VLUCIÓN DEL SEGURO DE DEPÓSITOS DE ÉXICO: UN ENFOQUE ODERNO Caegoría a Concursar: Invesgacón Premo Nacona de Dervados PRESENT CHRLES ZNVOUR éxco, D. F., a 3 de agoso de 2009
Los punos de vsa expresados en ese documeno, así como as concusones, son excusvamene de auor y no represenan a posura de Insuo para a Proeccón a horro Bancaro o de cuauer ora nsucón gubernamena.
Conendo Inroduccón Capíuo I. Los nermedaros fnanceros y a Red de Segurdad Fnancera I. necedenes I.2 Revsón de a eraura 2 I.3 Informacón asmérca, a banca y conrbucón a a economía 4 I.4 La Red de Segurdad Fnancera 6 I.5 E seguro de depósos 8 I.6 E seguro de depósos en éxco 2 Capíuo II. Dsrbucón de pérddas, nve de fondo y prmas dferencadas para e IPB II. necedenes 2 II.2 Revsón de a eraura 22 II.3 La Banca en éxco 24 II.4 odeo muuasa de fnancameno en e seguro de depósos 26 II.5 La dsrbucón de pérddas de IPB 28 II.6 Esmacón de parámeros de a dsrbucón de pérddas 32 II.7 Fuenes de nformacón para a consruccón de a dsrbucón de pérddas de IPB 37 II.8 Grupos homogéneos de bancos 39 II.9 Smuacón de a dsrbucón de pérddas de IPB 42 II.0 Nve obevo de fondo de IPB 42 II. Prmas dferencadas 45 Capíuo III. Consruccón y vauacón de un porafoo de dervados credcos para e SSD de éxco III. necedenes 50 III.2 Revsón de a eraura 50 III.3 Cred Defau Swap, CDS 52 III.4 naogía de un CDS con a garanía de IPB 54 III.5 La nensdad de ncumpmeno 55 III.6 Vauacón de CDS (enfoue probabísco) 57
Inroduccón III.7 Tpos de CDS exsenes en e mercado 6 III.8 Vaor económco de CDO y e pape de a correacón en os CDO snécos 65 III.9 naogía enre a coberura de seguro de depósos y e CDO snéco 65 II.0 Vauacón de SDX_CDO 67 III. Resuados de a vauacón de SDX_CDO 74 Concusones 79 nexo I Demosracón de as ecuacones (2-9, (2-0) y (2-) 83 nexo II Probabdad no condconada de ocurrr uebras en un año 85 nexo III Demosracón de agormo de a ecuacón (3-2) 9 Bbografía 97
Inroduccón En a presene nvesgacón se anaza a funcón de os nermedaros fnanceros, parcuarmene e de as nsucones bancaras, y a mporanca de conar con un marco reguaoro adecuado, a fn de evar, en a medda de o posbe, cuauer aeracón en e proceso de nermedacón ue puede ener mpcacones en a economía rea. Frexas (997) defne a as nsucones bancaras como aueas nsucones cuyas operacones habuaes conssen en conceder présamos y recbr depósos de púbco. De esa manera, resua ue una razón por a ue as nsucones bancaras son obeo de una reguacón especa es ue fnancan a empresas, gobernos y consumdores con dnero ue provene mayoraramene de púbco ahorrador. Sn embargo, ese úmo carece de os medos para evauar a sodez y sovenca de os bancos, por o ue e Esado acúa en nombre de os ahorradores en a supervsón de esas acvdades; además, os bancos sumnsran un ben púbco, ue es e acceso a un ssema de pagos seguro y efcene (Frexas, 997; Baacharya, Boo y Thakor, 998; Narano, 2000). dseño nsucona ue regua a banca se e denomna Red de Segurdad Fnancera (RSF), a cua es una herramena de poíca púbca y cuyas fnadades son as de profundzar e desarroo de mercado en as meores condcones posbes, evar a consecuenca ssémca de un probema bancaro, favorecer a esabdad fnancera y dsmnur os cosos a presenarse probemas de nsovenca de una nsucón bancara (Pagés, 2006). Por eo, as funcones de a RSF se han dsrbudo enre una sere de agencas púbcas, aes como os mnseros de fnanzas, e banco cenra, as supernendencas de vganca y supervsón y un Ssema de Seguro de Depósos (SSD). La mpemenacón de SSD puede resover e probema de pánco bancaro y coadyuvar a a efcenca en e ssema de pagos; sn embargo, genera un comporameno no deseabe: a excesva oma de resgos por pare de as nsucones bancaras. Dversos economsas han señaado ue una manera de evar ese comporameno es mpemenando prmas dferencadas por grado de resgo para e SSD (Baacharya, Boo y Thakor, 998). Un ssema de pagos es un conuno de nsrumenos, procedmenos bancaros y, por o genera, ssemas nerbancaros de ransferenca de fondos ue aseguran a crcuacón de dnero. Fuene: Banco de éxco (Banxco). - -
Inroduccón En a presene nvesgacón se hace uso de as herramenas de a admnsracón de resgo de crédo a fn de esmar, en prmera nsanca, a dsrbucón de pérddas ue ene e SSD de éxco, e Insuo para a Proeccón a horro Bancaro (IPB), y proponer un esuema de dferencacón de prmas, dando con eo una aernava a acua esuema de cuoas fas, a cua es, desde e puno de vsa económco, nefcene (Frexas, 997). Ora aporacón de a presene nvesgacón es proponer un nve de reservas con ue debe conar e IPB, o cua es de a mayor reevanca a no esabecerse en a egsacón vgene dcho nve. sí ambén, se descrbe a anaogía ue exse enre os Synhec Coaerzed Deb Obgaons (CDO snéco) con a exposcón ue enen os SSD, por o ue se propone un mecansmo de mercado para ue e SSD de éxco se consode como asegurador de depósos a uzar e CDO de Seguro de Depósos de éxco. En e desarroo de a vauacón de ese nsrumeno fnancero, se propone un agormo ue perme vauar os ranches ue conforman e CDO con dferenes vaores en sus noconaes, o cua es una aporacón de a presene nvesgacón a a eoría de vauacón de os dervados de crédo. E presene rabao se compone de a sguene manera: en e Capíuo I se descrbe e pape de a banca como nermedaro fnancero para e funconameno de a economía y se resaa a mporanca de conar con una RSF adecuada. Se presena evdenca empírca sobre e mpaco ue enen as crss y corrdas bancaras 2 para os conrbuyenes y para a economía rea. Se anaza e dseño nsucona ue regua a as nsucones bancaras, parcuarmene en o ue se refere a a sada de bancos y se deaa cómo se ha do conformando a RSF en éxco, parcuarmene a mpemenacón de SSD de éxco. En e Capíuo II se examna a exposcón de IPB como asegurador de depósos. Para eo, se reaza en prmera nsanca un anáss sobre su acua esuema de fnancameno y vabdad a argo pazo. Poserormene, se obene a dsrbucón de pérddas de IPB, o cua perme proponer un nve de reserva para ue ese Insuo pueda cubrr, con cero grado de sovenca, sus 2 Una corrda bancara o pánco bancaro ocurre cuando una gran candad de cenes de una nsucón bancara reran sus depósos debdo a ue creen ue e banco es, o podría esar, nsovene. Cuando una corrda bancara progresa, genera su propo mpuso: menras más personas reran sus depósos, a probabdad de mpago se ncremena y eso esmua poserores reros. Un pánco bancaro puede desesabzar e banco hasa e puno ue enga ue hacer frene a a bancarroa. En un pánco con un gran número de uebras bancaras, se nerrumpe e ssema monearo y se reduce a produccón. Damond y Dybvg (983). - -
