Publicación mensual de Sabadell Inversión dirigida a inversores 28 de febrero de 2013 CLAVES ECONÓMICAS DEL MES Italia se enfrenta a un escenario político de difícil gobernabilidad La incertidumbre política en Europa lastra la deuda pública de los países periféricos Las elecciones italianas perjudican al euro Los índices bursátiles norteamericanos suben, más aún Débil dinámica del ciclo económico en los países emergentes Bajan las cotizaciones en las bolsas emergentes NUEVAS OPORTUNIDADES Sabadell BS Garantía Extra 12, FI Fondo de Inversión garantizado Sabadell BS Garantía Extra 12, FI es un Fondo de Inversión que garantiza, al vencimiento de la garantía, el capital inicial y una revalorización variable, ligada a la evolución del índice de bolsa de la zona euro EURO STOXX 50* 100% inversión inicial garantizada +60% de la revalorización punto a punto del EURO STOXX 50 Además, el 9 de mayo de 2013 obtendrá una prima de bienvenida al Fondo de un +3% sobre el valor de su inversión inicial El vencimiento de la garantía se ha fijado para el 31 de julio de 2017, transcurridos aproximadamente cuatro años y tres meses desde la fecha inicial Invirtiendo en Sabadell BS Garantía Extra 12, FI se accede a las ventajas fiscales de los Fondos de Inversión** que no tributan hasta que se desinvierte. Por traspasar el capital acumulado a otro Fondo de Inversión no se pagan impuestos Siempre con la tranquilidad de conservar el capital invertido al vencimiento de la garantía 106% 105% 10% 103% 102% 101% 100% FONDO ESTRELLA FONDO ESTRELLA Sabadell BS Rendimiento, FI Fondo tesorero que destaca entre los mejores de su categoría Sabadell BS Rendimiento, FI Evolución de la revalorización en los últimos tres años 99% 28/02/2010 28/02/2011 29/02/2012 28/02/2013 Sabadell BS Rendimiento, FI invierte en activos monetarios y de renta fija en euros Es uno de los Fondos más rentables de su categoría, en el año actual, a doce meses y a tres años, según publica Expansión. Esta estrategia de inversión ha obtenido una calificación de alta calidad cualitativa, por parte de la agencia Standard & Poor's, por su consistencia en la obtención de resultados y el proceso de inversión La cartera del Fondo tiene una elevada tasa de rendimiento interno * Consulte el folleto del Fondo donde se explica detalladamente el mecanismo de cálculo de la garantía. Excepto en la fecha de vencimiento de la garantía, el valor de la inversión está sujeto a las fluctuaciones del mercado. Existen cláusulas que condicionan la efectividad de la garantía que pueden consultarse en el apartado "garantía de rentabilidad" del folleto ** Para personas físicas residentes en España, según la legislación fiscal vigente
Evolución económica y de los mercados financieros Italia se enfrenta a un escenario político de difícil gobernabilidad La política italiana ha sido el principal foco de atención de los inversores internacionales. En las elecciones generales, la coalición de centro-izquierda ha conseguido la mayoría absoluta en el Parlamento, pero el reparto de escaños en el Senado dificulta la creación de un gobierno estable. Monti ha sido el gran derrotado, mientras que el Movimiento 5 Estrellas, partido anti-sistema, ha ganado un gran apoyo. Los últimos indicadores de sentimiento económico de la zona euro continúan repuntando, destacando los de Alemania. En Estados Unidos, la actividad tiene un tono favorable y la creación de empleo ha sido importante en enero. Respecto a los recortes automáticos de gasto, ni demócratas ni republicanos han intentado evitar su entrada en vigor el 1 de marzo. Sin embargo, es probable que con posterioridad a su aplicación se discutan planes para reducirlos. En Reino Unido, el mercado laboral sigue su evolución positiva. En Japón, los indicadores de actividad son débiles, aunque los índices de confianza mejoran. El acta de la reunión de enero de la Reserva Federal ha puesto de manifiesto la preocupación de algunos participantes por los riesgos que supone la actual política monetaria acomodaticia. Sin embargo, Bernanke, en su comparecencia semianual ante el Congreso, considera los riesgos como contenidos. El Banco Central Europeo (BCE) ha indicado que vigilará de cerca las condiciones de los mercados monetarios, en un contexto de elevada incertidumbre alrededor de la devolución de las LTRO por parte de las entidades financieras. El Banco de Inglaterra permitirá una