Economía de la empresa, 2.º Bachillerato. 12 Análisis de los estados financieros de la empresa

Transcripción

1 Economía de la empresa, 2.º Bachillerato 12 Análisis de los estados financieros de la empresa 0

2 1 1. Introducción al análisis de estados contables 2. Análisis patrimonial 3. Análisis financiero 4. Análisis económico

3 1. Introducción al análisis de estados contables El estudio de los estados contables es el análisis del balance de situación, de la cuenta de pérdidas y ganancias y de otros documentos contables complementarios. Etapas del estudio de los estados contables: 1. Tratamiento de la información 2. Análisis de los datos obtenidos 3. Interpretación y comparación de los resultados 4. Previsión y propuesta de mejoras 2

4 1. Introducción al análisis de estados contables Tipos de análisis de estados contables Tipo de análisis Objetivos Estado contable analizado Técnicas utilizadas Patrimonial Estudia la estructura patrimonial de la empresa, sus variaciones y tendencias. Analiza la composición y el peso relativo del patrimonio neto, activo y pasivo. Balance de situación Porcentajes comparativos. Variaciones absolutas y relativas. Representación gráfica. Financiero Analiza la capacidad de la empresa para atender sus obligaciones de pago (solvencia). Analiza si los recursos financieros utilizados por la empresa son los más adecuados para garantizar un flujo eficiente de fondos (liquidez). Balance de situación Fondo de maniobra. Ratios financieros. Económico Analiza la evolución de los resultados de la empresa y de sus componentes (ingresos y gastos). Analiza la rentabilidad de las inversiones y de los capitales empleados en la empresa. Cuenta de pérdidas y ganancias Porcentajes comparativos. Variaciones absolutas y relativas. Representación gráfica. Rentabilidades. 3

5 2. Análisis patrimonial (sm PAG 225) El análisis patrimonial del balance de la empresa tiene como objetivo estudiar la estructura y la composición del balance, analizando la evolución de sus masas patrimoniales. Perspectivas del análisis patrimonial 1. Análisis estático 2. Análisis dinámico 3. Porcentajes para comparar la evolución de dos ejercicios económicos 4. Variaciones absolutas y relativas 5. Representación gráfica 4

6 3. Análisis financiero El análisis financiero busca estudiar la solvencia y la liquidez de la empresa. Solvencia: capacidad de la empresa para pagar sus deudas con la garantía de sus inversiones (activo). Liquidez: capacidad de la empresa para convertir sus inversiones (activo) en medios de pago totalmente líquidos. Equilibrio financiero Los recursos permanentes y a largo plazo deben financiar las inversiones a largo plazo y una parte del activo corriente. Los recursos financieros a corto plazo deben financiar una parte de las inversiones a corto plazo. LIBRO SM TEMA 12 PAG 226 5

7 3. A. Análisis financiero: el FM Instrumento principal del análisis financiero: Fondo de maniobra: Parte del activo corriente que está financiada con fondos del patrimonio neto y pasivo no corriente: FM = AC PC Activo corriente necesario para sostener el ritmo de la actividad de la empresa. FM = (PN + PnC) AnC Cantidad de recursos permanentes que deben destinarse para alcanzar la estabilidad de funcionamiento. 6

8 Estudio del fondo de maniobra (I) Fondo de maniobra positivo Con su activo corriente, la empresa puede puede liquidar su exigible a corto plazo y aún tiene margen. 7

9 Estudio del fondo de maniobra (II) Fondo de maniobra negativo Parte de las inversiones a largo plazo está financiada con exigible a corto plazo; habrá problemas para pagar las deudas. 8

10 Las situaciones financieras (I) Estabilidad financiera total Total seguridad, pero la empresa no se beneficia del apalancamiento. FM = AC 9

11 Las situaciones financieras (II) Estabilidad financiera normal Situación ideal. Conviene vigilar el fondo de maniobra. FM > 0 10

12 Las situaciones financieras (III) Suspensión de pagos FM < 0 La empresa no puede pagar sus deudas a corto plazo. Habrá que renegociarlas y planificar mejor la tesorería. 11

13 Las situaciones financieras (IV) Desequilibrio financiero a largo plazo La empresa está descapitalizada. Habrá que renegociar deudas y aumentar el capital. 12

14 Las situaciones financieras (V) Quiebra Acumulación de pérdidas. Pasivo superior al activo. Desaparición de la empresa. 13

