MERCADO DERIVADOS Contratos Futuros Fuente: Bolsa de Comercio de Santiago 1
MERCADO DE DERIVADOS El Mercado de Derivados es una nueva alternativa que ha puesto a disposición del mercado la Bolsa de Comercio de Santiago. Es un mercado que permite a intermediarios, bancos, inversionistas institucionales y particulares, tanto locales como extranjeros, negociar instrumentos pertenecientes a los mercados de futuros directamente desde el Tele pregón HT. El mercado de futuros permitirá la negociación de contratos estandarizados en los sistemas de la Bolsa de Santiago, garantizados por CCLV en su rol de Contraparte Central. 2
CCLV Compensará y liquidará las operaciones del mercado de futuros. Actúa como contraparte entre el comprador y el vendedor, asumiendo el riesgo de la operación y asegurando el cumplimiento de las obligaciones derivadas del contrato, a diferencia del mercado OTC, donde no hay cámara de compensación. MERCADO DE FUTUROS: Negociación de contratos estandarizados de compraventa de un activo en la Bolsa de Santiago. 3
PARTICIPANTES Podrán participar del mercado de futuros de la Bolsa de Santiago y CCLV: Corredores de la Bolsa de Santiago Bancos Inversionistas institucionales (locales y extranjeros) Inversionistas particulares (locales y extranjeros). 4
CORREDOR DE BOLSA NEGOCIACIÓN EN BOLSA: Estar constituido como Agente Liquidador o Agente Liquidador Indirecto en la Cámara de Derivados de CCLV Contraparte Central S.A. Operar a cuenta de terceros: Firmar con cada uno de sus comitentes un Contrato de Condiciones Generales Remitirse a la Bolsa como a CCLV previo al inicio de la operación del corredor a nombre de ese comitente. Operar por cuenta propia: En el caso que el corredor sólo desee operar a cuenta propia, no deberá firmar el citado contrato. 5
CORREDOR DE BOLSA COMPENSACIÓN Y LIQUIDACIÓN EN CCLV: Agente Liquidador o Agente Liquidador Indirecto (ALI): Deberán firmar un nuevo Contrato de Adhesión específico, en el cual se establecen las condiciones, derechos y obligaciones de los participantes y CCLV para esta cámara. Cumplir con un nuevo requisito de patrimonio mínimo. CONTRAPARTE CENTRAL CÁMARA DE COMPENSACIÓN RV Derivados IRF-IIF-SM Sin prestación de servicios de liquidación a ALI 20.000 UF 40.000 UF 20.000 UF Con prestación de servicios de liquidación a ALI 40.000 UF 80.000 UF 40.000 UF 6
CORREDOR DE BOLSA COMPENSACIÓN Y LIQUIDACIÓN EN CCLV AGENTE LIQUIDADOR REQUISITOS GENERALES REQUISITOS DE RECURSOS HUMANOS REQUISITOS DE RIESGO OPERACIONAL REQUISITOS TECNOLÓGICOS Y DE CONTINUIDAD OPERACIONAL Depositante en el DCV 2 cuentas corrientes bancarias Cursar programa de capacitación CCLV Al menos dos personas capacitadas Cumplir con check list, certificado por auditores externos Cumplir con check list, certificado por auditores externos 7
CORREDOR DE BOLSA COMPENSACIÓN Y LIQUIDACIÓN EN CCLV AGENTE LIQUIDADOR INDIRECTO REQUISITOS GENERALES REQUISITOS DE RECURSOS HUMANOS REQUISITOS DE RIESGO OPERACIONAL Depositante en el DCV 2 cuentas corrientes bancarias Convenio suscrito con al menos un Agente Liquidador Cursar programa de capacitación CCLV Al menos dos personas capacitadas Cumplir con check list, certificado por auditores externos 8
