Dirección de Estudios y Políticas Públicas

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1 Logo Gobierno: 160x162px. Ministerio, Subsecretaría, Organismo, etc.:160x145px INFORME DE TENDENCIAS DEL MERCADO DEL COBRE PRIMER TRIMESTRE DE 2015 Dirección de Estudios y Políticas Públicas SERGIO HERNÁNDEZ N. VICEPRESIDENTE EJECUTIVO COMISIÓN CHILENA DEL COBRE 7 DE ABRIL DE 2015

2 2 CONTENIDO DE LA PRESENTACIÓN 1. EVOLUCIÓN DEL PRECIO E INVENTARIOS DE COBRE 2. DEMANDA MUNDIAL DE REFINADO Y OFERTA COBRE MINA 3. CONTEXTO MACROECONÓMICO PRINCIPALES ECONOMÍAS 4. PROYECCIONES INFORME DE TENDENCIAS DEL MERCADO DEL COBRE

3 3 EVOLUCIÓN: PRECIO DEL COBRE INVENTARIOS DE COBRE

4 4 EVOLUCIÓN PRECIO DIARIO DEL COBRE enero-marzo de 2015 cus$/lb 290 Caída del precio del petróleo. 291,3 PRECIO PROMEDIO DEL COBRE (CUS$/LB) ,8 258,6 268, dic-14 ene-15 feb-15 mar ene-15 feb-15 mar-15 FED anuncia un ritmo más lento en normalización de política monetaria. Se deprecia el dólar

5 ene-14 feb-14 mar-14 abr-14 may-14 jun-14 jul-14 ago-14 sep-14 oct-14 nov-14 dic-14 ene-15 feb-15 mar-15 Precio del Petróleo RELACIÓN PRECIO DEL COBRE Y PETRÓLEO EVOLUCIÓN PRECIO DEL COBRE Y PETRÓLEO CORRELACIÓN PRECIO DEL COBRE Y PETRÓLEO COBRE PETRÓLEO Precio del Cobre Precio Spot Cu. (c/lb) Petróleo WTC (US$/b.) Periodo: julio 2014 a marzo de 2015

6 ACTIVIDAD DE ESPECULADORES (CONTRATOS DE FUTUROS DE COBRE) - MANAGED MONEY TRADER (COMEX) NÚMERO DE CONTRATOS (COMPRAS - VENTAS) PRECIO DEL COBRE C/LB Managed Money Trader Precio del cobre Managed Money Trader (MMT): corresponde a la evolución del número neto de contratos de futuros (compraventa), la cual revela las expectativas implícitas de los inversores sobre la evolución del precio del cobre Fuente: COMEX 6

7 RELACIÓN DÓLAR VS PRECIO DEL COBRE MARZO 2014-MARZO 2015 mar-14 mar-14 mar-14 abr-14 abr-14 may-14 may-14 jun-14 jun-14 jul-14 jul-14 ago-14 ago-14 sep-14 sep-14 sep-14 oct-14 oct-14 nov-14 nov-14 dic-14 dic-14 ene-15 ene-15 feb-15 feb-15 7 mar-15 mar-15 PRECIO DEL COBRE (C/LB) ÍNDICE DÓLAR Precio Spot Cu. Dolar Index

8 INVENTARIOS EN BOLSAS DE METALES Y PRECIO DEL COBRE ENERO MARZO 2015 ene-13 feb-13 mar-13 abr-13 may-13 jun-13 jul-13 ago-13 sep-13 oct-13 nov-13 dic-13 ene-14 feb-14 mar-14 abr-14 may-14 jun-14 jul-14 ago-14 sep-14 oct-14 nov-14 dic-14 ene-15 feb-15 mar-15 8 Inventarios Precio el cobre Inventario (miles TM) Precio (c/lb)

9 INVENTARIOS MUNDIALES DE COBRE REFINADO ALMACENADOS EN BODEGAS DE BOLSAS Y FUERA DE ELLAS jul-13 ago-13 sep-13 oct-13 nov-13 dic-13 ene-14 feb-14 mar-14 abr-14 may-14 jun-14 jul-14 ago-14 sep-14 oct-14 nov-14 dic-14 ene-15 jul-13 sep-13 nov-13 ene-14 mar-14 may-14 jul-14 sep-14 nov-14 ene-15 1,8 1,6 1,4 1,2 INVENTARIOS MUNDIALES DE COBRE (MILLONES DE TONELADAS) EVOLUCIÓN DE LOS INVENTARIOS DE COBRE EN CHINA (MILES DE TONELADAS) 972 1,0 0,8 0,6 0, ,2 0, Resto del Mundo China Fuente: CRU 9

