Estados financieros e informe de los auditores Seguros FEDPA, S. A. (Panamá, República de Panamá) 31 de diciembre de 2014

Transcripción

1 Estados financieros e informe de los auditores Seguros FEDPA, S. A. 31 de diciembre de 2014

2 Contenido Página Informe de los auditores independientes 1-2 Estado de situación financiera 3 Estado de resultados 4 Estado de utilidades integrales 5 Estado de cambios en el patrimonio 6 Estado de flujos de efectivo 7 Notas a los estados financieros 8-42

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5 3 Estado de situación financiera 31 de diciembre de de enero de 1 de enero de Notas 2013 Pasivos y patrimonio Notas 2013 Activos Pasivos: Efectivo y equivalente de efectivo 5 y 21 B/. 3,289,609 2,509,379 2,291,227 Reservas: Depósitos a plazo fijo 6 2,725,000 1,750,000 2,450,000 Matemática 14 B/. 51,328 39,583 41,664 Inversiones financieras 7 2,576,772 1,626,358 1,553,356 Técnica de primas sobre seguros directos 15 8,316,286 9,501,965 10,078,310 Préstamos por cobrar - Cooperativas 9 y ,864 10,977 11,177 Siniestros en trámite, estimados, neto 16 1,805,080 1,065,724 1,410,243 Terrenos, inmuebles, mobiliario, equipo y mejoras a la propiedad, neto 11 6,128,700 6,335,029 5,970,794 Total de reservas 10,172,694 10,607,272 11,530,217 Propiedades de inversión , , ,631 15,458,868 12,863,666 12,832,185 Préstamo por pagar 18 1,296, Arrendamiento financiero , , ,735 Primas, reaseguros y otras cuentas por cobrar: Comisiones a agentes y corredores 1,525,605 1,466,270 1,681,265 Primas por cobrar, neto 8 9,580,384 9,193,686 10,135,229 Coaseguros por pagar 79, ,542 78,327 Reaseguros por cobrar , ,375 10,976 Primas facturadas por adelantado 8 2,252,473 1,797,137 1,025,444 Coaseguros por cobrar 21 23,629 31,156 33,500 Impuestos por pagar , , ,312 Documentos y otras cuentas por cobrar 474, , ,386 Cuentas por pagar - otras , , ,889 Total de primas, reaseguros y otras cuentas por cobrar 10,358,953 10,067,909 10,681,091 Prima de antigüedad e indemnización acumuladas , , ,539 Gastos acumulados por pagar y otros pasivos 20 1,006, , ,710 7,129,145 5,326,626 5,013,221 Gastos e impuestos pagados por adelantado 430, , ,672 Participación de los reasegurados en las provisiones ,520 Total de pasivos 17,301,839 15,933,898 16,543,438 Comisiones adelantadas 351, , ,233 Impuestos diferidos sobre polizas 45,068 35,959 38,635 Fondo de cesantía , , ,907 Patrimonio: 1,019, , ,967 Acciones comunes. Autorizadas 11,200 acciones, emitidas y en circulación 9,744 accionescon valor nominal de B/.500 cada una ( ,110) 4,872,000 4,055,000 3,597,000 Menos: Acciones en tesorería (6,000) - - 4,866,000 4,055,000 3,597,000 Capital adicional pagado 14,996 15,429 13,013 4,880,996 4,070,429 3,610,013 Acciones preferidas. Autorizadas 2,800 acciones,emitidas y en circulación 496 acciones con valor nominal de B/.500, cada una 248, , ,000 5,128,996 4,318,429 3,823,013 Fondo de reservas: Desviaciones estadísticas y riesgos catastróficos 17 3,963,777 3,504,114 3,327,929 Utilidades destinadas a los fondos de reservas 17 2,143,872 1,982,534 1,878,171 Déficit acumulado (5,362,086) (5,501,344) (4,221,400) Total fondo de reservas 745,563 (14,696) 984,700 Cuentas por cobrar - accionistas 13 (121,728) (112,396) (74,605) Cambios netos en valores mantenidos hasta el vencimiento 15,550 20,034 2,356 Superávit por revaluación de bienes inmuebles 11 3,767,038 3,767,038 3,189,341 Total de patrimonio 9,535,419 7,978,409 7,924,805 Total de activos B/. 26,837,258 23,912,307 24,468,243 Total de pasivos y patrimonio B/. 26,837,258 23,912,307 24,468,243 Véanse las notas que acompañan a los estados financieros.

6 4 Estado de resultados Año terminado el 31 de diciembre de 2014 Notas Ingresos netos por primas Primas suscritas, netas de cancelaciones 21 y 26 B/. 22,983,189 19,296,444 Reaseguros ganados 217, ,252 Menos exceso de pérdidas (809,922) (738,213) 22,390,851 18,900,483 Reserva matemática 14 (11,745) 2,081 Reserva técnica sobre primas 15 1,185, ,345 Primas netas devengadas 23,564,785 19,478,909 Menos gastos de adquisición y siniestros: Siniestros incurridos, neto de recuperaciones (10,424,718) (9,011,875) Gastos directos incurridos en la suscripción de primas (3,624,958) (3,051,204) Otros gastos de operaciones 21 y 27 (3,053,234) (2,688,458) Gastos generales y administrativos 21 y 28 (4,766,474) (4,512,679) Depreciación y amortización 11 (387,965) (391,586) Reserva de primas incobrables 8 (300,021) (300,000) (22,557,370) (19,955,802) Utilidad (pérdida) en las operaciones de seguros 1,007,415 (476,893) Otros ingresos: Ingresos sobre inversiones 7 133,164 94,955 Intereses ganados sobre depósitos a plazo fijo y cuenta de ahorro 25 98,102 98,553 Misceláneos, neto , ,310 Total de otros ingresos, neto 466, ,818 Utilidad antes del impuesto sobre la renta 1,473,693 49,925 Impuesto sobre la renta ,449 - Utilidad neta B/. 1,318,244 49,925 Véanse las notas que acompañan a los estados financieros.

7 5 Estado de utilidades integrales Año terminado el 31 de diciembre de 2014 Notas Utilidad neta B/. 1,318,244 49,925 Otras utilidades integrales: Cambios netos en valores mantenidos hasta su vencimiento (4,484) 17,678 Total de otras utilidades integrales 1,313,760 67,603 Total de utilidades integrales neta del año B/. 1,313,760 67,603 Véanse las notas que acompañan a los estados financieros.

