1. Generalidades. Nombre de la asignatura o unidad de aprendizaje. Apertura de negocios. Clave asignatura. Ciclo LA945. Modulo tercero (integración)

Transcripción

1 Nombre de la asignatura o unidad de aprendizaje Apertura de negocios Ciclo Modulo tercero (integración) Clave asignatura LA945 Objetivo general de la asignatura: El alumno analizará las bases para la apertura de negocios a través de casos de compañías reales. Así como evaluará los negocios con la información que revelan los estados financieros, a través de análisis contable, financiero y retrospectivo Objetivo particular de la sesión: Al final de la sesión el alumno podrá identificar los elementos que constituyen el marco de análisis y valuación de negocios, describirá la importancia de los estados financieros como una herramienta de análisis, así como del análisis de estrategias contables, financieras y retrospectivas. Temas y subtemas 1. Generalidades 1.1. Marco para el análisis y evaluación de negocios 1.2. Los estados financieros como marco de análisis 1.3. Análisis de estrategias 1.4. Análisis contable y financiero

2 1.1. Marco para el análisis y evaluación de negocios Para construir un marco referencial relacionado con el análisis y evaluación de un negocio, es necesario en primer instancia determinar el significado de los dos conceptos anteriores y su relación con otro que, desde un punto de vista personal se adecua más a ésta circunstancia, en este sentido, determinaremos el concepto negocio como un proyecto de inversión. De acuerdo con lo anterior, es menester ahora, definir de manera concreta a que se refiere un proyecto; podemos decir de una forma general, que un proyecto es la búsqueda de una solución inteligente al planteamiento de un problema tendente a resolver, entre muchas, una necesidad humana. En esta formas, pueden existir diferentes ideas, inversiones de diverso monto, tecnologías y metodologías con diverso enfoque, pero todas ellas destinadas a resolver las necesidades del ser humano en todas sus facetas, como pueden ser: educación, alimentación, salud, ambiente, cultura, etcétera. El proyecto de inversión se puede describir como un plan que, si se le asigna determinado monto de capital y se le proporcionan insumos de varios tipos, podrá producir un bien o un servicio, útil al ser humano o ala sociedad en general. La evaluación de un proyecto de inversión, cualquiera que éste sea, tiene por objeto conocer su rentabilidad económica y social, de tal manera que asegure resolver una necesidad en forma eficiente, segura y rentable. Sólo así es posible asignar los escasos recursos económicos a la mejor alternativa. Si un proyecto de inversión (negocio) privado se diera a evaluar a dos grupos multidisciplinarios distintos, es seguro que sus resultados no serían iguales. Lo anterior se debe a que conforme avanza el estudio, las alternativas de selección son múltiples en el tamaño, localización, tipo de tecnología, organización, etcétera. Por otro lado, un proyecto de inversión gubernamental evaluado por los mismos grupos, tendría resultados similares, es decir, el resultado de la evaluación en ambos casos no depende directamente del tipo de proyecto que se pretende poner en marcha, sino de quién evalúa. La evaluación, aunque es la fundamental del estudio, dado que es la base para decidir sobre le proyecto, depende en gran medida del criterio adoptado de acuerdo con el objetivo general del proyecto. En el ámbito de la inversión privada, el objetivo principal no es necesariamente obtener el mayor rendimiento sobre la inversión. En los tiempos actuales de crisis, el objetivo principal puede ser que la empresa sobreviva, mantener el mismo segmento del mercado, diversificar la producción, aunque no se aumente el rendimiento sobre el capital, entre muchos otros. Por tanto, la realidad económica, política, social y cultural de la entidad donde se piensa invertir, marcará los criterios que se seguirán para realizar la evaluación adecuada, de forma independiente a la metodología utilizada. Los criterios y la evaluación son, por tanto, la parte fundamental de toda evaluación.

