INFORME TENDENCIAS MERCADO DEL COBRE TERCER TRIMESTRE DE 2017

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1 Logo Gobierno: 160x162px. Ministerio, Subsecretaría, Organismo, etc.:160x145px INFORME TENDENCIAS MERCADO DEL COBRE TERCER TRIMESTRE DE 2017 VICTOR GARAY L. Coordinador Mercados Mineros Comisión Chilena del Cobre Octubre de 2017

2 CONTENIDO COYUNTURA MERCADO DEL COBRE 2017 PROYECCIONES Fuente: Cochilco

3 LONDRES COYUNTURA MERCADO DEL COBRE 2017 SHANGHAI

4 cus$ x libra Indice de volatilidad EVOLUCIÓN PRECIO DEL COBRE DURANTE 2017 Cifras en centavos de dólar la libra ene-17 feb-17 mar-17 abr-17 may-17 jun-17 jul-17 ago-17 sep-17 oct Precio Spot Cu. Prom. móvil 30 P. Volatilidad 30 P. Fuente: BML

5 MMT (N contratos) Cobre ACTIVIDAD FONDOS DE INVERSIÓN Y COBERTURA (MMT) Managed Money Trader (1) (Comex) y Precio del Cobre Retorno enero-septiembre de cada año Cobre -17,2% 25,9% SP500 0,1% 16,1% DJ -0,1% 19,8% Dólar 0,1% 1,7% ene-17 feb-17 mar-17 abr-17 may-17 jun-17 jul-17 ago-17 sep-17 oct-17 MMT (N contratos) Precio del cobre (cus$ x libra) Fuente. CFTC, Comex (1) Managed Money Trader (MMT): corresponde a la evolución del número neto de contratos de futuros (compra-venta), lo cual revela las expectativas implícitas de los inversores sobre la evolución del precio del cobre.

6 ene-17 ene-17 feb-17 mar-17 mar-17 abr-17 may-17 may-17 jun-17 jul-17 ago-17 ago-17 sep-17 Toneladas cus$ x libra INVENTARIOS EN BODEGAS EN BOLSA DE METALES Y FUERA DE BOLSA (MMT) Managed Money Trader (1) y Precio del Cobre Proyección de déficit de cobre refinado en 2017 = 100 mil TM aprox. Inventario en Bolsa de Metales & Precio del Cobre Inventarios Mundiales a fines de septiembre de cada año Inventarios en Bolsa de Metales (tmf) Precio spot del cobre (cus$ x libra) Bolsa de Metales Fuera de Bolsa Fuente. BML, CRU

7 Cobre Indice dólar EVOLUCIÓN INDICE DÓLAR Y PRECIO DEL COBRE DURANTE 2017 EE.UU: expectativas de aumento de la tasa de interés en diciembre próximo ene-17 feb-17 mar-17 abr-17 may-17 jun-17 jul-17 ago-17 sep-17 oct Precio del cobre (cus$xlibra) Indice dólar Fuente: BML,

8 T T T T T T T T T T T T T T T T T T T T T T T T T T T T T T EVOLUCIÓN TRIMESTRAL DEL PIB PRINCIPALES CONSUMIDORES DE COBRE Países que en 2016 representaron el 74% del consumo mundial de cobre VARIACIÓN TRIMESTRAL PIB ESTADOS UNIDOS (%) VARIACIÓN TRIMESTRAL PIB EUROZONA (%) VARIACIÓN TRIMESTRAL PIB CHINA (%) 8,3% 3,1 16% 2,3 49,7% 6,9 Fuente. Reuters

9 ago-16 oct-16 dic-16 feb-17 abr-17 jun-17 ago-17 ago-16 oct-16 dic-16 feb-17 abr-17 jun-17 ago-17 ago-16 oct-16 dic-16 feb-17 abr-17 jun-17 ago-17 EVOLUCIÓN MENSUAL PRODUCCIÓN INDUSTRIAL PRINCIPALES CONSUMIDORES DE COBRE Estados Unidos Prod. Industrial (Var. 12 meses) Eurozona Prod. Industrial (Var. 12 meses) China Prod.Industrial (Var. 12 meses) 3,8 2,5 1,5 6,3 6,0-1,3

