1. Un claro mensaje central en los últimos años La Mutualidad dispone de un sistema de gestión con el que conseguir Rentabilidad, Estabilidad y Solvencia. La reiterada consecución de estos valores ha proporcionado a la Mutualidad un incremento sustancial de negocio en unos tiempos en los que los demás agentes en el mercado de la previsión lo han perdido. La Mutualidad hoy muestra una imagen de confianza, certidumbre y seguridad frente a sus mutualistas. 2
Un claro mensaje central en los últimos años Rentabilidad, Estabilidad y Solvencia en el largo plazo. Se trata de las pensiones de nuestros mutualistas, quienes sólo hace 11 años decidieron la sustitución de un sistema de prestación definida por otro de aportación definida con capitalización individual. En estos últimos 11 años de gestión, como muestran los gráficos anteriores, hemos obtenido, siempre en un contexto de política de inversión conservadora, unas rentabilidades más altas o más bajas que otros sistemas de Previsión, pero lejos de las bruscas fluctuaciones en zig-zag y significativas volatilidades habidas en el mercado. Esto ha reportado confianza, certidumbre y seguridad a los mutualistas. 3 3
El negocio de la mutualidad está basado en: Productos sencillos y de fácil comercialización: Basada en un paraguas (Plan Universal) con cuatro Sistemas de Ahorro que cubren todas las necesidades de los mutualistas (Alternatividad, Fiscalidad y liquidez). Pocos productos comercializables. Plan Universal, RVR y Plan Ahorro 5 en vida. Accidentes y plus salud en no vida. Poca diversidad de carteras de inversión: Tres carteras de inversión asignadas, una a los Planes básicos, otra a Rentas vitalicias remuneradas y la tercera y principal al Plan Universal, Plan Junior y plan Ahorro 5. Las carteras asignadas a planes básicos y RVR están únicamente formadas por Renta Fija al ser pensiones en vigor. La Cartera de Plan Universal, Plan Junior y ahorro 5 la componen los demás activos no asignados a los demás productos. 4 4
Distribución ahorro gestionado 30/06/2016 0,70% CONCEPTO MM EUROS % PROFESIONAL 3.586.845.653,40 64,57% PPA 519.767.658,60 9,36% PIAS 29.592.850,68 0,53% 0,53% 7,11% 9,36% 7,82% 9,91% 64,57% SVA 394.757.788,20 7,11% RVR 434.432.554,27 7,82% PLANES BASICOS 550.470.433,36 9,91% OTROS 38.809.887,45 0,70% TOTAL 5.554.676.825,95 PROFESIONAL PPA PIAS SVA RVR PLANES BASICOS OTROS 75% AHORRO GESTIONADO ES ILIQUIDO HASTA LA JUBILACIÓN O EL FALLECIMIENTO 55% AHORRO GESTIONADO ES ALTERNATIVO 5 5
Distribución ahorro gestionado otros sistemas plan universal por origen de alta SALDO ACUMULADO POR SISTEMA PU, ESTADO DEL PROFESIONAL PLANES BASICOS MUT. CON PROF. MUT. SIN PROF Tota l ge ne ra l PPA 9.962.719 385.608.103 127.008.915 522.579.736 PPA1 4.041 708.229 6.439.607 7.151.877 SAF 608.583 20.884.981 8.489.150 29.982.714 SAF1 23.187.241 249.092.594 143.133.965 415.413.800 Total general 33.762.583 656.293.908 285.071.636 975.128.127 % s/total 3,46% 67,30% 29,23% % s/total ahorro gestionado 5.555 MM PLANES BASICOS MUT. CON PROF. MUT. SIN PROF Tota l ge ne ra l PPA 0,18% 6,94% 2,29% 9,41% PPA1 0,00% 0,01% 0,12% 0,13% SAF 0,01% 0,38% 0,15% 0,54% SAF1 0,42% 4,48% 2,58% 7,48% 0,01 11,82% 5,13% 17,56% 6 6 6
Distribución ahorro gestionado por calificación profesional SALDO ACUMULADO POR SISTEMA PU, ALTERNATIVO COMPLEMENTARIO ALTERNATIVO NO ALTERNATIVO SIN PROFESIONAL TOTAL GENERAL PPA 152.302.070 243.268.751 127.008.915 522.579.736 PPA1 110.833 601.438 6.439.607 7.151.877 SAF 9.204.332 12.289.233 8.489.150 29.982.714 SAF1 159.100.372 113.179.462 143.133.965 415.413.800 Total general 320.717.607 369.338.884 285.071.636 975.128.127 32,89% 37,88% 29,23% % s/total ahorro gestionado 5.555 MM ALTERNATIVO NO ALTERNATIVO SIN PROFESIONAL TOTAL GENERAL PPA 2,74% 4,38% 2,29% 9,41% PPA1 0,00% 0,01% 0,12% 0,13% SAF 0,17% 0,22% 0,15% 0,54% SAF1 2,86% 2,04% 2,58% 7,48% Total general 5,77% 6,65% 5,13% 17,56% 7 7
