Diciembre Boletín Económico Financiero - ADEFI. Elaborado por: MSc Fernando Paciello Colaboración: José Berea

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1 página 1 BOLET IN E CONOMICO FIN ANC IE RO Diciembre Elaborado por: MSc Fernando Paciello Colaboración: José Berea Fuente de Datos: 1 Boletines Estadísticos de la Superintendencia de BCP 2 Informes Económicos Banco Central del Paraguay

2 página 2 Índice 1. Sistema Financiero Nacional 2.1. Aspectos Generales 2.2. Activo 2.3. Cartera Activa 2.4. Morosidad 2.5. Depósitos 2.6. Resultados 2.7. Análisis del Margen Bruto Financiero 2. Tasas de Interés 3.1. Tasas de Interés Moneda Nacional 3.2. Tasas de Interés Moneda Extranjera 3. Anexos 4.1. Resultados y Ratios 4.2. Principales Variables del Sistema Financiero 4.3. Inflación al mes de Noviembre

3 1 página 3 SISTEMA FINANCIERO NACIONAL A continuación presentamos el análisis de las variables del sistema financiero con los datos correspondientes al mes de Octubre del presente año. Los datos son tomados de los últimos informes publicados y elaborados por la Superintendencia de del Banco Central del Paraguay. 1.1 Aspectos Generales El sistema financiero en su conjunto sigue creciendo a tasas importantes, los datos de Octubre del presente año muestran un incremento en los últimos 12 meses de 34% en el activo y el pasivo. En comparación interanual desde enero tienen un crecimiento sostenido promedio de 37%, teniendo la suba mas significativa en Marzo de 39% activo y 40% pasivo. En lo que respecta a la participación por sector, el 92% del activo y el 93% del pasivo se concentran en los bancos, esta composición viene manteniéndose en lo que va del año.

4 página 4 A octubre del 2007 la mayor concentración de mercado se daba en los bancos de propiedad extranjera mayoritaria y le seguían las sucursales extranjeras directas. A octubre de 2008 los bancos de propiedad extranjera mayoritaria siguen concentrando la mayor porción de mercado pero le siguen los bancos de propiedad local mayoritaria, tendencia que se mantendría en el 2009 por la transformación de Itapúa de Ahorro y Préstamos SA y Financiera Familiar SA a bancos. Al comparar la cantidad de personas que trabajan en bancos y financieras entre los meses de septiembre y octubre del presente año, hay 40 personas más en bancos y 9 personas más en financieras. Dando así un total de empleados, al mes de Octubre del cte. año, en los bancos de y en las financieras de A efectos comparativos se menciona que el Banco Nacional de Fomento registra 992 funcionarios en su registro de empleados. 1.2 Activo El total de activo en los bancos en el mes de octubre muestra una variación positiva del 2,7% con relación al mes anterior, en tanto que en las empresas financieras la variación fue de 3,0%.

5 página 5 Cuadro: Composición del Activo BANCOS FINANCIERAS Oct-07 Dic-07 Oct-08 Oct-07 Dic-07 Oct-08 7,64% 6,1% 8,34% 8,32% 8,3% 7,79% Encaje 13,11% 13,5% 11,50% 5,64% 5,6% 5,45% Inversiones 21,36% 20,00% 16,09% 3,74% 2,6% 1,80% Prod. Financieros Vigentes 0,66% 0,65% 0,85% 1,98% 2,1% 2,20% Prod. Financieros Vencidos 0,03% 0,02% 0,02% 0,21% 0,2% 0,18% Bienes Realizables y Adjudicados en Pago 0,25% 0,23% 0,08% 1% 0,3% 0,27% Bienes de Uso 1,45% 1,41% 1,32% 3,39% 3,3% 2,92% Rubro Caja- Otros Activos Prestamos Netos 0,86% 1,1% 0,94% 2,73% 2,4% 2,19% 49,69% 51,3% 55,88% 73,02% 74,60% 77,00% En la composición del activo que se expone en el cuadro superior se nota un cambio en las tendencias de la cuenta Caja- e Inversiones, demostrando una aparente preferencia por la liquidez en las instituciones bancarias, en contraposición con las empresas financieras, aunque en ambos grupos de instituciones se observa que han salido de posiciones de Inversión. Los préstamos netos siguen su tendencia al crecimiento de su participación en el activo. Si bien se observa cierta estabilidad en las tasas de crecimiento de los últimos 12 meses en términos agregados, tanto en el grupo de empresas bancarias, como en el de empresas financieras. Sin embargo es claro que a partir de junio esa tasa inicia un descenso constante en bancos, repuntando levemente en octubre; pero para las financieras, a partir de Junio, se registra un incremento de la velocidad de crecimiento.