Inroduccón obgacones conngenes, y se propone un esuema aernavo a acua cobro de cuoas de a forma ue ésas esén en funcón de a exposcón de IPB. En e Capíuo III se descrbe a mecánca y vauacón de os dervados credcos, parendo de más smpe: e Cred Defau Swap (CDS), y se exende a caso genera de un porafoo de CDS, denomnado Synhec Coaerzed Deb Obgaons (Synhec CDO). Por consruccón, exse una reacón naura enre a exposcón de una poscón arga de un Synhec CDO con a exposcón ue enen os seguros de depósos, por o ue se propone un mecansmo de mercado para ue e IPB se consode como e asegurador de os depósos medane a uzacón de esos nsrumenos. En a vauacón de os ranches de CDO, se propone un agormo ue perme vauaro con dferenes vaores en sus noconaes, o ue es una conrbucón para a eoría fnancera. Por úmo, se presenan as concusones de os resuados obendos. Se consdera ue ese rabao debe ganar e Premo de Invesgacón 2009 porue os emas ue se abordan son de gran reevanca y acuadad. Son reevanes porue mpcan a nsrumenacón de as herramenas de a admnsracón de resgos para e desarroo de poícas púbcas, como son as prmas dferencadas por grado de resgo ue deben pagar as nsucones bancaras a IPB. Lo aneror perme nferr un nve de reserva mínmo con e ue debería conar e IPB, o cua ena un vacío reguaoro a no espuarse en a ey vgene dcho nve. Por su pare, se propone a formacón de un nuevo mercado a uzar en ranches a dsrbucón de pérddas de IPB y ofrecer un premo por e resgo ue asuman os nversonsas, uenes parcparían con as pérddas orgnadas por as uebras poencaes de as nsucones bancaras, dsmnuyendo con eso e coso ue eso mpcaría para os conrbuyenes. Lo aneror esmuaría e mercado de os porafoos de dervados de crédo con empresas mexcanas como endades de referenca, o cua ayudaría a generar nformacón de mercado en un país ue se caracerza por carecer de ea. Es acua por a coyunura ue se vven en os mercados fnanceros, en os cuaes as auordades deben reguar meor, pero ncenvando a nnovacón fnancera, como o es a propuesa presenada. - -
I. Los Inermedaros Fnanceros y a Red de Segurdad Fnancera I. necedenes Las nsucones bancaras son aueas nsucones cuyas operacones habuaes conssen en conceder présamos y recbr depósos de púbco (Frexas, 997). Por su pare, eron (977) espua ue a funcón de una nsucón bancara es presar dnero a as empresas y a os ndvduos y servr como reposoro bre de resgo de fondos udabes a coro pazo por pare de as empresas e ndvduos. Sea cua sea a defncón de as nsucones bancaras, se vsumbra ue una razón por a ue son obeo de una reguacón especa es ue, a ofrecer ano présamos como depósos, ésas fnancan a as empresas, a os gobernos y a os consumdores con dnero ue provene mayoraramene de púbco ahorrador. Sn embargo, ese úmo generamene no cuena con os medos necesaros para evauar a sodez y a segurdad de as nsucones bancaras donde deposan sus ahorros. Ora de as razones por as ue se usfca a nervencón de Esado en as acvdades bancaras es ue os bancos sumnsran un ben púbco, ue es e acceso a un ssema de pagos seguro y efcene. Denro de dseño nsucona ue regua a as nsucones bancaras, se anaza parcuarmene o ue se refere a a sada de bancos, a cua debe ser reazada de manera ordenada, sn producr agún po de reaccón por pare de púbco ahorrador e nversonsa. La mporanca de a sada ordenada de bancos es papabe ya ue s un país no conase con ésa, y en caso de ue una nsucón bancara enrara en esado de uebra, se endría ue evar a cabo un uco mercan con e fn de ue sea un uez uen decare, en prmer nsanca y de ser e caso, a uebra de banco, evar a cabo e concurso mercan con e fn de vender sus acvos y reparr os recursos provenenes de esa vena enre os ahorradores y oros acreedores. La duracón de ese proceso ene e nconvenene de evar años en muchos casos, y e reemboso es, generamene, en una cuanía nferor a a orgna. Por eo, es naura ue a darse a nsovenca de un banco, os ahorradores eman por a negrdad de sus ahorros, emor ue puede conagarse a odos os ahorradores de ssema bancaro por e desconocmeno de as reacones de negocos de banco nsovene con as demás nsucones bancaras (por eempo, vía présamos nerbancaros). En caso de maerazarse ese emor, se orgna un pánco bancaro con a posbdad de afecar e ssema de pagos de país. Desgracadamene, esa suacón esá eos de ser fcca: en e Reno - -
Vauacón de Seguro de Depósos: Un Enfoue oderno Undo se do un pánco bancaro en sepembre de 2007 cuando se anuncó ue e banco Norhern Rock presenaba probemas de udez; así ambén, en os EE.UU. se presenó e pánco bancaro en uo de 2008 cuando se anuncó ue e banco Indyac presenaba probemas de udez. Generamene, a dseño nsucona ue regua a a banca se e denomna Red de Segurdad Fnancera (RSF). E obevo de presene aparado es descrbr e pape de a banca como nermedaro fnancero y resaar a mporanca de conar con una red de segurdad fnancera adecuada ue os regue, a fn de evar probemas en a asgnacón de recursos y ue mpace e crecmeno económco. I.2 Revsón de a eraura La eraura referene a a economía moderna de a reguacón bancara ha dado pe a un profundo anáss por pare de os economsas de a eoría de a reguacón porue os modeos radconaes de anáss de os mercados no expcan a exsenca de os nermedaros fnanceros. Con respeco a a exsenca de a nermedacón fnancera, se enen dos paradgmas domnanes en a expcacón de a necesdad de a banca y de oros nermedaros (Bhaacharya, Boo y Thakor, 998): uno se enfoca en e ado de acvo de a hoa de baance de os nermedaros fnanceros y e oro se enfoca en e ado de pasvo, ambos producen dferenes mpcacones en a reguacón de as nsucones bancaras. Por e ado de acvo se enen as conrbucones de Leand y Pye (977), uenes sugeren ue a nermedacón fnancera es una respuesa naura a a nformacón asmérca. sí ambén, Damond (984) muesra ue os nermedaros fnanceros permen asgnacones superores de Pareo, y Ramakrshnan y Thakor (984) afrman ue os agenes económcos ue producen nformacón bao condcones de resgo mora se pueden benefcar a formar cosones aún en ausenca de economías de escaa en a produccón de nformacón. En e enfoue de ado de pasvo se enen as conrbucones de Sharpe (977) y Damond y Dybvg (983), uenes se cenran en as corrdas bancaras y e seguro de depósos. Sharpe (977) anaza a adecuacón de capa de as nsucones bancaras, y muesra ue a medda ue se ncremena e resgo en os acvos, se ncremena e pasvo poenca de seguro de depósos; por su pare, Damond y Dybvg (983) menconan ue os depósos no asegurados ofrecen udez a os bancos, pero os cooca en una suacón de vunerabdad ane una corrda bancara debdo a a exsenca de eubros múpes. E modeo de Damond y Dybvg (983) demuesra res punos: - 2 -
