FONDO DE AHORRO PANAMA F.A.P. (FONDO SOBERANO) Mayo 2012

Transcripción

1 FONDO DE AHORRO PANAMA F.A.P. (FONDO SOBERANO) Mayo

2 QUE ES EL FONDO DE AHORRO PANAMA? EL FONDO DE AHORRO PANAMA (F.A.P.), es el instrumento de AHORRO que el país creará para consolidar la Estabilidad Financiera de la Nación, ante escenarios económicos difíciles que pudieran presentarse en el futuro (desastres de la naturaleza y ciclos económicos). 2

3 PARA QUE SIRVE EL FONDO DE AHORRO PANAMA? El FONDO DE AHORRO PANAMA (F.A.P.) será un AHORRO que le brindara al país recurso económicos INMEDIATOS, sin tener que ENDEUDARSE ante los siguientes escenarios: 1. ESTADO DE EMERGENCIA DECLARADO POR EL CONSEJO DE GABINETE ANTE UN DESASTRE DE LA NATURALEZA O DE FUERZA MAYOR: SOLO PODRA SER USADO SI EL COSTO ASOCIADO A LOS HECHOS ES IGUAL O SUPERIOR AL 0.5% DEL PIB. PARA EL AÑO 2,013 EN UN PIB PROYECTADO DE B/. 38,000 M, ESTE MONTO REPRESENTARIA UN APROXIMADO DE B/. 190 M. 3

4 PARA QUE SIRVE EL FONDO DE AHORRO PANAMA (F.A.P.) 2. DESACELERACION ECONÓMICA: Cuando el crecimiento del PIB real sea de 2% o menos durante dos (2) Trimestres consecutivos*, con el fin de reactivar la economía vía Inversiones del Estado. (Medidas Contra-Cíclicas). *En base a las cifras publicadas por el Instituto de Estadística y Censo de la Contraloría General de la República. ESTA SITUACION NO SE HA PRESENTADO EN EL PAIS DESDE EL AÑO 2,002. 4

5 PARA QUE SIRVE EL FONDO DE AHORRO PANAMA (F.A.P.) 3. RECOMPRA Y RETIRO DE DEUDA SOBERANA: Se podrá pre-pagar y retirar Deuda contraída por el Estado a través del Gobierno Central, siempre y cuando los activos del F.A.P., sean superiores al 5% del PIB nominal del año anterior. Estos retiros para pagar deuda, no podrán ser superiores al 0.5% de dicho PIB. O sea: Para el año 2017, con un PIB nominal de B/. 53, 519 M, el Fondo debería tener B/. 2,462 M ( 5% del PIB del año anterior). Para ese año según las proyecciones de la Autoridad del Canal de Panamá, aun no se podrá recomprar deuda, ya que el F.A.P. del año anterior (2016) solo tendrá B/. 1,430 M. De acuerdo a las proyecciones solo hasta el año 2,024 se podrá usar el F.A.P. para esta situación y no antes. Solo se podría recomprar cerca de B/. 218 M al año, que sería la diferencia entre el 5% del PIB nominal de año anterior (2,023) y el monto acumulado del F.A.P. 5

6 COMO SE CONFORMARA EL FONDO DE AHORRO PANAMA? ( F.A.P.) EL F.A.P. SE CONFORMARÁ ASÍ: 1. Capital Semilla que aportará el actual Fondo Fiduciarios para el Desarrollo, que en la actualidad tiene un monto de: MIL DOSCIENTOS CUARENTA MILLONES DE BALBOAS (B/. 1,240,000,000.00) 6

7 COMO SE CONFORMARA FONDO DE AHORRO PANAMA? 2. A partir de año 2,016 el F.A.P. recibirá de los aportes del CANAL DE PANAMA a la nación, lo que exceda al 3.5% del PIB nominal del año en curso. Esto significa que de los aportes del CANAL al país, se destinarán en el año 2,016, la suma aproximada de B/. 230 M al F.A.P., y al Tesoro de la Nación B/. 1,724 M, ya que el total de los aportes del CANAL AMPLIADO alcanzaran la cifra ese año de B/.1,954 M. Este aporte crecerá anualmente en directa relación, con el aumento de los Ingresos que la operación del CANAL AMPLIADO genere. Lo que significa que en el año 2,017 el aporte al F.A.P. será de unos B/. 396 M adicional a lo aportado al Tesoro Nacional que ese año será de unos B/. 1,873 M, lo que hace un total de B/. 2,269 M (2,017), y así sucesivamente ( ver cuadro pág. 9). 7

