CONTENIDO RESUMEN INFORMATIVO SEMANAL N 9

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1 BANCO CENTRAL DE RESERVA DEL PERÚ 8 04 de marzo de 2016 CONTENIDO Encuesta de expectativas macroeconómicas del BCRP: febrero 2016 vi Mejoran indicadores de expectativas empresariales en febrero viii Inflación de 0,17 por ciento en febrero en Lima Metropolitana viii Tipo de cambio real multilateral subió 2,8 por ciento en febrero ix Balanza comercial de enero 2016 x Reservas Internacionales ascienden a US$ millones al 1 de marzo xi Operaciones monetarias y tasa de interés xi Operaciones cambiarias y tipo de cambio xii Mercados internacionales xiii Riesgo país bajó a 238 puntos básicos xiii Suben las cotizaciones internacionales del oro, cobre y zinc xiv Cotización de 1,10 dólares por euro xv Rendimiento de los US Treasuries a 10 años baja a 1,84 por ciento xvi Suben índices de la Bolsa de Valores de Lima xvi RESUMEN INFORMATIVO SEMANAL N ENCUESTA DE EXPECTATIVAS MACROECONÓMICAS DEL BCRP: FEBRERO 2016 Las expectativas de crecimiento económico para el año 2016 se elevaron a 3,3 por ciento para entidades financieras; y a 3,5 por ciento para empresas no financieras. Para 2017 se mantuvieron en 4,0 por ciento y para 2018 se ubican entre 4,0 y 4,5 por ciento. Encuesta de Expectativas Macroeconómicas: Crecimiento del PBI (%) Analistas Económicos 1/ Encuesta realizada al: ,2 3,2 3, ,0 4,0 4, ,2 Sistema Financiero 2/ ,0 3,2 3, ,0 4,0 4, ,0 Empresas No financieras 3/ ,3 3,4 3, ,0 4,0 4, ,5 1/ 22 analistas en diciembre de 2015, 21 en enero y 21 en febrero de / 20 empresas financieras en diciembre de 2015, 22 en enero y 20 en febrero de / 372 empresas no financieras en diciembre de 2015, 368 en enero y 367 en febrero de 2016.

2 N 8 Las expectativas de inflación en febrero se ubicaron en 3,5 por ciento para el año 2016 y en un rango entre 3,0 y 3,5 por ciento para Para el año 2018, la inflación estaría en el rango meta del BCRP. Encuesta de Expectativas Macroeconómicas: Inflación (%) Analistas Económicos 1/ Encuesta realizada al: ,4 3,5 3, ,0 3,0 3, , Sistema Financiero 2/ ,5 3,5 3, ,0 3,0 3, ,8 3,0 3,0 Empresas No financieras 3/ ,3 3,5 3, ,0 3,3 3, ,0 1/ 22 analistas en diciembre de 2015, 21 en enero y 21 en febrero de / 20 empresas financieras en diciembre de 2015, 22 en enero y 20 en febrero de / 372 empresas no financieras en diciembre de 2015, 368 en enero y 367 en febrero de El tipo de cambio esperado para el cierre del año 2016 de los encuestados en febrero se ubicó entre S/ 3,60 y S/ 3,65 por dólar. Encuesta de Expectativas Macroeconómicas: Tipo de Cambio (S/ por US$)* Analistas Económicos 1/ Encuesta realizada al: ,55 3,63 3, ,55 3,70 3, ,75 Sistema Financiero 2/ ,50 3,60 3, ,50 3,65 3, ,70 Empresas No financieras 3/ ,50 3,55 3, ,50 3,60 3, ,70 1/ 22 analistas en diciembre de 2015, 21 en enero y 21 en febrero de / 20 empresas financieras en diciembre de 2015, 22 en enero y 20 en febrero de / 372 empresas no financieras en diciembre de 2015, 368 en enero y 367 en febrero de * Tipo de cambio al cierre del año. vii

3 N 8 MEJORAN INDICADORES DE EXPECTATIVAS EMPRESARIALES EN FEBRERO Todos los indicadores de expectativas empresariales mostraron una mejoría en febrero de este año respecto del mes anterior, de acuerdo a la Encuesta de Expectativas Macroeconómicas del Banco Central de Reserva del Perú. Resultados de la Encuesta de Expectativas Macroeconómicas Enero Febrero SITUACIÓN ACTUAL DEL NEGOCIO EXPECTATIVA DEL SECTOR A 12 MESES EXPECTATIVA DE LA ECONOMÍA A 12 MESES 56 5 EXPECTATIVA DE LA SITUACIÓN DE SU EMPRESA A 3 MESES EXPECTATIVA DE DEMANDA DE SUS PRODUCTOS A 3 MESES EXPECTATIVA DEL SECTOR A 3 MESES EXPECTATIVA DE SITUACIÓN ECONÓMICA A 12 MESES (APOYO)** **De los componentes situación económica familiar presente y futura, posibilidad de encontrar trabajo y nivel de precios, se toma sólo el de expectativas de situación familiar futura (12 meses). INFLACIÓN DE 0,17 POR CIENTO EN FEBRERO EN LIMA METROPOLITANA La variación del índice de precios al consumidor de Lima Metropolitana en febrero fue 0,17 por ciento, con lo cual la variación de los últimos 12 meses fue 4,47 por ciento. La inflación sin alimentos y energía fue 0,52 por ciento en el mes y 3,7 por ciento en los últimos 12 meses. Inflación (Variación %) Peso Febrero =100 Mes 12 meses IPC 100,0 0,17 4,47 1. IPC sin alimentos y energía 56,4 0,52 3,7 i. Bienes 21,7 0,4 3,6 ii. Servicios 34,8 0,6 3, Del cual: Educación,1 1,4 6,5 Alquileres 2,4 0,5 3,6 Salud 1,1 1,1 5,7 2. Alimentos y energía 43,6-0,22 5,28 i. Alimentos 37,8-0,1 4,8 ii. Energía 5,7-1,3,1 Fuente: INEI. viii