Vauacón de Seguro de Depósos: Un Enfoue oderno ) os bancos pueden evar as corrdas bancaras a dversfcar e resgo de su carera; ) os conraos de depósos ene un eubro no deseabe, ue es a corrda bancara y ) as corrdas bancaras causan probemas a a economía rea por a posbdad de ue uebren bancos sanos, dando por ermnado e fnancameno de proyecos de nversón susenabes. ás aún mporane, afrman ue e conrao de seguro de depósos domna a os conraos de depósos bancaros, por o ue exse un benefco poenca por a nervencón gubernamena en e mercado bancaro. Poserormene, Damond y Dybvg (986) afrmaron ue e seguro de depósos es a únca medda efecva para prevenr as corrdas bancaras sn evar ue os bancos connúen ofrecendo udez a mercado, por o ue as poícas bancaras deberían esar en e conexo de seguro de depósos. Bhaacharya, Boo y Thakor (998) hacen un recueno de a eraura moderna referene a a reguacón bancara y menconan ue, con base en os modeos presenados, e ssema bancaro debería esar dseñado y reguado por as sguenes caraceríscas: ) no resrngr e amaño de banco, a menos ue se presene poder de mercado; ) no resrngr a asa de nerés pasva de os bancos, ya ue perme comparr e resgo nerempora de una meor manera, aunue se puede presenar e eubro de Nash de una corrda bancara; ) se prefere e seguro de depósos gubernamena a una corrda bancara; v) e seguro de depósos gubernamena dsorsona e comporameno de as nsucones bancaras a dar ugar a resgo mora, ncremenándose por ano os pasvos poencaes de os conrbuyenes; v) a reguacón cuena con mecansmos adecuados a fn de evar o dmnur e resgo mora por pare de as nsucones bancaras a esabecer, con base en e resgo de cada nsucón, os reuermenos de capa o as prmas de seguro de depósos; v) as poícas sobre e cerre de bancos y a procuracón de a dscpna de mercado pueden aenuar e resgo mora reaconado con e seguro de depósos; v) a preservacón de vaor de a franuca puede ayudar para dur a propensón a a oma excesva de resgos de os bancos asegurados; v) se dsmnuye a necesdad de conar con una SSD a meorar a udez de os acvos en e mercado de capaes y a evoucón de os bancos haca as íneas de negoco ue esán fuera de baance; x) se puede dsmnur e pasvo de seguro de depósos a mponer resrccones a as nversones de os bancos, pero puede ambén dsmnur e vaor de su franuca, y x) permr as facdades a a banca unversa. Esas caraceríscas enden a esabecer una poíca de reguacón ue perme a nnovacón y generacón de grandes congomerados fnanceros. Por su pare, Frexas y Sanomero (2002) desarroaron una perspecva genera sobre a reguacón bancara, en a cua consderan ue os nermedaros fnanceros - 3 -
Vauacón de Seguro de Depósos: Un Enfoue oderno emergen para resover mperfeccones en os mercados fnanceros orgnados por probemas de nformacón asmérca; sn embargo, os nermedaros acarrean nuevos probemas, sendo a reguacón a respuesa racona por pare de goberno ane e nacmeno de esos nuevos probemas. enconan ue a compedad de a reguacón bancara ene un facor adcona: su exsenca camba a nauraeza de probema de nformacón debdo a ue e reguador es, é msmo, un ercero neresado, o ue aera e enorno de nformacón y hace más dfíc acanzar a efcenca en e sendo de Pareo. Rogoff (999) reazó un esudo para reducr a nesabdad fnancera en as nsucones fnanceras nernaconaes, en e cua propone a creacón de nsucones nernaconaes anáogas a os de a RSF de un país (como a creacón de un ssema de seguro de depósos o de presamsa de úma nsanca nernaconaes), a fn de acanzar una asgnacón Pareo efcene a a Damond y Dybvg (983), con o ue se evarían os páncos bancaros y as corrdas enre países. Rogoff (999) mencona ue dversos economsas apoyan a creacón de un organsmo nernacona cuyas funcones sean a de un presamsa de úma nsanca nernacona, enre os ue se encuenran shkn, ezer, Garen, Caomrs, Gonn, aufman, Soros y Fsher; y hace una anaogía enre e seguro de depósos con as íneas de crédo ue ofrece e Fondo onearo Inernacona (FI) para aueos países ue cumpen con deermnadas condcones macroeconómcas y de esándares reguaoros. parr de esado de a crss económca munda en 2007, dferenes acores reevanes de ámbo nernacona se han pronuncado nuevamene en esa dreccón. Por eempo, e Presdene de a Reserva Federa de os EE.UU., Ben S. Bernanke, comenó e 4 de enero de 2009 ue se reueren de accones concreas para mar a posbdad y severdad de una fuura crss a ravés de una supervsón más fuere; esabecendo íneas caras de auordad y responsabdad, reguar de manera coordnada nernaconamene en a medda de o posbe en vrud de carácer munacona de as corporacones y a gobazacón de os mercados. I.3 Informacón asmérca, a banca y conrbucón a a economía Frexas y Sanomero (2002) esabecen ue no es posbe dscur a exsenca de a banca en un mundo ue no conenga mperfeccones fnanceras. Es por eo ue a mayoría de as eorías suponen agún po de nformacón mperfeca en os mercados fnanceros, o ue perme e surgmeno de un secor de nermedacón. Cabe recordar ue a nformacón asmérca ocurre - 4 -
Vauacón de Seguro de Depósos: Un Enfoue oderno cuando, dada cuauer ransaccón, una de as pares ene conocmeno nsufcene sobre a ora para reazar as meores decsones (kerof, 970). shkn (2004) señaa ue a nformacón asmérca se maeraza en dos esados: anes de evar a cabo a ransaccón y después. La seeccón adversa ocurre anes de a ransaccón y e daño mora después de cerrarse a ransaccón. La Teoría de a genca anaza os efecos económcos ue coneva a nformacón asmérca. shkn (2004) espua as sguenes soucones: o Produccón y vena de nformacón prvada.- Exsen agencas ue ofrecen e servco de cafcar a cadad credca de empresas e nsucones gubernamenaes; o Reguacón gubernamena para ncremenar a nformacón.- Podría expedrse una ey donde se espue ue as empresas reveen nformacón sobre eas, e o Inermedacón fnancera.- Un nermedaro fnancero se vueve un expero en a produccón de nformacón sobre as empresas o sobre e goberno, de a forma ue puede dferencar a os buenos de os maos acredados para e oorgameno de crédos. La nermedacón fnancera dsmnuye a nformacón asmérca y a medda ue se cuene con nformacón de cadad de as empresas e mercado será más efcene (Leand y Pye, 977); sn embargo, recabar nformacón sobre empresas es una area compea (shkn, 2004), y es en os países en desarroo donde más faa hace, ncremenándose e pape de a banca. La banca es e nermedaro fnancero más uzado, por o ue enen una mayor parcpacón en a economía (shkn, 2004 y FI, 2005), y su mporanca ambén se debe a ue son a prncpa fuene de fnancameno de as empresas no fnanceras: en a mayoría de os países ndusrazados e crédo represena e 40% de os recursos de as empresas; en éxco es de 4% (shkn, 2004; FI, 2005). Los recursos de a banca provenen mayoraramene de ahorro de os deposanes. Para e caso de éxco, e 60.8% de pasvo provene de a capacón de recursos (CNBV). Los recursos ue ofrece a banca se uzan para e fnancameno de a nversón de as empresas, de a vvenda, de menae y de consumo, o ue acva a a economía en su conuno. Una de as razones por a ue a banca ene a mayor profunddad con respeco a os demás nermedaros fnanceros es por a exsenca de as economías de escaa (Fama, 980; - 5 -