15 Las situaciones financieras: resumen SITUACIÓN PATRIMONIAL CAUSAS CONSECUENCIAS SOLUCIONES 1 Estabilidad financiera total Exceso de financiación propia: la empresa se financia solo con recursos propios. Total seguridad, pero no se puede beneficiar del efecto positivo del endeudamiento. Endeudarse moderadamente para utilizar capitales ajenos y aumentar así la rentabilidad. 2 Estabilidad financiera normal AC > PC FM positivo Es la situación ideal para la empresa. Solo tiene que vigilar que el fondo de maniobra sea el necesario para la actividad. 3 Suspensión de pagos AC < PC FM negativo No puede pagar sus deudas a corto plazo. Ampliar el plazo de pago a sus proveedores, planificar mejor su tesorería y renegociar las deudas con los acreedores. 4 Desequilibrio financiero a largo plazo Acumulación de pérdidas. El patrimonio neto es cero (el activo es igual al pasivo). Descapitalización. Solvencia exigua. Renegociar las deudas con los acreedores y aumentar el capital. 5 Quiebra FM negativo. Acumulación de pérdidas y el pasivo (pasivo total) es superior al activo total. Descapitalización. Pérdida total de la solvencia. Solución muy difícil. Aumentar el capital y redefinir la actividad. La empresa desaparece. 14

16 3. B Análisis financiero: ratios Los ratios financieros (I) Ratio de tesorería Ratio de garantía También se conoce como ratio de solvencia inmediata o acid-test, e indica la capacidad de la empresa para liquidar sus deudas a corto plazo sin riesgo de suspensión de pagos. Este ratio mide la capacidad total de la empresa para afrontar sus deudas. También se conoce como ratio de solvencia a largo plazo o de distancia a la quiebra 15

17 3. Análisis financiero Los ratios financieros (II) Ratio de liquidez se compara el activo corriente con el pasivo corriente y muestra la situación de liquidez de la tesorería de la empresa, pero no de una forma tan inmediata como la ratio de tesorería. También se conoce como ratio de fondo de maniobra o de solvencia a corto plazo. 16

18 Los ratios financieros (III) Ratio de disponibilidad Ratio de endeudamiento Muestra la proporción de las deudas a corto plazo que se podrían liquidar con las cuentas de tesorería de la empresa. Indica qué proporción de la estructura financiera de la empresa es endeudamiento. Ratio de estructura de la deuda Indica la proporción de las deudas de la empresa que son exigibles a corto plazo 17

19 Los ratios financieros: resumen Ratio Cálculo Significado Valor óptimo orientativo Tesorería Realizable + Disponible Liquidez inmediata (0,8 1,2) Pasivo corriente Liquidez Activo corriente Solvencia a corto plazo (1,5 1,8) Pasivo corriente Garantía Activo Solvencia a largo plazo (1,7 2) Pasivo Disponibilidad Endeudamiento Estructura de la deuda Disponible Pasivo corriente Pasivo Patrimonio neto y pasivo Pasivo corriente Pasivo Capacidad de cubrir deudas con los saldos más líquidos (caja y bancos) Grado de dependencia respecto a la financiación ajena (endeudamiento) (0,3 0,4) (0,2 0,8) Porcentaje del pasivo corriente (0,2 0,5) 18

20 19 3. CONCURSO DE ACREEDORES: Sm pag 233)

21 20

22 4. Análisis económico (Sm desde pag 246 a 248) El objetivo fundamental del análisis económico: determinar cuáles son los resultados de la actividad de la empresa y cómo se estructuran y se obtienen. 1. Estudio de la cuenta de pérdidas y ganancias 2. Ordenación y racionalización de la información obtenida 3. Análisis de las rentabilidades Técnicas de análisis económico Porcentajes con respecto a las ventas Cálculo de variaciones Representación gráfica 21

23 Análisis de la rentabilidad (I) Rentabilidad económica Es el rendimiento del activo, es decir, de las inversiones totales de la empresa. Se relacionan los beneficios antes de intereses e impuestos (BAII) con el activo. X 100 Para aumentar la rentabilidad económica se puede: Incrementar el margen. Incrementar la rotación. 22

24 Análisis de la rentabilidad (II) Rentabilidad financiera Es la relación entre el beneficio neto (con los intereses y los impuestos ya descontados) y los recursos propios (capital y reservas) de la empresa. También se denomina rentabilidad del capital, ya que muestra el beneficio generado por la empresa con relación al capital aportado por los socios. X 100 Para aumentar la rentabilidad financiera se puede: Incrementar el margen. Incrementar la rotación. Incrementar el apalancamiento. Apalancamiento: relación entre activo y recursos propios: inversión (activo) realizada por cada unidad monetaria de recursos propios. 23

25 CONDICIONES PARA APALANCARSE: ver pag 248 1ª) RE > tipo interés ó CFA: gastos financieros/ pasivo 2ª) Ratio Endeudamiento (exigible/pasivo total) dentro de los límites (0,2-0,8) Así efectos: Positivo: 24

26 5. Periodo medio de maduración (ver pag 234 a 237) 6. Impuestos (ver pag 250 a 255) 7. Balance social (ver pag ) 25