Departamento de Estudios Económicos Nº 215, Año 6 Miércoles 12 de octubre de 2016 DESARROLLO DEL MERCADO FINANCIERO PERUANO SE UBICA TERCERO EN AMÉRICA DEL SUR EN RANKING DE COMPETITIVIDAD GLOBAL Ser competitivo a nivel económico implica obtener beneficios en el mercado frente a otros competidores. Por lo tanto, con un contexto globalizado y de bajas expectativas respecto al entorno macroeconómico poco favorable que se vive actualmente, ganar competitividad representa uno de los principales elementos que incentivan al mejor desarrollo económico de un país. Para ello se requiere la participación activa de los Gobiernos para lograr un adecuado crecimiento a través de políticas que incentiven el desarrollo económico, tanto a nivel público como privado. De acuerdo con el párrafo anterior, el World Economic Forum (WEF) contempla los aspectos mencionados previamente y los plasma en el Índice de Competitividad Global 1. Así, a finales de setiembre se publicó la nueva versión del ranking de este indicador, el cual analiza el entorno competitivo de 138 países y brinda una evaluación de las instituciones, políticas y factores que impactan en su productividad, estimando qué países son más competitivos frente a otros. Perú se encuentra en el puesto 67, presentando mejoras en 6 de los 12 pilares que evalúa el WEF durante este año, lo que le ha valido el aumento de dos posiciones en la clasificación respecto a la edición pasada. En los próximos párrafos se comentará la revisión realizada a la Edición 2016-2017 de la clasificación. Se compararán los resultados de Perú con los de sus pares de la región y se analizará el factor mejor posicionado en la clasificación y que contribuye de forma positiva al ascenso en esta edición: El Desarrollo del Mercado Financiero. Cómo estamos en competitividad? Perú se encuentra en el puesto 67, presentando mejoras en 6 de los 12 pilares que evalúa el WEF durante este año, lo que le ha valido el aumento de dos posiciones en la clasificación respecto a la edición pasada. En el siguiente gráfico se puede observar los valores para los países representantes de América Latina en esta versión de la clasificación. Chile encabeza a estos países por segunda vez consecutiva, luego de sobrepasar a Costa Rica en la Edición 2014-2015. Perú se encuentra sexto entre los países latinoamericanos sobrepasando a Brasil y Argentina, países con mayor nivel de producción en Sudamérica 2. 1 El Informe Global de Competitividad lo publica el World Economic Forum desde el año 1979. 2 http://datos.bancomundial.org/indicador/ny.gdp.mktp.cd?year_high_desc=true 1
Puntajes Índice América Latina y El Caribe 2016-2017 Chile Panamá México Costa Rica Barbados Colombia Perú Uruguay Jamaica Guatemala Brasil Honduras Ecuador República Dominicana Trinidad y Tobago Nicaragua El Salvador Argentina Paraguay Bolivia Venezuela Haití 4.23 4.64 Fuente: World Economic Forum 0.00 0.50 1.00 1.50 2.00 2.50 3.00 3.50 4.00 4.50 5.00 Cabe resaltar que dentro de los 10 países con mejor posición en relación a Latinoamérica se encuentran los 4 miembros de la Alianza del Pacífico, remarcando que todos se posicionan en la mitad superior de la tabla. Respecto a la edición anterior, Chile, México y Perú presentaron subidas de 2; 6 y 2 posiciones respectivamente; mientras que, por su parte, Colombia no observó variación en la clasificación. Asimismo, destaca que en las últimas 10 ediciones nuestro país subió 19 posiciones, del puesto 86 en la Edición 2007 2008 al 67 en la presente Edición. [ ] destaca que en las últimas 10 ediciones nuestro país subió 19 posiciones del puesto 86 en la Edición 2007 2008 al 67 en la presente Edición. Sin embargo, el panorama no es positivo para todos los países de América Latina. Los descensos más dramáticos vinieron de parte de Ecuador (91) y El Salvador (105), los que cayeron en 15 y 10 posiciones respectivamente en la última Edición. Según el reporte del WEF, Ecuador ha presentado un bajo desempeño en el Ambiente Macroeconómico, en la Eficiencia del Mercado Laboral, y en cuanto al Desarrollo del Mercado Financiero e Innovación. Por su parte, El Salvador continúa presentando deficiencias en la Sofisticación de los Negocios, la Innovación y la Eficiencia de su Mercado Laboral. 2