8 6 Estado de cambios en el patrimonio Año terminado el 31 de diciembre de 2014 Fondos de reservas Desviaciones Utilidades Total de (Déficit Cambios netos Superávit por Capital estadísticas y destinadas a utilidades acumulado) en valores Cuentas por revaluación Acciones adicional Acciones Acciones riesgos los fondos destinadas a fondos Utilidades no mantenidos hasta cobrar - de bienes Total de Notas comunes pagado preferidas en tesorería catastróficos de reservas de reservas distribuidas el vencimiento accionistas inmuebles patrimonio Saldo al 1 de enero de 2012, previamente reportado B/. 3,587,000 23, ,901,782 1,729,461 4,631,243 1,452,544 - (86,355) 3,189,341 12,796,786 Efectos de adopción de NIIF (5,796,184) (5,796,184) Saldo al 1 de enero de 2012, ajustado 3,587,000 23, ,901,782 1,729,461 4,631,243 (4,343,640) - (86,355) 3,189,341 7,000,602 Emisión de acciones 10,000 (10,000) 213, ,000 Utilidad neta , ,650 Superávit por revaluación de bienes inmuebles Cuentas por cobrar - accionistas ,750-11,750 Reserva para desviaciones estadísticas y riesgos catastróficos , , ,147 Cargos a la reserva para desviación estadistica y riesgo catastroficos Transferencia de las utilidades no distribuidas disponibles , ,710 (148,710) Cambios netos en valores mantenidos hasta el vencimiento , ,356 Dividendos pagados (358,700) (358,700) Saldo al 31 de diciembre de ,597,000 13, ,000-3,327,929 1,878,171 5,206,100 (4,221,400) 2,356 (74,605) 3,189,341 7,924,805 Emisión de acciones 458,000 2,416 35, (458,000) ,416 Utilidad neta , ,818 Efectos de adopción de NIIF (548,185) (548,185) Superávit por revaluación de bienes inmuebles , , ,989 Cuentas por cobrar - accionistas (37,791) - (37,791) Reserva para desviaciones estadísticas y riesgos catastróficos , ,363 (401,363) Cargos a la reserva para desviación estadistica y riesgo catastroficos (225,178) - (225,178) (225,178) Transferencia de las utilidades no distribuidas disponibles , ,363 (104,363) Cambios netos en valores mantenidos hasta el vencimiento , ,678 Dividendos pagados (366,143) (366,143) Saldo al 31 de diciembre de ,055,000 15, ,000-3,504,114 1,982,534 5,486,648 (5,501,344) 20,034 (112,396) 3,767,038 7,978,409 Emisión de acciones 817,000 (433) ,567 Acciones en tesorería (6,000) (6,000) Utilidad neta ,318, ,318,244 Otros cargos contra el superávit (22,788) - (22,788) Superávit por revaluación de bienes inmuebles Cuentas por cobrar - accionistas (9,332) - (9,332) Reserva para desviaciones estadísticas y riesgos catastróficos , ,663 (459,663) Cargos a la reserva para desviación estadistica y riesgo catastroficos Transferencia de las utilidades no distribuidas disponibles , ,338 (161,338) Cambios netos en valores mantenidos hasta el vencimiento (4,484) - - (4,484) Dividendos pagados (535,197) (535,197) Saldo al 31 de diciembre de 2014 B/. 4,872,000 14, ,000 (6,000) 3,963,777 2,143,872 6,107,649 (5,362,086) 15,550 (121,728) 3,767,038 9,535,419 Véanse las notas que acompañan a los estados financieros.

9 7 Estado de flujos de efectivo Año terminado el 31 de diciembre de 2014 Notas Flujos de efectivo de las actividades de operación: Utilidad neta B/. 1,318,244 49,925 Ajustes por: Provisión para primas incobrables 8 300, ,000 Depreciación y amortización , ,586 Reserva matemática y técnicas sobre primas (1,173,934) (578,426) Reserva para siniestros en trámite 739,356 (344,519) Reserva para desviaciones estadísticas y riesgos catastrófico 459, ,363 Ajuste a periodos anteriores (22,788) - Cargos a la reserva para desviaciones estadísticas y riesgos catastróficos - (225,178) Prima de antigüedad e indemnización acumuladas 39,004 37,286 Resultado de las operaciones antes de cambios en el capital de trabajo 2,047,531 32,037 Primas de asegurados (314,316) 960,255 Primas dadas de baja contra la provisión 8 (372,403) (318,712) Coaseguros por cobrar 7,527 2,344 Reaseguros por cobrar 53,911 (248,879) Documentos y otras cuentas por cobrar 34,216 (7,306) Gastos e impuestos pagados por adelantado 64,057 (76,557) Préstamos por cobrar - cooperativas (95,887) 200 Cuentas por cobrar - accionistas (9,332) (37,791) Coaseguros por pagar (27,777) 29,215 Comisiones a agentes y corredores 59,335 (214,995) Comisiones adelantadas (72,700) 6,537 Impuestos sobre pólizas (9,109) 2,676 Cuentas por pagar - otras (27,785) 162,440 Primas facturadas por adelantado 455, ,693 Impuesto sobre primas por pagar (237,714) (60,393) Impuesto sobre la renta por pagar 8,142 - Gastos acumulados por pagar y otros pasivos 396,761 (280,991) Pago de prima de antigüedad e indemnización (30,297) (12,233) Efectivo neto provisto por las actividades de operación 1,929, ,540 Flujos de efectivo de las actividades de inversión: Inversiones financieras (950,414) (73,002) Depósitos a plazo (975,000) 700,000 Propiedad de inversión - (76,292) Compras de mobiliario, equipos y mejoras a la propiedad 11 (183,110) (199,558) Descarte de mobiliario y equipo, neto 11 1,474 21,434 Fondo de cesantía (20,953) (32,941) Efectivo neto (utilizado en) provisto por las actividades de inversión (2,128,003) 339,641 Flujos de efectivo de las actividades de financiamiento: Producto de obligaciones bajo arrendamiento financiero (129,010) (118,617) Préstamos recibidos 1,400,000 - Pagos realizados sobre préstamos (103,476) - Acciones preferidas - 35,000 Acciones en tesorería (6,000) - Cambios en valores mantenidos hasta el vencimiento (4,484) 17,678 Capital pagado en exceso (433) 2,416 Capital adicional pagado 817, ,000 Reserva para desviaciones estadísticas y riesgos catastrófico (459,663) (401,363) Dividendos pagados (535,197) (824,143) Efectivo neto provisto por (utilizado en) las actividades de financiamiento 978,737 (831,029) Aumento neto en efectivo 780, ,152 Efectivo al inicio del año 2,509,379 2,291,227 Efectivo al final del año B/. 3,289,609 2,509,379 Transacciones no monetarias: Distribución de dividendos B/. 319, ,000 Capitalización de utilidades (319,067) (458,000) Revaluación de activos de bienes incobrables - (577,697) Superávit por revaluación de bienes incobrables - 577,697 B/. - - Véanse las notas que acompañan a los estados financieros.

