Mercado del Cobre Junio de de 2007

Transcripción

1 Mercado del Cobre Junio de de 2007 Patrick Cussen M. M. Mercado del Cobre Junio de 2007 Diapositiva n 1

2 1. Flujo del cobre Mercado del Cobre Junio de 2007 Diapositiva n 2

3 Flujo del cobre Chancado, molienda y flotación Minerales sulfurados Concentrados de cobre Refinación Electro refinación Cobre Blister Minerales oxidados Solución de cobre (PLS) Chancado, aglomeración y lixiviación Extracción por solventes y electrowinning Cátodos de cobre (Electro refinados y SX/EW) Moldeo Formas (barras, briquetas, tortas) Semi elaboración Semis (alambres, cables, tubos, cañerías, planchas, etc.) Producto Final Mercado del Cobre Junio de 2007 Diapositiva n 3

4 Proceso Piro metalúrgico Mercado del Cobre Junio de 2007 Diapositiva n 4

5 Proceso Hidro metalúrgico Mercado del Cobre Junio de 2007 Diapositiva n 5

6 Usos industriales del cobre Formas Sector Productos semi elaborados Usos finales Alambrón Eléctrico Alambres y cables Eléctrico & electrónico 27% Cátodos de cobre Billets Cakes Aleaciones Mecánico Tubos Cañerías Barras Planchas Flejes Aleaciones Construcción 40% Maquinarias y equipos 11% Transporte 12% Bienes de consumo 10% Mercado del Cobre Junio de 2007 Diapositiva n 6

7 2. Mercado Internacional del Cobre Mercado del Cobre Junio de 2007 Diapositiva n 7

8 Mercado internacional del cobre En miles de TM Año 2005 Cobre refinado: Concentrado de cobre: Consumo mundial de cobre refinado: Fuente: W.B.M.S. Mercado del Cobre Junio de 2007 Diapositiva n 8

9 Principales consumidores de cobre Europa (año 2005, en miles de TM) P aises principales Fuente: W.B.M.S. Consumo de Cu refinado P roducción de M ina Consumo Neto Alemania Italia Francia Rusia Polonia Otros Sub total Mercado del Cobre Junio de 2007 Diapositiva n 9

10 Principales consumidores de cobre Norteamérica (año 2005, en miles de TM) P rincipales paises Fuente: W.B.M.S. Consumo de Cu refinado P roducción de Mina Consumo Neto EE.UU México Canadá Sub total Mercado del Cobre Junio de 2007 Diapositiva n 10

11 Principales consumidores de cobre Asia (año 2005, en miles de TM) P rincipales paises Fuente: W.B.M.S. Consumo de Cu refinado P roducción de Mina Consumo Neto China Japón Corea del Sur Taiwan India Kazakhstan Otros Sub total Mercado del Cobre Junio de 2007 Diapositiva n 11

12 Principales productores de cobre Africa (año 2005, en miles de TM) P rincipales paises Producción de Mina Consumo de Cu refinado P roducción Neta Zambia R. D. Congo Sudáfrica Otros Sub total Fuente: W.B.M.S. Mercado del Cobre Junio de 2007 Diapositiva n 12

13 Principales productores de cobre Oceanía (año 2005, en miles de TM) P rincipales paises Producción de Mina Consumo de Cu refinado P roducción Neta Indonesia Australia Papua Nueva Guinea Sub total Fuente: W.B.M.S. Mercado del Cobre Junio de 2007 Diapositiva n 13

14 Principales productores de cobre Sudamérica (año 2005, en miles de TM) P rincipales paises Producción de Mina Consumo de Cu refinado P roducción Neta Chile Perú Argentina Brasil Sub total Fuente: W.B.M.S. Mercado del Cobre Junio de 2007 Diapositiva n 14

15 Consumos y producciones totales (en miles de TM) Zonas principales Consumo N eto Europa Norteamérica Asia Total Zonas principales P roducción Neta Africa Oceanía Sudamérica Total Fuente: W.B.M.S. Mercado del Cobre Junio de 2007 Diapositiva n 15

16 Mercado Internacional Mercado del Cobre Junio de 2007 Diapositiva n 16

17 3. Bolsas de Metales y Precios Mercado del Cobre Junio de 2007 Diapositiva n 17

