MERCADO El mes de mayo continúa la tendencia de crecimiento en la industria de fondos de inversión y consigue incrementar su patrimonio en un 1,20% sumando 1.576 millones de euros al volumen de activos gestionados. Las políticas activas de comercialización de estos productos por parte de la mayoría de las entidades financieras, la necesidad de los ahorradores de encontrar productos que aporten rentabilidades más atractivas que las que actualmente obtienen de los depósitos y el trasvase hacia estos productos de una parte importante de los vencimientos de pagarés comercializados el pasado año, son los factores principales que están impulsando al sector. El patrimonio de la industria de fondos alcanzó a 31 de mayo, los 132.742,6 millones de euros, lo que supone un incremento en el acumulado de los cinco primeros meses del año de 10.420,6 millones de euros (1,20% sobre el mes anterior y un 8,52% de variación positiva sobre diciembre de 2012). Los fondos de inversión españoles no experimentaban un aumento de patrimonio de esta magnitud desde hace más de siete años (febrero 2006). El volumen del patrimonio de las INSTITUCIONES DE INVERSIÓN COLECTIVA (Sociedades y Fondos de Inversión Mobiliaria e Inmobiliaria) se situó a finales de mayo en 220.065 millones de euros, lo que supone un incremento de 16.705 millones en los cinco primeros meses de 2013 (8,2% respecto a final del año anterior). El número de partícipes de fondos de inversión y accionistas de Sicavs se situó en 5.917.123, lo que representa un aumento del 3,3% respecto a diciembre 2012. PATRIMONIO DE LOS FONDOS La variación del patrimonio en el mes de mayo ha sido positiva, en concreto aumenta en 1.576,1 millones de euros, representando un crecimiento del 1,20% respecto al mes de abril, hasta los 132.742,6 millones de euros. Evolución histórica del patrimonio en fondos MERCADO desde el año 2000 MILLONES 300.000 250.000 200.000 150.000 100.000 EVOLUCION PATRIMONIO MERCADO 245.823 254.322 238.717 219.572 183.391 197.980 179.510 170.801 167.644 163.243 138.024 127.731 132.743 122.328 50.000 0 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 AÑO MAYO - 1 -
Evolución patrimonio en fondos MERCADO en el último año MILLONES EVOLUCION PATRIMONIO MERCADO 134.000 132.000 131.174 132.743 130.000 128.000 126.712 128.194 126.000 124.000 122.000 120.000 122.843 Tipo de Fondo 121.701 123.119 123.081 123.038 122.502 122.328 124.661 jun-12 jul-12 ago-12 sep-12 oct-12 nov-12 dic-12 ene-13 feb-13 mar-13 abr-13 may-13 EVOLUCION PATRIMONIO MERCADO Evolución de Patrimonio del Mercado por Categoría de Fondo Patrimonio 31 DICIEMBRE 2012 ( euros) Patrimonio 31 MAYO 2013 ( euros) Variación acumulada en 2013 FI MONETARIOS 8.210.998 7.085.541-13,71% FI RENTA FIJA corto plazo 22.534.134 25.967.641 15,24% FI RENTA FIJA largo plazo 6.944.004 8.045.311 15,86% FI MIXTOS RENTA FIJA 2.723.677 3.145.598 15,49% FI MIXTOS RENTA VARIABLE 1.662.572 1.589.549-4,39% FI RENTA VARIABLE 1.745.751 2.434.570 39,46% FI GARANTIZADOS R. FIJA 35.574.936 37.629.799 5,78% FI GARANTIZADOS R. VBLE. 15.011.910 13.131.924-12,52% FI GARANTIA PARCIAL 396.588 368.973-6,96% FI GESTION PASIVA 2.525.293 5.705.287 125,93% FI RETORNO ABSOLUTO 4.631.533 4.650.964 0,42% FI GLOBALES 4.442.127 4.550.820 2,45% FI INTERNACIONALES 15.918.386 18.436.608 15,82% TOTAL FONDOS 122.321.909 132.742.585 8,52% - 2 -
NÚMERO DE PARTÍCIPES El número de partícipes de fondos de inversión se cifra en 4.676.842 y representa un aumento en el mes de 36.448 un 0,79% más. En mayo el aumento de partícipes más significativo se registra en la familia de los fondos de renta fija (a corto plazo y a largo plazo) que suma 20.719 partícipes, seguida por los fondos internacionales con un aumento de 15.605 partícipes y los fondos de gestión pasiva con 13.937 partícipes nuevos. La familia que pierde un mayor número de partícipes es la de los fondos garantizados de rendimiento variable que ve reducido su número en 15.208 durante el mes de mayo. - 3 -