BANCOS E INVERSIONISTAS INSTITUCIONALES NEGOCIACIÓN EN BOLSA: Podrán operar los contratos de futuros directamente en la Bolsa de Comercio de Santiago bajo la figura de operadores directos patrocinados por algún corredor de la Bolsa, previa firma de las Condiciones Generales con un corredor. BANCOS Deben firmar con la Bolsa un convenio en el cual se les autorice a operar en el sistema de negociación Tele pregón. Operador directo debe estar habilitado a negociar en el Mercado de Futuros de la Bolsa de Santiago, deberá: a) Estar constituido, un día previo al inicio de sus operaciones en el mercado, como Agente Liquidador, Agente Liquidador Indirecto o comitente de algún Agente Liquidador para la Cámara de Derivados de CCLV. b) Que un corredor lo autorice para negociar contratos de futuros en el sistema de negociación, en la ventana de administración de clientes del Telepregón HT. 9
BANCOS E INVERSIONISTAS INSTITUCIONALES COMPENSACIÓN Y LIQUIDACIÓN EN CCLV Cumplir con: Operadores directos constituidos como Agente Liquidador o Agente Liquidador Indirecto de alguna de las cámaras administradas por CCLV firmar un nuevo Contrato de Adhesión específico, en el cual se establecen las condiciones, derechos y obligaciones de los participantes y CCLV para dicha cámara. Operadores directos no constituidos como Agentes de CCLV Cumplir con los requisitos exigidos. Operadores directos que se constituyan como comitentes de CCLV firmar Contrato de Condiciones Generales con un corredor constituido como Agente Liquidador de la Cámara de Derivados. El contrato deberá ser remitido a CCLV por dicho corredor con un día de anticipación a la operación del operador en el mercado. 10
INVERSIONISTAS PARTICULARES NEGOCIACIÓN EN BOLSA: Deberán contactar a un corredor de la Bolsa de Comercio de Santiago que intermedie valores a su nombre, firmando previamente el respectivo Contrato de Condiciones Generales entre ambos. No existirán otros requisitos, sólo las obligaciones tanto del inversionista con su corredor y viceversa. COMPENSACIÓN Y LIQUIDACIÓN EN CCLV: Se deberá enviar a las oficinas de CCLV el Contrato de Condiciones Generales firmado entre el corredor y éste. De esta manera, el corredor podrá realizar operaciones en el Mercado de Futuros a nombre del inversionista, las que serán informadas permanentemente, y con ello las obligaciones que se deriven de los contratos abiertos a su nombre. 11
TIPOS DE CONTRATOS FUTUROS ÍNDICE ACCIONARIOS IPSA IPSA MINI (10% del tamaño) MONEDAS DÓLAR DÓLAR MINI (10% del tamaño) IRF CORTO PLAZO UNIDAD DE FOMENTO ÍNDICE CÁMARA PROMEDIO IRF LARGO PLAZO BONOS BANCO CENTRAL DE CHILE 12
RENTA VARIABLE Índice de Precio Selectivo de Acciones IPSA activo subyacente de renta variable La Bolsa de Santiago está facultada a listar contratos de futuros sobre los siguientes activos dentro del Mercado de Renta Variable: Índices de acciones. Acciones y cuotas de fondos de inversión. 13
IPSA El Índice de Precios Selectivo de Acciones Principal indicador de resultados del mercado bursátil chileno constituido por las 40 acciones más líquidas. Está diseñado para medir los resultados de las compañías chilenas más líquidas que están listadas en la Bolsa de Santiago. Es considerado como el mejor indicador de resultados del mercado chileno de acciones. La versión MINI tiene las mismas especificaciones del tradicional, pero su tamaño representa sólo el 10% del contrato estándar. 14
