Otros 0.8% Internet 14.3% Televisión por cable 37.7% Telecomunicaciones 36.6% Cablevisión cuenta con una red de última generación que está en constante expansión y actualización. Al 31 de diciembre de 2011, estaba conformada por aproximadamente 6,269 kilómetros de cable de fibra óptica, 13,552 kilómetros de cable coaxial y 14,134 nodos, cubriendo a más de 2.4 millones de hogares en la zona metropolitana de la Ciudad de México. Esta red le permite a Cablevisión distribuir contenidos de la más alta calidad a través de cientos de canales digitales, ofrecer servicios avanzados de TV interactiva. Adicionalmente, la red privada de Cablevision le ofrece a sus clientes, conexiones de súper alta velocidad a Internet, y un avanzado y confiable servicio de Telefonía Digital. Juan José Gutiérrez Analista Bursátil Tel.: 5531-7599 y 5531-0042 jjgutierrez@bursametrica.com Bursamétrica, no se hace responsable por la interpretación y el uso que se le pueda dar al contenido de este servicio, o a los resultados de las decisiones que deriven de la información aquí vertida. Aún y cuando se tiene un cuidado excesivo en la calidad y en la actualización de los datos estadísticos aquí presentados, y en la selección de las fuentes de información utilizadas y que se consideran como fidedignas, no asumimos responsabilidad alguna sobre dicha información. 2

Reporte de cobertura de análisis Al 31 de diciembre de 2011, la red existente de Cablevisión tenía un índice de penetración de aproximadamente de 31% con más de 2.4 millones de Casas Pasadas. Año 2007 2008 2009 2010 2011 Suscriptores activos 551,376 600,834 642,346 681,695 770,799 Casas Pasadas 1,556,471 1,699,966 1,876,872 2,207,200 2,461,816 Índice de penetración 35.0% 35.0% 34.2% 30.9% 31.3% Historia Empresas Cablevisión, S. A. B. de C. V., fue fundada hace más de 40 años, la Compañía empezó siendo líder en servicios de entretenimiento y comunicaciones, con lo último en soluciones convergentes de tecnología. Grupo Televisa es dueña del 51% de esta empresa de cable, que da servicio a la Ciudad de México y su área metropolitana. Bursamétrica, no se hace responsable por la interpretación y el uso que se le pueda dar al contenido de este servicio, o a los resultados de las decisiones que deriven de la información aquí vertida. Aún y cuando se tiene un cuidado excesivo en la calidad y en la actualización de los datos estadísticos aquí presentados, y en la selección de las fuentes de información utilizadas y que se consideran como fidedignas, no asumimos responsabilidad alguna sobre dicha información. 3

Reporte de cobertura de análisis Subsidiarias Las empresas subsidiarias y asociada de la Compañía, en las cuales tiene el control directo o indirecto y sociedades con participación, a la fecha. Nombre Actividad Principal Participación Accionaria (%) Milar, S. A. de C.V. (Milar) (1) Tenedora 100 Cablestar, S.A. de C.V.(4) Tenedora 69.2 Letseb Tenedora 69.2 Bestel USA Servicios de voz, Internet y datos 69.2 a Proveedores de Telecomunicaciones Cablevisión Servicios de televisión, Internet y 100 telefonía local por cable Operbes Servicios de voz, Internet y datos 69.2 a Proveedores de Telecomunicaciones Bestphone Servicios de telefonía local 69.2 Integravisión de Occidente, S.A. de C.V. Administradora de personal 100 Servicios Cablevisión, S.A. de C.V Administradora de personal 100 Grupo Mexicano de Cable, S.A. de C.V. Administradora de personal 100 Telestar del Pacífico, S.A de C.V. Administradora de personal 100 Servicios Letseb, S.A. de C.V. Administradora de personal 69.2 Servicios Operbes, S.A. de C.V. Administradora de personal 69.2 Tecnicable, S.A. de C.V. Inmobiliaria 100 Estudio Sevilla 613, S.A. de C.V. Inmobiliaria 100 Servicios Técnicos Cablevisión S.A. de C.V. Administradora de personal 100 (antes La Casa de la Risa, S.A. de C.V.)(2) Tercera Mirada, S.A. de C.V. Sin operaciones 100 Argos Comunicación, S.A. de C.V.(3) Productora de programación 33 Cablebox Arrendamiento de equipos 100 de video, Internet y telefonía local Productos y Servicios de Cable El Grupo está organizado con base en los servicios y productos que proporciona. Los segmentos del Grupo son unidades de negocios estratégicos que ofrecen distintos servicios y productos de entretenimiento. Los segmentos reportables del Grupo son como sigue: 1. Cable El segmento de cable incluye la operación de un sistema de cable en la ciudad de México y área metropolitana (Cablevisión). Los ingresos de los negocios de Cable provienen, principalmente de cuotas por suscripción mensual, tanto por el servicio básico como por los canales de pago adicional, cargos por instalación cuotas de pago por evento, suscripciones a los servicios de Internet y telefonía local, así como de venta de tiempo publicitario. TV Digital On Demand: Servicio de televisión por Cable 100% digital, ofrece más y mejores canales que ninguna otra compañía en México, con todos los deportes, películas, programación para niños, los canales nacionales que necesitas, miles de opciones de entretenimiento con CABLEVISION On Demand y más canales de Alta definición. Internet de Alta Velocidad: Cablevisión es uno de los principales proveedores de servicios de Internet del país, que ofrece algunas de las velocidades más rápidas de hasta 30 Mbps, así como una experiencia de Internet confiable y segura. Telefonía Digital: Cablevisión proporciona un servicio de teléfono residencial innovador y confiable que incluye todas las funciones de un servicio telefónico tradicional, además de características mejoradas que se integran con otros servicios de CABLEVISION. Bursamétrica, no se hace responsable por la interpretación y el uso que se le pueda dar al contenido de este servicio, o a los resultados de las decisiones que deriven de la información aquí vertida. Aún y cuando se tiene un cuidado excesivo en la calidad y en la actualización de los datos estadísticos aquí presentados, y en la selección de las fuentes de información utilizadas y que se consideran como fidedignas, no asumimos responsabilidad alguna sobre dicha información. 4

Reporte de cobertura de análisis Cablevisión Negocio: Cablevisión proporciona soluciones de comunicación avanzadas a las empresas pequeñas y medianas para ayudarlas a cumplir con sus objetivos de negocios. Paquetes: Los paquetes de servicios Cablevisión le permiten a sus clientes tener la libertad de disfrutar, en una sola cuenta el servicio digital de televisión por cable (Cable Digital), una conexión a Internet de Alta velocidad, y un atractivo servicio de voz digital (Telefonía Digital), en combinaciones de dos o tres servicios (Doble o Triple Play). Servicios de televisión por cable a) Paquete de Servicio Básico Digital. El paquete de Servicio Básico Digital proporciona acceso a 170 canales incluyendo canales de video, audio, pago por evento, VOD y mosaicos. Al 31 de diciembre del 2011, Cablevisión cobra a sus suscriptores una renta mensual de $309.00 pesos por este paquete. También se ofrece a los suscriptores extensiones adicionales con costo unitario mensual de $55.00 pesos por extensión con un costo único de instalación de $399.00 pesos por extensión. 31/12/2011 31/12/2010 31/12/2009 31/12/2008 31/12/2007 Paquete Básico Digital Básico Digital Básico Digital Básico Digital Básico Digital Canales de video 100 96 94 80 60 Canales de audio 26 26 26 26 20 Canales de pago por evento 29 31 30 29 28 Mosaicos 14 14 14 VOD 1 1 1 Renta mensual total $ 309.00 $ 309.00 $ 289.00 $ 289.00 $ 284.00 Los precios anteriores aplican con método de pago en efectivo. Asimismo brinda el servicio de TV por cable de YOO que es 100% digital, con más de 75 canales con un costo de 169 pesos. b) Paquetes de Servicio Premium. Cablevisión ofrece cuatro paquetes del Servicio Premium Digital que van desde $395.00 pesos mensuales con 246 canales incluidos, hasta los $679.00 pesos con más de 263 canales incluyendo canales de video, audio, pago por evento, VOD y mosaicos, además si se cuenta con el equipo de alta definición se tiene acceso a los canales HD. También se ofrecen extensiones adicionales Premium con un costo unitario mensual de $85.00 pesos por extensión y con un costo único de instalación de $399.00 pesos por extensión. Las siguientes tablas describen los canales ofrecidos y las cuotas cobradas por cada uno de los paquetes de Servicio Premium Digital de Cablevisión. $750.00 $700.00 $650.00 $600.00 $550.00 $500.00 $450.00 $400.00 Digital Familiar Movie City Digital HBO/MAX Digital Digital Pack $350.00 $300.00 $250.00 $200.00 2011 2010 2009 2008 2007 Adicionalmente, se ofrecen cinco diferentes paquetes a la carta: Intensity Pack Triple XXX TEN HD Pack Value (sin DVR) HD Pack Premium (con DVR) Bursamétrica, no se hace responsable por la interpretación y el uso que se le pueda dar al contenido de este servicio, o a los resultados de las decisiones que deriven de la información aquí vertida. Aún y cuando se tiene un cuidado excesivo en la calidad y en la actualización de los datos estadísticos aquí presentados, y en la selección de las fuentes de información utilizadas y que se consideran como fidedignas, no asumimos responsabilidad alguna sobre dicha información. 5