SUSCRIPCIONES Y REEMBOLSOS En mayo 2013 se han registrado suscripciones netas por importe de 1.521 millones de euros. Las suscripciones han alcanzado los 6.046 millones de euros, y los reembolsos 4.525 millones. En los cinco primeros meses de 2013, el volumen de entradas netas en fondos de inversión alcanza ya los 6.784 millones de euros, con flujos netos positivos en casi todas las categorías con excepción de los Garantizados de Rendimiento Variable. Destacan las suscripciones netas positivas obtenidas por los Fondos de Gestión Pasiva (2.230 millones de euros), así como por los Renta Fija Corto Plazo, Renta Fija Largo Plazo y Monetarios (1.786, 740 y 620 millones de euros, respectivamente). **** La familia de gestión pasiva recoge la comercialización de la nueva modalidad de fondos con carteras compradas a vencimiento que ofrecen una rentabilidad objetivo no garantizada; una de las alternativas más utilizadas en el último año en la comercialización de fondos. Por el lado de los reembolsos la categoría de fondos que sufre el descenso más significativo continúa siendo la de los fondos garantizados de rendimiento variable que pierden 1.142 millones de euros. 2.000.000 1.500.000 1.000.000 500.000 0-500.000-1.000.000-1.500.000-2.000.000-1.724.686-1.257.284-405.737 Evoluciónsuscripciones netas -835.535-1.032.250-1.140.549-951.784 1.608.847 1.418.102 1.061.594 1.176.666 1.520.711-4 -
SUSCRIPCIONES Y REEMBOLSOS (Importe en Miles de Euros) Datos a 31/05/2013 ACUMULADO EN EL MES Tipo de Fondo Suscripciones Reembolsos Sus./Netas MONETARIOS 764.955 528.576 236.379 RENTA FIJA EURO CORTO PLAZO 2.106.936 1.462.145 644.791 RENTA FIJA EURO LARGO PLAZO 428.762 302.704 126.058 RENTA FIJA MIXTA EURO 122.871 56.234 66.637 RENTA VARIABLE MIXTA EURO 16.784 32.645-15.861 RENTA VARIABLE NACIONAL EURO 101.825 101.786 39 RENTA FIJA INTERNACIONAL 89.293 50.890 38.403 RENTA FIJA MIXTA INTERNACIONAL 231.355 80.671 150.684 RENTA VARIABLE MIXTA INTERNACIONAL 169.024 30.523 138.501 RENTA VARIABLE EURO RESTO 98.812 70.795 28.017 RENTA VBLE. INTERNACIONAL EUROPA 70.545 37.517 33.028 RENTA VBLE. INTERNACIONAL EEUU 46.034 45.278 756 RENTA VBLE. INTERNACIONAL JAPÓN 34.139 15.852 18.287 RENTA VBLE. INTERNACIONAL EMERGENTES 37.221 55.124-17.903 RENTA VBLE. INTERNACIONAL RESTO 132.148 90.677 41.471 GLOBALES 220.662 139.855 80.807 GARANTIZADOS DE RENDIMIENTO FIJO 442.458 664.276-221.818 GARANTIZADOS DE RENDIMIENTO VARIABLE 221.339 462.265-240.926 DE GARANTÍA PARCIAL 29.446 15.436 14.010 DE GESTIÓN PASIVA 517.044 117.755 399.289 RETORNO ABSOLUTO 161.348 160.543 805 FONDOS DE INVERSIÓN LIBRE (FIL) 3.015 3.758-743 FONDOS DE FIL NÚMERO DE FONDOS TOTAL FONDOS: 6.046.016 4.525.305 1.520.711 El número de fondos de inversión disminuyó durante el pasado mes de mayo en 61, lo que representa un -2,50% y alcanza una cifra final de fondos de 2.383. En los últimos doce meses la bajada ha sido de 152 fondos, lo que ha supuesto una variación negativa del 6,0%. - 5 -
COMPETENCIA Por grupo financiero, Santander consolida su liderazgo en la industria de fondos gracias a que en el mes ha conseguido crecer un 1,46%, ocupa el primer puesto en el ranking de gestoras con una cuota de mercado del 14,91% y 19.790,8 millones de euros; le sigue BBVA que con un crecimiento en el mes del 0,55% y un 14,65% de cuota, administra 19.441,4 millones de euros. La Caixa ocupa la tercera posición en el ranking con un 14,22% de cuota, crece un 2,04% en el mes, y se mantiene como la gestora que refleja un mayor crecimiento de patrimonio tanto en el mes como en el acumulado del año sumando 1.817 millones de euros. En el cuarto puesto se sitúa la gestora de Banco Popular