ÍNDICES ACCIONARIOS ACTIVO SUBYACENTE SISTEMA DE NEGOCIACIÓN NEMOTÉCNICO COTIZACIÓN VARIACIÓN MINIMA DIARIA VARIACIÓN MÁXIMA DIARIA Índice IPSA, con dividendo Telepregón HT Subasta Apertura: 8:30-8:40 hrs Negociación Continua 8:40-16:00 IPSA-MMAA (Futuro Mini: IPSAM-MMAA Puntos del Índice 0,1 Puntos del Índice ± 8% Precio cierre día anterior (rechazo de la oferta) LOTE PADRÓN IPSA multiplicado por 3.000 veces su valor ( 25.000 USD) IPSA Mini: 300 veces su valor ( 2.500 USD) CONTRAPARTE CENTRAL CCLV Contraparte Central S.A. 15
INDICES ACCIONARIOS MESES DE VENCIMIENTO GARANTÍA CORRIENTE POR POSICIÓN FECHA VENCIMIENTO ÚLTIMO DÍA NEGOCIACIÓN PRECIO DE CIERRE DIARIO PRECIO LIQUIDACIÓN DIARIO PRECIO LIQUIDACIÓN VENCIMIENTO Marzo, junio, septiembre, diciembre 10% valorización de la posición (aprox.) 3 er viernes de cada mes (de lo contrario, día hábil anterior Día de vencimiento del instrumento Precio promedio ponderado, últimos 10 minutos negociación (sujeto a liquidez, de lo contrario según metodologías de Normas de Funcionamiento de CCLV Precio cierre diario Valor de cierre IPSA, día de vencimiento 16
MONEDAS Moneda dólar activo subyacente. La Bolsa de Santiago está facultada a listar contratos de futuros sobre los siguientes activos asociados a monedas: Índices de Monedas Extranjeras DÓLAR OBSERVADO El tipo de cambio Dólar Observado corresponde al tipo de cambio del dólar de los Estados Unidos de América definido en función de las transacciones efectuadas por las empresas bancarias en el día hábil bancario anterior. Éste es informado por el Banco Central de Chile, expresado en pesos chilenos 17
DÓLAR Tipo de cambio del dólar de los Estados Unidos de América definido en función de las transacciones efectuadas por las empresas bancarias en el día hábil bancario anterior. Es informado por el Banco Central de Chile, expresado en pesos chilenos. La versión MINI tiene las mismas especificaciones del tradicional, pero su tamaño representa sólo el 10% del contrato estándar. 18
MONEDAS ACTIVO SUBYACENTE SISTEMA DE NEGOCIACIÓN NEMOTÉCTINO COTIZACIÓN VARIACIÓN MINIMA DIARIA VARIACIÓN MÁXIMA DIARIA LOTE PADRÓN CONTRAPARTE CENTRAL Dólar observado expresado en pesos chilenos Telepregón HT Negociación continua: 8:30-14:00 hrs DOLAR-MMAA (Futuro Mini: DOLAM- MMAA Pesos chilenos por dólar 0,01 Pesos por dólar ± 4% Precio cierre día anterior (rechazo de la oferta) 50.000 USD DÓLAR Mini 5.000 USD CCLV Contraparte Central S.A. 19
MONEDAS MESES DE VENCIMIENTO GARANTÍA CORRIENTE POR POSICIÓN FECHA VENCIMIENTO 3 meses más próximos al vencimiento. Nuevo plazo una semana antes del vencimiento más próximo 6,5% valorización de la posición (aprox.) Día 9 de cada mes (de lo contrario, día hábil anterior) ÚLTIMO DÍA NEGOCIACIÓN Día hábil anterior al vencimiento del instrumento PRECIO DE CIERRE DIARIO Precio promedio ponderado de los últimos 30 minutos de negociación (sujeto a liquidez, de lo contrario según metodologías de Normas de Funcionamiento de CCLV) PRECIO LIQUIDACIÓN DIARIO Precio cierre diario PRECIO LIQUIDACIÓN VENCIMIENTO Precio promedio ponderado de los últimos 30 minutos de negociación (sujeto a liquidez, de lo contrario según metodologías de Normas de Funcionamiento de CCLV) 20
RENTA FIJA Activos subyacentes instrumentos de renta fija, tanto de corto como de largo plazo. Dichos contratos serán los siguientes: Futuro sobre UF (Unidad de Fomento) Futuro sobre ICP (Índice Cámara Promedio) Futuro sobre Bonos del Banco Central de Chile. 21