10 8 Notas a los estados financieros 31 de diciembre de Constitución y operaciones de seguros Información general Seguros FEDPA, S. A. es una Compañía constituida en septiembre de 1993, conforme a las leyes de la República de Panamá y su principal actividad económica es operar en la industria de seguros. Operaciones de seguros Las operaciones de seguros y reaseguros en Panamá están reguladas por la Superintendencia de Seguros y Reaseguros, mediante la Ley de Seguros Nº 12 de 3 de abril de 2012 que modificó la Ley Nº 59 de 29 de julio de 1996 y deroga el Artículo 11 de la Ley de Reaseguros Nº 63 de 19 de septiembre de La Compañía posee licencia para operar el negocio de seguros, mediante Resolución N 26 expedida el 26 de enero de 1994 autorizando las operaciones de seguros en los ramos de vida, generales y fianzas. Mediante Resolución Nº 426 del 28 de septiembre de 1992, el Ministerio de Comercio e Industrias, a través de la Superintendencia de Seguros y Reaseguros reglamentó la presentación de los cálculos sobre los Márgenes de Solvencia Mínimos Requeridos y Liquidez Mínima para todas las compañías de seguros autorizadas para operar en los ramos de vida, generales y fianzas. Los estados financieros de Seguros FEDPA, S. A. al 31 de diciembre de 2014, fueron autorizados para su emisión por la Junta Directiva, el día 21 de marzo de Las oficinas de la Compañía están ubicadas en Calle 50 esquina con Calle Colombia, Ciudad de Panamá, República de Panamá. 2 Resumen de políticas importantes de contabilidad Un resumen de las principales políticas de contabilidad aplicadas en la preparación de los estados financieros se presenta a continuación: Base de preparación y adopción de NIIF Los estados financieros han sido preparados de acuerdo con las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF s), NIIF 1 Adopción Inicial de NIIF por primera vez, tal como lo requiere el Artículo 223 de la Ley Nº 12 de 3 de abril de Los últimos estados financieros preparados de acuerdo a las normas emitidas por la Superintendencia de Seguros y Reaseguros de Panamá, fueron para el año terminado el 31 de diciembre de La fecha de transición a las NIIF s es el 1 de enero de 2013 y la Compañía preparó su estado de situación financiera de apertura a esa misma fecha.

11 9 Excepciones y exenciones a la Aplicación Retroactiva de otras NIIF Al 1 de diciembre de 2013 (fecha de transición), la Compañía no aplicó las excepciones y exenciones permitidas por la NIIF 1 y otras NIIF aplicables en la preparación de los primeros estados financieros bajo NIIF considerando que los eventos y/o transacciones que las originan no están presentes en los estados financieros. Resumen de impactos cuantitativos La adopción de las nuevas normas y modificaciones a las normas y el uso de sus disposiciones de transición no han tenido impacto cuantitativo sobre la situación financiera resultados de la Compañía. Estos estados financieros han sido preparados sobre la base del costo histórico, con excepción de los activos financieros disponibles para la venta, que se mantienen a su valor razonable. Uso de estimaciones La preparación de los estados financieros de conformidad con las Normas Internacionales de Información Financiera requiere que la gerencia de la Compañía efectúe un número de estimaciones y supuestos relacionados a la presentación de activos, pasivos y pasivos contingentes. Los resultados reales pueden diferir de estas estimaciones. Las áreas que son particularmente susceptibles a cambios significativos son la evaluación del deterioro de las primas por cobrar, otras cuentas por cobrar, la reserva matemática, la reserva para siniestros en trámite (incluyendo la reserva para siniestros incurridos, pero no reportados), determinación del valor razonable de la inversiones disponibles para la venta. Los juicios y supuestos principales aplicados en la determinación de estas partidas se presentan en la nota 4. Clasificación y mediación de pasivos financieros La Compañía adopto los métodos para el cálculo de las reservas de riesgo en curso y las reservas de obligaciones pendientes, según lo indicado en los acuerdos N 1 del 24 de enero de 2014 y N 2 del 29 de enero de 2014 emitido por la Superintendencia de Seguros y Reaseguros de Panamá. Base de valuación y moneda funcional Los estados financieros han sido preparados sobre la base del costo histórico, excepto por las propiedades de inversión, terrenos y edificios y activos financieros disponibles, que han sido medidos a su valor razonable y están expresados en balboas (B/.), unidad monetaria de la República de Panamá la cual está a la par y es de libre cambio con el dólar (US$) de los Estados Unidos de América. Activos financieros Los activos financieros son clasificados en las siguientes categorías específicas: valores disponibles para la venta y primas por cobrar. La clasificación depende de la naturaleza y propósito del activo financiero y es determinado al momento del reconocimiento inicial. Valores disponibles para la venta Consisten en valores adquiridos con la intención de mantenerlas por un período de tiempo indefinido, que pueden ser vendidas en respuesta a las necesidades de liquidez, cambios en las tasas de interés, o precios de instrumentos de capital. Luego de su reconocimiento inicial, las inversiones disponibles para la venta, se miden a su valor razonable. Para aquellos casos en los que no es fiable estimar el valor razonable, las inversiones se mantienen al costo o a su costo amortizado.

