Enero-Diciembre 2012 Resultados Resultados enero diciembre 2012 1 de marzo de 2013
Aviso legal El presente documento puede contener manifestaciones de futuro sobre intenciones, expectativas o previsiones de la Compañía a la fecha de realización del mismo adicionales a la información financiera obligatoria cuyo único propósito es proporcionar información más detallada sobre perspectivas de comportamiento futuro. Dichas intenciones, expectativas o previsiones no constituyen garantías de cumplimiento e implican riesgos, incertidumbres así como otros factores de relevancia que podrían determinar que los desarrollos y resultados concretos difieran sustancialmente de los expuestos en estas intenciones, expectativas o previsiones. Esta circunstancia debe ser tenida en cuenta principalmente por todas aquellas personas o entidades que puedan tener que adoptar decisiones o elaborar o difundir opiniones relativas a valores emitidos por la Compañía y, en particular, por los analistas e inversores que manejen el presente documento. La información financiera contenida en este documento ha sido elaborada bajo las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF). Esta información financiera no ha sido auditada y, en consecuencia, es susceptible de potenciales futuras modificaciones. Resultados enero diciembre 2012 2
Resultados Consolidados 2012 MM Encadenando un nuevo año de crecimiento gracias a la fortaleza de los ingresos: 2012 % Var. % Var. ex-forex 1 4T12 % Var. Ingresos 752,8 +12,9% +10,4% 190,0 +9,6% EBITDA 185,0 +14,1% +7,5% 45,5 +6,7% Margen EBITDA 24,6% +0,3 p.p. -0,7 p.p. 24,0% -0,6 p.p. EBIT 140,0 +16,6% 34,7 +11,1% BAI 133,0 +4,0% 32,9 +5,9% Resultado neto 105,1 +3,8% 27,1 +2,5% Rdo. neto ajustado 2 105,1 +6,8% 27,1 +2,5% Deuda neta 64,7 +5,2% 1 En términos comparativos, el crecimiento ex-forex excluye el impacto de los diferentes tipos de cambio aplicados en la consolidación de los estados financieros así como el impacto de la variación del USD en las transacciones comerciales. 2 El beneficio neto ajustado excluye el impacto positivo no recurrente de 2,8MM en resultado neto del acuerdo extrajudicial alcanzado en Serbia en relación al pasivo financiero con Vojvodanska banka a.d. registrado en el mes de junio de 2011. Resultados enero diciembre 2012 3
Resultados Consolidados 2012 Un año de intensa actividad para impulsar nuestro plan estratégico Be MORE (2012-2015): Construcción de la primera planta de extrusión de colágeno del Grupo Viscofan en China Consolidación de los incrementos de capacidad en España y Alemania Adelgazamiento de la estructura en República Checa con automatización de procesos Reemplazo de fuente de energía en México Superando un ambicioso guidance de crecimiento en las principales magnitudes financieras. Nuevos benchmark productivos en los centros de excelencia, y proyectos de I+D orientados a mejorar los estándares de calidad Resultados enero diciembre 2012 4
Resultados Consolidados 2012 Un año de records gracias al esfuerzo realizado para captar la oportunidad de crecimiento del mercado en 2012. 730-740 667 Guidance 2012 2011 177-182 162 104-105 98 INGRESOS EBITDA RESULTADO NETO 1 1 El beneficio neto ajustado excluye el impacto positivo no recurrente de 2,8MM en resultado neto del acuerdo extrajudicial alcanzado en Serbia en relación al pasivo financiero con Vojvodanska banka a.d. registrado en el mes de junio de 2011. Resultados enero diciembre 2012 5
Resultados Consolidados 2012 Resultados que compartimos con los accionistas incrementando un 10% la remuneración, por encima del crecimiento del resultado neto ajustado. Total remuneración por acción 1 ( ) 1,00 +10% 1,10 0,62 0,80 0,694 dividendo complementario (pago 4 de junio de 2013) 2009 2010 2011 2012 1 La remuneración por acción incluye el dividendo a cuenta, dividendo complementario, devolución de prima de emisión, devolución de aportaciones a capital y la prima de asistencia a Junta. Resultados enero diciembre 2012 6