4 Feb.2013 Abr.2013 Jun.2013 Ago.2013 Oct.2013 Dic.2013 Feb.2014 Abr.2014 Jun.2014 Ago.2014 Oct.2014 Dic.2014 Feb.2015 N 8 Inflación (Variación % últimos 12 meses) Máximo 2 Rango meta de inflación 1 0 Inflación Inflación sin alimentos y energía Mínimo En febrero, los rubros con mayor contribución positiva a la inflación fueron matrícula y pensión de enseñanza (0,14 puntos porcentuales), comidas fuera del hogar (0,10 puntos porcentuales) y otras hortalizas (0,02 puntos porcentuales). Por el contrario, los rubros con mayor contribución negativa fueron papa (-0,11 puntos porcentuales), gasolina (-0,07 puntos porcentuales) y legumbres (-0,03 puntos porcentuales). TIPO DE CAMBIO REAL MULTILATERAL SUBIÓ 2,8 POR CIENTO EN FEBRERO El índice del tipo cambio real multilateral aumentó en febrero 2,8 por ciento con respecto a enero y 3,4 por ciento en relación a febrero del año pasado. El resultado del mes se explica porque el valor del sol en relación a las monedas de nuestros socios comerciales bajó en 2,7 por ciento en febrero, en tanto que la inflación de dichos países (0,26 por ciento) superó a la del Perú (0,17 por ciento) en 0,1 por ciento. Cabe mencionar que la depreciación real de la moneda equivale a un incremento del poder adquisitivo de bienes transables (de exportación e importación) respecto a los no transables (como los servicios). Considerando como periodo base al año 200, el índice del tipo cambio real a febrero del presente año llega a 100,3, lo que indica que el poder adquisitivo de un exportador sería en la actualidad equivalente al del año base. Si este ejercicio se hiciera en relación al periodo base del año 2001, un año antes del inicio del boom de materias primas, encontraríamos que el índice de febrero pasado sería 101,, implicando que a la fecha el tipo de cambio real es mayor en 1, por ciento al tipo de cambio del periodo cuando los precios de exportación no tenían condiciones excepcionales. ix

5 Ene.16 Jul.16 Ene.17 Jul.17 Ene.18 Jul.18 Ene.1 Jul.1 Ene.2000 Jul.2000 Ene.2001 Jul.2001 Ene.2002 Jul.2002 Ene.2003 Jul.2003 Ene.2004 Jul.2004 Ene.2005 Jul.2005 Ene.2006 Jul.2006 Ene.2007 Jul.2007 Ene.2008 Jul.2008 Ene.200 Jul.200 Ene.2010 Jul.2010 Ene.2011 Jul.2011 Ene.2012 Jul.2012 Ene.2013 Jul.2013 Ene.2014 Jul.2014 Ene.2015 N 8 Indice del Tipo de Cambio Real Multilateral (Base 200=100) Febrero-2016: 100,3 Var % mensual: 2,8 Var % 12 meses: 3,4 Var % acumulada: 2, BALANZA COMERCIAL DE ENERO 2016 En enero de 2016, las exportaciones llegaron a US$ millones, de las cuales US$ millones fueron de productos tradicionales y US$ 872 millones de productos no tradicionales. En enero, el volumen exportado se incrementó 1,3 por ciento, lo que se explica principalmente por los mayores embarques de productos tradicionales (cobre, café y petróleo crudo y derivados) y no tradicionales (químicos y sidero-metalúrgicos). Los mayores envíos de cobre reflejan tanto ampliaciones de planta como inicio de operaciones de algunas empresas del sector minero. Indice de volumen de exportación (2007=100) Ene.2014 Ene.2015 En el mes bajo análisis se registraron compras del exterior por US$ 2 08 millones, compuesto principalmente por la adquisición de insumos (US$ millones), seguidas de bienes de capital (US$ millones) y de bienes de consumo (US$ 648 millones). De esta forma, las importaciones fueron mayores a las exportaciones en US$ 477 millones. x