12 10 Las ganancias o pérdidas que surgen de los cambios en el valor razonable de los activos financieros disponibles para la venta y son reconocidas directamente en el patrimonio, hasta que se hayan dado de baja los activos financieros o sea determinado un deterioro. En este momento, la ganancia o pérdida acumulada, reconocida previamente en el patrimonio, es reconocida en los resultados. Los dividendos sobre los instrumentos de capital disponibles para la venta son reconocidos en el estado de resultados cuando el derecho de la entidad de recibir pago está establecido. El valor razonable de una inversión en valores es generalmente determinado con base al precio de mercado cotizado a la fecha del estado de situación financiera. De no estar disponible el precio de mercado cotizado, el valor razonable del instrumento es estimado utilizando modelos para cálculos de precios o técnicas de flujos de efectivo descontados. Deterioro de los valores disponibles para la venta A la fecha del estado de situación financiera, la Compañía evalúa si existen evidencias objetivas de que un activo financiero o un grupo de activos financieros se encuentran deteriorados. En el caso de los instrumentos de capital clasificados como disponibles para la venta, una disminución significativa o prolongada en el valor razonable del activo financiero está por debajo de su costo se toma en consideración para determinar si los activos están deteriorados. Si dichas evidencias existen para los activos financieros disponibles para la venta, la pérdida acumulativa, medida como la diferencia entre el costo de adquisición y el actual valor razonable, menos cualquier pérdida por deterioro en los activos financieros previamente reconocida, en ganancia o pérdida, se elimina del patrimonio y se reconocen en el estado de resultados. Las pérdidas por deterioro reconocidas en el estado de resultados sobre instrumentos de capital, no son reversadas a través del estado de resultados sino su importe se reconoce en la cuenta de patrimonio. Si, en un período posterior, el valor razonable de un instrumento de deuda clasificado como disponible para la venta aumenta y este aumento puede ser objetivamente relacionado con un evento que ocurrió después que la pérdida por deterioro fue reconocida en ganancias o pérdidas, la pérdida por deterioro se reversará a través del estado de resultados. Primas por cobrar Las primas por cobrar son activos financieros no derivados con pagos fijos o determinables que no cotizan en un mercado activo. Las primas por cobrar se presentan a su valor pendiente de cobro, menos las provisiones para posibles primas incobrables estimadas. El Artículo 156 de la Ley No. 12 indica: a) Suspensión de cobertura: cuando el contratante haya efectuado el pago de la primera fracción de la prima y se atrase por más del término del período de gracia estipulado en el pago de alguna de las fracciones de primas subsiguientes, conforme al calendario de pago establecido en la póliza correspondiente, se entenderá que ha incurrido en incumplimiento de pago, lo que tiene como efecto jurídico inmediato de suspender la cobertura de la póliza hasta por sesenta días. b) La suspensión de cobertura se mantendrá hasta que cese el incumplimiento de pago, pudiendo rehabilitarse a partir del pago de la prima vencida de pagar durante dicho período o hasta que la póliza sea cancelada, conforme a lo que dispone el Artículo 161.

13 11 El Artículo 161 de la Ley No.12 indica: a) Todo aviso de cancelación de la póliza deberá ser notificado mediante envío al contratante a la última dirección física, postal o electrónica que conste en el expediente de la póliza que mantiene la aseguradora. Copia del aviso de cancelación deberá ser emitida al corredor de seguros. b) Cualquier cambio de dirección del contratante deberá notificarlo a la aseguradora, de lo contrario se tendrá por valido el último que conste en el expediente de esta. c) El aviso de cancelación de la póliza por incumplimiento de pago de la prima deberá enviarse al contratante por escrito, con una anticipación de quince días hábiles. Si el aviso no es enviado, el contrato seguirá vigente y se aplicará lo que al respecto dispone el Artículo 998 del Código de Comercio. La Compañía tiene la política que después de 30 días de vencida la prima se inicia el proceso de notificación de cobertura de la póliza, el cual termina con la notificación al cliente de cancelación a los 45 días de no haber recibido pago alguno. Una vez cancelada la póliza, la prima no devengada se anula contra los resultados del período. Para dar de baja a las primas con saldos incobrables mediante la utilización de las reservas de cuentas incobrables o cuentas malas se deben considerar los siguientes criterios: atrasos superiores a los 120 días (al momento de la selección se identifican a aquellas con mayores niveles de atraso), con gestiones de cobranza (regularmente registradas en el sistema informático o plataforma de cobranzas) y; más recientemente, que hayan sido previamente reportadas a la base de datos de la Asociación Panameña de Crédito (APC). Se hacen exclusiones con los tipos de negocio con el Gobierno Central, así como con las pólizas con saldos mayores a B/.1, y las que correspondan a Cooperativas, dado que se pueden extender arreglos de pago o ejercer el cobro por descuento de dividendos a las Cooperativas accionistas. En forma trimestral se definen las sumas de pólizas vencidas que podrán aplicar a dárseles de baja con la reserva de cuentas malas, haciéndose la coordinación correspondiente entre la Gerencia o Administración con los departamentos de cobros, sistemas y contabilidad. Reaseguros por pagar Las cuentas por pagar con reaseguros se originan por la cesión de primas emitidas sobre la base de la evaluación del riesgo asumido, el cual es determinado por la Compañía. Estos reaseguros por pagar son reconocidos cada vez que se emite una póliza, registrándose simultáneamente un cargo al rubro de reaseguros cedidos en el estado de resultados y a la cuenta de reaseguros por pagar en el estado de situación financiera; teniendo como base para el reconocimiento de estas transacciones un contrato o nota de cobertura firmado con el reasegurador. Los reaseguros por pagar no devengan específicamente intereses y se registran a su valor nominal. Baja de activos financieros La Compañía procede a dar de baja un activo financiero sólo cuando los derechos contractuales a recibir flujos de efectivo han expirado; o cuando la Compañía ha transferido los activos financieros y sustancialmente todos los riesgos y beneficios inherentes a la propiedad del activo a otra entidad. Si la entidad no transfiere ni retiene sustancialmente todos los riesgos y beneficios de la propiedad y continúa con el control del activo transferido, la Administración reconoce su interés retenido en el activo y un pasivo relacionado por los montos que pudiera tener que pagar. Si la Compañía retiene sustancialmente todos los riesgos y beneficios de la propiedad de un activo financiero transferido, la Administración continua reconociendo el activo financiero y también reconoce un pasivo garantizado por el importe recibido.

