CUESTION ANALIZADA. Documento firmado electrónicamente. Autenticidad verificable mediante Código Seguro

Transcripción

1 Expediente: Circular AEF 5/2018 (F.A.Q.s/dudas mas frecuentes) Procedimiento: Circular Informativa Asunto y Recordatorio Previo.- Desde el año 2015 todo prestamo (y operaciones similares) que solicite una Entidad Local debe cumplir necesariamente con el Principio de Prudencia Financiera para poder ser concertado. En los siguientes apartados se incluyen las respuestas dadas a consultas mas frecuentes recibidas en relación con el calculo del cumplimiento del Principio de Prudencia Financiera a la hora de licitar o concertar prestamos por las EELL de la provincia. CUESTION ANALIZADA El recurso a los prestamos y lineas de crédito con las entidades financieras como sistema de cofinanciacion de las Entidades Locales ha sufrido un claro y positivo retroceso, por ello nos encontramos ante un tema que ha perdido cierta actualidad, pues en lugar de procederse a concertar se está tendiendo a lo contrario, a amortizar la deuda vida por el destino obligado o voluntario del Superavit Presupuestario. Sin embargo por lo que se refiere a concertar prestamos a corto plazo para enjugar situaciones transitorias de tesorería - especialmente al final del ejercicio - hace que se estén recibiendo algunas consultas sobre la sistemática de calculo de Prudencia Financiera, pues a pesar de que la sistemática no es muy compleja, su poca frecuencia de uso, y la aplicación de ciertos parametros de calculo financiero dificulta en la practica su calculo. Por ello, y sin perjuicio de anteriores circulares, se remite la presente con las respuestas a las consultas mas habituales que se han formulado. No se pretende agotar la totalidad de las posibles dudas, pero sí facilitar la aplicación rapida del método dando respuesta a las dudas mas habituales. Se incluye en esta circular un analisis del tema, pero en la parte final como anexo se incluye una serie de enlaces en los que puede obtenerse mas información, y especialmente donde pueden descargarse paginas Excell automatizadas para el calculo de la Vida Media del Prestamo y otras similares.1 1 Se ha preferido hacer uso de esas hojas Excell que están en la red en lugar de crear una propia ya que en su mayoría son de otros Servicios Provinciales de Asesoramiento, y por ello su fiabilidad está contrastada. Ello por respecto a los derechos de propiedad intelectual

2 PRUDENCIA FINANCIERA EN UN PRESTAMO2 DUDAS FRECUENTES (F.A.Q) DUDA n.º 1 Que normativa regula la Prudencia Financiera para la contratación de prestamos por las EELL?. Articulo 48 bis de la LRHL (introducido por el R.D-Ley 17/2014) Resolución de la Secretaría General del Tesoro del 4 de julio de 2017 donde se define qué ha de entenderse por Prudencia Financiera (sigue vigente y es ilustrativa) Resoluciones mensuales de Prudencia Financiera, la ultima publicada es la del 2 de agosto de 2018 (pueden consultarse en la pagina web del Tesoro Publico en el siguiente enlace DUDA nº 2.- Que pretende la determinación del principio de Prudencia Financiera en la contratación de prestamos por las EELL? En esencia lo que se pretende es que las condiciones en las que se contrate prestamos por las Entidades Locales no sean excesivamente gravosas. Para ello se compara tales condiciones con los criterios de contratación del Estado. Esta sistemática se introdujo por el Estado en el año 2012 con la finalidad de poner limites a los tipos de interés y comisiones que de forma excesiva estaban exigiendo algunas entidades financieras para conceder prestamos a las Administraciones Publicas que en ocasiones rozaban la usura. DUDA n.º 3.- Como se cálcula el cumplimiento del principio de Prudencia Financiera? Resulta compleja la sistemática de cálculo? La sistemática de cálculo no es compleja pero tampoco resulta todo lo sencillo que debería. Hay varios parametros a determinar: Vida Media del Prestamo, Cumplimiento o no de las condiciones para acceder al Fondo de Impulso Economico, Periodo de amortización, etc. Una vez determinados estos parametros el calculo es rapido, existiendo diversas hojas Excell automatizadas para ello. PASO 1º.- Calcular la Vida Media del Pretamo (VM) PASO 2º.- Comprobar si la entidad local reune los requisitos para acogerse al Fondo de Impulso Economico. Recordar que para poder acogerse a al Fondo de Impuso Economico debe haber cumplido estabilidad, deuda y PMP3 PASO 3º.- Obtener de las tablas vigentes de Financiación del Estado, el tipo Fijo Anual Maximo (para prestamos con interés fijo) o el Diferencial Maximo con el Euribor (para prestamos con interés variable).- Las tablas de actualizan 2 3 Puede encontrase mas información en los siguientes enlaces: Para comprobar el ambito subjetivo de EELL que pueden acogerse al Fondo de Impulso Economico revisar el articulo 50 del R.D-Ley 17/2014