TASAS DE INTERÉS DE CORTO PLAZO ACTIVO SUBYACENTE SISTEMA DE NEGOCIACIÓN NEMOTÉCTINO COTIZACIÓN VARIACIÓN MINIMA DIARIA VARIACIÓN MÁXIMA DIARIA Unidad de Fomento (UF) Telepregón HT Negociación Continua: 9:00-16:00 (17:00) hrs UF-MMAA (mes y año de negociación de la UF) Puntos del Índice 1 Puntos del Índice ± 10% Precio cierre día anterior (rechazo de la oferta) LOTE PADRÓN UF multiplicado por 1.000 veces su valor ( 40.000 USD) CONTRAPARTE CENTRAL CCLV Contraparte Central S.A. 22
TASAS DE INTERÉS DE CORTO PLAZO MESES DE VENCIMIENTO GARANTÍA CORRIENTE POR POSICIÓN Todos los meses hasta un año de vencimiento Nuevo plazo una semana antes del vencimiento más próximo 10% valorización de la posición (aprox.) FECHA VENCIMIENTO ÚLTIMO DÍA NEGOCIACIÓN Día de publicación del IPC correspondiente según el Calendario de Indicadores de Coyuntura del INE Día hábil anterior al vencimiento del instrumento PRECIO DE CIERRE DIARIO Precio promedio ponderado, últimos 30 minutos negociación (sujeto a liquidez, de lo contrario según metodologías de Normas de Funcionamiento de CCLV) PRECIO LIQUIDACIÓN DIARIO Precio cierre diario PRECIO LIQUIDACIÓN VENCIMIENTO Valor de la UF del día de vencimiento 23
TASAS DE INTERES DE CORTO PLAZO ACTIVO SUBYACENTE SISTEMA DE NEGOCIACIÓN NEMOTÉCTINO COTIZACIÓN VARIACIÓN MINIMA DIARIA VARIACIÓN MÁXIMA DIARIA LOTE PADRÓN CONTRAPARTE CENTRAL Índice Cámara Promedio Telepregón HT Negociación Continua: 9:00-16:00 (17:00) hrs. ICP-MMAA Pesos chilenos por dólar 1 Punto del Índice ± 10% Precio cierre día anterior (rechazo de la oferta) ICP multiplicado por 1.500 veces su valor ( 40.000 USD) CCLV Contraparte Central S.A. 24
TASAS DE INTERES DE CORTO PLAZO MESES DE VENCIMIENTO GARANTÍA CORRIENTE POR POSICIÓN FECHA VENCIMIENTO ÚLTIMO DÍA NEGOCIACIÓN PRECIO DE CIERRE DIARIO PRECIO LIQUIDACIÓN DIARIO PRECIO LIQUIDACIÓN VENCIMIENTO Todos los meses hasta un año de vencimiento Nuevo plazo una semana antes del vencimiento más próximo 10% valorización de la posición (aprox.) Día 9 de cada mes (de lo contrario, día hábil anterior Día hábil anterior al vencimiento del instrumento Precio promedio ponderado de los últimos 30 minutos de negociación (sujeto a liquidez, de lo contrario según metodologías de Normas de Funcionamiento de CCLV) Precio cierre diario Valor del ICP del día de vencimiento 25
TASAS DE INTERPES LARGO PLAZO ACTIVO SUBYACENTE SISTEMA DE NEGOCIACIÓN NEMOTÉCTINO Bono equivalente a un Bono del Banco Central de Chile en Unidades de Fomento (BC), con tasa de emisión 5% anual y plazos al vencimiento de 4 años 6 meses y 9 años Telepregón HT Negociación Continua: 9:00-16:00 (17:00) hrs. UF05-MMAA UF10-MMAA COTIZACIÓN Puntos porcentuales de la TIR, expresados en % anual VARIACIÓN MINIMA DIARIA 0,01 puntos porcentuales de la TIR VARIACIÓN MÁXIMA DIARIA ± 10% Precio cierre día anterior (rechazo de la oferta) LOTE PADRÓN El tamaño corresponde a 1.000 UF nominales CONTRAPARTE CENTRAL CCLV Contraparte Central S.A. 26
TASAS DE INTERÉS DE LARGO PLAZO MESES DE VENCIMIENTO GARANTÍA CORRIENTE POR POSICIÓN FECHA VENCIMIENTO ÚLTIMO DÍA NEGOCIACIÓN 3 meses más próximos al vencimiento. Nuevo plazo una semana antes del vencimiento más próximo. 10% valorización de la posición (aprox.) Día 9 de cada mes (de lo contrario, día hábil anterior Día de vencimiento del instrumento PRECIO DE CIERRE DIARIO Tasa promedio ponderada, últimos 30 minutos negociación (sujeto a liquidez, de lo contrario según metodologías de Normas de Funcionamiento de CCLV) PRECIO LIQUIDACIÓN DIARIO Precio cierre diario PRECIO LIQUIDACIÓN VENCIMIENTO Valor de cierre Benchmarks de Renta Fija de la Bolsa (UF-05 y UF-10), día de vencimiento 27