10 PROYECCIÓN CRECIMIENTO DEL PIB (FMI) PRINCIPALES CONSUMIDORES DE COBRE Países que en 2016 representaron el 74% del consumo mundial de cobre refinado 1,5 2,2 2,3 2,1 1,8 1,9 6,7 6,8 6,5 3,2 3,6 3,7 En 2016 China representó el 49% de la demanda mundial de cobre refinado. La desaceleración esperada del crecimiento del PIB desde 6,8% (2017) hasta 6,5% (2018) se traduce en una baja del crecimiento de la demanda de cobre desde 2,2% en 2017 hasta 2% en Sin embargo, en términos de volumen se traduce en un aumento desde 11,9 millones de toneladas de 2017 a 12,1 millones en USA Euro Zona China Mundo f 2018 f En la Eurozona y EE.UU la demanda registraría un crecimientos marginal. Fuente: FMI

11 PROYECCIONES

12 PROYECCIÓN PRODUCCIÓN MUNDIAL COBRE MINA País f 2018 f Miles Tmf Miles Tmf Var % Miles Tmf Var. % Chile ,1% ,8% Perú ,3% ,0% China ,0% ,0% EE.UU ,0% ,0% RD Congo ,5% ,0% Kazajstán ,0% ,0% Australia ,0% ,5% Zambia ,5% 841 5,0% Rusia ,0% 797 4,0% Canadá ,0% 774 3,5% México ,0% 656 3,0% Indonesia ,0% 697 5,5% Polonia ,0% 423-0,5% Mongolia ,5% 337-1,0% Brasil ,0% 312 0,5% Irán ,5% 281 2,5% R.M ,5% ,5% Mundo ,8% ,3% R.M= Resto del Mundo Fuente Cochilco Fuente: Cochilco

13 PROYECCIÓN MUNDIAL DEMANDA DE COBRE REFINADO País f 2018 f Miles Tmf Miles Tmf Var. % Miles Tmf Var. % China ,2% ,0% Europa ,8% ,5% Estados Unidos ,0% ,5% Japón ,5% 997 1,0% Corea del Sur ,0% 736-1,0% India ,0% 502 2,5% Turquía ,5% 459 0,5% Taiwán ,0% 487-2,0% Brasil ,5% 550 4,0% Rusia ,0% 369-1,5% R. M ,0% ,5% Total mundial ,3% ,4% R.M= Resto del Mundo Fuente: Cochilco Fuente: Cochilco

14 PROYECCIÓN BALANCE MUNDIAL DE COBRE REFINADO Actualización proyección de Cochilco, III trimestre de 2017 Miles de toneladas 2016 Var.% 2017 f Var.% 2018 f Var.% Producción cobre mina ,5% ,8% ,3% Oferta de refinado ,1% ,2% ,1% Primaria ,4% ,4% ,4% Secundaria ,7% ,0% ,3% Demanda de refinado ,3% ,3% ,4% China ,5% ,2% ,0% Resto del mundo ,3% ,4% ,9% Balance de Refinado Fuente: Cochilco Precio del cobre ,5% ,3% 295 6,5% Fuente: Cochilco

15 ene-16 mar-16 may-16 jul-16 sep-16 nov-16 ene-17 mar-17 may-17 jul-17 sep-17 nov-17 ene-18 mar-18 may-18 jul-18 sep-18 nov-18 PROYECCIÓN DE PRECIO PROMEDIO DEL COBRE Centavos de dólar la libra F 2018 F Precio Spot Prom Proyección 2017 Proyección 2018 Fuente: Cochilco

16 Logo Gobierno: 160x162px. Ministerio, Subsecretaría, Organismo, etc.:160x145px INFORME TENDENCIAS MERCADO DEL COBRE TERCER TRIMESTRE DE 2017 VICTOR GARAY L. Coordinador Mercados Mineros Comisión Chilena del Cobre Octubre de 2017