6 N 8 Balanza comercial (Millones US$) 1. Exportaciones Productos tradicionales Productos no tradicionales 872 Otros 8 2. Importaciones 2 08 Bienes de consumo 648 Insumos Bienes de capital Otros bienes 6 3. BALANZA COMERCIAL -477 Fuente: Sunat, BCRP y empresas. RESERVAS INTERNACIONALES ASCIENDEN A US$ MILLONES AL 1 DE MARZO Al 1 de marzo, las Reservas Internacionales Netas (RIN) totalizaron US$ millones, constituidas principalmente por activos internacionales líquidos. Este nivel es equivalente a 32 por ciento del PBI y a 20 meses de importaciones. Perú: Reservas Internacionales Netas (Millones US$) OPERACIONES MONETARIAS Y TASA DE INTERÉS En febrero, se realizaron las siguientes operaciones monetarias: CD BCRP: El saldo de CD BCRP al 2 de febrero fue de S/ millones con una tasa de interés promedio de 4,03 por ciento, mientras que este saldo al cierre de enero fue de S/ millones con una tasa de interés promedio de 3,4 por ciento. Repos de monedas: El saldo de Repos de monedas al 2 de febrero fue de S/ millones con una tasa de interés promedio de 5,05 por ciento. Al cierre de enero, este saldo fue de S/ millones con una tasa promedio de 5,04 por ciento. xi

7 N 8 Depósitos a plazo: El saldo de los depósitos a plazo al 2 de febrero fue de S/ 700 millones con una tasa de interés promedio de 4,18 por ciento. Este saldo a fines de enero fue de S/ millones con una tasa de interés de 3,8 por ciento. Depósitos overnight: Al 2 de febrero, el saldo de depósitos overnight fue de S/ 233 millones con una tasa de interés promedio de 3,00 por ciento. Este saldo al cierre de enero fue de S/ 414 millones con una tasa de 2,75 por ciento. En febrero, la tasa de interés interbancaria promedio mensual en soles fue 4,6 por ciento y esta tasa en dólares se ubicó en 0,4 por ciento anual. Para el mismo periodo, la tasa de interés preferencial corporativa -la que se cobra a las empresas de menor riesgo- en moneda nacional se situó en 5,2 por ciento, mientras que la de dólares fue 1,0 por ciento. Tasas de interés (%) Moneda nacional Interbancaria 4,6 Moneda extranjera Interbancaria 3,8 4,0 0,2 0,4 0,4 Preferencial corporativa a 0 días Preferencial corporativa a 0 días 5,0 5,0 5,2 1,1 1,0 1,0 OPERACIONES CAMBIARIAS Y TIPO DE CAMBIO Entre el 1 y el 2 de febrero se realizaron las siguientes operaciones cambiarias: Intervención cambiaria: El BCRP vendió US$ 808 millones en el mercado spot. Swap Cambiario: El saldo de este instrumento al 2 de febrero fue de S/ millones con una tasa de interés de 0,71 por ciento. Al cierre de enero, este saldo fue de S/ millones con una tasa de interés de 0,70 por ciento. CDR BCRP: Al 2 de febrero se alcanzó un saldo de S/ millones (US$ millones) con una tasa de interés promedio de 0,6 por ciento. De este saldo, S/ millones (US$ 455 millones) corresponden a CDR BCRP colocados a través de operaciones Repo especial. A fines de enero, el saldo de CDR BCRP fue de S/ millones (US$ millones) con una tasa de interés promedio de 0,65 por ciento. xii

8 Mar.2015 Ene.2011 Mar.2011 May.2011 Jul.2011 Set.2011 Nov.2011 Ene.2012 Mar.2012 May.2012 Jul.2012 Set.2012 Nov.2012 Ene.2013 Mar.2013 May.2013 Jul.2013 Set.2013 Nov.2013 Ene.2014 Mar.2014 May.2014 Jul.2014 Set.2014 Nov.2014 Ene.2015 Mar.2015 Ene Mar Millones US$ Soles por dólar N 8 El 3 de marzo, el tipo de cambio venta interbancario cerró en S/ 3,46 por dólar, acumulando en lo que va de marzo una variación negativa de 1,7 por ciento. Tipo de cambio e intervención en el mercado cambiario 600 4, , , , Compras netas de dólares, Vencimiento neto de CDR BCRP y Swaps cambiarios Tipo de cambio 2, ,0 Riesgo país bajó a 238 puntos básicos El 3 de marzo, el EMBIG Perú bajó a 238 pbs y el spread de deuda de la región a 60 pbs. En febrero, el promedio del spread de deuda de Perú pasó de 266 en enero a 282 pbs. En ese mes, el spread de la región subió 23 pbs, a 685 pbs, en medio del retroceso global del crudo y de una mayor incertidumbre bursátil a inicios del mes. MERCADOS INTERNACIONALES Indicadores de Riesgo País (Pbs.) EMBIG Perú EMBIG Latam Variación en pbs EMBIG Perú (Pbs) EMBIG Latam (Pbs) xiii