Reporte de cobertura de análisis También existe la opción de contratar canales internacionales a la carta: TV Globo Telefe Servicios de acceso a Internet Los servicios de acceso de alta velocidad a Internet se están convirtiendo en un componente cada vez más importante del mercado nacional de telecomunicaciones. Al 31 de diciembre de 2011, Cablevisión cobra una cuota mensual dependiendo de la velocidad contratada conforme a lo siguiente: Cobro mensual del servicio de internet Velocidad 2011 2010 2009 2008 2007 80 Kbps $169.00 $169.00 $169.00 300 Kbps $169.00 $214.00 $214.00 450 Kbps $319.00 $319.00 $319.00 1000 Kbps $110.00 $110.00 $209.00 1024 Kbps $414.00 1500 Kbps $414.00 $619.00 $619.00 2000 Kbps $210.00 $210.00 $315.00 3000 Kbps $149.00 4000 Kbps $315.00 $315.00 $420.00 6000 Kbps $620.00 $620.00 8000 Kbps $825.00 $825.00 Adicionalmente, los clientes tienen la posibilidad de contratar complementos de 2Mbs y 4Mbs. Cuenta con los siguientes valores agregados: Centro de Seguridad McAfee de CABLEVISION sin costo por un año; Servicio de Internet en espacios abiertos con la red de CABLEVISION WiFi en la zona de Polanco y Condensa sin costo; Certificación Xbox Live para jugar en línea. Servicios de telefonía fija Este servicio se empezó a ofrecer a partir de julio de 2007 con una renta mensual y precios más accesibles para los clientes en las llamadas locales, larga distancia nacional e internacional, logrando con ello tener la oferta de los tres servicios (Televisión + Internet + Telefonía) con un solo proveedor y otorgando ahorros al consumidor. Cablevisión cobra una cuota mensual dependiendo del paquete contratado. Paquete 2011 2010 2009 2008 2007 Plan Residencial Cero (No incluye llamadas locales) $149.00 Plan Residencial 50 (50 llamadas y 20 min a celular) $149.00 Plan Residencial Básico 100 (100 llamadas locales) $153.00 $153.00 $145.00 $145.00 $145.00 Plan Residencial Básico 200 (200 Llamadas locales) $209.00 $209.00 $199.00 Plan Residencial Ilimitado (Llamadas locales)x $209.00 $299.00 $293.00 $293.00 $293.00 Segunda Línea Plan Residencial Básico 100 (100 Llamadas locales) $88.00 $88.00 $85.00 Segunda Línea Plan Residencial Básico 200 (200 Llamadas Locales) $ 123.00 $123.00 $119.00 Segunda Línea Plan Residencial Ilimitado (Llamadas locales ilimitadas) $ 149.00 $149.00 $167.00 Los precios anteriores aplican con método de pago en efectivo e incluyen el Impuesto al Valor Agregado. Bursamétrica, no se hace responsable por la interpretación y el uso que se le pueda dar al contenido de este servicio, o a los resultados de las decisiones que deriven de la información aquí vertida. Aún y cuando se tiene un cuidado excesivo en la calidad y en la actualización de los datos estadísticos aquí presentados, y en la selección de las fuentes de información utilizadas y que se consideran como fidedignas, no asumimos responsabilidad alguna sobre dicha información. 6

Reporte de cobertura de análisis Servicios en paquete Actualmente Cablevisión ofrece soluciones de empaquetamiento de los tres servicios anteriormente citados, en paquetes de doble y triple play que incluyen video, teléfono e Internet, así como cualquier combinación posible de dos de estos tres servicios, con un precio preferencial y diversas combinaciones de canales, velocidades de Internet y planes de telefonía. Algunos de estos Paquetes CABLEVISION también incluyen servicios de valor agregado como CABLEVISION On Demand, Alta Definición, DVR, así como paquetes de Larga Distancia Nacional e Internacional y otros módulos opcionalmente adicionales. Los precios mensuales de estos Paquetes CABLEVISION en triple play van desde los $525 hasta los $1,469 pesos y en doble play van desde los $379 hasta los $1,099 pesos en pago en efectivo e impuestos incluidos. Los paquetes que incluyen tres servicios son los siguientes: SERVICIO YOO Básico YOO Más YOO Más HD YOO Total HD YOO Premiere HD Video Más de 70 canales Más de 165 canales Más de 165 canales Más de 240 canales Más de 240 canales OnDemand Incluido Incluido Incluido Incluido Incluido Extensión Digital Incluida Incluida Alta definición HD Pack (Sin DVR) HD Pack (Con DVR) HD Pack (Con DVR) Internet 3.0 Mbps Ilimitado 6.0 Mbps Ilimitado 8.0 Mbps Ilimitado 20.0 Mbps Ilimitado 30.0 Mbps Ilimitado Telefonía Residencial Residencial Residencial Residencial Residencia Minutos LD 50 min 50 min 100 min 400 min Renta mensual total $ 525.00 $ 679.00 $ 789.00 $ 1049.00 $ 1,469.00 Los precios anteriores aplican con método de pago en efectivo e incluyen impuestos. 1. Telecomunicaciones Bestel opera instalaciones de telecomunicación a través de una red de fibra óptica que cubre las ciudades y regiones económicas más importantes de México. Bestel USA puede prestar servicios internacionales de telecomunicaciones. Los ingresos del negocio de instalaciones de telecomunicaciones provienen de servicio de datos y de larga distancia que se proporcionan a proveedores de mensajería y telecomunicaciones a través de una red de fibra óptica. Servicio de la red de telecomunicaciones Bestel ofrece servicios de telecomunicaciones: telefonía de larga distancia nacional e internacional, telefonía local, internet y datos, además de una amplia gama de soluciones y servicios integrados de valor agregado, orientadas a clientes empresariales y corporativos, Gobierno, así como a Operadores de Telecomunicaciones Nacionales e Internacionales. Portafolio de productos y servicios. Experiencia y fortaleza en el diseño de soluciones para operadores de telecomunicaciones (carriers) y comercializadores de servicios (wholesale), son la base para satisfacer las necesidades específicas del mercado empresarial, corporativo, gobierno y de call centers con un portafolio integral que incluye: Troncales digitales Troncales IP Internet dedicado Internet en demanda Internet negocios Internet 2 Líneas privadas nacionales Líneas privadas locales Implementación, administración y gestión de redes MPLS Comunicación avanzada masiva Servicio 800 nacional y mundial 800 inteligentes Terminación de telefonía local y de larga distancia Audioconferencia Herramientas de colaboración vía WEB Gestión de WEB para contenidos Coubicaciones Telepresencia Larga distancia dedicada y presuscrita Servicios de Integración Canal Cisco Premier Servicios monitoreo y gestión de redes (NOC) Servicio de gestión e implementación de seguridad administrada Bursamétrica, no se hace responsable por la interpretación y el uso que se le pueda dar al contenido de este servicio, o a los resultados de las decisiones que deriven de la información aquí vertida. Aún y cuando se tiene un cuidado excesivo en la calidad y en la actualización de los datos estadísticos aquí presentados, y en la selección de las fuentes de información utilizadas y que se consideran como fidedignas, no asumimos responsabilidad alguna sobre dicha información. 7