8 COMO SE CONFORMARA FONDO DE AHORRO PANAMA ( F.A.P.)? Se estima que para el año 2,025 el aporte anual al F.A.P. será de unos B/. 691 M. CON LO CUAL LA REPÚBLICA DE PANAMÁ, TENDRA UN AHORRO ACUMULADO EN SOLO 12 AÑOS DE : CINCO MIL NOVECIENTOS VENTIDOS MILLONES DE BALBOAS B/. 5,922,000, Este monto representará el 5.8% del PIB Nominal de dicho año y durante este mismo periodo, el Tesoro Nacional habrá recibido en aportes del CANAL DE PANAMA mas de B/. 29,000 M. 8

9 PROYECCIONES ECONOMICAS DEL F.A.P. Y APORTES DEL CANAL AL 2,025 Fondo de Ahorro de Panamá En millones de B/. 1,200 1,200 1,200 1,430 1,826 2,245 2,531 2,890 3,357 3,930 4,559 5,231 5,922 % del PIB Aportes de la ACP al País (millones de B/.) 972 1,104 1,416 1,954 2,269 2,454 2,498 2,763 3,066 3,383 3,669 3,958 4,245 Quedan en el Tesoro 972 1,104 1,416 1,724 1,873 2,035 2,212 2,403 2,599 2,811 3,039 3,287 3,554 Pasan al Fondo de Ahorro Deuda Bruta SPNF (% del PIB) Deuda Neta SPNF (% del PIB) Gasto Capital GC (millones de B/.) 2,668 2,879 3,348 3,243 3,348 3,477 3,961 4,444 4,869 5,283 5,604 6,038 6,567 Gasto Capital SPNF (millones de B/.) 2,910 3,295 3,782 3,697 3,823 3,976 4,357 4,877 5,340 5,785 6,158 6,638 7,225 PIB (en millones de B/.) 38,022 41,513 45,324 49,251 53,519 58,156 63,195 68,671 74,259 80,302 86,837 93, ,544 Tasa de interes de la deuda (%) Tasa de retorno del FAP (%)

10 BENEFICIOS QUE GENERARA IMPLEMENTAR EL F.A.P. El F.A.P generará efectos Económicos y Financieros, que beneficiarán al País así: 1. Consolidará la perspectiva macro fiscal, que es la base que usan las Calificadoras de Riesgo para darle el Grado de Inversión o no a un país. En el caso de Panamá, permitirá que la relación Deuda Bruta del Sector Público No Financieros (spnf) como porcentaje (%) del PIB mejore en forma acelerada, ya que al calcular dicha relación, estas Calificadoras tomaran en cuenta (restarán) a la Deuda Bruta el Ahorro (F.A.P.), quedando la Deuda Neta (conceptualmente), lo que posibilitará mejorar la relación DEUDA PIB, y a su vez el nivel de Grado de Inversión. 10

11 BENEFICIOS QUE GENERARA IMPLEMENTAR EL F.A.P. Ejemplo La Deuda Neta (spnf) del País como % del PIB, evolucionará de la siguiente forma: Diminución de a Deuda a través del Nempo Deuda Neta SPNF (% del PIB) Como se observa, disminuye la relación DEUDA NETA (spnf) PIB del 37.2 % (2,013) a 16.2% (2,025), lo que significa una reducción de 43% en solo 12 años. Quedando esta relación en un nivel óptimo, de acuerdo a los parámetros que utilizan las Calificadoras de Riesgo y comparado a los países mas prósperos y de economías mas saludables del mundo. 11