6 página Cartera Activa Préstamos Netos El saldo de los préstamos netos en los bancos continúa registrando importantes incrementos en términos interanuales, así al mes de octubre la variación fue del 51,1%, la variación más alta del segundo semestre. La variación mensual por su parte fue de 9,9%.

7 página 7 Cuadro: Composición Préstamos Netos (Millones de Gs.) Tipo de Préstamo Oct-07 Dic-07 Oct-08 Sector Financiero Sector No Financiero Créditos y Colocaciones Vencidos Deudores. C/ Arreglo y Créditos Morosos Previsiones Total Var. Mensual 10,6% Var. Interanual 47,8% Var. Acumulada 38,3% ,1% 52,4% 39,6% ,5% 84,7% 109,3% ,1% -29,5% -9,4% ,0% 38,6% 28,6% ,9% 51,1% 39,5% En la composición de la cartera por sectores económicos se registra la disminución más importante en las exportaciones, mientras que el mayor incremento interanual se dio en el comercio por menor, el consumo y los servicios. Cuadro: Composición de la Cartera por Sectores Económicos Saldo Octubre 2008 Var. Mensual Var. Acumulada Agricultura Sector Económico ,99% 27,85% Ganadería ,67% 30,91% Industria ,30% 32,06% Comercio por Mayor ,30% 28,83% Comercio por Menor ,33% 187,01% Servicios ,56% 38,57% Consumo ,88% 64,40% ,26% -27,70% ,37% 25,29% ,4% 40,0% Exportación Sector Financiero Total 2 En las empresas financieras los préstamos netos tuvieron una variación de 4,1% en el mes de octubre con respecto al mes de septiembre. Excluyendo a Visión del análisis interanual se observa en el sector un crecimiento del 38,4%. Ahora, a diferencia de los bancos, en las empresas financieras no se observa un cambio en la tendencia de las colocaciones, las que se siguen acelerando durante (Ver grafico siguiente).

8 página 8 Cuadro: Composición Préstamos Netos (Millones de Gs.) Tipo de Préstamo Oct Var. Mensual 23,09% ,11% 5,73% -2,24% Créditos y Colocaciones Vencidos ,21% -4,97% 16% Deudores. C/ Arreglo y Créditos Morosos ,48% -12,75% -1,06% Sector Financiero Sector No Financiero Previsiones Total Dic-07 Oct-08 Var. Interanual -43,67% Var. Acumulada -28,89% ,92% -2,37% 7,08% ,13% 4,45% -2,68% (obs. Esta tabla compara a las financieras incluyendo a Vision en 2007) En la composición de cartera por sectores económicos los que presentaron un incremento en la participación, con respecto al mismo periodo del año anterior han sido la Industria y la Agricultura, mientras que los que presentan disminución son el Comercio al por Mayor, los Servicios y el Sector Financiero. Cuadro: Composición de la Cartera por Sectores Económicos Sector Económico Agricultura Ganadería Industria Saldo Octubre 2008 Var. Mensual Var. Acum Var. Internual ,1% 33,8% 53,8% ,0% % 19,8% 26,1% ,6% 14,4% Comercio por Mayor ,0% 36,1% 9,9% Comercio por Menor ,1% -14,4% -1,9% Servicios ,1% -47,1% -43,8% Consumo ,6% 10,3% 10,6% 46 14,8% 21,5% -2,5% ,1% -10,7% -24,7% ,0% -2,6% 2,4% Exportación Sector Financiero Total

9 página Morosidad La tasa de morosidad se sigue manteniendo en niveles bajos y estables. A continuación se mencionan las tasas para bancos y financieras, diferenciadas por moneda del préstamo. 1.5 Depósitos Los depósitos en general, (bancos y financieras) muestran un leve repunte en el mes de octubre con respecto al mes de septiembre del 2,5%. En los bancos el aumento registrado fue 2,4%, mientras que las financieras reflejan un aumento de 3,7%. El análisis de variaciones mensuales, individual por sector y por tipo de depósito,, muestra que en los bancos los depósitos en moneda local disminuyeron en 5,7% y los depósitos en dólares, cuando expresados en Gs. denotan un aumento de 15,8%. Las empresas financieras muestran un aumento de los depósitos en moneda local de 0,5% y los depósitos en dólares, expresados en Gs., se incrementaron en 18,8%, comparado con el mes anterior. Es importante destacar que el aumento de los depósitos en dólares, en estos comentario, obedece principalmente al incremento de la cotización cambiaria, ya que los mismos están expresados en Guaraníes. Sin embargo, en el mes de Octubre se observa un leve repunte en la tasa de variación interanual para depósitos en dólares, expresados en dólares, es decir sin efecto del tipo de cambio incrementado.