Resultados Consolidados 2012 Fuerte crecimiento de los ingresos y del EBITDA en un contexto de elevada inflación en los input de producción. % y-o-y 12,9% 16,1% 14,1% 16,6% 9,2% 6,9% 7,0% Ingresos Gastos por consumo 1 Gastos de personal Otros gastos de explotación EBITDA Amortizaciones 1 Desde 2012 la cifra de aprovisionamientos incluye los consumos de energía asociados a la producción de electricidad de las centrales de cogeneración de España y México anteriormente registrados en Otros gastos de explotación. El impacto de dicha reclasificación en 2011 es de 28,8MM de mayores gastos de consumo y menor importe en Otros gastos de explotación EBIT Resultados enero diciembre 2012 7
Resultados Consolidados 2012 Nuevo máximo histórico en resultado neto a pesar de la erosión por diferencias de cambio. 140,0-7,0-27,9 105,1 +3,8% +3,8% vs. 2011 +6,8% recurrente 1 +6,8% vs. 2011 Resultado financiero neto (MM ) 7,9-7,0 1,4 0,7 Ingresos financieros -3,5 EBIT Gastos financieros 6,6-3,5-4,2 Resultado financiero neto Diferencias de cambio y otros 3,3 0,0 2012 2011 1 Cancelación del pasivo en Serbia (no recurrente) Impuestos Resultado neto Tasa fiscal efectiva: : 21% Utilización del crédito fiscal en República Checa Mejora en la rentabilidad de las operaciones en Serbia Deducciones por inversión Resultados enero diciembre 2012 8
Resultados Consolidados 2012 Fortaleza en nuestras operaciones para financiar la expansión, tanto en activos fijos como en circulante, sin renunciar a aumentos de remuneración al accionista. Evolución deuda bancaria neta (MM (MM ) 61,5-185,0 48,2-6,6 64,7 Apalancamiento financiero: 13,7% 74,0 43,5 Apalancamiento financiero: 13,0% 29,2 Deuda bancaria neta dic 11 EBITDA Impuestos Capex Var. pagados circulante Remunerac. accionistas 1 Forex y otros Deuda bancaria neta dic 12 1 Incluye 0,634 de dividendo complementario de 2011 pagado en junio 2012, y el dividendo a cuenta del ejercicio 2012 de 0,40 pagado en diciembre de 2012. Resultados enero diciembre 2012 9
División de envolturas Resultados enero diciembre 2012 10
ENVOLTURAS Crecimiento de doble dígito en todos los trimestres, gracias al incremento de capacidad, la mejora de los volúmenes, y la fortaleza del US$... Evolución de los ingresos (MM ) 2011 166,6 165,3 2012 163,4 154,0 147.7 139,9 143,2 133,7 +10,6% Envolturas : +9,8% vs. 4T11 Cogeneración: +19,9% vs. 4T11 1T 2T 3T 4T US$/ 12,3% 12,8% 4T 4,3% 3,9% 1T 2T 3T 4T 4T Resultados enero diciembre 2012 11
ENVOLTURAS combinando mayor capacidad y disciplina comercial para captar un excepcional crecimiento orgánico Ingresos (MM ) +15,0% vs. 2011 +10,4 p.p. +1,6 p.p. +3,0 p.p. 649,2 564,5 ex-forex envolturas Volúmenes y disciplina comercial Cogeneración Eficiencia y precios de venta de electricidad Forex 1 Favorable evolución de las monedas 2011 2012 1 En términos comparativos, el crecimiento ex-forex excluye el impacto de los diferentes tipos de cambio aplicados en la consolidación de los estados financieros así como el impacto de la variación del USD en las transacciones comerciales. Resultados enero diciembre 2012 12
ENVOLTURAS Con crecimientos de doble dígito en todas las regiones de reporte 1. Desglose de ingresos por áreas geográficas (MM ) 32,2% Norteamérica 52,3% Europa y Asia 15,5% Latam 339,5 291,3 2012 1 Ingresos por origen de ventas 2011 88,6 100,7 +13,7% 209,0 184,6 +13,2% +16,5% Latam Norteamérica Europa y Asia Resultados enero diciembre 2012 13
ENVOLTURAS Sólido crecimiento del EBITDA del año, respaldado por el buen comportamiento en todos los trimestres. 2011 2012 153,6 EBITDA (MM ) +15,5% vs. 2011 177,3 2011 2012 2012 46,1 46,4 41,4 37,7 38,4 37,1 En un entorno de elevada presión en los costes unitarios de materias primas y energía (doble dígito) 40,4 43,4 y con el esfuerzo adicional realizado en 4T para la puesta en marcha en China. +7,6% 1T 2T 3T 4T Resultados enero diciembre 2012 14