Evolución del IGC - Alianza del Pacífico 26 36 07-08 08-09 09-10 10-11 11-12 12-13 13-14 14-15 15-16 16-17 26 28 30 30 31 33 34 33 35 33 46 56 66 76 52 69 60 60 66 69 68 74 73 78 68 67 58 53 55 61 61 61 65 69 69 66 57 61 69 51 61 67 86 86 83 Fuente: WEO 2016-2017 Perú Colombia Chile México En la siguiente tabla se pueden apreciar los 12 indicadores denominados pilares por el WEF, empleados en la estimación de las posiciones de cada país. Los valores presentados en la tabla corresponden a la ubicación peruana en la Edición 2016-2017 y Edición 2015-2016 del ranking, y la variación en posiciones, donde los recuadros azules representan ascensos, los rojos descensos y los morados muestran un comportamiento estable. Así, si bien, el Ambiente Macroeconómico, la Eficiencia del Mercado de Bienes y la Innovación han [ ] el Ambiente Macroeconómico peruano sigue estando por encima del tercio superior de los países analizados y la Eficiencia del Mercado de Bienes de Perú aún está por encima de la mitad de las ciudades evaluadas. presentado retrocesos en sus posiciones, se debe destacar que el pilar respecto al Ambiente Macroeconómico del Perú se encuentra por encima del tercio superior de los países analizados y la Eficiencia del Mercado de Bienes del país está en la mitad de arriba de las economías evaluadas. Índice de Competitivad Global 16-17 vs. 15-16 Variación de Perú en el Ranking según pilares Pilares de competitividad 2016-2017 2015-2016 Posición Posición Variación (negativo implica una mejor posición) 1º Pilar: Instituciones 106 116-10 2º Pilar: Infraestructura 89 89 0 3º Pilar: Ambiente Macroeconómico 33 23 10 4º Pilar: Salud y Educación Primaria 98 100-2 5º Pilar: Educación Superior y Capacitación 80 82-2 6º Pilar: Eficiencia del Mercado de Bienes 65 60 5 7º Pilar: Eficiencia del Mercado Laboral 61 64-3 8º Pilar: Desarrollo del Mercado Financiero 26 30-4 9º Pilar: Preparación Tecnológica 88 88 0 10º Pilar: Tamaño del Mercado 48 48 0 11º Pilar: Sofisticación de los Negocios 78 81-3 12º Pilar: Innovación 119 116 3 Fuente: World Economic Forum 2016-2017 3
En lo que concierne a las subidas de posiciones, es importante resaltar que Perú ha entrado al 20% de países con el mejor Desarrollo de Mercado Financiero de la clasificación (puesto 26), colocándose a seis posiciones de Alemania (20) y superando a Francia (31). No obstante lo anterior, para poder seguir escalando se requiere no sólo reformas económicas, sino también cambios estructurales de la sociedad, puesto que los pilares de Salud y Educación Primaria, Educación Superior y Capacitaciones, Instituciones, Infraestructura, Preparación Tecnológica, Sofisticación de Negocios, e Innovación, nos encontramos rezagados en posiciones preocupantes. Lo mejor de Perú: Desarrollo del Mercado Financiero Luego de tener una perspectiva de cómo se encuentra Perú en los principales pilares de competitividad, se resalta el desempeño peruano en cuanto al pilar de Desarrollo de Mercado Financiero, ya que se posiciona en el quinto superior de países con mejores resultados. Por ello, en los siguientes gráficos se revisan las posiciones obtenidas por factores relacionados directamente a la actividad bancaria en el país, en las últimas seis ediciones de la clasificación. En el cuadro de la derecha se puede contemplar la ubicación de Perú respecto a sus pares en Sudamérica donde se posiciona tercero, sólo por debajo, pero muy cerca, de Chile y Colombia. De otro lado, Brasil y Argentina se encuentran en la parte inferior de la tabla muy próximos a Venezuela; mientras que, Uruguay, cuarto en el cuadro, se ubica a 25 puestos de distancia de Perú, lo que demuestra que las tres clasificaciones más altas para América del Sur están muy por encima de los demás miembros de esta región. Sudamérica Desarrollo del Mercado Financiero Posición Chile 23 Colombia 25 Perú 26 Uruguay 51 Paraguay 72 Ahora, si analizamos la evolución de los puestos alcanzados por los cinco indicadores altamente ligados a la actividad bancaria peruana se puede apreciar que la Disponibilidad de Servicios Financieros mostró un Bolivia Brasil Ecuador Venezuela 76 93 113 124 progreso significativo ya que se subió 21 puestos en la Argentina 127 tabla colocándose en la posición 32. Respecto a la Fuente: World Economic 2016-2017 Asequibilidad de Servicios Financieros también se encuentra en esta posición (32) y es el indicador que ha presentado el mayor ascenso, puesto que remontó 36 posiciones en relación a la edición pasada. Por su parte, la Facilidad de Acceso a Préstamos registró un avance de 5 posiciones, luego de dos ediciones en descenso. 4