Reporte de Cobertura de Análisis 2) Sector al que pertenezca. De acuerdo a la clasificación de la Bolsa Mexicana de Valores, Cable tiene la siguiente clasificación. Sector: Subsector: Servicios de Telecomunicaciones Medios de comunicación Ramo: Subramo: Medios de comunicación Servicios de Radio y Televisión El sector telecomunicaciones creció 14.8% durante el segundo trimestre de 2012, en comparación con el mismo periodo de 2011, desempeño superior al observado en los cuatro trimestres previos, de acuerdo con el Índice de Volumen de Producción del Sector Telecomunicaciones (ITEL), el indicador que evalúa el comportamiento de los principales servicios que se prestan en la industria. Las telecomunicaciones móviles siguen siendo el segmento que representa mayores ingresos a la industria, aunque el segmento ha cedido su creciente dinamismo a los segmentos de TV de paga y banda ancha, que se encuentran en una Fase de Rápido Crecimiento, mientras que el segmento de telecomunicaciones fijas ha presentado reiteradas caídas. El dinamismo de la Televisión restringida es resultado de que la competencia ha llevado a los operadores a ofrecer mayor variedad de planes tarifarios, con lo cual, los servicios son más accesibles para un mayor número de personas de menores ingresos. En este sentido, el servicio de televisión vía satélite, o DTH, creció 25% en el periodo de abril a junio del presente año, tasa significativa aun y cuando es la más baja registrada desde el segundo trimestre de 2009. La televisión por cable tuvo un crecimiento de 4.7% y concluyó el trimestre de referencia con 5.7 millones de suscripciones. 3) Principales Directivos. Name and date of birth Current Position Experience Date nominated Jean Paul Broc Haro* Chief Executive Officer CEO Visat, S.A. de C.V. 6-Aug-62 Director of Operations at Visat, S.A. de C.V. Feb-03 Operations Coordinator at Televisa Chapultepec. Ricardo de la Macorra Chávez Peón Chief Financial and Director of Corporate Banking, Banco ING, S.A. 16-Mar-68 Administrative Officer Director of Investment Banking, JPMorgan, S.A. Jun-09 David Meza Lavadores Director of Reception and Chief of Regulation 6-Feb-72 Transmission of Signals Manager of Reception and Signal Transmission Coordinator of Reception and Signal Transmission Jun-04 (all at Cablevisión S.A.B. De C.V.) Guillermo Salcedo Culebro Chief Marketing Officer Director of Marketing and Advertising at Red Bull 06-Oct-72 Director of Marketing and Advertising at DirecTV Nov-05 Marketing Manager at Warner Bros. Home Video Juan Luis Ottalengo Jiménez Director of Sales Director of Sales at DirecTV 12-Abr-65 Dic-03 Eduardo Zelayarán Carriles* Director of Human Coordinator of Human Resources at Cablevisión 27-Jul-71 Resources Director of Human Resources at Grupo Televisa Jun-05 Diego José Pani Villalobos Director of Legal Affairs Director of Legal Affairs at Bestel Oct-10 Israel Madiedo Luna Director of Systems Network Systems Coordinator at Cablevisión 13-Sep-67 and Network Director of Network Deployment Services at Lucent Tecnologies Jun-05 Alejandro Elorza Vega* Chief Operating Officer Coordinator of Digital Equipment 20-Abr-58 Manager of Creativity (both at Grupo Televisa) Sep-03 Gustavo Quezada Modad Director of Customer Director of Custormer Service at Metlife 28-Mar-63 Service Chief Operating Officer at American Express Ago-11 Federico Juárez Valdés Director of Systems Director of Schreiber Consulting, S.A. 19-Ago-67 and Projects Director of Billing at Axtel. Feb-08 Bursamétrica, no se hace responsable por la interpretación y el uso que se le pueda dar al contenido de este servicio, o a los resultados de las decisiones que deriven de la información aquí vertida. Aún y cuando se tiene un cuidado excesivo en la calidad y en la actualización de los datos estadísticos aquí presentados, y en la selección de las fuentes de información utilizadas y que se consideran como fidedignas, no asumimos responsabilidad alguna sobre dicha información. 8

Reporte de Cobertura de Análisis 4) Estrategia a Futuro. Algunas de las iniciativas de la compañía para ampliar la base de suscriptores e incrementar los ingresos mensuales promedio por suscriptor incluyen: Ampliar su red de cable actual para incrementar la cobertura y penetración de casas pasadas; Continuar ofreciendo la mejor selección de paquetes y servicios de TV digital, tales como HDTV y VOD, entre otros; Comercializar sus diversos servicios de acceso a Internet e introducir nuevos productos y servicios de convergencia tecnológica; Continuar ofreciendo programación de alta calidad suministrada por Grupo Televisa y otros proveedores de contenido, además de adquirir nueva programación tanto en el mercado local como en los mercados internacionales; y Orientar esfuerzos de Mercadotecnia hacia el desarrollo y posicionamiento de la marca Cablevisión y Bestel, así como a la entera satisfacción y lealtad rentable del cliente. La Compañía podría considerar realizar adquisiciones, concentrándose en la adquisición de operadores de cable en centros urbanos con características demográficas atractivas en todo el país, así como de operadores de cable más pequeños ubicados en zonas contiguas a su red actual. No obstante lo anterior, actualmente la Compañía no tiene celebrado ningún contrato, convenio o carta de intención con respecto a alguna adquisición. Actualmente, Cablevisión se está concentrando en impulsar los productos de HD y VOD, con miras a incrementar sus ingresos por suscriptor, así como entre otros clientes potenciales, buscando incrementar la cantidad de nuevos suscriptores digitales. Cablevisión busca penetrar el mercado de los servicios de acceso de alta velocidad a Internet, tiene la capacidad de ofrecer en aproximadamente 100% de la red los servicios de acceso de alta velocidad a Internet a través de PCs utilizando Cablemódems, tanto alámbricos como inalámbricos. El servicio de alta velocidad es particularmente adecuado para el sector residencial y para el mercado de los negocios pequeños. B. Información Financiera. 1) Resumen de Estados Financieros. Estado de Resultados (Pesos) c/e/ Millones de pesos 2009 2010 2011 2T12 Ventas netas 5,277 6,077 6,926 3,885 Costo de ventas 2,793 3,181 3,391 1,707 Utilidad (pérdida) bruta 2,484 2,895 3,535 2,179 Gastos generales 2,993 3,026 2,825 1,522 Utilidad de operación 1,366 463 742 683 Resultado por intermediación Financiera -329-200 -438 15 Intereses ganados 0.10 0.04 0.04 18.22 Intereses pagados 0.15 0.10 0.12 75.53 Utilidad antes de impuestos -824.8-2.5 266.5 702.3 Impuestos 114.8 72.5 264.6 191.8 Participación Controladora en la Utilidad (Pérdida) Neta -664-47 47 450 EBITDA 2,576 1,974 2,287 1,498 Bursamétrica, no se hace responsable por la interpretación y el uso que se le pueda dar al contenido de este servicio, o a los resultados de las decisiones que deriven de la información aquí vertida. Aún y cuando se tiene un cuidado excesivo en la calidad y en la actualización de los datos estadísticos aquí presentados, y en la selección de las fuentes de información utilizadas y que se consideran como fidedignas, no asumimos responsabilidad alguna sobre dicha información. 9