ENVOLTURAS donde el apalancamiento operativo, las mejoras internas y el tipo de cambio han permitido mejorar levemente el margen EBITDA en un contexto de elevada presión en costes. Presión en margen bruto (-1,7p.p.) (Inflación en materias primas y energía) Mejor margen productividad (+1,2 p.p.) (Volumen Volumen, productividad, mejoras tecnológicas y forex) 2011 2012 28,2% 26,9% 27,4% 27,2% Margen EBITDA +0,1 p.p. 27,3% 2011 2012 27,7% 28,1% 25,9% vs. 2011 2012 27,3% 26,6% 1T 2T 3T 4T Resultados enero diciembre 2012 15
ALIMENTACIÓN VEGETAL Sólido liderazgo del Grupo IAN, que ha incrementado ingresos en un entorno de recesión y caída de consumo básico. Ingresos(MM ): +1,3% 102,3 103,6 EBITDA (MM ): -10,0% 8,5 7,7 7,7 Resultado neto (MM ): -7,5% 4,2 3,9 3,9 2011 2012 platos preparados +22% crecimiento en las exportaciones, tomate y aceituna EBITDA margin 8.4% 2011 2012 2011 2012 7.4% 2011 2012 Resultados enero diciembre 2012 16
2013: Próximos pasos en nuestro recorrido estratégico Resultados enero diciembre 2012 17
El mercado cuenta con sólidos fundamentales de crecimiento, y la aceleración del mercado continúa. Crecimiento de la población y hábitos alimenticios Nueva tecnología de producción Evolución histórica de los volúmenes del mercado 160 150 140 130 120 110 Mercado tripa artificial CAGR 06-12 (5,6%) Media de rango alto históricos (+5%) Media de rango bajo históricos (3%) Producción de ave y cerdo CAGR 06-12 (2,3%) 100 90 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013e Resultados enero diciembre 2012 18
Hay crecimiento en todas las familias y en todas las regiones pero colágeno y emergentes son más dinámicos 2012 2011 2011 celulósica fibrosa plástica colágeno Tripa natural +8% +1% Fuente: elaboración propia Presión en capacidad productiva en todas las familias Nuevas fábricas de colágeno Mejorar las operaciones de celulósica Nueva maquinaria de plástico y fibrosa Resultados enero diciembre 2012 19
Mercados emergentes: Un gran potencial de crecimiento debido a su volumen de población y la mejora de sus hábitos alimentarios Producción ave y cerdo (Tm) 2% Consumo tripa (MM ) 1% 48% 21% 15% Europa Norteamérica Latam Asia África 32% 36% 12% 14% 19% Viscofan ha hecho una apuesta decidida a largo plazo para captar el crecimiento en estas áreas emergentes 1ª planta de extrusión de colágeno en China ya funcionando Pioneros en extrusión de colágeno en Latinoamérica (progreso en Uruguay para empezar a producir en 2014) Resultados enero diciembre 2012 20
Mercado total Inversiones para captar el crecimiento del mercado en todas las familias y mejorar el proceso productivo. Tripa natural celulósica fibrosa plástica colágeno 27% Resto competidores Líder mundial y el único productor de envolturas artificiales que puede satisfacer de manera global todas las necesidades de crecimiento del mercado Mantenimiento: 22 Energía, seguridad y medioambiente: 13 Capex: 100 MM Capacidad: 48 Incluye 28MM de inversión en Uruguay para la nueva planta de colágeno Mejoras en el proceso: 17 Resultados enero diciembre 2012 21
Este dinamismo nos ha llevado a implantar nueva capacidad en las áreas de mayor crecimiento: LATAM envolturas per capita Viscofan Uruguay completa el ciclo de valor añadido en colágeno para reforzar nuestro liderazgo en la región 1,03 1,14 0,42 Europa Norteamérica Latam Distribución Desde 1990 Oficina comercial (Brasil) Desde1991. Planta de celulósica desde 1995 Converting colágeno (Brasil) Desde 2012 Inversión 1MM Planta de extrusión de colágeno (Uruguay) Inversión: 28MM en 2013 Puesta en marcha en 2014 Acceso al mercado latinoamericano (MERCOSUR) Disponibilidad de materia prima Competitividad del coste de mano de obra Mejor tratamiento fiscal Diversificación geográfica en la producción Resultados enero diciembre 2012 22