9 Mar.2015 Mar.2015 Mar.2015 N 8 Suben las cotizaciones internacionales del oro, cobre y zinc El oro se cotizó en US$/oz.tr ,3 el 3 de marzo. En febrero, el oro promedió US$/oz.tr. 1 1, mayor en,3 por ciento respecto de enero. El alza se debió a la depreciación del dólar frente a sus principales contrapartes y a la difusión del reporte del Consejo Mundial del Oro de una elevada demanda de bancos centrales. Cotización del Oro (US$/oz.tr.) Variación % US$ 1 250,3 / oz tr. 0,0 12,5 17, El 3 de marzo el cobre se cotizó en US$/lb. 2,1. En febrero, el cobre promedió US$/lb. 2,08, mayor en 3,0 por ciento frente a enero. La presión al alza se explicó por el aumento de importaciones chinas de cobre refinado en enero y por mayores restricciones en los suministros de Glencore y Freeport. La cotización del zinc el 3 de marzo fue US$/lb. 0,83. Cotización del Cobre (ctv. US$/lb.) (ctv. US$/lb.) 120 Variación % US$ 2,1 / lb. 5,3 6,4 2,7 Cotización del Zinc 21 El zinc promedió en febrero US$/lb. 0,77, superior en 12,4 por ciento respecto de enero Esta evolución se asoció a las expectativas de suministros más ajustados y al alza considerable de las importaciones de zinc refinado de China en enero. 60 Variación % US$ 0,83 / lb. 6,1 13,8 14,5 xiv

10 Feb.2013 Abr.2013 Jun.2013 Ago.2013 Oct.2013 Dic.2013 Feb.2014 Abr.2014 Jun.2014 Ago.2014 Oct.2014 Dic.2014 Feb.2015 Mar.2015 Mar.2015 N 8 La cotización del petróleo WTI fue US$/bl. 34,6 el 3 de marzo. En febrero, el petróleo WTI promedió US$/bl. 30,1, menor en 5,1 por ciento frente a enero. Este comportamiento se sustentó en la sobreoferta global de crudo y en el recorte de la IEA en su proyección del crecimiento de la demanda global por petróleo para Cotización del Petróleo (US$/bl.) Variación % US$ 34,6 / barril 13,7 2,8-6,7 35 Cotización de 1,10 dólares por euro El 3 de marzo la cotización fue 1,10 dólares por euro. Cotización del US Dólar vs. Euro (US$/Euro) 1,2 1,10 En febrero, el dólar se depreció 2,2 por ciento frente al euro y promedió 1,11 por euro y, en un contexto de menores expectativas de alza de tasas de interés por parte de la Reserva Federal para este año. 1,1 1,0 Nivel Variación % Dólar/Euro 1,10-0,5 1,1 0, En los últimos meses, se ha observado una apreciación del dólar en relación a las monedas del resto de países tal como se observa en la evolución del Índice FED desde enero de Esto debido a la expectativa del proceso de normalización de las tasas de interés de la Reserva Federal. Índice Fed 1/ / Se calcula tomando en cuenta las monedas de los socios comerciales de Estados Unidos ponderados por el peso en el comercio de dicho país. Un alza del índice significa una apreciación del dólar. Fuente: FED. 124 xv

11 Mar.2015 May.2105 Valores negociados Millones de S/. IGBVL Índice Base Dic.11=100 Mar.2015 N 8 Rendimiento de los US Treasuries a 10 años baja a 1,84 por ciento El 3 de marzo, la tasa Libor a 3 meses fue 0,63 por ciento y el rendimiento del bono del Tesoro norteamericano a diez años se ubicó en 1,84 por ciento. Libor y Tasa de Interés de Bono del Tesoro de EUA a 10 años (%) 3 2 Bonos de EUA a 10 años Libor a 3 meses 1,84 En febrero, la tasa de interés Libor a 3 meses promedió 0,62 por ciento, mientras que el rendimiento del bono del Tesoro promedió 1,77 por ciento, menor en 2 pbs respecto de enero, tras una mayor incertidumbre en el mercado bursátil. 0, Variación en pbs Libor a 3 meses (%) 0, Bonos de EUA (%) 1, SUBEN ÍNDICES DE LA BOLSA DE VALORES DE LIMA En lo que va del año (al 3 de marzo), el Índice General subió 13,1 por ciento y el Selectivo lo hizo en 17,2 por ciento. En febrero, el índice General subió 14,4 por ciento y el Selectivo lo hizo en 21,7 por ciento. Indicadores Bursátiles Volumen Negociado IGBVL Esta evolución de la Bolsa de Valores de Lima (BVL) estuvo impulsada principalmente por el avance en el precio de los metales en el exterior. Nivel al: Variación % acumulada respecto al: IGBVL ,4 18,6 13,1 ISBVL ,1 24,5 17,2 xvi

12 BANCO CENTRAL DE RESERVA DEL PERÚ RESUMEN DE OPERACIONES MONETARIAS Y CAMBIARIAS (Millones de Soles) 24 Febrero Febrero Febrero Febrero Marzo de la cuenta corriente de las empresas bancarias antes de las operaciones del BCRP 2 210,4 2 11, , 1 670, ,7 2. Operaciones monetarias y cambiarias del BCR antes del cierre de operaciones a. Operaciones monetarias anunciadas del BCR i. Subasta de Certificados de Depósitos del BCRP (CD BCRP) 83,8 30,0 Propuestas recibidas Plazo de vencimiento Tasas de interémínima Máxima Promedio 123,3 60,5 7 d 533 d 4,40 5,13 4,55 5,50 4,54 5, ,0 40,0 5,0 350 d 5,30 5,30 5, , ,0 3,0 85,0 12 d 4,0 4,0 4, , ,1 ii. Subasta de Compra