10 página 10 En el grafico se observa la variación inter anual de los depósitos en dólares (expresados en guaraníes) y depósitos en guaraníes, como así también los depósitos en dólares expresados en dólares (ME/TC). A continuación se exponen las tendencias, para y, de las variaciones interanuales de los depósitos en Moneda Nacional y Extranjera. Para los bancos la tendencia en moneda nacional es claramente a la baja, sin embargo las tasas de crecimiento siguen siendo elevadas. Para las financieras, sin embargo, la tendencia en los depósitos en moneda nacional es estable, tal vez indicando la diferencia en los tipos de depósitos mayoritarios que están entidades captan (CDAs). Obs. Los dato de las financieras excluyen a Vision el el 2007.

11 página 11 Obs. Los dato de las financieras excluyen a Vision el el El gràfico anterior muestra los depòsitos expresados en dòlares. La mantención de esta tendencia podría incidir en una recomposición en la relación de monedas de los depósitos en el futuro; si bien aún se mantiene una relación positiva en Guaraníes. Al considerar los plazos de las obligaciones en el sector bancario, las variaciones se dan en ambos grupos, a plazo se observa un aumento 8,38%, mientras que a la vista de 0,20%. En las empresas financieras el comportamiento mensual de los depósitos a plazos muestra una disminución en los depósitos a la vista con una variación de 0,61%, mientras que los depósitos a plazo crecieron en 5,09%.

12 página 12 Variación de los depósitos en Guaraníes (millones de guaraníes) A efectos comparativos, se adjuntan seguidamente los históricos mensuales de los saldos de depósitos en Guaraníes para y, desde el año Nuevamente, la relación es solo demostrativa, ya que los saldos de las financieras se vieron disminuidos por la transformación de Visión de Finanzas a Banco en el Evolución de los depósitos en Dólares (millones de dólares) A efectos comparativos, se adjuntan seguidamente los históricos mensuales de los saldos de depósitos en Dólares para y, desde el año Nuevamente, la relación es solo demostrativa, ya que los saldos de las financieras no contienen ya a Visión de Finanzas en el 2008; aunque aún con esta diferencia muestran un crecimiento interesante (a diferencia de los depósitos en Guaraníes).

13 página Resultados El resultado obtenido por el sector bancario al mes de octubre del corriente año fue de Gs millones, 40,3% más que octubre del En el sector de las financieras el resultado fue de Millones, 17,5% más respecto al mismo mes del año anterior. En este cálculo no se excluye a Visión del resultado del 2007, lo que muestra que el sector obtuvo importantes crecimientos en los resultados obtenidos. En los siguientes gráficos se observa la comparación del Margen Bruto Financiero mensual del m e s d e septiembre del año en curso y del año anterior. Para las financieras, los números correspondientes al año 2007 incluyen a Visión.

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15 página Análisis de l Marge n Br uto Fina nciero En el cuadro inferior se muestra la composición del margen bruto financiero. El rubro de mayor participación en la composición del margen bruto financiero de los bancos son los intereses cobrados por la intermediación financiera al sector no financiero, le sigue la renta generada por la adquisición de valores públicos o privados, donde el principal componente son las letras de regulación monetaria y los bonos. El margen por valuación (diferencia de tipo de cambio) se mantiene negativo en el periodo de análisis. Para las financieras el componente más importante son los intereses cobrados al sector no financiero. En el caso de la intermediación con el sector financiero el resultado es negativo, es decir el pago por intereses al sector es mayor que el cobro. A diferencia de los bancos, la renta generada por los valores públicos o privados casi no aporta a la formación del margen. Concepto BANCOS Ingresos Inter. Financiera Sector Financiero Inter. Financiera Sector No Financiero Ganancias por Créditos Vencidos Renta de Valores Públicos y Privados Egresos MBF % Part ,73% ,08% ,97% ,52% Total Ingresos/Egresos Financieros ,30% Ganancias/Perdida por Valuación ,77% ,00% TOTAL

16 página 16 Concepto Inter. Financiera Sector Financiero Inter. Financiera Sector No Financiero Ganancias por Créditos Vencidos Renta de Valores Públicos y Privados FINANCIERAS Ingresos Egresos MBF % Part ,90% ,85% ,69% % Total Ingresos/Egresos Financieros ,09% Ganancias/Perdida por Valuación ,94% ,00% TOTAL