integrada con Allianz con un 5,36% de cuota, y un crecimiento del 14,73% en el año. La siguiente entidad que se sitúa en el ranking es Kutxabank, (con una cuota del 5,06% y un ascenso del 19,62%); Bankia ocupa el sexto puesto con una cuota del 4,70% y un crecimiento del 16,22% en el año. Destacamos el comportamiento positivo de la gestora Bankinter que es la tercera gestora en captación neta en fondos de inversión durante el mes de mayo y también durante los cinco primeros meses del año (1.220,6 millones de euros); y en términos porcentuales la que experimenta un mayor crecimiento, el 34,04% en 2013. Ahorro Corporación sufre una caída del 8,04% de su patrimonio en el año y junto con Caja Laboral Popular son las gestoras que registran un peor comportamiento y acumulan los mayores descensos de activos gestionados en fondos de inversión. GESTORAS CON MAYORES CAPTACIONES EN 2013 or- Nombre variación den Grupo en el año 1 LA CAIXA 1.817.043 2 SANTANDER 1.232.302 3 BANKINTER 1.220.592 4 KUTXABANK 1.102.899 5 ALLIANZ POPULAR 913.859 6 BANKIA 871.578 7 BESTINVER 610.209 8 IBERCAJA 543.381 9 BANCO SABADELL 498.812 10 B.B.V.A. 449.812 11 MUTUA MADRILEÑA 297.657 12 RENTA 4 278.895 13 GRUPO BANCA MARCH 224.635 14 MAPFRE 176.411 15 UNICAJA 167.975 16 BANCO COOPERATIVO 155.257 17 CREDIT AGRICOLE 103.500 18 U.B.S. 102.683 19 CREDIT SUISSE 84.048 20 DEUTSCHE BANK 70.726 ** Datos en miles de. Fuente: elaboración propia con datos de Inverco - 6 -
COMPETENCIA Datos a 31 de MAYO de 2013 Gestora Cuota de mercado Patrimonio (en miles de euros) Variación de patrimonio % en el mes en 2013 SANTANDER 14,91% 19.790.773 1,46 6,64 B.B.V.A. 14,65% 19.441.391 0,55 2,37 LA CAIXA 14,22% 18.880.715 2,04 10,65 ALLIANZ POPULAR 5,36% 7.118.555-0,08 14,73 KUTXABANK 5,06% 6.722.966 1,41 19,62 BANKIA 4,70% 6.245.178 2,01 16,22 IBERCAJA 3,73% 4.955.655 2,36 12,32 BANCO SABADELL 3,72% 4.942.050 1,00 11,23 BANKINTER 3,62% 4.805.894 3,67 34,04 BESTINVER 3,06% 4.063.611 3,74 17,67 AHORRO CORPORACION 2,41% 3.199.254-2,26-8,04 CAJA ESPAÑA 1,62% 2.151.607-0,25-0,86 UNICAJA 1,45% 1.928.786 0,54 9,54 CATALUNYACAIXA 0,97% 1.293.882-2,55-4,93 BCA.PRIVADA DE ANDORRA * 0,92% 1.223.825 0,82-2,99 CAJA LABORAL POPULAR 0,74% 975.821 0,66-26,26 Gescooperativo 1,58% 2.095.005,2 1,29 8,00 TOTAL MERCADO 100,00% 132.742.585 1,20% 8,52% * Absorbe a LIBERBANK ( formado por Cajastur, CCM, Caja Extremadura y Caja Cantabria) y Banco de Madrid ** Caixa absorbe a Banca Civica *** Kutxabank fusión de las 3 cajas vascas (BBK, KUTXA y Caja Vital) - 7 -
EVOLUCIÓN DE LOS FONDOS GESCOOPERATIVO FONDO PATRIMONIO Nº PARTÍCIPES RENTABILIDAD 31.12.12 (Meuros) 31.05.13 (Meuros) 31.12.12 31.05.13 31.12.12/ 31.05.13 RANKING RENTAB. 2012 RENDICOOP 39,57 37,84 3.937 3.762 0,335 151/240 1,134 R. RENTA FONDVALENCIA 3,84 3,55 229 204 0,552 123/240 1,955 R. RENTA FIJA 3 35,09 33,65 1.361 1.472 3,648 15/145 3,765 R. G. RENTA FIJA I (G) 29,10 62,81 1.330 2.894 2,407 -- 4,832 R. MIXTO INTERNACIONAL 25 5,61 5,89 141 153 2,852 46/97 3,414 R. RENDIMIENTO 24,32 22,91 1.159 1.115 0,344 149/240 1,254 R. VALOR (G) 43,83 44,28 2.569 2.499 3,483 75/242 4,245 R. MIXTO 50 8,45 9,25 482 473 3,066 55/75-0,857 R. 10,60 GARANTIZADO (G) 39,52 40,48 1.915 1.896 3,601 81/295 4,029 R. MIXTO 75 6,70 5,61 514 511 2,803 59/75-1,895 R. ORO GARANTIZADO (G) 35,50 35,57 2.240 2.230 0,978 181/242 3,937 RURAL 2013 GARANTÍA (G) 134,36 135,16 4.888 4.863 1,042 239/295 1,077 R. GARANTIZADO 14,50 RF (G) 54,47 56,98 2.661 2.620 5,397 22/295 3,627 R. GARANTIZADO 10,70 RF (G) 66,87 68,30 3.531 3.476 3,237 111/295 4,158 R. MIXTO 25 30,33 29,48 1.134 1.216 2,232 51/78 1,471 R. RENTA VARIABLE ESPAÑA 23,27 28,67 1.525 1.597 3,227 75/87 1,580 FONDTURIA 2,44 0 159 0 0 0 0,975 R. BONOS 2 AÑOS 12,68 39,24 501 1.249 2,708 54/166 4,990 R. MULTIFONDO 75 FIMF 7,45 8,61 519 554 7,041 27/134 12,728 R. 6,13 GARANTIZADO R.F. (G) 50,60 51,20 2.281 2.267 2,109 191/295 3,820 R. RENTA FIJA 5 4,79 5,62 203 238 5,395 18/166 6,116 R. INDICE GANADOR GTIA. (G) 38,31 38,44 2.087 2.083 1,002 180/242 3,420 R. EURO RENTA VARIABLE 16,04 16,30 1.249 1.101 8,434 49/104 16,550 R. GARANTIZADO BRIC (G) 20,14 20,43 1.505 1.485 3,103 88/242 2,354 R. RENTA VARIABLE INTERNAC. 