12 BENEFICIOS QUE GENERARA IMPLEMENTAR EL F.A.P. 2. Posibilitará una mejor calificación de Riesgo-País, lo que a su vez impulsará a mejorar el nivel de Grado de Inversión, generando los siguiente beneficios: a) Disminución en las Tasa de Interés, para el Crédito Público y para el Crédito Privado (Personas Naturales y Jurídicas). Ejemplo: Tomando como base una deuda Pública total de B/.13,000M y una deuda Privada (personas naturales y jurídicas) de B/. 50,000 M, da un total de Deuda Pais de B/.63,000 M, si como efecto de esta nueva estructura macro fiscal, se logra disminuri Medio (1/2) punto porcentual o 0.5% de la tasa de Interés, el pa si se ahorraría mas de B/. 300 M anuales. 12

13 BENEFICIOS QUE GENERARA IMPLEMENTAR EL F.A.P. 3. Aumento de la Inversión Externa, debido a que el país le brindará a los inversionistas un mejor nivel de riesgo para sus actividades económicas. Esto producirá: a) Crecimiento del Producto Interno Bruto (PIB). b) Mayor cantidad de empleo. c) Mejoras en el salario al aumentar la demanda por el Recurso Humano. d) Sinergias para profundizar la Capacitación de mano de obra calificada. e) Traspaso de tecnologías. Aumento de competitividad y productividad f) Disminución de la presión fiscal al aumentar los recursos del estado vía Crecimiento Económico. 13

14 AJUSTES A LA LEY 34 del 2008 DE RESPONSABILIDAD SOCIAL FISCAL En el Art. 34 del Proyecto de ley del F.A.P., se plantean nuevos topes de déficit fiscal, que en síntesis prolongan por 3 años ( ) una media de 2.8% de tope, partiendo del actual límite vigente 2.7% para el cierre del La LEY 34 del 2008 planteo una tabla de reducción del Déficit hasta llegar al 1% en el año Esta LEY no consideró la Crisis económica y financiera mundial que se desató a fines de ese año y que se consumó en el Tal es así, que la comunidad Económica Europea (UE) tiene como tope el 3%,y la mayoría de su países la incumplen. Nuestro país no se puede dar el lujo de incumplir arbitrariamente, lo establecido en la Ley 34 del 2008, por esa razón debe ajustar el marco legal de dicha Ley a la realidad actual y futura. Es preciso que nuestro país mantenga sus políticas contra- cíclicas, para lo cual se requiere sostener los niveles de inversión pública, hasta que se supere la crisis internacional, cuidando que la demanda interna no se desplome. Estos ajustes solicitados permitirán continuar con el pleno empleo y el crecimiento del PIB, con todos los efectos positivos que esto conlleva, hasta que los beneficios de la ampliación del canal entren al ciclo económico. 14

15 COMO SE INVERTIRA EL F.A.P.? El F.A.P. podrá ser INVERTIDO de la siguientes manera: 1. En Emisores e Instrumentos (bonos, deuda, etc.) fuera de Panamá, que hayan mantenido una calificación AA- o Superior en los últimos 12 meses, emitidas por al menos dos (2) de las agencias calificadoras ( Moody s, Fitch y Standars & Poor s). Como única excepción a emisores e instrumentos fuera de Panama, el F.A.P. podrá invertir hasta un 10% de sus activos, en Títulos de Deuda emitidos por la Rep. de Panamá, a través del mercado secundario de Capital Internacional o Nacional. Solo el 5% del F.A.P. podrá destinarse a comprar notas del Tesoro. Según la Ley del F.A.P. esta excepción solo podrá aplicarse a partir del año 2,

16 PARA QUE NO SE PUEDE USAR EL FAP? NO SE PODRAN UTILIZAR LOS RECURSOS DEL F.A.P. PARA LOS SIGUIENTE PROPOSITOS: 1. Garantizar Instrumentos de Crédito del Estado Panameño. 2. Comprar Instrumentos de Crédito Garantizados por el Estado Panameño. 3. Comprar Instrumentos de Crédito o de Capital emitidas por personas jurídicas nacionales, registradas en la Rep. de Panamá o en otro país o territorio. 4. Comprar Instrumentos de Crédito o de Capital emitidas por personas jurídicas extranjeras, registradas en la Rep. de Panamá o en otro país o territorio, cuyas actividades económicas realizadas en la Rep. de Panama, representen el 5% o mas de sus ingresos totales. 5. Constituir gravámenes prendarios o hipotecarios sobre los activos del F.A.P. 6. Hacer inversiones en empresas donde los miembros de la J.D. de FAP, el personal de la Secretaría Técnica, el Gerente General y los miembros de la J.D. del Banco Nacional de Panama, el Presidente y el Vice Presidente de la República, los Ministros de Estado o sus familiares hasta el 4to Grado de consanguinidad o el 2do de afinidad, mantengan una participación accionaria, directa o indirecta, mayor o igual al 10% de las acciones comunes en circulación. 16