Vauacón de Seguro de Depósos: Un Enfoue oderno Ramakrshnan y Thakor, 984; y shkn, 2004): a agregar os ahorros de un mayor número de ahorradores se reducen os cosos de ransaccón (por undad moneara nverda). Sn embargo, os nermedaros fnanceros y en parcuar as nsucones bancaras, presenan un nuevo probema de nformacón asmérca: ofrecen poca o nua nformacón sobre a cadad de sus propos acvos. Esa faa de nformacón puede generar sobre reaccones por pare de ahorradores e nversonsas ane suacones de ncerdumbre. La evdenca muesra ue en perodos de crss fnanceras y/o económcas, e ssema bancaro no funcona de manera adecuada, y en caso de presenarse a uebra de una nsucón bancara, se reuere de basane empo en hacer efecvos sus acvos y además se reazan con una pérdda, ue puede afecar a a economía en su conuno. Damond y Dybvg (983), Dewarpon y Troe (994) y Frexas (997) señaan ue a carga reguaora de a banca se debe a ue as uebras bancaras generan exernadades negavas y se arbuyen, generamene, a a nformacón asmérca. La nformacón asmérca puede dar ugar a a exsenca de páncos bancaros, por o ue se usfca a nsrumenacón de una red de segurdad para proeger a os deposanes de resgo de uebra de as nsucones bancaras. Cabe señaar ue e ssema bancaro admnsra además as ransaccones de os fuos de dnero ue se reazan en a economía, por o ue enen un pape preponderane en e ssema de pagos, por o ue a operacón efcene de secor fnancero depende de a confanza ue se enga en os mercados e nsucones fnanceras, sendo esa confanza un ben púbco, dado ue es a ravés de os mercados fnanceros ue se reasgnan os recursos en empo y espaco (Frexas, 2002). I.4 La Red de Segurdad Fnancera S ben os mercados fnanceros se han desarroado por a exsenca de as economías de escaa, exsen faas de mercado por a exsenca de poder de mercado, exernadades e nformacón asmérca. Los probemas de nformacón asmérca se deben prncpamene a ue as nsucones bancara no ofrecen nformacón sobre a cadad credca de su baance, mpdendo con eo ue os ahorradores even a cabo e monoreo adecuado de os resgos en ue ncurren. La faa de confanza en una nsucón bancara puede orgnar probemas en e ssema bancaro en su conuno a causar pánco bancaro, conagar a oras nsucones y afecar a a economía - 6 -
Vauacón de Seguro de Depósos: Un Enfoue oderno rea. fn de ue os ahorradores no ncurran en pánco bancaro n se presenen exernadades en e mercado, es deseabe ofrecer cereza sobre a negrdad de os depósos y proporconar nformacón sobre a cadad de os acvos de os bancos. Para eo, os gobernos han dseñado un marco ega y operavo denomnado Red de Segurdad Fnancera (RSF), a cua se negra generamene por un conuno de poícas y procedmenos ue buscan (Pagés, 2006): o Poícas y reguacones a a enrada; o Facdades de presamsa de úma nsanca; o Normas reguaoras esrucuraes y prudencaes; o Poícas y práccas de supervsón y vganca; o Ssemas de Seguro de Depósos; o Poícas y mecansmos de resoucón de nsovencas, y o Poícas de cerre de bancos. Por o aneror, os arregos nsuconaes de a RSF exsenes son dversos y compeos y pueden comprender una soa endad ue acúe como reguador, presamsa de úma nsanca, supervsor, proecor de ssema de pagos y asegurador de depósos; o puede ser ue esas funcones se dsrbuyan enre una sere de agencas púbcas aes como os mnseros de fnanzas, as supernendencas y as agencas de SSD. E dseño y a nsrumenacón de cada una de esas poícas pueden hacer a dferenca en a prevencón de uebras bancaras en períodos de conraccón económca. Sn embargo, os mecansmos ue pareceran ser de gran udad pueden mosrar defcencas en momenos de crss, ya ue ane una emergenca se ende a operar con gran dscreconadad por faa de regas y mecansmos de rendcón de cuenas efecvos. Shea Bar, Presdene de FDIC, comenó ue, en e marco de a crss económca munda de 2007, aun exsendo regas sobre e procedmeno para aender a nsovenca de bancos comercaes, no exsían procedmenos esabecdos para os bancos de nversón, por o ue a FED y e FDIC uveron ue crear un procedmeno sobre a marcha. Frexas (997) mencona ue esas venaas no han esado exenas de cosos, ya ue a reguacón prudenca de as nsucones bancaras puede crear as sguenes dsorsones: o Se reaa a dscpna por pare de os bancos, ahorradores e nversonsas; - 7 -
Vauacón de Seguro de Depósos: Un Enfoue oderno o Toma excesva de resgos por pare de as nsucones bancaras; o Dsorsón de os precos en a asgnacón de recursos; o os cosos dervado de a supervsón y reguacón por pare de goberno, y o Capura reguaora. 3 I.5 E seguro de depósos Las crss fnanceras enen efecos negavos en as economías. Laeven y Vaenca (2008) menconan ue as causas prncpaes de as crss fnanceras han sdo, enre oras, a combnacón de poícas macroeconómcas no susenabes, burbuas credcas, grandes fuos de capa, fragdad de baance en a cuena correne y vencmenos de deuda. Durane e perodo comprenddo enre 970-2007, Laeven y Vaenca (2008) denfcan 24 crss ssémcas. 4 Para enfrenaras, os gobernos han apoyado a a banca con grandes cosos, como se observa en a Taba I. para una sere de países seecconados, donde se resaa ue ano países desarroados como en desarroo sufren de ese po de crss de manera peródca. La duracón promedo de as crss bancaras ue se presenaron para e perodo 994-2003 es de más de 3 años, con un coso promedo de 8% de PIB, sendo en os países emergenes más ao e coso (Taba I.2). La reguacón de as nsucones bancaras se puede usfcar a fn de evar ese coso. crear una RSF se proege a os deposanes de resgo de uebra de su banco y se evan sus exernadades negavas. Los nsrumenos a uzar en a reguacón bancara deben ser específcos de ese secor. Frexas (997) mencona os sguenes: ) mar as asas de nerés máxmas de os depósos; ) resrngr a enrada; ) resrngr a carera ncudos os coefcenes de reservas; v) esabecer e SSD; v) esabecer coefcenes de capa, y v) esabecer una supervsón reguadora. 3 La capura reguaora se refere a a nfuenca poenca ue os bancos pueden eercer sobre as agencas reguaoras. Las reacones poícas subyacenes a a esrucura de bre mercado generan espacos en os ue os reguadores pueden acuar guados por e nerés parcuar y no por e nerés púbco (Frexas, 997). 4 Laeven y Vaenca (2008) deermnan ue se ene una crss ssémca a darse un gran número de ncumpmenos de empresas fnanceras y no fnanceras y se presenan dfcuades para e cumpmeno de conraos. Como resuado, se ncremena a carera vencda de as nsucones bancaras deerorándose sus acvos y erosonando e capa. - 8 -