inflación por encima del objetivo, del 2% interanual, para apoyar la recuperación económica. Mientras, el nuevo gobernador del Banco de Japón se caracteriza por un perfil compatible con las políticas expansivas propuestas por el gobierno. La incertidumbre política en Europa lastra la deuda pública de los países periféricos 28.02.2013 Bono EEUU a 10 años 1,88% 1,98% 1,76% Bono Alemania a 10 años 1,5% 1,68% 1,32% Las primas de riesgo de los países de la periferia de la zona euro han repuntando y la rentabilidad de la deuda pública a largo plazo de Alemania y Estados Unidos se ha reducido. Este movimiento ha estado influido por la mayor incertidumbre política en Europa, provocada por el resultado electoral en Italia. Las elecciones italianas perjudican al euro 28.02.2013 31.01.2013 31.01.2013 31.12.2012 31.12.2012 Dólar/Euro 1,308 1,358 1,320 El euro se ha depreciado por la política italiana y la mayor atención del BCE en relación a la apreciación de la divisa única. Frente a la libra esterlina, este movimiento ha estado contrarrestado por el discurso del Banco de Inglaterra y la rebaja de rating de la deuda pública británica, por parte de Moody's. La cumbre del G-20 ha motivado que el yen haya detenido la depreciación de los últimos meses y, posteriormente, el aumento de la inestabilidad financiera ha provocado incluso cierta apreciación. Los índices bursátiles norteamericanos suben, más aún Standard & Poor's 500 STOXX Europe 50 IBEX 35 En Estados Unidos, el Standard & Poor s 500 se ha revalorizado un +1,11%, destacando la subida de los sectores financiero e industrial. En el ámbito empresarial, un juez ha limitado una demanda de patentes, presentada por Motorola Mobility de Google contra Microsoft, al encontrar que partes de tres patentes de Motorola no son válidas. En el mismo sector, el proveedor de servicios tecnológicos IBM ha comunicado que quería competir con firmas como Oracle y Hewlett Packard, ofreciendo productos más asequibles de almacenamiento y su servidor Power Systems. El fabricante de ordenadores Dell saldrá de la bolsa tras un acuerdo de compra, valorado en 17.900 millones de euros, que implica a uno de los fundadores de la firma, Michael Dell, al gigante del software Microsoft Corp y al fondo privado Silver Lake. En Europa, algunos índices han retrocedido por los acontecimientos políticos en Italia. Royal Bank of Scotland, nacionalizado parcialmente por el Estado británico, ha sido multado con 50 millones de euros por las autoridades reguladoras de Reino Unido y Estados Unidos por manipular el Libor. Deutsche Bank es otra de las entidades envueltas en el escándalo. Por otra parte, ENI ha solicitado al regulador de Irak una rebaja de objetivos de producción de petróleo. Además, su filial de ingeniería, Saipem, ha emitido un aviso de empeoramiento de resultados. En España, el IBEX 35 ha caído un -1,58%. Endesa e Iberdrola están negociando extender la vida autorizada de las centrales nucleares hasta los 60 años, frente a los 0 años actuales. En Japón, el NIKKEI 300 ha subido un +3,92% en el mes. Débil dinámica del ciclo económico en los países emergentes El crecimiento de la economía china, se ha estabilizado en el último trimestre de 2012. En América Latina, la debilidad de Brasil contrasta con la estabilización de los datos en México. El diferencial de inflación entre los dos países se ha ampliado, debido a las presiones al alza por el lado de la oferta en Brasil. En Europa del Este, la actividad tiene una tendencia negativa en Polonia y Hungría y los datos se estabilizan en Turquía y Rusia. El banco central de Hungría ha rebajado el tipo rector y la máxima autoridad monetaria turca ha introducido medidas macroprudenciales, para limitar la entrada de capital exterior y las presiones apreciatorias sobre la divisa. Bajan las cotizaciones en las bolsas emergentes Revalorización mes Revalorización año Brazil Bovespa 57.2,29-3,91% -5,79% Russian RTS 28.02.2013 28.02.2013 Revalorización mes Revalorización año 1.51,68 +1,11% +6,20% 2.67,0 +0,22% +2,69% 8.230,30-1,58% +0,77% 1.53,1-5,1% +0,26% Shanghai SE Composite 2.365,59-0,83% +,25% Los índices de renta variable de los países emergentes más relevantes han cerrado el mes de febrero con pérdidas, destacando el de la bolsa rusa, que ha caído un -5,1%. En América Latina, el índice de Brasil ha retrocedido un -3,91% y el índice de la bolsa de México un -2,56%.