Reporte de Cobertura de Análisis Balance General (P$M) Millones de pesos 2009 2010 2011 2T12 Activos totales 11,890 12,699 13,905 14,396 Activo circulante 3,742 2,639 2,848 3,406 Efectivo & inversiones temporales 0 0 0 1,626 Inventarios 439 930 1,202 92 Cuentas por cobrar 439 930 1,202 1,253 Activo fijo neto 6,690 8,512 9,593 9,605 Otros Activos 204 419 461 77 Pasivo total 5,686 6,640 4,736 4,731 Pasivo circulante 1,673 2,840 3,093 2,880 Proveedores 938 972 1,069 1,179 Deuda con costo 4,245 4,680 2,155 2,042 Otros pasivos 24 31 35 4 Capital Contable 5,374 5,257 8,411 9,665 Perfil Financiero al 2T2012: Estructura financiera: Cable ha mejorado su estructura financiera, las inversiones de Cable han crecido, el activo total ha evolucionado favorablemente de 13,905 millones de pesos (MP) al 31 de diciembre de 2011 a 14,396 MP al segundo trimestre del 2012, un aumento de 5 por ciento. Dicho activo total se encuentra financiado por 33% de pasivos y un 67% a través de capital propio. Durante el primer semestre del 2012, las inversiones de capital con base en flujo de efectivo totalizaron aproximadamente 42.1 millones de dólares en activos fijos para ampliación y reconstrucción de la red de cable, equipos técnicos de comunicación y transporte, decodificadores, cablemodems y para la red de telecomunicaciones. Respecto al factor de deuda de la emisora, Cable informó que al 30 de junio de 2012, la subsidiaria Cablevisión, tiene una deuda de 305 millones de pesos con Kappa Capital, S.A. de C.V., y la subsidiaria Bestel, tiene una deuda de US$80 millones de dólares con Kappa Capital, S.A. de C.V. Con ello el calendario de vencimientos se concentra en los siguientes dos años, 76% del pasivo total, tal y como se aprecia en el siguiente desglose de créditos. Los créditos sin incluir proveedores representan el 23% del activo total, y el pasivo en moneda extranjera desde el 2011 ha disminuido desde 30% alrededor del 18% al 2T12. CABLE DESGLOSE DE CREDITOS AL 2T12 (MILES DE PESOS) % DEL SIN % DELTOTAL TOTAL CREDITOS PASIVO PROVEEDORES PASIVO SIN Nacional Extranjera TOTAL TOTAL PROVEEDORES ACTUAL 196,056-196,056 4 129,515 3 HASTA 1 AÑO 808,344 1,586,992 2,395,336 51 1,282,863 27 HASTA 2 AÑOS 135,603 1,068,358 1,203,961 25 1,203,961 25 HASTA 3 AÑOS 73,889-73,889 2 73,889 2 HASTA 4 AÑOS 568,364-568,364 12 568,364 12 HASTA 5 AÑOS O MAS 4,157-4,157 0 4,157 0 SUMAS 1,786,413 2,655,350 4,441,763 94 3,262,749 69 % DEL PASIVO TOTAL 38 56 94 PASIVO TOTAL 2T12 4,730,808 100 Bursamétrica, no se hace responsable por la interpretación y el uso que se le pueda dar al contenido de este servicio, o a los resultados de las decisiones que deriven de la información aquí vertida. Aún y cuando se tiene un cuidado excesivo en la calidad y en la actualización de los datos estadísticos aquí presentados, y en la selección de las fuentes de información utilizadas y que se consideran como fidedignas, no asumimos responsabilidad alguna sobre dicha información. 10

Reporte de Cobertura de Análisis Resultados: VENTAS. Los ingresos por servicios al segundo trimestre fueron de 248.7 millones de pesos, que representan un incremento del 15.1%, contra el mismo periodo de 2011. Este incremento es atribuido por el crecimiento en RGUs, tanto de Video, Internet y Telefonía, así como por el crecimiento en los ingresos provenientes de los servicios de la red de telecomunicaciones de Bestel. Los cuales aumentaron, a pesar de la disminución en los servicios de larga distancia por menores tarifas de interconexión, gracias al crecimiento en la renta de enlaces privados y servicios administrados. La tendencia de sus ventas por trimestre y anual se aprecia en la siguiente estadística: VENTAS (En millones de pesos y porcentajes) EMISORA CONSECUTIVO TENDENCIA TRIM Var.% vs trim. Var.% vs CABLE anterior año anterior 1T07 553 - - 2T07 585 5.8-3T07 605 3.4-4T07 826 36.5-1T08 1,053 27.5 90.4 2T08 1,154 9.6 97.3 3T08 1,188 2.9 96.4 4T08 1,367 15.1 65.5 1T09 1,325-3.1 25.8 2T09 1,299-2.0 12.6 3T09 1,307 0.6 10.0 4T09 1,346 3.0-1.5 1T10 1,385 2.9 4.5 2T10 1,489 7.5 14.6 3T10 1,563 5.0 19.6 4T10 1,640 4.9 21.8 1T11 1,659 1.2 19.8 2T11 1,717 3.5 15.3 3T11 1,736 1.1 11.1 4T11 1,815 4.6 10.7 1T12 1,920 5.8 15.7 2T12 1,965 2.4 14.5 Ebitda: El Ebitda aumentó en 57.7% que equivale a 1,497 millones, en comparación con el mismo periodo del año anterior, debido a la disminución en el costo de ventas, y compensado por un aumento en los gastos de operación en depreciación y amortización. La utilidad de operación al 2T12 aumentó 47.5% equivalente a 682 millones en comparación con el mismo periodo del año anterior. Este aumento se debió principalmente a mayores ingresos y menores costos por servicios, compensado con el incremento de la depreciación y amortización, y mayores gastos de operación. Utilidad Neta: La compañía registró una ganancia neta de 450 millones de pesos. Este resultado se debió principalmente al aumento en el costo integral de financiamiento, menores impuestos en la provisión de impuestos que fue compensado parcialmente, y el reconocimiento del método de participación e interés minoritario. Bursamétrica, no se hace responsable por la interpretación y el uso que se le pueda dar al contenido de este servicio, o a los resultados de las decisiones que deriven de la información aquí vertida. Aún y cuando se tiene un cuidado excesivo en la calidad y en la actualización de los datos estadísticos aquí presentados, y en la selección de las fuentes de información utilizadas y que se consideran como fidedignas, no asumimos responsabilidad alguna sobre dicha información. 11

Reporte de Cobertura de Análisis 2) Razones Financieras. EV / Ebitda P/VL 25.00 20.00 15.00 10.00 16.00 14.00 12.00 10.00 8.00 6.00 5.00 4.00 2.00-2007 2008 2009 2010 2011 2012 0.00 2007 2008 2009 2010 2011 2012 Deuda Neta / Ebitda ROE 4.00 3.50 3.00 2.50 15.00 10.00 5.00 2.00 1.50 1.00 0.50 0.00-5.00-10.00 0.00 2007 2008 2009 2010 2011 2012-15.00 2007 2008 2009 2010 2011 2012 3) Modelo Financiero. Modelo financiero para nuestra cobertura de análisis se realiza a través del promedio aritmético del modelo de flujos descontados a valor presente (DCF) para el capital (FCFE) y a la empresa (FCFF). C. Información Bursátil. Al 31 de diciembre de 2011 el capital social de la Compañía se encuentra distribuido de la siguiente manera, en el entendido de que dicha tenencia está representada por CPO s emitidos con base en acciones de la Sociedad: Bursamétrica, no se hace responsable por la interpretación y el uso que se le pueda dar al contenido de este servicio, o a los resultados de las decisiones que deriven de la información aquí vertida. Aún y cuando se tiene un cuidado excesivo en la calidad y en la actualización de los datos estadísticos aquí presentados, y en la selección de las fuentes de información utilizadas y que se consideran como fidedignas, no asumimos responsabilidad alguna sobre dicha información. 12

Reporte de Cobertura de Análisis (1) Participación a través de certificados de participación ordinarios emitidos con base en 2 acciones Serie A y 1 acción Serie B, emitidas por la Sociedad. Grupo Televisa, a través de Factum, es el accionista mayoritario de la Compañía. Comportamiento de los CPO S en el Mercado de Valores Los CPO s representativos del capital social de la Sociedad empezaron a cotizar en la Bolsa Mexicana de Valores el 9 de abril de 2002. 1) Valor de capitalización. Valor de Capitalización 30,000,000,000 25,000,000,000 20,000,000,000 15,000,000,000 10,000,000,000 5,000,000,000-2007 2008 2009 2010 2011 2012 Cable Fecha Precio Valor de Capitalización 2007 35.58 24,214,311,669 2008 34.77 23,659,389,585 2009 32.50 22,117,939,350 2010 29.00 19,736,007,420 2011 29.01 19,742,812,940 2012 29.90 20,348,504,202 D. Conclusión. 1) Precio objetivo. El precio objetivo para finales del 2012 se ubica entre 30.21 pesos, representando un rendimiento potencial de 2.4% respecto al precio de cierre del 11 de octubre de 2012 de 29.50 pesos. La expectativa futura de los flujos de efectivo al capital fueron descontados usando un costo de capital de 10.5% resultado de una tasa libre de riesgo de 5.50%, una beta de 0.74, calculada con el promedio del sector para emisoras de poca bursátilidad, y un prima de riesgo de 6.87 por ciento. La estimación futura de los flujos de efectivo a la empresa fueron descontados usando el costo de capital promedio ponderado (WACC) de 8.89%. La tasa de crecimiento estable a perpetuidad de 5.5% considera el dinamismo del indicador del servicio de televisión restringida por cable que si bien ha superado al de la economía en su conjunto se ha desacelerado, además considerando el desempeño histórico y las expectativas de crecimiento de las ventas de la emisora y del sector al que pertenece. El resultado de FCFF fue de un precio de 26.26 pesos y un precio para FCFE de 34.17. El promedio de los precios objetivos obtenidos del modelo de DCF para FCFE y FCFE fue de 30.21 pesos. 2) Valuación y cálculo del precio objetivo. Costo del Capital 10.56% Capital/Deuda + Capital 68.51% Costo de la deuda 7.00% Deuda/Deuda + Capital 31.49% Costo Promedio Ponderado de la Empresa 8.78% Tasa de crecimiento 6.00% Bursamétrica, no se hace responsable por la interpretación y el uso que se le pueda dar al contenido de este servicio, o a los resultados de las decisiones que deriven de la información aquí vertida. Aún y cuando se tiene un cuidado excesivo en la calidad y en la actualización de los datos estadísticos aquí presentados, y en la selección de las fuentes de información utilizadas y que se consideran como fidedignas, no asumimos responsabilidad alguna sobre dicha información. 13