Vauacón de Seguro de Depósos: Un Enfoue oderno Taba I. Coso de rescae de a banca para una sere de países seecconados. Fecha o Perodo País Coso (% PIB) 997 Indonesa 56.8 980-982, 989,994, 200 rgenna 55, 6, 2, 9.6 996 Jamaca 43.9 997 Taanda 43.8 98-983 Che 42.9 997 Corea de Sur 3.2 977 Israe 30 2003 Repúbca Domncana 22 994-997 Venezuea 22 998 Ecuador 2.7 995 éxco 9.3 998 Chna 8 997, 985-988 aasa 6.4, 4.7 996 Bugara 4 997 Japón 4 994-995 Bras 3.2 99 Fnanda 2.8 989-99 Repúbca Checa 2 99-994 Fnanda 99 Hungría 0 987-993 Noruega 8 998 Croaca 6.9 996 Repúbca Checa 6.8 998 Rusa 6 994 Bova 6 982, 998 Coomba 5, 6.3 99-994 Sueca 4 984-99, 2007-2009 _/ Esados Undos de mérca 3, 30. _/ Con respeco a os monos de os programas auorzados y consderando un PIB a 4o. rmesre de 4.2 bones de dóares; no se consdera a recuperacón de os programas. Fuene: IF Workng Paper 08/274. Novembre de 2008. Taba I.2 Coso de a resoucón de crss bancaras y fnanceras 994-2003. Número de Crss Bancaras Duracón Promedo (años) Coso Fsca en Resoucón de Bancos (% PIB) Todos os países 30 3.7 8 Países Emergenes 23 3.3 20 Países Desarroados 7 4.6 2 Soo Crss Bancara 3.3 5 Crss Bancara y Tpo de Cambo 9 4. 25 Fuene: FI, 2004. ún cuando a uebra de as empresas no fnanceras ambén generan exernadades, as normas caueares van desnadas excusvamene a os nermedaros fnanceros debdo a ue as uebras bancaras sueen ser muy cososas; además, a uebra de un banco puede propagarse a oras - 9 -
Vauacón de Seguro de Depósos: Un Enfoue oderno nsucones bancaras y poner en pegro a sovenca de empresas no fnanceras, ncuso a uebra de un banco puede dañar emporamene e ssema de pagos. Lo aneror parece usfcar a reguacón de as nsucones bancaras. Esa dscrmnacón haca as empresas no fnanceras radca en ue a caracerísca específca de as nsucones bancaras, es ue sus acreedores ambén son sus cenes, a dferenca de o ue ocurre en as empresas no fnanceras, cuya deuda esá en su mayor pare dsrbudo en nversonsas ben nformados, a dferenca de as nsucones bancaras. Es cero ue as grandes empresas ambén son fnancadas por e púbco, pero a compra de accones y bonos no se uzan como medo de pago y e cocene enre a deuda y acvos es sgnfcavamene mayor en e caso de as nsucones bancaras ue en e de as empresas no fnanceras. En consecuenca, as auordades deermnan e coefcene de sovenca de un banco comerca (Jensen y eckng, 976), ya ue os deposanes no se encuenran en condcones de monorear o conroar as acvdades de os bancos, por o ue sus nereses deben ser defenddos por aguna nsucón, por o ue os gobernos han esabecdo esas agencas a fn de evar os páncos bancaros y sus coses socaes. ne e esabecmeno de un SSD, as nsucones bancaras pagan una prma a a nsucón aseguradora de depósos y, a cambo, sus deposanes enen sus ahorros garanzados hasa un íme prevamene esabecdo en caso de uebra de a nsucón bancara. Un SSD expíco puede reducr a nformacón asmérca de púbco ahorrador a ofrecer una coberura mada, ano en e unverso de nsrumenos cuberos como respeco a mono a esabecer coberuras máxmas, creando de esa manera os ncenvos para ue os grandes deposanes o auéos no cuberos monoreen os nvees de resgo de as nsucones bancaras (Dz y Lagos, 2003). sí ambén, os SSD pueden nroducr ncenvos de nspeccón como e coaseguro o e cobro de cuoas por grado de resgo. Eso úmo se hace evdene s e SSD acúa como una nsucón de seguros, en cuyo esuema as prmas ue pagarían as nsucones bancaras refearían e resgo ue represenan. Para eo, e SSD podría uzar as dferenes herramenas ue ofrecen os mercados para a coberura de os resgos. - 0 -
Vauacón de Seguro de Depósos: Un Enfoue oderno La esabdad fnancera de un país es un ben púbco (Camdessus, 999; Rezk y Vecens, 2000), 5 por o ue a mpemenacón de un SSD debe esar ben dseñada y enendda: prmero, un SSD expíco y mado es preferbe a una proeccón mpíca, en vrud de ue e prmero defne as obgacones y ma e daño mora. Segundo, os SSD deben ser dseñados apropadamene, ser ben operados y ben enenddos por e púbco para ser creíbes. Tercero, para ser efecvo, e SSD debe ser pare de una RSF ben consruda, y apoyado en un marco sódo de reguacón y supervsón prudencaes, por eyes ben apcadas y regímenes sódos de conabdad y reveacón de nformacón. 6 La mpemenacón de os SSD por pare de os países se ha aceerado a parr de as década de 980. E prmer SSD en e mundo daa de 934 (EE.UU.), y hasa 980 había an soo 8 países ue o habían adopado. 3 de dcembre de 2008, 03 países cuenan con un SSD (IDI). 00 Gráfca I. Tendenca en a mpemenacón de SSD en e mundo. 87 03 96 80 60 40 20 0 68 54 55 60 48 44 4 3 4 6 7 9 0 2 3 4 5 7 8 9 20 22 27 30 32 34 36 38 934 95 962 963 964 967 968 97 974 975 977 979 980 982 983 984 985 986 987 988 989 992 993 994 995 996 997 998 999 2003 2007 2008 Fuene: IDI. E esabecmeno de un SSD puede mnar a dscpna de mercado (rrgunaga, 2000), y propcar e denomnado demasado grande para uebrar (oo bg o fa, por sus sgas en ngés), e cua se presena cuando a uebra de una nsucón bancara grande en reacón a mercado eva a ue e ssema fnancero se coapse en su conuno, orgnando un pánco bancaro. Para evaro, as auordades enen ue rescaar ese po de nsucones, dando ugar a ue os bancos grandes, exane, omen mayores resgos ue os bancos peueños. 5 La eoría de os benes púbcos defne como aes a aueos benes cuyo consumo es no rva y de os ue nade puede ser excudo de su goce. Rezk y Vecens (2000) señaan ue a nesabdad fnancera es un ma púbco. 6 Foro de Esabdad Fnancera, 200. - -