17 2 página 17 TASAS DE INTERES 2.1 Cuadro: Tasas de Interés Moneda Local Las tasas de interés activas se han venido incrementando consistentemente en lo que va del año 2008, al igual que el margen de intermediación; esto permitiría un incremento de las tasas pasivas en el 4to. Trimestre del año, especialmente en un contexto de baja liquidez, expectativas de depreciación del tipo de cambio y desaceleración de la economía. Tasas efectivas de interés. Sistema bancario - moneda nacional. Promedios mensuales (en porcentaje anual). Activas Año Pasivas Call Promedio ponderado A la vista A plazo CDA Promedio ponderado Margen de intermediación Interbancario BCP Sep 24,8 5,5 7,4 0,8 24,0 2,5 Oct 22,4 0,3 5,7 8,3 0,8 21,5 2,5 Nov 18,1 3,0 8,9 1,0 17,1 3,3 Dic 17,8 5,7 7,9 0,8 17,0 4,1 Ene 21,3 5,8 8,9 1,1 20,2 4,2 Feb 2 8,3 8,8 0,8 19,9 4,0 Mar 25,0 2,7 9,1 1,2 23,7 4,5 Abr 23,8 0,5 4,9 7,2 1,2 22,7 4,0 May 26,3 0,5 7,4 8,4 1,1 25,2 3,7 Jun 25,9 0,6 7,0 7,7 0,8 25,1 4,0 Jul 26,6 0,5 3,9 8,1 1,0 25,6 3,4 Ago 26,4 0,5 7,5 7,7 0,9 25,5 4,3 Sep 26,3 0,6 5,2 7,7 1,0 25,3 4,7 Oct 27,9 0,7 8,4 10,2 1,4 26,

18 página Cuadro: Tasas de Interés Moneda Extranjera De manera similar a lo comentado con las tasas activas en Guaraníes, en el mercado de dólares también se han deslizado hacia arriba, aunque en menor magnitud. En este mercado lo que sí se nota con distinción es la diferencia en la búsqueda de depósitos, ya que las tasas pasivas de los CDAs ya se encuentran por encima de las del último año. Notable es también el incremento de las tasas activas en esta moneda. Tasas efectivas de interés. Sistema bancario - moneda extranjera. Promedios mensuales (en porcentaje anual). Activas Pasivas Promedio ponderado A la vista A plazo CDA Promedio ponderado Margen de intermediación Sep 9,4 0,1 4,2 4,9 0,6 8,8 Oct 8,7 0,1 2,0 4,4 0,5 8,2 Nov 8,0 0,1 3,0 4,3 0,5 7,5 Dic 8,9 0,2 4,2 4,3 0,6 8,2 Ene 8,6 0,2 3,0 4,6 0,6 8,0 Feb 9,6 0,2 0,2 4,1 0,6 9,0 Mar 9,9 0,2 2,0 4,5 0,5 9,5 Abr 9,3 0,2 1,5 3,6 0,5 8,8 May 9,3 0,1 2,6 4,2 8,9 Jun 9,6 0,1 3,3 3,7 9,1 Jul 9,5 0,1 1,6 3,5 9,1 Ago 9,5 0,1 3,1 5,1 1,1 8,4 Sep 10,3 0,1 3,2 4,9 0,7 9,6 Oct 12,1 0,2 1,6 5,7 0,8 11,3 Año

19 3 página 19 ANEXOS 3.1 Resultados Y Ratios Res ult ado s y Rat ios (e n mill on es de g uar aní es) A c u mu lad o BANCOS FINANCIERAS Oct.07 Oct.08 Oct.07 Oct.08 Ingresos Financieros Egresos Financieros Otros Ingresos Operativos Otros Egresos Operativos Otros Gastos Administrativos Total Gastos Administrativos Resultados Antes Previsión Margen Bruto Financiero Ingresos por Servicios Egresos por Servicios Comisiones por Servicios Margen Operativo Gastos en Personal Gastos en Propiedad Ingresos Extraordinarios Netos (Previsión del Ejercicio) Utilidad Antes de Impuesto Impuesto a la Renta Utilidad Después de Impuesto