4,58 5,22 134 255 10,951 159/264 9,407 RURAL GARANTÍA 2016 FI 15,95 16,36 780 764 3,940 68/295 5,055 R. TECNOLÓGICO R.V. 4,87 4,73 568 348 12,112 8/34 12,276 R. EMERGENTES R.V. 6,95 6,76 616 565 1,320 32/126 12,016 R. RENTA FIJA INTERNACIONAL 4,01 2,98 142 133-1,878 102/137-2,364 R. 12,60 G. RENTA FIJA (G) 163,29 171,50 6.677 6.620 6,33 11/295 5,661 R. 14 GARANTIZADO R.F. (G) 84,30 86,47 4.753 4.678 3,868 -- 5,284 R. CESTA CONSERV. 20 FIMF 13,13 13,03 910 909 0,959 80/97 1,109 R. CESTA PRUDENTE 40 FIMF 4,13 0 252 0 0 0 0,922 R. CESTA DECIDIDA 60 FI 4,87 4,31 468 318 5,202 73/134 4,370 R. G. RENTA FIJA II (G) 100,53 103,71 4.172 4.134 3,956 67/295 5,935 R. AHORRO PLUS 16,79 15,79 194 180 0,659 107/240 1,879 GESC MULTIESTRATEGIAS ALT. 3,29 3,18 195 189 1,140 19/25 2,129 GESCOOPERATIVO DINAMICO 7,77 7,64 108 107 0,835 18/24 3,439 R. GARANTIZADO RF 2013 (G) 144,07 145,01 5.963 5.927 1,551 219/295 3,559 R. G. RENTA VARIABLE IV (G) 29,73 30,45 1.388 1.360 4,411 50/242 14,409 GESC DEUDA CORPORATIVA 3,45 3,19 326 263 2,238 18/113 9,096-8 -
RURAL 9,51 GARANTÍZADO (G) 38,96 63,22 2.252 2.962 1,429-3,989 RURAL 9 GARANTIZADO RF FI 19,52 45,02 1.077 2.166 4,424 49/242 -- R. CESTA DEFENSIVA 10 FI 3,13 0 249 0 0 0 0,534 R. BOLSA EURO GARANTÍA (G) 30,33 18,26 1.961 1.119 2,470-3,325 GESC DEUDA SOBERANA FI 75,02 108,72 2.492 3.146 0,401 144/240 1,724 R. GARANTIA EUROBOLSA (G) 18,87 19,02 1.318 1.301 1,546 153/242 3,303 R. G. RENTA FIJA 2015 (G) 80,78 83,96 3.351 3.318 4,663 42/295 2,523 R. 13 GARANTIZADO R.F. (G) 117,99 120,19 5.680 5.607 2,923 130/295 4,580 GESC FONDEPOSITO 195,89 197,75 6.234 6.401 0,503 131/240 1,250 GESC SMALL CAPS 2,72 6,43 245 596 9,836 4/87-5,841 R. G. RENTA FIJA 2014 (G) 8,11 8,32 339 336 3,836 70/295 4,009 CREVAL CAPITAL FI 3,43 3,50 84 86 2,625 7/25 2,904 1.939,74 2.094,99 91.048 93.746 (*) Rentabilidad desde la constitución o renovación hasta la fecha indicada. En el ranking no se han depurado las distintas comisiones que cobra cada fondo. NOTICIAS DEL MERCADO 1. La industria de fondos en mayo La industria española de fondos de inversión está viviendo el mejor arranque de año desde 2006. En los cinco primeros meses del ejercicio han entrado 10.421 millones de euros en este tipo de productos, impulsados por el buen tono de los mercados y el fin de la guerra del pasivo. Los ahorros de los españoles, guardados a buen recaudo en depósitos de alta remuneración durante los últimos años, vuelven a fluir hacia los fondos de inversión. La tendencia comenzó justo en el arranque de 2013 y se ha ido consolidando mes a mes. Hasta mayo, todos los meses se han registrado incrementos en las suscripciones netas de fondos y en el número de partícipes, algo que no sucedía desde hacía siete años. En mayo, las suscripciones netas fueron de 1.521 millones de euros; según los últimos datos de la patronal del sector, Inverco. La llegada de dinero nuevo y el buen tono de la mayoría de mercados (tanto en renta fija como en renta variable) han provocado que el patrimonio acumulado en fondos de inversión haya aumentado en lo que va de año en 10.421 millones de euros, hasta 132.743 millones. Además, el número de partícipes ha crecido en estos cinco primeros meses de 2013 en 197.073 personas, hasta 4,68 millones de inversores. Los expertos coinciden en señalar dos causas principales para el trasvase de dinero hacia los fondos de inversión: el fin de la comercialización de depósitos de alta remuneración - 9 -