TESOREROS Sabadell BS Progresión, FI 0,12 0,69 1,73 Invierte en activos monetarios y de renta fija de calidad crediticia media emitidos en euros. La duración financiera de la cartera no supera en condiciones normales los seis meses. El Fondo orienta así la construcción de su cartera a la consecución de una progresión constante del valor liquidativo. Sabadell BS Rendimiento, FI 0,72 2,91 5,32 Invierte en activos monetarios y de renta fija emitidos en euros. La duración financiera de la cartera no supera en condiciones normales los dieciocho meses. No existe predeterminación de la calificación crediticia de las inversiones. Con todo, se persigue un rendimiento regular, marcado por los tipos de interés a corto plazo en los mercados monetarios y de renta fija del euro. RENTA FIJA CORTO PLAZO Sabadell BS Interés Euro 1, FI 0,96 3,55 6,8 Sabadell BS Interés Euro 3, FI 1,06,22 8,91 Invierten en activos de renta fija a corto plazo emitidos en euros que presentan en su conjunto una calidad crediticia adecuada para la inversión institucional. La duración financiera de la cartera de cada Fondo no supera en condiciones normales los dos años. Los Fondos orientan la construcción de su cartera a la consecución del rendimiento propio de los bonos a corto plazo, manteniendo así un marcado carácter defensivo. Sabadell BS Fondtesoro Largo Plazo, FI 0,99 2,68 5,89 El Fondo invierte principalmente en Deuda del Estado español o en bonos emitidos por los FTPymes que cuenten con el aval del Estado denominados en euros. La duración financiera de la cartera no supera en condiciones normales los dos años. El Fondo orienta la construcción de su cartera a la consecución del rendimiento propio de los bonos a corto plazo, manteniendo así un marcado carácter defensivo. RENTA FIJA LARGO PLAZO Sabadell BS Bonos Euro, FI 0,35 6,53 7,71 Invierte en activos de renta fija a largo plazo emitidos en euros que presentan en su conjunto una calidad crediticia adecuada para la inversión institucional. La duración financiera de la cartera se sitúa en condiciones normales entre dos y quince años. Su misión consiste en acumular el interés de los bonos a largo plazo con las plusvalías resultantes de la negociación activa de su cartera de títulos de renta fija. RENTA FIJA INTERNACIONAL Sabadell BS Dólar Fijo, FI 0,91,19 11,86 Invierte en activos de renta fija a largo plazo denominados en dólares que presentan en su conjunto una calidad crediticia adecuada para la inversión institucional. La duración financiera de la cartera se sitúa en condiciones normales entre dos y quince años. Su misión consiste en acumular el interés de los bonos a largo plazo con las plusvalías resultantes de la negociación activa de su cartera de títulos de renta fija. El Fondo gestiona activamente el riesgo de tipo de cambio dólar/euro. Sabadell BS Bonos Internacional, FI -0,66 3,67 9,99 Invierte en activos de renta fija a largo plazo denominados tanto en euros como en otras divisas que presentan en su conjunto una calidad crediticia adecuada para la inversión institucional. La duración financiera de la cartera se sitúa en condiciones normales entre dos y quince años. Su misión consiste en acumular el interés de los bonos a largo plazo con las plusvalías resultantes de la negociación activa de su cartera de títulos de renta fija. Sabadell BS Bonos Emergentes, FI -0,11 9,23 22,15 Invierte en activos de renta fija de emisores de países emergentes. La duración financiera de la cartera se sitúa en condiciones normales entre dos y quince años. Su misión consiste en acumular el interés de los bonos a largo plazo con las plusvalías resultantes de la negociación activa de su cartera de títulos de renta fija. El Fondo gestiona activamente su exposición a las monedas distintas al euro.