Vauacón de Seguro de Depósos: Un Enfoue oderno Con base en esas consderacones, e dseño de SSD debe permr a reduccón de cosos y e foraecmeno de a dscpna de mercado. Por eempo, e dseño de poícas endenes a a apcacón de accones correcvas perme ue os bancos no engan a oporundad para empeorar su suacón fnancera, ya ue generamene os bancos uebran después de un deeroro gradua en su hoa de baance, aunue puede ser posbe un deeroro nempesvo. Lo aneror debdo a ue os acconsas de os bancos responden madamene por e deeroro de capa, por o ue os admnsradores enen ncenvos para a oma excesva de resgos, en un úmo neno de obener ganancas exraordnaras ue even a uebra de a nsucón, o ue ocasona un mayor deeroro en e baance de banco con su consecuene coso para e conrbuyene (Benne, 2000). raíz de esabecmeno de esuemas expícos de SSD, se observa una endenca para adopar meddas prevenvas y correcvas ane e surgmeno de señaes de aera sobre a saud fnancera de as nsucones bancaras. Las bondades de a reguacón es mar a dscreconadad de a auordad e ncorporar eemenos de medcón ue perman deecar probemas y evar su propagacón a favorecer a aencón oporuna de as auordades. E parámero de medcón más uzado es e Índce de Capazacón (ICP). 7 De esa manera, s un banco muesra un nve de capazacón nferor a mínmo reguaoro, esará obgado a omar meddas para evar ue sga dsmnuyendo. 8 La apcacón de esas meddas debe r acompañada de a amenaza creíbe sobre e cerre de banco, dsmnuyendo a posbdad de presenar resgo mora y, con eo, un coso mayor para os acreedores y os conrbuyenes. En éxco, se expderon en e año 2006 as dsposcones ue prevén a apcacón de accones correcvas empranas. I.6 E seguro de depósos en éxco La Comsón Nacona Bancara y de Vaores (CNBV) se creó en 924 y e Banco de éxco (Banxco) en 925, conformándose una ncpene esrucura nsucona. parr de 932, y debdo a os efecos de a Revoucón excana y de a Gran Depresón provenene de exeror, e Esado asumó una mayor responsabdad en a presacón de servcos fnanceros, en parcuar para a canazacón de recursos a secores producvos consderados esraégcos. Sn embargo, es 7 E ICP represena a foraeza de as nsucones bancaras para soporar as pérddas no esperadas en funcón de su perf de resgo. Basea II defne e ICP como e Capa Neo enre a suma de os cvos Ponderados por Resgo de Crédo, de ercado y Operacona y en nngún caso podrá ser nferor a 8% de capa oa. 8 En éxco e umbra es e 0% de ICP. - 2 -
Vauacón de Seguro de Depósos: Un Enfoue oderno hasa 98 ue en a Ley Genera de Insucones de Crédo y Organzacones uxares se hace expíco un SSD bancaro medane a consucón de un fondo de proeccón, e cua enfrenaría os probemas ndvduaes de bancos pero no os resgos de ssema. Ese fondo nunca se consuyó formamene en vrud de a naconazacón de a banca en 982. Con a naconazacón, a banca paso a ser conroada por e Esado a ransmírsee a ése a propedad y admnsracón de os servcos bancaros. La esazacón de a banca y a nueva egsacón raeron consgo una sere de cambos en e esuema de cerre de bancos, ya ue e Esado garanzaba oamene as operacones de as nsucones bancaras cuyo capa uedó en manos de a SHCP. La naconazacón afecó ambén a as nsucones supervsoras, ya ue su gesón se debó y no se acuazaron os mecansmos de admnsracón de resgo de as operacones bancaras. En 986, e Goberno Federa consuyó un fdecomso en e Banxco denomnado Fondo de poyo Prevenvo (FONPRE), cuya fnadad era apoyar a esabdad fnancera de as nsucones bancaras y evar ue os probemas resuen en peruco de pago oporuno de os crédos a su cargo. En ese esuema se prevó por prmera vez ue os bancos aporaran recursos para hacer frene a sus probemas fnanceros y no e Goberno Federa, aunue a posbdad de uebra no era posbe a ser a banca propedad de Goberno. Dervado de a crss ue se vvó en éxco en a década de os años ochenas, se reazó una profunda reforma de Esado excano, sendo e ssema fnancero pare de esa gran ransformacón a resabecer e ssema de banca prvada, susenada en obevos de crecmeno y desarroo. La berazacón fnancera buscaba ograr una mayor profundzacón a acrecenar a generacón de ahorro nacona y a canazacón efcaz y oporuna haca acvdades producvas dnámcas, en pos de crecmeno (Orz, 994). Por eo, cuando se mpusó a aperura de país en 988, se hzo ndspensabe berazar y desreguar a acvdad fnancera, buscando así promover una mayor compeenca, berar recursos credcos para e secor prvado y hacer más efcene e conro monearo de ssema. En 990 se promoveron reformas consuconaes para fexbzar e régmen de presacón de servco de banca y crédo y modfcar a egsacón bancara, ue permeran mpusar a prvazacón de a banca. En uo de 990 se promugó a Ley de Insucones de Crédo (LIC), en a ue se espua a consucón de Fondo Bancaro de Proeccón a horro (FOBPRO) cuya fnadad era a reazacón de operacones prevenvas endenes a evar probemas fnanceros ue puderan presenar as nsucones de banca múpe, así como procurar e cumpmeno de obgacones a cargo de dchas nsucones. E - 3 -
Vauacón de Seguro de Depósos: Un Enfoue oderno parmono de FOBPRO se negraba por as aporacones ordnaras y exraordnaras ue as nsucones bancaras esaban obgadas a efecuar. En caso de ue fuese necesaro, e FOBPRO, con cargo a sus recursos, podría oorgar apoyos fnanceros a as nsucones bancaras a fn de manener a esabdad de ssema y proeger os ahorros de púbco. Los bancos ue recberan esos apoyos os garanzarían con benes, vaores gubernamenaes e ncuso con as accones represenavas de su capa soca. E Banxco acuaba como fducaro y enía a obgacón de pubcar anuamene e mpore máxmo de as obgacones ue serían obeo de proeccón durane e año nmedao sguene. En a prácca, as auordades proegeron odas as obgacones bancaras. Una vez aprobadas as reformas reuerdas, do comenzo e proceso de desncorpacón bancara a ravés de subasas: e preco de vena de proceso de desncorporacón bancara fue, en promedo, de 3.4 veces e vaor en bros (socacón de Bancos de éxco, B) y se propcó a aparcón de nuevas nsucones bancaras. De esa manera, se desncorporaron 8 nsucones bancaras y se auorzaron 7, dando un oa de 35 nsucones bancaras. Taba I.3 Preco de vena dervado de proceso de desncorporacón bancara y fecha de nco de operacones de nsucones bancaras. Insucón Desncorporadas Fecha de sgnacón Vaor en Lbros Insucón Desncorporadas Fecha de sgnacón Vaor en Lbros Banamex 26-go-9 2.6 0 Bancen 06-Ju-92 4.6 2 Confía 6-go-9 3.7 Inernacona 29-Jun-92 2.9 3 Crem 25-Jun-9 3.4 2 Banore 5-Jun-92 4.2 4 Serfn 27-Ene-92 2.7 3 excano 05-ar-92 3.3 5 Bancomer 28-Oc-9 2.9 4 Promex 06-br-92 4.2 6 BCH (Unón) 3-Nov-9 2.7 5 Banoro 2-br-92 3.9 7 Bancrecer 20-go-9 2.5 6 Banpaís 8-Jun-9 3.0 8 de Orene 3-go-9 4.0 7 Comermex 2-Feb-92 3.7 9 de ánco 30-ar-92 5.3 8 ercan de éxco -Jun-9 2.6 Promedo 3.4 Insucón de Nueva Creacón Fecha de Inco de Operacones Insucón de Nueva Creacón Fecha de Inco de Operacones Capa 993 0 Banrego 994 2 Inbursa 993 Invex 994 3 Indusra 993 2 Ixe 994 4 Ineraccones 993 3 fe 994 5 Inerbanco 993 4 frme 995 6 Pronore 993 5 náhuac 995 7 Quadrum 993 6 Baío 995 8 Surese 993 7 Bansí 995 9 anza 994 Fuene: socacón de Bancos de éxco y SHCP - 4 -