(por recomendación del Banco de España) y los buenos datos en los mercados financieros. Aunque el Ibex 35 está prácticamente plano respecto al arranque de ejercicio, las grandes Bolsas europeas (Londres, Fráncfort, París), junto con Wall Street y, especialmente, Tokio, presentan importantes avances en 2013. También los mercados de renta fija, tanto corporativa como soberana, han funcionado bien. Otro factor que ha contribuido, pero en menor cuantía, son las numerosas campañas lanzadas por parte de bancos para convencer a clientes de invertir en fondos. Los garantizados pierden brillo en 2013 Los fondos garantizados empiezan a perder fuelle. El producto estrella de la industria de fondos durante los tres últimos ejercicios es la única tipología de fondos que ha registrado un importante retroceso durante los primeros meses de 2013. En concreto, la categoría de los fondos garantizados de rendimiento variable es la que más ha sufrido y acumula reembolsos netos por importe de 1.142 millones de euros, de acuerdo con los datos de INVERCO. Por contra, los fondos de renta fija han registrado importantes avances. Los de renta fija a corto plazo han crecido en 1.786 millones de euros y los de renta fija a medio y largo plazo se han incrementado en 740 millones de euros. El principal motivo para que los fondos garantizados estén frenándose tanto es la dificultad que tienen las gestoras para diseñar productos que puedan asegurar una rentabilidad atractiva. No es posible conseguir retornos atractivos debido a la normalización de las curvas de tipos de interés. Tan solo se consiguen con plazos muy largos. Por otra parte, una nueva gama de fondos denominada de gestión pasiva está centrando la mayor parte de las suscripciones netas con un crecimiento de 2.230 millones de euros en el acumulado del año. Los fondos de gestión pasiva con objetivo de rentabilidad están discutiendo la hegemonía del mercado español a los garantizados. Ante su demanda, son muchas las gestoras que han apostado por crear carteras que en esencia son similares a las de los fondos garantizados y tienen un objetivo de rentabilidad en una fecha determinada pero sin garantía. Algunas gestoras lo han hecho para complementar su oferta de fondos garantizados y ampliar su gama conservadora, como BBVA AM o Bansabadell Inversión (y ahora, el caso de Santander AM), mientras otras, como InverCaixa Gestión, KutxaBank Gestión o Ibercaja Gestión, han dejado de lado sus vehículos de capital asegurado en su estrategia comercial y los han sustituido por estas estructuras que permiten ahorrar el coste de garantía. CaixaBank, Santander y Bankinter lideran la captación Las gestoras de CaixaBank, Santander y Bankinter han liderado la clasificación en cuanto a la captación neta en fondos de inversión durante el mes de mayo y también durante los cinco primeros meses del año. Hasta mayo, CaixaBank aumentó en 1.817 millones de euros el volumen de fondos bajo gestión (+10,65%), de acuerdo con los datos de Inverco. En el caso de la entidad catalana, este fuerte avance se explica especialmente por un crecimiento consecuencia de fusiones: en abril absorbieron los fondos provenientes de - 10 -
Banca Cívica (fusionada con CaixaBank el año pasado) y en mayo los de NordKapp (la gestora de Banco de Valencia, también absorbido por la caja). El segundo puesto lo ocupa la gestora de Banco Santander, con 1.232 millones de euros de crecimiento de patrimonio gestionado; y se debe especialmente a la apuesta realizada en la red de oficinas para comercializar fondos de renta fija de diferentes duraciones (420 millones suscritos en tan solo un mes). Bankinter ocupa la tercera posición en volumen de captaciones durante 2013, con un avance de 1.221 millones, pero en términos relativos escala hasta el primer puesto, con un incremento del 34,04%. 