RENTA FIJA PRIVADA HIGH YIELD Sabadell BS Euro High Yield, FI 0,15 10, 23,1 Invierte principalmente en renta fija privada. Alrededor de la mitad de la inversión se dirigirá a bonos de alto rendimiento, mientras la otra mitad se invertirá en bonos de calidad crediticia adecuada para la inversión institucional. El objetivo es el de proporcionar al inversor una rentabilidad superior a la que obtendría a través de la inversión en deuda pública de la zona euro, adquiriendo activos de rating inferior o sin rating. Sabadell BS Financial Capital, FI 0,52 11,35 9,95 Invierte en valores de renta fija privada, subordinada y emitida por sociedades adscritas a los sectores de actividad de naturaleza financiera y en mayor medida en la deuda bancaria conocida como Tier One Capital, es decir, en instrumentos de renta fija de vencimiento predeterminado, o incluso perpetuo, sin garantía hipotecaria o real, con un cupón o pago periódico normalmente condicionado a la distribución de dividendos a los accionistas y cuyo orden de prelación es posterior al de acreedores comunes y subordinados. GARANTIZADOS DE RENDIMIENTO FIJO Sabadell BS Garantía 130 Aniversario, FI 1,8 2,57 8,99 Sabadell BS Garantía Fija 3, FI 1,8 2,59 13,0 Sabadell BS Garantía Fija 5, FI 1,53 8,3 11,06 Sabadell BS Garantía Fija 6, FI 1,9 2,36 9,90 Sabadell BS Garantía Fija 8, FI 2,8,92 - Sabadell BS Garantía Fija 9, FI 1,87 2,91 - Sabadell BS Garantía Fija 10, FI 1,83,0 - Sabadell BS Garantía Fija 12, FI 2,59 - - Sabadell BS Garantía Fija 1, FI 1,8 2,55 7,7 Sabadell BS Garantía Fija 15, FI 2,25,60 5,2 La gestión está encaminada a la obtención de un objetivo concreto de rentabilidad sobre el capital inicial suscrito, establecido como un porcentaje fijo de revalorización sobre el precio de las participaciones a una fecha inicial. La garantía del capital al 100% y el objetivo de rentabilidad se alcanzan al final de un período de tiempo predeterminado*. GARANTIZADOS DE RENDIMIENTO VARIABLE Sabadell BS Garantía Extra 1, FI 0,87 0,3-0,37 Sabadell BS Garantía Extra 2, FI 1,3 1,62 0,01 Sabadell BS Garantía Extra 3, FI 0,86-3,90-0,69 Sabadell BS Garantía Extra 10, FI -0,86 220,77 10,93 Sabadell BS Garantía Extra 11, FI 0,32 2,00 3,10 Sabadell BS Garantía Extra 13, FI 1,15 1,78 0,31 Sabadell BS Garantía Extra 1, FI 1,51 1,9 26,6 Sabadell BS Garantía Superior 3, FI 1,22 0,59-1,19 Sabadell BS Garantía Superior, FI 1,25 0,5-1,9 Sabadell BS Garantía Superior 9, FI 1,02 1,2 0,98 La gestión está encaminada a la obtención de un objetivo concreto de rentabilidad sobre el capital inicial suscrito, referenciado a la evolución de un índice o de una cesta de índices, de Fondos de Inversión o de unas acciones cotizadas, a partir de unas fechas iniciales. La garantía del capital al 100% y el objetivo de rentabilidad se alcanzan al final de un período de tiempo predeterminado*. *Consulte el folleto del Fondo donde se explica detalladamente el mecanismo de cálculo de cada garantía Excepto en la fecha de vencimiento de la garantía, el valor de la inversión está sujeto a las fluctuaciones del mercado Existen cláusulas que condicionan la efectividad de la garantía que pueden consultarse en el apartado "garantía de rentabilidad" del folleto