18 Bolsas de metales London Metal Exchange (LME) Mercado internacional. Comex (Nueva York) Mercado norteamericano. Shanghai Metal Exchange Mercado chino. Estas tres bolsas transan cátodos de cobre, por lo que este producto es considerado un commodity. Todos los demás derivados del cobre son transados en base a este precio de referencia, considerando un premio (para los que son más elaborados) o un descuento (para los menos elaborados). Mercado del Cobre Junio de 2007 Diapositiva n 18

19 Precios futuros Precio futuro del Cobre y Backwardation (al 5 de Junio de 2007) Precio (US$/TM) Backwardation = US$810/TM (entre 3 y 15 meses) Jun 07 Sep 07 Dic 07 Mar 08 Jun 08 Sep 08 Dic 08 Mar 09 Jun 09 Sep 09 Meses Fuente: LME Mercado del Cobre Junio de 2007 Diapositiva n 19

20 Precios futuros 700 Precio futuro del Oro y Contango (al 5 de Junio de 2007) Precio (US$/oz) Contango= US$18,2/oz (entre 0 y 6 meses) 650 Jun 07 Jul 07 Ago 07 Sep 07 Oct 07 Nov 07 Dic 07 Ene 08 Feb 08 Meses Fuente: NYMEX Mercado del Cobre Junio de 2007 Diapositiva n 20

21 4. Comercialización de cátodos Mercado del Cobre Junio de 2007 Diapositiva n 21

22 Comercialización de cátodos Commodity: Existen marcas de cátodos registradas en las bolsas de metales. Existen referencias de precios mundialmente aceptadas: LME, Comex y Shanghai Metal Exchange. Especificaciones mundialmente aceptadas: ASTM B y BS EN 1978:1998 La mayor parte de las ventas se realizan directamente entre productores y consumidores. La mayoría de las ventas se realizan en base anual. La entrega se realiza en base CIF (según INCOTERMS). Las marcas registradas tienen un premio por sobre el precio base. Mercado del Cobre Junio de 2007 Diapositiva n 22

23 Comercialización de cátodos Codelco es el lider del mercado. Cada año, durante Septiembre, Codelco determina el premio de los cátodos para el año siguiente, según las diferentes zonas geográficas del mercado. Esos premios serán la referencia del mercado. La época de negociaciones comienza inmediatamente después de la semana del LME en Octubre. Los premios para el año 2007: Europa: US$125 /TM Corea / Taiwan: US$115 /TM China: US$130 /TM EE.UU.: US 4,25 /lb (sobre Comex) Mercado del Cobre Junio de 2007 Diapositiva n 23

24 5. Comercialización de concentrados Mercado del Cobre Junio de 2007 Diapositiva n 24

25 Comercialización de concentrados La mayor parte de los contratos son de largo plazo (5 a 10 años) Muchos están ligados al financiamiento de ciertos proyectos. Existen contratos tipo Holiday y no Holiday. Los cargos de tratamiento y refinación (TC/RC) son negociados anualmente. Participación sobre el precio. Penalidades por impurezas. Pago por el oro y la plata contenidos. La entrega se realiza en base CIF (según INCOTERMS). Mercado del Cobre Junio de 2007 Diapositiva n 25

26 Comercialización de concentrados Grandes productores: BHP / Freeport. Grandes refinadores: Japoneses, Coreanos, Chinos. Parámetros de referencia Parámetros de referencia para el año 2007 TC = US$60 por TMS. RC = US 6,0 por lb de cobre pagable. 15,4 /lb Mercado del Cobre Junio de 2007 Diapositiva n 26

27 Fundición y refinación de cobre En los últimos 10 años, todo los proyectos de nuevas fundiciones y refinerías han sido construidos en Asia, principalmente debido a: Subsidios / Incentivos. Crecimiento de la demanda doméstica de cobre refinado. La fundición y refinación de cobre no es un negocio muy atractivo: Grandes inversiones de capital / bajos retornos. Amenaza tecnológica. Los funciones de cobre independientes se han involucrado en proyectos mineros: Mayores riesgos pero mayores retornos. Seguridad en el suministro. Cobertura frente a la amenaza tecnológica. Mercado del Cobre Junio de 2007 Diapositiva n 27