3 PASO 4º- Incrementar a esa cifra anterior con un diferencial maximo añadido según si la mensualmente. Las filas se ordenan en función de la Vida Media del Prestamo, mientras que las columnas se ordenan según se trate de interés fijo o variable. entidad puede o no acogerse al Fondo de Impulso Economico. - Esos diferenciales maximos que se pueden añadir aparecen detallados en el Anexo 3 de la Resolución del 4 de julio de 2017 de la Secretaría General del Tesoro (BOE ) DUDA n.º 4.- Que es y como se calcula la VIDA MEDIA? 4 Debido a que las condiciones de los contratos de prestamo pueden ser muy variadas, para poder comparar dos contratos de prestamo se hace necesario homogeneizarlos o aproximarlos lo maximo posible, y para ello se hace uso de este parametro denominado Vida Media Para explicar qué es este parametro financiero suele hacerse uso de un ejemplo de la fisica de elementos. Pensemos un elemento radioactivo que se desintegra. La Vida Media de este elemento es el tiempo que transcurre hasta que dicho elemento ha perdido la mitad de su masa. Lo mismo ocurre en un prestamo, se trata de determinar el periodo temporal (años o meses) en los que queda pendiente de devolver (amortizar) la mitad del capital recibido incialmente (aunque el ejemplo no es totalmente exacto). La sistemática de cálculo de la Vida Media es distinta si se trata de un prestamo lineal o si no lo es. Hablamos de prestamo lineal cuando la cuota que se paga es siempre igual. Coincide con el denominado sistema frances, de tal forma que si hemos acordado pagos mensuales todos los meses se paga la misma cantidad donde se incluye amortizacion parcial del prestamo y pago de interés. Este suele ser el sistema de devolución mas habitual en el mercado, logicamente en las primeras cuotas se paga mas interés que amortizacion y en las ultimas es al revés, de allí que amortizar anticipadamente estos prestamos cuando ya falta poco para su devolución total no resulta muy atractivo porque el interés que se paga es minimo. Calculo de la Vida Media en un prestamo lineal: Para su calculo se hace uso de la siguiente formula: Por ejemplo supongamos un prestamo lineal para 10 años sin periodo de carencia y con pago de cuotas una vez al año, el resultado sería: VM = ( 10 años + 0 años + (1/1amortizacion anual))/2 = 11/2 = 5,5 años. Esto significa que a los cinco años y medio el capital pendiente de amortizar es exactamente la mitad del recibido inicialmente (aunque esto ha de tenerse en cuenta de forma ponderada pero nos puede servir como orientación) Pongamos otro ejemplo, un prestamo lineal que se amortiza en 5 años y 9 meses, con amortizaciones iguales trimestrales, y sin periodo de carencia. Cual es su Vida Media?. El resultado sería: VM= (5 75 años de amortizacion + 0 años de carencia + 1/4)/2 = 6/2= 3 00 años de vida media (o lo que es lo mismo 36 meses) Si conocemos la VM en años para transformarlo en meses solo hay que multiplicar por 12. Además para el uso de esta formula es recomendable reducir todo a años 4 La Subdirección General de Estudios y Financiacion de las Entidades Locales prefiere utilizar otro termino en lugar de Vida Media al que denomina Plazo Medio Residual aunque la formula de calculo es similar. Puede consultarse esto en el siguiente enlace que además se recomienda porque resulta ilustrativo a efectos de prestamos por lo que se recomienda mucho su lectura

4 Calculo de la Vida Media en un prestamo no lineal 5 Resulta algo mas complejo.realmente el concepto financiero de Vida Media se corresponde con el denominado en matematicas financieras como Vida Media Ponderada de un prestamo o activo financiero (WAL) que en esencia es un ratio numerico que nos da información del plazo de la operación ponderado con el saldo vivo en cada perido. La formula matematica (que en el ambito de las EELL será de poco uso; se incluye en nota al pie de pagina) DUDA n.º 5.- Como se localiza el diferencial maximo en la tabla de datos publicada anualmente por la Dirección General del Tesoro? Supongamos un prestamo con Vida Media de 60 meses y el interés del prestamo a concertar es variable referenciado al Euribor a 12 meses. Para localizar el diferencial consultamos la tabla mensual publicada y observamos que se corresponde con -3 puntos basicos (equivalente a 0,03%) Y si en las filas de datos de la tabla mensual no aparece exactamente la vida media? Entonces lo que tenemos que hacer es interpolar de forma lineal entre los datos mas proximos por arriba y por abajo que figuren en la tabla. Supongamos que en lugar del caso anterior el prestamo que queremos concertar tiene una Vida Media de 65 meses, y como esta cifra no aparece en ninguna fila, habrá que tomar los datos de la cifra mas proxima por arriba y por abajo para luego hacer una interpolación lineal, como se refleja en esta tabla (INTERPOLACION ) DIFERENCIA 5 Vida Media (meses) Puntos Basicos meses + 10 puntos La formula matematica en este caso es mas compleja y se corresponde con la siguiente VM= Pi ti P donde P es el capital inicial, Pi es el capital que se amortiza en el momento concreto que queremos analizar, ti es el tipo de interés en el momento.