INVERSIÓN INMOBILIARIA Sabadell BS Inmobiliario, FII 0,16 0,66 2,33 Invierte en inmuebles de naturaleza urbana para su explotación en arrendamiento. Se consideran inversiones tanto en inmuebles finalizados como en inmuebles en fase de construcción e incluso en inmuebles para su adquisición sobre plano. La selección de inmuebles puede abarcar una amplia variedad de usos, principalmente: viviendas, residencias estudiantiles y de la tercera edad, locales comerciales, centros comerciales y centros de ocio, oficinas, aparcamientos, industriales y logísticos. El Fondo sigue una política conservadora en cuanto a la selección de arrendatarios y seguridad de cobro de las rentas por alquiler. RENTA FIJA MIXTA ESPAÑA Sabadell BS Renta Fija Mixta España, FI 1,75 0, 1,00 Invierte combinando una posición predominante en bonos denominados en euros, con una presencia activa en acciones, principalmente de compañías cotizadas en las bolsas españolas, que ofrecen a la vez una gran capitalización bursátil y las mejores perspectivas de revalorización. La cartera del Fondo está normalmente invertida alrededor de un 10% en renta variable, aunque esta proporción se gestiona activamente situándola por encima o por debajo de este nivel en función de las expectativas de subida de las bolsas, sin superar nunca el 30%. RENTA FIJA MIXTA INTERNACIONAL InverSabadell 10, FI 1,3 3,27 6,50 Invierte combinando una posición predominante en bonos denominados en euros, con una presencia activa en acciones, principalmente de compañías cotizadas en las bolsas europeas, que ofrecen a la vez una gran capitalización bursátil y las mejores perspectivas de revalorización. La cartera del Fondo está normalmente invertida alrededor de un 10% en renta variable, aunque esta proporción se gestiona activamente situándola por encima o por debajo de este nivel en función de las expectativas de subida de las bolsas, sin superar nunca el 30%. InverSabadell 25, FI 1,85,51 6,11 Invierte combinando una posición predominante en bonos denominados en euros, con una presencia activa en acciones, principalmente de compañías cotizadas en las bolsas europeas, que ofrecen a la vez una gran capitalización bursátil y las mejores perspectivas de revalorización. La cartera del Fondo está normalmente invertida alrededor de un 25% en renta variable, aunque esta proporción se gestiona activamente situándola por encima o por debajo de este nivel en función de las expectativas de subida de las bolsas, sin superar nunca el 30%. RENTA VARIABLE MIXTA ESPAÑA Sabadell BS Renta Variable Mixta España, FI 2,51 3,09 1,70 Reparte su inversión de forma equilibrada entre bonos denominados en euros y acciones, principalmente de compañías cotizadas en las bolsas españolas, que ofrecen a la vez una gran capitalización bursátil y las mejores perspectivas de revalorización. La cartera del Fondo está normalmente invertida alrededor de un 50% en renta variable, aunque esta proporción se gestiona activamente situándola por encima o por debajo de este nivel en función de las expectativas de subida de las bolsas, con un máximo del 75% y un mínimo del 30%. RENTA VARIABLE MIXTA INTERNACIONAL InverSabadell 50, FI 2,25 5,39 7,07 Reparte su inversión de forma equilibrada entre bonos denominados en euros y acciones, principalmente de compañías cotizadas en las bolsas europeas, que ofrecen a la vez una gran capitalización bursátil y las mejores perspectivas de revalorización. La cartera del Fondo está normalmente invertida alrededor de un 50% en renta variable, aunque esta proporción se gestiona activamente situándola por encima o por debajo de este nivel en función de las expectativas de subida de las bolsas, con un máximo del 75% y un mínimo del 30%. InverSabadell 70, FI 2,70 6,99 10,09 Invierte fundamentalmente en acciones de compañías, principalmente cotizadas en las bolsas europeas, que ofrecen a la vez una gran capitalización bursátil y las mejores perspectivas de revalorización. La posición principal en renta variable se complementa con bonos. La cartera del Fondo está normalmente invertida alrededor de un 70% en renta variable, aunque esta proporción se gestiona activamente situándola por encima o por debajo de este nivel en función de las expectativas de subida de las bolsas, con un máximo del 75% y un mínimo del 30%.
