Situación del mercado de Trigo Lic. María Eugenia Steglich

Situación del mercado de Trigo Lic. María Eugenia Steglich Bolsa de Cereales Instituto de Estudios Económicos Buenos Aires

Contenido q Situación Mundial del Trigo q Situación Argentina del Trigo q Aporte de la cadena a la economía

q Situación mundial del sector

Trigo: Oferta y demanda mundial q Consumo 2014/2015 714 millones Ton. +2% q Producción 2014/2015 720 millones Ton. q Se espera que la demanda mundial se vea frenada por la amplia oferta de alterna4vas (por ej. Maíz). q Se prevé que el comercio mundial descienda 6m. ton. respecto al récord del año pasado, debido a la caída de las importaciones de China y Irán. a) Argen4na, Australia, Canadá, UE, Kazajstán, Rusia, Ucrania, Estados Unidos Fuente: USDA y Consejo Internacional de Cereales

Principales países importadores de Trigo Fuente: US Wheat Associates

Producción mundial 800 700 600 500 400 300 200 100 0 Trigo: Producción (1000 MT) 658 715 720 EEUU India China Resto del mundo Fuente: USDA

Stock/Consumo q Relación inversa entre el ratio stock/consumo y el precio del commodity. 100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% Trigo: Stock/Consumo 26% 49% 35% 30% 25% 20% 15% 10% 5% 0% Stock/consumo USA Stock/consumo Mundo Fuente: USDA Oct 2014

Precios Internacionales 700,00 Precios Soja y Maíz Chicago, Trigo Kansas 600,00 500,00 USD/tons 400,00 300,00 200,00 100,00 370 216-3/3/2005 7/3/2005 11/3/2005 3/3/2006 7/3/2006 11/3/2006 3/3/2007 7/3/2007 11/3/2007 3/3/2008 7/3/2008 11/3/2008 3/3/2009 7/3/2009 11/3/2009 3/3/2010 7/3/2010 11/3/2010 3/3/2011 7/3/2011 11/3/2011 3/3/2012 7/3/2012 11/3/2012 3/3/2013 7/3/2013 11/3/2013 3/3/2014 7/3/2014 11/3/2014 Soja Chicago 1ra posición Maíz Chicago 1ra posicion Trigo Kansas 1ra posicion 144 Actualizado al 19/11/2014 Fuente: Elaboración propia en base a REUTERS

Precios relativos El precio del trigo fue el que menos cayó en lo que va del año 2014. La caída del mismo fue de 7%, la del maíz del 13% y la de la soja del 22%. Fuente: ArgenTrigo Informe Trimestral Nº2

Estado de los cultivos Noviembre 2014 Fuente: GEOGLAM

q Situación Coyuntural de Argen4na

Los grandes números del sector El sector agroindustrial es uno de los pilares de nuestra economía. Generación de empleo Generación de Divisas Aporte tributario Generación de VA

Argentina en el mundo Participación en el total mundial Población 0.61% PBI 0.71% PBI Agrícola 1.04% (+46%) Participación en producción mundial Cereales 1.65% Carnes 1.64% Frutas y legumbres 0.77% Producción de alimentos 1.78% Elaboración propia en base a datos de FAO

Trigo en Argentina: Restricciones al comercio y Presión Fiscal ROEs Restricciones cuantitativas a las exportaciones Plazos de embarques Encajes Cupos Convenios Cierre del registro de exportaciones Autorizaciones de venta Por cada peso de valor agregado de la Cadena Agroindustrial, el sector público recaudó 79.8 centavos (40.3 por el efecto directo y 39.5 por el efecto indirecto). Fuente: Convenio Fundación Producir Conservando y Facultad de Ciencias Económicas de la Universidad Nacional de La Plata Los derechos de exportación, el principal impuesto al sector, afecta negativamente las economías de las ciudades y los pueblos. Son un impuesto distorsivo que desalienta la producción y que al aplicarse sobre las ventas brutas no tiene en cuenta los márgenes reales de ganancia y rentabilidad de cada productor.