2. NUEVA Circular de la Comisión Nacional del Mercado de Valores sobre el documento con los datos fundamentales para el inversor y el folleto de las instituciones de inversión colectiva La Circular 2/2013, de 9 de mayo, de la CNMV, sobre el documento con los datos fundamentales para el inversor y el folleto de las instituciones de inversión colectiva, se publicó el pasado viernes 24 de mayo de 2013 en el BOE. Esta Circular tiene por objeto adaptar nuestra normativa a las recientes modificaciones legislativas de la regulación nacional de IIC y con las derivadas de la regulación europea, así como con las diversas recomendaciones de ESMA (sucesor de CESR), por lo que resulta necesario revisar la Circular 3/2006, de 26 de octubre, de la CNMV, sobre folletos explicativos de las IIC, al objeto de adecuar su contenido en una nueva norma. Adicionalmente, se ha modificado la Circular 4/2008 sobre información pública periódica de las IIC, la Circular 6/2010 sobre operaciones con instrumentos derivados, así como la Circular 6/2008, de 26 de noviembre sobre determinación del valor liquidativo y aspectos operativos de las IIC, para adecuarlas a las recomendaciones de ESMA sobre fondos cotizados (ETF), y otras cuestiones referentes a los OICVM. De manera resumida los aspectos principales de la Circular 2/2013 son los siguientes: 1.- Se establece la forma y contenido del documento de datos de información al inversor (DFI) y del folleto informativo para las IIC, tanto armonizadas como no armonizadas, con el fin de facilitar la comparativa entre productos similares, recogiendo las especialidades relativas a dichos documentos en el caso de IIC cuyo objeto sea desarrollar una política de inversión que replique, reproduzca o tome como referencia un índice, las IIC inmobiliarias y las IIC de inversión libre e IIC de IIC de inversión libre. 2.- Se adaptan los modelos incluidos como anexos a la Circular, sustituyendo los modelos del folleto simplificado por modelos del DFI (anexos C y D), basados en la plantilla recogida como ejemplo en otro desarrollo de Nivel 3 (CESR 10-1321), y adaptando el contenido del modelo de folleto (anexos A y B) a las modificaciones legislativas recientes, que tenían por objeto, entre otros, mantener la coherencia entre la información recogida en el folleto y la del documento con los datos fundamentales para el inversor. - 11 -
3.- Se establecen las exigencias de modificación y actualización de los elementos del folleto y del DFI que se consideran esenciales y que requieren registro previo (en el caso de los Fondos, previa verificación), para su entrada en vigor. 4. Se establecen nuevas obligaciones de publicidad y los nuevos supuestos que otorgan el derecho de separación o de comunicación previa a los partícipes. 5. Se establecen otros contenidos del folleto referentes a técnicas de gestión eficiente de la cartera e instrumentos financieros derivados, así como la gestión de las garantías en relación con esta operativa. 6. Se deroga la Circular 3/2006, de 26 de octubre, de la CNMV sobre folletos explicativos de las IIC y se establece una norma transitoria para la aplicación de la Circular, con una serie de plazos específicos. 7. Se recogen las recomendaciones de ESMA referidas a la finalización de los acuerdos de préstamos de valores y de adquisición temporal de activos. Aunque la Circular 2/2013, de 9 de mayo, de la CNMV, prevé la entrada en vigor al día siguiente de su publicación en el BOE (25 de mayo de 2013), contempla en su Norma transitoria una serie de plazos específicos para la adaptación de los diversos documentos de las IIC a los formatos y contenidos establecidos en sus disposiciones. En concreto, y respecto a la actualización de los folletos de los fondos conforme a lo previsto en la presente Circular, en tanto la CNMV