14 12 Efectivo y equivalentes de efectivo Efectivo en caja, en bancos y en depósitos a plazo que se mantienen hasta su vencimiento son registrados al costo. Para propósitos del estado de flujos de efectivo, los equivalentes de efectivo consisten en depósitos a plazo con un plazo de vencimiento menor a noventa días de la fecha de cierre. Inversiones Las inversiones en acciones, cuando la participación es inferior al 20% son registradas al costo. Los dividendos se registran como ingresos cuando se reciben. Las inversiones que mantiene la Compañía, están clasificadas como inversiones al vencimiento. Propiedades de inversión Las propiedades de inversión compuestas principalmente por terrenos y edificios son utilizadas para generar renta por arrendamiento, están valoradas inicialmente al costo menos su depreciación y amortización acumuladas. Las propiedades que se mantiene para la obtención de rentas a largo plazo o para la apreciación de valor o ambos y que no son ocupadas por la Compañía se clasifican como propiedad de inversión. Las propiedades de inversión son valoradas inicialmente al costo, incluyendo los costos de la transacción. Subsecuentemente al reconocimiento inicial, las propiedades de inversión se registran al valor razonable, con base en avalúos practicados por independientes cada dos años, el cual refleja las condiciones del mercado a la fecha del estado de situación financiera. Las ganancias o pérdidas que surjan de cambios en el valor justo de las propiedades de inversión se registran en el estado de resultados en el año en que se incurre. Las propiedades de inversión se dan de baja cuando se haya dispuesto de ellas o cuando la propiedad de inversión se haya retirado de su uso permanentemente y no se espera ningún beneficio económico de la misma. Cualquier ganancia o pérdida en el retiro o disposición de la propiedad de inversión es reconocido en el estado de resultados en el año que se retiró o disposición. Préstamos por cobrar - Cooperativas Los préstamos por cobrar - Cooperativas son llevados al costo amortizado usando el método de interés efectivo. Otras cuentas por cobrar Las otras cuentas por cobrar se presentan a su costo amortizado menos la provisión por deterioro para posibles pérdidas. Inmuebles, mobiliario, equipo y mejoras a la propiedad Los inmuebles, mobiliario, equipo y mejoras a la propiedad están valorados al costo. Las erogaciones substanciales por renovación y mejoras importantes se capitalizan, mientras que los reemplazos menores, reparaciones y mantenimientos que no mejoran el activo, ni alargan su vida útil, se cargan a gastos generales y administrativo. La depreciación y amortización se calculan utilizando el método de línea recta.

15 13 Después del reconocimiento inicial al costo, las propiedades se llevan en una cantidad revaluada que es el valor justo en la fecha de la reevaluación menos cualquier depreciación acumulada posterior en la propiedad y acumulación por deterioro. Las revaluaciones se llevan a cabo con suficiente frecuencia para asegurar que el valor justo del activo revaluado no difiere significativamente de su valor registrado. Cualquier excedente en la reevaluación se acredita al superávit por revaluación en la sección del patrimonio del estado de situación financiera. La vida útil estimada de los activos es como sigue: Edificio Mobiliario y equipo Mejoras Equipo rodante Equipo de oficina Vida útil 40 años 3 y 10 años 5 y 10 años 5 años 5 años Clasificación de los contratos de seguros Los contratos por medio de los cuales la Compañía acepta riesgo significativo de seguro de otra parte (el tenedor de la póliza) acordando compensar al tenedor de la póliza u otro beneficiario si un evento futuro incierto especificado (el evento asegurado) afecta adversamente al tenedor de la póliza, se califican como contratos de seguros. El riesgo de seguros es significativo si, y sólo si, un evento asegurado puede causar que la Compañía pague beneficios adicionales significativos. Una vez un contrato es clasificado como un contrato de seguros, éste permanece clasificado como un contrato de seguros hasta que todos los derechos y obligaciones se extingan o expiren. Reconocimiento y medición de los contratos de seguros Negocio de seguros general El negocio de seguros general incluye los ramos de automóvil, incendio, robo, riesgos diversos, técnicos y fianzas. Las primas emitidas del negocio general están compuestas por las primas de los contratos que se han acordado durante el año, sin importar si se relacionan totalmente o en parte con un período contable posterior. La porción ganada de las primas emitidas, se reconoce como ingresos. Las primas son devengadas desde la fecha de la fijación del riesgo, sobre el período de vigencia del contrato. Las primas asumidas de reaseguros son reconocidas como ingresos, tomando en consideración la clasificación del producto del negocio reasegurado.

16 14 Reserva técnica por riesgo en curso El acuerdo Nº 1 del 24 de enero de 2014 reglamento por la Superintendencia de Seguros y Reaseguros de Panamá que dictamina el método de cálculo de las reservas de riesgos en curso, en su Artículo 1 numeral 1 establece, Para todas aquellas pólizas que se encuentren en vigor a la fecha de valuación, la reserva de riesgo en curso será la cantidad que resulte de multiplicar las primas netas de cancelaciones menos el costo de adquisición reales por cada producto, o los costos de adquisición por línea de negocios, por el factor de prima no devengada. El factor de prima no devengada será la proporción de tiempo de vigencia aún no transcurrido a la fecha de la valuación de la póliza. La reserva para riesgo en curso ha sido certificada por un actuario independiente para el ramo de daños. Reclamos Los reclamos derivados del negocio de seguros general consisten en reclamos y gastos de manejo pagados durante el año, junto con el movimiento en la provisión para reclamos en trámite. Reservas de obligaciones pendientes de cumplir El Acuerdo Nº 2 del 29 de enero de 2014, reglamento por la Superintendencia de Seguros y Reaseguros de Panamá, da a conocer las disposiciones generales para la valuación y constitución de las Reservas de Obligaciones pendientes de cumplir como sigue: El pago futuro de reclamaciones correspondientes a rentas vencidas, dotales, dividendos vencidos y fondos en administración. El pago futuro de siniestros ocurridos y declarados por ramos antes de la fecha del cálculo. Forman parte de ella, los gastos imputables a prestaciones y, en su caso, los intereses de mora y las penalizaciones legalmente establecidas en la que haya incurrido la entidad y se calculará de la siguiente manera: Al momento en que origine o se conozca la obligación y su monto será igual al valor de la obligación futura a pagar. Las obligaciones de este tipo deberán ser actualizadas conforme a valor que tengan al momento de la valuación, especialmente en el caso de aquellos siniestros cuyo monto esté nominado en otras unidades monetarias que tengan movimiento respecto de la moneda nacional. El pago futuro de reclamaciones por siniestros ocurridos pero no reportados, entendiendo como tales, aquellos siniestros que se producen en un intervalo de tiempo, durante la vigencia de la póliza, pero que se conocen con posterioridad a la fecha de cierre o de valuación de un período contable. Los siniestros ocurridos pero no reportados (IBNR), están constituidos por: a) Siniestros ocurridos pero aún no reportados. b) Siniestros ocurridos pero no reportados en forma completa.