Reporte de Cobertura de Análisis Valuación DCF Valuación FCFF Valor de la empresa 1,098 Valor Presente del valor terminal 19,638 Valor de la empresa 20,736 Valor de la Deuda Neta 2,816 Valor del capital 17,894 Valor del capital minoritario 26 Numero de acciones 681 Valor de la acción 26.26 Valuación FCFE Valor presente del FCFE 3,404.23 Valor presente del valor terminal FCFE 19,875.82 Valor del capital 23,280.06 Valor del capital minoritario 26 Numero de acciones 681 Valor del acción 34.17 Flujo de Efectivo Descontado Año 2012 2013 2014 2015 2016 Año terminal Ventas Netas 7,978 9,245 10,708 12,353 14,216 15,069 Costo de ventas 3,519 4,058 4,699 5,421 6,239 6,614 Gastos de operación 3,164 3,859 4,470 5,157 5,934 6,290 Utilidad de Operación 1,295 1,328 1,539 1,775 2,043 2,165 Depreciación 1,643 1,636 1,608 1,581 1,556 1,650 Flujo operativo Bruto (FOB) 2,938 2,964 3,147 3,356 3,599 3,815 Impuestos 388 398 462 533 613 650 Flujo Operativo Neto a la Empresa 2,550 2,565 2,685 2,824 2,986 3,166 Inversión Bruta 2,100 2,135 2,476 2,287 2,194 2,326 Variación de Capital de Trabajo 901-161 40 22 9 9 Flujo Libre - 451 591 169 514 784 831 Año terminal 29,908 Valor presente - 415 500 131 367 515 19,638 Factor de descuento 0.92 0.85 0.78 0.71 0.66 Bursamétrica, no se hace responsable por la interpretación y el uso que se le pueda dar al contenido de este servicio, o a los resultados de las decisiones que deriven de la información aquí vertida. Aún y cuando se tiene un cuidado excesivo en la calidad y en la actualización de los datos estadísticos aquí presentados, y en la selección de las fuentes de información utilizadas y que se consideran como fidedignas, no asumimos responsabilidad alguna sobre dicha información. 14

Reporte de Cobertura de Análisis EMPRESAS CABLEVISION, S.A.B. DE C.V. Analytical Coverage Target price We estimate a target price for the end of 2012 of MXN30.21, giving a yield of 2.4% from the price on October 11. Financial structure Cable has improved its financial structure, its investments have grown, and its total assets have increased from MXN13.7 billion on December 31, 2011 to MXN14.4 billion at the end of the second quarter 2012, an increase of 5%. The total assets are financed by 33% liabilities and 67% own capital. Strategy going forward. The Company plans to extend its current cable network to increase coverage and penetration of homes passed. It also looks to increase sales of two or three service packages (double or triple play). Valuation The financial model used for our coverage is the average of discounted cash flow at present value (DCF) to the capital (FCFE) and to the company (FCFF). Key Indicators: Date 11-Oct-12 Current price Ps$29.5 Estimated price 2102 Ps$30.21 Yield 2012 2.40% Estimated price 2103 Ps$32.9 Yield 2013 11.5% 12m High Ps$29.9 12m Low Ps$26.76 Market Cap (MXN millions) 20,076.28 Shares in circulation (Millions) 680.6 Marketability Minimum Data by 2012e EPS 12 m Ps$1.03 Book Value Ps$15.16 Multiples 2012e P/E 45.60 P/Ebitda 8.48 P/BV 2.26 EV/Ebitda 9.58 Future expectations of cash flow to the capital were discounted using a cost of capital of 10.5%, giving a risk free rate of 5.50%, a beta of 0.74, calculated using the average for the sector for companies with low marketability, and a risk premium of 6.87%. 250.00 200.00 Cable IPC Performance of the share vs IPC (Mexican Stock Exchange Index) 2007 - September 2012 Balance Sheet 2010 2011 2Q12 Total assets 12,699 13,905 14,396 Total liabilities 6,640 4,736 4,731 Stockholders' equity 5,257 8,411 9,665 150.00 100.00 50.00 0.00 z Jan-07 Mar- May- Jul-07 Sep-07 Nov- Jan-08 Mar- May- Jul-08 Sep-08 Nov- Jan-09 Mar- May- Jul-09 Sep-09 Nov- Jan-10 Mar- May- Jul-10 Sep-10 Nov- Jan-11 Mar- May- Jul-11 Sep-11 Nov- Jan-12 Mar- May- Jul-12 Sep-12 Disclosure The information presented in this report, as well as the methodology and sources used to compile it, are the exclusive responsibility of the company Servicios de Análisis en Línea, S.C.. The company Servicios de Análisis en Línea, S.C. has been approved by the Mexican Stock Exchange (BMV) to act as Independent Analyst and is subject to that established in the internal regulations of the BMV. This approval does not, in anyway, mean that the company company name has been authorized or supervised by the National Banking and Securities Commission (CNBV). Bursamétrica, no se hace responsable por la interpretación Servicios y el de uso Análisis que se le en pueda Línea, dar al contenido S. C. Grupo de este Bursamétrica servicio, o a los resultados de las decisiones que deriven de la información aquí vertida. Aún y cuando se tiene un cuidado excesivo en la calidad y en la actualización de los datos estadísticos aquí presentados, y en la selección de las fuentes de información utilizadas y que se consideran como fidedignas, Tel.: +52 no asumimos (55) 5531-0042 responsabilidad / 7599 alguna sobre dicha información. 15

Reporte Analytical de Cobertura Coverage de Análisis A. General Information 1) Description of the issuer and its securities. Empresas Cablevisión, S.A.B. de C.V is a publicly traded company, commercially known as Cablevisión under the ticker symbol, Cable. As of June 30, 2012, Cablevisión s capital stock structure as listed on the Mexican Stock Exchange (BMV) and the National Registry of Securities and Intermediaries was: SERIES Nominal Value Number of shares Capital Stock FIXED PORTION VARIABLE PORTION FIXED VARIABLE A 0.50000 1,361,103,962 0 680,551,981 0 B 0.50000 680,551,981 0 340,275,991 0 TOTAL 2,041,655,943 0 1,020,827,972 0 Total ordinary participation certificates (CPOs) listed: 680,551,980, each one representing two A series shares and one common B series share, representative of the company s capital stock. Address: Av. Dr. Rio de la Loza No. 182, Col. Doctores, C.P. 06720, México, D.F. Telephone: 9183-1871 Ticker symbol: CABLE CPO PROFILE: Empresas Cablevisión, S.A.B. de C.V., is one of the largest providers of cable and telecommunications services in Mexico, offering digital cable television, high-speed Internet and digital telephony services, as well as local telephone, long distance, private line and Internet services through its subsidiary Bestel, since December 1, 2007. Income by segment Telephony 8.9% Advertising 1.7% Others 0.8% Internet 14.3% Cable TV 37.7% Telecommunica tions 36.6% Cablevisión s network uses the latest technology and is undergoing a constant process of expansion and renewal. As of December 31, 2011, it s network comprised approximately 6,269 kilometers of fiber-optic cable, 13,552 kilometers of coaxial cable and 14,134 nodes, serving more than 2.4 million homes in Mexico City and surrounding area. This network allows Cablevisión to distribute high quality content through hundreds of digital channels and offer advanced interactive TV services. In addition, Cablevisión s private network offers its clients high speed Internet access and an advanced and reliable digital telephony service. Juan José Gutiérrez Stock Market Analyst Tel.: 5531-7599 and 5531-0042 jjgutierrez@bursametrica.com Bursamétrica Bursamétrica, is in no no se way hace responsible responsable for the por interpretation la interpretación and y use el uso given que to se the le content pueda of dar this al report, contenido or the de este result servicio, of decisions o a los made resultados based on de the las information decisiones que included deriven herein. de Even la though información great aquí care vertida. is taken Aún to ensure y cuando the se quality tiene and un cuidado relevance excesivo of the figures en la calidad presented, y en and la actualización in the selection de los of the datos sources estadísticos of information aquí presentados, used, all considered y en la selección trustworthy, de we do las not fuentes assume de información any responsibility utilizadas for this y que information. se consideran como fidedignas, no asumimos responsabilidad alguna sobre dicha información. 16