no establezca los requisitos técnicos para la presentación telemática del folleto de las IIC, la forma y el contenido del folleto se ajustará a lo previsto en la Circular 3/2006, de 26 de octubre. Una vez completados los desarrollos técnicos citados, será exigible el folleto, conforme a lo previsto en la presente Circular, a las IIC que sean de nueva creación o cuyo folleto se actualice a solicitud de la propia IIC o de su sociedad gestora. En el plazo de los 36 meses siguientes a la fecha en que se hayan completado tales desarrollos técnicos, las IIC que ya estuvieran registradas a dicha fecha deberán adaptarse al folleto previsto en esta Circular. OTRAS NOTICIAS La positiva evolución del mercado ha sido la principal razón del incremento del 2,65% registrado en abril por los planes de pensiones del sistema individual, ha informado VDOS Stochastics. Este aumento se debe al avance patrimonial de 1.320 millones de euros registrado a lo largo de ese mes, debido a la rentabilidad de los subyacentes, a lo que hay que sumar aportaciones netas por valor de otros 70 millones, lo que da como resultado un aumento de patrimonio de 1.390 millones de euros. Según explicó la directora de Análisis de VDOS Stochastics el patrimonio total gestionado en el sistema español al finalizar abril era de 53.974 millones de euros. - 12 -
Por tipo de activos, las mayores captaciones patrimoniales netas en abril las obtuvieron los planes de renta fija (77 millones), seguidos de los garantizados (29 millones) y de los de renta variable (28 millones). Los mayores retrocesos se los anotaron, por el contrario, los planes mixtos, con 65 millones de euros, explicó. Por grupo financiero, BBVA mantuvo su liderazgo por cuota de mercado, con 9.747 millones de patrimonio gestionado, seguida del Santander, con 7.624 millones; Caixabank, con 7.316 millones; Bankia, con 4.271 millones, y Mapfre, con 3.887 millones. En cuanto a variación de cuota, entre los diez primeros grupos financieros BBVA registró los mayores avances, con 22 puntos básicos, seguida de Mapfre, que se anotó 17. Por aportaciones patrimoniales, Europopular Recompensa Plus 7 se sitúa entre las diez primeras posiciones del ranking mensual, con 38 millones netos, con BBVA Plan Tranquilidad a continuación, con 20 millones, seguido de Plancaixa Ambición, con 15 millones. Las Instituciones de Inversión Colectiva (IIC) armonizadas europeas (fondos de inversión y otros vehículos de canalización de ahorro) gestionaban 6,6 billones de euros al concluir el primer trimestre del año, un incremento patrimonial del 5,5% equivalente a 345.889 millones de euros. Según datos de la Asociación Europea de Fondos y Gestión de Activos (EFAMA) facilitados por la patronal española Asociación de Instituciones de Inversión Colectiva y Fondos de Pensiones (INVERCO), los fondos de renta variable sumaron 185.381 millones, en tanto que los de renta fija se hicieron con 84.977 millones. La patronal del sector destaca que entre enero y marzo los fondos de inversión europeos se apuntaron suscripciones netas por un importe de 129.535 millones de euros, la mayor cifra trimestral desde el primer trimestre de 2006. En cuanto a la clasificación por países y patrimonio administrado, Luxemburgo continúa en el primer puesto con una cuota del 32% (2,12 billones), seguido de Francia, con el 17% y 1,13 billones. España mantiene su octavo puesto con 152.000 millones. Respecto a la evolución patrimonial de los fondos en los Estados Unidos, según datos de la "Investment Company Institute" (ICI), al concluir el primer trimestre contaban con activos por valor de 10,68 billones de euros (13,68 billones de dólares), el 4,8% más que en el mismo periodo de 2012 en dólares Morningstar publicó recientemente el informe Global Fund Investor Experience 2013, cuyo objetivo es establecer las mejores prácticas en Fondos de Inversión desde la perspectiva de los partícipes. - 13 -