RENTA VARIABLE ESPAÑA Sabadell BS España Bolsa, FI 3,06 7,1 1,50 Invierte preferentemente en acciones cotizadas en las bolsas españolas. La selección de valores se realiza en función de la identificación mediante el análisis fundamental de situaciones en las que el valor intrínseco de los títulos no ha sido recogido por su cotización bursátil. La cartera se maneja de forma proactiva, por lo que la rotación de las posiciones sectoriales y de los títulos es importante. Sabadell BS España Dividendo, FI 5,29 5,36-0,61 Invierte principalmente en acciones cotizadas en las bolsas españolas. Los valores elegidos habrán sido emitidos por empresas cotizadas con una alta rentabilidad por dividendo, que presentan beneficios recurrentes y una atractiva valoración fundamental. RENTA VARIABLE ESPAÑA RENTA VARIABLE ZONA EURO RENTA VARIABLE ESPAÑA Sabadell BS Euroacción, FI 2,3 5,93-1,39 Invierte mayoritariamente en acciones cotizadas en las bolsas de los países europeos pertenecientes a la zona euro. La selección de títulos se lleva a cabo mediante el análisis fundamental de situaciones en que el valor intrínseco de las acciones no haya sido recogido por su cotización. La cartera se maneja de forma proactiva, por lo que la rotación de las posiciones sectoriales y de los títulos es importante. RENTA VARIABLE INTERNACIONAL EUROPA Sabadell BS Europa Bolsa, FI 3,01 10,0 11,65 Invierte en acciones de compañías cotizadas en las bolsas europeas. El ámbito de la inversión cubre tanto los países de la Unión Económica y Monetaria como Gran Bretaña, Dinamarca, Suecia, Noruega y Suiza. La selección de valores se realiza en función de la identificación mediante el análisis fundamental de situaciones en las que el valor intrínseco de los títulos no haya sido recogido por su cotización bursátil. La cartera se maneja de forma proactiva, por lo que la rotación de las posiciones sectoriales y de los títulos es importante. Sabadell BS Europa Valor, FI 1,73 8,65 10,59 Invierte principalmente en acciones de compañías europeas que presentan una atractiva valoración fundamental, beneficios recurrentes y una elevada rentabilidad por dividendo. RENTA VARIABLE INTERNACIONAL ESTADOS UNIDOS Sabadell BS Estados Unidos Bolsa, FI 6,79 8,56 30,69 Invierte en acciones cotizadas en las bolsas de Estados Unidos. La selección de valores se realiza en función de la identificación mediante el análisis fundamental de situaciones en las que el valor intrínseco de los títulos no haya sido recogido por su cotización bursátil. La cartera se maneja de forma proactiva, por lo que la rotación de las posiciones sectoriales y de los títulos es importante. El Fondo gestiona activamente el riesgo de tipo de cambio dólar/euro. RENTA VARIABLE INTERNACIONAL JAPÓN Sabadell BS Japón Bolsa, FI 7,6 1,07 -,11 Invierte mayoritariamente en acciones de compañías de elevada capitalización de la bolsa japonesa. La selección de valores se realiza en función de la identificación mediante el análisis fundamental de situaciones en las que el valor intrínseco de los títulos no haya sido recogido por su cotización bursátil. La cartera se maneja de forma proactiva, por lo que la rotación de las posiciones sectoriales y de los títulos es importante.