10 10 DEMANDA MUNDIAL DE REFINADO OFERTA DE COBRE MINA

11 DEMANDA MUNDIAL DE COBRE REFINADO 11 CRECIMIENTO EN EL CONSUMO DE COBRE REFINADO ,5% 2013 CRECIMIENTO EN EL CONSUMO DE COBRE REFINADO ENERO DE ,9% 10,5% ,9% 8,3% 2,9% 3,9% 4,5% 0,8% -0,8% China Estados Unidos -1,0% -1,0%-1,1% Europa Resto del Mundo Mundo China -4,3% Estados Unidos -4,8% Europa Resto del Mundo Mundo La demanda mundial de cobre refinado se expandió 8,3% en A pesar del enfriamiento de la economía china, la demanda de cobre refinado se expandió 15,5% (uso de cobre como garantía, proyectos de electrificación).

12 CHINA: DEMANDA DE COBRE REFINADO IMPORTACIONES: ENERO 2014-FEBERO 2015 ene-14 feb-14 mar-14 abr-14 may-14 jun-14 jul-14 ago-14 sep-14 oct-14 nov-14 dic-14 ene-15 feb TASA ANUALIZADA DE IMPORTACIONES DE COBRE DE CHINA (%) EVOLUCIÓN MENSUAL DE IMPORTACIONES DE COBRE DE CHINA (MILES DE TM) , Ene Feb Mar Abr May Jun Jul Ago Sep Oct Nov Dic En 2014, China importó el equivalente a 7,7 millones de TM de cobre contenido en ánodos, concentrados y refinado, es decir un crecimiento de 12,7% respecto de igual periodo de En el periodo enero-febrero de 2015 las importaciones de cobre registran una caída de 17%.

13 OFERTA MUNDIAL DE COBRE MINA CIFRAS DEL AÑO 2014 Chile China Perú EEUU Congo Australia Zambia Rusia Otros Mundo Congo EEUU Otros Perú Rusia Chile 13 Australia China Zambia Mundo PRODUCCIÓN MUNDIAL DE COBRE MINA 2014 (MILLONES DE TM) ,5 VARIACIÓN PRODUCCIÓN COBRE MINA 2014 (MILES DE TM) ,7 4, ,6 1,4 1,4 1,0 1,0 0,8 0, Otros 26,3% Rusia 3,9% Zambia 4,6% Australia 5,4% Congo 4,5% EEUU 6,8% Perú 7,5% Chile 31,6% China 9,3% Mundo Zambia China Australia Chile Rusia Perú Otros EEUU Congo -9,6% VARIACIÓN PRODUCCIÓN COBRE MINA 2014 (%) -4,4% -3,3% -0,5% 1,2% 0,0% 0,3% 1,8% 11,0% 26,3%

14 CONTEXTO MACROECONÓMICO PRINCIPALES ECONÓMIAS 14

15 INDICADORES DE ACTIVIDAD ECONÓMICA PIB PRINCIPALES CONSUMIDORES DE COBRE Q Q Q Q Q Q Q Q Q Q Q Q Q Q Q Q Q Q Q Q Q Q Q Q VARIACIÓN TRIMESTRAL PIB ESTADOS UNIDOS (%) 5,0 VARIACIÓN TRIMESTRAL PIB EUROZONA (%) VARIACIÓN TRIMESTRAL PIB CHINA (%) 1,1 2,5 4,1 2,6 4,6 2,2-0,3 0,5 0,9 0,8 0,8 0,9 7,7 7,5 7,8 7,7 7,4 7,5 7,3-2,1-1,1-0,6 7,3 FMI: PROYECCIÓN DE CRECIMIENTO DEL PIB 2015 Y ,4 6,8 6, e 2,4 3,6 3, e 0,8 1,2 1,4 3,3 3,5 3,7 China Estados Unidos Eurozona Mundo 15

16 INDICADORES DE ACTIVIDAD ECONÓMICA PMI MANUFACTURERO, PRINCIPALES CONSUMIDORES Zona de Expansión (+50) PMI MANUFACTURERO (MARKIT) 11 9 PRODUCCIÓN INDUSTRIAL (TASA A 12 MESES) Zona de Contracción (-50) EE.UU. Eurozona China EE.UU. Eurozona China Fuente: HSBC/Markit 16

17 17 PROYECCIONES DEL INFORME DE TENDENCIAS DEL MERCADO DEL COBRE DEMANDA OFERTA BALANCE MUNDIAL MERCADO REFINADO PRECIO DEL COBRE