17 QUIENES SERAN LOS RESPONSABLES DEL F.A.P.? El GOBIERNO CORPORATRIVO del F.A.P. estará integrado así: a) Junta Directiva: 7 miembros (nombrados por el Ejecutivo). La primera J.D. sus miembros se nombrarán en periodos escalonados de 3, 5 y 7 años. b) Una Comisión Supervisora integradas por: Consejo Ecuménico, CONATO, CONEP, Colegios de CPAs y Colegio de Economistas. c) Administradoras y Custodios. (MEF será el Representante de la Rep. de Panama, y el Administrador o fiduciario es el BNP). Los Custodios serán empresas externas y sin vinculación al Gobierno o al BNP, cuya función es mantener bajo su custodia y cuidado el registro y custodia de los activos y valores del F.A.P. d) Secretaría Técnica. Manejará las operaciones diarias del F.A.P., y preparará el Plan Anual de Inversión y los informes públicos. e) Auditores ( Interno y Externo) Interno: Contraloría General de la República. Externo: Sera una empresa de auditoria seleccionada por la J.D. para evaluar los activos del F.A.P. ( trimestralmente y anualmente o cada vez que los solicite la J.D.) 17

18 CONCLUSIONES 1. La Ley 34 del 2008 y sus posteriores modificaciones normó el manejo de las Finanzas Públicas, en cuanto al Déficit-Limite para un periodo fiscal anual para el Sector Publico no Financiero (snpf). La creación del Fondo de Ahorro Panama (F.A.P.), complementa dichas normas al crear un mecanismo de ahorro, que represente un contra peso a la Deuda Publica y que garantiza el cumplimiento de las responsabilidades sobre dicha deuda. 2. El F.A.P. elimina la discrecionalidad en el manejo del déficit fiscal para atender eventos de Fuerza Mayor (desastres naturales), al regular y establecer las normas para atender estas posibles eventualidades. Se le da un marco mas estricto al control fiscal y evita endeudamientos (no programados) para atender dichos eventos 3. Adicionalmente el F.A.P. establece las normas para incentivar la economía en tiempos de desaceleración (medidas contra cíclicas). 4. Faculta al Estado para recomprar deuda y retirarla, disminuyendo el peso de esta. 18

19 CONCLUCIONES 6. El F.A.P. generará efectos directos en el crecimiento económico al incentivar la inversión directa externa e interna, lo que a su vez aumentará la demanda de recurso humano y valorará su aporte (mejores niveles salariales), manteniendo al país en un nivel de pleno empleo creando condiciones para mejorar la competitividad y productividad en base a la implementación de nuevas tecnologías. 7. El F.A.P. ayudará a disminuir la presión fiscal que básicamente necesita, crecimiento económico y costo financiamiento país mas barato. 8. Los nuevos topes planteado en esta nueva Ley del F.A.P., posibilitan que en los próximos cinco (5) años el país mantenga el nivel de inversión publica, que le ha permitido superar los efectos de la crisis económica mundial y proveer una ruta saneada y un marco fiscal estable en el mediano plazo, en base a la realidad actual. 9. Los topes planteados son inferiores a los de la Comunidad Económica Europea (UE) y a la de los Estados Unidos (USA). 10. Las Calificadoras de Riesgo le dan especial importancia a la capacidad del País de generar ahorro interno, que sirva de contrapeso a los niveles de deuda y que garantizan su repago en tiempos de crisis. Este es un elemento primordial e indispensable al momento de otorgar Grado de Inversión, mantenerlo o mejorarlo. 19