Reporte Analytical de Cobertura Coverage de Análisis As of December 31, 2011, Cablevisión s network had a penetration index of approximately 31% serving more than 2.4 million households. Year 2007 2008 2009 2010 2011 Active subscribers 551,376 600,834 642,346 681,695 770,799 Number of households 1,556,471 1,699,966 1,876,872 2,207,200 2,461,816 Penetration index 35.0% 35.0% 34.2% 30.9% 31.3% Company History Empresas Cablevisión, S. A. B. de C. V., was founded more than 40 years ago and was the leader in entertainment and communications services with the latest solutions in convergent technology. Grupo Televisa is owner of 51% of this company, which services Mexico City and metropolitan area. Bursamétrica Bursamétrica, is in no no se way hace responsible responsable for the por interpretation la interpretación and y use el uso given que to se the le content pueda of dar this al report, contenido or the de result este servicio, of decisions o a los made resultados based on de the las information decisiones que included deriven herein. de Even la though información great aquí care vertida. is taken Aún to ensure y cuando the se quality tiene and un cuidado relevance excesivo of the figures en la calidad presented, y en and la actualización in the selection de los of the datos sources estadísticos of information aquí presentados, used, all considered y en la selección trustworthy, de we do las not fuentes assume de información any responsibility utilizadas for this y que information. se consideran como fidedignas, no asumimos responsabilidad alguna sobre dicha información. 17

Reporte Analytical de Cobertura Coverage de Análisis Subsidiaries Subsidiaries and associations of the company in which it has direct or indirect control or joint ventures, to date: Name Principal Activity Shareholding (%) Milar, S. A. de C.V. (Milar) (1) Holding Partner 100 Cablestar, S.A. de C.V.(4) Holding Partner 69.2 Letseb Holding Partner 69.2 Bestel USA Voice, Internet and data services 69.2 for telecommunications providers Cablevisión Cable television, Internet and local 100 Telephone services Operbes Voice, Internet and data services 69.2 for telecommunications providers Bestphone Local telephone services 69.2 Integravisión de Occidente, S.A. de C.V. Personnel management 100 Servicios Cablevisión, S.A. de C.V Personnel management 100 Grupo Mexicano de Cable, S.A. de C.V. Personnel management 100 Telestar del Pacífico, S.A de C.V. Personnel management 100 Servicios Letseb, S.A. de C.V. Personnel management 69.2 Servicios Operbes, S.A. de C.V. Personnel management 69.2 Tecnicable, S.A. de C.V. Real Estate Agency 100 Estudio Sevilla 613, S.A. de C.V. Real Estate Agency 100 Servicios Técnicos Cablevisión S.A. de C.V. Personnel management 100 (antes La Casa de la Risa, S.A. de C.V.)(2) Tercera Mirada, S.A. de C.V. Not operating 100 Argos Comunicación, S.A. de C.V.(3) Television producer 33 Cablebox Video, Internet and local telephone 100 equipment rental Cable products and services The group is organized based on the services and products it offers. Its divisions are strategic business units that offer distinct entertainment services and products. The reporting divisions of the group are as follows: 1. Cable The cable division includes the operation of a cable system in Mexico City and metropolitan area (Cablevisión). Income from Cable s businesses is generated mainly from monthly subscriptions for the basic as well as additional pay channels, installation charges, pay-per-view fees, subscriptions to Internet and local telephone services, as well as the sale of advertising time. Digital TV On Demand: 100% digital cable television service which offers more channels than any other company in Mexico, with sports, films, children s programs and national channels among the thousands of entertainment options available on demand and in high definition. High speed Internet: Cablevisión is one of the main Internet service providers in the country, offering some of the highest speeds of up to 20 Mbps, as well as a reliable and secure service. Bursamétrica Bursamétrica, is in no no se way hace responsible responsable for the por interpretation la interpretación and y use el uso given que to se the le content pueda of dar this al contenido report, or the de este result servicio, of decisions o a los made resultados based on de the las decisiones information que included deriven herein. de Even la though información great aquí care vertida. is taken Aún to ensure y cuando the se quality tiene and un cuidado relevance excesivo of the figures en la calidad presented, y en and la actualización in the selection de los of the datos sources estadísticos of information aquí presentados, used, all considered y en la selección trustworthy, de we do las not fuentes assume de información any responsibility utilizadas for this y que information. se consideran como fidedignas, no asumimos responsabilidad alguna sobre dicha información. 18

Reporte Analytical de Cobertura Coverage de Análisis Digital Telephony: Cablevisión provides a reliable residential telephone service that includes everything offered with a traditional telephone service, but with added benefits through integration with other Cablevisión services. Cablevisión for business: Cablevisión provides advanced communication solutions to small and medium companies. Bundles: Cablevisión s service bundles allow customers receive, through one account and with significant savings, digital cable television (Cable Digital), a reliable high speed Internet connection, and a digital voice service (Digital Telephony) in combinations of two or three services (Double or Triple Play). Cable television services b) Basic digital service. The basic digital service offers access to 170 channels including video, audio, pay-per-view, VOD and TV guides. As of December 31, 2011, Cablevisión charges a monthly subscription of MXN309.00 for this service. It also offers its subscribers additional extensions at a monthly fee of MXN50.00 per extension with a one-off installation fee of MXN399.00 per extension. The above prices include tax. 31/12/2011 31/12/2010 31/12/2009 31/12/2008 31/12/2007 Paquete Básico Digital Básico Digital Básico Digital Básico Digital Básico Digital Canales de video 100 96 94 80 60 Canales de audio 26 26 26 26 20 Canales de pago por evento 29 31 30 29 28 Mosaicos 14 14 14 VOD 1 1 1 Renta mensual total $ 309.00 $ 309.00 $ 289.00 $ 289.00 $ 284.00 The above prices apply for cash payments. It also offers a 100% digital cable TV service, YOO, with more than 75 channels at a cost of MXN169. a) Premium service. Cablevisión offers four premium digital services, which range from MXN395.00 per month for 246 channels up to MXN679.00 for more than 263 channels including video, audio, pay-per-view, VOD and TV guides, with access to HD channels for customers with high definition TV. Additional premium extensions are offered for a monthly fee of MXN85.00 per extension and a one-off installation fee of MXN399.00 per extension. The following tables describe the channels offered and the charges for each of Cablevisión s premium digital service packages. $750.00 $700.00 $650.00 $600.00 $550.00 $500.00 $450.00 $400.00 $350.00 $300.00 $250.00 $200.00 2011 2010 2009 2008 2007 Family Movie City HBO/MAX Digital Pack Bursamétrica Bursamétrica, is in no no se way hace responsible responsable for the por interpretation la interpretación and y use el uso given que to se the le content pueda of dar this al report, contenido or the de este result servicio, of decisions o a los made resultados based on de the las information decisiones que included deriven herein. de Even la though información great aquí care vertida. is taken Aún to ensure y cuando the se quality tiene and un cuidado relevance excesivo of the figures en la calidad presented, y en and la actualización in the selection de los of the datos sources estadísticos of information aquí presentados, used, all considered y en la selección trustworthy, de we do las not fuentes assume de información any responsibility utilizadas for this y que information. se consideran como fidedignas, no asumimos responsabilidad alguna sobre dicha información. 19