Derechos de exportación US$ Millones 10.000 9.000 8.000 7.000 6.000 5.000 4.000 3.000 2.000 1.000 0 2.028 1.249 Derechos de Exportación Complejos soja, trigo, maíz y girasol 2.387 4.536 8.187 4.982 6.694 8.427 8.221 8.750 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 Fuente: INDEC y AFIP

Derechos de Exportación Trigo Millones de U$D 800 700 600 500 400 300 200 230 207 574 679 El importe generado por DE trigo en un año equivale a 13 horas de recaudación de la AFIP. 181 100 0 38 37 52 45 2009 2010 2011 2012 2013 8 Trigo duro Harina de trigo En el período 2011-2013 la recaudación por derechos de exportación de trigo representó, en promedio, el 0,36% de la recaudación total de la AFIP. Fuente: INDEC y AFIP

ROES y Cupos de Trigo 2012 Se establecieron grandes cupos al inicio de la campaña para la exportación detrigo. 2013 ROES por pequeños montos y otorgados tardíamente. 2014 1 año sin otorgarse ROES para exportación de granos de trigo. Se otorgaron ROES para la exportación de harina de trigo y sus subproductos. Actualizado al 18/11/2014 Sistema que no tiene una eficiencia Pareto óptima. El problema reside en el sistema de cupos y no en cómo se administran los mismos. Fuente: Bolsa de Cereales

Exportaciones argentinas Total de exportaciones en 2013: USD 81.660 millones 36% 26% Complejos oleaginosos Complejo automotriz Complejos cerealeros 5% 8% 12% 14% Complejos petrolero- petroquímico Complejos de origen bovino Otros Exportaciones de Trigo representaron en 2013 1,3% del total Fuente: INDEC

Exportaciones de Trigo de Argentina Total exportado por campaña Campaña En toneladas Campaña Nº desanos 2003/2004 8.835.716 2004/2005 10.902.110 2005/2006 8.596.227 2006/2007 9.315.958 2007/2008 9.401.360 2008/2009 5.350.752 2009/2010 3.782.742 2010/2011 7.797.443 2011/2012 10.910.801 2012/2013 3.127.086 2003/2004 13 2004/2005 18 2005/2006 7 2006/2007 14 2007/2008 15 2008/2009 6 2009/2010 2 2010/2011 12 2011/2012 12 2012/2013 2 Fuente: INDEC

Puertos de salida de las exportaciones de Trigo Promedio 2011-2013 34% 20% 19% 27% 1% BAHIA BLANCA NECOCHEA RAMALLO ROSARIO SAN LORENZO Fuente: INDEC

Destinos de las exportaciones de Trigo Exportaciones de grano de Trigo - 2013 1% 1% 3% 3% 6% 86% Brasil Peru Colombia Cuba Jamaica Otros 100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% Paracipación de Brasil en las exportaciones argenanas de Trigo 88% 45% 46% 65% 60% 47% 66% 86% 57% 47% 86% 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 Brasil también representó más del 80% de las exportaciones de Argen4na de Harina de Trigo en el año 2013. Fuente: INDEC

Importaciones de Brasil Países de origen de las importaciones de Brasil % 100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% 97% 92% 92% 84% 81% 78% 67% 59% 58% 47% 17% 37% 1% 1% 6% 8% 0% 4% 2% 1% 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 Estados Unidos de América Argenana

Liquidación de divisas Concentración de las exportaciones en los primeros meses del año debido al sistema de cupos.

El 3º mayor cultivo de Argentina

Producción de Trigo Miles Ton. 18000 16000 14000 12000 10000 8000 6000 16.044 15.220 12.168 14.008 16.503 13.908 13.801 15.202 9.198 15.781 14.000 13.876 11.500 10.100 8.800 7.900 4000 2000 0 * Proyección campaña 14/15 elaborada por Bolsa de Cereales de Buenos Aires al 13/11/2014 **Proyección campaña 2023/2024 elaborada por Fundación INAI Fuente: Panorama Agrícola Semanal Bolsa Cereales

Hectáreas sembradas y rendimiento Hectáreas 8.000.000 7.000.000 6.000.000 5.000.000 4.000.000 3.000.000 2.000.000 1.000.000 - Hectáreas sembradas Qq/Ha 40 35 30 25 20 15 10 5 0 Rinde Fuente: Panorama Agrícola Semanal Bolsa Cereales

5.000.000 4.500.000 2014/15: 4,1 millones de Ha. 4.000.000 3.370.000 3.620.000 4.100.000 3.500.000 Hectáreas Campaña de trigo 4.600.000 3.000.000 2.500.000 2.000.000 1.500.000 +480 mil hectáreas que en 2013/2014 1.000.000 500.000-2011/12 2012/13 2013/14 Área sembrada Fuente: Panorama Agrícola Semanal Bolsa Cereales 2014/15