Distribución provisión Rentas Vitalicias Remuneradas DESGLOSE DE PROVISIONES RVR POR MODALIDAD, SISTEMA Y SI ES ABOGADO Suma de PROVISION RVR Total RVR % por modalidad MODALIDAD ABOGADO NO ABOGADO MODALIDAD 1 3.254.268,23 3.750.121,05 7.004.389,28 1,59% MODALIDAD 2 1.152.360,03 575.557,64 1.727.917,67 0,39% MODALIDAD 3 1.965.275,95 2.776.303,35 4.741.579,30 1,08% MODALIDAD 4 3.159.273,82 3.168.639,94 6.327.913,76 1,44% MODALIDAD 5 188.654.635,70 231.292.410,11 419.947.045,81 95,50% Total general 198.185.813,73 241.563.032,09 439.748.845,82 100% % Distribución 45% 55% 100% 8 8
DIFERENCIAS ENTRE MUTUALIDAD Y PLANES DE PENSIONES PLANES DE PENSIONES PPA`s; PIAS; Seguros jubilación (Mutualidades y Ent. Seguros) Fondos PPA s ; PIAS; Seguros 9
Diferencias con Entidades Aseguradoras MUTUALIDAD (Cartera Plan Universal) ENTIDADES DE SEGUROS (n carteras de activos) 1990 12% 1995 8% 2000 4% 2005 5% 2012 7% 2016 2% Rentabilidad cartera: 5,50% Rentabilidad carteras: 5,50% 10
POLÍTICA DE INVERSIONES 11 11
Política de Inversiones (I) Criterios fundamentales de gestión: Seguridad y Rentabilidad Importancia normativa (externa) y de Política de Inversiones (interna) 12 12
Política de Inversiones (II) Tres fundamentos de gestión en la Mutualidad: 1. Simplicidad (una sola moneda, sin uso de derivados, etc.) 2. Vocación de largo plazo (cumplimiento obligaciones pasivo) 3. Independencia de criterio (no Benchmark ni sujeta a decisiones de terceros) 13 13
ESTRUCTURA DE CARTERA 14 14
3. Estructura general de inversiones Mutualidad (I) Distribución por activos cierre de Diciembre 2015: Tesorería 9,60% Renta Variable 10% Inmuebles 8,46% Renta Fija 71,94% El 80,40% de la cartera tiene ingresos recurrentes a largo plazo (pago de cupones de bonos y alquileres) 15 15
3. Estructura general de inversiones Mutualidad (II) Bonos Créditos Eurozona 24,62% Distribución Renta Fija cierre Diciembre 2015: Bonos Crédito No Eurozona 6,02% Deuda Pública España 41,62% Deuda privada Bonos Crédito España 16,62% Deuda Pública Eurozona 11,12% Deuda pública 47,26% 52,74% 16
3. Estructura general de inversiones Mutualidad (III) Distribución rating Renta Fija cierre Diciembre 2015: AAA 0,23% BB 7,37% B 1,48% Sin rating 5,05% AA 0,72% A 13,60% BBB 71,55% Buen rating y en ascenso 17 17
3. Estructura general de inversiones Mutualidad (IV) Estructura de vencimientos de Renta Fija cierre de Diciembre 2015: 40,55% 23,01% 21,20% 13,64% 1,60% 2016-2020 2021-2025 2026-2030 2031-2040 2041-2055 Duración larga (12 años) adaptada al pasivo 18 18
Por qué la Mutualidad puede dar esas rentabilidades? (I) La Mutualidad puede entregar estas rentabilidades por: Por el perfil de inversión Por la calidad y Solvencia de la cartera Por la sencillez y tamaño de la cartera Renta Fija a largo plazo. Rendimientos recurrentes Activos seguros y rentables Acceso a operaciones importantes de activos no complejos 19 19
Por qué la Mutualidad puede dar esas rentabilidades? (y II) La Mutualidad puede dar esas rentabilidades por: casi 5.300 millones ya invertidos y rindiendo!!!! La Mutualidad no parte de cero: Tenemos una cartera ya invertida muy grande y muy rentable (media cartera de renta fija 5.5%) Elevada Inercia. Permite dar rentabilidades altas durante periodos prolongados de tiempo. 20 20
Gestión actual de inversiones Dada la política de inversiones, seguir participando del mercado de Renta Fija, con máxima prudencia. Renta Variable e inmuebles complementa. Elevada Inercia de cartera. Capacidad para entregar rentabilidades importantes en el tiempo. Si se mantiene tipos bajos, adaptación de rentabilidades progresiva con ventaja frente al mercado. 21 21