18 DEMANDA MUNDIAL DE COBRE REFINADO PROYECCIÓN COCHILCO , MILES DE TM País 2014 (p) 2015 e 2016 e KTM Var TM Var % KTM Var TM Var % KTM DIF. Var % China , , ,0 Estados Unidos , , ,5 Japón , , ,5 Corea del Sur , , ,0 Rusia , , ,0 Taiwán , , ,0 India , , ,5 Brasil , , ,0 Turquía , , ,0 Europa , , ,0 Otros , , ,0 Total , , ,8 Fuente: Cochilco 18

19 DEMANDA MUNDIAL PROYECTADA CAMBIOS EN TASA DE CRECIMIENTO Y VOLUMEN VARIACIÓN DE LA DEMANDA DE COBRE REFINADO (%) AUMENTO EN EL VOLUMEN DE CONSUMO (MILES DE TM) 4,0% 2015 E 641 3,5% 2015 e 2016 e 2,8% E 463 2,0% 1,5% 171 0,6% 66 China Resto del Mundo Mundo CHINA RESTO DEL MUNDO MUNDO Fuente: Cochilco 19

20 PRODUCCIÓN MUNDIAL COBRE MINA PROYECCIÓN COCHILCO , MILES DE TM País e 2016 e TMF DIF. Var.% TMF DIF. Var.% TMF DIF. Var.% Chile ,5% ,3% ,0% China ,4% ,5% ,3% Perú ,3% ,9% ,6% Estados Unidos ,0% ,2% ,4% Australia ,3% ,4% ,4% R.D. del Congo ,3% ,1% ,9% Zambia ,6% ,6% ,2% Rusia ,0% ,7% ,9% Canadá ,1% ,0% ,3% Indonesia ,9% ,9% ,6% México ,1% ,3% ,4% Polonia ,8% ,7% ,4% kazajstán ,9% ,4% ,5% Brasil ,1% ,6% ,8% Mongolia ,0% ,0% ,0% Irán ,5% ,0% ,0% Otros ,2% ,3% ,2% Mundo ,2% ,6% ,0% Fuente: Cochilco 20

21 CAMBIOS EN LA PRODUCCIÓN MUNDIAL PROYECTADA DE COBRE MINA ENTRE DICIEMBRE DE 2015 Y MARZO DE 2015, MILES DE TM 2015 e 2016 e Mundo -118 Mundo -19 Chile -62 Zambia -95 Zambia -38 Chile -66 Mongolia -33 Canadá -35 kazajstán -32 México -30 EE.UU -26 Otros -24 Canadá -25 kazajstán -20 Indonesia -21 Congo -7 Rusia -19 Australia -6 México -17 Brasil -5 Australia -12 Mongolia -3 Brasil -10 Perú 6 Otros -4 Rusia 9 Congo 16 Irán 20 Irán 16 EE.UU 37 Polonia 33 Polonia 54 China 54 Indonesia 69 Perú 61 China 76 Fuente: Cochilco 21

22 BALANCE MUNDIAL MERCADO DEL COBRE REFINADO PROYECCIÓN COCHILCO , MILES DE TM 2014 p 2015 e 2016 e OFERTA Cobre Mina Var. % 1,25 5,6 7,0 Refinado Primario Var.% 0,2 2,9 6,2 Refinado Secundario Var. % 16,6 0,5-7,9 Total Oferta de Refinado Var. % 3,1 2,4 3,5 DEMANDA China Var. % 15,5 3,5 4,0 Resto del Mundo Var. % 2,1 0,6 1,5 Demanda Total Var. % 8,3 2,0 2,8 BALANCE DE MERCADO CAMBIO EN EL BALANCE DE MERCADO MILES TM (*) e 2016 e Proyección Dic Proyección Mar-2015 (*) cifra provisoria Fuente: Cochilco 22

23 PROYECCIÓN COCHILCO DEL PRECIO DEL COBRE CENTAVOS DE DÓLAR LA LIBRA Balance (Miles de TM) Precio (c/lb) e 2016 e 260 Balance de Mercado (Miles TM) Precio del cobre (c/lb) Fuente: Cochilco 23

24 Logo Gobierno: 160x162px. Ministerio, Subsecretaría, Organismo, etc.:160x145px INFORME DE TENDENCIAS DEL MERCADO DEL COBRE PRIMER TRIMESTRE DE 2015 Dirección de Estudios y Políticas Públicas SERGIO HERNÁNDEZ N. VICEPRESIDENTE EJECUTIVO COMISIÓN CHILENA DEL COBRE 7 DE ABRIL DE 2015