17 15 Se calculará y constituirá conforme a lo siguiente: a) Se calculará mediante alguno de los métodos establecidos comúnmente en la práctica actuarial. b) Las metodología deben adaptarse a la estadística de siniestros ocurridos en un determinado año pero reclamados en años posteriores, que se hayan presentado en la Compañía en años pasados. La base para calcular la reserva serán los siniestros netos, es decir netos de salvamentos y recuperaciones. c) La metodología adoptada por la Compañía para estos efectos deberá ser revisada por un actuario con experiencia comprobable, quien deberá adaptar dicha metodología a la estadística de la Compañía, hacer las pruebas y los ajustes necesarios para verificar su adecuado funcionamiento. El cálculo de la reserva debe realizarse de forma individual para cada siniestro, periódicamente debe realizarse una comprobación de la suficiencia de la reserva por grupo de riesgo homogéneos y como mínimo por líneas de seguros, utilizando el método estadístico que la entidad considera adecuado, el cual debe mantenerse en el tiempo y debe estar recogido en la nota técnica de producto. Esta reserva debe dotarse por el monto que resulte mayor entre ambos cálculos y sólo podrá liberarse hasta el momento que dicha obligación sea pagada, liquidada o sea jurídicamente improcedente su reclamación por parte del asegurado. Las reservas de siniestros no reportados (IBNR) han sido estimadas utilizando el método de la tasa agrupada. Por este método se constituirá al cierre de cada ejercicio con el equivalente a un porcentaje aplicado sobre el total de los siniestros retenidos del año. Se elimina aquellos eventos atípicos que causen desviaciones estadísticas. Costos de adquisición Los costos de adquirir nuevos negocios de seguros y de renovación de estos contratos, que están primordialmente relacionados con la producción de esos negocios, son cargados directamente a gastos en la medida en que éstos se incurren. Negocio de seguros de personas El negocio de seguros de personas incluye vida tradicional, vida temporal, accidentes y colectivos de vida. Las primas correspondientes a las pólizas de seguros de personas se devengan sobre las mismas bases que el negocio de seguros general. Reservas matemáticas Acuerdo Nº 3 del 29 de enero de 2014, reglamentado por la Superintendencia de Seguros y Reaseguros de Panamá, da a conocer las disposiciones generales para la valuación y constitución de las reservas matemáticas la cual es la interpolación a la fecha de valuación de las reservas terminales con base a la metodología actuariales normalmente aceptada. Siendo la reserva terminal, calculada póliza por póliza, como la diferencia entre el valor presente actuarial de obligaciones futuras del asegurado por concepto de pagos de primas netas, utilizando para tales efectos las fórmulas que correspondan conforme a lo que establezca para estos efectos la literatura actuarial, de acuerdo al tipo de plan de seguro de vida que se trate y de acuerdo a la forma de pago de la prima.

18 16 La Compañía no registra operaciones de seguros de vida con vigencia superior a un año, por tal razón no constituye reservas matemáticas. La valuación de reservas matemáticas para los planes tradicionales ha sido realizada siguiendo el método de cálculo denominado año temporal preliminar completo Full Preliminary Term Method ). Reclamos Los reclamos derivados del negocio de seguros de personas en reclamos y gastos de manejo pagados durante el período, junto con el movimiento en la provisión para reclamos en trámite son determinados caso por caso. Costos de adquisición Los costos de adquirir nuevos negocios de seguros y de renovación, que están primordialmente relacionados con la producción de esos negocios, son cargados directamente a gastos en la medida en que éstos se incurren. Reserva para siniestros en trámite La determinación de la reserva para siniestros en trámite requiere que la Administración de la Compañía estime las provisiones brutas para los reclamos por siniestros en trámite y los montos recuperables de los reaseguradores, si los hubiere, y los mismos están basados en la información que está disponible a la fecha de la valuación. Dicha estimación es realizada con base a la experiencia de los analistas o ajustadores externos que deba involucrar la Compañía dependiendo del tipo de siniestro a reservar. Debido a lo anterior, el pasivo final reservado pudiera variar como resultado de información subsecuente y podría resultar en ajustes significativos a las cantidades provisionadas. Los estimados efectuados en concepto de la reserva para siniestros en trámite son revisados regularmente. Como complemento al establecimiento de esta reserva, la Compañía estableció la reserva para siniestros ocurridos y no reportados que se calcula sobre bases actuariales tal como se divulga en la nota 2. Reserva para desviaciones estadísticas y para riesgos catastróficos y/o contingencias De acuerdo con el Artículo 208 de la Ley N 12 de 3 de abril de 2012, la Compañía debe establecer en el patrimonio, reserva de previsión para desviaciones estadísticas y para riesgos catastróficos y/o de contingencias no menor del 1% y hasta un 2.5% para todos los ramos, calculados de las primas netas retenidas. Con base a lo anterior, la Compañía ha establecido una reserva para desviaciones estadísticas de 1% y una reserva para riesgos catastróficos y/o de contingencias de 1% según lo estipulado por la Ley, para todos los ramos calculados en base a las primas netas retenidas. Al 31 de diciembre de 2014, las adiciones calculadas para las reservas de previsión para desviaciones estadísticas y para riesgos catastróficos y/o contingencias ascendió a B/.459,663 ( B/.401,363). Los aumentos y disminuciones de esta reserva se registran con cargos a las utilidades retenidas disponibles.