3 Proceso de preparación y evaluación de proyectos Aunque cada estudio de inversión es único y distinto a todos los demás, la metodología que se aplica en cada uno de ellos tiene la particularidad de poder adaptarse a cualquier proyecto. Las áreas generales en las que se puede aplicar la metodología de la evaluación de proyectos son: Instalación de una planta totalmente nueva Elaboración de un nuevo producto de una planta ya existente Ampliación de la capacidad instalada o creación de sucursales Sustitución de maquinaria por obsolescencia o capacidad insuficiente En algunas ocasiones, la técnicas de análisis empleadas en cada una de las partes del estudio sirven para hacer una serie de determinaciones, tales como mercado insatisfecho, costos totales, rendimiento de la inversión, procesos productivos, entre otros, éstas no determinan por sí mismas la toma de una decisión, teniendo en alguna ocasiones que hacerlo de forma personal, lo anterior se debe a la existencia de situaciones de tipo intangible, que no pueden ser evaluadas por las diferentes técnicas, ocasionando con ello la toma de decisiones con base en la experiencia empírica del o de los que dirigen el proyecto de inversión. Estructura general de la evaluación de proyectos 1.2. Los estados financieros como marco de análisis El análisis de estados financieros descansa en 2 bases principales de conocimiento: el conocimiento profundo del modelo contable y el dominio de las herramientas de análisis financiero que permiten identificar y analizar las relaciones y factores financieros y operativos. Los datos cuantitativos más importantes utilizados por los analistas son los datos financieros que se obtienen del sistema contable de las empresas, que ayudan a la toma de decisiones. Su importancia radica, en que son objetivos y concretos y poseen un atributo de mensurabilidad.

4 La importancia del análisis de estados financieros radica en que facilita la toma de decisiones a los inversionistas o terceros que estén interesados en la situación económica y financiera de la empresa. Es el elemento principal de todo el conjunto de decisión que interesa al responsable de préstamo o el inversor en bonos. Su importancia relativa en el conjunto de decisiones sobre inversión depende de las circunstancias y del momento del mercado. Los tipos de análisis financiero son el interno y externo, y los tipos de comparaciones son el análisis de corte transversal y el análisis de serie de tiempo. Los principales entornos en cuanto a la evaluación financiera de la empresa: 1. La rentabilidad 2. El endeudamiento 3. La solvencia 4. La rotación 5. La liquidez inmediata 6. La capacidad productiva Sus técnicas de interpretación son 2: El análisis y la comparación. Objetivos de los estados financieros El boletín B 1 del IMPC 1 nos índica que los estados financieros son medios de comunicar información y no son un fín, ya que no persiguen convencer al lector sobre cierto punto de vista o de la validez de una posición, y establece los siguientes objetivos de la información financiera: 1. Informar sobre la situación financiera de una empresa a una fecha determinada, así como los resultados de sus operaciones y cambios por un periodo determinado. La situación financiera se informa por medio del balance general; los cambios de ésta, mediante el estado de flujo de efectiuvo, y los resultados de las operaciones por conducto del estado de resultados. 2. Dado que los requerimientos de información pueden ser muy diferentes según las personas interesadas, los estados financieros deber ser capaces de transmitir información quer satisfaga al usuario general de los mismos. 3. Puesto que son diversos los usuarios generales de la información, ya que éstos comprenden tanto accionistas como empleados, acreedores, el gobierno y la misma administración de la empresa: los estados financieros deben ser útiles para tomar decisiones de inversión y de crédito, medir la solvencia y liquidez de la compañía así como su capacidad para generar recursos y evaluar el origen y características de los recursos financieros, así como su rendimiento. 1 Objetivos de los estados financieros, en Principios de contabilidad generalmente aceptados, IMPC, Boletín B 1, México, 1991, p.102.

5 4. Facilitar la información de un juicio acerca de la forma como se ha manejado el negocio y poder evaluar el trabajo de la administración, es decir, evaluar la forma como se está manejando: a. La liquidez, es decir, la capacidad de la empresa para generar efectivo y hacer frente a sus compromisos y obligaciones de corto plazo. b. La rentabilidad, es decir, la generación de utilidades y la relación que éstas deben guardar con la inversión usada para generarlas. c. El flujo de fondos d. La capacidad financiera y de crecimiento así como las posibilidades de la empresa en el futuro. Esto se conoce como la solvencia del negocio. Para poder tomar decisiones de carácter económico sobre la misma. 1.3 Análisis de estrategias Según J. Fred Weston, el análisis financiero tradicional se ha centrado en las cifras. El valor de este enfoque radica en que se pueden utilizar ciertas relaciones cuantitativas para diagnosticar los aspectos fuertes y débiles del desempeño de una empresa. Hoy, en el mundo global esto resulta insuficiente. Se deben también considerar las tendencias estratégicas y económicas que la empresa debe conocer para lograr sostenibilidad en el largo plazo. Convirtiéndose así en un análisis estratégico porque además de identificar las fortalezas y debilidades del negocio, se precisa conocer el impacto de los factores del entorno para diferenciar sus oportunidades de negocios como las amenazas que podrían afectarla. Es importante ubicar el país o la región, dónde la empresa realiza sus actividades, para evaluar el nuevo concepto de riesgo país, o grado de institucionalidad democrática que practique el estado de derecho. Otro enfoque moderno, es el denominado modelo de análisis de la competencia de las cinco fuerzas de Porter, el cual usan muchas industrias como un instrumento para elaborar estrategias. La intensidad de la competencia entre empresas varía mucho de una industria a otra. Según Porter esta competencia está compuesta por cinco fuerzas: 1. La rivalidad entre las empresas que compiten. 2. La entrada potencial de competidores nuevos. 3. El desarrollo potencial de productos sustitutos. 4. El poder de negociación de los proveedores. 5. El poder de negociación de los consumidores.