RENTA VARIABLE INTERNACIONAL EMERGENTES Sabadell BS América Latina Bolsa, FI 1,83-15,15-1,92 Invierte en acciones de compañías de América Latina cotizadas tanto en los mercados locales latinoamericanos como en Nueva York o en España. La selección de valores se realiza en función de la identificación mediante el análisis fundamental de situaciones en las que el valor intrínseco de los títulos no haya sido recogido por su cotización bursátil. La cartera se maneja de forma proactiva, por lo que la rotación de las posiciones sectoriales y de los títulos es importante. El Fondo gestiona activamente el riesgo de tipo de cambio. Sabadell BS Europa Emergente Bolsa, FI 0,01 -,3 9,02 Invierte principalmente en acciones de compañías de Europa Central y del Este. El ámbito de la inversión cubre países como Rusia, Turquía, Polonia, Hungría y República Checa. También podrá invertir en empresas del resto de países europeos con fuertes intereses económicos en la zona. La selección de valores se realiza en función de la identificación mediante el análisis fundamental de situaciones en las que el valor intrínseco de los títulos no haya sido recogido por su cotización bursátil. La cartera se maneja de forma proactiva, por lo que la rotación de las posiciones sectoriales y de los títulos es importante. El Fondo gestiona activamente el riesgo de tipo de cambio. Sabadell BS Asia Emergente Bolsa, FI 1,17,97 16,30 Invierte principalmente en acciones de compañías de la zona de Asia Oriental y del Pacífico Sur, con la excepción de Japón. El ámbito de la inversión cubre mercados como China, India, Corea del Sur, Singapur, Taiwán, Malasia, Indonesia, Tailandia y Filipinas. La selección de valores se realiza en función de la identificación mediante el análisis fundamental de situaciones en las que el valor intrínseco de los títulos no haya sido recogido por su cotización bursátil. La cartera se maneja de forma proactiva, por lo que la rotación de las posiciones sectoriales y de los títulos es importante. El Fondo gestiona activamente el riesgo de tipo de cambio. GLOBAL Sabadell BS Selección Alfa 1, FI 0,82 1,26 - Invierte mayoritariamente en una cartera de IIC diversificada por tipos de activos y por gestores, con un enfoque de maximizar la rentabilidad incurriendo en un nivel de riesgo moderado en términos de volatilidad y de máxima caída acumulada. El Fondo invertirá como mínimo el 50% del patrimonio en otras IIC, normalmente ese porcentaje será cercano al 100% de la cartera de inversión. En situaciones normales, el porcentaje invertido en renta variable se situará alrededor del 10%, realizándose una gestión activa del mismo en función de las expectativas sobre la evolución de los distintos mercados. RENTABILIDAD ABSOLUTA - ESTRATEGIAS QUANT Sabadell BS Quant V2, FI 0,53 2,00 3,13 Busca maximizar la rentabilidad, asumiendo un nivel de riesgo conocido, fijado de antemano y controlado. La toma de posiciones de la cartera se orienta mediante un control de riesgos basado en la metodología VaR (acrónimo de Valor en Riesgo, en inglés Value at Risk), consistente en el cálculo de un nivel de riesgo igual a una estimación de la pérdida máxima en que se puede incurrir durante un tiempo dado, con un determinado nivel de confianza estadística. El VaR para la construcción de las posiciones se establece en el 2% a un año, lo que supone una pérdida máxima esperada del 2% anual, con un grado de confianza estadística del 95%. Dicho control de riesgos persigue no exceder una volatilidad máxima del 2% anual. Es un Fondo de gestión activa, orientado a producir revalorización de forma estable, independientemente