20 página Principa les Var iab les de l Sistema Financier o Oct-07 Sep-08 Oct-08 Var. Mensual Var. Interanual ,72% ,00% -0,94% ,74% 30,89% ,01% 46,62% ,42% -7,28% ,18% 40,83% ,08% 17,88% ,91% -4,19% ,86% 16,88% ,49% 16,83% ,11% -24,10% ,46% 16,50% ,67% 1,25% ,79% -52,29% ,81% 0,23% ,12% 72,76% ACTIVO 34,41% CAJA - BANCOS ENCAJE OTROS INVERSIONES PRODUCTOS FINANCIEROS VIGENTES ,29% 9,63% ,07% 57,08% ,83% -21,81% ,75% -18,56% ,04% -25% ,62% -58,72% PRODUCTOS FINANCIEROS VENCIDOS BIENES REALIZABLES Y ADJUDICADOS EN PAGO ,95% -35,25% ,55% -55,14% ,99% 21,62% ,22% -14,63% ,89% 14,19% ,64% 92,48% ,00% -100,00% ,64% 87,89% BIENES DE USO OPERACIONES A LIQUIDAR

21 página 21 OTROS ACTIVOS NETOS ,53% 47,53% ,66% -20,68% ,71% 29,74% ,09% 40,11% ,09% -43,67% ,95% 38,38% ,47% 665,00% PRESTAMOS SECTOR FINANCIERO INTERBANCARIO ,47% 665,00% ,10% 52,36% ,11% 5,73% ,75% 45,14% ,51% 84,67% ,21% -4,97% ,90% 40,26% ,14% -29,49% ,48% -12,75% ,69% -25,18% ,95% 38,59% ,92% -2,37% ,28% 29,45% ,93% 51,14% 0,00% SECTOR NO FINANCIERO CREDITOS Y COL VDOS. DEUD. C/ ARREGLO Y CREDITOS MOROSOS PREVISIONES TOTAL PRESTAMOS NETOS ,13% 4,45% ,32% 44,62% ,69% 30,64% # DIV/0! -2,87% ,21% 26,37% ,82% 23,32% ,81% 10,65% ,92% 22,82% ,54% 53,82% ,23% 5,77% ,27% 46,32% DEPOSITOS MONEDA LOCAL DEPOSITOS MONEDA EXTRANJERA CARTERA VIGENTE

22 página 22 VENCIDA ,58% -4,95% ,05% -9,83% ,70% -6,57% ,59% 52,76% ,18% 5,03% ,31% 45,12% 1,80% 1,07% 1,12% 4,68% -37,78% 4,71% 4,09% 4,04% -1,08% -14,15% 2,27% 1,43% 1,46% 2,25% -35,62% 2,9% 1,6% 1,7% 6,40% -41,47% 5,5% 4,6% 4,6% 0,56% -16,06% 8,3% 6,1% 6,3% 2,06% -57,5% 0,51% 0,28% 0,34% 19,56% -32,97% 1,29% 1,31% 1,26% -3,33% -1,90% 1,8% 1,6% 1,6% 0,77% -10,68% -140,12% -217,21% -204,30% -5,94% 45,80% -80,91% -84,44% -87,61% 3,75% 8,28% -126% -172,32% -166,90% -3,15% 38,55% -2,53% -2,33% -2,29% -1,54% -9,28% -3,81% -3,45% -3,54% 2,63% -7,05% -2,73% -2,46% -2,44% -0,97% -10,80% CARTERA TOTAL MOROSIDAD TOTAL MOROSIDAD CARTERA MONEDA LOCAL MOROSIDAD CARTERA DOLARES PREVISIONES S/ CARTERA VENCIDA PREVISIONES S/ CARTERA TOTAL

23 página Inf lació n al mes de Noviembre Tasa de Inflación Nov-08 Mensual Acumulada Interanual Bienes Alimenticios -0,3 5,9 8,6 Bienes Alimenticios (sin frutas) 8,6-1,1 8.0 Otros Bienes 0,9 7,6 8,4 Total Bienes 6,8 8,7 Servicios 0,3 7,3 7,4 Renta 0,3 4,4 4,4 Total Servicios y Renta 0,3 7,1 7,2 IPC 6,9 8,3 Cuadro: Evolución de la Inflación Mensual Acumulada Interanual ,6-1 1,6 9,8 8,8-0,3 1,3-1,3 2,9 8,3 10,5-1 0,7-2,3 3,6 5,6 12,3 Abril 0,9 0,8-1,4 4,4 6,2 12,1 Mayo 0,5-0,2-0,8 4,2 7,1 11,3 Junio -0,7 1,2-1,5 5,4 6,8 13,4 Julio 0,5-1,1 5,9 7,5 13,4 Agosto 3,4 0,6 2,3 6,5 10,9 1 Septiembre 0,9-0,3 3,2 6,2 10,1 9,1 3,7 0,3 7,0 6,5 12,0 5,5-2,2 4,6 6,9 7,4 8,3 Enero Febrero Marzo Octubre Noviembre