Vauacón de Seguro de Depósos: Un Enfoue oderno En 993 se e oorgó auonomía a Banxco con e obevo de procurar a esabdad de poder adusvo de a moneda, a reguacón moneara y cambara, e sano desarroo de ssema fnancero, e buen funconameno de ssema de pagos y a proeccón de os nereses de púbco. En érmnos práccos, a auonomía de Banco de éxco mpca ue nnguna auordad puede exgre a concesón de crédo, con o cua se garanza e conro nnerrumpdo de nsuo cenra sobre e mono de dnero (bees y monedas) en crcuacón. La auonomía de Banco de éxco esá susenada en res pares: ) su msón prorara es a procuracón de poder adusvo de a moneda; ) a Juna de Goberno se conforma por un gobernador y cuaro subgobernadores desgnados por e Eecuvo pero no pueden ser desudos de su cargo, y ) ndependenca admnsrava. Crss fnancera de 995.- fnaes de 994 as expecavas económcas de país eran muy posvas y as nsucones bancaras acompañaban ese opmsmo: a capacón en depósos y e nve de crédo prvado era de 26.82 y de 43% de PIB, respecvamene. Sn embargo, a fexbdad credca de os bancos, a defcene admnsracón y a ausenca de mecansmos de nformacón adecuados favoreceron un crecmeno desmeddo de su carera: e súbo reorno a mercado de crédo mpcó, en muchos casos, ue os bancos careceran de sufcene experenca para a medcón de resgos, por o ue os probemas de carera rreguar comenzaron a presenarse de manera crecene (B). La faa de mecansmos ue permeran a acuacón prevenva de as auordades movó a oma excesva de resgos por pare de as nsucones bancaras. Por ora pare, os grandes fuos de capa ue habían enrado a éxco desde 988 eran aamene voáes y empezaron a emgrar a fnaes de 993. Durane e ranscurso de 994 se uveron res causas prncpaes de a sada de capa exranero (Banxco, 995): ) un ncremeno en as asas de nerés de a Reserva Federa de os EE.UU. a parr de febrero de 994 (véase a Gráfca I.3); ) nesabdad poíca y soca ane a aparcón de un grupo armado en Chapas y e asesnao de poícos promnenes propcando mayor ncerdumbre; y ) expecavas negavas sobre a posbdad de ue e goberno mexcano pudera fnancar su défc en cuena correne prevsa para 995. E 22 de dcembre de 994 e goberno mexcano decdó abandonar a facón de peso y dearo a a bre foacón. darse a berazacón de po de cambo, a moneda mexcana se deprecó en 74.65%, o ue causó un ncremeno en as expecavas nfaconaras y a nerrupcón de os fuos de capa, eso amenó as expecavas pesmsas ncremenándose as asas de nerés. - 5 -
Vauacón de Seguro de Depósos: Un Enfoue oderno Como resuado, as nsucones bancaras sufreron un deeroro en sus baances debdo a a gran candad de crédos ue habían oorgado a empresas con e fn de orgnar ganancas de manera aceerada. 9 unado a una déb supervsón por pare de os reguadores se regsraron grandes pérddas, ue a acumuarse erosonó e capa de as nsucones bancaras. E coapso de po de cambo orgnó un ncremeno generazado en os precos y en as asas de nerés, ésa úma egando a 00% a fnaes de marzo de 995 (Banxco). Un gran número de empresas y hogares se veron mposbados de hacer frene a sus obgacones credcas, dando como resuado pérddas para as nsucones bancaras. La exposón credca de 993-994 produo una dsmnucón de capa con respeco a os acvos en resgo, orgnando ue a proporcón de a carera vencda se ncremenara a más de 8% en 994 (Banxco). fna de prmer rmesre de 995, a moneda mexcana había perddo 9.5% de su vaor con respeco a dcembre de 994 (INEGI), e nve de capa de as nsucones bancaras egó a nvees nferores a mínmo reguaoro, ncremenándose su probabdad de uebra, en cuyo caso era posbe e conago a odo e ssema fnancero, o ue acenuaría aun más a crss económca pueso ue más de 90% de as ransaccones en a economía se reazaba medane e ssema bancaro (Narano, 2000). E Goberno Federa apoyó a ssema fnancero medane a mpemenacón de meddas y programas como a nsauracón de: a) una venana de udez para ue as nsucones bancaras cumperan con sus obgacones denomnadas en moneda exranera; b) un programa de capazacón para a banca a fn de garanzar e ICP reuerdo; c) un programa de apoyo a deudores y d) e programa empora de capazacón y compra de carera. E coso fsca de os programas de apoyo a a banca se suó en 9.2% de PIB de 999 (Narano, 2000), cuyo desgose se presena en a Taba I.4 y e nve de PIB decnó 7% en 995 (INEGI). La crss de 995 en éxco hzo evdene a necesdad esabecer un marco ega adecuado para mnmzar as dsorsones de os nermedaros fnanceros, preveer posbes crss bancaras y aenderas oporunamene, por o ue era necesaro foraecer a reguacón y a supervsón, edfcar un esuema de proeccón a ahorro ue conrbuyera a a esabdad y preveer un nuevo esuema de parcpacón de goberno en e cerre de bancos. demás, se debía mar a dscreconadad de as auordades y promover una adecuada rendcón de cuenas. 9 E fnancameno a secor prvado euvaía a 43% de PIB a prncpos de 994, e ncremeno en a ofera de crédo a a vvenda y a consumo fue de más de 250% rea durane 988-994. (B y uro, 2002). - 6 -
Vauacón de Seguro de Depósos: Un Enfoue oderno Taba I.4 Coso fsca de os programas de apoyo por a crss bancara de 995. Rubro % PIB poyo a Deudores 3.80% Inervencón y Saneameno 2.80% Compra de Carera 2.20% Crédos Carreeros 0.40% Coso Fsca Toa 9.20% Fuene: Narano (2000). La crss económca de 995 en éxco hzo evdene a necesdad de esabecer un marco ega adecuado para prever posbes crss bancaras y aenderas oporunamene, con e propóso de ue e goberno parcpe en e apoyo, udacón y uebra pero con ímes a a garanía de os pasvos asegurados. De esa manera, se pubcó e 9 de enero de 999 a Ley de Proeccón a horro Bancaro (LPB), en a cua se consuye un SSD con coberura mada y obgaoro, esabecendo un ssema de proeccón a ahorro bancaro mado, reguar os apoyos ue se oorgue a a banca y esabecer as bases para a organzacón y funconameno de Insuo para a Proeccón a horro Bancaro (IPB) como a endad púbca encargada de esas funcones. Nve de coberura de SSD y en éxco.- Lmar e acance y e nve de a coberura de SSD es a herramena más uzada para conener e resgo mora por pare de a banca e ncuye deermnar ué po de nsucones, nsrumenos fnanceros y depósos esán cuberos; así como en empos de crss ncorporar ex ane a posbdad de ue se cubran más nsrumenos o un mayor nve de coberura (Garca, 2000). E esabecmeno de nve a a coberura de SSD debe ser unforme para odas as nsucones aseguradas por e SSD y para odos os pos de depósos cuberos, garanzando a coberura oa de os peueños deposanes menras ue os grandes deposanes esarían cuberos hasa e máxmo fado, a fn de ncenvar a os grandes deposanes y acredados a monorear a as nsucones bancaras. E IPB garanza os depósos, présamos y crédos a ue se referen as fraccones I y II de arícuo 46 de a LIC, ue son os depósos a a vsa, rerabes en días preesabecdos, de ahorro y a pazo, así como présamos y crédos, hasa un íme de 400 m Undades de Inversón (UDIs), 0 por persona físca o mora y por nsucón bancara. 0 La UDI es una undad de cuena de vaor rea consane ndexada a Índce Nacona de Precos a Consumdor, en a ue pueden denomnarse obgacones de pago. parecó e 4 de abr de 995 con un vaor nomna de peso. 3 de dcembre de 2008 e vaor de a UDI es de 4.8436 pesos, por o ue a coberura de IPB es de 673,726 pesos. - 7 -
