TEMA 2: EL SISTEMA FINANCIERO ESPAÑOL 2.1. Evolución histórica del sistema financiero español 2.2. Estructura del sistema financiero español. 2.3. Tendencias recientes del sistema financiero español. 2.4. Sistema financiero español y Unión Económica y Monetaria Europea
2.1. EVOLUCIÓN HISTÓRICA DEL SISTEMA FINANCIERO ESPAÑOL Primera etapa (hasta las reformas de los años 60) 1921: Ley de ordenación bancaria 1946: segunda Ley de ordenación bancaria Hasta 1959: Periodo de autarquía 1959: Plan de estabilización Segunda etapa (1962-1977) Reformas de los años 60 1962: Ley de ordenación del crédito y la banca Nacionalización y reforzamiento del Banco de España Especialización bancaria Situación institucional: Tipos de interés intervenidos Bancos Mercado de valores Reformas de los años 70 Política monetaria activa Normativa de 1974: Competencia bancaria Homogeneidad operativa Tipos de interés
2.1. EVOLUCIÓN HISTÓRICA DEL SISTEMA FINANCIERO ESPAÑOL Tercera etapa (1977-1986): Cambio político 1977: Reforma Fuentes Quintana Intervención estatal Tipos de interés Competencia entre instituciones financieras Mercados monetarios Fondos de Garantía de Depósitos Nuevas instituciones Reforma de 1981 Reforma de 1985 Coeficientes de inversión obligatoria y de garantía Apertura oficinas Ley de órganos rectores de las cajas de ahorro.
2.1. EVOLUCIÓN HISTÓRICA DEL SISTEMA FINANCIERO ESPAÑOL Cuarta etapa (1986-2002): Liberalización y apertura al exterior Derecho Comunitario 1988: Ley de intervención y disciplina de las entidades de crédito 1988: Ley de reforma del mercado de valores Comisión Nacional del Mercado de Valores Agencias y sociedades de valores, OPA... Mercados monetarios 1992: Liberalización movimientos de capitales 1994: Ley de autonomía del Banco de España Redistribución de la propiedad de la banca pública Nuevos mercados 2002: Ley de medidas de reforma del sistema financiero español Eficiencia y competitividad del sector financiero español Protección usuarios Canalización del ahorro hacia la economía real
2.2. ESTRUCTURA DEL SISTEMA FINANCIERO ESPAÑOL Órganos políticos Gobierno Comunidades Autónomas Órganos ejecutivos Dirección General de Comercio e Inversiones Banco de España Comisión Nacional del Mercado de Valores Dirección General de Seguros Dirección General del Tesoro y Política Financiera
2.2. ESTRUCTURA DEL SISTEMA FINANCIERO ESPAÑOL Entidades financieras Entidades dependientes del Banco de España Entidades de depósito Instituto de Crédito Oficial Establecimientos financieros de crédito Sociedades de garantía recíproca Entidades dependientes de la CNMV Empresas de servicios de inversión Inversión colectiva Titulización de activos Capital-riesgo Entidades dependientes de la D. G. de Seguros Mercados financieros Mercados monetarios Mercados de valores Bolsas Mercados de renta fija Mercados de futuros y opciones
2.3. TENDENCIAS RECIENTES DEL SISTEMA FINANCIERO ESPAÑOL 1. Profundización financiera Características Excepciones: 1986, 1994 y 2001-2002 Causas Liberalización y modernización del sistema financiero (desregulación) Liberalización de precios Actuación de instituciones Apertura al exterior Desarrollo nuevos mercados Modernización de los mercados Innovación financiera Eficiencia 2. Apertura al exterior Características y excepciones Posición neta del sector exterior Características de la economía española Composición de la financiación exterior Proceso de globalización
2.3. TENDENCIAS RECIENTES DEL SISTEMA FINANCIERO ESPAÑOL 3. Desintermediación Retroceso del crédito: del 45% en 1983 al 25 11% en 1998 Crecimiento de los valores negociables Acciones Obligaciones Valores de corto plazo Efectivo y otros depósitos Impacto sobre la actividad bancaria Pérdida de importancia: Causas: Composición de la cartera de activos de familias e ipsfl Evolución tipos de interés (7 5% en 1993; 3% en 1998). 4. Institucionalización de la inversión Causas Entidades financieras (desintermediación vinculada) Evitar pérdida de recursos Comisiones Mercado cautivo
2.3. TENDENCIAS RECIENTES DEL SISTEMA FINANCIERO ESPAÑOL 5. Relevancia de la liquidez Retribución de los depósitos Caída tipos de interés Influencia de los sectores de la economía real Administraciones Públicas: Demandante de fondos Tendencia a la baja Empresas no financieras: Demandantes. Pérdida de importancia Comportamiento cíclico Oportunidades UEM Desplazamiento del sector privado Familias Aumento de la posición neta Composición de la cartera de activos
2.4. SISTEMA FINANCIERO ESPAÑOL Y UNIÓN ECONÓMICA Y MONETARIA EUROPEA Efectos institucionales y efectos de la introducción del euro Política monetaria única Sistema Europeo de Bancos Centrales Composición Objetivos Órganos de dirección: Comité Ejecutivo Consejo de Gobierno Consejo General Independencia institucional Banco Central Europeo Asignación de recursos Órganos directivos: Consejo de Gobierno, Comité Ejecutivo y Consejo General
2.4. SISTEMA FINANCIERO ESPAÑOL Y UNIÓN ECONÓMICA Y MONETARIA EUROPEA Instrumentación de la política monetaria Tipo de interés de corto plazo Tipo máximo y mínimo Descentralización de la política monetaria Instrumentos: Facilidades permanentes: Modificación liquidez Créditos o depósitos Operaciones de mercado abierto Coeficiente de reservas mínimas
2.4. SISTEMA FINANCIERO ESPAÑOL Y UNIÓN ECONÓMICA Y MONETARIA EUROPEA Consecuencias de la introducción del euro en los mercados Tipos de interés a corto plazo (Inter-bank offered rate) Mercado de bonos: No monetización del déficit y prohibición acceso privilegiado del Estado Límites al endeudamiento público y al déficit Desaparición del riesgo de cambio Competencia de emisores privados Mercado de renta variable Divergencias del Derecho nacional Bolsa para PYMES Mercados de derivados Bibliografía: AFI (2000), Garrido (2000), Moral (2000), Ontiveros y Valero (1997), Rodríguez y otros (2003), García y Valero (2003) www.ecb.int