Crecimiento Sustentable SalfaCorp S.A. Agosto 2008
Contenidos 01. SalfaCorp S.A. 02. Ingeniería y Construcción 03. Inmobiliaria 04. Desarrollo 05. SalfaCorp Consolidado 06. Conclusiones
01 SalfaCorp S.A.
01 SalfaCorp, una empresa en constante crecimiento Cambio de escala de la compañía. De 2007 a 2008 pasó de administrar US$ 300 millones a US$ 1.080 millones. Total de Activos Administrados 260% de crecimiento 1.080 840 300 'jun 07 'dic 07 'jun 08
01 SalfaCorp, una empresa en constante crecimiento Evolución de la Ventas 1.200 1.000 48% 1.100 800 745 MMUS$ 600 400 200 203 265 326 414 497 552 0 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008E Nota: valores en moneda de junio de 2008 y US$ de 1 de julio de 2008 (526,05)
01 SalfaCorp, una empresa en constante crecimiento Fuimos capaces de fusionar la compañía y tomar control de 50 obras de Aconcagua en 5 meses Estamos construyendo más de 130 proyectos Tenemos 80 etapas inmobiliarias en desarrollo en 10 regiones Nos expandimos exitosamente a Perú y Argentina, superando ampliamente los planes iniciales (Compra de HV y asociación en Argentina, marzo 2008) Un 10% de las ventas de 2008 van a provenir desde el extranjero
01 SalfaCorp, reconocido liderazgo Lideramos en generación de valor: EVA dentro de las principales compañías nacionales y mejor de su sector (Econsult y Santander Investment). Principal empresa de ingeniería y construcción e inmobiliaria del país y dentro de las 5 principales empresas en Latinoamérica. Estamos rankeados 26 dentro de las 40 compañías del IPSA en términos de facturación y capitalización bursátil. 1er lugar en estudio de equipos gerenciales en el sector Industrial (encuesta a los principales inversionistas del medio local)
01 SalfaCorp, administrando el crecimiento Rediseño del gobierno corporativo Nuevo Directorio a partir de enero 2008 Creación de directorios por unidad de negocios Incorporación de directores especializados por unidad de negocios Fortalecimiento de la estructura organizacional Staff: aumento de la especialización mediante la incorporación de gerentes experimentados Ingeniería y Construcción: reorganización con enfoque de administración internacional por segmento de negocios Inmobiliaria: estructura de administración por área geográfica con apoyo de staff inmobiliario especializado Reclutamiento de profesionales de distintos países de Latinoamérica Retención de talento (stock options y medición de clima laboral GPTW)
01 SalfaCorp, administrando el crecimiento Fortalecimiento de procesos y sistemas Proceso de implementación de sistema SAP Implementación de un sistema de control de obras integrado Puesta en marcha de sistema comercial inmobiliario Revisión y rediseño de procesos corporativos Activa gestión financiera Reestructuración de activos Diversificación de fuentes de financiamiento: fondos de inversión privada, compañías de seguro y efectos de comercio Emisión de bonos por UF 3 millones con plazos de hasta 21 años Inversiones Inmobiliaria: tenemos control sobre 2.000 hectáreas de suelo urbano Ingeniería y Construcción: hemos hecho inversiones en equipos estratégicos especializados
02 Ingeniería y Construcción
02 Ingeniería y Construcción Distribución de proyectos SalfaCorp Montaje Industrial 22% Edificación de viviendas 34% Obras Civiles 42% Mantención industrial 2% Líder en I&C en Chile Posición privilegiada para capturar el potencial de crecimiento del mercado Más de 130 proyectos en ejecución en Chile, Perú y Argentina Potencial de inversión en infraestructura de US$ 75.000 millones Inversión en construcción Inversión en infraestructura (MM US$) MM US$ 20.000 15.000 10.000 5.000 Energía Minería Infraestructura Servicios Industria Comercio 7.423 5.312 3.306 2.305 24.484 30.628 0 Turismo 1.453 2004 2005 2006 2007 2008 Telecom 757 Fuente: Cámara Chilena de la Construcción Fuente: Cámara Chilena de la Construcción y SOFOFA