Temporal de Valores (REPO) iii. Subasta de Compra Temporal de Valores (Repo Especial - CDR) 300,0 300,0 300,0 500,0 300,0 200,0 1 00,0 400,0 iv. Subasta de Certificados de Depósitos variables del BCR (CDV BCRP) 1 600, , , , ,0 160,0 160,0 160,0 160,0 160,0 v. Subasta de Depósitos a Plazo en Moneda Nacional 565,7 83,2 552,6 700,0 Propuestas recibidas 565,7 83,2 552, ,0 Plazo de vencimiento 1 d 1 d 3 d 1 d Tasas de interémínima 4,10 4,15 4,00 4,00 Máxima 4,24 4,25 4,25 4,25 Promedio 4,18 4,22 4,1 4,18 vi. Subasta de Colocación DP en M.N. del Tesoro Público 565,7 83,2 552,6 700,0 vii. Subasta de Colocación DP en M.N. del Banco de la Nación 2 500, , , , ,0 viii. Subasta de Certificados de Depósitos Reajustables del BCRP (CDR BCRP) Propuestas recibidas Plazo de vencimiento Tasas de interémínima Máxima Promedio 600,0 600,0 81,0,0 0 d 0,75 0,75 0,75 600,0 600,0 230,0 230,0 2 d 0,75 0,75 0,75 600,0 ix. Compra con compromiso de Recompra de moneda extranjera (Regular) 8 002, , , , ,8 x. Compra con compromiso de Recompra de moneda extranjera (Expansión) , , , , ,0 xi. Compra con compromiso de Recompra de moneda extranjera (Sustitución) 7 00, ,7 7 00, ,7 7 00, ,7 7 00, ,7 7 00, ,7 xii. Subasta de Swap Cambiario Venta del BCRP ,0 88,0 Propuestas recibidas ,0 88,0 Plazo de vencimiento 0 d 1 d 0 d 68 d 0 d 182 d 2 d 2 d Tasas de interémínima 0,75 0,75 0,75 0,75 0,74 0,75 0,75 0,74 Máxima 0,75 0,75 0,75 0,75 0,74 0,75 0,75 0,74 Promedio 0,75 0,75 0,75 0,75 0,74 0,75 0,75 0, , , , , ,7 b. Operaciones cambiarias en la Mesa de Negociación del BCR ii. Ventas (millones de US$) -275,6 78,0-137,6 3,0-5, 17,0-52, 15,0 0,0 Tipo de cambio promedio 3,532 3,522 3,5230 3, de la cuenta corriente de las empresas bancarias en el BCR antes del cierre de operaciones 1 255, ,8 655,5 684, ,7 4. Operaciones monetarias del BCR para el cierre de operaciones a. Compra temporal de moneda extranjera (swaps). Comisión (tasa efectiva diaria) 0,0128% 0,0128% 0,0128% 0,0128% 0,0128% b. Compra temporal directa de valores (fuera de subasta) Tasa de interés c. Crédito por regulación monetaria en moneda nacional Tasa de interés d. Depósitos Overnight en moneda nacional Tasa de interés 104,7 3,00% 62,3 3,00% 16,0 3,00% 80,0 5,80% 163,0 3,00% 130,0 3,00% 5. de la cuenta corriente de las empresas bancarias en el BCR al cierre de operaciones 1 150,7 40,5 63,5 601, ,7 a.fondos de encaje en moneda nacional promedio acumulado (millones de S/) (*) b.fondos de encaje en moneda nacional promedio acumulado (% del TOSE) (*) c.cuenta corriente moneda nacional promedio acumulado (millones de S/) d.cuenta corriente moneda nacional promedio acumulado (% del TOSE) (*) 6 82,7 6, 1 863,6 1, 6 48,4 6, ,7 1,8 6 05,7 6,8 1 78,2 1, ,0 6, ,0 1, ,, ,0 3,5 6. Mercado interbancario y mercado secundario de CDBCRP a. Operaciones a la vista en moneda nacional Tasas de interés: Mínima / Máxima / Promedio b. Operaciones a la vista en moneda extranjera (millones de US$) Tasas de interés: Mínima / Máxima/ Promedio c. Total mercado secundario de CDBCRP, CDBCRP-NR y CDV Plazo 6 meses (monto / tasa promedio) Plazo 12 meses (monto / tasa promedio) Plazo 24 meses (monto / tasa promedio) 1 256, 4,5/5,35/5,31 15,0 0,38/0,38/0,38 12,0 4,80/5,50/5,11 7,0 0,38/0,38/0, ,0 5,15/5,25/5,16 15,0 0,38/0,38/0,38 770,0 4,80/5,20/5,0 34,0 0,38/0,43/0,3 535,0 5,50/5,55/5,50 15,0 0,38/0,38/0,38 7,4 0,0 0,0 0,0 0,0 7. Operaciones en moneda extranjera de las empresas bancarias (millones de US$) 23 Febrero Febrero Febrero Febrero 16 2 Febrero 16 Flujo de la posición global = a + b.i - c.i + e + f + g 45,4-85,5-123,7-2,2 74,2 Flujo de la posición contable = a + b.ii - c.ii + e + g -10,1 87,1 18,6-48,7 47,5 a. Mercado spot con el público -58,0-72,0-61,3-45,3 17,8 i. Compras 146,6 183,2 247,6 22,8 263,8 ii. (-) Ventas 204,6 255,3 308, 275,1 246,0 b. Compras forward al público (con y sin entrega),7-16,4-167, -17,0-11,2 i. Pactadas 1,2 1,8 1,5 5,3 74,2 ii. (-) Vencidas 81,5 108,2 187,4 76,3 85,3 c. Ventas forward al público (con y sin entrega) 16,4 166,8-125,4-48,8-42,8 i. Pactadas 166,4 21,7 306,1 243,1 24,1 ii. (-) Vencidas 150,0 52,8 431,5 21, 21,8 d.. Operaciones cambiarias interbancarias i. Al contado 454,3 1087,0 