138 Evolución de la Posición de los Componentes del Índice de Desarrollo del Mercado Financiero asociados a la banca 115 92 69 46 23 70 68 59 55 53 46 49 36 38 39 32 32 25 26 30 42 43 38 15 20 27 29 30 31 39 43 42 43 17 20 0 8.01 Disponibilidad de Servicios 8.02 Asequibilidad de Servicios Financieros Financieros 8.04 Facilidad de Acceso a Préstamos 8.06 Solidez de Bancos 8.08 Índice de Derechos Legales 2011-2012 2012-2013 2013-2014 2014-2015 2015-2016 2016-2017 Fuente: World Economic Forum Ediciones: 2011-2012; 2013-2014; 2014-2015; 2015-2016 y 2016-2017 De otro lado, si bien el pilar sobre Solidez de los Bancos ha caído en relación a ediciones pasadas, la banca peruana se desenvuelve en un entorno macroeconómico sólido, con adecuadas medidas prudenciales dictaminadas por los entes reguladores y ejerciendo una gestión responsable de riesgo por parte de las entidades que lo componen 3. Estas características permiten al sistema bancario de Perú afrontar dificultades, elevar su cartera crediticia y atender nuevos mercados y así aumentar los aún bajos niveles de inclusión financiera. Así, también, dentro de las principales fortalezas del sistema bancario que permiten afirmar lo mencionado anteriormente, se encuentra los adecuados niveles de capital que mantiene, reflejado a través del Ratio de Capital Global 4, el cual registró un sólido 15.09% 5 al termino de agosto 2016, muy por encima del 10% solicitado por la SBS y el 8% recomendado por Basilea. Finalmente, el pilar referido al Índice de Derechos Legales, entendido como el grado de protección de los derechos de prestamistas y prestatarios, que mide el grado en el que las leyes de garantía y de quiebras protegen los derechos de los prestamistas y prestatarios, facilitando el crédito, se mantiene en una posición privilegiada ubicándose en la posición 20 de 138 países. Comentarios Finales Se puede concluir que a pesar que Perú se ubica en la mitad superior de la tabla, aún presenta un déficit significativo en siete de los 12 pilares. En ese sentido, Salud y Educación Primaria, Instituciones e Innovación son los aspectos con mayor urgencia por mejorar, dado que se encuentran entre las últimas posiciones de la clasificación. Finalmente, se destaca el mejor indicador peruano en la clasificación, Desarrollo del Mercado Financiero, en el que alcanzamos el puesto 26, mejorando 4 posiciones respecto al resultado de la edición previa, y resaltamos frente a nuestros pares en América del Sur. Así, entre los principales aspectos asociados a este pilar sobresale la Disponibilidad de Servicios Financieros y la Asequibilidad de Servicios Financieros, ambos en la posición 32 a nivel total de la clasificación; además del Índice de Derechos Legales, en el cual se supera inclusive a Suiza, país que tiene la primera posición en este ranking. 3 http://www.asbanc.com.pe/publicaciones/asbanc%20semanal%20168%20-%20solidez%20sistema%20bancario.pdf 4 Este indicador considera el patrimonio efectivo como porcentaje de los activos y contingentes ponderados por riesgo totales (riesgo de crédito, riesgo de mercado y riesgo operacional). 5 Cfr. SBS, Indicadores Financieros por Empresa Bancaria, agosto 2016. 5
Gerencia de Estudios Económicos Alberto Morisaki Sergio Urday Gerente Jefe de información económica y del sistema financiero Estudios Económicos Estadísticas Arturo Hidalgo Analista Maura Rivera Analista Claudio Maceda Practicante Lourdes Cruz Analista Priscila Condori Practicante Rocío Crespo Asistente 612-3322 estudioseconomicos@asbanc.com.pe 6