19 17 Reserva legal de seguros La reserva legal de la Compañía se establece de acuerdo a lo reglamentado en el Artículo 213 de la Ley 12 del 3 de abril de 2012, la cual establece lo siguiente: Las aseguradoras están obligadas a formar y mantener en el país un fondo de reserva equivalente a un 20% de las utilidades netas antes de aplicar el impuesto sobre la renta, hasta constituir un fondo de B/.2,000,000 y de allí en adelante un 10%, hasta alcanzar el 50% del capital pagado. Deterioro de activos Los valores corrientes de los activos de la Compañía son revisados a la fecha del estado de situación financiera para determinar si hay indicativos de deterioro. Si dicho indicativo existe, el valor recuperable del activo se estima. Se reconoce una pérdida por deterioro cuando el valor neto en libros del activo excede su valor de recuperación. Pruebas de adecuación de pasivos En cada fecha del estado de situación financiera, la Compañía realiza un análisis de la suficiencia de sus obligaciones derivadas sobre los contratos de seguros aplicando las técnicas de valuación general y demás guías establecidas en la NIIF 4 para efectos de la prueba de adecuación de sus pasivos. Provisión para prima de antigüedad El Código de Trabajo establece en la legislación laboral panameña el reconocimiento de una prima de antigüedad por contratos de trabajo a tiempo indefinido. Para tal fin, la Compañía ha establecido una provisión, la cual se calcula sobre la base de una semana de indemnización por cada año de trabajo, o lo que es igual al 1.92% sobre los salarios pagados en el año. Las modificaciones al Código Fiscal introducidas mediante la Ley Nº 44 de 12 de agosto de 1995 establecen, a partir de la vigencia de la ley, la obligación de los empleadores a constituir un fondo de cesantía para pagar a los empleados la prima de antigüedad y la indemnización por despido injustificado que establece el Código de Trabajo. Este fondo deberá constituirse con base a la cuota - parte relativa a la prima de antigüedad y el 5% de la cuota - parte mensual de la indemnización. Reaseguros En el curso normal de sus operaciones, la Compañía ha suscrito acuerdos de reaseguro cedidos con otras Compañías de reaseguro. El reaseguro cedido se contrata con el propósito fundamental de recuperar una porción de las pérdidas directas que se pudiesen generar por eventos o catástrofes. Los importes que se esperan recuperar de los reaseguradores se reconocen de conformidad con las cláusulas contenidas en los contratos suscritos por ambas partes. Para garantizar la consistencia de esta política, la Compañía evalúa, sobre bases periódicas, la condición financiera de sus reaseguradores, la concentración de riesgos, así como los cambios en el entorno económico y regulador. Acciones de capital Las acciones comunes y preferidas de capital son reconocidas por el importe recibido por la Compañía.

20 18 Acciones en tesorería Las acciones de la propia Compañía que son readquiridas se deducen del patrimonio. No se reconoce ni ganancia ni pérdida en la compra, venta, emisión o cancelación de las acciones de la propia Compañía. Instrumento de patrimonio Un instrumento de patrimonio es cualquier contrato que evidencie un interés residual en los activos de una entidad después de deducir todos sus pasivos. Los instrumentos de patrimonio emitidos por la Compañía se registran por el importe recibido, netos de los costos directos de emisión. Impuestos Impuesto corriente El impuesto sobre la renta es el impuesto a pagar sobre la renta gravable para el año, utilizando las tasas vigentes a la fecha del estado de situación financiera y cualquier otro ajuste sobre el impuesto a pagar con respecto al año anterior. Impuesto de transferencia de bienes muebles y servicios Los ingresos, gastos y activos se presentan netos del impuesto, excepto: Cuando el impuesto incurrido en la compra de activos o pasivos no es recuperable según las autoridades, éste impuesto se registra como parte del costo de adquisición del activo o como gasto, según se aplique y; Cuentas por cobrar y pagar que están registradas con el monto del impuesto incluido. El monto neto de impuesto recuperable o pagadero a las autoridades se incluye como parte de las cuentas por cobrar o pagar en el estado de situación financiera. Impuesto diferido El impuesto sobre la renta diferido representa el monto de impuesto por pagar y/o por cobrar en años futuros, que resulta de diferencias temporales gravables y deducibles. Las diferencias temporales son diferencias entre los montos de un activo o pasivo según el balance de situación y su base fiscal, utilizando las tasas impositivas a la fecha del estado de situación financiera. Estas diferencias temporales se esperan reversar en fechas futuras. Si el activo o pasivo del impuesto diferido no se podrá realizar en años futuros, éste sería reducido total o parcialmente. Reconocimiento de otros ingresos Ingresos por intereses Los ingresos por intereses se reconocen bajo el método de interés devengado. La tasa de interés efectiva es la tasa que exactamente descuenta los flujos de efectivo estimados a través de la vida estimada de un instrumento financiero, o cuando sea apropiado en un período más corto, a su valor neto en libros. El ingreso es reconocido en el momento en que el interés se acumula tomando en consideración la tasa efectiva del activo.

21 19 3 Administración de riesgo de instrumentos financieros Los riesgos más importantes que la gerencia considera a que están expuestos los instrumentos financieros activos y pasivos de la Compañía son los riesgos de crédito, liquidez y de mercado. Los riesgos de mercado incluyen riesgos de tasas de interés y de precios. Riesgo de crédito El riesgo de crédito expone a la Compañía a que la contraparte en un préstamo o inversión no cumpla con cualquier pago que debía hacer a la Compañía de conformidad con los términos y condiciones pactadas en el contrato. En el manejo de riesgo de crédito de la Compañía tiene la política de hacer negocios únicamente con contrapartes que tienen un buen perfil crediticio y, donde sea adecuado, obteniendo garantías reales. Riesgo de liquidez La liquidez hace referencia a la necesidad de mantener los recursos líquidos necesarios para cumplir con las obligaciones y reclamos que se originan en su operación diaria. Por lo que podría existir el riesgo de que el efectivo no esté disponible para liquidar cuando sea requerido. La Compañía administra este riesgo colocando límites mínimos en la porción de los activos que se vencen, para que estén disponibles para pagar estos pasivos. La Compañía mantiene su margen de liquidez establecido por las entidades reguladoras. El riesgo de liquidez surge en la fuente de fondos para las actividades de crédito de inversiones, en el sentido del riesgo de no poder financiar sus activos a períodos y tasas apropiadas y el riesgo de no poder liquidar sus activos a precios y en tiempo razonable, en caso de necesidad. La Compañía tiene acceso a fuentes adecuadas de fondos. Conforme al Artículo N 230 de la Ley N 12 del 3 de abril de 2012, la Compañía debe mantener los recursos líquidos de acuerdo a lo establecido por la Superintendencia de Seguros y Reaseguros de Panamá. Riesgo de tasas de interés Las operaciones están sujetas al riesgo de fluctuación de tasas de interés, dado que los activos que devengan interés y los pasivos que causan interés vencen o se les renueva tasas en diferentes períodos o los montos varían. Riesgo de mercado El riesgo amparado bajo un contrato, en cualquiera de sus diferentes modalidades, es la posibilidad que el evento asegurado se produzca y por lo tanto se concrete la incertidumbre en cuanto al monto del reclamo resultante. Por la naturaleza del contrato de seguro, este riesgo es aleatorio y por lo tanto impredecible. En relación a una cartera de contratos donde se aplica la teoría de los grandes números y de probabilidades para fijar precios y disponer provisiones, el principal riesgo que enfrenta la Compañía es que los reclamos y/o pagos de beneficios cubiertos por las pólizas excedan el valor en libros de los pasivos de seguros. Esto podría ocurrir en la medida que la frecuencia y/o severidad de reclamos y beneficios sea mayor que lo calculado. Los factores que se consideran para efectuar la evaluación de los riesgos de seguros son: Frecuencia y severidad de los reclamos Fuentes de incertidumbres en el cálculo de futuros reclamos