02 Ingeniería y Construcción Ventas MM US$ 600 500 400 300 200 100 0 318 CAGR: 22,4% 412 371 532 271 416 Modelo de negocios que permite crecer internacionalmente Incorporación de profesionales extranjeros, para administrar negocios internacionales 2004 2005 2006 2007 'jun07 'jun08 EBITDA Fortalecimiento de la estructura organizacional MM US$ 35 30 25 20 15 10 5 0 CAGR: 44,6% 20 11 12 33 13 20 Procesos y control Bajos índices de accidentabilidad Certificación de calidad Índices de productividad Incorporación de nuevas tecnologías 2004 2005 2006 2007 'jun 07 'jun 08
02 Ingeniería y Construcción: crecimiento Expansión en nuevas especialidades: Mantenciones Industriales Túneles Profundizar la oferta de valor en montaje industrial con proyectos EPC Expansión geográfica: Perú: Adquisición de la empresa de ingeniería Des & Sal (gerenciamiento de proyectos). Adquisición de empresa constructora HV Contratistas (trayectoria de 55 años) Argentina: Conocer mercado y consolidar un equipo (atento a oportunidades) Crecer con clientes chilenos y replicar el modelo Ventas contratadas / Ventas presupuestadas (junio 2008) 109% 36% 2008 2009 Al 30 de junio 2008, se contaba con contratos firmados por el 109% de las ventas presupuestadas para el año 2008. Ventas 2008E fuera de Chile: más de US$ 100 millones
02 Ingeniería y Construcción
03 Inmobiliaria
03 Área Inmobiliaria Consolidación del área inmobiliaria y creación de una marca
03 Área Inmobiliaria Proyectos inmobiliarios por segmento 79% 53% 12% 23% < UF 3.000 UF 3.000-5.000 SalfaCorp 15% 3% 6% 9% UF 5.000-10.000 > UF 10.000 Industria Líder en venta inmobiliaria en Chile con 6% de participación Más de 80 etapas en desarrollo a lo largo de Chile Stock de terrenos urbanos de aprox. 2.000 hectáreas para próximos 8 años Potencial de ventas por sobre 71.000 viviendas Proyectos inmobiliarios por producto Distribución geográfica de viviendas (UF) SalfaCorp Industria RM 61% Casas 57% Edificios 4 pisos 9% Edificios sobre 5 pisos 34% Casas 40% Edificios 60% X 5% IX 3% VIII XII 7% XIV II 1% 2% 6% IV 3%
03 Área Inmobiliaria Ventas Adopción de mejores prácticas en comercialización de viviendas MMUS$ 300 250 200 150 100 50 0 CAGR: 49,5% 244 73 87 87 93 47 2004 2005 2006 2007 'jun07 'jun08 Complementariedad de proyectos (casas, edificios y cobertura geográfica) Una mayor eficiencia en la construcción de viviendas (60% del costo del producto, alternativas constructivas y de materiales) Mejor manejo del capital de trabajo Estructura en función de gerentes de negocios definidos según área geográfica, con apoyo de staff inmobiliario EBITDA 50 40 CAGR: 80,4% 47 MM US$ 30 20 10 8 13 13 6 8 0 2004 2005 2006 2007 'jun 07 'jun 08
03 Área Inmobiliaria El 2008 se espera un crecimiento relevante en promesas y escrituras El 2009 considera un crecimiento en el número de proyectos en desarrollo 6.000 5.000 4.000 3.000 2.000 1.000 0 Evolución de unidades escrituradas y promesadas 2004 2005 2006 2007 'jun 07 'jun 08 2008E Promesas Escrituras Al 30 de junio de 2008 se contaba con un 62% de las promesas presupuestadas para el 2008.
03 Área Inmobiliaria Cuadro de Recepciones 2008 (Unidades) 1600 7000 1400 6000 Parcial 1200 1000 800 600 400 5000 4000 3000 2000 Acumulado 200 1000 0 Ene- 08 Feb- 08 Mar- 08 Abr- 08 May- 08 Jun- 08 Jul- 08 Ago- 08 Sep- 08 Oct- 08 Nov- 08 Dic- 08 0 Parcial A cumulado
03 Área Inmobiliaria
04 Desarrollo
04 Área Desarrollo Área orientada a desarrollar nuevos negocios que le aporten valor agregado al grupo. Sus principales sub-áreas de negocios son: Revesol, empresa del rubro metalúrgico que genera soluciones para el transporte de materiales en sectores industriales, básicamente para la minería. Ventas 2008E: US$ 30 millones Vivacop, prestadora de servicios de escrituración y procesos hipotecarios. Ventas 2008E: US$ 6 millones Salfa Comercial, dedicada a la administración y eficiencia de las compras consolidadas del grupo, tanto a nivel nacional como internacional. Ventas internas 2008E: US$ 100 millones. Salfa Rentas, orientada a la generación y administración de las inversiones de largo plazo en bienes raíces de la sociedad. Ventas internas 2008E: US$ 5 millones. Maqsa, administra activos de maquinaria y equipos de la compañía. Cambio desde I&C a Desarrollo. Ventas internas 2008E: US$ 50 millones.