Este dinamismo nos ha llevado a implantar nueva capacidad en las áreas de mayor crecimiento: ASIA envolturas per capita 1,03 1,14 0,16 Europa Norteam. Asia Evolución de Viscofan en el mercado chino (MM ) Viscofan technology Suzhou Ltd. >230 Mercado chino Viscofan Cuota: 15% a 20% >30 >5 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2015e Oficina comercial Planta de Converting Planta de extrusión de colágeno Desarrollo del mercado, dificultad de ventas por falta de presencia local Inversión 8MM Mejora el time to market Inversión 29MM En febrero 13 ha comenzado a producir para el mercado satisfactoriamente >20 Resultados enero diciembre 2012 23
Acompañado de nuevos recursos que nos ayuden a mejorar permantente nuestras actividades. Matriz de VENTAJA COMPETITIVA BAJOS COSTES Transferencia productiva Motor de mejora permanente Centros de bajo coste (países emergentes) Centros de excelencia (países desarrollados) Transferencia tecnológica ALTOS COSTES Inflación (salarios y otros) Centros maduros (países emergidos) Trayectoria que debe seguir si adopta tecnología TECNOLOGÍA BÁSICA TECNOLOGÍA AVANZADA Resultados enero diciembre 2012 24
Con proyectos específicos en todas nuestras plantas, orientados a mejoras competitivas y rentabilidad en el futuro. Capex de optimización: 52MM Mejora organizativa y de procesos para adoptar los benchmark del Grupo en EEUU. Automatización de procesos y dimensionamiento de la plantilla en República Checa y Brasil Mantenimiento: 22 Energía, seguridad y medioambiente: 13 Mejoras en el proceso: 17 Consolidación de la capacidad productiva de colágeno no comestible en Serbia y mejora del output productivo Consolidación de upgrades tecnológicos en España y Alemania. Consolidación del cambio del modelo energético en México Reemplazo de la compra de vapor en Alemania por calderas propias Mejora en el equipamiento de la central de cogeneración en España Inversión en sistemas IT Resultados enero diciembre 2012 25
que permiten esperar mejoras de márgenes incluso en un contexto de inflación de input de producción y lanzamiento de nuevos proyectos Mix de precios en mercados emergentes Curva de aprendizaje en China Costes de puesta en marcha en Uruguay Materias primas y energía Incremento de la tasa fiscal efectiva Escala y productividad Disciplina comercial y financiera Nueva capacidad en países de menor coste Inversiones en optimización y ahorros Consolidación de mejoras tecnológicas Resultados enero diciembre 2012 26
Proporcionando la suficiente generación de caja para acelerar el plan de expansión OpCF = EBITDA Capex (MM ) 185 162 154 198 129 OpCF > 98 98MM 83 107 46 47 97 65 111 74 100 Capex en nueva capacidad: 48 2009 2010 2011 2012 2013e Resultados enero diciembre 2012 27
Implantando una cultura corporativa basada en la excelencia en cada una de nuestras áreas de actuación. Matriz de valor añadido basada en el compromiso de nuestro equipo humano Europa y Asia: 3.049 personas Norteamérica: 869 personas Latam: 459 personas Resultados enero diciembre 2012 28
Guidance 2013 +30% Capex +5%/6% Ingresos +7%/8% EBITDA +3%/4% Rdo. Neto US$/ : 1,30 Resultados enero diciembre 2012 29
Conclusiones Cumplimiento de objetivos en las principales magnitudes financieras gracias a la anticipación de Viscofan para captar el crecimiento. Intensa actividad en 4T12 con los costes adicionales para la puesta en marcha de la operación en China, que no ha impedido mostrar unos excelentes resultados de crecimiento en el trimestre. El mercado sigue creciendo y Viscofan se encuentra muy bien posicionado para captarlo gracias a la nueva implantación en China que ya está produciendo localmente, a los nuevos proyectos de expansión y a la mejora recurrente de nuestras operaciones. Ambiciosos objetivos para el 2013, que incluye acelerar los planes de expansión, combinados con crecimiento de ingresos y de rentabilidad a pesar de la dificultad del entorno. Fortaleza financiera que nos permite crecer y mejorar la remuneración al accionista, sin comprometer la flexibilidad necesaria para afrontar la volatilidad del entorno, la inflación esperada en los input de producción y las posibilidades de crecimiento en el sector. Resultados enero diciembre 2012 30