Vauacón de Seguro de Depósos: Un Enfoue oderno Hasa anes de a crss económca munda de 2007, a se enía una gran dspardad en e nve de a coberura de SSD. En a Taba I.5 se presena e nve de a coberura en éxco y de una sere de países seecconados, os cuaes han ncremenado su nve como un nsrumeno de poíca púbca. Taba I.5 Países ue ncremenaron a coberura de SSD a parr de ocubre de 2008. País Coberura aneror Coberura modfcada Incremeno % Comenaro mérca EE.UU. _/ USD $00 m USD $250 m 50% Tempora, vence a fnaes de 203 Coomba CoPeso$ 5 mones (USD$ 7 m 200) CoPeso$ 20 mones (USD$ 9 m 600) 33% Permanene a parr de 30/0/09 Europa emana 20 m (USD $28 m) 00 por ceno Coberura oa Todas as cuenas prvadas 2_/ usra 20 m (USD $28 m) 00 por ceno Coberura oa Tempora, vence a fnaes de 2009 Bégca 3_/ 20 m (USD $28 m) 00 m (USD $4 m) 50% Inerbancaros: 00% Bosna-Herzegovna 4 m (USD $5 m 34) 0 m 256 (USD $4 m 46) 68% Croaca HR 00 m (USD $9 m) HR 400 m (USD $76 m) 300% Chpre 20 m (USD $28 m) 00 m (USD $4 m) 400% Dnamarca 20 m 4_/ (USD $28 m) 00 por ceno Coberura oa Tempora, vence a fnaes de 200 Esovaua 20 m (USD $28 m) 00 por ceno Coberura oa parr de 5 de novembre de 2008 Esovena 22 m (USD $3 m) 00 por ceno Coberura oa Hasa ue ermne a crss España 20 m (USD $28 m) 00 m (USD $4 m) 400% Greca 20 m (USD $28 m) 00 m (USD $4 m) 400% Hoanda 40 m (USD $56 m) 00 m (USD $4 m) 50% Se suspende e coaseguro Iranda 5_/ 20 m (USD $28 m) 00 por ceno Coberura oa Tempora, vence a fnaes de 200 Isanda 20 m (USD $28 m) 00 por ceno Coberura oa Temporadad no especfcada Luana 22 m (USD $3 m) 00 m (USD $4 m) 355% aa 20 m (USD $28 m) 00 m (USD $4 m) 400% Poruga 25 m (USD $35 m) 00 m (USD $4 m) 300% Poona 22 m (USD $3 m) 42 m (USD $59 m) 9% Reno Undo 6_/ 35 m (USD $57 m) 50 m (USD $82 m) 43% Inerbancaros: 00% Rusa 400 m Rubos (USD $2 m 600) 700 m Rubos (USD $22 m) 75% Sueca 250 m (USD $33 m 200) 500 m (USD $66 m 500) 00% Suza 7_/ CHF 30 m (USD $27 m 500) CHF 00 m (USD $9 m 800) 233% Hasa e 3 de dcembre de 200 Turuía TRL 50 m (USD $ 30 m 675) 00 por ceno Coberura oa Tempora, vence a fnaes de 200 Ucrana UH m 500 (USD $200) UH 50 m (USD $6 m 400) 3233% Unón Europea 8_/ 20 m (USD $28 m) 50 m (USD $7 m) 50% dcembre de 2009, uego 00 m sa raba Sauda No Conaba con Seguro de Depóso 00 por ceno Coberura oa Bahrén BHD 5 m (USD $ 39 m 790) BHD 20 m (USD $ 53 m) 33% Emraos Árabes Undos No Conaba con Seguro de Depóso 00 por ceno Coberura oa Tempora, vencmeno en 200 Fpnas 250 m Pesos Fpnos (USD $5 m 96) 500 m Pesos Fpnos (USD $0 m 392) 00% Hong ong H $00 m (USD $2 m 900) 00 por ceno Coberura oa Hasa dcembre de 200 Indonesa Rp 00 mones (USD $0 m) Rp 2 m mones (USD $200 m) 900% Jordan JOD 0 m (USD $4 m) 00 por ceno Coberura oa Hasa e 3 de dcembre de 2009 azasán ZT 700 m (USD $4 m 600) ZT 5 mones (USD $32 m 200) 64% uwa No Conaba con Seguro de Depóso 00 por ceno Coberura oa aasa 9_/ R 60 m (USD $7 m) y R 20 m (USD $34 m) 00 por ceno Coberura oa Hasa dcembre de 200 ongoa No Conaba con Seguro de Depóso 00 por ceno Coberura oa Sngapur SGD $20 m (USD $3 m 800) 00 por ceno Coberura oa Hasa dcembre de 200 Taanda No Conaba con Seguro de Depóso 00 por ceno Coberura oa de agoso de 20 Tawan TWD $ món 500 m (USD $445 m 600) 00 por ceno Coberura oa 3 de dcembre de 2009 Oceanía usraa No Conaba con Seguro de Depóso 00 por ceno Coberura oa Tempora, vence en 20 Nueva Zeanda No Conaba con Seguro de Depóso NZD món (USD $654 m) 00% _/ E FDIC garanza emporamene a deuda a argo pazo (senor deb ) de odas as nsucones aseguradas por ése, así como as de sus correspondenes conroadoras (esa deuda ncuye: pagarés, fondeo nerbancaro y pape comerca). smsmo, e FDIC garanza emporamene e 00 por ceno de os depósos de as cuenas bancaras ue no generan nereses. 2_/ En emana operan 6 esuemas con dferenes nvees de coberura (de os 20 m hasa a garanía mada); sn embargo, odos os esuemas serán eevados a os nvees mados de as cuenas prvadas. 3_/ Los présamos nerbancaros enen una garanía compea. 4_/ En agunos casos podría darse una coberura de hasa 40 m (USD $56 m). 5_/ Se apca una coberura de 00 por ceno de os depósos de os 6 bancos de Iranda: ed Irsh Bank, Bank of Ireand, ngo Irsh Bank, Irsh Lfe and Permanen, Irsh Naonwde Budng Socey and he Educaona Budng Socey. Para e reso de os bancos ue operan en Iranda se ncremena a coberura de 20 m a 00 m. 6_/ Los présamos nerbancaros enen una garanía compea. 7_/ Ese ncremeno se encuenra en proceso de aprobacón por pare de Parameno. 8_/ Los 27 países ue conforman a Unón Europea (UE) son: emana, usra, Bégca, Bugara, Chpre, Dnamarca, Esovaua, Esovena, España, Esona, Fnanda, Franca, Greca, Hoanda, Hungría, Iranda, Iaa, Lava, Luana, Luxemburgo, aa, Poona, Poruga, Repúbca Checa, Rumana, Reno Undo y Sueca. Los países membros de a UE ncremenaron a coberura de seguro de depóso de a menos 20 m a 50 m. Por su pare, agunos países cuenan con un nve de coberura superor a mínmo esabecdo por a UE, a es e caso de Franca ( 70 m) e Iaa ( 00 m), as cuaes no han sdo modfcadas. 9_/ aasa ofrece dos coberuras: Una para os bancos radconaes con a coberura de R 60 m (USD $7m), y ora para a banca sámca, con una coberura de R 20 m (USD $33 m). Noa: 60 países han modfcado su íme de coberura, de os cuaes 23 adoparon coberura oa y 4 de eos especfcaron a emporadad de cambo. dconamene a os ya menconados, os países sguenes modfcaron su nve de coberura: Gbraar, Isa de Hombre, Lechensen, onenegro, Serba, Beorusa, Taanda, Uzbeksan y Ncaragua. Tpo de cambo: USD/EUR.4; USD/GBP.63 (Fuene: Banxco) Para evar a cabo un anáss efecvo de íme de coberura de un país respeco a oro(s), es necesaro uzar una medda ue refee e nve de benesar de cada nacón. E FI empea una rega para recomendar a os países acerca de os ímes ue se consderan apropados respeco a a coberura de SSD, a cua reacona e íme de coberura y e PIB per capa de un país. E FI sugere esabecer un íme de coberura en e SSD ue osce enre una y dos veces e PIB per - 8 -