Precios, costos y retenciones TRIGO 2014/2015 COSTO POR TN US$/HA RINDE QQ/HA 30 35 40 103 LABRANZA+ FUMIGADAS 34 30 26 36 SEMILLA 12 10 9 AGROQUIMICOS + 167 FERTILIZ. 56 48 42 42 COSECHA 12 12 12 65 ESTRUCTURA(1) 22 19 16 37 IMPUESTOS VARIOS(2) 12 11 9 122 COMERCIALIZACION(3) 35 35 35 572 SUB TOTAL COSTO 183 164 149 154 COSTO OPORTUNIDAD 51 44 39 727 COSTO TOTAL 234 208 187 PRECIO FAS a cosecha US $/TN 191 191 191 PROD VS RESULT. PRODUCTOR US ESTADO $/TN - 43-17 4 RETENCIONES US$/TN 79 79 79 Fuente: Elaboración propia en base a Revista Márgenes Agropecuarios, Octubre 2014

Relevamiento de Tecnología Agrícola Aplicada Distribución de NT (%) en Argentina para la campaña 2010/11 11% Distribución de NT (%) en Argentina para la campaña 2012/13 13% 42% 47% 50% 37% Alto Medio Bajo Alto Medio Bajo 89% Tecnología Media-Alta 87% Tecnología Media-Alta 26.957.529 Ha 27.595.000 Ha Fuente: RETAA- Bolsa De Cereales

Relevamiento de Tecnología Adopción de NT (%) 100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% +3 +8-11 Agrícola Aplicada Distribución de NT (%) por culavo para la campaña 2012/13. 11 +4 7-5 6 +8 11 +12 36-1 29 +6 39 +13 54 69 +11 +8 35-2 36 66 35-10 54 53-10 - 16 28-8 25-10 5 soja trigo maíz girasol sorgo cebada Alto Medio Bajo Fuente: RETAA Bolsa de Cereales

Esquema de rotaciones: desmejora la relación cereales/área total Fuente: Panorama Agrícola Semanal (PAS). Bolsa de Cereales

q Aporte de la cadena a la economía

El Valor agregado del Trigo

Problemas de medición Paracipación en PBI total 12,0% 10,0% 8,0% 6,0% 4,0% 2,0% PBI Agricultura, ganadería, caza y silvicultura como % del PBI total PBI Constante PBI Corriente 8,2% 3,8% 0,0% Fuente: Elaboración propia en base a datos MECON

El PBI PRODUCTO BRUTO VALOR AGREGADO DE LOS ESLABONES *No se consideran como costos: ü Sueldos ü Remuneración de capital ü Impuestos (netos de subvenciones) ü Amor4zaciones VENTAS COSTOS* (insumos) Podemos entender al Valor Agregado como la generación de riqueza de la Cadena de Valor del Trigo

El Valor Agregado del Trigo Fitosanitarios Transporte Contratistas Servicios Prof. Fertilizantes Producción Primaria Industria de crushing Consumo interno Exportación Semillas Tierra Serv. Acopio Serv. Portuarios Recaudación Fiscal

El Valor Agregado del Trigo Valor agregado 2007/08 Valor agregado 2013/14 US$ 5.500 millones US$ 2.956 millones 2,46% del PBI 1,87% del PBI

Distribución del PBI del Trigo Campaña 2013/2014 1º Industria [VALOR] Gobierno [VALOR] Hasta Sector Primario 48%

El Valor Agregado del Trigo Impuestos US$ 835 millones de recaudación fiscal AFIP Implica el 0,8% de la recaudación total. Composición 35% derechos de exportación. 65% otros impuestos

Cadena Intensiva en el uso de insumos En la campaña 2012/2013 del total de fertilizantes nitrogenados se aplicó el 22% en el trigo, el 10% de los fertilizantes fosforados y el 5% de los fitosanitarios. (6 cultivos) Fuente: ReTAA - Bolsa de Cereales

Escenario Futuro Supuestos Distribución VA q Eliminación de cupos q Mantenimiento de la estructura impositiva q Área 5,2 millones de Hectáreas q Producción 16 millones de toneladas 3% 6% 9% 29% 20% 15% 18% Valor agregado US$ 3.949 millones Impuestos Copar o provinciales Retenciones Arrendamiento Molienda / Crushing Contratistas Flete Otros

Tierra Contratistas y Servicios Insumos 8.2 millones de toneladas de trigo exportadas Producción Comercialización 7.5 millones de tonelada de trigo para la molienda Exportación Industria Molinera 1,6 millones toneladas de harina exportadas

Producción Comercialización Exportación Industria Molinera Industria Panificados y Farináceos Consumidor Final

Conclusiones q Demanda creciente de productos agropecuarios a nivel mundial, lo que constituye una oportunidad para Argentina. q La cadena agroindustrial contribuye, como mínimo, al 20% del PIB del país. Además es una cadena generadora de divisas y empleo. q La cadena del trigo genera un valor agregado por encima del promedio de la economía.

Muchas gracias! Lic. María Eugenia Steglich Bolsa de Cereales Instituto de Estudios Económicos Buenos Aires