Reporte Analytical de Cobertura Coverage de Análisis An additional five packages are offered à la carte: Intensity Pack Triple XXX TEN HD Pack Value (without DVR) HD Pack Premium (with DVR) International channels can also be added à la carte: TV Globo Telefe Internet services High-speed Internet services are becoming more and more important for the national telecommunications market. As of December 31, 2011, Cablevision charges a monthly fee depending on the speed required as follows: Montly Internet service charge Speed 2011 2010 2009 2008 2007 80 Kbps $169.00 $169.00 $169.00 300 Kbps $169.00 $214.00 $214.00 450 Kbps $319.00 $319.00 $319.00 1000 Kbps $110.00 $110.00 $209.00 1024 Kbps $414.00 1500 Kbps $414.00 $619.00 $619.00 2000 Kbps $210.00 $210.00 $315.00 3000 Kbps $149.00 4000 Kbps $315.00 $315.00 $420.00 6000 Kbps $620.00 $620.00 8000 Kbps $825.00 $825.00 The above prices apply for cash payments and include tax. Customers can also sign up for supplements of 2Mbs and 4Mbs. The company offers the following value added services: McAfee-licensed security center for free for one year; Free Internet in public areas in Polanco and Condesa equipped with the company s wifi network; Xbox Live certification to play online. Fixed line telephone services This service has been offered since July, 2007 at accessible prices for monthly rents and local and long distance national and international calls, allowing the company to offer the three services (television + Internet + telephone) under one provider and with savings for the customer. Bursamétrica Bursamétrica, is in no no se way hace responsible responsable for the por interpretation la interpretación and y use el uso given que to se the le content pueda of dar this al contenido report, or the de este result servicio, of decisions o a los made resultados based on de the las decisiones information que included deriven herein. de Even la though información great aquí care vertida. is taken Aún to ensure y cuando the se quality tiene and un cuidado relevance excesivo of the figures en la calidad presented, y en and la actualización in the selection de los of the datos sources estadísticos of information aquí presentados, used, all considered y en la selección trustworthy, de we do las not fuentes assume de información any responsibility utilizadas for this y que information. se consideran como fidedignas, no asumimos responsabilidad alguna sobre dicha información. 20

Reporte Analytical de Cobertura Coverage de Análisis Cablevisión charges a monthly fee depending on the package required: Package 2011 2010 2009 2008 2007 Plan Residencial Cero (Local calls not included) $149.00 Plan Residencial 50 (50 local calls and 20 mins to cell phones) $149.00 Plan Residencial Básico 100 (100 local calls) $153.00 $153.00 $145.00 $145.00 $145.00 Plan Residencial Básico 200 (200 Local calls) $209.00 $209.00 $199.00 Plan Residencial Ilimitado (unlimited local calls) $209.00 $299.00 $293.00 $293.00 $293.00 Second line Plan Residencial Básico 100 (100 Local calls) $88.00 $88.00 $85.00 Second line Plan Residencial Básico 200 (200 Local calls) $ 123.00 $123.00 $119.00 Second line Plan Residencial Ilimitado (unlimited local calls) $ 149.00 $149.00 $167.00 The above prices apply for cash payments and include tax. Bundled services Cablevisión currently offers bundled solutions of the three services mentioned above in options of double and triple play, which include video, telephone and Internet, or any possible combination of two of the three services, at a special price and with varying combinations of channels, Internet speeds and telephone packages. Some of these Cablevisión bundles include added benefits such as Cablevisión on demand, high definition, DVR (Digital Video Recording) as well as long distance national and international packages and other add-on options. The monthly subscription for triple play ranges from MXN525 to MXN1,469, and for double play from MXN289 to MXN1,099, for cash payments, tax included. The bundles, which include three services, are as follows: Service YOO Básico YOO Más YOO Más HD YOO Total HD YOO Premiere HD Video More than 70 channels More than 165 channels More than 165 canales More than 240 canales More than 240 canales On Demand Included Included Included Included Included Extension Included Included High Definition HD Pack (DVR not included)hd Pack (with DVR)HD Pack (with DVR) Internet Unlimited 3.0 Mbps Unlimited 6.0 Mbps Unlimited 8.0 Mbps Unlimited 20.0 MbpsUnlimited 30.0 Mbps Telephone Residential Residential Residential Residential Residential Long distance minutes 50 min 50 min 100 min 400 min Total monthly rent $ 525.00 $ 679.00 $ 789.00 $ 1049.00 $ 1,469.00 The above prices apply for cash payments and include tax. 2. Telecommunications Bestel operates telecommunications facilities through a fiber-optic network covering the cities and major economic regions of Mexico. Bestel USA provides international telecommunications services. Income from the telecommunication installations business is generated from the long distance and data service supplied to messaging and telecommunications providers through a fiber-optic network. Telecommunications network service Bestel offers telecommunications solutions: domestic and international long distance telephony, local telephony, Internet and data transmission services, as well as a wide range of integrated value added solutions and services for businesses, corporate clients, government and national and international telecommunications providers. Portfolio of products and services. Experience and excellence in the design of solutions for carriers and wholesale telecommunications services is key to meeting the specific needs of businesses, corporations, government and call centers, with a comprehensive portfolio, which includes: Bursamétrica Bursamétrica, is in no no se way hace responsible responsable for the por interpretation la interpretación and y use el uso given que to se the le content pueda of dar this al contenido report, or the de este result servicio, of decisions o a los made resultados based on de the las decisiones information que included deriven herein. de Even la though información great aquí care vertida. is taken Aún to ensure y cuando the se quality tiene and un cuidado relevance excesivo of the figures en la calidad presented, y en and la actualización in the selection de los of the datos sources estadísticos of information aquí presentados, used, all considered y en la selección trustworthy, de we do las not fuentes assume de información any responsibility utilizadas for this y que information. se consideran como fidedignas, no asumimos responsabilidad alguna sobre dicha información. 21

Reporte Analytical de Cobertura Coverage de Análisis Digital trunks IP trunks Dedicated Internet On-demand Internet Business Internet Internet 2 Private national lines Private local lines Implementation, administration and management of MPLS networks Advanced mass communications National and international 800 service Smart 800 numbers Local and long distance termination Audio conference Web collaboration tools Content delivery management Colocation Tele-presence Dedicated, pre-subscribed long distance Cisco Premier integration Network monitoring and management services (NOC) Management and implementation of managed security services 2) Company sector The Mexican Stock Exchange (BMV) classifies Cable as follows: Sector: Subsector: Branch: Sub-branch: Telecommunications services Media Media Radio and television services During the second quarter, 2012, the telecommunications sector grew 14.8% compared to the same period in 2011, and performed better than the four previous quarters, according to the Index of Telecommunications Sector Production (ITEL), which measures the performance of the main services offered by the industry. Mobile telecommunications continue to be the segment with the highest income in the industry, although pay-tv networks and broadband, which are currently in a phase of rapid growth, have overtaken the sector in terms of growth, while the fixed telecommunications segment continues to fall. The growth in pay-tv networks is the result of competition between operators to offer a greater variety of plans and tariffs, making services more accessible for a larger number of people in a lower income bracket. This has driven a 25% growth in satellite and direct-to-home (DTH) television during the period from April to June this year, a significant figure even though it is the lowest reported since the second quarter, 2009. Cable TV grew by 4.7% and concluded the quarter with a record 5.7 million subscribers. Bursamétrica Bursamétrica, is in no no se way hace responsible responsable for the por interpretation la interpretación and y use el uso given que to se the le content pueda of dar this al report, contenido or the de este result servicio, of decisions o a los made resultados based on de the las information decisiones que included deriven herein. de Even la though información great aquí care vertida. is taken Aún to ensure y cuando the se quality tiene and un cuidado relevance excesivo of the figures en la calidad presented, y en and la actualización in the selection de los of the datos sources estadísticos of information aquí presentados, used, all considered y en la selección trustworthy, de we do las not fuentes assume de información any responsibility utilizadas for this y que information. se consideran como fidedignas, no asumimos responsabilidad alguna sobre dicha información. 22