5 P.B por cada mes de diferencia 1 mes + 10/12 = 0,8333 Resultado por interpolación (5 x 0,8333) = pb equivalente a + 0,0166% DUDA n.º 6.- Por ultimo cómo calculamos de forma definitiva el tipo de interés maximo al que podemos licitar o concertar el prestamo para cumplir el principio de Prudencia Financiera? Al diferencial maximo posible en comparación con la financiación del Estado, que hemos localizado en la tabla mensual publicada por la Dirección General del Tesoro, habrá que sumar otra cifra que se corresponde con los puntos basicos incrementales según el Anexo III de la Resolución del 4 de julio de 2017 ya mencionada. Utilicemos en ejemplo anterior (el de 65 meses de vida media) y consideremos que la Entidad Local SI reune las condiciones para poder acogerse al Fondo de Impulso Economico6, pero que no se va a acoger a dicho Fondo. Por lo tanto en el ejemplo usado, como el diferencial maximo respecto de la financiación del Estado era +1,166 puntos basicos, y el diferencial a incrementar posible es de 50 puntos, podemos concluir que el prestamo a concertar por la Entida Local SI cumplirá el principio de prudencia financiera siempre y cuando el tipo de interés variable a concertar no supere el (Euribor 12 meses + 51,666 puntos basicos) (o lo que es lo mismo Euribor a 12 meses mas 0,5166% pues hay que tener en cuenta que cada punto basico equivale a 0,01% en cifras porcentuales) Estos diferenciales maximos a sumar al que surge de la vida media son los siguientes: Operaciones Vencimientos acogidos a Fondos de Financiación a las EELL + 20 p.b Financieras La EELL reune requisitos elegibilildad + 50 p.b. NO Vencimientos NO acogidos a Fondos de del Fondo de Impulso Economico instrumentada Financiación a las EELL La EELL NO reune los requisitos de + 75 p.b. s en valores elegibilidad del Fondo de Impulso Economico Incremento en caso de operaciones con Vida Media superior a 10 años. Se + 1pb/año incrementa 1 p.b. por cada año de mas, con un maximo de 15 p.b Para las Operaciones Financieras que SI se instrumentan en valores, como esto exige autorizacion de la Secretaria General del Tesoro esta será la que determine el diferencial maximo respecto de la financiación del Estado. 6 Las condiciones que el art. 50 RD-ley 17/2014 impone para poderse acoger al Fondo de Impulso Economico son tres: 1. Objetivos de estabilidad y deuda pública. 2. Período medio de pago. 3. Obligaciones de información y Comunicación por el MINHAP. Pero ese dato no se determina en el momento en el que se quiere concertar el prestamo, sino que ese dato figura en la OVEELL, y es estatico, por lo que puede darse el caso de que la EELL si que cumpla en el momento a concertar el prestamo pero en la OVEELL no ya que los datos son estaticos, o puede suceder al revés. Por ello debe el Interventor certificar si en la OVEELL figura o no como cumplidora de condiciones para acogerse al FIE.

6 DUDA 7ª.- En que momento se deben cumplir los requisitos para calcular el diferencial maximo respecto de la financiación del Estado? De acuerdo con la Resolución del 4 de julio de 2017 el momento temporal a tener en cuenta será el de apertura del proceso de licitación en el caso de concursos públicos o en el momento de presentación de las ofertas firmes por las entidades financieras en el caso de financiación a través de una negociación bilateral. DUDA 8ª.- Pueden imponerse libremente comisiones en la concertacion de un prestamo? NO ya que ello podía vulnerar el intento de reducir el coste que pagan las EELL por concertar prestamos. Por ello la Resolución del 4 de julio de 2017 solo permite las siguientes comisiones: a. Comisión de no disponibilidad en las pólizas de crédito, limitada a un máximo de 0,10 % anual. b. Comisión de agencia para operaciones sindicadas, con un máximo de euros anuales. Y además se establece que los intereses de demora no podrán superar el tipo de interés de la operación más un recargo del 2 % anual Huesca a fecha de firma digital que figura al margen Fdo.: Sebastián Gracia Santuy (Viceinterventor-Jefe de la Asesoría Económico-Financiera a las EELL) Diputación Provincial de Huesca.