del momento en los mercados de capitales, invirtiendo tanto de forma directa como a través de otras IIC. Sabadell BS Quant V8, FI -0,9 0,31-5,58 Busca maximizar la rentabilidad, asumiendo un nivel de riesgo conocido, fijado de antemano y controlado. La toma de posiciones de la cartera se orienta mediante un control de riesgos basado en la metodología VaR (acrónimo de Valor en Riesgo, en inglés Value at Risk), consistente en el cálculo de un nivel de riesgo igual a una estimación de la pérdida máxima en que se puede incurrir durante un tiempo dado, con un determinado nivel de confianza estadística. El VaR para la construcción de las posiciones se establece en el 8% a un año, lo que supone una pérdida máxima esperada del 8% anual, con un grado de confianza estadística del 95%. Dicho control de riesgos persigue no exceder una volatilidad máxima del 8% anual. Es un Fondo de gestión activa, orientado a producir revalorización de forma estable, independientemente del momento en los mercados de capitales, invirtiendo tanto de forma directa como a través de otras IIC.
Tema de inversión del mes SABADELL BS SELECCIÓN ALFA 1, FI Sabadell BS Selección Alfa 1, FI invierte en una cartera de Fondos diversificada por tipo de activo y geográficamente, con el objetivo de maximizar la rentabilidad incurriendo en un nivel de riesgo moderado En situaciones normales, el 10% de la cartera de Sabadell BS Selección Alfa 1, FI está invertida en renta variable, aunque este porcentaje se gestiona activamente en función de las expectativas sobre la evolución de los distintos mercados. La cartera de renta fija tiene una duración máxima de tres años y está muy diversificada, por regiones, divisas, sectores y calidad crediticia El asset allocation de la cartera es flexible y dinámico, se revisa proactivamente periódicamente por activos de inversión y por zonas geográficas El Fondo se gestiona con una filosofía de preservación de capital, ofreciendo una alternativa de inversión conservadora, pero con una mayor expectativa de revalorización y un mayor nivel de riesgo que un Fondo de Inversión en activos del mercado monetario. No se trata sin embargo de un Fondo garantizado Fondo de Fondos flexible con asset allocation dinámico incorporado Objetivo del Fondo: Ofrecer una alternativa de inversión conservadora pero con mayor expectativa de revalorización y mayor nivel de riesgo que un Fondo de Inversión en activos monetarios. No garantizado Calificación MiFID: Producto no complejo Riesgo moderado Horizonte mínimo de inversión recomendado: A quién va dirigido: Empresas: Permite el acceso a las personas jurídicas a una cartera de Fondos gestionada, sin el coste fiscal de tributar por las ganancias acumuladas cuando se reembolsa algún Fondo de la cartera Inversores particulares: Inversión mínima inicial de 200 euros 18 meses Recomendación de inversión: SUSCRIBIR Rentabilidades pasadas no presuponen rentabilidades futuras. Existen a disposición del público, para cada uno de los Fondos de Inversión, folleto informativo completo, documento con los datos fundamentales para el inversor, informes periódicos y última memoria anual auditada, que pueden solicitarse gratuitamente en el domicilio de la Sociedad Gestora, al teléfono 902 323 555 de Banco Sabadell y pueden obtenerse directamente de la web bsinversion.com, también pueden consultarse en los registros de la C.N.M.V., donde se encuentran inscritos, o a través de su web cnmv.es. Sabadell Inversión BancoSabadell Sociedad Gestora de Instituciones de Inversión Colectiva Entidad Depositaria Registro C.N.M.V. nº 58 Registro C.N.M.V. nº 32