6 Que agregado al análisis de la matriz FODA (fortalezas, oportunidades, debilidades y amenazas), se puede construir dos matrices adicionales: 1. La Matriz de Evaluación de los Factores Externos, y 2. La Matriz de Evaluación de los Factores Internos. En resumen podemos decir, que el análisis de los estados financieros de una empresa estará en razón directa de la información disponible. Será estratégico incluyendo las cinco fuerzas de Porter (con su Matriz FODA, de Factores Externos e Internos),o simplemente de ratios tradicionales. Y dependiendo desde qué punto de vista interesa analizar a la organización Análisis contable y financiero Análisis contable y financiero Como consecuencia del proceso contable se obtiene una información que, de manera sintética y agregada, refleja la situación económico financiera de la entidad en un momento dado, y el resultado de las operaciones realizadas en un determinado período. Se trata de los estados contables, o estados económico-financieros, o simplemente estados financieros. Esta información debe ser útil para que los usuarios tomen sus decisiones económicas de una manera racional. Por ello la tarea del analista es, en cierta medida, inversa a la realizada por el contador. Debe interpretar los hechos contables, una vez agregados, y resumidos en los estados financieros, a fin de conocer la auténtica realidad económica, así como las causas y probables consecuencias de las acciones realizadas por la empresa. Sin embargo, debe tenerse en cuenta que el sistema de información contable está sujeto a una serie de reglas y convenciones que proporcionan una aparente imagen de "exactitud" cuando la realidad es mucho más compleja, y el analista debe conocerlas en profundidad para valorar la "calidad" de los datos que aparecen en los estados financieros. Así mismo, hay que recordar que la situación patrimonial de la empresa y el resultado del periodo reflejados en los estados financieros no pretenden ni reflejar el valor de la empresa, ni su capacidad de generar riqueza. Estas son tareas que se reservan a los analistas, para lo cual utilizarán además de la información contable, cualquier otro tipo de información a su alcance. El análisis e interpretación de los estados financieros es el proceso mediante el cual los diferentes interesados en la marcha de una empresa podrán evaluar a la misma. Esto implica realizar un proceso de estudio de la empresa y de las variables macro y microeconómicas que la afectan para determinar los aspectos que la hacen una opción sólida y las posibilidades de enfrentar situaciones futuras adversas. Podemos dividir este proceso en tres etapas. 1. Selección de la información relevante, las herramientas que se van a utilizar, los factores a analizar y el tiempo que cubrirá el análisis. 2. Relación, es decir arreglo de la información para lograr relaciones significativas entre los datos que se analizan y, 3. Evaluación, mediante el estudio e interpretación de las relaciones efectuadas para llegar a establecer conclusiones que ayuden a la toma de decisiones.

7 Analizar e interpretar la información contenida en los estados financieros en combinación con el comportamiento de las variables económicas no implica llevar a acabo un proceso único e invariable y no nos lleva a una respuesta única e inmediata. El analista, dependiendo de sus necesidades y de la información disponible, realizará una selección y hará las relaciones correspondientes pero ante todo, necesita tener un conocimiento profundo, tanto de la información que provee la contabilidad como de las repercusiones de cambios en las variables económicas sobre la situación de la empresa; es necesario tener capacidad de juicio y posibilidad de hacer conclusiones al final del proceso. Objetivos del análisis Los objetivos que se cumplirán en el proceso de análisis van encaminados a obtener guías de las fuerzas y debilidades, que permitan evaluar las áreas bajo análisis y, finalmente, fundamentar la toma de decisiones.