7 ANEXOI EJEMPLO DE COMPROBACIÓN DEL CUMPLIMIENTO DE PRUDENCIA FINANCIERA EN LA CONCERTACIÓN DE UN PRESTAMO Capital del Prestamo a Concertar: ,00 Vida del Pretamo: 10 años Tipología de tipo de interés: tipo de interés fijo (la entidad financiera nos lo ofrece al tipo fijo anual de + 0,6%) Años de Carencia: 2 (no comienza a amortizarse hasta pasado el segundo año) Amortización: mensual a cuota fija (lineal) Reune el Ayuntamiento las condiciones para acogerse al Fondo de Impulso Economico?: SI Las amortizaciones estarán cubiertas por los Fondos de Financiación a EELL? : NO Podemos concertar dicho prestamo según las condiciones que nos ofrece la entidad financiera en concreto el tipo de interés? o lo que es lo mismo se cumple el Principio de Prudencia Financiera con este prestamo? PASO 1º.- Calcular la Vida Media. Para ello usamos la formula descrita anteriormente Años de vigencia prestamo+ Años de Carencia+ 1 1 amortizaciones anuales por lo tanto sería VM= = 6,04166años (72,50 meses) PASO 2º. - Determinar si la EELL reune los requisitos para acogerse al Fondo de Impulso Economico. Ya hemos dicho inicialmente que si que los cumple, y eso es así porque cumple con la obligación de remisión de información, cumple con estabilidad y con el PMPP PASO 3º. - Localizar el diferencial maximo posible según la tabla mensual vigente7 En la pagina web de la Dirección General del Tesoro aparecen las Resoluciones mensuales por las que se actualiza el Anexo I de la Resolucion del 4 de julio de 2017 definidora del principio de Prudencia Financiera. La ultima publicada es del 2 de agosto de Con los datos de que disponemos vamos a la fila de la Vida Media. Y vemos que por poco no coincide con la Vida Media mas proxima que es la de 72 meses. PASO 4º. - Calculo del diferencial maximo por interpolación Como la Vida Media de la operación que queremos concertar está entre 72 y 84 meses, y se trata de tipo de interés fijo, debemos interpolar de forma lineal entre los datos que figuran en tales filas (INTERPOLACION ) Vida Media (meses) 72 7 Puntos Basicos (Interés Fijo) 0,64

8 84 P.B por cada mes de diferencia DIFERENCIA + 12 meses 1 mes 0,85 + 0,21 puntos basicos + 0,21/12 = 0,0175 Incremento por meses de diferencia +0,5 meses (72,5-72) respecto del dato mas bajo reflejado en la tabla + 0,00875 puntos basicos Resultado por interpolación + 0,64875 ( 0,64 + 0,0175) puntos basicos 72,5 meses PASO 5º.- Incremento del diferencial en función de los criterios establecidos en el Anexo III de la Resolución del 4 de julio de 2017 Como se trata de una EELL que si que reune los requisitos de elegibilidad del Fondo de Ordenación pero no se va a acoger a él, y el prestamo no supera los 10 años al diferencial maximo según la Vida Media se añadirán 50 puntos basicos, por lo que al final el resultado será 50,64875 puntos basicos de interés equivalente a un tipo de interés anual del 0, % CONCLUSION. - Las condiciones que nos ofrece la entidad financiera no pueden aceptarse ya que el tipo fijo de interés anual que nos ofrece + 0,6% supera al tipo de interés maximo anual según criterio de financiación del Estado que como decimos estaría en un maximo de + 0, %

9 A N E X O II Powered by TCPDF ( Powered by TCPDF ( ENLACES PARA OBTENER MAS INFORMACIÓN U HOJAS EXCEL AUTOMATIZADAS. Hojas Excell automatizadas. Servicio de Asesoramiento de la Diputación Provincial de Granada.- En el siguiente enlace pueden obtenerse diversas hojas excel automatizadas en particular la correspondiente al calculo de la vida media y tipos maximos según la Resolucion de Prudencia Financiera del 2 de agosto de Información complementaria al calculo de prudencia financiera: Diputación Foral de Bizcaia.- Preguntas mas frecuentes en materia de Prudencia Financieras %3DCA+&cd=9&hl=es&ct=clnk&gl=es&client=firefox-b Pagina web Fiscalización. Com.- Apuntes sobre calculo vida media prestamo