3) Key Members of Senior Management. Analytical Coverage Name and date of birth Current Position Experience Date nominated Jean Paul Broc Haro* Chief Executive Officer CEO Visat, S.A. de C.V. 6-Aug-62 Director of Operations at Visat, S.A. de C.V. Feb-03 Operations Coordinator at Televisa Chapultepec. Ricardo de la Macorra Chávez Peón Chief Financial and Director of Corporate Banking, Banco ING, S.A. 16-Mar-68 Administrative Officer Director of Investment Banking, JPMorgan, S.A. Jun-09 David Meza Lavadores Director of Reception and Chief of Regulation 6-Feb-72 Transmission of Signals Manager of Reception and Signal Transmission Coordinator of Reception and Signal Transmission Jun-04 (all at Cablevisión S.A.B. De C.V.) Guillermo Salcedo Culebro Chief Marketing Officer Director of Marketing and Advertising at Red Bull 06-Oct-72 Director of Marketing and Advertising at DirecTV Nov-05 Marketing Manager at Warner Bros. Home Video David Peña Hernández Director of Marketing General Coordinator of Signals 15-Dic-55 Advertising Director of Marketing, Master and Promotion Feb-04 Supervisor of Master Shift (all at Cablevisión) Juan Luis Ottalengo Jiménez Director of Sales Director of Sales at DirecTV 12-Abr-65 Dic-03 Eduardo Zelayarán Carriles* Director of Human Coordinator of Human Resources at Cablevisión 27-Jul-71 Resources Director of Human Resources at Grupo Televisa Jun-05 Diego José Pani Villalobos Director of Legal Affairs Director of Legal Affairs at Bestel Oct-10 Israel Madiedo Luna Director of Systems Network Systems Coordinator at Cablevisión 13-Sep-67 and Network Director of Network Deployment Services at Lucent Tecnologies Jun-05 Alejandro Elorza Vega* Chief Operating Officer Coordinator of Digital Equipment 20-Abr-58 Manager of Creativity (both at Grupo Televisa) Sep-03 Gustavo Quezada Modad Director of Customer Director of Custormer Service at Metlife 28-Mar-63 Service Chief Operating Officer at American Express Ago-11 Federico Juárez Valdés Director of Systems Director of Schreiber Consulting, S.A. 19-Ago-67 and Projects Director of Billing at Axtel. Feb-08 4) The Strategy Going Forward. Some of the company s initiatives to increase its subscriber base and average monthly income per subscriber include: Extend its current cable network to increase coverage and penetration of homes passed; Continue to offer the best selection of digital TV packages and services such as HDTV and VOD, among others. Promote its varying services for Internet access and introduce new technologically convergent products and services; Continue to offer high quality programing through Grupo Televisa and other content providers, and acquire new programming options from the domestic and international markets; and Channel marketing efforts towards developing and strengthening the Cablevisión and Bestel brands as well as customer satisfaction and loyalty. The company could consider the acquisition of cable operators in demographically attractive urban centers throughout Mexico as well as smaller cable operators in areas bordering its current network. However, the company currently has no contract, agreement or letter of intention to that effect. Cablevisión is currently pushing its HD and VOD products to increase its income per subscriber as well as to increase the acquisition of new subscribers Cablevisión is looking to penetrate the high-speed Internet services market, which it can offer in approximately 99% of its network, through PCs using connected and wireless cable modems. High-speed Internet services are particularly suitable for the residential sector and small business market. Cablevisión currently offers two-way Internet access. Two-way cable technology can provide access to Internet at much higher speeds than dial-up technology, eliminating the need for a telephone line and delays and costs related to dial-up connections. The development of its two-way network would increase the company s capacity to offer two-way Internet and telephone services to a greater number of subscribers. Bursamétrica Bursamétrica is is in in no no way way responsible responsible for for the the interpretation and and use use given given to to the the content of of this this report, or or the the result of decisions taken made based based on on the the information included included herein. herein. Even Even though though great great care care is is taken taken to to ensure ensure the the quality quality and and relevance relevance of of the the figures presented, and in the selection of of the the sources of of information used, used, all all considered considered trustworthy, trustworthy, we we do do not not assume assume any any responsibility responsability for for this this information. information. 23

Analytical Coverage B. Financial information. 1) Summary of financial statements. Income Statement (Pesos) c/e/ 2009 2010 2011 2Q12 Net sales 5,277 6,077 6,926 3,885 Cost of sales 2,793 3,181 3,391 1,707 Income (loss) before tax 2,484 2,895 3,535 2,179 General expenses 2,993 3,026 2,825 1,522 Operating income 1,366 463 742 683 Comprehensive Financing Result -329-200 -438 15 Income before income tax -825-2 267 702 Income tax 115 73 265 192 Net income -664-47 47 450 EBITDA 2,576 1,974 2,287 1,498 Balance Sheet (MXN) 2009 2010 2011 2Q12 Total assets 11,890 12,699 13,905 14,396 Current assets 3,742 2,639 2,848 3,406 Cash and cash equivalents 0 0 0 1,626 Inventories 81 93 87 92 Accounts receivable 439 930 1,202 1,253 Fixed assets, net 6,690 8,512 9,593 9,605 Other assets 204 419 461 77 Total liabilities 5,686 6,640 4,736 4,731 Current liabilities 1,673 2,840 3,093 2,880 Trade payables 938 972 1,069 1,179 Interest-bearing debt 4,245 4,680 2,155 2,042 Other liabilities 24 31 35 4 Shareholders' equity 5,374 5,257 8,411 9,665 Financial Overview 2Q2012: Financial Structure: Cable has improved its financial structure, its investments have grown, and its total assets have increased from MXN13.7 billion on December 31, 2011 to MXN14.4 billion at the end of the second quarter 2012; an increase of 5%. The total assets are financed by 33% liabilities and 67% own capital. During the first quarter 2012, capital investment in fixed assets using cash flow totaled approximately US$41.2 million for the expansion and reconstruction of the cable network, communication and transport equipment, de-codifiers, cable modems and for the telecommunications network. In terms of debt, Cable reports that as of June 30, 2012, its subsidiary Cablevisión has a debt of MXN305 million with Kappa Capital, S.A. de C.V., and Bestel has a debt of US$80 million with the same company. As shown in the following loans detail, 76% of the company s total liabilities will mature over the next two years. The loans, not including suppliers, represent 23% of total assets and liabilities in foreign currency and have decreased since 2011 from 30% to around 18% as of 2Q12. Bursamétrica Bursamétrica is is in in no no way way responsible for for the the interpretation and and use use given to to the content of of this this report, or or the result of decisions taken made based on on the the information included herein. herein. Even Even though though great great care care is is taken taken to to ensure ensure the the quality quality and and relevance of of the the figures presented, and in the selection of the sources of of information used, used, all all considered trustworthy, trustworthy, we we do do not not assume assume any any responsibility responsability for for this this information. information. 24

Analytical Coverage CABLE DETAIL OF LOANS AS OF 2Q12 (MILLONS OF PESOS) % OF NOT INCLUDING % TOTAL TOTAL LOANS TOTAL TRADE PAYABLES LIABILITIES W/O Domestic Foreign TOTAL LIABILITIES TRADE PAYABLES CURRENT 196-196 4 130 3 UP TO 1 YEAR 808 1,587 2,395 51 1,283 27 UP TO 2 YEARS 136 1,068 1,204 25 1,204 25 UP TO 3 YEARS 74-74 2 74 2 UP TO 4 YEARS 568-568 12 568 12 UP TO 5 YEARS OR MORE 4-4 0 4 0 TOTALS 1,786 2,655 4,442 94 3,263 69 % TOTAL LIABILITIES 38 56 94 TOTAL LIABILITIES 2Q12 4,731 100 Results: SALES. Income from services during the second quarter was MXN248.7 million, a 15.1% increase compared to the same period in 2011. This increase is due to the growth in RGUs in video, Internet and telephony, as well as the growth in revenue from Bestel s telecommunications network services, which increased in spite of a decrease in revenue from long-distance services due to lower interconnection charges, thanks to the growth in dedicated connections rental and administered services. The following chart and table show sales trends per quarter and annually: SALES (In millons of pesos and percentages) ISSUER CONSECUTIVE TREND QUARTER % Var. vs previous % Var. vs previous CABLE quarter year 1Q07 553 - - 2Q07 585 5.8-3Q07 605 3.4-4Q07 826 36.5-1Q08 1,053 27.5 90.4 2Q08 1,154 9.6 97.3 3Q08 1,188 2.9 96.4 4Q08 1,367 15.1 65.5 1Q09 1,325-3.1 25.8 2Q09 1,299-2.0 12.6 3Q09 1,307 0.6 10.0 4Q09 1,346 3.0-1.5 1Q10 1,385 2.9 4.5 2Q10 1,489 7.5 14.6 3Q10 1,563 5.0 19.6 4Q10 1,640 4.9 21.8 1Q11 1,659 1.2 19.8 2Q11 1,717 3.5 15.3 3Q11 1,736 1.1 11.1 4Q11 1,815 4.6 10.7 1Q12 1,920 5.8 15.7 2Q12 1,965 2.4 14.5 Ebitda: EBITDA increased 57.7%, the equivalent of MXN1.5 billion over the same period last year, due to an decrease in the cost of sales, compensated by an increase in operating costs and depreciation and amortization. Operating income in 2Q12 increased 47.5%, equivalent to MXN682 million, compared to the same period last year. This increase is mainly due to increased revenue and a decrease in costs for services, offset by an increase in depreciation and amortization, and higher operating costs. Bursamétrica Bursamétrica is is in in no no way way responsible for for the the interpretation and and use use given to to the content of of this this report, or or the result of decisions taken made based on on the the information included herein. herein. Even Even though though great great care care is is taken taken to to ensure ensure the the quality quality and and relevance of of the the figures presented, and in the selection of the sources of of information used, used, all all considered trustworthy, trustworthy, we we do do not not assume assume any any responsibility responsability for for this this information. information. 25