71,8 65,2 46,3 ii. A futuro 0,0 8,0 13,0 11,7 4,0 e. Operaciones spot asociadas a swaps y vencimientos de forwards sin entrega i. Compras ii. (-) Ventas f. Efecto de Opciones g. Operaciones netas con otras instituciones financieras h. Crédito por regulación monetaria en moneda extranjera Tasa de interés 85,0 26,4 268, 207,8 248,7 148,2 48,5 380,8 230,7 285, 63,2 22,1 111, 22, 37,2 6, 16,1-3,6-2,7 2,2 86,7 72,0-41,1 21,7-1,6 Nota: Tipo de cambio interbancario promedio (Fuente: Datatec) 3,5300 3,5367 3,527 3,5221 3,5240 (*) Datos preliminares d. = día(s) s. = semana(s) m. = mes(es) a. = año(s) Elaboración: Gerencia de Operaciones Monetarias y Estabilidad Financiera. xvii

13 Tipo de Cambio, Cotizaciones, Tasas de Interés e Índices Bursátiles Variaciones respecto a: Dic-14 Dic-15 Ene feb 03-mar Semana Mes Dic-15 Dic-14 (p) (q) (r) (1) (2) (2)/(1) (2)/(r) (2)/(q) (2)/(p) TIPOS DE CAMBIO AMÉRICA BRASIL Real 2,66 3,6 4,00 3,6 3,80-4,0% -5,0% -4,1% 42,% ARGENTINA Peso 14,00 14,27 14,22 15,53 15,66 0,8% 10,1%,7% 11,% MÉXICO Peso 14,74 17,17 18,10 18,21 17,2-1,6% -1,0% 4,3% 21,5% CHILE Peso ,0% -3,8% -3,2% 13,0% COLOMBIA Peso ,3% -2,6% 0,7% 33,7% PERÚ N. Sol (Venta) 2,80 3,414 3,473 3,52 3,464-1,8% -0,3% 1,5% 16,2% PERÚ N. Sol x Canasta 0,54 0,57 0,57 0,5 0,58-1,3% 1,3% 1,% 7,8% EUROPA EURO Euro 1,21 1,0 1,08 1,10 1,10-0,5% 1,1% 0,% -,4% SUIZA FS por euro 0, 1,00 1,02 0, 0, 0,4% -3,0% -1,0% -0,2% INGLATERRA Libra 1,56 1,47 1,42 1,3 1,42 1,8% -0,5% -3,8% -,0% TURQUÍA Lira 2,33 2,2 2,5 2,4 2,1-1,0% -1,6% -0,4% 24,5% ASIA Y OCEANÍA JAPÓN Yen 11,68 120,30 121,03 112,17 113,67 1,3% -6,1% -5,5% -5,0% COREA Won 1 02, , , , ,07-1,7% 0,3% 3,1% 10,8% INDIA Rupia 63,03 66,20 67,87 68,42 67,11-1,% -1,1% 1,4% 6,5% CHINA Yuan 6,20 6,4 6,58 6,53 6,53 0,0% -0,7% 0,6% 5,3% AUSTRALIA US$ por AUD 0,82 0,73 0,71 0,72 0,73 2,1% 3,8% 1,0% -10,0% COTIZACIONES ORO LME ($/Oz.T.) 1 1, , , , ,25 0,0% 12,5% 17,7% 4,3% PLATA H & H ($/Oz.T.) 15,75 13,86 14,30 15,44 15,1-1,7% 6,2%,6% -3,6% COBRE LME (US$/lb.) 2,88 2,13 2,06 2,08 2,1 5,3% 6,4% 2,7% -24,0% Futuro a 15 meses 2,83 2,16 2,08 2,11 2,21 4,7% 6,1% 2,6% -22,0% ZINC LME (US$/lb.) 0,8 0,73 0,73 0,78 0,83 6,1% 13,8% 14,5% -15,5% Futuro a 15 meses 1,00 0,75 0,74 0,80 0,84 4,5% 12,6% 12,5% -15,% PLOMO LME (US$/Lb.) 0,84 0,82 0,78 0,77 0,83 8,4% 7,0% 1,6% -1,2% Futuro a 15 meses 0,87 0,82 0,78 0,77 0,83 8,1% 6,5% 2,0% -4,0% PETRÓLEO West Texas ($/B) 53,27 37,04 33,62 30,40 34,57 13,7% 2,8% -6,7% -35,1% PETR. WTI Dic. 13 Bolsa de NY 65,05 43,83 41,75 3,63 40,77 2,% -2,3% -7,0% -37,3% TRIGO SPOT Kansas ($/TM) 22,46 162,6 166,08 156,07 161,12 3,2% -3,0% -1,1% -2,8% TRIGO FUTURO Dic.13 ($/TM) 233,05 12,45 13,00 183,17 186,84 2,0% -3,2% -2,% -1,8% MAÍZ SPOT Chicago ($/TM) 145,07 136,02 142,71 137,5 134,84-2,0% -5,5% -0,% -7,1% MAÍZ FUTURO Dic. 13 ($/TM) 165,64 150,78 154,82 151,08 147,83-2,1% -4,5% -2,0% -10,8% ACEITE SOYA Chicago ($/TM) 710,33 654,11 655,88 648,60 63,12-1,5% -2,6% -2,3% -10,0% ACEITE SOYA Dic. 13 ($/TM) 714,6 688,72 64,02 6,7 688,50-1,6% -0,8% 0,0% -3,7% AZÚCAR May.13 ($/TM) 380,08 380,08 380,08 380,08 380,08 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% ARROZ Tailandés ($/TM) 425,00 365,00 386,00 387,00 388,00 0,3% 0,5% 6,3% -8,7% TASAS DE INTERÉS (Variación en pbs.) SPR. GLOBAL 16 PER. (pbs) SPR. GLOBAL 25 PER. (pbs) SPR. GLOBAL 37 PER. (pbs) SPR. EMBIG PER. (pbs) ARG. (pbs) BRA. (pbs) CHI. (pbs) COL. (pbs) MEX. (pbs) TUR. (pbs) ECO. EMERG. (pbs) Spread CDS 5 (pbs) PER. (pbs) ARG. (pbs) BRA. (pbs) CHI. (pbs) COL. (pbs) MEX. (pbs) TUR (pbs) LIBOR 3M (%) 0,26 0,61 0,61 0,63 0, Bonos del Tesoro Americano (3 meses) 0,04 0,17 0,31 0,33 0, Bonos del Tesoro Americano (2 años) 0,67 1,05 0,78 0,76 0, Bonos del Tesoro Americano (10 años) 2,17 2,27 1,2 1,75 1, ÍNDICES DE BOLSA AMÉRICA E.E.U.U. Dow Jones ,8% 2,% -2,8% -6,0% Nasdaq Comp ,6% 2,0% -6,0% -1,% BRASIL Bovespa ,1% 16,8% 8,% -5,6% ARGENTINA Merval ,5% 17,% 14,2% 55,4% MÉXICO IPC ,6% 2,5% 4,1% 3,7% CHILE IGP ,4% 2,5% 3,1% -0,% COLOMBIA IGBC ,5% 11,4% 12,1% -17,7% PERÚ Ind. Gral ,4% 18,6% 13,1% -24,4% PERÚ Ind. Selectivo ,1% 24,5% 17,2% -24,% EUROPA ALEMANIA DAX ,4% -0,5% -,2% -0,5% FRANCIA CAC ,3% 0,0% -4,8% 3,4% REINO UNIDO FTSE ,5% 0,8% -1,8% -6,6% TURQUÍA XU ,7% 4,6% 7,1% -10,4% RUSIA INTERFAX ,2% 7,1% 5,5% 1,0% ASIA JAPÓN Nikkei ,6% -3,2% -10,% -2,8% HONG KONG Hang Seng ,% 1,3% -,0% -15,5% SINGAPUR Straits Times ,4% 6,0% -3,3% -17,2% COREA Seul Composite ,4% 2,4% -0,2% 2,2% INDONESIA Jakarta Comp ,0% 5,0% 5,5% -7,3% MALASIA KLSE ,4% 1,2% -0,3% -4,1% TAILANDIA SET ,6% 6,0% 7,1% -7,% INDIA NSE ,5% -1,2% -5,% -,7% CHINA Shanghai Comp ,4% 4,5% -1,2% -11,6% Fuente: Reuters, Bloomberg, JPMorgan y Oryza y Creed Rice para el arroz. Elaboración: Gerencia Central de Estudios Económicos - Subgerencia de Economía Internacional. xviii