En este informe se han analizado las legislaciones de 24 países de América del Norte, Europa, Asia y África, desglosando los siguientes apartados: regulación y fiscalidad, información a los partícipes, comisiones y gastos y, por último, comercialización y medios de comunicación. La calificación otorgada a España en este informe es de B- (siendo A la máxima y F la mínima), por encima de otros países europeos (Bélgica, Francia, Italia y Canadá, Australia o Japón), calificación que ha mejorado la que se otorgó en el informe elaborado hace dos años, que fue de C. En relación con el apartado regulación y fiscalidad, la calificación es de B, por encima de la media, por varios motivos: porque las sanciones del último son públicas; porque los acuerdos con los intermediarios bursátiles que incluyen los informes de análisis también públicos, o porque España tiene una de las regulaciones fiscales más atractivas para los inversores, posibilitando incentivos fiscales para la jubilación y diferimiento de impuestos para los inversores. En cuanto al apartado de información, la calificación también es muy positiva (B), ya que en España se publican las carteras de los Fondos trimestralmente. Además, y al igual que en el resto de los países de la Unión Europea, en España se exige a los Fondos de Inversión la entrega de los Datos Fundamentales para el Inversor (DFI), que contiene la rentabilidad del Fondo y explica los riesgos en un formato estandarizado, lo que simplifica las comparaciones a los inversores. Para el apartado comisiones y gastos, la calificación es de B-. Los costes para los Fondos disponibles para la venta en España se sitúan en la media global. El TER de los Fondos domésticos de renta fija (1,01%) es más bajo que el TER medio, incluyendo Fondos extranjeros (1,31%), al igual que en Fondos mixtos (0,95% frente a 1,64%). Sin embargo, en Fondos monetarios el TER de los Fondos domésticos es superior (0,51%) frente al TER medio, incluyendo Fondos extranjeros (0,40%). Finalmente, en el apartado comercialización y medios de comunicación obtiene una calificación baja (D+), ya que según este informe menos del 20% de los Fondos de Inversión que se venden en España lo hacen a través del sistema de arquitectura abierta. Por si es de tu interés, la ruta de acceso del mencionado informe es la siguiente: http://corporate.morningstar.com/us/documents/methodologydocuments/factsheets/global-fund-investor- Experience-Report-2013.pdf La rentabilidad media anual de los planes de pensiones del sistema individual alcanzó el 12,98% en mayo, según los datos publicados por la Asociación de Instituciones de Inversión Colectiva y Fondos de Pensiones (Inverco). Los mismos datos ponen de manifiesto que todas las categorías de los planes de pensiones han registrado en mayo rentabilidades "excelentes", según Inverco, que ha advertido de que al analizar las cifras hay que tener en cuenta que los mercados de renta fija y variable estuvieron en zonas de mínimos en ese mes de 2012. De los datos publicados se desprende que el rendimiento medio de los planes de pensiones del sistema individual a 23 años alcanzó el 4,94%; a 20 años, el 4,02%, y a 15 años, el 1,68%. - 14 -
En el caso de los planes de pensiones a 10 años, la rentabilidad se ha situado en mayo en el 2,28%; a 5 años, en el 1,22%; y a 3 años, en el 2,84%. Inverco ha explicado que en la elaboración de esta estadística mensual se incluye una muestra de 1.378 Planes de Pensiones del Sistema Individual, que representan en torno al 99% de su patrimonio, es decir, 54.577 millones de euros y 7,85 millones de cuentas de partícipes. FONDOS EN PROCESO DE COMERCIALIZACIÓN EN EL GRUPO Actualmente no hay ningún fondo en comercialización. - 15 -