04 Área Desarrollo Ventas Salfa Comercial: MM US$ 140 120 100 80 60 40 20 0 120 93 53 8 2006 2007 'jun07 'jun08 Consolidación presencia comercial en Asia (3 años) Base importante de proveedores y representaciones Volumen creciente de importaciones Metalúrgica Revesol Crecimiento a través de profundización de clientes sector minería e ingreso al sector energía Mejorar en infraestructura productiva Externalización operaciones para cubrir demanda Vivacop Crecimiento a través de la consolidación de los actuales clientes (bancos e inmobiliarias)
05 SalfaCorp S.A. Consolidado
05 01 Resultados Evolución de las Ventas 800 700 CAGR: 24,2% 745 MMUS$ 600 500 400 300 200 203 265 326 414 497 552 307 459 100 0 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 'jun 07 'jun 08 Nota: valores en moneda de junio de 2008 y US$ de 1 de julio de 2008 (526,05)
05 Resultados Evolución de Utilidad 60 CAGR: 34,8% 50 48 459 MMUS$ 40 30 23 307 20 10 8 8 12 12 15 15 11 0 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 'jun 07 'jun 08 Nota: valores en moneda de junio de 2008 y US$ de 1 de julio de 2008 (526,05)
05 Resultados Evolución del EBITDA 80 70 60 CAGR: 31,2% 74 MMUS$ 50 40 36 30 20 14 14 20 18 25 22 27 10 0 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 'jun 07 'jun 08 Nota: valores en moneda de junio de 2008 y US$ de 1 de julio de 2008 (526,05)
05 Resultados Ventas por Unidad de Negocios (2007) Utilidades por Unidad de Negocio (2007) Area Ingeniería y Construcción 70% Area Inmobiliaria 27% Area Ingeniería y Construcción 49% Area Inmobiliaria 44% Area Desarrollo (a terceros) 3% Area Desarrollo (a terceros) 7% Al incorporar Aconcagua, la ventas inmobiliarias pasaron del 17,4% (2006) al 27% de las ventas totales de SalfaCorp Las utilidades del área Inmobiliaria pasaron del 31% (2006) al 44% de las utilidades totales de SalfaCorp.
05 Resultados, consecuencias del crecimiento Leverage Financiero (veces) 0,9 1,1 1,0 0,9 0,9 0,9 1,4 Variación de indicadores financieros se debe a: Crecimiento del área inmobiliaria Fusión con Aconcagua y Adquisición de Fourcade Crecimiento I&C (Chile y Perú) 2003 2004 2005 2006 2007 'jun07 'jun08 Leverage total (veces) Liquidez corriente (veces) 2,1 2,8 1,7 1,6 1,6 1,4 1,4 1,5 1,3 2,0 1,8 1,4 1,6 1,3 2003 2004 2005 2006 2007 'jun07 'jun08 2003 2004 2005 2006 2007 'jun07 'jun08 Fuente: SalfaCorp
05 05 Superando expectativas Los resultados proyectados durante la apertura bursátil en octubre de 2004 han sido ampliamente superados Utilidad real versus proyectada apertura a bolsa (LarrainVial, $ de jun. 08) 25.000 22.000 20.000 MMS$ 15.000 10.000 6.2226.288 7.2757.760 12.018 9.044 9.657 5.000 0 2004 2005 2006 2007 Apertura Bolsa 2004 Real
05 SalfaCorp en la bolsa a junio 2008 El valor bursátil de MMUS$ 524 La acción ha tenido un crecimiento acumulado de 190% desde su apertura Constante crecimiento en la liquidez de la acción (Monto promedio transado diario US$ 670 mil) Incorporación al índice IPSA el año 2008 Precio ($) y volumen transado mensual Monto (MMUS$) Precio acción ($) 50 40 30 20 10 0 octu 04 juli 05 abri 06 ener 07 octu 07 juli 08 1.400 1.200 1.000 800 600 400 200 0
05 Invirtiendo en el crecimiento Aumento de capital Crecimiento de las Ventas (%) Salfacorp proyecta un crecimiento importante para el 2008 en sus ventas (entre 40% y 50%) Fusión con Aconcagua implicó requerimientos de capital importantes (terrenos urbanos de 1.700 hectáreas) 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% 30% 23% 27% 20% 11% 35% 11% 2002 2003 2004 2005 2006 2007 'jun- 07 50% 'jun- 08 Crecimiento orgánico del área inmobiliaria implicara una mayor inversión en capital de trabajo Expansión internacional de las operaciones implica un requerimiento adicional de capital Desarrollo de nuevos negocios en el área Ingeniería y Construcción, requieren importantes inversiones en equipos
06 Conclusiones
06 Conclusiones Compañía con alto potencial de crecimiento Modelo de negocios sólido, probado y escalable Compañía con valor agregado para los clientes Perspectivas positivas de crecimiento en América Latina Sólido desempeño histórico (track record) Equipo de administración de primer nivel Riguroso control de riesgo Organización preparada para el crecimiento