14 de Indicadores Económicos / Summary of Economic Indicators Dic. Mar. Jun. Set. Dic. Ene. 24 Feb. 25 Feb. 26 Feb. 2 Feb. Feb. 1 Mar. 2 Mar. Mar. RESERVAS INTERNACIONALES (Mills. US$) / INTERNATIONAL RESERVES Acum. Acum. Acum. Acum. Acum. Acum. Var. Var. Posición de cambio / Net international position Reservas internacionales netas / Net international reserves Depósitos del sistema financiero en el BCRP / Financial system deposits at BCRP Empresas bancarias / Banks Banco de la Nación / Banco de la Nación Resto de instituciones financieras / Other financial institutions Depósitos del sector público en el BCRP * / Public sector deposits at BCRP * OPERACIONES CAMBIARIAS BCR (Mill. US$) / BCRP FOREIGN OPERATIONS Acum. Acum. Acum. Acum. Acum. Acum. Acum. Acum. Origen externo de la emisión primaria / External origin of monetary base Compras netas en Mesa de Negociación / Net purchases of foreign currency Operaciones con el Sector Público / Public sector TIPO DE CAMBIO (S/ por US$) / EXCHANGE RATE Prom. Prom. Prom. Prom. Prom. Prom. Prom. Prom. Compra interbancario / Interbank bid Promedio 2,61 3,02 3,161 3,218 3,383 3,437 3,535 3,528 3,522 3,523 3,506 3,520 3,50 3,515 Apertura 2,65 3,04 3,163 3,223 3,386 3,43 3,537 3,532 3,525 3,526 3,507 3,524 3,523 3,524 Venta Interbancario / Interbank Ask Mediodía 2,63 3,04 3,162 3,220 3,385 3,440 3,536 3,530 3,524 3,526 3,508 3,521 3,504 3,513 Cierre 2,64 3,02 3,163 3,21 3,384 3,440 3,52 3,528 3,524 3,523 3,507 3,518 3,44 3,506 Promedio 2,63 3,03 3,162 3,221 3,385 3,43 3,537 3,530 3,523 3,525 3,508 3,521 3,511 3,516 Sistema Bancario (SBS) / Banking Compra 2,60 3,00 3,160 3,217 3,380 3,436 3,536 3,527 3,522 3,521 3,505 3,518 3,507 3,513 System Venta 2,63 3,03 3,162 3,221 3,385 3,43 3,538 3,533 3,525 3,527 3,508 3,522 3,512 3,517 Índice de tipo de cambio real (200 = 100) / Real exchange rate Index (200 = 100) 5,4 5,2 7,4 4,8 7,6 7,5 100,3 INDICADORES MONETARIOS / MONETARY INDICATORS Moneda nacional / Domestic currency Emisión Primaria / Monetary base Oferta monetaria / Money Supply (Var. % mensual) (Var. % mensual) 13,6 5,8 0,3-1,5-0,4 0,0-1,2-0,1 8,0 5,4-5,3-1,2-0,6-1,2-1,1-0,8-0,8 5,5 (Var. % últimos 12 meses) (Var. % últimos 12 meses) 3,7 10,6 3,0 7,2-1,1 5,8-2,1 2,3-4,8 3,0-1,7 3,6 0,8 Crédito sector privado / Crédit to the (Var. % mensual) 1,2 3, 1, 2,6 0,6 0,5 private sector (Var. % últimos 12 meses) 17,7 1,5 24,8 30,0 28,4 27,8 TOSE saldo fin de período (Var.% acum. en el mes) / TOSE balance (% change) 1,5 0,5 0,8-1,1 2,7-0,3-0,1 0,5 0,6 1,5 1,5 Superávit de encaje promedio (% respecto al TOSE) / Average reserve surplus (% of TOSE) 0,3 0,3 0,3 0,1 0,1 0,3 0,3 0,2 0,2 0,1 0,1 Cuenta corriente de los bancos ( Mill. S/) / Banks' current account (balance) Depósitos públicos en el BCRP (Millones S/) / Public sector deposits at the BCRP (Mills.S/) n.d. Certificados de Depósito BCRP ( Mill.S/) / CDBCRP balance (Millions of S/) Subasta de Depósitos a Plazo ( Mill. S/)** / Time Deposits Auctions (Millions of S/)** CDBCRP-MN con Tasa Variable ( Mill. S/)*** / CDVBCRP- balance (Millions of S/) *** CD Reajustables BCRP ( Mill.S/) / CDRBCRP balance (Millions of S/) Operaciones de reporte monedas ( Mill. S/) / Currency repos (Balance millions of S/) Operaciones de reporte ( Mill. S/) / Repos (Balance millions of S/) TAMN / Average lending rates in domestic currency 15,68 16,0 16,18 16,10 16,11 16,24 16,03 16,03 16,05 16,06 16,13 16,11 16,0 16,10 Préstamos hasta 360 días**** / Loans up to 360 days **** 10,7 12,28 10,86 10,84 11,05 11,10 11,0 n.d. n.d. n.d. 11,07 n.d. n.d. n.d. Interbancaria / Interbank 3,80 3,40 3,42 3,66 3,7 3,7 5,31 5,11 5,16 5,0 4,58 5,50 5,50 5,50 Preferencial corporativa a 0 días / Corporate Prime 4,70 4,20 4,10 4,0 4,5 5,02 5,30 5,58 5,58 5,58 5,1 5,58 5,58 5,58 Tasa de interés (%) / Interest rates Operaciones de reporte con CDBCRP / CDBCRP repos 4,56 4,08 4,16 4,51 4,76 4,77 4,76 4,76 4,7 4,80 4,80 4,87 4,88 (%) Operaciones de reporte monedas / Currency repos 4,30 4,14 4,14 4,54 4,72 4,74 4,73 4,73 4,73 4,73 4,73 4,73 4,73 Créditos por regulación monetaria***** / Rediscounts ***** 4,30 4,05 3,80 4,05 4,30 4,55 4,80 4,80 4,80 4,80 4,80 4,80 4,80 Del saldo de CDBCRP / CDBCRP balance 3,64 3,56 3,43 3,54 3,7 3,3 4,0 4,0 4,0 4,0 4,0 4,0 4,0 Del saldo de depósitos a Plazo / Time Deposits s.m. s.m. s.m. 3,44 3,74 3,8 4,18 4,22 4,1 4,18 4,18 s.m. s.m. Spread del saldo del CDV BCRP - MN / Spread CDV BCRP s.m. s.m. s.m. s.m. 0,10 0,10 0,10 0,10 0,10 0,10 0,10 0,10 0,10 Moneda extranjera / foreign currency Crédito sector privado / Crédit to the (Var. % mensual) / (% monthly change) -0,6-3,3-3,4-1,4-2,7-0,8 private sector (Var. % últimos 12 meses) / (% 12-month change) 0,3-4,6-14,4-17,4-20,8-20,8 TOSE saldo fin de período (Var.% acum. en el mes) / TOSE balance (% change) -0,4 0,8-0,4 5,5-1,2 0,0 1,7 1,1 1,0 0,0 0,0 Superávit de encaje promedio (% respecto al TOSE) / Average reserve surplus (% of TOSE) 0,7 0,5 0,1 0,3 0,7 0,8 2,1 1,7 1,4 0,3 0,3 TAMEX / Average lending rates in foreign currency 7,55 7,78 7,68 7,65 7,8 8,13 8,07 8,0 8,10 8,0 8,14 8,14 8,13 8,14 Tasa de interés (%) / Interest rates (%) Préstamos hasta 360 días **** / Loans up to 360 days **** 5,34 5,42 5,06 4,83 5,04 5,34 5,17 n.d. n.d. n.d. 5,33 n.d. n.d. n.d. Interbancaria / Interbank 0,16 0,23 0,15 0,15 0,18 0,35 0,38 0,38 0,38 0,3 0,38 0,38 0,38 0,38 Preferencial corporativa a 0 días / Corporate Prime 0,74 0,84 0,81 0,4 1,08 1,02 1,03 1,05 1,05 1,05 1,01 1,05 1,05 1,05 Ratio de dolarización de la liquidez (%) / Liquidity dollarization ratio (%) 32,2 34, 35, 37, 37,1 Ratio de dolarización de los depósitos (%) / Deposits dollarization ratio (%) 3,7 42,4 43,8 46,1 45,2 INDICADORES BURSÁTILES / STOCK MARKET INDICES Acum. Acum. Acum. Acum. Acum. Acum. Acum. Acum. Índice General Bursátil (Var. %) / General Index (% change) -2,1-7,0-0,5-3,0-3,7-4,6 0,6 0,5-0,2 0,2 14,4 0,3 2,6 17,7 Índice Selectivo Bursátil (Var. %) / Blue Chip Index (% change) -2,4-6,7 0,7-6,1-5,2-5, 1,8 0,1 1,2 0,5 21,7-0,2 1,2 22, Monto negociado en acciones (Mill. S/) - Prom. Diario / Trading volume -Average daily (Mill. 54,4 40,6 16,0 13,0 13,5 18,2 16,1 1, 18,3 5,8 15,6 35,4 14,4 24, INFLACIÓN (%) / INFLATION (%) Inflación mensual/ Monthly 0,23 0,76 0,33 0,03 0,45 0,37 Inflación últimos 12 meses / % Last 12 months change 3,22 3,02 3,54 3,0 4,40 4,61 SECTOR PÚBLICO NO FINANCIERO (Mill. S/) / NON-FINANCIAL PUBLIC SECTOR (Mills. of S/) Resultado primario / Primary result Ingresos corrientes del GG / Current revenue of GG Gastos no financieros del GG / Non-financial expenditure of GG COMERCIO EXTERIOR (Mills. US$) / FOREIGN TRADE (Mills. of US$) Balanza Comercial / Trade balance Exportaciones / Exports Importaciones / Imports PRODUCTO BRUTO INTERNO (Índice 2007=100) / GROSS DOMESTIC PRODUCT Variación % respecto al mismo mes del año anterior / Annual rate of growth (12 months) 0, 2,8 4,1 3,4 6,4 * Incluye depósitos de Promcepri, Fondo de Estabilización Fiscal (FEF), Cofide, fondos administrados por la ONP; y otros depósitos del MEF. El detalle se presenta en el cuadro No.12 de la Nota. ** A partir del 18 de enero de 2008, el BCRP utiliza los depósitos a plazo en moneda nacional como instrumento monetario. *** A partir del 6 de octubre de 2010, el BCRP utiliza Certificado de Depósito en soles con Tasa de Interés Variable (CDV BCRP) y CD Liquidables en Dólares (CDLDBCRP) como instrumentos monetarios. **** La SBS recibe información más segmentada de las tasas de interés. Estos cambios de la SBS (Res. SBS N ; Oficio Múltiple N SBS) son a partir de julio de ***** A partir del 12 de febrero de 2016, esta tasa subió a. Fuente: BCRP, INEI, Banco de la Nación, BVL, Sunat, SBS, Reuters y Bloomberg. Elaboración: Departamento de Publicaciones Económicas. xix