22 20 La Compañía ha desarrollado su estrategia de suscripción de seguros para diversificar el tipo de riesgos de seguros aceptados. Los factores que agravan el riesgo de seguro incluyen la falta de diversificación del riesgo en términos del tipo y monto del riesgo, y la ubicación geográfica. La estrategia de suscripción intenta garantizar que los riesgos de suscripción estén bien diversificados en términos de tipo y monto del riesgo. Los límites de suscripción funcionan para ejecutar el criterio de selección de riesgos adecuado. Las operaciones están sujetas al riesgo de fluctuaciones de tasas de interés, dado que los activos que devengan interés y los pasivos que causan interés vencen o se les renueva tasas en diferentes períodos o los montos varían. Margen de liquidez: Este mide la relación entre los recursos líquidos de la Compañía y los mínimos requeridos. Los mínimos requeridos representan la suma de las reservas de retención para ser inscrita en trámite, las reservas para primas no devengadas 50% de las reservas legales el 50% del margen mínimo de solvencia establecida y la diferencia entre las reservas mantenidas y los préstamos por cash (concedido de patrimonios divididos). Los recursos líquidos reales de la Compañía son el efectivo. En el siguiente cuadro se presenta el estado de liquidez: Liquidez mínima requerida B/. 6,686,577 4,638,781 Liquidez actual 8,314,756 5,759,803 Excedente sobre requerido B/. 1,628,180 1,121,022 Índice de liquidez Riesgo operativo El riesgo operativo es la pérdida potencial por fallas o deficiencias en la situación de información financiera y en los controles o por errores en el procedimiento de las operaciones. Para los efectos, la Administración mantiene las medidas de control interno de los procesos operativos en su ejecución, revisión y mejora permanente, mediante la evaluación de los resultados. Administración de riesgo de capital El objetivo de la Compañía en el manejo del capital es el de salvaguardar la habilidad de la Compañía para continuar como negocio en marcha, con el objetivo de proveer retornos a sus accionistas y beneficios a otros acreedores y para mantener una estructura óptima de capital que reduzca el costo de capital. Nuevas Normas e Interpretaciones emitidas que no han sido adoptadas A la fecha de la autorización de los estados financieros, existen nuevas Normas e Interpretaciones que han sido emitidas, pero no son efectivas para el año terminado al 31 de diciembre de 2014, por lo tanto, no han sido aplicadas en la preparación de los estados financieros. NIC 16 (Enmienda) - Propiedad Planta y Equipo - Aclaración de los métodos aceptables de depreciación y amortización; tratamiento contable de las plantas que se mantienen para producir frutos, efectiva para los períodos anuales que inicien en o después del 1 de enero de 2016.

23 21 NIIF 14 - Cuentas Regulatorias Diferidas - Especificar los requerimientos de información financiera para los saldos de las cuentas de diferimientos de actividades reguladas que surgen cuando una entidad proporciona bienes o servicios a clientes a un precio o tarifa que está sujeto a regulación de tarifas, efectiva para los períodos anuales que inicien en o después del 1 de enero de NIIF 15 - Ingresos de Contratos con Clientes - Establecer los principios de revelación en los estados financieros sobre la naturaleza, importe, calendario e incertidumbre de los ingresos de actividades ordinarias y flujos de efectivo que surgen de un contrato con un cliente, efectiva para los períodos anuales que inicien en o después del 1 de enero de NIIF 9 - Instrumentos Financieros - Nuevos requerimientos para la clasificación y medición de activos financieros (reemplazo de la NIC 39), efectiva para los períodos anuales que inicien en o después del 1 de enero de De acuerdo a la Administración de la Compañía, estas normas y enmiendas no tendrán un efecto significativo en los estados financieros. 4 Acciones críticas de contabilidad y juicio en la aplicación de políticas La Compañía efectúa estimaciones y supuestos que afectan las sumas reportadas de los activos y pasivos. Los estimados y decisiones son continuamente evaluados y están basadas en la experiencia histórica y otros factores, incluyendo expectativas de eventos futuros que se creen son razonables bajo las circunstancias. A continuación se detallan las estimaciones y juicios utilizados en la aplicación de las políticas contables: Deterioro de primas por cobrar En la estimación del deterioro de las primas por cobrar la Compañía analiza los factores existentes al cierre de cada período inherentes al contrato que incluye la historia de pago de las cuentas o grupos de cuentas así como de los factores legales que regulan la actividad de seguros en Panamá. La Ley que regula la industria, establece períodos de morosidad y términos para suspender las coberturas así como las causales para anulación absoluta del contrato y de las cancelaciones. Esta condición legal reduce el riesgo de las cuentas sujetas a posible deterioro. Para determinar si existe un posible deterioro en la realización del saldo por cobrar se agrupan los saldos de las cuentas homogéneas excluyéndose de las estimaciones los saldos por cobrar al Gobierno y los saldos en reaseguro por considerar que el riesgo de incobrabilidad es remoto lo cual deja como riesgo neto el saldo total de las cuentas sujetas a deterioro. La pérdida por deterioro es calculada comparando el valor actual de los flujos de efectivos futuros esperados, descontados a la tasa efectiva original de la primas por cobrar, con su valor en libros actual y, el monto de cualquier pérdida se carga como una pérdida por deterioro en el estado de resultados. El valor en libros de las cuentas por cobrar deterioradas se rebaja mediante el uso de una cuenta de provisión. Para los propósitos de una evaluación colectiva de deterioro, las cuentas por cobrar se agrupan de acuerdo a características similares de riesgo de crédito. Esas características son relevantes para la estimación de los flujos futuros de efectivo para los grupos de tales activos, siendo indicativas de la capacidad de pago de los deudores de todas las cantidades adeudadas según los términos contractuales de los activos que son evaluados.